SABADELL BS ESPAÑA DIVIDENDO, F.I.

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SABADELL BS ESPAÑA DIVIDENDO, F.I.

Identificación del Fondo

• Denominación: Sabadell BS Es paña Dividendo, FI.

• Tipo de fondo: Renta variable nacional.

• Vocación y objetivo de gestión: El Fondo invierte pr incipalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. Los valores elegidos habrán sido emitidos por empresas cotizadas con una alta rentabilidad por dividendo, que presentan beneficios recurrentes y una atractiva valoración fundamental.

• Finalidad de la operativa en instrumentos der ivados: Inversión para gestionar la cartera de un modo más eficaz.

• Fecha de constitución: 13/12/01.

• Fecha de inscripción CNMV y número: 22/03/02 y 2572.

• Asume la responsabilidad del infor me: D. Santiago Alonso Mor lans como Director de BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal.

• Sociedad Gestora: BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal (c/ del Sena, 12 Parc d’Activitats Econòmiques Can Sant Joan 08174 Sant Cugat del Vallès (Barcelona)).

• Entidad Depositaria: Banco de Sabadell, SA ( Plaça Sant Roc, 20 08201 Sabadell (Barcelona)).

• Grupo financiero de la Sociedad Gestora y de la Entidad Depos itaria: Banco Sabadell.

• Auditor en 2007: Pr icew aterhouseCoopers Auditores, SL. El informe de auditor ía correspondiente al ejercicio 2006 realizado por Pr icew aterhouseCoopers Auditores, SL ha sido favorable.

• Fondo de acumulación.

• Inversión mínima inicial: 200 euros.

• Todos los documentos del Fondo previstos por la nor mativa v igente se pueden consultar en bsinversion.com.

o Datos generales (al cierre del trimestre) Trimestre actual Trimestre anterior

327.480.755,51 346.068.088,23 Patrimonio 18.123.476 19.547.110 Número de participaciones 18,06942 17,70431

Valor liquidativo de la participación

Base de cálculo Tramos/Plazos (en su caso)

o Comisiones aplicadas Porcentaje

Comisión anual de gestión - 2,1% Patrimonio

Comisión anual de depositario - 0,1% Patrimonio

Comisión de suscripción - 0%

-Comisión de reembolso - 0%

-Datos económicos

o Comportamiento del Fondo

Volatilidad histórica Rentabilidad neta (%) Nº de partícipes Patrimonio EUR

Período Total gastos (%)

MUY ALTA -2,02 0,56 346.068.088,23 4º trimestre 2007 14.794 MUY ALTA -3,24 0,56 327.480.755,51 3er. trimestre 2007 16.417 MUY ALTA 1,32 0,57 416.343.148,04 2º trimestre 2007 17.176 MUY ALTA 7,79 0,54 456.813.917,07 1er. trimestre 2007 16.570 MUY ALTA 3,54 2,20 346.068.088,23 Acumulado 2007 14.794 MUY ALTA 38,49 2,24 403.763.020,48 Año 2006 16.108 MUY ALTA 29,86 0,14 201.889.624,31 Año 2005 1 MUY ALTA 29,29 0,25 70.055.188,02 Año 2004 1 MUY ALTA 33,63 0,36 29.673.077,98 Año 2003 1 MUY ALTA -8,34 0,48 5.238.974,77 Año 2002 1

o Distribución del patrimonio Trimestre anterior Trimestre actual % sobre patrimonio 95,97 332.138.242,00

312.455.650,93 (+) CARTERA A VALOR EFECTIVO

89,14 308.487.591,98

253.365.962,28 - Total cartera al coste

263,59

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-o Distribución del patrim-oni-o Trimestre anterior Trimestre actual % sobre patrimonio 6,83 23.650.650,02

59.089.425,06 - Plusvalias (minusvalias) latentes

3,46 11.986.785,24 15.202.032,89 (+) LIQUIDEZ (TESORERIA) 1,23 4.229.933,98 1.631.574,41 (+) DEUDORES 0,53 1.840.721,30 1.097.225,15 (-) ACREEDORES 0,11 383.810,65 658.503,40 (-) EFECTO IMPOSITIVO SOBRE PLUSVALIAS

