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LA IMPORTANCIA DE LA ÉTICA EN LA BANCA DE INVERSIONES: EL CASO DE LOS COMISIONISTAS DE BOLSA EN BOGOTÁ
CAMILO ERNESTO ORTIZ MONROY
PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS NOCTURNA
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Tabla de contenido
1. Título: --- 3
2. Planteamiento del Problema --- 3
3. Objetivos --- 7
3.1. Objetivo General --- 7
3.2. Objetivos Específicos --- 7
4. Marco Teórico Y/O Conceptual --- 7
4.1. Una aproximación a la ética y la empresa --- 7
4.2. Los códigos de Ética y Buen Gobierno --- 11
5. Metodología --- 14
6. Desarrollo --- 15
7. Conclusiones --- 22
8. Bibliografía --- 24
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1. Título:
LA IMPORTANCIA DE LA ÉTICA EN LA BANCA DE INVERSIONES: EL CASO DE LOS COMISIONISTAS DE BOLSA EN BOGOTÁ.
2. Planteamiento del Problema
El desarrollo de los negocios ha venido evolucionando de manera paralela al desarrollo de la sociedad; hace algunos siglos donde el modo de hacer negocios estaba enmarcado en acuerdos, trueques y procesos que eran realizados por personas que tenían relaciones de vecindad y donde la confianza y la buena fe en las transacciones eran parte del que hacer cotidiano, siempre había un contacto visual y personal entre las personas que intervenían en la relación comercial. Lo que generaba un ambiente de confianza y de compromiso en el que se desarrollaban relaciones “Gana
Gana”, y cada individuo obtenía lo que requería.
Con el desarrollo de la sociedad y los nuevos medios de pago “El dinero” se empieza a generar un contexto mas complejo en el que deben realizarse transacciones, ya no se ven las actividades de intercambio como fuentes donde se pueden satisfacer las necesidades y estas empiezan a desarrollarse buscando el lucro; como bien lo definiría Taylor, la función de las empresas y de las transacciones por ellas realizadas es generar riqueza, dejando en un segundo plano el compromiso por el bienestar colectivo de la sociedad en que se desempeñaban las organizaciones.
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negativas a toda la sociedad desde sus inicios; sin embargo solo hasta finales del siglo XX e inicio del siglo XXI la sociedad y diferentes investigadores del área administrativa han colocado su interés en este.
Por lo cual, cabe revisar las crisis del 1929, 1997 y, la más reciente, la del 2008, esto debido a que se discuten en la actualidad el impacto de las crisis financieras en el mundo en el ámbito económico y en ese mismo aspecto que se comenta y se habla de su recuperación. Aunque esto para países como Colombia puede ser engañoso el tema. Si bien el examen de las implicaciones estrictamente económicas es un primer paso para dimensionar su impacto social, asimismo, es acertado, complementarlo con la sostenibilidad financiera de los Estados, estableciendo la atención en el flujo de los recursos destinados a programas sociales cuya finalidad es disminuir los niveles de exclusión, pobreza y marginalidad.
En consecuencia, si realmente revisamos el último medio siglo, las personas que hacen negocios en la banca de inversión son poco éticas, ya que han dejado que prime su avaricia, poder, corrupción, y deslealtad con los mercados, la sociedad y el entorno en el que trabajan; donde se podría decir que la enseñanza taylorista y de Maquiavelo calaron de buena forma en la mente de los Gerentes y niveles directivos. Como muestra de ello el autor Jorge Child en su libro
Bancarrotas y Crisis, dice algo que es muy acertado actualmente: “Lo que no hemos podido
averiguar es la forma en que el mercado institucional financiero se fue dejando arrastrar por las prácticas especulativas del mercado financiero paralelo que se fue acreditando respetablemente” 1, y la verdad es que esto es así en la realidad del mundo actual, donde estas prácticas
especulativas se generan básicamente por la poca moral de los individuos a la hora de hacer una transacción o comercio de dinero.
Del libro mencionado anteriormente, Child describe en una síntesis cronológica de 1842 a 1984, para el caso colombiano, algunos escándalos de empresas (Grupo Landinez, Ferrocarril de Panamá, Kemmerer, entre otros mas) y bancos (Banco Nacional de la Regeneración, Grupo
1 CHILD VELEZ, Jorge y ARANGO, Mario. Bancarrotas y Crisis: Colombia 1842-1984, América Latina
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López, Fondo de Inversión Grancolombiano y Bolivariano, entre otros) que han afectado al mercado de forma significativa, por lo que es importante resaltar que estos episodios tan lamentables han tenido como actores personas que obran sin ninguna moral o ética con la sociedad, dejándose llevar por la ambición del dinero y el poder.
Existen sucesos más actuales que muestran las consecuencias de actuaciones de personas que han estado interesadas solo en sus propios intereses y necesidades, como lo es la crisis financiera mencionada anteriormente que comenzó como una especulación en el mercado y terminó afectando a nivel global a muchos países, incluyendo a Colombia de cierta manera, que hasta la fecha no se han recuperado y se han visto en la obligación de pedir ayuda a instancias internacionales como lo es el caso de Grecia. Sin embargo, esta crisis no solo generó empobrecimiento de un país si no que detrás de ella se encuentran ocultos esos agentes o personas, que como se dijo anteriormente, actuaron de manera malvada y sin ningún respeto hacia el prójimo, por el contrario, actuaron para obtener un bien particular y beneficio propio.
