DISMINUYE EL MIEDO A ÓMICRON

DISMINUYE EL MIEDO A ÓMICRON

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Los últimos estudios realizados con datos de países como Sudáfrica o Reino Unido, con procesos infecciosos más avanzados, van mostrando una evidencia clara sobre la menor severidad en los síntomas que produce la nueva cepa del coronavirus aunque también siguen demostrando su alta transmisibilidad, incluso en personas que ya han pasado la enfermedad. En los mercados el optimismo continúo ayer con unas bolsas con menos miedo a potenciales medidas restrictivas por parte de los gobiernos y unos datos macroeconómicos que muestran fortaleza en la economía estadounidense.

Las bolsas en EE.UU. avanzaron por segundo día consecutivo. La tecnología volvió a brillar el día de ayer con avances del 1,3%, a lo que también se unió los avances en el consumo discrecional (+1,7%) gracias a Tesla (+7%) tras Elon Musk anunciar que con la última venta de acciones había completado su proceso de reducción de participación en la compañía.

Por otra parte, lo hicieron peor que el índice el sector industrial (+0,3%), en especial la parte de bienes de equipo, y utilities (+0,4%). Además los volúmenes de negociación siguen siendo bajos, un 35% por debajo de la media de las últimas 10 sesiones, por lo que posiblemente sigamos viendo un aumento de la volatilidad en las próximas dos semanas.

Los menores volúmenes de contratación, propios de las fechas cercanas a la Navidad, no impiden que sigamos conociendo operaciones corporativas de calado a nivel global. En el mundo de la logística marítima, el líder mundial A.P.

Møller-Maersk, anunció la compra del gigante hongkonés de almacenes LF Logistics por 3.600 millones de dólares (aprox.

3.200 millones de euros) “valor empresa” (incluye deuda) con vistas a ampliar su capacidad de distribución en Asia y crecer en el transporte de carga por carretera

En cuanto a las bolsas europeas, los valores ligados al turismo, consumo y la tecnología fueron los más destacados de la jornada. El sector tecnológico, esta vez liderado por la parte de servicios IT, fue el mejor sector de la sesión de ayer con avances del 1,9%. Por detrás le sigue consumo discrecional donde estacaron los valores relacionados con el sector textil y el turismo. Además buen comportamiento del sector industrial, impulsado especialmente por Airbus (+4%) que mostró unas cifras de producción en línea con los objetivos propuestos para 2021. En la parte baja, utilities (+0,2%) y el sector energético (+0,2%).

También hubo movimientos en el sector de materias primas, esta vez de la mano de Rio Tinto. El gigante anglo- australiano anunciaba su mayor adquisición de la última década, al acordar hacerse con el proyecto de litio Salar del Rincón en la provincia argentina de Salta. Con un precio acordado de 825 millones de dólares, el acuerdo enfatiza el cambio de dirección en la estrategia a seguir por el grupo en un futuro, muy conservador en su política de adquisiciones en los últimos años, y con el objetivo de expandir su línea de actividad en el mundo de los metales que forman parte de las baterías.

INFORME DIARIO

Bono 10 EE.UU.

4.697 1,0% 478 0,9% 1,45% -1 -0,29% 1 1,133 0,4% 75,3 1,8%

STOXX 600 Bono 10 Alem. EUR/USD Brent ($/b.)

S&P 500

La variante Ómicron tiene un riesgo de hospitalización un 80% inferior en Sudáfrica. Los sudafricanos que contrajeron el virus durante esta cuarta ola de infecciones fueron un 80% menos susceptibles de ser hospitalizados frente a las otras olas, según un estudio del Instituto Nacional de Enfermedades Contagiosas de Sudáfrica. En comparación con la variante Delta, Ómicron se asocia con un 70% menos de riesgo de enfermedad grave. También se ha publicado ayer otro estudio del Imperial London College, que rebaja el riesgo de hospitalización al 50% con la nueva variante.

Estados Unidos autoriza el uso de la pastilla de Pfizer contra la covid-19. La FDA autorizó ayer el Paxlovid, un medicamento de Pfizer que reduce en un 90% el riesgo de hospitalización tras contraer la enfermedad. El medicamento estará disponible en Estados Unidos durante los próximos días y se espera una producción de 120 millones de tratamientos para el próximo año. Datos preliminares apuntan a que la pastilla mantiene su efectividad con la variante Ómicron.