0,02 62.341,04 52.774,17 (-) LUCRO CESANTE 100,00 346.068.088,23 327.480.755,51 TOTAL PATRIMONIO

Valor efectivo de la cartera Trimestre

Trimestre actual % s/total cartera Tipo de valor

o Composición de la cartera (al cierre del trimestre)

CARTERA INTERIOR

RENTA FIJA INTERIOR

LT.ESPA?A VT.21/11/08 00811213 2.725.000,00 0,82

OB.ESPA?A 4,9% VT.30/07/2040 120N0 1.221.263,59 0,39

Adquisicion temporal de activos 1.221.263,59 0,39 2.725.000,00 0,82

TOTAL RENTA FIJA INTERIOR 1.221.263,59 0,39 2.725.000,00 0,82

RENTA VARIABLE INTERIOR

AC.BANCO DE SABADELL 1.976.001,75 0,63 5.443.845,42 1,64

AC.BANCO ESPA?OL DE CREDITO (BANESTO) 2.685.688,95 0,86 4.831.144,01 1,45

AC.BANCO PASTOR 2.656.034,94 0,80

AC.BANCO POPULAR ESPA?OL 2.790.804,10 0,89 6.849.858,60 2,06

AC.BANCO SANTANDER, SA 19.362.587,18 6,20 22.022.945,97 6,63

AC.BANKINTER 1.560.903,12 0,50 4.442.825,50 1,34

AC.BCO. BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA 16.603.249,20 5,31 18.491.794,04 5,57

Bancos 44.979.234,30 14,40 64.738.448,48 19,49

AC.TELEFONICA 31.243.284,67 10,00 20.373.451,34 6,13

Comunicaciones 31.243.284,67 10,00 20.373.451,34 6,13

AC.ACS ACTIVIDADES DE CONST. Y SERV. 2.591.932,50 0,83 8.011.383,30 2,41

AC.CEMENTOS PORTLAND 1.083.307,40 0,35 2.448.189,90 0,74

AC.FOMENTO CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS 3.882.097,25 1,24 6.306.317,40 1,90

AC.GRUPO ACCIONA 2.578.780,20 0,78

AC.GRUPO FERROVIAL 5.410.880,15 1,73 4.536.320,52 1,37

AC.INMOBILIARIA COLONIAL SA 2.473.939,00 0,74

AC.OBRASCON HUARTE S.A. 2.262.881,74 0,68

AC.REALIA BUSINESS SA 4.019.190,50 1,21

AC.RENTA CORPORACION REAL ESTATE, S.A. 3.752.034,56 1,13

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AC.GRIFOLS SA 6.769.309,40 2,17 6.072.495,42 1,83 AC.LABORATORIOS ALMIRALL SA 6.547.214,33 2,10 4.801.220,90 1,45 Farmaceutico 13.316.523,73 4,26 10.873.716,32 3,27 AC.ABENGOA 2.470.132,08 0,74 AC.ACERINOX 8.095.310,40 2,59 5.453.340,75 1,64 AC.ARCELORMITTAL (SM) 5.000.788,00 1,60 AC.CIE AUTOMATIVE SA 1.938.790,94 0,62

AC.DINAMIA CAPITAL PRIVADO 2.692.495,52 0,86

AC.DURO FELGUERA S.A. 3.994.028,28 1,20

AC.EUROP.AERONAUTIC DEFENSE SP (EADS) SM 1.456.026,00 0,47

AC.EUROPAC (PAPELES Y CARTONES DE EUROPA 6.916.176,90 2,21 3.820.394,95 1,15

AC.GAMESA CORP TECNOLOGICA 2.182.356,45 0,70 2.774.712,72 0,84

AC.GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA 2.264.193,54 0,72 1.798.969,68 0,54