Por lo cual, se puede decir que aparte de tener una crisis financiera global, nuestro país tiene un componente de vándalos de cuello blanco y personas sin escrúpulos que lo hace más vulnerable, debido a que se presentaron casos en los últimos años como el de los hermanos Nule, el desfalco
a la DIAN, el “carrusel” de pensiones, entre otros; hechos que fueron dados a conocer por
medios de comunicación como el diario Nacional El Tiempo2 y la Revista Semana. Donde en éste último medio publicó un estudio que dice “El 60 por ciento de los fraudes son cometidos por
personas que trabajaban para las empresas, mientras que el 70 por ciento expresan que son
vulnerables a la corrupción”3, es decir, “que en promedio el fraude le costó a las empresas el 2,1
por ciento de las ganancias en los últimos 12 meses, lo que equivale a una semana de los
ingresos en el transcurso de un año”. Por lo anterior, queda claro que las organizaciones en sus
2 EL TIEMPO CASA EDITORIAL [en línea]. Colombia, enero 1911 - (Consultado el 14 de marzo de 2012).
Disponible en: <http://www.eltiempo.com/>
3 LA CORRUPCIÓN corroe a la empresa privada. En: Revista Semana [en línea]. (Dic., 2011). [Consultado el 14 de
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finanzas temen que entren individuos con intensiones malévolas y deshonestas atenten contra el bien común.
También si revisamos el año 2011 nos daremos cuenta que algunas de las grandes empresas han tenido un incremento en su valor accionario, generando una rentabilidad que se alcanza a través de las negociaciones, en ocasiones muy superior a las otras alternativas de ahorro. Debido a que la inversión en papeles inscritos en Bolsa es de carácter individual, en donde el corredor siempre busca para sus clientes la mejor oportunidad y el mejor rendimiento, tanto para compradores como para vendedores, el inversionista tiene la posibilidad de encontrar alternativas que se adapten a sus necesidades, lo cual resultará más provechoso que acudir a un mercado masivo de ahorradores, sin posibilidades de negociación. Como muestra de ello según la revista Semana
“Davivienda, por ejemplo, quiso repetir. Después de la exitosa emisión del año pasado, volvió al
mercado con un paquete de acciones por 800.000 millones de pesos que estará en el mercado
hasta el 10 de noviembre.”4 y “Ecopetrol hizo la primera democratización accionaria, en 2007,
otras empresas se han preocupado por invitar a las personas naturales a participar en estos
procesos. Las emisiones han sido estructuradas pensando en atraer nuevos inversionistas.”4 Por
lo que cabe resaltar que este auge accionario demuestra que hay dinero en el mercado y confianza en la bolsa, pero también que se necesitan más empresas que se lancen al ruedo con nuevas emisiones, y sea necesario que se considere la ética en estas actividades para tratar de evitar que los ejecutivos colombianos repitan los errores ya cometidos por otras sociedades; Debido a que al mismo tiempo que crecen necesitan más controles para brindarse de la corrupción y los males antiéticos que se vienen generando en su entorno.
Donde al revisar el tema de cómo actúan las personas para hacer los negocios y trabajan en las empresas, se encuentra que existen normas y reglas que pueden ser adecuadas, pero en realidad
lo que toca es valorar cómo son los individuos, ya que “sin la capacidad natural, las normas y los
preceptos no tienen ningún valor”5; es decir, sin tener unos valores altamente definidos las
personas son vulnerables a tener actos poco éticos. Ante este panorama, cabe preguntarse: ¿Cuál
4 AUGE ACCIONARIO. En: Revista Semana [en línea]. (Nov., 2011). [Consultado el 14 de marzo de 2012].
Disponible en: <http://www.semana.com/economia/auge-accionario/166983-3.aspx>
5 QUINTILIANO, citado por MORRIS, Thomas V. Si Aristóteles Dirigiera General Motors : un nuevo enfoque
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es la importancia de la ética en el proceso de toma de decisiones en las organizaciones comisionistas de Bolsa?
3. Objetivos
3.1.Objetivo General
Identificar la importancia de la ética en la toma de decisión de los altos mandos de las empresas comisionistas en Colombia.
3.2.Objetivos Específicos
Investigar sobre teorías actuales de la ética de los negocios y los códigos de ética que tienen las firmas Comisionistas en Bogotá.
Identificar el uso de los códigos de ética empresarial en el mercado de Valores en Bogotá.
Importancia de la aplicación de las buenas acciones en la toma de decisiones del comisionista de bolsa, de acuerdo al código establecido.
4. Marco Teórico Y/O Conceptual
4.1.Una aproximación a la ética y la empresa
La ética es una rama de la filosofía que se ocupa del estudio de la moral. Por lo que en el presente trabajo se refiere a “la actitud moral, entendida como el proceso de valoración que hace el ser humano de sus actitudes y comportamientos, de acuerdo a estándares de perfección
humana”6; es decir, con base en los principios de conducta que se han sido asumidos desde la
niñez, a través de los hábitos o por la exigencia de cada uno de los contextos donde se desarrolla el ser humano (familia, escuela, iglesia, colegio, entre otros)7.
Esto infiere reconocer que ésta comienza en el momento en que el individúo actúa guiado no sólo por las normas tradicionales existentes y por su asimilación propia, sino también cuando éste empieza a actuar con autonomía. Es decir, cuando se adquiere sentido crítico frente a sus
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propios actos y a las consecuencias que ellos producen, motivo por el cual se asume como una rama de la filosofía.
