Rodrigo Tejada Morales
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Comité Técnico: 30 de julio de 2015
Acta No:
764
2 de 13
LEASING CORFICOLOMBIANA S. A.
Compañía de Financiamiento
BRC Investor Services S.A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA
EMISOR Deuda de largo plazo ‘AAA’ (Triple A)
perspectiva negativa
Deuda de corto plazo ‘BRC 1+’
Millones de pesos colombianos (COP) al 30 de abril de 2015
Activos totales: COP998.172. Pasivo: COP907.233. Patrimonio: COP90.939.
Utilidad operacional: COP5.299. Utilidad Neta: COP3.075.
Historia de la calificación:
Revisión periódica Jul./14: ‘AAA’ Perspectiva negativa, ‘BRC 1+’ Revisión periódica Ago./13: ‘AAA’, ‘BRC 1+’
Calificación Inicial Ago./10: ‘AAA’, ‘BRC 1+’
La información financiera incluida en este reporte se basa en estados financieros auditados de la compañía de financiamiento de 2012, 2013 y 2014 y no auditados a abril de 2015.
1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. SCV en Revisión Periódica confirmó la calificación de Deuda de Largo Plazo de ‘AAA’ y de deuda de corto plazo de ‘BRC 1+’, y mantuvo la perspectiva negativa de
Leasing CorficolombianaS. A.
La perspectiva evalúa un cambio potencial de la calificación en el largo plazo e incorpora tendencias o riesgos con implicaciones menos ciertas sobre la probabilidad de un incumplimiento de pago, tanto de capital como de intereses. La perspectiva negativa indica que podemos bajar o confirmar la calificación en un periodo de uno a dos años.
Las calificaciones de Leasing Corficolombiana reflejan el respaldo patrimonial y corporativo del Grupo Aval (calificación de emisión ‘AAA’ de sus bonos ordinarios) y, en particular, de su principal accionista, Corporación Financiera Colombiana S. A. (calificación ‘AAA’, ‘BRC 1+’); de quien recibe apoyo para la gestión de riesgos, sinergias comerciales y respaldo tecnológico, aspectos fundamentales para la consolidación del plan estratégico de la compañía. Asimismo, Leasing Corficolombiana mantiene sinergias operativas con Corporación Financiera Colombiana y Grupo Aval en términos de gobierno corporativo, uso de red para captaciones y consecución de negocios, auditoría, recursos humanos, investigaciones económicas e
implementación de normas internacionales de
información financiera (NIIF).
En la revisión periódica de julio de 2014 asignamos una perspectiva negativa a Leasing Corficolombiana, entre otros por el deterioro de la calidad de la cartera y de alquiler con opción a compra (leasing) y de la solvencia. A la fecha, los indicadores de calidad de cartera y leasing
aún no consolidan una mejora y los niveles de solvencia se encuentran por debajo de la media de las entidades con calificación ‘AAA’. Esto reduce la capacidad de respuesta de la entidad para afrontar pérdidas no esperadas en un escenario de menor crecimiento económico como el actual; por ende, mantenemos la perspectiva negativa. Consideramos que la entidad podría solventar favorablemente estos aspectos siempre que continúe con su plan estratégico para atomizar su portafolio de créditos, en sinergia con su mayor accionista, en la medida en que la penetración en segmentos de mayor riesgo no afecte el perfil de riesgo crediticio del portafolio. Durante los tres últimos años, algunos indicadores de riesgo de la entidad han presentado un deterioro constante que no ha sido acompañado por un fortalecimiento patrimonial significativo, de tal forma que la solvencia se ha mantenido en niveles inferiores a los presentados por sus pares en el mismo nivel de calificación.En nuestra opinión, Leasing Corficolombiana podría apoyar el plan
de crecimiento de Corporación Financiera
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
siempre y cuando la compañía cuente un nivel patrimonial holgado para financiar los proyectos y el mercado objetivo. Por lo anterior, el fortalecimiento patrimonial es importante a la luz de los actuales niveles de solvencia y de cobertura de cartera, además de la desmejora en los indicadores de calidad por vencimiento y por riesgo.
En promedio, entre abril de 2014 y abril de 2015,
el indicador de solvencia de Leasing
Corficolombiana se ha mantenido estable en torno a 10%, similar al de sus pares, pero menor que el 12,3% del sector (Gráfico 1). Consideramos que dicho indicador no aumentaría de forma importante en el próximo año, lo que limita su capacidad de crecimiento teniendo en cuenta las oportunidades de desarrollo ante las perspectivas favorables que se presentan en los sectores
estratégicos de la corporación. Leasing
Corficolombiana proyecta una capitalización del 100% de las utilidades del primer semestre del año, con la que lograría mantener su relación de solvencia por encima de 10,5%. Con lo que mantendría una capacidad suficiente para afrontar las pérdidas crediticias del deterioro en la calidad de su cartera durante lo que resta de 2015.
Gráfico 1: Evolución de la relación de solvencia
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S. A. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV.
Entre abril de 2014 y abril de 2015, el indicador de calidad de la cartera de créditos y leasing por vencimiento (ICV) subió a 5,6% de 2,9%, y en promedio se ubicó en 4,1%, lo que muestra un desempeño inferior respecto de lo observado en los pares y en la industria, en la que el ICV se mantuvo en 2,5% y 3,6% en promedio en el mismo periodo. Si bien el ICV de la compañía podría mejorar en 2015 por la recuperación de algunos clientes vencidos, no prevemos un mejor comportamiento respecto al de la industria, por las significativas posiciones que tiene la compañía en créditos a sectores con posibilidad de deterioro en su capacidad de pago. Lo anterior, aunado a la
estrategia de la compañía de profundizar en clientes pyme y del actual entorno de menor crecimiento económico. A abril de 2015, entre las líneas de negocio que presentan mayor deterioro se destacan las relacionadas con los sectores de petróleo y de comercio, cuyas participaciones en la cartera total se ubicaron cerca de 8% y 23%, respectivamente, y aumentaron sus ICV en más de 400 puntos básicos frente a la pasada revisión periódica. Sin embargo, debido a la recuperación de algunos clientes al cierre de julio de 2015 y a un reenfoque de sectores estratégicos para la colocación de cartera y leasing, consideramos que los indicadores de calidad de cartera podrían cerrar el año entre 4,0% y 5,0%.