AC.GRUPO EMPRESARIAL ENCE 4.817.038,85 1,54 2.292.899,84 0,69

AC.IBERPAPEL GESTION, S.A. 1.729.646,00 0,55

AC.LA SEDA DE BARCELONA S/B 5.574.721,25 1,78 2.719.211,64 0,82

AC.TECNICAS REUNIDAS SA 5.743.732,50 1,84 AC.TUBACEX 5.589.621,60 1,79 5.255.677,04 1,58 AC.TUBOS REUNIDOS SA 3.755.321,05 1,13 AC.UNIPAPEL 849.233,60 0,27 AC.ZARDOYA OTIS 1.984.882,64 0,60 Industrial 54.850.131,55 17,55 36.319.570,67 10,94 AC.ANTENA 3 TELEVISION, SA 2.054.186,18 0,66 2.854.140,18 0,86

AC.GESTEVISION TELECINCO S.A. 3.023.989,78 0,97 3.410.037,48 1,03

AC.GRUPO PRISA S.A. 2.805.179,00 0,90 4.132.066,08 1,24

AC.SOGECABLE S.A. 2.825.340,96 0,90 AC.VOCENTO SA 8.876.063,35 2,84 3.648.444,80 1,10 Medios comunicacion 19.584.759,27 6,27 14.044.688,54 4,23 AC.CEPSA 1.728.495,00 0,52 AC.ENAGAS 4.606.284,78 1,47 3.039.079,70 0,92 AC.GAS NATURAL 6.983.539,20 2,24 4.540.188,96 1,37 AC.REPSOL YPF 8.332.757,25 2,67 11.175.718,86 3,36 Petroleo y gas 19.922.581,23 6,38 20.483.482,52 6,17 AC.CATALANA OCCIDENTE 5.271.814,08 1,69 2.339.431,74 0,70

AC.CORPORACION FINANCIERA ALBA 3.504.986,22 1,06

AC.CORPORACION MAPFRE 5.100.770,92 1,63 6.188.237,93 1,86

Seguros 10.372.585,00 3,32 12.032.655,89 3,62

AC.BOLSAS Y MERCADOS ESPA?OLES 1.910.491,66 0,61 3.742.492,60 1,13

Serv. financieros 1.910.491,66 0,61 3.742.492,60 1,13

AC.ABERTIS INFRAESTRUCTURAS 1.669.991,43 0,53 3.224.848,72 0,97

AC.AGUAS DE BARCELONA 5.010.866,25 1,60 2.417.244,12 0,73

AC.CINTRA CONCESIONES DE INFR.DE TRANSP. 3.493.844,52 1,12 1.690.246,25 0,51

AC.CLINICA BAVIERA SA 1.943.300,77 0,59 AC.CORPORACION DERMOESTETICA 2.533.871,05 0,76 AC.ENDESA 6.376.514,95 2,04 2.275.473,65 0,69 AC.IBERDROLA 17.491.666,00 5,60 AC.IBERDROLA (EUR) 13.767.977,60 4,15 AC.IBERDROLA RENOVABLES 1.637.855,90 0,49

AC.IBERIA LINEAS AEREAS DE ESPA?A 2.241.149,94 0,72 4.221.945,00 1,27

AC.PROSEGUR 2.284.570,50 0,73 3.630.354,00 1,09

AC.RED ELECTRICA DE ESPA?A 2.968.813,55 0,95 2.907.760,28 0,88

AC.UNION ELECTRICA FENOSA 6.532.836,46 1,97

AC.VUELING AIRLINES SA 1.801.291,05 0,58

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AC.AMPER 1.022.517,36 0,33 2.505.829,90 0,75