Esta descripción conlleva a tener una ética de responsabilidad, es decir, una actitud que creemos que se puede extender hasta acercarnos a las doctrinas morales no como diversas clases de moralidad entre las cuales se tiene que escoger, sino como aspectos complementarios de la misma moralidad (Lozano, 1999)8. Y no solo esta posición es factible, porque también Aristóteles* dice que la felicidad se alcanza con riquezas; para otros se logra con honores y fama; y otros muchos creen obtenerla a través del placer. Esto debido a que no todas las personas son completamente abiertas a reconocer que se debe seguir un código de conducta o ético en todas las labores que se hace a diario.
Sin embargo, Aristóteles dice que “todos estos no son más que bienes externos que no son utilizados por sí mismos, sino por ser medios para alcanzar la felicidad. Los demás bienes externos se buscan porque pueden acercarnos más a la felicidad, aunque su posesión no implica que seamos felices. Tampoco esto significa que el bien sea trascendente al hombre; es decir, que se trate de un bien en sí, separado de todos los bienes particulares”9. Aristóteles rechazará la concepción platónica del Bien, aquélla que ignora que sólo es posible realizar el bien en situaciones concretas y particulares, y nunca iguales: "No es la salud lo que considera el médico, sino la salud del hombre y, acaso mejor, la salud de tal hombre, porque es al individuo a quien cura" (De la Cortina Montemayor).
En consecuencia según Aristóteles, se pueden dividirlos en tres tipos: bienes externos (riqueza, honores, poder, etc.), bienes del cuerpo (salud, placer, integridad, etc.) y bienes del alma (la contemplación, la sabiduría, etc.).Ya que no por poseer riquezas garantizamos nuestra felicidad y tampoco solamente la consecución del placer que nos hace felices. Normalmente necesitamos algo más para serlo y es eso lo que nos distingue de los animales que están a nuestro alrededor.
8 LOZANO, Josep María. Ética y empresa. Madrid : Trotta, 1999.
Aristóteles (384 a. C. – 322 a. C) filósofo, lógico y científico de la Antigua Grecia cuyas ideas han ejercido una enorme influencia sobre la historia intelectual de Occidente por más de dos milenios.
9 CIBERNOUS: MAPA Y TERRITORIO DE LA FILOSOFÍA. Ética y política aristotélica. (Consultado el 22 de
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Es decir, para Aristóteles mantener una postura moral bastante desmitificada y realista: el bien no puede ser algo ilusorio e inalcanzable. Sin ciertos bienes exteriores (salud, riqueza, etc.) la felicidad será casi imposible de alcanzar (De la Cortina Montemayor).
Estos conceptos se han venido involucrando de manera paulatinamente en las organizaciones, como Lozano lo establece en su libro “Ética y Empresa”: “…la ética empresarial puede entenderse como una toma de conciencia por parte de las organizaciones de que sus responsabilidades no son únicamente económicos-financieras y que deben rendir cuentas no solo ante sus acciones o propietarios y ante los mercados, sino también ante sus empleados,
comunidad local, sociedad o comunidad más amplia…”10. Es decir, este concepto ha
evolucionado desde la década de los 60 o a mitad de siglo como dice el mismo autor se habla de Business Ethics, y que cada día es más decisivo y crucial en la toma de decisiones de las personas que trabajan en la organización. Debido a que para estas empresas según… “la racionalidad de la economía moderna se caracteriza por mecanismos que, a primera vista, están reñidos con las exigencias de una moral kantiana. Si a los agentes económicos sólo les mueve el afán de lucro y el máximo beneficio y si la piedra angular de una economía moderna es la competencia, parece que en ella la moral está de más” (Cortina, Ética Empresarial y Opinión Pública, 1995).
Ahora bien, si hay necesidad de decir que en los individuos que actúan aquí, tienen diferencias
que como el mismo J.J. Rousseau expresa que “No puede preguntarse cuál es la fuente de la
desigualdad natural porque la respuesta se encontraría enunciada ya en la simple definición de la palabra. Menos aún puede buscarse si no habría algún enlace esencial entre una y otra desigualdad, pues esto equivaldría a preguntar en otros términos si los que mandan son necesariamente mejores que lo que obedecen, y si la fuerza del cuerpo o del espíritu, la sabiduría o la virtud, se hallan siempre en los mismos individuos en proporción con su poder o su riqueza; cuestión a propósito quizá para ser disentida entre esclavos en presencia de sus amos, pero que
no conviene a hombres razonables y libres que buscan la verdad.”11. Con esto nos invita a pensar
10 Lozano, J. M. (1999). Ética y empresa. Madrid: Trotta.
11 ROUSSEAU , Jean Jacques Discurso sobre el origen de la desigualdad entre los hombres. En: INFOTEMATICA
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a que hay unos individuos que pueden ser inmorales en su toma de decisiones para el progreso económico de las organizaciones.
En consecuencia, “La ética puede servir para justificar posturas que defiendan el progreso
económico o puede ser la base para fundamentar políticas que favorezcan la vida plenamente humana de todos los que forman la sociedad”12.
Por otra parte, cuando conocemos las empresas nos damos cuenta que existen por personas (Accionistas), con personas (Empleados) y para personas (Clientes) que influyen en su funcionamiento, organizaciones, que cuentan con unos estándares éticos más o menos programados, que son inherentes a sus culturas, sistemas y procesos organizativos13. Donde cada vez más las empresas deciden llevar a cabo políticas explícitas de ética, propuestas por escrito o formalizadas, utilizando instrumentos como los códigos de conducta, las declaraciones de valores, los credos corporativos, los comités de ética, los manuales de política de empresa o los materiales para la formación de los trabajadores1415.
