BCR S.A.F.I., Oficinas Centrales Banco de Costa Rica, tercer piso • Teléfonos 287-9080, 287-9081 • Fax: 255-1236, 233-8265 • Apdo. Postal: 10035-1000 • San José, Costa Rica • http://www.bancobcr.com • Correo electrónico: [email protected]
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indice
Informe General... BCR Corto Plazo Colones - No diversificado... BCR Liquidez Dólares - No diversificado... BCR Internacional Dólares - No diversificado... BCR Líquido Internacional Dólares - No diversificado... BCR Trimestral Colones - No diversificado... BCR Trimestral Dólares - No diversificado... BCR Crecimiento Colones - No diversificado... BCR Crecimiento Dólares - No diversificado... BCR Mixto Colones - No diversificado... BCR Mixto Dólares - No diversificado... BCR Inmobiliario Industria y Comercio - No diversificado... BCR Inmobiliario Dólares - No diversificado... Términos financieros a considerar...
3 5 8 11 14 17 20 23 26 29 32 35 39 43
crecimiento moderado, menor al proyectado a principios de año. Sin embargo los países emergente continúan siendo los protagonistas de este crecimiento especialmente los asiáticos, donde sobresale China. Por su parte Japón sigue consolidando su recuperación económica después de diez años de deflación, sin embargo su moneda (yen) se sigue considerando infravalorada.
La zona euro a pesar del crecimiento que ha tenido durante el 2007 continua amenazada por el riesgo de una inflación al alza, razón por la que se considera que el Banco Central Europeo en los próximos meses, ubique su tasa de referencia en 4.25%.
La FED, Banco Central de Estados Unidos, durante el segundo trimestre del año (abril-junio) mantuvo su tasa de referencia en 5.25%. Se espera que su economía se reactive en el segundo semestre del 2007, a pesar de esto su crecimiento económico será menor al esperado a inicios de año (de 2.8% a 2.3%). Sin embargo los riesgos derivados de un ajuste más del sector inmobiliario y los riesgos geopolíticos siguen manteniendo importancia entre los principales analista económicos.
De igual forma, el comportamiento del precio del petróleo continúa siendo una variable de gran importancia en todas las economías.
Costa Rica no es la excepción, en el mes de mayo registro el nivel de inflación más alto de lo que va del 2007 (ajuste 1,04% en relación a abril), esto principalmente por los aumentos que se dieron en el precio del petróleo.
Sin embargo al finalizar el mes de junio, la inflación acumulada llega al 4.65%, es decir una variación de 0.57%, en relación al mes anterior, para una inflación anualizada de 8.75%. Los analistas económicos consideran que le será difícil al BCCR alcanzar la meta propuesta en su programa macroeconómico de un 8%, para lograr ese resultado necesitaría una variación mensual (para los seis meses que restan del año) de 0.56%.
A pesar de esto, de abril a mayo la tasa de referencia del BCCR, Tasa Básica Pasiva, disminuyó 75 puntos bases, manteniéndose en 7.25% al finalizar el primer semestre, y la tasa neta del ICP se mantiene en 5.98%.
El Ministerio de Hacienda y el BCCR disminuyeron su participación en el mercado primario (subastas) gracias a la mejora en las finanzas públicas y las menores expectativas de inflación y de devaluación, por tal razón el mercado costarricense durante el primer semestre del 2007 ha mantenido un nivel considerable de liquidez.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
embargo los bonos con vencimiento inferior a los 360 días se mantienen alrededor del 6.50%, presentando una mínima variación en relación al trimestre anterior.
En el caso de los títulos valores en dólares, sobresale en la primer quincena de junio, la variación en el precio de los títulos de propiedad ajustables en dólares, los cuales inclusive se ajustaron por encima de los 500 puntos base. Asimismo los títulos de deuda soberana de Costa Rica, también sufrieron variaciones a la baja en sus precios producto del aumento de la tasa de referencia del Banco Central Europeo (de 3.75% a 4.00%) y las expectativas de incremento en las tasas de los Estados Unidos.