Gráfico 2: Calidad de la cartera y leasing por vencimiento
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV
A mayo de 2015, la exposición de Leasing Corficolombiana a sus 25 mayores deudores fue de 17,8%, relación menor a la observada un año atrás de 22,5%; sin embargo,podría impactar la calidad de cartera de la compañía ante la mora de uno o varios de estos clientes. Por su parte, los créditos están diversificados por sectores, con exposiciones en el total de los créditos y leasing de 24% en el sector servicios, 23% en comercio, 19% en transporte y 15% en manufactura, relaciones que con excepción del sector transporte, se mantuvieron estables en el último año.
Por otro lado, el indicador de cobertura por vencimiento de la compañía, continúa siendo inferior al observado en sus pares y en el sector, donde la brecha se ha ampliado frente a la de
años anteriores. Esto es significativo
considerando el nivel actual de solvencia y la tendencia del ICV de los tres últimos años, lo que exige que la compañía se fortalezca para que pueda resistir pérdidas ante un escenario de deterioro general de la calidad de sus clientes. A abril de 2015, el indicador de cubrimiento de cartera y leasing por vencimiento de 68,5% era inferior al del año pasado de 101,1%, al de sus pares de 143,7% y
10,5% 11,5% 12,8% 9,0% 10,0% 11,0% 12,0% 13,0% 14,0% 15,0% 16,0% 17,0%
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5 L. Corficolombiana Pares Sector 5,6% 2,5% 3,5% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0% 8,0% 9,0%
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LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
al del sector de 153,4%. Dicha disminución respondía en gran medida al menor ritmo de crecimiento del nivel de provisiones frente al de la cartera vencida de la compañía.
A abril de 2015, los indicadores de rentabilidad del activo (ROA, por sus siglas en inglés) y del patrimonio (ROE, por sus siglas en inglés) de
Leasing Corficolombiana mantuvieron su
tendencia decreciente y se comparan
desfavorablemente con lo observado para sus pares. En 2015 y 2016, en nuestra opinión, los márgenes de rentabilidad seguirán presionados por el deterioro del portafolio de créditos y un mayor gasto de provisiones que podrían limitar la generación interna de capital. El desempeño futuro de la rentabilidad estará asociado con la capacidad de la compañía para acompañar a la corporación en sus planes de crecimiento, profundizar en nichos de clientes más rentables y el mantenimiento del ICV en niveles en torno al 2,0%, como los que presentó hasta diciembre de 2013. Para el cierre de 2015, el ROE y el ROA proyectados por la sociedad se ubicarán por encima del 12% y del 1%, respectivamente, mayores a los alcanzados al cierre de 2014. A abril de 2015, el margen financiero bruto aumentó 7,2% anual, el cual se favoreció del decrecimiento de 20,5% de los gastos administrativos, pero contrarrestado por el crecimiento de 45% de los gastos de provisiones, factor que, en nuestra opinión, mantendrá la tendencia ascendente en 2015, por lo que prevemos que el ROE de la compañía se ubicará por debajo de 10% al cierre del presente año.
Gráfico 3: Evolución ROE
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV.
A abril de 2015, las fuentes de fondeo de la compañía estuvieron conformadas por CDT en un 79,8% y por créditos bancarios en 16,2%, lo cual evidencia una mayor participación de los CDT en relación con lo exhibido a abril de 2014 y por su grupo comparable. Por otra parte, la duración promedio de los CDT se comportó en dirección opuesta a la de los activos, lo que contribuyó a
aumentar el margen de intermediación; no obstante, incrementó la brecha en el plazo entre activos y pasivos. La consecución de fuentes de fondeo con duraciones e indexaciones a tipos de tasa acordes a la estrategia de colocación constituye uno de los principales retos de la compañía para el futuro. A abril de 2015, la duración de las captaciones se ubicó en 0,9 años, inferior en un mes respecto a la observada un año atrás. Por su parte la duración de las colocaciones se ubicó en 1,9 años, en tanto que a abril de 2014 fue de 1,7 años. Respecto al calce de activos y pasivos en cuanto al tipo de tasas a las que estos se encuentran indexados, tenemos que, mientras que casi la totalidad de las colocaciones se encontraban indexadas a la DTF, solo el 31% de las captaciones estaban referenciadas al mismo indicador, por lo que la compañía se expone a una importante volatilidad en su margen de intermediación ante los movimientos de tasas de interés.
Por canales, al cierre de abril de 2015, el 47,7% de las captaciones se realizaron a través de la banca comercial de la corporación con lo que superó el 43,9% de la tesorería de la casa matriz. El 8,4% restante, corresponde a captaciones realizadas a través de un vinculado económico, cuya participación ha crecido significativamente en el último año y evidencia las sinergias comerciales con su grupo. Cabe destacar que la compañía ha buscado disminuir la concentración por inversionista y en esta medida, los veinte principales depositantes representaban el 31,8% al cierre de mayo de 2015, 7 puntos
porcentuales menos que en el mismo mes de 2014.La
menor concentración de depósitos por inversionista estuvo acompañada por un indicador de renovación de CDT estable, el cual fue de 84% promedio, similar respecto al mismo período del año anterior.