Y es que estos trabajadores suelen ser como dicen Ernesto Sábato16, que son “hombres que se desviven trabajando, cuando pueden, acumulando amarguras y desilusiones, logrando apenas sostenerse un día más en la precaria situación, mientras casi no hay individuo que tras su paso por el poder no haya cambiado, en apenas meses, un modesto departamentito por una lujosa
mansión con entrada para fabulosos autos. ¿Cómo no les llega la vergüenza?”. Pues es aquí que
se debe analizar a los seres humanos como la fuente de cambio para las compañías, y mas en
tiempos de crisis como se viven hoy por hoy… una crisis que el mismo Sábato dice: “Esta crisis
no es la crisis del sistema capitalista, como muchos imaginan: es la crisis de toda una concepción
12 MARCHESI, Jaime y SOTELO, Justo. Ética, crecimiento económico y desarrollo humano. Madrid, España :
Trotta, 2002. p. 26.
13 BRENNER, Steven. N. Ethics programs and their dimensions. En: Journal of Business Ethics. Vol. 11, No. 5/6
(1992); p. 391-399.
14 GUILLÉN, Manuel; MELÉ, Domenec y MURPHY, Patrick E. European vs. American approaches to
institutionalization of business ethics: the Spanish case. En: Business Ethics: A European Review. Vol. 11. No. 2 (Abr. 2002); p. 167-178.
15 MURPHY, Patrick E. Corporate ethics statements: current status and future prospects. En: Journal of Business
Ethics. Vol. 14. No. 9 (1995); p. 727-740
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del mundo y de la vida basada en la idolatría de la técnica y en la explotación del hombre. Para la obtención del dinero, han sido válidos todos los medios”. Es por ello que se hace necesario cambiar el modelo con que se han venido pensando y haciendo los negocios, pasando a nuevo paradigma donde la inclusiòn de la etica en el proceso de toma de decisiones sea algo tan natural como cualquier otra actividad cotidiana.
4.2.Los códigos de Ética y Buen Gobierno
Cada compañía afronta diversos dilemas éticos, dependiendo del sector al cual pertenece, la actividad que desenvuelve, el argumento y las situaciones específicas que la rodean. Todo esto, en ocasiones genera ambigüedad con relación a lo que se asume como ético, circunstancia que genera problemas para los empleados de la organización. Es en este punto donde los códigos éticos toman relevancia, puesto que a través de ésta herramienta no se pueden garantizar cambios radicales en el comportamiento de los empleados sí se puede relacionar su aplicación con el cambio en ciertos patrones de comportamiento, suponiendo que dichos códigos se construyan de una manera adecuada, bien planteados y adecuadamente transmitidos en los diferentes niveles de la empresa (Pierce & Henry,1996)17.
Estos códigos se pueden ver desde las orientaciones básicas que tienen los organismos de OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico), la OIT (Organización Internacional del Trabajo) y la ONU (Organización de las Naciones Unidas) que especifican que los propuestos deben contener (Lozano A.,2004)18: soberanía nacional, equidad social, integridad del mercado y respeto a los derechos humanos. Este último es la base fundamental para los otros y se consideran transculturales y universales, siendo así éste el elemento de cohesión normativa que da coherencia al sistema internacional como un todo.
17 PIERCE, Margaret Anne y HENRY, John W. Computer ethics: the role of personal, informal, and formal codes.
En: Journal of Business Ethics. Vol. 15. No. 4 (abr. 1996); p.425-437.
18 LOZANO AGUILAR, José Félix. Códigos Éticos para el mundo Empresarial. Madrid, España : Trotta, 2004. p.
12
Por lo anterior, José F. Lozano dice también que las empresas deben tener en cuenta para desarrollar su código de ética cuatro principios que se mantienen a pesar de las diferentes culturas existentes en el mundo: Justicia, el Respeto Mutuo, Cuidado y Honestidad; y que sirven de base para la interacción humana.
Ya visto el tema en que se regulan los códigos y con base en lo que dice Lozano para comprender la relevancia de los Códigos éticos y entender cómo pueden ser útiles a la empresa, primero se examinará el tipo de códigos éticos que puede desarrollar una empresa de acuerdo a la escala o proporción de sus objetivos; es decir, de acuerdo a su nivel de responsabilidad, sea esta local, regional o global y de acuerdo con el peso y transcendencias sociales, económicos y medioambientales que tenga la empresa. Posteriormente se identificarán los elementos fundamentales que caracterizan a este tipo de herramientas y cuál es el proceso a través del cual pueden ser formuladas de una manera más adecuada, de forma que sirvan como una herramienta práctica y eficaz.
Por tanto el libro Capitalismo y Empresa Lida Villa C.19 dice que existe cinco generaciones de códigos éticos: la primera generación se centra en los conflictos de interés donde el fundamento básico es diseñar un código que permita proteger a la empresa de las decisiones erradas de los empleados. La segunda generación de los códigos éticos para la empresa se centra menos en una preocupación por la empresa y más en una intranquilidad por las personas que trabajan en la empresa, pero con una aclaración sobre la prevención en el tema de sobornos y corrupción (ética rentable). Una tercera generación de códigos incorpora serios cambios y explora el planteamiento de los grupos de interés de Freeman20 donde se debate la idea de Friedman21, y por lo cual sugiere un concepto de gerencia mucho más complejo, donde el equilibrio de las responsabilidades en la empresa están en una constante asociación con el entorno y los efectos que puede tener o no la organización en su actuar sobre sus grupos de interés. La cuarta generación de códigos éticos de la empresa incorpora el medio ambiente y, además de tener en