Estos ajustes en los precios de los títulos se reflejaron en los rendimientos de los fondos de inversión del mercado, especialmente los fondos de crecimiento e ingreso, ya que el valor de sus carteras se ajusta a precios de mercado, estos movimientos son resultado de los cambios sufridos en el entorno macroeconómico local e internacional.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Corto Plazo Colones -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA+f2 1.92% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Corto plazo
Colones está dirigido a inversionistas físicos o jurídicos, institucionales, corporaciones y empresas, que buscan un mecanismo de inversión adecuado para recursos disponibles en forma transitoria que serán utilizadas en otras operaciones de la empresa, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los
lineamientos que establezca BCR
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A..
Comisiones
AAA 1.60% N/A 1.70% 2.1699042365 Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración N/A N/A 1.60% 0.10%"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO DE COSTA RICA
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO
BCR CORTO PLAZO COLONES NO DIVERSIFICADO
Durante el segundo trimestre del 2007 se observa la totalidad de la cartera conformada por título valores con garantía estatal; de los cuales solamente el 0.89% cuentan con un vencimiento superiores a los 180 días.
El rendimiento de los últimos 12 meses; ofrecido por el fondo; es de 8.01% y comparado con el del mercado; lo supera en 0.22%. Asimismo tiene una desviación estándar; en sus rendimientos; semejante a la de la industria; con una diferencia por debajo de la misma de 0.04
La duración modificada de este fondo; que indica la sensibilidad del portafolio ante cambios en las tasas de interés; es de un 0.19%; estando levemente por encima del de la industria en 0.02%. Los indicadores de riesgo (RaR) muestra que el rendimiento del fondo cubre 10.15 veces la volatilidad del portafolio.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 9.58% 50.68% 10.58% 28.59% 4.91% 71.09% 2.35% 20.51% 44.01% 17.66% 7.75%5.80% 16.38% 0.63% 4.28% 2.35% bem0 RECO bem tp tp0 cdp PLAT CDPH
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
AAA 5.03% 4.50% 8.01% 7.79%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 1.00 10.15 0.20 0.19% 0.08 N/A AAA AAA
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.61 17.83 0.18 0.18% 0.08 N/A 1.04 9.66 0.18 0.17% 0.13 1.10
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Liquidez Dólares -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 1,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA+f2 1.19% BCR CUSTODIO 01/04/2003 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Liquidez
Dólares está dirigido a inversionistas físicos y/o jurídicos, institucionales que buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber: una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, etc.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de tres días hábiles, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los
lineamientos que establezca BCR
FONDOS DE INVERSION.
Comisiones
A 0.95% N/A N/A N/A 0.95% 0.10% 1.05% 1.0821555005
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO DE COSTA RICA
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA BANCO CRÉDITO AGRÍCOLA DE CARTAGO
BCR LIQUIDEZ DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El portafolio del fondo BCR Liquidez Dólares No Diversificado; esta conformado 100% por títulos valores emitidos por el sector público costarricense; de los cuales solamente un 2.91% cuenta con un plazo al vencimiento es superior a los 180 días.
De marzo a junio el fondo aumentó sus posiciones en títulos valores emitidos por el Ministerio de Hacienda; y disminuyó en aproximadamente 34% los títulos emitidos por el Banco Central.
El riesgo de tasas; medido por duración modificada; es bastante bajo y muy cercano al promedio del mercado. Ante una eventual variación en la tasas del 1%; el valor del portafolio variaría 0.13%.
El Rendimiento Ajustado por Riesgo (RaR) para el mes de marzo indica que el rendimiento del fondo (3.61%) cubre en poco más de 7 veces la volatilidad del portafolio.
