REPORTE DEL
PERFIL DEL SISTEMA ASEGURADOR DE
HONDURAS
Desarrollo y Competitividad del Sector Seguros
Abril 2022
Unidad de Estudios Económicos Departamento de Estudios Económicos y Actuariales Gerencia de Regulación, Investigación y Desarrollo
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ÍNDICE DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN ... 4
I. CONTEXTUALIZACIÓN REGIONAL DEL MERCADO ASEGURADOR ... 5
1.1 COYUNTURA ECONÓMICA DEL MERCADO ASEGURADOR EN LA CRISIS SANITARIA ... 5
1.2IMPORTANCIA DEL SECTOR ASEGURADOR EN LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LA ECONOMÍA ... 7
II. EVOLUCIÓN COMERCIAL Y ESTRUCTURA DEL SISTEMA ASEGURADOR HONDUREÑO ... 8
2.1CONTEXTO DEL SISTEMA ASEGURADOR ... 8
2.2DESARROLLO DEL SECTOR ASEGURADOR ... 10
2.3SITUACIÓN FINANCIERA DEL SISTEMA ASEGURADOR HONDUREÑO ... 15
2.3.1 Competitividad Sectorial – Análisis de Primas Netas ... 15
2.3.2 Comparativo entre Instituciones de Segurosy análisis de las Principales Cuentas o Indicadores ... 16
APÉNDICE A. ÍNDICE DE TENSIÓN DEL SECTOR ASEGURADOR HONDUREÑO ... 26
III. OTROS PARTICIPANTES DEL SISTEMA ASEGURADOR HONDUREÑO ... 27
3.1CORREDORES DE SEGUROS Y REASEGUROS ... 27
3.2SOCIEDADES GREMIALES ... 29
CONCLUSIONES ... 30
ANEXO ... 32
INDICE DE GRÁFICOS
GRÁFICO 1.PENETRACIÓN DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS ... 10GRÁFICO 2.PROFUNDIZACIÓN DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS (PRIMAS BRUTAS DE VIDA/PRIMAS TOTALES)... 11
GRÁFICO 3.PENETRACIÓN DEL SISTEMA ASEGURADOR A NIVEL REGIONAL ... 12
GRÁFICO 4.COMPARATIVO DEL IMAETOTAL Y DEL SEGMENTO DE PENSIONES,SEGUROS E INTERMEDIACIÓN FINANCIERA ... 13
GRÁFICO 5.COMPARATIVO DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO,IMAE DE SEGUROS Y CRECIMIENTO ANUAL DE PRIMAS BRUTAS ... 13
GRÁFICO 6.CRECIMIENTO INTERANUAL DE PRIMAS BRUTAS POR RUBRO ... 14
GRÁFICO 7.EVOLUCIÓN DE ACTIVOS,PASIVO Y PATRIMONIO DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS ... 19
GRÁFICO 8.COMPOSICIÓN DE LAS INVERSIONES POR INSTRUMENTO FINANCIERO A DICIEMBRE 2021... 20
GRÁFICO 9.EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS TÉCNICAS -MATEMÁTICAS Y SOBRE SINIESTROS ... 22
GRÁFICO 10.ÍNDICE DE SINIESTRALIDAD DE SEGMENTOS MÁS REPRESENTATIVOS DEL SECTOR ASEGURADOR ... 23
GRÁFICO 12.ÍNDICE DE SINIESTRALIDAD POR INSTITUCIÓN ASEGURADORA ... 24
GRÁFICO 11.VOLUMEN DE SINIESTROS PAGADOS POR INSTITUCIÓN ASEGURADORA ... 24
GRÁFICO 13.APORTE POR RAMO A LA SINIESTRALIDAD TOTAL A 2021 ... 25
GRÁFICO 14.ÍNDICE DE TENSIÓN DEL SISTEMA ASEGURADOR HONDUREÑO... 26
ÍNDICE DE TABLAS
TABLA 1.PENETRACIÓN SEGMENTADA DEL SISTEMA ASEGURADOR DE HONDURAS –VALORES BRUTOS ... 11TABLA 2.CUOTA DE MERCADO POR INSTITUCIÓN EN FUNCIÓN A LA CAPTACIÓN DE PRIMAS Y FIANZAS NETAS ... 17
TABLA 3.CUOTA DE MERCADO POR INSTITUCIÓN Y SEGMENTO EN FUNCIÓN A LA CAPTACIÓN DE PRIMAS NETAS A 2021 ... 18
TABLA 4.UTILIDAD NETA POR INSTITUCIÓN DE SEGUROS Y MÁRGENES DE RENTABILIDAD A 2021 ... 19
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ÍNDICE DE ILUSTRACIONES
ILUSTRACIÓN 1.PRIORIDADES DURANTE LA CRISIS DE LA COVID-19... 5
ILUSTRACIÓN 2.MECANISMOS DE TRANSMISIÓN SECTOR REAL AL SECTOR ASEGURADOR... 8
ILUSTRACIÓN 3.SURGIMIENTO DE COMPAÑÍAS DE SEGUROS POR PERÍODO. ... 9
ILUSTRACIÓN 4.CRECIMIENTO INTERANUAL DE PRIMAS BRUTAS PROMEDIO 2018–2021 ... 14
ILUSTRACIÓN 5.CANTIDAD DE REASEGURADORAS POR PAÍS DE ORIGEN ... 28
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INTRODUCCIÓN
Los responsables del análisis económico mundial han resaltado que la recuperación en 2022 no será como la esperada; por el contrario, se estima que prevalezcan dificultades asociadas a la interrupción en la cadena de suministros, incremento generalizado de los precios, conflictos sociales, pérdidas económicas derivadas del cambio climático y la aparición de nuevas variantes del Covid-19 que continúa causando miles de muertes alrededor del mundo. Ante tal escenario, es importante conocer y evaluar la solidez, competitividad y crecimiento del sector asegurador como garante de la actividad económica, pues su función en la diversificación de riesgos proporciona amplia certeza entre los agentes económicos en la realización de transacciones e inversiones, principalmente en contextos volátiles.