El indicador de riesgo de liquidez (IRL) para la banda de 30 días refleja que los activos líquidos de Leasing Corficolombiana cubrieron 2 veces (x), en promedio, los requerimientos de liquidez entre marzo de 2014 y
marzo de 2015. Dicho indicador se mantuvo por
encima del mínimo regulatorio y se compara de manera desfavorable con el de algunos pares.
En 2014, Leasing Corficolombiana realizó esfuerzos importantes para fortalecer su estructura operativa, mejorar los planes de contingencia y lograr eficiencias en los procesos de administración del riesgo, entre otros factores que consideramos positivos para la calificación. Sin embargo, las sinergias con la 10%
15% 20% 25% 30% 35%
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4
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LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
corporación implican un reto muy importante, toda vez que demandan que la compañía robustezca su estructura para gestionar nuevos riesgos. Si bien los nuevos proyectos de infraestructura que administraría la corporación podrían potenciar el portafolio de créditos de la compañía, también implicarían nuevos retos para esta, por lo que enfrenta el reto de adecuar y fortalecer sus sistemas de administración de riesgo, principalmente el de crédito, con el fin de optimizar su relación riesgo-retorno.
Las pruebas realizadas por la compañía al plan de continuidad del negocio en el último año han tenido resultados satisfactorios, con lo que garantiza su operación ante escenarios de contingencia. Leasing Corficolombiana cuenta con un centro alterno de operaciones completamente equipado en términos de hardware, software y seguridad de sus plantas.
Según la entidad, las pretensiones de los procesos legales contra Leasing Corficolombiana equivalían al 56,5% de su patrimonio a abril de 2015. De acuerdo con el concepto del Departamento Jurídico de la compañía, estos procesos tienen una probabilidad remota de fallo en contra, ya que corresponden a procesos ordinarios por responsabilidad civil extracontractual, característicos en contratos de leasing que le otorgan la propiedad de los activos. Leasing Corficolombiana no presenta sanciones o investigaciones por parte de los diferentes entes de control.
2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD
Leasing Corficolombiana S. A. fue constituida el 21 de enero de 1988, bajo la razón social Leasing del Valle S. A., con domicilio principal la ciudad de Cali. En julio de 1993, mediante autorización de la Superintendencia Financiera de Colombia, se convirtió en una compañía de financiamiento comercial especializada en leasing con el objeto social de realizar operaciones de arrendamiento financiero en todas sus modalidades y captación de recursos a través de certificados de depósito a término y de bonos ordinarios.
Tras la fusión de la Corporación Financiera del Valle y la Corporación Financiera Colombiana llevada a cabo en 2005, la razón social de la entidad cambió a Leasing Corficolombiana S. A. La Tabla 1 presenta la composición accionaria de la entidad a mayo de 2015.
Tabla 1: Composición accionaria
Fuente: Leasing Corficolombiana S. A.
3. LÍNEAS DE NEGOCIOS
La estrategia comercial de Leasing Corficolombiana se dirige hacia los segmentos pyme y corporativo de los sectores más productivos de la economía, los cuales son atendidos mediante operaciones de leasing y crédito, líneas de negocio que representaban el 56,4%% y 43,6% del total del portafolio, respectivamente, a mayo de 2015.
La entidad segmenta su mercado por nivel de ventas, de manera que un cliente es catalogado como persona natural, pyme, empresarial o corporativo. Leasing Corficolombiana ofrece a sus clientes, de acuerdo con sus características y necesidades de financiación, los siguientes productos:
Leasing financiero: a través del leasing financiero los clientes podrán adquirir en arrendamiento los activos productivos que requieran a cambio del pago de un canon periódico en un plazo convenido. Al término del respectivo contrato, tendrán derecho a ejercer la opción de compra por un valor determinado que se pacta al inicio del mismo.
Arrendamiento operativo: el arrendamiento
operativo es una alternativa de financiación similar al leasing financiero, pero sin opción de compra. A través de esta modalidad de leasing se podrá arrendar vehículos, maquinaria y equipos sin intención de adquirir el activo al final del contrato.
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
partir del cual se comporta de manera similar al leasing financiero.
Líneas de redescuento: Leasing Corficolombiana
permite acceder a líneas de crédito con tasas de interés preferenciales, por medio de bancos de segundo piso, los cuales son entidades que cuentan con regímenes especiales que contemplan funciones crediticias de fomento. Es así como se ofrecen líneas de redescuento para operaciones leasing y cartera de crédito de destinación específica y que cumplan con sus objetivos de fomento.
Leasing Corficolombiana se enfoca en sectores económicos que se correlacionan en gran medida con el avance del PIB nacional, en particular, tiene una alta participación de créditos a los sectores de transporte, comercio, servicios y manufactura.
Por otra parte, el portafolio de productos del pasivo está conformado, principalmente, por CDT a corto, mediano y largo plazo. La captación de los CDT es desarrollada a través de la tesorería de la casa matriz, de la Banca Comercial de la Corporación y de Casa de Bolsa.
4. OPORTUNIDADES Y AMENAZAS
Qué podría llevarnos a bajar la calificación:
La calidad y/o cobertura de la cartera presenta una
desviación significativa frente a nuestras
expectativas.
El deterioro de los indicadores de renovación de CDT y/o en los niveles de diversificación por depositante.
El deterioro de los márgenes de rentabilidad que reduzca la capacidad de generación interna de capital
Persistencia en la disminución de la relación de solvencia.
“La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente, por la disponibilidad de la entidad, y la entrega de la información se cumplió dentro de los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la calificadora.