Asimismo mantiene la volatilidad en los rendimientos; igual al trimestre anterior; medida por la desviación estándar de 0.41; levemente superior al promedio de la industria 0.30.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 4.85% 61.11% 1.39% 31.49% 15.09% 27.05% 1.85% 51.68% 58.01% 1.85% 17.81% 15.09% 2.91% Reco$ cd$a6 cdp$ bde08 Plat$
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 3.94% 3.82% 3.61% 3.55%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 0.41 7.23 0.13 0.14% 0.13 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.41 6.36 0.27 0.17% 0.15 N/A 0.30 10.28 0.13 0.13% 0.10 2.50
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Internacional Dólares
-No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Cerrado DÓLARES 4,000.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AAf3 2.19% BCR CUSTODIO 05/09/2005 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: Esta dirigido a personas físicas o jurídicas
que buscan diversificar, nacional e interncionalmente su portafolio de inversiones, por medio de un cartera de títulos y/o valores con maduraciones a mediano y largo plazo de emisores costarricenses y extranjeros de los sectores público y privada.
En el caso de los emisores públicos costarricenses con garantía directa, indirecta o sin garantía del estados, y con garantía solidaria del Estado en el caso de emisores públicos del exterior.
Comisiones
A 0.25% N/A N/A N/A 0.25% 0.10% 0.35% 1.0038344549
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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FANNIE MAC FREDDIE MAC FREDDIE MAC
ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA
BCR INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El 100% de la cartera del fondo cuenta con un plazo al vencimiento inferior a los 180 días; lo que le permite tener un riesgo de tasas; medido por la duración modificada; inferior al promedio de la industria 0.11%; es decir ante un eventual variación del 1% en las tasas de mercado el valor del portafolio variaría en 0.14% mientras que en promedio el de la industria variaría en 5.50%. El fondo presenta un rendimiento para los últimos 12 meses de 4.93% menor al promedio de la industria (9.49%); debido a que BCR Internacional Dólares No Diversificado cuenta con un vencimiento promedio de sus inversiones de 0.11 años; mientras que el promedio de la industria es de 5.84 años.
Asimismo el fondo cuenta con un Rendimiento Ajustado por Riesgo de 18.77; el cual supera al promedio del mercado en casi 13 veces; es decir el rendimiento del fondo cubre en 18.77 veces la volatilidad el portafolio.
Por otra parte; al finalizar el trimestre se aumentó la participación en bonos emitidos por la Agencia Federal Fannie Mae y disminuyó en bonos emitidos por la Agencia Freddie Mac y Letras del Tesoro de los Estados Unidos (Ver estructura del portafolio).
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 36.31% 0.00% 44.69% 16.38% 82.20% 4.49% 0.00% 10.91% 4.49% 82.20% 10.91% bfre7 bfn07 pcu07
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Al 30/06/2007 31/03/2007Al 0.24 18.77 0.11 0.11% N/A A A - - -Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio Coeficiente de Obligación 1.11 3.47 0.14 0.14% N/A 1.39 5.83 5.84 5.50% 7.40
Indicador Serie Industria
Rendimientos
A 4.67% -4.20% 4.93% 9.49%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Líquido Internacional Dólares -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AA+f3 1.19% BCR CUSTODIO 18/05/2006 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación de Riesgo: Comisión de Administración Industria: Es un fondo dirigido a inversionistas que
buscan un mecanismo de inversión adecuado para la administración de sus recursos monetarios en forma transitoria, que serán utilizados en otro tipo de operación, a saber, una inversión financiera a un plazo mayor, la compra de un bien inmueble, el pago a proveedores, el pago de planillas, entre otros.
Comisiones
A 0.85% N/A N/A N/A 0.85% 0.10% 0.95% 1.0457326875
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA Calificadora: Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
P o r I n s t r u m e n t o
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BANCO DE COSTA RICA
BANCO INTERNACIONAL DE C.R. S.A. FEDERAL HOME LOAN BANK
FANNIE MAE
ESTADOS UNIDOS DE AMERICA
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r 3.65% 6.86% 0.00% 0.00% 89.17% 2.78% 8.56% 34.45% 40.90% 13.47%
BCR LÍQUIDO INTERNACIONAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
Durante el segundo trimestre del 2007 se disminuyó la concentración que mantenía el portafolio en Letras del Tesoro de los Estados Unidos y se diversificó incluyendo títulos valores emitidos por Agencias Federales con la máxima calificación de riesgo AAA (Federal Home Loan Bank y Fannie Mae).