19 Villa Lida, Capitalismo y empresa reflexiones desde la ética y la RSE, Pág. 51- 57
20 FREEMAN, R. Edward. Strategic management : a stakeholder approach. Boston : Pitman, 1984.
21 FRIEDMAN, Milton. The social responsibility of business is to increase its profits. En: The New York Times
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cuenta los derechos de los diferentes grupos de interés, hace un énfasis cada vez más relevante en la comunidad donde la empresa desarrolla su centro operaciones; es decir, que tiene en cuenta a la comunidad como el epicentro de los efectos positivos y negativos de la actividad económica que lleva a cabo la empresa. La última generación de los códigos éticos empresariales supera la dimensión regional y nacional para plantear una visión global; estos códigos presentan una atención especial sobre los efectos más importantes presentes en las actividades de la cadena de valor de la empresa y la manera como se debe invertir en cada país. En este sentido, los códigos éticos de las grandes corporaciones buscan no solo acoplarse a la ley de cada país sino superar la legislación vigente e imponer estándares más altos previendo la futura legislación.
Sin embargo, la atribución de los códigos éticos y la escala de sus objetivos recaen en forma específica dependiendo qué tan grande sea la compañía sobre la cual se decida hacer el código ético. Por otra parte, para las empresas pymes aún son mecanismos a través de los cuales se puede generar una unificación de la ética en la organización a la vez que se consolidan las bases para el desarrollo de vínculos de confianza más fuertes.
Así mismo, los códigos éticos de las empresas transnacionales tienen su foco de acción en, por lo menos, siete22 puntos problemáticos de las operaciones empresariales de gran amplitud: (1) Problemas laborales: muchas veces la falta de una regulación o política dentro de dicho país o la falta de entendimiento para unas correctas condiciones laborales de los empleados conducen a la explotación o al maltrato; (2) Publicidad y mercadeo, dar coherencia entre lo que se promete y lo que efectivamente se ofrece como producto o servicio; (3) Impacto en el desarrollo, este código ético debe manifestar el papel de la empresa con respecto al desarrollo de la comunidad o país en el cual opera; (4) Impacto ambiental, ser claros sobre la manera en que la empresa entiende la relación con el medio ambiente y su disposición para minimizar su impacto o rectificarlo; (5) Corrupción, debe existir claridad sobre la absoluta prohibición de este tipo de comportamientos en el código ético de la organización; (6) Impacto en la cultura, debe haber un
22 Villa C., L. E. (2011). Capitalismo y empresa reflexiones desde la ética y la RSE. Bogotá: Pontificia Universidad
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reconocimiento cultural por parte de las compañías aún si está en desarrollo y existe un amplio debate en torno a cómo debe y puede ser respetada la estructura de significación cultural propia de una región y un contexto específico; y por último, (7) las Relaciones con el país receptor y con el país de origen de cualquier tamaño de empresa y en especial aquellas que constantemente incursionan en nuevas naciones es fundamental una coherencia y principios en el trato desde el punto de vista social, económico y político.
En consecuencia, la determinada evaluación anterior de la organización antes de la implementación como dice Lozano23 significará el asentamiento de las teorías y determinará en gran medida el nivel ético y su compromiso con los valores morales. Y de esta forma: Una norma será Identificar la importancia de la ética de toma de decisión de los altos mandos de las empresas comisionistas en Colombia.
5. Metodología
Se utilizará un método de carácter descriptivo con enfoque cualitativo. Cualitativo por que se estudiara los comportamientos de los comisionistas con base en la información que se tiene disponible en el momento de hacer la investigación y se evaluará esta información de manera subjetiva partiendo desde una premisa planteada del concepto de Buena fe que se utiliza actualmente. Descriptiva por la forma en que se podrá interpretar los datos que recolectamos y la manera que se tendrá en cuenta durante el desarrollo del proceso de esta metodología.
Por lo anterior, en la presente investigación se buscara la información como son los diferentes códigos de ética y códigos de buen gobierno de las firmas comisionistas que existen en Bogotá. Y se revisará las normas y regulaciones que existen en la actualidad para poder trabajar en este mercado bursátil.
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En el desarrollo de la investigación se encontró dificultades de acceso para la implementación de la encuesta y poder obtener datos de primera línea. Por lo cual se decidió hacer la investigación con base a los códigos de buen gobierno y de ética; paralelamente se utilizó la encuesta Global de Fraude 2012 realizada por la firma Ernest & Young efectuada en meses anteriores.
En consecuencia, se revisó los códigos de 25 de 27 firmas comisionistas de bolsa en Bogotá, y en el cual la información obtenida se comparó con el día a día o información de medios de comunicación para poder tener una base sólida para un buen análisis. Por lo cual nos arroja una confiabilidad del estudio del 92.6% y en marcado dentro de este parámetro se pudo acceder a los códigos de ética y de buen gobierno de cada una de esas entidades.