La siguiente actualización del reporte “Perfil del Sistema Asegurador de Honduras”
proporciona un marco de referencia sobre las condiciones económicas, financieras y comerciales sobre las cuales se ha desempeñado el conjunto de aseguradoras durante los últimos años y en especial después del período crítico desde comienzos de 2020 ante la distorsión generada por el alza elevada de la siniestralidad como del período de recuperación y normalización de 2021 bajo el entorno de la posible salida a la crisis sanitaria; así mismo, se incluye un breve análisis comparativo sobre el tamaño del sector asegurador de Honduras respecto a la región centroamericana, estructura legal, análisis financiero económico, y conocimiento del resto de participantes en la actividad aseguradora.
La descripción resalta el papel del sector asegurador sobre la economía hondureña en la cobertura de siniestros cuya ocurrencia masiva puede debilitar la estabilidad financiera de los hogares y empresas, más aún en circunstancias de fragilidad macroeconómica; por otra parte, se destaca el papel de la actividad aseguradora como pieza clave en la generación de capital y riqueza, al ser un importante agente ahorrador e inversor sobre otros sectores financieros, especialmente, el sistema bancario.
En esta edición a 2022 se amplió el estudio a nivel institucional en cuota de mercado por primas y emisión de pólizas, así como una revisión a la siniestralidad, rentabilidad, inversiones y constitución de reservas, a fin de generar una visión integral y comparativa entre las instituciones sujetas de estudio y evaluar cómo se adecuan al contexto macroeconómico del país, para lo cual se incluyó una exploración al índice de tensión macrofinanciera del sector asegurador a fin de generar una visión histórica de los últimos cinco años identificando puntos de estabilidad o inestabilidad sectorial.
Se espera que el presente estudio constituya una fuente de información valiosa para el público en general que permita conocer la estructura comercial y financiera, así como las oportunidades de desarrollo e innovación dentro de la economía hondureña, principalmente dentro de las Instituciones de Seguros que operan en el país.
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I. CONTEXTUALIZACIÓN REGIONAL DEL MERCADO ASEGURADOR
1.1 Coyuntura Económica del Mercado Asegurador en la Crisis Sanitaria El avance de la pandemia de la Covid-19 ha repercutido directamente sobre la situación social del mundo ante la pérdida de más de 5.5 millones de vidas humanas, y la adaptabilidad a una nueva realidad bajo un entorno económico complejo deteriorado por la interrupción del consumo e inversión privada y la inestabilidad política imperante en muchas regiones del mundo, cuestionadas por la escaza transparencia y eficiencia en la gestión de los recursos financieros destinados para atender la emergencia sanitaria.
Derivado de tales circunstancias la totalidad de los países del mundo registraron durante 2020 importantes descensos en los niveles de producción nacional; recurriendo a políticas monetarias y fiscales expansionistas que contuvieran el declive económico, sumado al establecimiento de medidas regulatorias flexibles que favorecieran a los usuarios financieros y permitieran al sector supervisado incrementar su resiliencia ante la paralización económica.
Ante el escenario de turbulencia financiera centrado en la capacidad de respuesta del sistema de salud y el grado de estabilidad económica de los hogares y empresas, ha resultado relevante el papel del sector asegurador como participante activo de los mercados financieros y económicos, en garantizar el proceso de transferencia de riesgos ante la ocurrencia de siniestros y cumplir con los derechos de los agentes asegurados plasmados en las pólizas de seguros o fianzas.
Durante los períodos más restrictivos de la pandemia, el sector asegurador se expuso a un contexto comercial y financiero difícil originado por la ausencia de planes de continuidad de negocios exhaustivos apegados a la crisis coyuntural, sumado al incremento paulatino de la siniestralidad en ramos de seguros de vida y las preocupaciones dirigidas a que las
INDUSTRIA DE SEGUROS
Trabajo remoto
Interrupción de las operaciones Gestión de la crisis
Protección de las cuotas de mercado
REGULADORES Y SUPERVISORES DE SEGUROS
Gestión de los riesgos por parte de las entidades
Solvencia de las aseguradoras Regulación prudencial Ilustración 1. Prioridades durante la Crisis de la Covid-19
Fuente: Unidad de Estudios Económicos con información de Willis Towers Watson
P á g i n a 6 | 33 valuaciones por reservas no fueran suficientes para cubrir los nuevos riesgos originados desde la crisis sanitaria y económica.