En los últimos 12 meses el rendimiento del fondos ha sido muy competitivo; supera el promedio de la industria en 65 puntos bases (ver cuadro de rendimientos) y con una volatilidad; medida por la desviación estándar; inferior de 0.25.
Asimismo el fondo cuenta con un rendimiento ajustado por riesgo; superior al promedio de la industria; es decir por cada unidad de riesgo el fondo logra cubrir la volatilidad de su portafolio un número de veces mayor que el promedio del mercado (ver indicadores).
El Plazo Promedio de las Inversiones (PPI) al finalizar el trimestre se ubica en 76 días; periodo acorde con la naturaleza del fondo y superior al de la industria; la cual cuenta con un PPI de 36 días.
Informe de la Administración
22.06% 40.90% 12.39% 13.47% 8.56% 2.78% fhdn fnm07 bfh07 pcu07 OVER$ Plat$"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Al 30/06/2007 31/03/2007Al 0.25 15.57 0.17 0.17% 0.21 N/A A A - - - -Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.82 4.31 0.08 0.08% 0.21 N/A 0.30 10.28 0.13 0.13% 0.10 2.50
Indicador Serie Industria
Rendimientos
A 4.31% 3.82% 4.20% 3.55%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Trimestral Colones -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf3 1.96% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Trimestral
Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan un ingreso periódico adicional con el fin de incrementar las posibilidades de gasto o inversión en períodos futuros. No se recomienda para aquellos inversionistas que desean colocar recursos excedentes en forma transitoria o a la vista, ya que no se trata de un fondo del mercado de dinero sino de un mecanismo de inversión de mediano y largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los Fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.50% N/A N/A N/A 1.50% 0.10% 1.60% 1.0018314559
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
MERCADO DE LIQUIDEZ BANCO DE COSTA RICA
BCR TRIMESTRAL COLONES NO DIVERSIFICADO
El portafolio de BCR Trimestral Colones no muestra cambios importantes en relación al trimestre anterior; cuenta con un 46.48% en títulos del Ministerio de Hacienda y un 40.95% en valores del Banco Central de Costa Rica.
La duración modificada del portafolio es de 0.69%; ante la variación de un 1% en las tasas; el valor de mercado de la cartera variaría en un 0.69%; la cual es menor al promedio de la industria (1.76%).
El rendimiento promedio de los últimos 12 meses para el fondo de 15.09%; superando al de la industria en 90 puntos bases. La volatilidad del rendimiento; medida por la desviación estándar es de 1.38.
El RaR (Rendimiento Ajustado por Riesgo) indica que el rendimiento del fondo supera en 11.84 veces la volatilidad del portafolio; mientras que el RaR de la industria es de 10.29 veces.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 33.34% 1.95% 53.46% 0.00% 40.95% 0.00% 46.48% 2.35% 23.25% 23.25% 20.66% 19.91% 2.35% 0.47% tp RECO tptba bem ML bemv
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 6.22% 5.69% 15.09% 14.19%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 1.38 11.84 2.13 0.69% 3.18 N/A A A
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.46 10.99 2.25 0.88% 2.47 N/A 1.58 10.29 3.08 1.76% 2.28 0.30
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Trimestral Dólares
-No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AAf3 1.88% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Trimestral
Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de obtener un ingreso periódico o bien acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista, en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de 365 días
naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
A B C D 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.75% 1.85% 1.85% 1.85% 1.85% 1.0018664878 1.0018664703 1.0018665141 1.0018666074 N/A N/A N/A N/A Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.10% 0.10% 0.10% 0.10%"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
BCR TRIMESTRAL DÓLARES NO DIVERSIFICADO
El portafolio del fondo se encuentra conformado en un 100% por títulos emitidos por el Banco Central de Costa Rica y el Ministerio de Hacienda; un 42% en títulos de tasa variable referenciados a la tasa Libor a 6 meses (c$v10) y el restante 58% en títulos de renta fija.