Aclaramos que la calificadora de riesgos no realiza funciones de auditoría; por tanto, la administración de la entidad asume la entera responsabilidad sobre la
integridad y la veracidad de toda la información entregada, y que ha servido de base para la elaboración del presente informe.”
5. CONTINGENCIAS
Según la entidad, las pretensiones de procesos legales hacia Leasing Corficolombiana equivalían al 56,5% de su patrimonio a abril de 2015. De acuerdo con el concepto del Departamento Jurídico del Calificado, estos procesos tienen probabilidad remota de fallo en contra por cuanto corresponden a procesos ordinarios
por responsabilidad civil extracontractual,
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
6. ESTADOS FINANCIEROS COLGAAP
BRC Standard & Poor's LEASING CORFICOLOMBIANA
(Cifras en millones de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14
Variación % 12 /
dic-13
Variación % 13 /
dic-14
Variación % Pares
dic-13 / dic-14
Variación % Sector dic-13 / dic-14 DISPONIBLE 14.212 54.943 54.030 62.821 54.221 16,3% -13,7% -19,5% -9,8% INVERSIONES 11.516 12.133 37.009 12.395 13.001 -66,5% 4,9% -12,4% -6,3%
Negociables en títulos de deuda 7.102 7.554 1.185 - - -100,0% -2,0% 6,6% Negociables en títulos participactivos 26 16 23.682 - 5.975 -100,0% 3,3% -0,6% Disponibles para la venta en títulos de deuda - - - - - -2,0% Disponibles para la venta en títulos participactivos - - - - - 5,3% 5,8% Hasta el vencimiento 4.389 4.564 12.142 12.395 7.027 2,1% -43,3% -30,0% -12,6% Derechos de transferencia - - - - - -50,8%
CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 521.404 651.046 753.975 790.748 836.626 4,9% 5,8% 14,8% 12,5% CARTERA DE CREDITOS NETA 113.913 159.340 190.712 284.203 344.729 49,0% 21,3% 13,2% 10,8%
Cartera Comercial 115.384 161.216 194.086 288.960 356.864 48,9% 23,5% 18,8% -6,5%
Cartera de Consumo - 4,82 - - - -88,9% 27,0% Cartera Microcredito - - - - - 9,4% Cartera Vivienda - - - - - -18,8% 110,6%
Provisiones de Cartera de Creditos 1.471 1.880 3.374 4.757 12.136 41,0% 155,1% 54,0% 21,2% Cartera Vencida 157 136 3.054 2.872 14.157 -6,0% 393,0% 58,0% 21,5% OPERACIONES DE LEASING 411.997 497.129 569.223 513.025 499.194 -9,9% -2,7% 14,8% 13,8%
Leasing Comercial 425.371 507.907 579.789 523.043 512.078 -9,8% -2,1% 14,9% 14,0%
Leasing de Consumo 2.235 2.033 1.382 1.492 996 8,0% -33,3% -34,8% -21,8% Leasing Microcredito - - - - -
Provisiones Leasing 15.609 12.811 11.948 11.510 13.880 -3,7% 20,6% 16,9% 16,2% Leasing vencido 13.674 8.368 9.538 10.875 20.579 14,0% 89,2% 20,2% 21,1% Provisiones Componente Contraciclico 4.506 5.423 5.960 6.480 7.297 8,7% 12,6% 9,4% 13,5%
Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados - - - - - 662,7% 356,0%
OTROS ACTIVOS 57.363 99.107 50.118 78.009 95.580 55,7% 22,5% 6,8% 7,3%
Valorizacion Neta 680 895 1.039 1.110 1.213 6,8% 9,3% 63,9% 49,9% Derechos Fiduciarios - - - - -
Bienes dados en Lesing Operativo 2.249 3.933 8.790 28.942 41.492 229,3% 43,4% 18,8% 19,4% Depreciacion Diferida - 498 821 850 2.524 3,6% 196,9% 17,8% 178,9% Cuentas por cobrar 12.155 12.857 7.390 10.352 12.433 40,1% 20,1% 24,0% 21,7% Activos Diferidos 848 4.220 3.167 2.355 2.196 -25,6% -6,7% -69,6% -19,1% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 41.431 76.704 28.912 34.401 35.722 19,0% 3,8% -7,3% -6,6% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) y restituidos en Leasing 3.920 5.488 5.475 2.719 6.234 -50,3% 129,2% 11,6% 19,3%
ACTIVOS 604.495 817.229 895.131 943.972 999.429 5,5% 5,9% 8,9% 8,9% Depositos y Exigibilidades 244.150 393.789 529.970 651.067 722.173 22,8% 10,9% 4,2% 4,6%
Cuenta Corriente - - - - -
Ahorro - - - - - 67,3%
CDT 244.150 393.789 529.970 651.067 722.173 22,8% 10,9% 4,2% 3,8%
CDAT - - - - -
Otros - - - - - -35,0% -61,5%
Creditos con otras Instituciones Financieras 129.570 150.334 114.702 165.771 147.597 44,5% -11,0% 20,0% 18,7%
Tesorería - - - - -
Créditos y descuentos 129.570 150.334 114.702 165.771 147.597 44,5% -11,0% 20,0% 20,6%
Exterior - - - - - 24,2% 44,5%
Repos - - - - - -50,7%
Interbancarios - - - - - -100,0%
Titulos de Deuda 119.708 126.449 125.535 - - -100,0% 7,4% 13,0% OTROS PASIVOS 39.596 71.952 41.106 39.902 38.962 -2,9% -2,4% 3,0% 2,8% PASIVOS 533.024 742.524 811.313 856.740 908.732 5,6% 6,1% 8,1% 8,5%
Capital Social 1.698 1.776 1.945 2.046 2.245 5,2% 9,7% 8,2% 7,5%
Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 61.687 64.839 71.776 75.948 84.098 5,8% 10,7% 8,5% 7,3%
Superavit 680 895 1.039 1.110 1.213 6,8% 9,3% 63,9% 41,5%
Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta - - - - - -71,3% Resultados Ejercicios Anteriores - - - - - -35,9%
Resultado del Ejercicio 7.406 7.195 9.058 8.129 3.141 -10,3% -61,4% 76,8% 42,4% PATRIMONIO 71.471 74.705 83.819 87.233 90.697 4,1% 4,0% 16,4% 12,3%
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14
Variación % 12 /
dic-13
Variación % 13 /
dic-14
Variación % Pares
dic-13 / dic-14
Variación % Sector dic-13 / dic-14
Cartera Comercial 10.555 13.928 20.878 24.717 33.626 18,4% 36,0% 31,0% 21,5% Cartera de Consumo - 0 0 - - -100,0% -61,6% 24,3% Cartera Microcredito - - - - - 12,8% Cartera de Vivienda - - - - - 21,0% 128,2% Leasing Comercial 49.301 51.271 68.066 61.040 54.254 -10,3% -11,1% 5,3% 4,2% Leasing Consumo 234 246 192 128 124 -33,0% -3,8% -39,1% -22,0% Leasing Microcredito - - - - - 14,0% Tarjeta de Credito - - - - - 21,8% Sobregiros - - - - -
Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) - - - - - -20,7% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 377 165 149 142 194 -5,1% 36,7% 106,3% 46,0% Operaciones de Descuento y Factoring - - - - - 26,3% -14,7% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 2.030 3.765 6.425 3.067 3.180 -52,3% 3,7% -5,6% -5,7% INGRESOS INTERESES 62.497 69.375 95.711 89.094 91.378 -6,9% 2,6% 4,2% 8,9% INGRESOS INTERESES POR MORA 70 129 187 340 441 81,8% 29,7% 79,9% -6,8% Depósitos y Exigibilidades 11.388 15.936 30.295 32.688 35.405 7,9% 8,3% 1,6% 1,5% Crédito Otras Instituciones de Crédito 8.266 7.810 10.384 7.749 8.187 -25,4% 5,7% 17,4% 6,1% Títulos de deuda 6.902 6.626 9.080 3.275 - -63,9% -100,0% 4,3% 6,7% Otros - - - - - -66,7% 943,2% GASTO DE INTERESES 26.556 30.372 49.759 43.712 43.592 -12,2% -0,3% 5,9% 3,5% MARGEN NETO DE INTERESES 36.011 39.131 46.139 45.723 48.227 -0,9% 5,5% 1,1% 13,8% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 4.638 4.233 6.386 9.053 14.084 41,7% 55,6% 17,7% 4,6% Valorizacion de Inversiones 391 267 701 944 569 34,6% -39,7% -10,7% 11,0% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 16 - - - - -90,3% -89,8% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario - - - - -
Servicios Financieros 1.487 1.807 2.997 2.776 2.229 -7,4% -19,7% 17,3% 1,6% Utilidad en Venta de Cartera - - - - - 24,3% Divisas - - - - - 524,9% -22,5% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados - - - - - 34,8% Leasing Financiero - Otros 1.348 760 842 944 1.150 12,1% 21,7% 6,4% 8,1% Leasing Operativo 1.396 1.399 1.846 4.389 10.136 137,7% 130,9% 23,5% 25,0% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.514 1.823 3.190 4.705 9.137 47,5% 94,2% 33,9% 33,1% Valoracion inversiones - - - - - -41,7% -66,2% Egresos Venta Dividendos Inversiones 4 - - - - -23,6% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario - - - - - -87,4% Servicios Financieros. 326 653 1.657 1.684 1.677 1,6% -0,4% 31,4% 20,6% Perdida en Venta de Cartera - - - - - 3868,4% Divisas. - - - - - 620,5% 339,5% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados - - - - - 83,3% Leasing Operativo 1.184 1.170 1.533 3.021 7.460 97,0% 146,9% 23,0% 24,9% Riesgo Operativo - - - - - -91,3% -92,8% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 3.124 2.410 3.196 4.347 4.946 36,0% 13,8% -2,4% -9,0% MARGEN FINANCIERO BRUTO 39.135 41.542 49.335 50.070 53.173 1,5% 6,2% -0,4% 3,8% COSTOS ADMINISTRATIVOS 16.227 19.077 20.590 23.274 23.522 13,0% 1,1% 2,7% 2,3% Personal y Honorarios 8.982 10.712 11.837 12.893 13.224 8,9% 2,6% 5,9% 2,2% Costos Indirectos 7.245 8.365 8.753 10.381 10.299 18,6% -0,8% 2,2% 2,9% Riesgo Operativo - - - - - -84,1% -74,6% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION -2.331 -1.396 4.174 1.760 12.306 -57,8% 599,1% 21,1% 19,2% Provisiones 14.545 12.101 13.588 15.686 25.199 15,4% 60,6% 6,4% 10,7% Recuperacion Generales 16.876 13.497 9.414 13.926 12.892 47,9% -7,4% 1,7% 4,5% MARGEN OPERACIONAL 25.238 23.861 24.572 25.036 17.345 1,9% -30,7% -7,2% -3,9% Depreciacion y Amortizaciones 1.460 1.323 1.428 1.239 1.530 -13,2% 23,5% 15,0% 11,0% MARGEN OPERACIONAL NETO 23.778 22.538 23.144 23.798 15.815 2,8% -33,5% -7,7% -6,1% Cuentas No operacionales -3.015 -806 -89 -973 -270 987,2% -72,2% -17,6% 3,0% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 20.763 21.732 23.055 22.825 15.545 -1,0% -31,9% -6,9% -6,4% Impuestos 7.671 8.030 8.329 8.398 6.088 0,8% -27,5% 78,2% 25,6% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 13.092 13.702 14.726 14.427 9.457 -2,0% -34,4% -17,1% -15,3%
