• No se han encontrado resultados

un marco general para el

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Share "un marco general para el "

Copied!
70
0
0

Texto completo

(1)

Tema 7

El modelo IS-LM / O.A.-D.A:

un marco general para el

un marco general para el

análisis macroeconómico

(2)

Curva IS

La recta IS, recoge los pares de puntos, tipos de interés y producción , para  los cuales el mercado de bienes está en equilibrio.  

,

︵ Yr

El mercado de bienes está en equilibrio cuando el gasto deseado es igual a la  producción, o lo que es lo mismo, cuando el ahorro es igual a la inversión.

Gasto

deseado Producción

Y/o:

Y G

I

Cd d

Inversión I

S

Ahorro Inversión

(3)

Supuestos:

Consumo deseado de los agentes:

La inversión empresarial:

El gasto púlico es una variable exógena fijada por el gobierno

,, , , ,

Y r R Y T G f

Cd e

r, t Pmg k ︶︵,

f I e

G G

El gasto púlico es una variable exógena, fijada por el gobierno

Al tipo de interés ¿

Cuál es el nivel de renta que equlibra el mercado

G G

r0

Al tipo de interés ¿

Cuál es el nivel de renta que equlibra el mercado de bienes?

El consumo será igual a donde:

La inversión será igual a donde:

El t úbli tá d d i l

C0

I0

, , , , ,

0 0

e 0 0 0

d f Y r R Y T G

C

0

e 0

0 t Pmg k

r f

I , ︶︵,

El gasto público está dado y suponemos que es igual a:

GASTO DESEADO : C0 I0 G0

G0

GASTO DESEADO : C0 I0 G0

(4)

Habrá un nivel de renta para el que se cumpla que el gasto deseado es igual a la renta (y/o producción).

0 0

0

0 C I G

Y

Ya tenemos un punto De la recta IS

r0 Al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra

el mercado de bienes es Y00

Y0

(5)

Veamos que ocurre si el

tipo de interés disminuye

, pasando de r0 a r1.

El consumo será igual a donde: y La inversión será igual a donde: y

C1

1

1 f r

I

,

1

1 f Y r

C I1

0

1 C

C

0

1 I

I

El GASTO DESEADO: C1 I1 G0 QUE ES MAYOR QUE C0 I0 G0

r0

El nivel de renta que equilibra ahora el mercado de

r0 ahora el mercado de

bienes es ahora Y1, que es mayor que Y0

r

Y

r0

Y

Y Y

(6)

Ejemplo

︵ TY 1

0 r 100 1000

C ,

T Y 1 0 r 100 1000

C

r 200 200

I 300 G 300 G

0 T

Si  el nivel de renta es de 1600

, ¿Cuál es el tipo de interés que equilibra  el mercado de bienes?

G I C

Y CI G Y

1000 100r 01 Y T

 

200 200r

300

Y ,

300 1500

Y 9

09Y 1500 300r

0, , %

300 20 Y 9 0

r 1500 300

(7)

...continuación ejemplo 1

Si la renta aumenta en 50 unidades, pasando a ser 1650, ¿Cuál será ahora el tipo  de interés que equilibre el mercado de bienes?

%,

300 20 Y 9 0

r 1500 , , %

6 300 16

1650 9

0

r 1500

%20 % 20

%6

16, % IS

6 16

1650 IS

1600 1650

(8)

Factores que afectan a la curva IS

(1) El gasto público (G) (2) Los impuestos (T)

(3) Tipo impositivo efectivo sobre el capital (3) Tipo impositivo efectivo sobre el capital (4) Riqueza

( ) q

(5) Producción y/o renta esperada futura

(6) Productividad marginal del trabajo (Pmg(K))

(9)

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO A LA CURVA IS

Partimos de una situación inicial donde el gasto público era igual a G0. Para ese nivel de gasto, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y

equilibra el mercado de bienes es Y0.