De acuerdo con la firma Deloitte en el estudio Riesgos e implicaciones potenciales, derivados del impacto del COVID-19 (2020), mencionó que: “Las aseguradoras deben generar estrategias de corto, mediano y largo plazo que involucre al menos una revisión al capital, manejo de inversiones, estrategia de gastos, tarificación de productos, aplicación de nuevas tecnologías y el análisis de todos los aspectos relacionados con el personal”.
Por otro lado, entre 2020 y 2021 ha prevalecido una visualización constante en el accionar de las compañías reaseguradoras ante posibles cambios sobre las condiciones del reaseguro, que resulta crucial para la estabilidad financiera de las aseguradoras, pues una importante porción de las primas y siniestros son transferidos y recuperados por medio de estas entidades en el proceso técnico de transferencia del riesgo y que garantiza la respuesta de las aseguradoras en la indemnización de los siniestros.
A nivel regional la pandemia y el clima de negocios incierto de los últimos dos (2) años ha ocasionado que el sector asegurador haya experimentado una alteración en sus principales cuentas de balance y resultados ante la incertidumbre económica que obligó al sector a reducir sus inversiones financieras a fin de asegurar la disponibilidad de recursos líquidos para hacer frente al pago de indemnizaciones, sumado a los bajos incentivos que prevalecieron en los mercados financieros caracterizados por bajas tasas de interés sobre la mayor parte de los instrumentos de inversión, así como las preocupaciones alrededor de la suficiencia de reservas sobre siniestros, la rebaja en los ingresos por primas y fianzas, y la disminución constante en los niveles de rentabilidad sobre activos y patrimonio, que ha presionado al sector a repensar su estrategia de crecimiento y desarrollo.
No obstante, bajo la compleja coyuntura de la pandemia del Covid-19, el sector asegurador ha mostrado un importante grado de resiliencia, pues en la historia económica moderna no se había registrado una paralización generalizada de la actividad económica de manera extendida, que además generó una reducción súbita de la demanda de pólizas y renegociaciones, mayor probabilidad de impagos, sumado a una lenta recuperación económica o aparición de nuevos riesgos no económicos que han incrementado la siniestralidad, como lo ha significado el cambio climático en diversas jurisdicciones. Sin embargo, tales circunstancias no desembocaron en quiebras de instituciones o reducciones sustanciales del mercado asegurado, en función a la correcta capitalización de las instituciones.
Por otro lado, el grado de resiliencia expuesto en los períodos más críticos de 2020 y 2021 no debe eximir al sector de realizar una introspección sobre los nuevos desafíos particulares que plantean los mercados financieros cada vez más volátiles y las innovaciones financieras y económicas que pueden garantizar la sostenibilidad del sector asegurador en los próximos años, pues en el ámbito tecnológico, la pandemia exteriorizó el retraso del sector asegurador en la innovación financiera y prestación de servicios de seguro bajo la modalidad digital, aspecto que jugó en detrimento del sector durante los primeros meses de la crisis sanitaria en dónde las compañías basaron su negocio en la renovación y no la emisión de nuevas
P á g i n a 7 | 33 pólizas. Por otro lado, en el contexto internacional han surgido las iniciativas empresariales Insurtech como una alternativa a los agentes económicos en favor de una mayor oferta de productos y servicios, accesibilidad, costos y oportunidades. Será fundamental para las aseguradoras girar su atención hacia una mayor digitalización tanto desde el beneficio en gestión operativa como de experiencia del asegurado.
Asimismo, el desarrollo del sector asegurador debe ir alineado a los nuevos riesgos que expone la nueva economía globalizada, en la gestión de riesgos sociales, políticos, ambientales, tecnológicos y demás que proporcionen a los asegurados mayor certeza sobre su protección, como a la economía en general mantener a un sistema asegurador sólido, innovador y resiliente.
En línea con lo antes expuesto, diversas agencias de análisis económico hacen mención que bajo la coyuntura económica es importante que las compañías aseguradoras reformulen su exposición a los riesgos financieros verificando que las condiciones pactadas en las pólizas de seguro sean proporcionales a las realidades económicas y sociales del perfil del asegurado, procurando paralelamente que dichas coberturas no pierdan íntegramente sus beneficios; pues de lo contrario, los sistemas aseguradores podrían reflejar distorsiones considerables asociadas a la adopción de exceso de riesgos.
1.2 Importancia del Sector Asegurador en los Mercados Financieros y la Economía
La compensación y protección de riesgos representa un pilar en los distintos sectores de la economía pues la materialización de las pólizas blinda al sector empresarial y de hogares ante eventos catastróficos, promoviendo la estabilidad y continuidad de las operaciones, apoyando la normalización de la economía; en cuanto a los hogares, los seguros proveen estabilidad a la renta personal y familiar e incentivan el ahorro, facilitando la formación de capital; siendo el sector asegurador en muchas regiones del mundo uno de los principales inversionistas institucionales, canalizando tal ahorro hacia los sectores más productivos.