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
BRC Standard & Poor's LEASING CORFICOLOMBIANA (Cifras en millones de pesos colombianos)
dic-13 dic-14 dic-13 dic-14
Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 11,5% 10,4% 12,4% 11,0% 10,6% 12,1% 11,0% 13,3% 12,8%
Gastos operativos / Activos 4,2% 3,5% 3,4% 3,5% 3,1% 1,7% 1,8% 4,8% 4,6%
Gastos Provisiones / Cartera y Leasing bruto 2,7% 1,8% 1,8% 1,9% 2,9% 3,2% 2,9% 5,5% 5,4%
Margen operacional / Activos 3,9% 2,8% 2,6% 2,5% 1,6% 2,0% 1,7% 2,0% 1,7%
ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 18,3% 18,3% 17,6% 16,5% 10,4% 17,2% 12,3% 13,5% 10,2%
ROA (Retorno sobre Activos) 2,2% 1,7% 1,6% 1,53% 0,95% 1,7% 1,3% 1,5% 1,2%
Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 57,6% 56,3% 48,1% 51,1% 52,5% 34,2% 33,2% 49,9% 52,3%
Gastos Administración / Ingresos Operativos 40,5% 40,9% 31,6% 36,8% 33,9% 25,7% 27,8% 53,5% 51,8%
Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 11,1% 9,8% 11,5% 10,6% 10,1% 11,1% 10,3% 11,2% 11,1%
Rendimiento Acumulado de la Cartera 9,1% 8,6% 10,8% 8,6% 9,4% 8,9% 9,7% 12,3% 13,3%
Rendimiento Acumulado de Leasing 11,6% 10,1% 11,7% 11,7% 10,6% 11,6% 10,4% 10,2% 9,3%
Rendimiento Acumulado de las Inversiones 3,5% 2,2% 1,9% 7,6% 4,4% 7,0% 3,8% 11,1% 3,6%
Costo de los Pasivos 5,4% 4,5% 6,5% 5,4% 5,0% 5,5% 5,0% 5,4% 5,1%
Costo de los Depósitos 4,7% 4,0% 5,7% 5,0% 4,9% 5,5% 4,8% 5,0% 4,8%
Absorción del margen financiero bruto 41,5% 45,9% 41,7% 46,48% 44,24% 37,9% 39,1% 51,2% 50,4%
Activos Productivos / Pasivos con Costo 121,97% 118,10% 117,01% 116,55% 114,85% 112,93% 113,32% 117,23% 117,67%
Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 2,83% 26,69% -5,79% -7,31% 0,41% 42,45% 40,14% 19,28% 16,36%
Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 0,08% 0,11% 0,40% 0,00% 0,14% 1,70% 1,74% 1,17% 1,19%
Relación de Solvencia Básica 12,72% 10,72% 11,17% 10,12% 10,07% 9,93% 9,89% 11,22% 11,21%
Relación de Solvencia Total 12,85% 10,84% 11,28% 10,12% 10,07% 10,41% 10,09% 12,29% 11,97%
Patrimonio / Activo 11,82% 9,14% 9,36% 9,24% 9,07% 9,60% 10,26% 11,30% 11,65%
Quebranto Patrimonial 4209,9% 4206,8% 4309,2% 4263,4% 4040,2% 332,06% 354,45% 242,59% 253,36%
Activos Liquidos / Total Activos 3,5% 7,6% 8,8% 6,7% 6,0% 7,0% 5,2% 8,5% 7,1%
Activos Liquidos / Depositos y exigib 8,7% 15,9% 14,9% 9,6% 8,3% 14,1% 10,9% 15,9% 13,9%
Cartera Bruta / Depositos y Exigib 47,3% 40,9% 36,6% 44,4% 49,4% 5,9% 6,5% 55,1% 58,8%
Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
CDT´s / Total pasivo 45,8% 53,0% 65,3% 76,0% 79,5% 55,3% 53,3% 59,5% 57,0%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,7% 1,1%
Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 0,1%
Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1%
Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 222,4% 170,4% 146,3% 124,9% 120,5% 111,9% 123,4% 125,4% 135,2%
Credito Inst Finan / Total Pasivos 24,3% 20,2% 14,1% 19,3% 16,2% 21,7% 24,1% 21,3% 23,3%
Bonos / Total Pasivos 22,5% 17,0% 15,5% 0,0% 0,0% 16,1% 16,0% 11,8% 12,3%
Por Vencimientos
Calidad de Cartera y Leasing 2,5% 1,3% 1,6% 1,7% 4,0% 2,2% 2,3% 3,2% 3,5%
Cubrimiento de Cartera y Leasing 156,1% 236,5% 169,0% 165,5% 95,9% 175,0% 167,5% 169,8% 165,5%
Indicador de cartera vencida con castigos 1,4% 3,2% 5,1% 3,9% 6,6% 20,7% 22,0% 15,3% 15,0%
Calidad de la cartera de Creditos 0,1% 0,1% 1,6% 1,0% 4,0% 1,9% 2,7% 4,5% 4,9%
Cubrimiento de Cartera de Creditos 3818,6% 5377,0% 305,6% 391,3% 137,3% 1023,0% 754,0% 196,5% 192,7%
Calidad Leasing 3,2% 1,6% 1,6% 2,1% 4,0% 2,2% 2,3% 2,3% 2,4%
Cubrimiento de Leasing 114,2% 153,1% 125,3% 105,8% 67,4% 133,4% 129,7% 128,4% 123,2%
% Comercial / Total Cartera + Leasing 99,6% 99,7% 99,8% 99,8% 99,9% 99,6% 99,9% 76,0% 73,1%
% Consumo / Total Cartera + Leasing 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,1% 0,4% 0,1% 21,0% 23,6%
% Vivienda / Total Cartera 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1,0% 1,9%
% Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2,6% 2,5%
Calidad de Cartera y Leasing Comercial 2,5% 1,3% 1,6% 1,7% 4,0% 2,2% 2,3% 2,4% 2,7%
Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 156,7% 237,9% 170,6% 166,1% 95,9% 175,3% 168,1% 162,8% 150,9%
Calidad de Cartera y Leasing Consumo 3,7% 3,6% 13,0% 8,6% 10,0% 4,7% 12,7% 5,7% 5,6%
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 52,8% 84,8% 56,9% 94,5% 111,4% 136,6% 79,2% 194,5% 199,2%
Por Nivel de Riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 9,4% 4,0% 4,7% 7,2% 8,6% 7,2% 8,7% 8,3% 9,4%
Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 42,4% 74,3% 58,9% 39,0% 44,7% 52,7% 44,5% 66,0% 61,6%
Cartera y leasing C,D y E / Bruto 5,8% 2,0% 2,3% 2,9% 5,6% 3,0% 3,4% 4,4% 4,9%
Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 35,7% 54,6% 35,7% 28,8% 33,4% 54,0% 50,8% 59,1% 56,8%
Calidad de la Cartera B,C,D,E 2,1% 2,4% 3,6% 3,5% 7,3% 7,2% 9,5% 9,3% 10,1%
Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 245,6% 189,4% 135,1% 110,8% 74,2% 272,8% 212,0% 95,1% 93,6%
Cartera C,D y E / Cartera Bruta 0,4% 0,1% 2,8% 1,6% 5,4% 1,8% 5,7% 5,8% 6,6%
Cobertura de Cartera C,D y E 24,2% 80,9% 22,5% 29,8% 40,0% 69,6% 41,7% 65,6% 62,5%
Calidad del Leasing 11,3% 4,6% 5,0% 9,2% 9,4% 7,2% 8,7% 7,6% 8,8%
Cubrimiento de Leasing 32,2% 55,1% 40,8% 23,9% 28,7% 40,5% 34,3% 38,2% 33,6%
Leasing C,D y E / Leasig Bruto 7,2% 2,6% 2,1% 3,6% 5,7% 3,0% 3,3% 3,2% 3,5%
Cubrimiento de Leasing C,D y E 35,9% 54,4% 41,7% 28,6% 29,0% 53,5% 51,6% 50,1% 48,5%
Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 5,8% 2,0% 2,2% 2,9% 5,6% 3,0% 3,4% 3,5% 4,0%
Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 35,7% 35,7% 35,6% 28,6% 33,2% 53,9% 50,7% 48,6% 45,6%
Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 0,2% 3,6% 13,0% 8,6% 10,0% 4,8% 12,0% 7,3% 7,4%
Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 100,0% 45,0% 44,4% 77,0% 100,0% 65,1% 61,0% 73,5% 71,8%
Garantía Idonea
Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 88,2% 86,9% 87,0% 83,1% 82,8% 95,4% 95,5% 69,1% 70,4%
Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 88,1% 86,8% 87,0% 83,0% 82,8% 95,6% 95,5% 81,6% 86,4%
Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 49,0% 84,9% 29,7% 25,7%
LIQUIDEZ
CALIDAD DEL ACTIVO
INDICADORES dic-10 dic-11 dic-12 PARES SECTOR
RENTABILIDAD
CAPITAL
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
7. ESTADOS FINANCIEROS NIIF BRC Standard & Poor's
Leasing Corficolombiana
(cifras en millones de pesos colombianos)
BALANCE GENERAL ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
DISPONIBLE 66.377 66.341 75.470 72.761
POSICIONES ACTIVAS EN OPERACIONES DE MERCADO MONETARIO Y
RELACIONADAS 5.922 5.413 3.125 5.609
INTERBANCARIOS 5.922 5.413 3.125 5.609
INVERSIONES Y OPERACIONES CON DERIVADOS 11.114 15.817 15.739 6.443 INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS
REPRESENTATIVOS DE DEUDA - - - -INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS - INSTRUMENTOS
DE PATRIMONIO 5.182 10.006 10.045 1.065
INVERSIONES A COSTO AMORTIZADO 5.932 5.811 5.694 5.378
INVERSIONES A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN EL ORI (OTRO RESULTADO
INTEGRAL) - INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO 0 0 0 0
INVERSIONES DERECHOS FIDUCIARIOS - - -
-CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 875.120 869.374 866.424 876.448
CARTERA DE CREDITOS 910.475 903.713 902.710 911.563
CARTERA Y OPERACIONES DE LEASING COMERCIALES 909.213 902.498 901.434 910.408
CARTERA Y OPERACIONES DE LEASING DE CONSUMO 1.100 1.061 1.030 910
CARTERA Y LEASING DE MICROCRÉDITOS - - -
-CARTERA DE VIVIENDA Y OPERACIONES DE LEASING HABITACIONAL 162 154 246 245
DETERIORO 27.991 27.028 28.788 27.358
DETERIORO COMPONENTE CONTRACICLICO 7.364 7.311 7.498 7.757
OTROS ACTIVOS 35.884 40.104 40.153 36.912
CUENTAS POR COBRAR 17.185 17.963 18.154 16.852
BIENES RECIBIDOS EN PAGO - - 2.315 2.315
BIENES RESTITUIDOS DE CONTRATOS DE LEASING 3.860 8.906 9.849 8.851
ACTIVOS MATERIALES 7.777 7.656 5.726 5.855
OTROS 8.201 6.734 6.930 5.895
ACTIVOS 994.416 997.050 1.000.910 998.172
INSTRUMENTOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO 738.724 739.095 743.428 743.288
DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE - - -
-CERTIFICADOS DE DEPÓSITO A TERMINO 738.724 739.095 743.428 743.288
DEPÓSITOS DE AHORRO - - -
-INSTRUMENTOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE - - - -CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 153.675 149.223 151.434 148.720
BANCO DE COMERCIO EXTERIOR (BANCOLDEX) 111.029 106.952 110.037 107.778
FINAGRO 15.037 14.602 13.739 13.233
FINDETER 1.943 1.955 1.897 1.902
OTROS BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS PAÍS 25.666 25.713 25.760 25.807
CUENTAS POR PAGAR 9.549 13.283 10.793 10.444 OBLIGACIONES LABORALES 1.399 1.533 1.658 1.784 OTROS PASIVOS 1.475 3.582 3.067 2.998
PASIVOS 904.823 906.715 910.380 907.233
CAPITAL SOCIAL 2.245 2.287 2.287 2.287
RESERVAS 692 1.006 1.006 1.006