AC.INDRA SISTEMAS S.A. 5.159.005,32 1,65 3.604.798,70 1,09

Tecnologia 6.181.522,68 1,98 6.110.628,60 1,84

TOTAL RENTA VARIABLE INTERIOR 307.222.704,18 98,33 301.505.669,31 90,78

TOTAL CARTERA INTERIOR 308.443.967,77 98,72 304.230.669,31 91,60

CARTERA EXTERIOR

RENTA VARIABLE EXTERIOR

AC.BANCO COMERCIAL PORTUGUES 2.649.812,40 0,80

AC.BANCO ESPIRITO SANTO -REG 2.731.890,00 0,82

Bancos 5.381.702,40 1,62

AC.PORTUGAL TELECOM SA-REGISTER 3.550.389,40 1,07

Comunicaciones 3.550.389,40 1,07

AC.ARCELORMITTAL (FP) 4.489.236,00 1,35

AC.EUROP.AERONAUTIC DEFENSE SP (EADS) FP 3.795.210,99 1,14

AC.SONAE INDUSTRIA 2.135.416,96 0,68

AC.SONAE SGPS SA 2.692.653,48 0,81

Industrial 2.135.416,96 0,68 10.977.100,47 3,30

AC.GALP ENERGIA SGPS SA 1.941.984,00 0,58

Petroleo y gas 1.941.984,00 0,58

AC.CIMPOR CIMENTOS DE PORTUGAL 2.334.624,00 0,70

AC.ENERGIAS DE PORTUGAL SA 3.178.979,07 0,96

AC.REDES ENERGETICAS NACIONAIS SA 1.876.266,20 0,60

Servicios 1.876.266,20 0,60 5.513.603,07 1,66

AC.PORTUGAL MULTIMEDIA SA 542.793,35 0,16

Tecnologia 542.793,35 0,16

TOTAL RENTA VARIABLE EXTERIOR 4.011.683,16 1,28 27.907.572,69 8,40

TOTAL CARTERA EXTERIOR 4.011.683,16 1,28 27.907.572,69 8,40

TOTAL CARTERA 312.455.650,93 100,00 332.138.242,00 100,00

o Posiciones abiertas en instrumentos derivados

Número de contratos Fecha de vencimiento Valor de mercado EUR Nominal comprometido EUR

Contratos Mercado Subyacente

FUTURO SOBRE IBEX PLUS 215 19/01/2008 Meff Renta Variable 32.487.575,00 32.487.575,00 Indice de renta variable

Total compras a plazo y de futuros: 215 32.487.575,00 32.487.575,00 TOTAL COMPROMISOS: 215 32.487.575,00 32.487.575,00 TOTAL DERECHOS Y COMPROMISOS: 215 32.487.575,00 32.487.575,00

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Estado de variación patrimonial Trimestre actual Acumulado anual

Valor liquidativo al fin del período anterior 18,06942 17,09858

Patrimonio al fin del período anterior 327.480.755,51 403.763.020,48

(+/-) Suscripciones / reembolsos (neto) 27.458.402,74 -73.669.091,55

(-) Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00

(+/-) Rendimientos netos: -8.871.070,02 15.974.159,30

(+) Rendimientos: -6.626.002,83 25.657.743,31

(+) Intereses y dividendos 2.247.510,94 11.172.592,78

(+/-) Variaciones de precios (realizadas y no) -27.204.149,03 -48.847.265,30

(+/-) Resultado en derivados 155.739,70 -3.007.248,86

(+/-) Otros rendimientos 18.174.895,56 66.339.664,69

(-) Gastos de gestión corriente y servicios exteriores: 2.245.067,19 9.683.584,01

(-) Comisión de gestión 1.959.774,41 8.594.086,49

(-) Comisión de depositario 93.322,59 410.529,45

(-) Gastos por servicios exteriores y resto gastos 191.970,19 678.968,07

Patrimonio al fin del período actual 346.068.088,23 346.068.088,23

Valor liquidativo al fin del período actual 17,70431 17,70431

o Riesgo de contraparte en instrumentos derivados No existe.

o Riesgo de mercado en instrumentos derivados

El riesgo de mercado de las p osicion es en der ivados del Fond o a fina les del trimestre, entendido como la cifra de compro miso ca lcula do según el método estándar de la Circu lar 3/19 98 de la CNMV, era de u n 9,2 4% sobre e l patrimonio del Fondo, siendo el 100% su límite máximo.

