MiFID II Directiva de mercados de instrumentos financieros

MiFID II

Directiva de mercados de

instrumentos financieros

Marco Regulador

Mercados

Incentivos

Tabla de Contenidos

Resumen de la Compañía

Fundada en 1977 por 4

expertos en el sector bancario y financiero que todavía

siguen al frente de la

compañía.

Empresa cotizada en laBolsa de Milán (STAR) desde el año2000.

Fundada en 1994. Durante sus más de 20 años de

historia SFB ha estado

presente en la vertiginosa

evolución del negocio

bursátil español.

Desde abril de 2016 SFB

forma parte del Grupo CAD IT.

Cuándo

Dónde

Con oficinas centrales en Verona, y filiales y empresas asociadas en Italia y España (Milán, Padua, Prato, Roma, Madrid).

Verona - Italia Avda de la Albufera 321, Madrid - Spain

Proveedores de paquetes desoftware(IP, patentes propiedad de CAD IT) y servicios de consultoría para Bancos, Administraciones Públicas, aseguradoras, y empresas manufactureras.

Líder en el mercado italiano y español de software (con una cuota de mercado cercana al 90% y 60 % respectivamente) para el sector financiero

Qué

Cómo

 629 empleados  Formación continua  Partnerships

Marco Regulador: De MiFID a MiFID II – Puntos Críticos

Fragmentación del mercado.

Problemas de gobierno en las Empresas de Servicios de Inversión.

Aplicación de políticas de mejor ejecución.

Información obligatoria a suministrar y a obtener de clientes. (Test de Conveniencia e Idoneidad)

Protección del inversor.

Canales de distribución de productos financieros.

Marco Regulador: De MiFID a MiFID II – Puntos Críticos

Mayor protección y transparencia para los inversores. Mayor eficiencia y transparencia en los mercados.

Nuevas regulaciones que tienen impacto en la operativa diaria.

Nuevas reglas que afectan a los ingresos de las compañías, comisiones, incentivos y distribución de productos.

Entrada en vigor: Enero 2018.

MiFID II

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

MiFID II / MiFIR

Marco Regulador: Áreas afectadas por la normativa

Las principales novedades regulatorias que pueden afectar a los procedimientos de las instituciones financieras se encuentran agrupadas en las siguientes áreas:

PROTECCIÓN DEL INVERSOR

MERCADOS

Marco Regulador: Cobertura

Gobierno de Productos

Asesoramiento independiente

Información a clientes complejidad productos

Incentivos

Formación personal Ventas

Registros

Timestamp

Transaction Reporting Transparencia pre y post-contratación

Información centros de negociación

Cálculo de umbrales internos

Internalizador sistemático

Ejecución óptima

Manipulación y Abuso de Mercado

Monitorización

Mercados

 Gestión centralizada: repositorio único (Órdenes, ejecuciones, clientes, valores…)

 Unificación de procesos: trámites solicitados por las diferentes normativas vigentes (ej. EMIR, MiFID II).

Registros Timestamp Transparencia pre y post-contratación Transaction Reporting Información centros de negociación Cálculo de umbrales internos Ejecución Óptima Internalizador sistemático

SF

B

Transparencia pre y post contratación

Internalización

Mercados

 Registro de órdenes y ejecuciones.

 Registro adaptado a los requerimientos normativos.

 Timestamp, sincronización automática de los relojes:

Los estados miembros deben exigir que todos los centros de

negociación y quienes accedan ellos para negociar,

sincronicen los relojes comerciales que utilizan para registrar la fecha y hora de cualquier evento sobre el que deba informarse.

 Nuevas obligaciones de Reporting Post-Transparencia:  acciones: en el plazo máximo de 1 minuto;

 bonos: en el plazo máximo de 15 minutos (después de 1/1/2020 el plazo se reducirá a 5 minutos).

 Nuevo Transaction Reporting (formato XML). Integración del informe con otros datos (como datos personales del clientes, toma de decisiones, algoritmos informáticos, exenciones, indicadores de venta en corto, enlaces a

Mercados: Resumen Transaction Reporting

MiFID I MiFID II

CAMPOS A REPORTAR

26 campos reportados (dependiendo del país) 65 campos a reportar

Los campos adicionales incluyen : código identificación del algoritmo (decisión de inversión, ejecución), identificador de persona física, código de identificación de trader (decisión de inversión, ejecución)

PRODUCTOS AFECTADOS

Renta variable, bonos, índices, derivados sobre RV (OTC y ETD)

Renta variable, bonos, índices, derivados sobre RV, RF, IR materias primas (OTC y ETD)

DATOS DE LA CONTRAPARTIDA

BIC, identificador local o código interno, no existe obligatoriedad de comunicar el cliente final (excepto España)

Identificador de la contrapartida (LEI, identificador local o concatenación de campos de acuerdo a la normativa), así como todos los datos del origen de la orden (Institución financiera prestando servicios de recepción y transmisión de órdenes)

DATOS DEL INSTRUMENTO

Información básica del instrumento (Aii / Código ISIN) con identificador del subyacente en caso de derivados

Información básica del instrumento (clasificación, tipo de entrega (liquidación física/liquidación en efectivo)

Mercados: Resumen Transaction Reporting

(*) Los campos 42 a 56 no resultarán aplicables cuando:

Las operaciones se ejecuten en un centro de negociación o con una empresa de servicios de inversión que actúe como internalizador sistemático; o el campo 41 se cumplimente con un código ISIN incluido en la lista de datos de referencia de la AEVM.