¿Cuál es el nivel de renta  que equilibra el mercado

r0

que equilibra el mercado de bienes si el nivel de gasto pasar a ser G1 (G1>G0)?. 

r0

Y

0

Y1

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

Y Y1

(10)

Veamos como afecta un aumento del gasto público a la curva IS

0 1

1 0 e 0 0 0

1 f r R Y T G C C

C , , , ,

G I

C DESEADO GASTO

0 1

1 0 0 0 0

1 f r R Y T G C C

C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵,

G G G

G

1 0

1

G C

G I

C DESEADO GASTO

0 1

1 G G

G

G ,

0 1

0 1

0 C I G Y

Y '

r0

r0

Y0 Y1

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

'

Y0

(11)

Veamos como afecta un aumento del gasto público a la curva IS

0 1

1 0 e 0 0 0

1 f r R Y T G C C

C , , , ,

G I

C DESEADO GASTO

0 1

1 0 0 0 0

1 f r R Y T G C C

C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵,

G G G

G

1 0

1

G C

G I

C DESEADO GASTO

0 1

1 G G

G

G ,

0 1

0 1

0 C I G Y

Y '

r0

r1

IS’0 R0, Ye0, G1, T0,,  t0, ……

Y0 Y1

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

'

Y0

IS0

(12)

Ejemplo 2

︵ TY 1

0 r 100 1000

C

El GASTO PÚBLICO 50 id d d d 300 350

,

T Y 1 0 r 100 1000

C

r 200 200

I

350

El GASTO PÚBLICO aumenta 50 unidades, pasando de 300 a 350: G

Si el tipo de interés es del 20%

¿Cuál es el nivel de renta para el cual el

350 G1 0

T

Si el tipo de interés es del 20%,

¿Cuál es el nivel de renta para el cual el mercado de bienes está en equilibrio?

G I

C

Y CI G Y

1000 100r 01 Y T

 

200 200r

350

Y ,

r 300 1550

Y 9

0,

6 9 1655

0

2 0 300

Y 1550 , ,

0,9

(13)

...continuación ejemplo 2

r 300 1550

Y 9

0,

9 0

r 300

Y 1550 16669

9 0

6 16 300

Y 1550 ,

, % ︶,

9

0,

%20

IS’0 R0, Ye0, G1, T0,,  t0, ……

%,

6 16

1600 1667

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

IS0

1656

(14)

(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS A LA CURVA IS

CURVA IS

Partimos de una situación inicial donde los impuestos son T0. Para esos impuestos, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra

l d d b

el mercado de bienes es Y0.

¿Cuál es el nivel de renta  que equilibra el mercado

r0

que equilibra el mercado de bienes si los impuestos 

pasan a ser T1 (T1>T0)?. 

r1

Y 0 1

Y1

IS0

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

Y 0 Y1

(15)

Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

0 1 1

1 e 0 0 0

1 f r R Y T G T T

C1 fr0 R0 Y0 T1 G1 T1 T0

C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵, G

G

0 0

1

Y G

I C Y

G I

C DESEADO GASTO

'

IS R Ye G T t

G0

G Y0 C1 I0 G0 Y0

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

r0

r1

Y0 Y1

'

Y0

(16)

Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

0 1 1

1 e 0 0 0

1 f r R Y T G T T

C1 fr0 R0 Y0 T1 G1 T1 T0

C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵, G

G

0 0

1

Y G

I C Y

G I

C DESEADO GASTO

'

IS R Ye G T t

G0

G Y0 C1 I0 G0 Y0

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

r0

r1

Y0 Y1

'

Y0

IS’0 R0, Ye0, G0, T1,,  t0, ……

(17)

Suponemos que SÍ se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

Si se cumple la Equivalencia Ricardiana, entonces, una bajada de impuestos no tendrá efecto sobre la recta IS. El consumo por una lado se reduciría al bajar la renta disponible hoy, pero aumentaría al aumentar la renta esperada futura. Si ambos efectos se compensan el consumo no cambia. Lap p recta IS permanecería inalterada.