De marzo a junio se puede determinar un leve aumento de 0.26 años en el plazo de inversión promedio al pasar de 2.18 a 2.44 años la duración del fondo; esto como resultado del incremento de títulos de tasa fija en la composición del portafolio del fondo.
A pesar de dicho aumento; el riesgo de tasas que registra el fondo es menor al promedio de la industria; logrando una duración modificada de 1.43%; ante una variación del 1% en las tasas del mercado; la variación en el valor del portafolio será de 1.43%.
Durante el último año el fondo refleja un rendimiento de 5.14% en la serie A; y una volatilidad de 0.36; esto le permite generar un Rendimiento Ajustado por Riesgo de 13.02 veces; el cual casi duplica al promedio de la industria (7.25 veces).
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r 43.07% 46.90% 41.94% 50.62% P o r I n s t r u m e n t o 42.00% 20.22% 19.26% 9.50% 1.71% c$v10 tp$ bde09 bde08 bde11
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A B C D 4.65% 4.65% 4.65% 4.65% 5.14% 4.93% 4.89% 4.82% 5.04% 5.04% 5.04% 5.04% 0.73% 0.73% 0.73% 0.73% SerieRendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 0.36 0.34 0.36 0.34 13.02 12.90 12.13 12.76 2.44 1.43% 3.06 N/A A B C D A B C D - - - -
Desviación estándar 12 meses
RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.25 0.22 0.23 0.21 17.28 18.98 17.84 19.42 2.18 1.05% 2.65 N/A 0.59 0.59 0.59 0.59 7.25 7.25 7.25 7.25 2.89 2.31% 2.75 2.50
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Crecimiento Colones -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf3 1.89% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Crecimiento
Colones está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan la apreciación de capital mediante la inversión de su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus recursos con el objetivo de acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista, en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero sino de largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el fondo es de 360 días, que se inicia con la recepción de efectivo
de los fondos, de acuerdo con los
lineamientos que establezca BCR
FONDOS DE INVERSIÓN.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.20% N/A N/A N/A 1.20% 0.10% 1.30% 3.0717386780
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
BCR CRECIMIENTO COLONES NO DIVERSIFICADO
El portafolio de BCR Crecimiento Colones esta compuesto por títulos valores del Ministerio de Hacienda en un 68.58% y; un 19.67% en títulos emitidos por el Banco Central de Costa Rica. El 76% de las inversiones tienen un plazo al vencimiento superior a 180 días.
Este fondo en el último año ha ofrecido a sus clientes rendimientos superiores al 16%; superando al ofrecido por la industria en 113 puntos bases. Asimismo presenta una volatilidad en sus rendimientos menor al promedio del mercado (ver indicadores).
La Duración Modificada del portafolio; que permite medir el riesgo de tasas; es de 0.68%; ante movimientos de 1% en las tasas de interés; el valor de mercado de la cartera variaría en un 0.68%; 57 puntos base menos que el promedio de la industria.
El Plazo de Permanencia del inversionista es de 1033 días.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 14.17% 72.72% 19.67% 68.58% 39.09% 21.21% 14.14% 13.89% tptba REC tp bem
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 6.67% 4.34% 16.31% 15.18%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 1.75 10.23 3.24 0.68% 2.83 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 1.90 9.18 3.19 0.73% 2.73 N/A 1.97 8.92 2.01 1.25% 3.54 1.00
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Crecimiento Dólares -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AAf3 1.12% BCR CUSTODIO 05/10/1999 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión Administración Industria: El Fondo de Inversión BCR Crecimiento
Dólares está dirigido a personas físicas o jurídicas que buscan invertir su dinero en una cartera de títulos y valores con maduraciones a mediano y largo plazo. Los participantes del Fondo depositarán sus ahorros con el objetivo de acumular capital mediante la reinversión automática de las ganancias. No se recomienda para aquellas personas que desean invertir su dinero de forma transitoria o en una cartera a la vista; en otras palabras, no es un Fondo del mercado de dinero, sino de largo plazo.