Entender la dinámica del sector asegurador es relevante a fin de poder anticipar su desempeño y estar en condiciones de prescribir acciones de política económica. La industria aseguradora tiene aportaciones cruciales a la función de bienestar social; es parte inherente del crecimiento económico, canal transmisor del ahorro y un elemento clave para mitigar la volatilidad de los ingresos. El sector asegurador, además, completa el balance financiero del sistema apoyando la diversificación que mitiga el riesgo global.
El nivel de condicionamiento de la industria aseguradora respecto a las principales variables económicas y financieras tiene su explicación en los estrechos vínculos que la actividad aseguradora mantiene con prácticamente todas las áreas del funcionamiento económico y que actúan de forma distinta dependiendo la coyuntura de país.
P á g i n a 8 | 33 Durante 2020 y 2021, la distorsión que el
sector experimentó producto de la pandemia del Covid-19, como de situaciones internas de cada jurisdicción afectaron de forma generalizada la operación de los sistemas aseguradores; sin embargo, pese a tal detrimento el sector ha sido crucial como elemento amortiguador y de recuperación, pues los compromisos por indemnizaciones han sido íntegramente pagados.
La nueva economía globalizada ha presionado a las instituciones aseguradoras a que la gestión basada en riesgos sea predominante para asegurar el crecimiento
y sostenibilidad bajo una economía cada vez más volátil e innovadora.
Por otro lado, la cobertura del sistema asegurador es un elemento importante a ser considerado en el impacto del sector sobre la economía, pues un mayor acceso a puntos de servicios, productos o canales digitales contribuye directamente a la inclusión aseguradora;
asimismo, la existencia de los Microseguros favorece el crecimiento del sector y el mejoramiento de la economía de los estratos sociales tradicionalmente excluidos y no bancarizados; no obstante, para el diseño de estos productos, es necesario identificar los riesgos que pueden afectar a la población vulnerable, adaptar el seguro a las condiciones específicas y contar con un marco regulatorio que propicie la propagación de estos productos.
II. EVOLUCIÓN COMERCIAL Y ESTRUCTURA DEL SISTEMA ASEGURADOR HONDUREÑO
2.1 Contexto del Sistema Asegurador
La presencia del sistema asegurador en los mercados financieros de Honduras radica desde principios del siglo XX con la primera institución especializada en la emisión de pólizas de ahorro y capitalización destinadas para el otorgamiento de créditos de vivienda. Desde entonces el sector ha experimentado períodos de crecimiento hasta alcanzar su mayor consolidación en la segunda década del siglo XXI.
Al cierre de 2021, el mercado hondureño registró trece (13)1 Instituciones de Seguros debidamente supervisadas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y de las cuales siete (7) se mantiene en operación desde antes del año 2000 y tres (3) que iniciaron operaciones en la última década. Asimismo, el conjunto de instituciones mantiene presencia
1 La CNBS bajo Resolución GES No.581/11-07-2019 resolvió procedente autorizar a una de las compañías aseguradoras la transferencia de sus activos y pasivos de su figura jurídica de “Sucursal” a su nueva conformación legal domiciliada en Honduras; ante tal circunstancia, comercial y financieramente solo hay doce (12) Instituciones de Seguros.
Actividad económica
Demanda de seguros
Tasas de interés Ingresos financieros
Tipo de cambio
Estructura de costos del reaseguro u
otros
Volatilidad financiera
Gestión de activos y
pasivos
Ilustración 2. Mecanismos de Transmisión Sector Real al Sector Asegurador
Fuente: Fundación Mapfre
P á g i n a 9 | 33 física por medio de 38 puntos de servicios distribuidos en la mayor parte del territorio nacional con un total de 1,588 colaboradores.
La presencia de inversión extranjera en el sector asegurador ha sido considerable, en función que dos (2) son de capital extranjero, cinco (5) de capital mixto y el resto de capital nacional;
de igual forma, cinco (5) del total de compañías pertenecen a grupos financieros con importante presencia nacional.
Por su parte, de acuerdo con la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros en su Capítulo I, Artículo 3, describe que las compañías de seguros podrán estar clasificadas de acuerdo con el tipo de seguros que ofrecen, entendiéndose como:
a) instituciones de seguros del primer grupo, como aquellas que conforme a la Ley emitan contratos de seguro que amparan los riesgos que afectan la persona humana en su existencia, salud e integridad física y que se conocen como seguros de personas; (1 Institución de Seguros).
b) instituciones de seguros del segundo grupo, como aquellas que conforme a la Ley emitan contratos de seguro, cuyo fin principal es indemnizar las pérdidas sufridas por los bienes o patrimonio del contratante y que se conocen como seguros de daños, incluyendo los contratos de fianzas, y; (No registradas).
c) instituciones de seguros del tercer grupo, aquellas que de acuerdo con dicha Ley emitan contratos de seguros del primer y segundo grupo; (11 Instituciones de Seguros).