IS

r0

IS0

r1

Y0 Y1

(18)

Ejemplo 3

Y T

1 0 r 100 1000

C 1000100r 0,1YT

C

r 200 200

I 300 G

Los impuestos son ahora igual a 100:

Si el tipo de interés es del 20%

¿Cuál es ahora el nivel de renta para el

300 G0

100 T1

Si el tipo de interés es del 20%,

¿Cuál es ahora el nivel de renta para el cual el mercado de bienes está en equilibrio?

G I

C

Y CI G Y

1000 100r 01 Y T

 

200 200r

300

Y , ︶︵

r 300 T

1 0 1500 Y

9

0, , 9 1588 0

2 0 300 100

1 0

Y 1500

,︵︶︵

,

9 0,

(19)

...continuación ejemplo 3

r 300 T

1 0 1500 Y

9

0

9 1600 0

6 16 300

Y 1490 , , % ︶ r

300 T

1 0 1500 Y

9

0, ,

9 0

r 300 100

1 0

Y 1500 ︵ , , ︶︵

R Ye G T t IS

%20

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

IS0

%,

6 16

IS’0 R0, Ye0, G0, T1,,  t0, ……

1600

1588 1667

(20)

(3) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL TIPO IMPOSITIVO EFECTIVO A LA CURVA IS

Partimos de una situación inicial donde el tipo impositivo efectivo era igual a te0. Para ese tipo impositivo efectivo, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y

el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y0.

¿Cuál es el nivel de renta  que equilibra el mercado

r0

que equilibra el mercado de bienes si el tipo impositivo efectivo pasa a ser te1 (te> te0)? 

r0

Y

0

Y1

IS0

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

Y 0 Y1

(21)

Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a la recta IS

, ,

,,

0 0

e 0 0 0

0 f r R Y T G

C

 

0e

e 1 0 e

1 0

1 f r t Pmg k t t

I , ︶︵,

0 1

0

Y G

I C Y

G I C DESEADO GASTO

'

 

01010

1

G0

G

0 0

1 0

0 C I G Y

Y

IS R Ye G T te

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  te0, ……

r0

r1

Y0 Y1

'

Y0

(22)

Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a la recta IS

, ,

,,

0 0

e 0 0 0

0 f r R Y T G

C

 

0e

e 1 0 e

1 0

1 f r t Pmg k t t

I , ︶︵,

0 1

0

Y G

I C Y

G I C DESEADO GASTO

'

G0

G

0 0

1 0

0 C I G Y

Y

IS R Ye G T te

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  te0, ……

r0

r1

Y0 Y1

'

Y0

IS’0 R0, Ye0, G0, T1,,  te1, ……

(23)

(4) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LA RIQUEZA A LA CURVA IS

Partimos de una situación inicial donde la riqueza es igual a R0. Para ese nivel de riqueza, vimos como al tipo de interés r0, el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y

equilibra el mercado de bienes es Y0.

¿Cuál es el nivel de renta  que equilibra el mercado

r0

que equilibra el mercado de bienes si la riqueza  pasa a ser R1 (R>R0)? 

r0

Y

0

Y1

IS0 R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

Y Y1

(24)

Un aumento de la RIQUEZA

e T G R R

Y R r f

C1 fr0 R1 Y0 T0 G0 R1 R0 C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵,

0 0

1

Y G

I C Y

G I

C DESEADO GASTO

'

G0

G Y0 C0 I1 G0 Y0

r0

r1

Y0 Y1

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

'

Y0

IS0

(25)

Un aumento de la RIQUEZA

e T G R R

Y R r f

C1 fr0 R1 Y0 T0 G0 R1 R0 C , , , ,

0

e 0 0

0 f r t Pmg k

I , ︶︵,

0 0

1

Y G

I C Y

G I

C DESEADO GASTO

'

G0

G Y0 C0 I1 G0 Y0

r0

r1

IS’0 R1, Ye0, G1, T0,,  t0, ……

Y0 Y1

R0, Ye0, G0, T0,,  t0, ……

'

Y0

IS0

(26)

Curva LM

La recta LM, recoge los pares de puntos, tipos de interés y producción (r, Y) para  los cuales el mercado de dinero está en equilibrio.  