El plazo mínimo recomendado de permanencia en el Fondo es de 730 días naturales, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR Fondos de Inversión.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA A B C D 1.05% 1.15% 1.20% 1.25% 1.05% 1.15% 1.20% 1.25% 1.15% 1.25% 1.30% 1.35% 1.5293840998 1.4860354512 1.4760720245 1.4587650356 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.10% 0.10% 0.10% 0.10% Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO NACIONAL DE COSTA RICA
BCR CRECIMIENTO DÓLARES NO DIVERSIFICADO
En el segundo trimestre del 2007 la duración del portafolio de BCR Crecimiento Dólares pasó de 2.22 a 2.98; producto de dos variaciones en el portafolio; un aumento en las posiciones en títulos valores de tasa fija con vencimiento en el 2010; 2011 y 2015; y una disminución en posiciones de títulos de tasa fija con vencimiento en el 2008.
Producto de estas variaciones; el riesgo de tasas medido por la duración modificada presenta un aumento de 0.74% en relación al trimestre anterior (ver indicadores) el cual es superior al promedio de la industria.
El Rendimiento Ajustado por Riesgo en promedio para el fondo es de 16.94; lo que indica que el rendimiento del fondo compensa en poco más de 16 veces la volatilidad del portafolio.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 34.06% 3.95% 53.01% 37.55% 4.40% 50.57% 30.96% 12.94% 37.58% 3.21% 1.75% 1.76% 4.41% c$v10 tp$ bde09 b$va5 TP$A bde11 Reco$
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A B C D 4.10% 4.00% 3.95% 3.90% 5.06% 4.90% 4.82% 4.77% 4.32% 4.32% 4.32% 4.32% -1.07% -1.07% -1.07% -1.07% SerieRendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 0.29 0.26 0.27 0.27 16.39 17.59 17.10 16.70 2.98 1.88% 5.60 N/A A B C D A B C D - - - -
Desviación estándar 12 meses
RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.37 0.35 0.35 0.35 12.17 12.49 12.26 12.07 2.22 1.14% 12.94 N/A 0.59 0.59 0.59 0.59 9.27 9.27 9.27 9.27 2.05 1.11% 3.21 0.50
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Mixto Colones -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
¢
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto COLONES 50,000.00 scr AAf2 1.66% BCR CUSTODIO 31/07/2000 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: La inversión en el Fondo de Inversión BCR
Mixto Colones está dirigido a inversionistas
físicos y jurídicos corporativos que requieran invertir sus excedentes de ahorro en una alternativa de inversión a mediano plazo, que no requieran liquidez en el corto plazo, que estén interesados en obtener un ingreso regular en un horizonte de inversión de mediano plazo y que asuman riesgo de invertir en el sector privado.
El plazo mínimo de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN S.A.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 2.00% N/A N/A N/A 2.00% 0.10% 2.10% 1.0043439914
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA) DURMAN ESQUIVEL MUTUAL CARTAGO AHORRO Y PRESTAMO Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 19.23% 0.00% 68.01% 0.00% 17.73% 0.69% 64.87% 4.71%
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR MIXTO COLONES NO DIVERSIFICADO
Al 30 de junio del 2007 solamente un 5.41% del total del portafolio se encuentra en títulos valores del sector privado costarricense (MUCAP y Durman). El 57.15% se encuentra en títulos valores emitidos por el Ministerio de Hacienda y un menor porcentaje (8.77%) en operaciones de recompra.
El rendimiento de este fondo durante el último año es de 13.07%; similar al promedio de la industria; el cual es de un 13.60%.
El RaR (Rendimiento Ajustado por Riesgo) es de 11.34 veces; el rendimiento del fondo cubre en esa proporción la volatilidad del portafolio.