El FMI rebaja la previsión de crecimiento de España al 4,6% este año. El Fondo sitúa el crecimiento del PIB de España en casi dos puntos por debajo de la estimación del gobierno, que pronostica un 6,5% en 2021. El FMI advierte sobre la incertidumbre que pueden causar los dos principales riesgos a corto plazo: la pandemia y la inflación, mientras que creen que España deberá reducir los niveles de deuda a largo plazo y crear margen fiscal.

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Las bolsas avanzan en el conjunto del continente asiático pese al anuncio de cierre de Xi´an. La ciudad china, de 13 millones de habitantes, es desde hoy objeto de escrutinio de las autoridades chinas tras realizar test masivos y resultar el algo menos de 130 casos positivos. El cierre se produce a seis semanas de dar comienzo los juegos olímpicos de invierno, precisamente en China. Los índices chinos, tanto el Hang Seng de Hong Kong como el CSI 300, hacen no obstante caso omiso y avanzan en estos momentos un 0,3% y 0,7%, respectivamente. Sí se registran retrocesos en la tecnología del índice hongkonés, en particular de compañías como JD.com. La bolsa japonesa, por su parte, avanza cerca de un 1% y ayuda al MSCI Asia Pacífico a registrar avances por tercer día consecutivo.

Las ventas se resisten en la parte larga de la curva. Los tipos a 10 años siguen anclados y sin cambios significativos en la jornada de ayer. La referencia estadounidense arrancó la sesión con ventas tras las conversaciones de Biden y Manchin pero poco a poco el efecto se fue diluyendo. En el bund se frenan las ventas de los dos últimos días mientras que los diferenciales periféricos se mantienen estables, aunque en máximos de los últimos 3 meses, a pesar de la explosividad de los contagios en países como España.

En el mercado de divisas, de nuevo se sesión predominantemente en calma en el día de ayer, donde el Euro recuperó algo de terreno frente al dólar +0,36%, superando así la barrera del 1,13. Se sitúa esta mañana en 1,1322 EUR/USD, tras iniciar la sesión con ligeras correcciones frente al dólar. En cuanto a la libra, tercera sesión consecutiva al alza esta mañana, tras haberse apreciado +0,29% en la jornada de ayer frente al euro. El cruce marca niveles de 0,8461 EUR/GBP esta mañana tras abrir la divisa esterlina al frente +0,26%.

En el mercado de materias primas, durante la sesión de ayer, repitió al alza el barril de Brent, con rentabilidades del +1,77% al cierre. Esta mañana abre con menos optimismo perdiendo -0,44% y situándose aun justamente por debajo de 75 dólares/barril. De nuevo la noticia acerca del menor stock de petróleo impulsa los precios al alza, de la mano de un dólar que pierde fuerza. En cuanto al oro, sesión ayer con alzas de +0,8%, abriendo esta mañana de nuevo en positivo +0,2%. La onza supera de esta forma la barrera de los 1.800 liderando como activo refugio frente al dólar, manteniendo aún la cautela respecto de la variante ómicron y sus consecuencias.

Bruselas busca acabar con las empresas fantasma en 2024. La Comisión Europea lanzó ayer una propuesta de directiva con la que trata de agilizar la implantación del tipo mínimo global del 15% del impuesto de sociedades, aspirando a ponerlo en marcha en 2023. Asimismo, también endurecerán el acceso a ventajas tributarias para empresas sin actividad económica, estableciendo criterios homogéneos entre países para que los estados vecinos puedan pedir explicaciones si sospechan que estas puedan ser utilizadas para evadir impuestos.

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Se revisa al alza el crecimiento de Estados Unidos en el 3T. El dato final del PIB mostró un crecimiento del +2,3%

trimestral anualizado, dos décimas por encima del dato preliminar y esta revisión al alza se explicó por un mejor comportamiento del consumo privado que avanzó un +2%, tres décimas por encima del dato previo. Además, destacar las cifras de inflación, con el deflactor subyacente del consumo personal creciendo una décima más de lo publicado anteriormente al avanzar a ritmos del +4,6%.