SUPERAVIT 82.375 84.029 84.029 84.029
GANANCIAS O PÉRDIDAS 4.281 3.012 3.207 3.616 PÉRDIDAS ACUMULADAS EJERCICIOS ANTERIORES - - -
-GANANCIA DEL EJERCICIO 599 2.471 2.666 3.075
PÉRDIDA DEL EJERCICIO - - -
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones) ene-15 feb-15 mar-15 abr-15
INGRESOS DE OPERACIONES 9.632 21.631 31.354 41.189
INGRESOS FINANCIEROS CARTERA 3.362 6.840 10.364 14.023
CRÉDITOS COMERCIALES 3.192 6.548 9.965 13.471 CRÉDITOS DE CONSUMO - - -
-OPERACIONES FACTORING - - - -OPERACIONES DE DESCUENTO DE CARTERA COMERCIAL - - -
-OPERACIONES DE DESCUENTO DE CARTERA DE CONSUMO - - - -OPERACIONES DE REDESCUENTO DE CARTERA COMERCIAL - - - -POR VALORACIÓN DE INVERSIONES A VALOR RAZONABLE - INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO - - -
-POR VALORACIÓN A COSTO AMORTIZADO DE INVERSIONES 8 18 37 56
COMISIONES Y/O HONORARIOS 232 420 550 767
CAMBIOS - - - -DIVERSOS 103 99 330 532
INGRESOS OPERACIONALES LEASING 103 99 330 19.585 RECUPERACIONES DETERIORO (DETERIORO) 811 3.989 4.688 5.251 OTROS 4.873 9.932 14.747 (0)
GASTOS 9.632 21.631 31.354 41.189 GASTOS DE OPERACIONES 8.590 17.368 26.754 35.844 INTERESES DEPÓSITOS Y EXIGIBILIDADES 3.312 6.706 10.153 13.614 DEPÓSITOS DE AHORRO ORDINARIO - - - -CERTIFICADOS DE AHORRO A TERMINO 3.312 6.706 10.153 13.614 INTERESES CRÉDITOS DE BANCOS Y OTRAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 693 1.390 2.071 2.761 COMISIONES 165 337 480 669
BENEFICIOS A EMPLEADOS 981 2.033 3.106 4.175 HONORARIOS 35 88 174 226
CAMBIOS - - - -IMPUESTOS Y TASAS 81 316 560 759
ARRENDAMIENTOS 44 86 129 172
CONTRIBUCIONES, AFILIACIONES Y TRANSFERENCIAS 40 76 112 154
SEGUROS 201 400 600 801
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 26 64 108 143
ADECUACIÓN E INSTALACIÓN 2 3 8 46
DETERIORO 2.292 4.446 6.979 9.145 COMPONENTE CONTRACÍCLICO DETERIORO 348 647 1.090 1.569 DEPRECIACIÓN DE LA PPE (Planta, Propiedad y Equipo) 38 76 115 155
DIVERSOS 291 618 924 1.227
IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 443 1.792 1.934 2.270
GANANCIAS (EXCEDENTES) Y PÉRDIDAS 599 2.471 2.666 3.075
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
ESCALAS DE CALIFICACIÓN
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre ‘AA’ y ‘CC’ pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente.
La calificación de deuda de largo plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
◘ Grado de inversión
ESCALA DEFINICIÓN
AAA La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC Investor Services, lo que indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.
AA
La calificación AA indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.
A
La calificación A indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
BBB
La calificación BBB indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
◘ Grado de no inversión o alto riesgo
ESCALA DEFINICIÓN
BB
La calificación BB indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores.
B
La calificación B indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento.
CCC
La calificación CCC indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.
CC
La calificación CC indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento.
D La calificación D indica que el emisor o emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras.
LEASING CORFICOLOMBIANA S.A.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
◘ Grado de inversión
ESCALA DEFINICIÓN
BRC 1+ La calificación BRC 1+ es la más alta otorgada por BRC Investor Services, lo que indica que la
capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.
BRC 1
La calificación BRC 1 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.
BRC 2+
La calificación BRC 2+ indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
BRC 2
La calificación BRC 2 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es satisfactoria. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
BRC 3
La calificación BRC 3 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.
◘ Grado de no inversión o alto riesgo
ESCALA DEFINICIÓN
BRC 4
La calificación BRC 4 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.
BRC 5
La calificación BRC 5 indica que la capacidad del emisor o emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento.
BRC 6 La calificación BRC 6 indica que el emisor o emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras.
E La calificación E indica que BRC Investor Services no cuenta con la información suficiente para calificar.