6. Desarrollo
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Integridad Objetividad
(imparcialidad)
Transparencia ética o
diligencia Confianza o probidad, Buena fe
Lealtad Independencia Responsabilidad. Confidencialidad Honestidad Competencia y Actualización Profesional Abstención Conflicto de Intereses Respeto mutuo
ACCIONES DE COLOMBIA S.A. (22) si si si si si si si si si si si si si si
ACCIONES Y VALORES S.A. (07) si si si si si si si si si si si si si si
AFIN S.A. (03) si si si si si si si si si si si si si si
ALIANZA VALORES S.A. (18) si si si si si si si si si si si si si si
ASESORES EN VALORES S.A. (01) si si si si si si si si si si si si si si
ASESORIAS E INVERSIONES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (13) si si si si si si si si si si si si si si
ASVALORES S.A. (38) si si si si si si si si si si si si si si
BBVA VALORES COLOMBIA S.A. si si si si si si si si si si si si si si
BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (50) si si si si si si si si si si si si si si
CASA DE BOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (45) si si si si si si si si si si si si si si
CELFIN CAPITAL S.A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA (61) si si si si si si si si si si si si si si
CIA. DE PROFESIONALES DE BOLSA S.A. (26) si si si si si si si si si si si si si si
CITIVALORES S.A. (35) si si si si si si si si si si si si si si
COMPASS GROUP S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (34) si si si si si si si si si si si si si si
CORPBANCA INVESTMENT VALORES COLOMBIA S.A.
COMISIONISTA DE BOLSA (47) sin Info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info
CORREDORES ASOCIADOS S.A. (02) si si si si si si si si si si si si si si
CORREVAL S.A. (29) si si si si si si si si si si si si si si
DAVIVALORES S.A. (32) si si si si si si si si si si si si si si
GLOBAL SECURITIES S.A. (51) si si si si si si si si si si si si si si
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. (04) si si si si si si si si si si si si si si
INTERBOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (39) si si si si si si si si si si si si si si
SCOTIA SECURITIES (COLOMBIA) S.A. SOCIEDAD
COMISIONISTA DE BOLSA (57) (INACTIVA) sin Info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info sin info
SERFINCO S.A. (37) si si si si si si si si si si si si si si
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A. COMISIONISTA DE BOLSA
(56) si si si si si si si si si si si si si si
SKANDIA VALORES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (58) si si si si si si si si si si si si si si
ULTRABURSATILES (16) si si si si si si si si si si si si si si
VALORES BANCOLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (10) si si si si si si si si si si si si si si
Fuente: Creación Propia.
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Sin embargo, estas organizaciones consideran que estos principios no garantiza el correcto desempeño de los integrantes de la organización, pues esta es una inferencia que realizamos considerando la encuesta Global de Fraude 2012 de Ernest & Young.
Adicional, como lo hemos desarrollado en el texto soportados en el discurso sobre la desigualdad de JJ Rousseau sigue primando los instintos de los individuos, lo cual está muy alejado de la ética de Kant que dice que la “conciencia moral dice 'no mentirás' sin condicionar en modo alguno el mandamiento, no establece circunstancias particulares bajo las cuales la ley tiene validez o no, el mandato es siempre absolutamente válido, de otra forma, no sería una exigencia moral.”24.
En este punto conviene pensar si no se hace necesario cambiar el modelo de educación centrado en la búsqueda de resultados, que para cual se ha recurrido con frecuencia a la teoría de Nicolás Maquiavelo25 que dice: “Se ve también que, de dos hombres moderados, uno logra su fin, otro no; y que dos hombres, uno ecuánime, otro aturdido, logran igual acierto con dos expedientes distintos, pero análogos a la diversidad de sus respectivos genios. Lo cual no proviene de otra cosa más que de la calidad de las circunstancias y de los tiempos, que concuerdan o no con su modo de obrar. De donde resulta que, procediendo diferentemente, dos hombres logran idéntico efecto, y procediendo del mismo modo, uno consigue su fin y otro no. De esto depende asimismo la variación de su felicidad, porque si para el que se conduce con ponderación y con calma las circunstancias y los tiempos se tornan de arte que su gobierno sea bueno, prospera, mientras que si cambia sobreviene su ruina, por no haber mudado de modo de obrar.”. Ahora bien, esto nos
conlleva a los códigos de buen gobierno y de ética debe ser mas eficaces, regulados y contrlados en las organizaciones.
Por otra parte, dentro lo observado el 100% de las empresas tienen en su códigos sanciones mínimas de forma verbal, y cuando el delito es de mayor consecuencias tiene defino que puede ir hasta dos meses de sanción; en consecuencia, si es muy grave las empresas se limita a lo que la ley disponga. Ahora bien esto es una explicación clara que en determinadas situaciones la ética no es ley, es decir, se puede tener casos como que la persona ha tenido muchas ganancias extras pero ante la ley es legítimo pero ¿Qué pasa con la sociedad que lo rodea? Se tiene ética cuando estas personas no tienen regulación alguna.