Siguiendo con datos de la economía estadounidense, ayer conocimos también un dato positivo de confianza de los consumidores. El índice realizado por la Conference Board relativo a diciembre superó las expectativas al repuntar hasta niveles del 115,8 desde el 111,9 del mes anterior. Un dato positivo y que apunta a una reactivación del consumo en los próximos meses. Por otro lado, también tuvimos cifras del sector inmobiliario, donde las ventas de viviendas de segunda mano repuntaron al crecer un +1,9% mensual hasta situarse en niveles de 6,46 millones de unidades anualizadas.

En España, esta mañana se revisa al alza el PIB del 3T. El INE ha revisado una vez más los datos de actividad de la economía y en el 3T el crecimiento se situó en el +2,6% trimestral, esta tasa es 1,4 puntos superior a la registrada en el segundo trimestre y seis décimas superior a la avanzada el pasado 29 de octubre. Con esta revisión en términos interanuales el PIB se acelera hasta un avance del +3,4% desde el +2,7% publicado anteriormente. El INE ya había alertado de la posibilidad de una fuerte revisión del dato preliminar que hoy se ha dado a conocer. Por otro lado, en la sesión de ayer se publicaron datos de inflación que siguen mostrando fuertes presiones al alza por el lado de los mayores costes de producción: en concreto, los precios de producción industriales registraron un crecimiento del +1,8% mensual en noviembre, lo que elevó el ritmo de crecimiento interanual hasta el +33,1% desde el +32%

anterior.

La agenda de la sesión viene hoy de nuevo cargada, destacando en EE.UU. las peticiones semanales de subsidio de desempleo, el deflactor del consumo personal, el dato de bienes duraderos o la venta de nuevas viviendas, todos datos correspondientes al mes de noviembre. Seguiremos asimismo la confianza del consumidor elaborada por la Universidad de Michigan, en su versión final de diciembre. En Europa los precios de importación de Alemania, relativo al mes de noviembre.

A

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1 dia 1 mes 1 año YTD

Indra (Cartera Española)3,00% -8,3% 35,1% 35,3%

IBEX 35 0,85% -4,0% 4,8% 4,8%

PER Est 1Y PER Dividendo (% ) PVC Indra (Cartera Española)11,32 20,59 #N/A N/A 2,14

Santander (cartera española). Santander Brasil cerró el viernes el acuerdo para comprar el 40% del capital que no controlaba en Banco Olé Consignado por 355M€ al cambio. Banco Olé está especializado en crédito consignado -préstamos cuyas cuotas se deducen de la nómina- y la operación depende de la aprobación de las autoridades de competencia correspondientes. Banca Santander obtiene en Brasil cerca del 30% del beneficio total del grupo, su mayor mercado, con 3.680 sucursales y cerca de 50.000 empleados.

INDRA (cartera española). El grupo tecnológico español ha anunciado que refuerza su actividad de Transporte y Defensa con un contrato de 180 millones de euros, con el que equipará con tecnología de vanguardia los nuevos aviones Eurofighter del Ejército del Aire español. Dicho contrato, que incluye el mantenimiento de los equipos a lo largo de su vida útil, dotará a los primeros 20 Eurofighter del Programa Halcón con uno de los radares más avanzados del mundo. Estos aviones sustituirán a los F18 que tienen por base Gando, en la isla de Gran Canaria. El contrato queda desglosado en 80 millones procedentes de actividades de producción y el resto corresponderá a mantenimiento, a razón de 20 millones en los próximos cinco años.

Tras el reciente cambio accionarial, con la entrada de Sapa Plasencia en un 5% adquirido a Corporación Financiera Alba, hemos conocido el incremento de la posición de Fidelity, hasta el 3,8% vs 2,2% previo.