La Duración Modificada de la cartera es de 0.84%; lo cual nos indica que ante variaciones de un 1% en las tasas; el valor de mercado de la cartera variará en 0.84%; siendo menor al de la industria; la cual es de 1.19%.
El Plazo de Permanencia del Inversionista es de 453 días.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 35.29% 21.86% 16.83% 8.77% 4.72% 0.69% tp tptba bem Reco bcphb bdu09
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 6.98% 5.35% 13.07% 13.60%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 1.36 11.34 2.34 0.84% 1.24 N/A A A
-Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.96 16.41 2.34 0.95% 1.50 N/A 1.41 11.48 1.75 1.19% 1.43 0.30
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Mixto Dólares -
No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Abierto DÓLARES 500.00 scr AAf2 1.80% BCR CUSTODIO 31/07/2000 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Inversión mínima: Custodio de Valores: Clasificación Riesgo: Calificadora: Comisión de Administración Industria: La inversión en el Fondo de Inversión BCR
Mixto Dólares está dirigido a inversionistas
físicos y jurídicos corporativos que requieran invertir sus excedentes de ahorro en una alternativa de inversión a mediano plazo, que no requieran liquidez en el corto plazo, que estén interesados en obtener un ingreso regular en un horizonte de inversión de mediano plazo, y que asuman riesgo de invertir en el sector privado.
El plazo mínimo de permanencia en el Fondo es de 180 días, que se inicia con la recepción efectiva de los Fondos, de acuerdo a los lineamientos que establezca BCR SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION S.A.
Comisiones
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO
CENTROAMERICANA
A 1.50% N/A N/A N/A 1.50% 0.10% 1.60% 1.0041526827
Serie Pagada al Puesto de Bolsa Subtotal Otros Gastos Operativos Comisión de Agente Colocador Comisión de Custodia Valor de Participación Total Comisión Comisión de Administración
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
Página 33 de 44 BCR MIXTO DÓLARES NO DIVERSIFICADO
Al finalizar el mes de junio la administración diversificó el portafolio del fondo en instrumentos y por plazos de vencimiento; pero continúa con una conformación 100% del sector público costarricense.
La duración modificada del portafolio; que mide el riesgo de tasas; aumentó en relación al trimestre anterior; pasó de 1.04% a 1.23%; producto de las variaciones realizadas en la cartera; al disminuir la posiciones en títulos de tasa variable y aumentar los títulos en renta fija con fechas de vencimiento superiores al 2010.
El rendimiento ofrecido al cliente durante el último año supera al promedio de la industria en 30 puntos bases (ver tabla de rendimientos); asimismo cuenta con una volatilidad en sus rendimientos inferior a la reportada para el mercado; registrando una desviación estándar de 0.30.
La relación entre rendimiento y volatilidad le permite mantener un Rendimiento Ajustado por Riesgo de 15.27; lo que implica que el fondo está en capacidad de cubrir en poco más de 15 veces la volatilidad del portafolio.