Otros Aspectos de Regulación:
Los esfuerzos del sector público deben estar dirigidos a crear las condiciones necesarias que faciliten y promuevan el crecimiento sostenible de las instituciones que conforman el sistema supervisado y para el caso particular del sistema asegurador, la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) como parte de la modernización de los procesos regulatorios y de supervisión y con el convenio de cooperación con Toronto Leadership Centre se ha migrado en los últimos años a una supervisión basada en riesgos que permite al regulador y a las entidades reguladas supervisar y gestionar respectivamente, los riesgos de la actividad de intermediación de seguros.
Ilustración 3. Surgimiento de las Actuales Compañías de Seguros Fuente: Unidad de Estudios Económicos
<Antes de 1950
1951 - 1970
1971 - 1999
2000 - 2010
2011 - 2019
2
3
2
3
3
Años
Cantidad de Nuevas Aseguradoras
P á g i n a 10 | 33 En línea con lo anterior, el regulador financiero mantiene en la actualidad un proceso de reforma a la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros así como el reglamento de inversiones financieras; por su parte, ha sido aprobado recientemente el reglamento de operaciones de reaseguro y registro de reaseguradores y corredores de reaseguro del exterior.
2.2 Desarrollo del Sector Asegurador
En la evaluación financiera y económica del sistema asegurador se suele analizar el grado de penetración de este sobre la economía en general, entendiéndose como la relación de activos sobre PIB o primas brutas sobre PIB, bajo esta concepción el sector asegurador hondureño ha reflejado un bajo dinamismo en la última década. Sin embargo, la relación de primas a PIB no debe reducirse a una métrica del tamaño relativo de la industria del seguro en una economía, sino, que dicha representatividad del seguro como mecanismo transmisor del riesgo, canalizador de ahorros y protector de la estabilidad financiera que contribuye en mayor medida a la generación de la riqueza del país.
De acuerdo con el gráfico No.1 se observó como ambos indicadores no han presentando una mejoría sustancial; para el caso de la relación de primas brutas a PIB se ha mantenido una leve tendencia creciente hasta 2019 en respuesta al mayor dinamismo de las primas sobre seguros generales, especificamente sobre incendios y líneas aliadas; por su parte, la relación de activos a PIB ha
reflejado una tendencia descendente entre 2014 y 2019 ante la desaceleración en el total de activos, principalmente sobre las inversiones financieras y cartera de préstamos. Por su parte, el período 2020 y 2021 es considerado atípico debido a la coyuntura económica y sanitaria, ante esto, el alza en la relación de activos a PIB es explicada por la acumulación creciente de los cobros a favor de las aseguradoras por parte de las compañías reaseguradoras en coherencia a la recuperación de siniestros y contratos de reaseguro establecidos previamente.
De acuerdo con el reporte “Elementos para la Expansión del Seguro en América Latina”
realizado por la Fundación Mapfre en 2021 mostró que en promedio, el índice de penetración de la región centroamericana2 rondó el 2.2% al cierre de 2020; no obstante,
2 Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Costa Rica y Panamá.
Gráfico 1. Penetración del Sistema Asegurador de Honduras Fuente: Unidad de Estudios Económicos
2.5% 2.4% 2.4% 2.5% 2.6% 2.5% 2.6% 2.4%
3.2% 3.0% 3.1%
2.8% 2.8% 2.7%
4.3%
2.9%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 Primas Brutas a PIB Activos a PIB
Situación COvid-19 y Tormentas
P á g i n a 11 | 33 dicha investigación consideró el valor de primas netas y no brutas como la descripción anterior; de ser así Honduras tendría un valor cercano al promedio regional de ese entonces, pues considerando el valor de primas netas, dicho índice en Honduras ha registrado un valor medio del 2.0% en los últimos cinco años.
Por otra parte, el grado de penetración segmentada de seguros de vida y no vida evidenció un comportamiento sin cambios sustanciales en los últimos cinco años, como se visualiza en la tabla 1.
Tabla 1. Penetración Segmentada del Sistema Asegurador de Honduras – Valores brutos
Dic-2017 Dic-2018 Dic-2019 Dic-2020 Dic-2021
Primas Vida3/PIB 0.7% 0.8% 0.8% 0.8% 0.8%
Primas no Vida/PIB 1..8% 1.8% 1.7% 1.8% 1.6%
Primas a PIB 2.5% 2.6% 2.5% 2.6% 2.4%
Fuente: Unidad de Estudios Económicos
Desde la óptica económica el crecimiento de los seguros de vida esta asociado a la capacidad de los individuos o familias de generar ahorro; por tanto, el reducido grado de penetración de estos sobre la economía nacional, exterioriza el deterioro económico y financiero que ha pravelecido en los últimos años entre el sector de hogares de la economía nacional; contrario a economías desarrolladas quienes de acuerdo a información al cierre de 2018, presentaban los siguientes índices de penetración de seguros de vida: Taiwan (17.5%), Hong Kong (16.8%), Sudáfrica (10.3%), Reino Unido (8.3%), Finlandia (8.1%), Dinamarca (7.6%), entre otros países, cuya economía incentiva el ahorro y por ende la acumulación de capital.
Asimismo, referente al índice de profundización del sistema asegurador hondureño, medido como la relación de primas brutas por seguros de vida, respecto a las primas totales ascendió al 33.7% al cierre de 2021, superior al registrado en 2020 (31.7%) y 2019 (32.3%); sin embargo, en el último quinquenio se han observado valores superiores al 35%; no obstante, es válido hacer la mención que algunos valores atípicos registrados en los meses de enero de cada año obedecen probablemente a la renovación de los seguros de vida colectivo y no a una mayor captación natural del mercado.