El mercado de dinero está en equilibrio cuando la demanda de dinero de saldos  reales es igual a la oferta real de dinero. 

,, , ︶

︵Y r v P L

M d e

s  

0 d

r

 

0

s P

M /

,, ,

Y i v Ld e r0

 

0

(27)

Al nivel de renta Y

0

, el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r

0

Ya tenemos un punto D l t LM

d

r0 r0

De la recta LM

Para una renta Y0, el Tipo de interés que equilibra

el me cado de dine o

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L el mercado de dinero

es r0

 

0

s P

M /

Y 0

¿Qué ocurre con la demanda de dinero si aumenta la renta, pasando de Y0 a Y1?

(28)

Al nivel de renta Y

1

, el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r

1

r1 r1

r0

r0

, , ,

0

e 0 0 1

d Y i v

L

r0

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

 

0

s P

M /

Y 0 Y1

(29)

Al nivel de renta Y

1

, el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r

1

r1 r1

LM

r0

r0

, , ,

0

e 0 0 1

d Y i v

L

r0

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

 

0

s P

M /

Y 0 Y1

¿Qué ocurre con la demanda de dinero si la renta pasa a ser Y2, donde Y2 < Y0?

(30)

Al nivel de renta Y

2

, el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r

2

r1 r1

r0

r0

, , ,

0

e 0 0 1

d Y i v

L

e

d Y i

L

r0

r2

r0

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

 

0

s P

M /

Y 0 Y1

Y 2

r0

(31)

Al nivel de renta Y

1

, el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r

1

r1 r1

LM

r0

r0

, , ,

0

e 0 0 1

d Y i v

L

e

d Y i

L

r0

r2

r2

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

 

0

s P

M /

Y 0 Y1

Y 2

(32)

Ejemplo 4

i 000 10 Y 1 0 3000

Ld 300001Y 10 000i

L , .

6000 Ms

2 P

i r

e 0

Si, la renta es igual a 9000, ¿

cuál es el tipo de interés real que equilibra el mercado de dinero?

P i M 000 10 Y 1 0 3000

s

, .

3000 i

000 10 Y 1 0

3000 , .

3000 Y

1 0 3000 r

000

10. , %

.,

000 9 10

Y 1

r 0

(33)

...continuación ejemplo 4

Si la renta aumenta en 1000 unidades, pasando a ser 10.000, ¿Cuál será ahora el  tipo de interés que equilibre el mercado de bienes?

000 10

Y 1 r 0.,

% 10

LM

% .

,

000 10 10 1

r 0

%10

%. 10

000

r 10

%9

9000 10 .000 9000 10 .000

(34)

Factores que generan desplazamientos dela curva LM

(1) Cantidad de dinero (Ms) (2) Expectativas de inflación e ( ) p

(3) Precios (P)

(4)   Tipo de interés nominal del dinero (i) (3) Riqueza (R)

(3) Riqueza (R)

(5)  Liquidez de activos alternativos al dinero (v) (6)  Riesgo de activos alternativos al dinero

(35)

e

0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE M a la curva LM

Partimos de una situación inicial donde la oferta de dinero es M00. Para esa cantidad de dinero, y fijados los valores de otras variables,renta, riqueza, precios, etc el tipo de interés que equilibra el mercado de dinero es r0.

dinero es r0.

r1

LM0 R0, v0, inflación0, i0, M0, P0..

r00

¿Cuál es el tipo de interés que equilibra el mercado

de dinero si la oferta

Y 0 Y1

de dinero pasa a ser M1 (M1>M0)?. 

