Mayo 2017
En abril, se registró un ligero déficit comercial como resultado, principalmente, del mayor
incremento de las importaciones en relación a las exportaciones.
Sin embargo, en lo que va
del año se acumula un superávit de más de USD 1 100 millones
En el mes, las exportaciones se desaceleraron debido al débil desempeño de los volúmenes
en línea con un menor ritmo de expansión de la producción minera, especialmente de cobre.
Los precios de exportación, por su parte, dieron soporte al valor exportado impulsados por
una mejora en la demanda mundial de metales.
Las importaciones se mantienen dinámicas tanto por volúmenes como por precios.
Para los próximos meses, esperamos algo de ajuste (a la baja) en el resultado de la balanza
comercial
debido a una desaceleración de las exportaciones y mayor dinamismo de las
importaciones.
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En abril, se registró un ligero déficit comercial
1
. Sin embargo, en lo
que va del año se acumula un superávit de más de USD 1 100 millones
Balanza comercial
(mllones de USD)
2016
2017
2016
2017
1. Exportaciones totales 2,804 3,013 7.4 10,560 13,129 24.3 1.1 Productos tradicionales 2,018 2,214 9.7 7,275 9,658 32.8 Pesqueros 142 119 -16.3 511 729 42.6 Mineros 1,758 1,811 3.0 6,199 7,751 25.0Petróleo y Gas Natural 101 273 169.7 458 1,065 132.7
Otros 16 11 -32.7 108 114 5.5 1.2 Productos no tradicionales 780 788 1.1 3,257 3,425 5.2 Agropecuarios 290 307 6.0 1,325 1,383 4.3 Textiles 96 95 -1.8 389 389 -0.2 Químicos 112 107 -4.4 445 417 -6.3 Otros 282 279 -0.9 1,097 1,236 12.7 2. Importaciones totales 2,747 3,024 10.1 11,135 12,017 7.9 Bienes de consumo 627 704 12.2 2,672 2,790 4.4 Insumos 1,126 1,458 29.4 4,605 5,794 25.8 Bienes de capital 977 847 -13.3 3,723 3,371 -9.4 3. Balanza comercial 57 -11 -575 1,111 Var. % anual Índice de precios de X -8.8 14.8 -11.6 17.1 Índice de precios de M -5.2 5.2 -6.3 6.8 Términos de intercambio -3.8 9.1 -5.7 9.7 Índice de volumen de X 27.0 -6.4 13.0 6.3 Índice de volumen de M -4.4 4.6 -3.3 1.1
Abril
Var. %
Ene - Abr
a/a
Var. %
a/a
En abril, se registró la mayor caída en los volúmenes de exportación en 10 meses.
Balanza comercial
(mllones de USD)
57 90 -185 589 90 71 363 370 1,075 345 702 76 -11Exportaciones: volúmenes se contraen y precios siguen mostrando
buen desempeño
Exportaciones totales: precio y volumen
(var. % interanual)
4
Fuente: BCRP y BBVA Research a partir de información de SUNAT
-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
Abr.-15 Ago.-15 Dic.-15 Abr.-16 Ago.-16 Dic.-16 Abr.-17 Precio Volumen Valor
Volúmenes de exportación se
contraen
en línea con:
• Menor ritmo de expansión de la
producción minera, especialmente de
cobre.
• Anomalías climatológicas que afectaron
envíos, principalmente no tradicionales.
Precios de exportación muestran
mejor desempeño
debido a:
• Mayor demanda mundial de metales
como activo de refugio ante la
incertidumbre política en EE.UU y los
riesgos geopolíticos globales.
Las importaciones se mantienen dinámicas tanto por volúmenes
como por precios
Importaciones totales: precio y volumen
(var. % interanual)
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15Abr.-15 Ago.-15 Dic.-15 Abr.-16 Ago.-16 Dic.-16 Abr.-17 Precio Volumen Valor
Importaciones reales por sectores
(var. % interanual, promedio móvil 12 meses)
-12 -7 -2 3 8 13 18
Abr.-13 Abr.-14 Abr.-15 Abr.-16 Abr.-17 Consumo Insumos Capital
Reflejo de la debilidad de la demanda interna. Mejora en precio
internacional del petróleo.
¿Qué esperamos hacia adelante? Algo de ajuste (a la baja) en
resultado de la balanza comercial
Exportaciones e importaciones
(acum. 12 meses, miles de millones de USD)
6
Fuente: BCRP y BBVA Research a partir de información de SUNAT
Balanza comercial
(acum. 12 meses, miles de millones de USD)
46 34 40 42 36 36
Abr.-13 Abr.-14 Abr.-15 Abr.-16 Abr.-17 Exportaciones Importaciones Déficit: USD 1,8 MM Superávit: USD 3,6 MM 3.8 -0.1 -2.8 -0.5 3.6 3.6
¿Qué esperamos hacia adelante? Algo de ajuste (a la baja) en
resultado de la balanza comercial
Compensarán parcialmente….
Precios de exportación (a/a)
empezarán a normalizarse
Fortalecimiento de demanda
de XNT en otros mercados
(Europa, Asia y África)
En lo negativo…
Desaceleración de
las exportaciones
(por menores
volúmenes)
Recuperación de
las importaciones,
por mayores
precios
Anexo: Exportaciones e importaciones acumuladas
Exportaciones totales: precio y volumen
(var. % interanual, promedio móvil 12 meses)
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Fuente: BCRP y BBVA Research a partir de información de SUNAT
Importaciones totales: precio y volumen
(var. % interanual, promedio móvil 12 meses)
-16 -12 -8 -4 0 4 8 12 16
Abr.-15 Ago.-15 Dic.-15 Abr.-16 Ago.-16 Dic.-16 Abr.-17 Precio Volumen Valor
-10 -8 -6 -4 -2 0 2
Abr.-15 Ago.-15 Dic.-15 Abr.-16 Ago.-16 Dic.-16 Abr.-17 Precio Volumen Valor
Mayo 2017