3 Este dato incluye las primas sobre seguros individuales, colectivo y sepelio.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18 ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sep-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20 jul-20 sep-20 nov-20 ene-21 mar-21 may-21 jul-21 sep-21 nov-21
Gráfico 2. Profundización del Sistema Asegurador de Honduras (Primas brutas de Vida/Primas Totales) Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 12 | 33 En línea con el reporte regional antes mencionado, describe que considerando el valor de primas netas, el índice de profundidad para la región centroamericana fue de solo el 25.4%
a diciembre 2020, demostrando mayor prevalencia del seguro contra daños. Para el caso hondureño utilizando el valor de primas netas el índice se ha ubicado a una media del 33.5%
entre los años 2017 a 2021.
Participantes en el Sistema Asegurador Regional
Desde la perspectiva regional, el sector asegurador hondureño no registra un posicionamiento preferencial; sin embargo, la baja penetración de los productos de seguros en Centroamérica es un factor común y catalogado como un desafío en la modernización de los mercados financieros, en el alcance de mayor competitividad y expone la amplia brecha en la inclusión financiera.
Nota: Para lograr la mejor comparabilidad y considerando la disponibilidad de datos se seleccionaron cifras al III trimestre de 2021 y octubre 2021 (CR), considerando el total de activos y los ingresos por primas brutas; sin prejuicio que las autoridades económicas de cada país calcule de otra forma dichas relaciones.
De acuerdo con el gráfico anterior, se puede observar cómo Costa Rica, pese a tener casi el mismo número de compañías aseguradoras que Honduras, mantiene un grado de penetración (activos) superior al de Honduras; contrario a El Salvador que mantiene el doble de instituciones que Honduras pero con una relación de primas y activos similar entre ambos países; para el primer caso se demuestra la fortaleza de la política sanitaria de Costa Rica liderada desde hace muchos años por una participación aseguradora del sector público en la emisión de pólizas así como la existencia de fondos de capitalización individual que por su naturaleza requieren la constitución de reservas matemáticas que posteriormente hacen crecer significativamente los activos, y en el segundo caso, la mayor participación de aseguradoras en un menor mercado económico ocasiona que el nivel de competitividad sea mayor dejando escaso margen de crecimiento al sector, que se desenvuelve en una economía con un crecimiento económico medio de alrededor 2.0% en las últimas dos décadas.
La participación del sector asegurador en los mercados económicos genera un vínculo de interdependencia, en la cual la transferencia de riesgos brinda mayor certeza a la valoración
2.1%
4.0% 3.4%
0.2%
7.4%
6.5%
1.7%
3.4% 2.7%
0.2% 2.5% 2.8%
28
23
12
5
13
23
0 5 10 15 20 25 30
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
Guatemala El Salvador Honduras Nicaragua Costa Rica Panamá
sep-21 sep-21 sep-21 sep-21 oct-21 sep-21
Cantidad de Aseguradoras
Relación Primas y Activos a PIB
Activos a PIB Primas a PIB Cantidad de Aseguradoras Gráfico 3. Penetración del Sistema Asegurador a Nivel Regional
Fuente: Unidad de Estudios Económicos con información de las Superintendencias de cada País
P á g i n a 13 | 33 de los activos como de las operaciones comerciales y financieras entre los agentes; por otro lado, es de esperar que un mayor crecimiento económico genere las bases del desarrollo e innovación del mercado asegurador en número de instituciones, transacciones y oferta de servicios. Ante esto, resulta importante conocer la evolución coyuntural del dinamismo de seguros en Honduras y por medio del índice mensual de actividad económica se visualizó como a diciembre 2021 la actividad de seguros y pensiones registró una reducción interanual del 7.6%, asociado a un mayor pago de beneficios pagados por parte del sector previsional, y ante un aumento en las indemnizaciones pagadas por el sistema asegurador, en mayor medida sobre siniestros del ramo de seguros de vida derivado del alza de contagios de Covid- 19 y sus efectos colaterales.
El gráfico anterior permite visualizar como la actividad de seguros y pensiones ha registrado un comportamiento a la baja en los últimos tres años a consecuencia de la ralentización económica y su impacto en el poder adquisitivo de los agentes, sumado a un mercado monetario de bajas tasas de interés que desincentiva la inversión.
Gráfico 4. Comparativo del IMAE Total y del Segmento de Pensiones, Seguros e Intermediación Financiera Fuente: Unidad de Estudios Económicos con Información de BCH
Gráfico 5. Comparativo del Crecimiento Económico, IMAE de Seguros y Crecimiento anual de Primas Brutas Fuente: Unidad de Estudios Económicos con información de BCH y CNBS
2016 2017 2018 2019 2020 2021
IMAE Seguros y Pensiones -1.0% 5.4% 2.0% -2.3% -4.7% -7.6%
IMAE Intermediación 8.7% 7.1% 6.8% 10.8% -0.5% 20.3%
IMAE 3.8% 5.2% 3.7% 3.1% -8.5% 12.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
Valor IMAE Acumulado Base: 2000:100
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Crecimiento económico IMAE Intermediación Financiera, de Seguros y Pensiones Crecimiento de Primas
P á g i n a 14 | 33 Observando la trayectoria del crecimiento económico del país respecto al crecimiento interanual de los ingresos por primas brutas pareciera existir cierta correlación positiva, principalmente en los períodos más pronunciados de recuperación o caída; por su parte, la relación entre crecimiento por primas e IMAE global de intermediación de seguros y pensiones registra por razones económicas un evidente comportamiento lineal.