Campos nuevos _{1 - 6} Información general

1. Tipo de comunicación 2. Número de referencia interna

3. Código de identificación de operación del centro de negociación 4. Entidad que ejecuta la operación (LEI)

5. Empresa de servicios de inversión contemplada en la Directiva 2014/65/UE

6. Entidad que presenta la comunicación

Datos del vendedor Datos del comprador

7. Identificación del comprador (LEI, MIC, ID) 8. País de la sucursal del comprador 9. Nombre(s)

10. Apellido (s)

11. Fecha de nacimiento

16. Identificación del vendedor (LEI, MIC, ID) 17. País de la sucursal del vendedor

18. Nombre(s) 19. Apellido(s)

20. Fecha de nacimiento

Responsable de la decisión en nombre del comprador

Datos de la transmisión

25-27

12. Responsable de la decisión en nombre del comprador (LEI / ID) 13. Responsable de la decisión de compra: nombre(s)

14. Responsable de la decisión de compra: apellido(s)

15. Responsable de la decisión de compra: fecha de nacimiento

25. Indicador de transmisión de orden

26. Identificación de la empresa transmisora correspondiente al comprador (LEI)

Responsable de la decisión en nombre del vendedor

21. Responsable de la decisión en nombre del vendedor (LEI / ID) 22. Responsable de la decisión de venta: nombre(s)

23. Responsable de la decisión de venta: apellido(s)

24. Responsable de la decisión de venta: fecha de nacimiento

Mercados: Resumen Transaction Reporting

Datos del instrumento (*) Datos de la operación

Operador, algoritmos, exenciones e indicadores

57. Responsable decisión de inversión dentro de la empresa (ID, ALGO)

58. País de la sucursal responsable de la persona que toma la decisión de inversión

59. Responsable ejecución dentro de la empresa (ID, ALGO) 60. País de la sucursal que supervisa a la persona responsable

Indicadores

61. Indicador de exención 62. Indicador de ventas en corto 63. Indicador postnegociación OTC

28-56

28. Fecha y hora de negociación

29. Modo de actuación (cuenta propia, match, otra calidad) 30. Cantidad

31. Moneda de la cantidad

32. Aumento/disminución del nocional del derivado 33. Precio

34. Moneda del precio 35. Importe neto

36. Centro (MIC, MIC XOFF, MIC XXXX) 37. País de participación de la sucursal 38. Anticipo

39. Moneda del anticipo

40. Identificador de componentes de operaciones complejas

41. Código de identificación del instrumento 42. Nombre completo del instrumento 43. Clasificación del instrumento 44. Moneda nocional 1

45. Moneda nocional 2 46. Multiplicador del precio

47. Código del instrumento subyacente 48. Nombre del índice subyacente 49. Duración del índice subyacente 50. Tipo de opción

51. Precio de ejercicio

52. Moneda del precio de ejercicio 53. Estilo de ejercicio de la opción 54. Fecha de vencimiento 55. Fecha de expiración 56. Tipo de entrega

57-60

Mercados

 Informes relativos a órdenes ejecutadas para clientes minoristas, profesionales, contraparte elegibles, ventas en corto….

 Informes sobre la calidad de ejecución en los diferentes centros de negociación donde se hayan ejecutado las órdenes de los clientes el año anterior.

 Nuevas plataformas de contratación (MTFs / IS) y la obligación de publicar precio, volumen y hora exacta de las transacciones ejecutadas tan pronto como sea posible.

 Normas de pre-transparencia y post-transparencia de acuerdo al tipo de operativa (ej. acciones, obligaciones, otros instrumentos financieros).

Mercados

 Características y condiciones del cliente, política de ejecución, órdenes e instrumentos financieros.

 Posibles centros de negociación (mercados OTC incluidos).

 Adquisición y comparación de los datos de mercado.

 Elección del mercado y envío de la orden.

 Revisión de las condiciones de mercado permitiéndose en órdenes enviadas pendientes de ejecución la posibilidad de revocación y reenvío a otro mercado (Switch).

Incentivos

Seguimiento

Transparencia

Transferencia

- Registro de los incentivos recibidos y distribuidos.

- Cuantificación de los incentivos por cada operación/cliente.

- Comunicación de los incentivos a los clientes antes de las operaciones.

- Comunicación de los incentivos a los clientes después de las operaciones.

- Comunicación de los incentivos en resúmenes periódicos.

- Restitución de los incentivos a los clientes.

Cumplimiento Normativo

MIFID II pone el foco en el cumplimiento normativo en términos de vigilancia de la actividad, evaluación del riesgo y la identificación de las acciones de mitigación.

Requisitos Normativos

Idoneidad Adecuación

del producto Incentivos Registros ejecuciónMejor Transaction Reporting …..

KYC Instruccio_{nes Generales}Datos Incentivos EMIR Registro _Órdenes Cuestionari_{os ejecución}Mejor

MIFID II MIFIR

Conclusiones

SFB lleva tiempo estudiando y analizando los cambios y adaptaciones que esta normativa conlleva, y en particular en como afecta a los aplicativos que actualmente resuelven las labores de contratación, liquidación y/o custodia interpretando la documentación existente.

MiFID II obliga a todas las entidades financieras a tomar importantes decisiones sobre su

actual modelo de negocio.

SFB está en disposición de poder garantizar las adaptaciones de los sistemas de su entidad, diseñando una solución que le permita seguir desempeñando su actividad con total normalidad.

La entrada en vigor es el próximo 3 de enero de 2018 de la Directiva 2014/65/UE

relativa a los mercados de instrumentos financieros.

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Email: [email protected] Más información: www.sfb.es

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