(36)

e

0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE M

s

a la curva LM

Al aumenta M, pasando de M, p s00 a Ms11, la oferta de dinero de saldos reales se, desplaza a la derecha. Al tipo de interés r0, hay un exceso de oferta de dinero. Eso implica que habrá un exceso de demanda en el mercado de bonos Ello presionará al alza el precio de los bonos lo que dará lugar a bonos. Ello presionará al alza el precio de los bonos, lo que dará lugar a una caída del tipo de interés real.

LM0

0 0 0 e 0 0

0 i v M P

Y , , , , ,

r0 r0

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

Y 0 0

s

0 P

M / r1

0 s

1 P

M /

(37)

e

0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE M

s

a la curva LM

Para el mismo nivel de renta (Y( 00) el tipo de interés que equilibra ahora el) p q q mercado de dinero es r1. La curva LM se desplaza de forma descendente.

LM0 Y0,i0,0e,v0,M0,P0

r0 r0

, , ,

0 0 0e 0

d Y i v

L

0 1 0 e 0 0

0 i v M P

Y , , , , ,

1 LM

Y 0 0

s

0 P

M / r1

0 s

1 P

M /

(38)

Ejemplo 5

Utilizando los datos del ejemplo 4, 

i 000 10 Y 1 0 3000

Ld , .

6000 Ms

2 P

i r

e 0

Si la renta es igual a 9000, ¿cuál será ahora el tipo de interés real

ilib l d d di ?

que equilibra el mercado de dinero?

P i M 000 10 Y 1 0 3000

s

, .

3500 )

( 000 . 10 1

, 0

3000 Yr

500 1

, 0 000

.

10 r  Y  4%

000 . 10

500 1

,

0  

Y r

(39)

…..continuación del Ejemplo 5

LM0

% 9

0 0 0 e 0 0

0 i v M P

Y , , , , ,

% 9

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

% 4

0 1 0 e 0 0

0 i v M P

Y , , , , , LM1

% 4

3000 3500

(40)

…..continuación del Ejemplo 5

LM0 0 0 0

e 0 0

0 i v M P

Y , , , , ,

% 9

e M P

i LM Y

% 9

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L

% 4

0 1 0 e 0 0

0 i v M P

Y , , , , , LM1

% 4

3000 3500

(41)

(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE a la curva LM

Al aumentar aumenta el tipo de interés nominal de los bonos. Esto significa

e

e p g

que aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero, lo que hace que la demanda real de dinero se desplace hacia la izquierda.

LM0

, , ,

0

e 0 0 0

d Y i v

L 0 0 0

e 0 0

0 i v M P

Y , , , , ,

r0 r0

r1

Y 0 0

s

0 P

M /

s P

M /

) , , ,

(Y0 i0 1 v0 Lde

0

1 P

M /

Referencias

Documento similar

95 Los derechos de la personalidad siempre han estado en la mesa de debate, por la naturaleza de éstos. A este respecto se dice que “el hecho de ser catalogados como bienes de

Hemos analizado cómo la definición propuesta en este artículo puede aplicarse a la medición del coste de eficiencia de un sistema im- positivo en un sistema puramente

La metodología de investigación empleada fue del tipo experimental. población en proceso de evaluación judicial). Los sujetos de la muestra en evaluación de custodias

El hecho de que esta exigencia venga referida al año natural, y no al periodo impositivo como sucede en el ámbito del IS, resulta lógico si partimos de la premisa de que el IVA es

La invalidez en el MMPI por no respuestas no se considera criterio positivo (sólo se puede considerar tal posibilidad en caso de daño neurológico que justifique tal estilo

De este modo se constituye un espacio ontológico y epistemológico a la vez, en el que cada elemento (cada principio) ocupa un lugar determinado en la totalidad, y desde ahí está

El Total Activos Corrientes aumentaron en MM$8.900 (15,8%) respecto al 31 de diciembre 2021, explicado por el aumento de Efectivo y Equivalentes al Efectivo por un monto neto

Para conseguir el primer objetivo existen determinados bancos éticos que financian actividades concretas como son empresas y proyectos sociales,