A nivel global se ha identificado que el crecimiento de las primas brutas a 2021 ascendió al 8.7%, para ese mismo año, superior a los valores medios registrados en 2020 (-3.4%) y 2019 (1.9%); pero todavía inferior comparado a los años 2018 (13.8%), 2017 (17.8%) y 2016 (9.4%).
El gráfico anterior permite observar con mayor detalle la evolución de las primas brutas según ramo, visualizándose como las primas sobre otros seguros generales, vida individual y colectivo presentaron el mayor dinamismo interanual durante 2021 y constituyeron el 42%
del total de ingresos por primas y como se muestra en la siguiente ilustración, corresponden a los ramos con el crecimiento medio más alto entre el período 2018 a 2021;
Vida Individual
3.3%
Vida Colectivo
9.9%
Accidentes y enfermedades
2.0%
Incendio y lineas aliadas
2.0%
Vehículos automotores
0.8%
Otros seguros generales
4.6%
8.7%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18 ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sep-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20 jul-20 sep-20 nov-20 ene-21 mar-21 may-21 jul-21 sep-21 nov-21
Vida Individual Vida Colectivo
Accidentes y Enfermedades Incendio y Líneas Aliadas
Vehículos Automotores Otros Seguros Generales
Ingreso global de Primas Brutas
Gráfico 6. Crecimiento Interanual de Primas Brutas por Rubro Fuente: Unidad de Estudios Económicos
Ilustración 4. Crecimiento Interanual de Primas Brutas Promedio 2018 – 2021 Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 15 | 33 2.3 Situación Financiera del Sistema Asegurador Hondureño
2.3.1 Competitividad Sectorial – Análisis de Primas Netas4
La constitución legal de las Instituciones de Seguros, el grado de desarrollo de la economía hondureña y consecuentemente el nivel de apetito al riesgo de las aseguradoras ha facilitado una gama de determinados tipos de pólizas que ofrece el sistema asegurador hondureño, visualizado a continuación:
Las primas netas del sistema asegurador hondureño alcanzaron los L12,886.4 millones a 2021, mayores en L1,317.5 millones (11.4%) respecto al cierre de 2020; demostrando una recuperación relevante luego del profundo deterioro registrado durante el IV trimestre de 2020 afectado en primera instancia por el embate climático y posteriormente por el alza constante en el pago de indemnizaciones médicas derivadas del Covid-19. Por su parte, la colocación total de pólizas se ubicó en 490,463 presentando un aumento anual del 9.2%, significativamente superior al registrado a igual período de 2020 (1.8%).
Seguros de Vida: Al cierre de 2021, el sistema asegurador hondureño mantiene una colocación de 108,762 pólizas en los distintos tipos de seguros de vida, valor que representó el 22.2% del total de pólizas emitidas. Por su parte, el valor de primas netas ascendió a un monto de L4,529.0 millones registrando un crecimiento interanual del 14.0%
El crecimiento del rubro de seguros de vida está condicionado a diversos factores socioeconómicos que pueden incentivar la demanda, como ser: un mejoramiento material en el poder adquisitivo de los hogares, mayor educación financiera y una promoción exhaustiva del seguro como mecanismo de estabilidad en la economía familiar; por su parte, desde la óptica de la oferta, el sector podría mejorarla generando un acercamiento más personalizado con su mercado meta haciendo mayor uso de los canales digitales y procurando constantemente la adecuación de la gama de productos y servicios a las necesidades actuales de los agentes económicos.
Accidentes y Enfermedades: En este rubro el sector asegurador registró al cierre de 2021 una emisión de 44,898 pólizas que constituyó tan solo el 9.2% del total de pólizas vigentes.
No obstante, el valor de ingresos por primas netas al cierre de año alcanzó los L2,740.9 millones representando el 21% del total de ingresos por primas netas por el sistema asegurador y registraron un alza interanual del 9.8%, impulsado principalmente por el segmento de salud y hospitalización que representó el 89% (L2,440.4 millones) de las primas de este rubro, mismas que registraron un alza del 12.7%; contrario a los segmentos de accidentes personales y escolares con reducciones anuales del 9.2% y 4.8%, respectivamente.
4 Nota: Con el objetivo de analizar el comportamiento orgánico de los seguros se considerarán las primas netas que resultan de deducir los gastos por cancelaciones y devoluciones de primas de los ingresos brutos por primas.