24 Idóneos. Ética Kantiana: La razón practica. Consultado el 23 de octubre de 2012. Disponible en: <http://filosofia.idoneos.com/index.php/340982>
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FIRMAS Sanciones Columna1
minima Maxima
ACCIONES DE COLOMBIA S.A. (22) Verbal 2 meses o Según ley
ACCIONES Y VALORES S.A. (07) Verbal 2 meses o Según ley
AFIN S.A. (03) Verbal 2 meses o Según ley
ALIANZA VALORES S.A. (18) Verbal 2 meses o Según ley
ASESORES EN VALORES S.A. (01) Verbal 2 meses o Según ley
ASESORIAS E INVERSIONES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (13) Verbal 2 meses o Según ley
ASVALORES S.A. (38) Verbal 2 meses o Según ley
BBVA VALORES COLOMBIA S.A. Verbal 2 meses o Según ley
BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (50) Verbal 2 meses o Según ley
CASA DE BOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (45) Verbal 2 meses o Según ley
CELFIN CAPITAL S.A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA (61) Verbal 2 meses o Según ley
CIA. DE PROFESIONALES DE BOLSA S.A. (26) Verbal 2 meses o Según ley
CITIVALORES S.A. (35) Verbal 2 meses o Según ley
COMPASS GROUP S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (34) Verbal 2 meses o Según ley
CORPBANCA INVESTMENT VALORES COLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (47)
CORREDORES ASOCIADOS S.A. (02) Verbal 2 meses o Según ley
CORREVAL S.A. (29) Verbal 2 meses o Según ley
DAVIVALORES S.A. (32) Verbal 2 meses o Según ley
GLOBAL SECURITIES S.A. (51) Verbal 2 meses o Según ley
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. (04) Verbal 2 meses o Según ley
INTERBOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (39) Verbal 2 meses o Según ley
SCOTIA SECURITIES (COLOMBIA) S.A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA (57) (INACTIVA)
SERFINCO S.A. (37) Verbal 2 meses o Según ley
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (56) Verbal 2 meses o Según ley
SKANDIA VALORES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (58) Verbal 2 meses o Según ley
ULTRABURSATILES (16) Verbal 2 meses o Según ley
VALORES BANCOLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (10) Verbal 2 meses o Según ley
Fuente: Creación Propia.
En consecuencia, el código de las empresas enuncia los principios y reglas de conducta que buscan regir la actitud y el comportamiento de los directivos, empleados, trabajadores y colaboradores dentro de la organización, de tal forma que puedan mantener unas excelentes relaciones, con un personal comprometido con el crecimiento y el desarrollo de la institución a través de la promoción de principios y la exaltación de los valores que engrandecen y enriquecen tanto moral como personal al ser humano. Y con humano me puedo referir al ser propio que busca la felicidad a través del placer que nombra los diferentes filósofos entre ellos Epicuro, que
dice: “El placer es el bien primero. Es el comienzo de toda preferencia y de toda aversión. Es la
ausencia del dolor en el cuerpo y la inquietud en el alma.”.
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actuaciones de las personas dentro de las compañías. Para lo cual se vislumbra en los códigos de buen gobierno y de ética unos principios o valores que tienen en común estas firmas comisionistas que son la integridad, la objetividad (imparcialidad), la transparencia, la ética o diligencia, la confianza o probidad, la buena fe, la lealtad, la independencia, la responsabilidad, la confidencialidad, la honestidad, la competencia y actualización profesional, la abstención, el conflicto de intereses y el respeto mutuo.
Principios que en sí solos no sirve, si no son llevados a la práctica o al campo real. Y es que la verdadera importancia de ver la aplicación de dichos códigos en la realidad son los resultados que tienen las compañías. Como bien lo demuestra la última encuesta global de fraude 2012 de la
firma Ernst & Young que dice: “el 15% de los altos ejecutivos en las compañías están
dispuestos a pagar sobornos para ganar o retener un negocio, es decir, un 9% más que en el
2010”, esta cifra es muy alarmante para las empresas en general por que deja a luz que los altos
ejecutivos no tienen moral alguna por conseguir el placer de hacer un negocio. Ahora bien si lo vemos en cuestiones del sector bursátil se entiende que se encuentra propenso a este tipo de práctica no ética, debido a que cuenta con un manual mas no con un control más profundo sobre los empleados que dirigen estas compañías o realizan operaciones bursátiles.
Por ende, esas políticas y procedimientos deberían mitigar aún más el riesgo en el campo para ser adaptados a una actividad específica, y apoyados con capacitación adecuada. Dicha encuesta obtenida indica que la concientización de las empresas sobre los riesgos que plantea por el fraude, el soborno y la corrupción es alta, y que una parte sustancial o mayoritaria de estas empresas están haciendo muchas de las cosas que hay que mitigar los riesgos. A pesar de ello, sigue habiendo deficiencias importantes en las respuestas de muchas organizaciones.
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Y si aplicamos lo que dice JJ Rousseau que “Los pueblos, una vez habituados a los amos, no
pueden ya pasarse sin ellos. Si intentan sacudir el yugo, se alejan tanto más de la libertad cuanto que, confundiendo con ella una licencia completamente opuesta, sus revoluciones los entregan casi siempre a seductores que no hacen sino recargar sus cadenas”, estaríamos aún más atados a
ser humanos que viven con moral doble o estar en un estado de cierta forma ilegal para la sociedad sin serlo per se.
Por otra parte, también revisando la encuesta antes descrita nos encontramos que ellos (los
ejecutivos de alto mando) sugieren que “el soborno, la corrupción y el fraude siguen siendo
generalizadas y que al mismo tiempo, muchos países están fortaleciendo su aplicación regímenes, por ejemplo el Reino Unido, con la introducción de la Ley Anti-Soborno y la India, con una serie de propuestas anti-soborno / anti-corrupción (ABAC) la legislación.
Como actividad reguladora se intensifica, el riesgo de control externo de la actividad empresarial también se incrementa. La alta dirección debe hacer más para garantizar que ellos y sus empresas
no se encuentren sus actividades estén bajo los reflectores”, y por lo cual es una contradicción
porque por un lado buscan que lo inmoral sea calificado a nivel general por la sociedad pero si se les mira en detalle, lo personal indican que eso es una actuación totalmente normal y coherente con la organización o empresa donde laboran.