Informe de la Administración
Estructura del Portafolio
Emisor % Carteraal 31/03/2007 % Cartera al 30/06/2007 P o r E m i s o r P o r I n s t r u m e n t o 43.51% 46.61% 38.94% 53.25% GOBIERNO (MINISTERIO DE HACIENDA)
BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
43% 27% 7% 7% 16% c$v10 bde09 bde11 tp$ bde08
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Indicadores
Rendimientos
A 5.05% -2.55% 5.09% 4.70%
Serie
Rendimiento últimos 30 días Rendimiento últimos 12 meses BCR S.A.F.I. 30/06/2007 30/06/2007Industria BCR S.A.F.I.30/06/2007 Al 30/06/2007 31/03/2007Al Industria 30/06/2007 0.30 15.27 2.17 1.23% 1.13 N/A A A - - - -
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación 0.26 16.63 2.17 1.04% 1.24 N/A 0.49 10.19 1.76 1.19% 1.48 0.90
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR Fondo Inmobiliario Industria
y Comercio - No diversificado
Del 1º de abril
al 30 de junio de 2007
Características del Fondo
$
Fecha de inicio de operaciones:
Cerrado DÓLARES 5,285.06 5,361.00 52,000,000.00 150,000,000.00 29/06/2001 Tipo de Fondo: Moneda de participaciones: Valor de Referencia: Cantidad Total Autorizado:
Precio última negociación:
27/06/2007 Fecha última negociación:
Monto Total Colocado:
Comisión Administración: 0.00% 0.00% 0.00% 1.60% 0.10% 1.50% 1.50% Comisión de Custodia:
Del Agente Colocador: Otros Gastos: Subtotal:
Total de comisiones: Pagada al Puesto de Bolsa:
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA scr AA-f2 Clasificación Riesgo: Calificadora: Objetivo del Fondo
Está dirigido a inversionistas sofisticados, lo cual implica que son inversionistas que cuentan con un alto grado de conocimiento de las características, tanto del mercado de valores costarricense, así como del mercado inmobiliario de este país, que cuentan con un alto poder adquisitivo. Asimismo, estos cuentan con algún grado de asesoría sobre inversiones diferentes a las inversiones en activos financieros, de tal forma que son capaces de comprender cómo las técnicas de gestión de activos, utilizadas por los administradores de carteras colectivas de inversión, son aplicadas en este caso a cosas del mercado inmobiliario.
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) No diversificado
Activos Inmobiliarios
Al cierre del primer trimestre del año 2007; el BCR FONDO DE INVERSION INMOB. DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I); mantiene activos netos administrados por la suma de US$54.964.601.06-.
Contratos e Inquilinos
Al 30 de junio del 2007; se mantienen 98 Contratos de Arrendamiento vigentes; suscritos con 93 empresas inquilinas; lo que nos ha permitido mantener niveles de ocupación superiores al de la Industria.
Reporte de rentabilidad del Fondo
El rendimiento de los últimos 12 meses con corte al 30 de junio del 2007 fue de 10.02%; setenta y un puntos base por encima del rendimiento de la industria.
Otro aspecto importante a considerar es que al corte del mes de marzo del 2007 la Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana mantiene al BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria FCI con la calificación de riesgo scrAAf2; calificación que se otorga a aquellos fondos cuya "calidad y diversificación de los activos del fondo; fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno".
"Antes de invertir solicite el prospecto del Fondo de Inversión .Este reporte tiene propósitos informativos únicamente y por lo tanto no constituye una solicitud u oferta para su compra o venta. La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del Fondo de Inversión ni sobre la solvencia del Fondo o de su sociedad administradora. La gestión financiera y el riesgo de invertir en este Fondo de Inversión no tienen relación con los de entidades bancarias o financieras de su grupo económico, pues su patrimonio es independiente. Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro".
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Estructura del Portafolio por Inmueble
SUPERMERCADO MAXIMERCADO
CENTRO COMERCIAL PLAZA ROHRMOSER 2 BODEGAS BTICINO
PLAZA MONTE GENERAL 2
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA
CENTRO COMERCIAL PLAZA SANTA ROSA EDIFICIO DE CIENCIAS MEDICAS U LATINA
CTRO COMERCIAL PASEO LAS FLORES MALL HEREDIA TERRAMALL
CTRO COMER.PASEO DE LAS FLORES MALL HEREDIA 2 CENTRO COMERCIAL PLAZA ROHRMOSER
PLAZA MONTE GENERAL
CENTRO CORPORATIVO LA NUNZIATURA PARQUEOS TERRAMALL 5.42% 0.78% 5.19% 1.55% 5.38% 12.14% 15.88% 10.13% 14.17% 5.10% 14.31% 5.39% 4.04% 0.51% 5.42% 0.78% 5.19% 1.55% 5.38% 12.14% 15.88% 10.13% 14.17% 5.10% 14.31% 5.39% 4.04% 0.51%