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

ene.-21 mar.-21 may.-2 1 ju l.-21 sep.-2 1 nov.-2 1

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Renta Variable

22-12-21 1 día 1 mes 31-12-20

MSCI World 743,33 0,94% -0,78% 15,02%

SP500 4.696,56 1,02% 0,12% 25,04%

Eurostoxx50 4.217,06 1,01% -1,56% 18,70%

Topix 1.989,43 0,91% -2,61% 10,24%

IBEX35 8.459,10 0,85% -4,04% 4,77%

FTSE 100 7.341,66 0,61% 1,03% 13,64%

MSCI Brazil 1.406,84 0,16% -0,92% -25,02%

MSCI China 83,11 0,41% -8,04% -23,46%

MSCI Emerging 1.209,88 0,52% -3,63% -6,30%

(*) All Countries

Crédito Global

1 día 1 mes YTD 1 año

Rentabilidad 0,12% 0,42% -0,74% -0,40%

TIR 1,9% 1,9% 1,3% 1,4%

Duración 7,4 7,4 7,5 7,5

Diferencial 100 96 100 103

Rentabilidad 0,13% 0,27% 3,48% 4,03%

TIR 4,3% 4,5% 4,1% 4,3%

Duración 428,9 426,0 3,4 420,0

Diferencial 333 348 378 396

Grado de Inversión

High Yield

IICs March A.M.

Mes YTD 1 año

March Patr. Defensivo-0,78% -0,86% -0,61%

Torrenova 0,00% 3,77% 4,76%

Bellver -1,36% 8,21% 9,85%

March Global -1,99% 22,22% 25,44%

March Iberian Equity-3,48% 16,91% 19,59%

Commodities

22/12/2021 1 día 1 mes YTD

Brent 75,22 -0,09% -8,61% 45,21%

Oro 1806,21 0,14% 0,95% -4,85%

200 250 300 350 400 450

80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130

dic.-20 feb.-21 abr.-21 jun.-21 ago.-21 oct.-21

Diferenciales Bonos Corporativos

Grado Inversión High Yield (Derech.)

500 550 600 650 700 750 800

dic.-20 feb.-21 abr.-21 jun.-21 ago.-21 oct.-21 MSCI World

90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

dic.-20 feb.-21 mar.-21 may.-21 jun.-21 ago.-21 sep.-21 oct.-21 dic.-21

Evolución índices (YoY)

MSCI Emerging SP500 IBEX35 100%

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I

Euribor Divisa

22-12-21 1 día 1 mes 31-12-20 22-12-21 1 día 1 mes 31-12-20

1 mes -0,61% -0,63% -0,56% -0,55% EUR/USD 1,134 1,133 1,125 1,222

3 meses -0,59% -0,59% -0,56% -0,55% EUR/GBP 0,849 0,848 0,841 0,894

6 meses -0,55% -0,55% -0,53% -0,53% EUR/CHF 1,042 1,042 1,050 1,081

12 meses -0,52% -0,52% -0,49% -0,50% EUR/JPY 129,480 129,240 129,510 126,180

Deuda Pública

Último 1 día 1 mes 1 año

2 años 0,67% 0,66% 0,61% 0,12%

5 años 1,22% 1,22% 1,34% 0,37%

10 años 1,46% 1,45% 1,67% 0,94%

30 años 1,86% 1,85% 2,02% 1,68%

2 años -0,69% -0,69% -0,73% -0,70%

5 años -0,54% -0,54% -0,55% -0,72%

10 años -0,28% -0,29% -0,22% -0,55%

30 años 0,07% 0,06% 0,11% -0,15%

2 años -0,61% -0,63% -0,66% -0,62%

5 años -0,22% -0,24% -0,21% -0,39%

10 años 0,47% 0,46% 0,51% 0,07%

30 años 1,27% 1,26% 1,32% 0,88%

2 años 0,64% 0,62% 0,53% -0,13%

5 años 0,75% 0,72% 0,68% -0,11%

10 años 0,89% 0,87% 0,93% 0,18%

30 años 1,07% 1,06% 1,07% 0,73%

Reino Unido USA

Alemania

España

Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) Expectativas Inflación (swap 5y5y) 1,04

1,09 1,14 1,19 1,24 1,29

dic.-20 feb.-21 abr.-21 jun.-21 ago.-21 oct.-21

EUR/USD

-1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2

dic.-20 feb.-21 abr.-21 jun.-21 ago.-21 oct.-21

%

Bono 10 años

Alemania Estados Unidos -0,54

-0,52 -0,5 -0,48 -0,46 -0,44 -0,42 -0,4

dic.-20 feb.-21 abr.-21 jun.-21 ago.-21 oct.-21

Euribor 12 meses

-100 -50 0 50 100 150 200 250

dic.-20 ene.-21 mar.-21 abr.-21 may.-21 jun.-21 jul.-21 ago.-21 oct.-21 nov.-21 dic.-21 Estados Unidos Euro-zona Emergentes