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Y estas últimas decisiones son significado de las actuaciones basadas en la ética necesaria y suficiente del éxito de las satisfacciones humanas. Con esto se puede afirmar que hay ejecutivos o altos directivos de las firmas comisionistas que pueden tener a lugar una falta de principios con el único fin de obtener grandes beneficios. Pero también es claro ninguna de las firmas se distinguen por la falta de principios éticos, sino en lugar de ello, por el contrario se destacan por la rectitud moral. En consecuencia, estas firmas, igual que las demás instituciones humanas,
pueden estar con alto grado de moral o “desmoralizadas”, pero nunca ser amorales, nunca van a
estar más allá del bien y del mal moral. Tenerlas por “amorales”, son caherentes de moralidad,
no tiene mejor resultado que conseguir que el directivo se sienta con traje de seda y mancornas; y en sí, esto perjudica a los trabajadores y a la compañía en su conjunto, que no funciona si así dirigiesen los ejecutivos… hay que buscar es la excelencia en el recurso humano.
Sin embargo, al analizar los códigos de ética y de buen gobierno de las 25 firmas se encontró que todas coinciden en tener normas y conductos para prevenir actos de corrupción dentro de las compañías, pero como una de las principales dificultades de luchar contra la corrupción es precisamente saber qué es y en qué consiste un acto corrupto. Porque se sabe por lo general que es un abuso del poder; pero su definición en términos tangibles presenta innumerables variantes: sobornos a funcionarios públicos o privados, clientelismo, pagos de facilitación, favoritismos, malversación y desvió de fondos, fraude, extorsión, compra de votos (en la junta de accionistas), contribuciones políticas ilícitas, en fin… la lista puede ser extremadamente larga si se le sumas
las diferentes culturas de países que intervienen en el negocio, porque de país a país cambian las reglas de juego: en uno puede ser legal hacer clientelismo y en el otro no por ejemplo.
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7. Conclusiones
Una empresa puede obtener buenos resultados económicos a corto plazo, aunque no sea capaz de promover un entorno que favorezca las conductas moralmente correctas de sus miembros, pero sin el desarrollo de las capacidades morales esos resultados serán temporales, porque tarde o temprano se destruirá su consistencia y, con ella, la unidad de la organización.
Los principios establecidos no cambian en ningún momento, lo que cambia son las personas en sus estados emocionales y de acuerdo a ellos trabajaran con un solo fin, el de buscar el mayor placer personal necesario.
Las firmas necesitan generar o crear confianza aún más, para darle la seguridad a la sociedad que los problemas internos están controlados y no van a causar a futuro un daño colateral como se han visto en las últimas crisis financieras.
Las empresas deben seguir en el rol investigativo para poder sancionar éticamente a los funcionarios que recurran al comportamiento no ético dentro de la compañía a través de sus negocios con terceros, de modo que estas sanciones sean en un futuro evidencias para fomento de virtudes y un mensaje claro y coherente al rechazo a las prácticas corruptas, ya que si nunca pasa nada el código perderá validez.
La gestión de la ética dentro de la empresa no trata de entregarle un manuscrito a cada persona de políticas formales y frías, como por decir una lista de acciones permitidas o prohibidas, si no en el sentido, de ir formando gente, personas o seres humanos que saben distinguir los beneficios de hacer bien las cosas y las consecuencias de no hacerlas. La formación va primero en casa.
La Encuesta sobre el fraude 2012 concluye que: “las compañías luchan por equilibrar
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información que recibe. Para que las compañías aprovechen nuevas oportunidades, las Juntas deben asegurarse en encontrar el tono adecuado, no solamente en la parte directiva
sino en todos los niveles y mercados”.
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8. Bibliografía
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REVISTA SEMANA [en línea]. Colombia, 1946 - (Consultado el 14 de marzo de 2012). Disponible en: <http://www.semana.com/Home.aspx>
RODRÍGUEZ CÓRDOBA, María del Pilar. Formación gerencial en valores : conceptos y prácticas. Bogotá : Universidad Nacional de Colombia, 2008. 206 p.
26
27
9. Anexos
FIRMAS Codigo de buen
Gobierno
Codigo de ética
ACCIONES DE COLOMBIA S.A. (22) SI SI
ACCIONES Y VALORES S.A. (07) SI SI
AFIN S.A. (03) SI SI
ALIANZA VALORES S.A. (18) SI SI
ASESORES EN VALORES S.A. (01) SI SI
ASESORIAS E INVERSIONES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (13) SI SI
ASVALORES S.A. (38) SI SI
BBVA VALORES COLOMBIA S.A. SI SI
BOLSA Y RENTA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (50) SI SI
CASA DE BOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (45) SI SI
CELFIN CAPITAL S.A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA (61) SI SI
CIA. DE PROFESIONALES DE BOLSA S.A. (26) SI SI
CITIVALORES S.A. (35) SI SI
COMPASS GROUP S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (34) SI SI
CORPBANCA INVESTMENT VALORES COLOMBIA S.A. COMISIONISTA
DE BOLSA (47) Sin info Sin Info
CORREDORES ASOCIADOS S.A. (02) SI SI
CORREVAL S.A. (29) SI SI
DAVIVALORES S.A. (32) SI SI
GLOBAL SECURITIES S.A. (51) SI SI
HELM COMISIONISTA DE BOLSA S.A. (04) SI SI
INTERBOLSA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (39) SI SI
SCOTIA SECURITIES (COLOMBIA) S.A. SOCIEDAD COMISIONISTA DE BOLSA (57) (INACTIVA) Sin info Sin Info
SERFINCO S.A. (37) SI SI
SERVIVALORES GNB SUDAMERIS S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (56) SI SI
SKANDIA VALORES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (58) SI SI
ULTRABURSATILES (16) SI SI
VALORES BANCOLOMBIA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA (10) SI SI