Informe gestión

Los problemas en el segmento de hipotecas de baja calidad en Estados Unidos y en los derivados de crédito han continuado afectando a las condiciones de crédito a nivel global. Por otro lado, durante el trimestre se ha observado, en general, un claro deterioro del binomio inflación-crecimiento. En cuanto a los precios, los datos de inflación han sorprendido al alza en la mayoría de bloques económicos, de la mano de unos precios de las materias primas más elevados. En cuanto al crecimiento económico, en Estados Unidos, la actividad ha seguido perdiendo dinamismo tras la recuperación del PIB en el tercer trimestre (2,8% anual; 2º Trim.07: 1,9%), que vino impulsada por el sector exterior y la inversión privada. El sector inmobiliario sigue inmerso en una acusada contracción, al tiempo que se observa una menor creación de empleo. En este contexto, se han acentuado las dudas sobre la solidez del consumo privado. En la zona euro, el PIB aceleró su ritmo de crecimiento en el tercer trimestre (2,7% anual; 2º Trim.07: 2,5%), gracias a la recuperación de la inversión empresarial. Sin embargo, los datos de confianza económica apuntan a una moderación de la actividad económica en adelante. En Reino Unido, la economía mostró un crecimiento significativamente por encima del potencial durante el tercer trimestre (3,3% anual; 2º Trim.07: 3,2%). En cambio, los índices de confianza empresarial apuntan hacia una moderación de la actividad en los últimos meses del año. En Japón, el PIB del tercer trimestre se recuperó de la contracción experimentada en el trimestre anterior, impulsado por la inversión y el sector exterior. Sin embargo, los indicadores de actividad y de consumo mostraron un menor dinamismo durante el cuarto trimestre. Además, se ha observado un deterioro en la confianza de los agentes económicos.

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Hechos relevantes

No existen participaciones significativas.

La Sociedad Gestora (BanSabadell Inversión, SA, SGIIC, Sociedad Unipersonal) y la Entidad Depositaria (Banco de Sabadell, SA) pertenecen al mismo grupo económico y cumplen los requisitos de separación de intereses exigidos por la legislación vigente.

La Sociedad Gestora es filial al 100% de la Entidad Depositaria.

La Sociedad Gestora cuenta con un procedimiento, recogido en su Reglamento Interno de Conducta, de control de las operaciones vinculadas de carácter financiero para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la Institución, verificándose entre otros aspectos, que las operaciones son contratadas a precios y en condiciones de mercado.

La Sociedad Gestora ejercerá, o hará ejercer, los derechos políticos inherentes a los valores, activos e instrumentos financieros que integren la cartera del Fondo en el sentido más favorable a los accionistas o tenedores minoritarios.

Las operaciones de adquisición y venta de valores realizadas durante el trimestre en las que la Entidad Depositaria ha sido vendedora o compradora, respectivamente, tienen el siguiente desglose:

- compras:... 995.661.945,03 euros - ventas:... 994.315.862,82 euros

La valoración de la renta fija se realiza a precios de mercado según el criter io establecido en la Circular 7/1990, de 27 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

La remuneración obtenida por la liquidez que mantiene el Fondo en cuenta corriente ha sido del 3,90% TA E.

Durante el trimestre no se han superado los límites de inversión establecidos en el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva.

Durante el trimestre se incrementa la inversión en el sector financiero, aumentando el peso en nombres como Banco Sabadell, Banco Pastor, Bankinter y Banco Popular, ante la fuerte corrección sufrida por estos valores. También sube de manera significativa la inversión en el sector construcción, con compras de Sacyr Vallemoso, A CS y Ferrovial. Por otro lado, se reduce la inversión en el sector industrial con las ventas en Sonae Industria, La Seda de Barcelona, Iberpapel Cie Automotive, Técnicas Reunidas, Dinamia y Europac. También dis minuye la inversión en el sector de comunicac iones, con ventas parciales en Telefónica, Vocento y la venta total en Sogecable. En el sector petróleo, se incorporó a cartera la portuguesa Galp a principios de trimestre y se realizó una venta parcial al final del mis mo ante la excelente evolución de la acción en el per íodo. Agregadamente, el Fondo prima la inversión en los sectores industrial, consumo y financiero.

Se han realizado operaciones en futuros de IBEX 35®.