1. Vida Individual 2. Vida Colectivo
3. Seguro Popular 4. Seguro de Sepelio Seguros de
Vida
P á g i n a 16 | 33 Bajo el período complejo de 2020 y 2021,
el rubro de accidentes y enfermedades registró una contracción orgánica, pues a diciembre 2021, el número de pólizas registró una reducción interanual del 0.4%
en mayor medida sobre menores pólizas de salud y hospitalización individual y
accidentes escolares. Siendo el rubro que por su tamaño registró la mayor afectación por la coyuntura del Covid-19 y los efectos colaterales de la crisis económica; situación que manifiesta la vulnerabilidad de la estabilidad económica de los hogares al no contar con una cobertura específica de accidentes y enfermedades en entornos sociales de alto riesgo.
Seguros contra Daños: Constituye el rubro más grande del sector asegurador, con un total de pólizas que al cierre de 2021 ascendió a 325,567 contratos constituyendo el 66.4% del total de pólizas vigentes y presentaron un incremento interanual del 12.6%; asimismo, le generó al sector asegurador un total de L5,421.6 millones en concepto de ingresos por primas netas y que presentaron un alza interanual del 9.2%. Pese al deterioro económico reciente, fue el rubro con mayor dinamismo, incentivado por la contratación de pólizas desde sector empresarial, posiblemente en observancia al elevado grado de vulnerabilidad registrado durante los eventos de las tormentas tropicales y la complejidad económica de los últimos años.
El segmento de seguros contra daños se compone de dos divisiones, i) Seguros generales (Incendios - líneas aliadas y vehículos automotores con L4,187.6 millones) y; ii) Otros seguros generales con L1,234.0 millones; el primero tradicionalmente representa cerca del 80%, con mayor concentración sobre la vertiente de incendios y líneas aliadas; por su parte, la división de otros seguros generales presenta mayor prevalencia sobre las primas provenientes de pólizas de transporte terrestre, responsabilidad civil y equipo electrónico.
Fianzas: constituye la línea de negocio más reducida del sector asegurador, con un total de contratos vigentes de 11,236 que representó solo el 2.3% de las pólizas vigentes y el 2.0% de las primas netas (L194.7 millones) al cierre de 2021; asimismo, fue una de las líneas comerciales más afectadas por la crisis económica, se observó como la evolución de fianzas emitidas registró un decrecimiento medio del 19.9% durante 2021. Por tipo de producto, tradicionalmente, son “Otras fianzas” las que registran mayor proporción y dinamismo, seguido de las “Fianzas de Garantía” y “Fianzas de Fidelidad”.
2.3.2 Comparativo entre Instituciones de Seguros5y análisis de las Principales Cuentas o Indicadores
Es indudable que el fortalecimiento y crecimiento del sector asegurador es crucial para el desarrollo económico; no obstante, es importante que el dinamismo provenga de los esfuerzos colectivos de forma que se refleje un mercado competitivo que favorezca a los agentes asegurados. Sin embargo, durante los años 2018, 2019 y 2020 se observó un
5 Análisis realizado para once de las doce Instituciones de Seguros del país, pues una de las supervisadas (AS12) no ha presentado estados financieros auditados por una firma auditora externa desde diciembre 2015.
1. Accidentes personales
2. Accidentes escolares
3. Salud y hospitalización
P á g i n a 17 | 33 desaceleramiento en los ingresos por primas y fianzas a consecuencia de la ralentización en el crecimiento económico regional, sumado a factores internos como la inestabilidad social y política que posiblemente ha limitado una mayor participación del capital nacional y extranjero en la generación de empleo e inversiones.
En la siguiente tabla se visualiza un comparativo de la cuota de mercado por compañía aseguradora según el volumen de primas netas. En el cual se evidencia la amplia concentración en tres instituciones (AS3, AS4 y AS5) que al cierre de 2021 percibieron el 56.5% del total de primas netas, inferior al captado a igual período de 2019 (59.1%) demostrando una reducción de 3.0pp, contrario a las instituciones AS2, AS6 y AS11 que en conjunto han ganado 6.0pp en cuota de mercado entre 2019 y 2021.
Por su parte, en la emisión de pólizas la concentración estuvo presente en cuatro instituciones (AS1, AS3, AS4 y AS5) con el 85.8% del total de contratos, con mayor prevalencia en la AS3 quien a diciembre 2021 agrupó el 44.4%, la favorable posición de mercado de esta última entidad en el detalle de primas y pólizas posiblemente obedezca a que forma parte del grupo financiero más grande del sistema financiero hondureño y una amplia relación a una red económica en el país.
De acuerdo con las descripciones de la sección 2.3.1, se ha reflejado como el segmento de seguros contra daños representa un amplio porcentaje de la emisión total de pólizas como de ingresos por primas netas; sin embargo, a fin de conocer la competitividad del sector resulta importante conocer el liderazgo en segmentos o rubros de acuerdo con cada institución aseguradora.
Tabla 2. Cuota de Mercado por Institución en función a la Captación de Primas y Fianzas Netas Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 18 | 33 La siguiente tabla, muestra como la institución AS4 lidera en primas netas en los segmentos de accidentes y enfermedades, seguros generales y otros seguros generales, contrario a la entidad AS3 quien lidera solo en el segmento de seguros de vida y la entidad AS6 en la emisión de fianzas; por su parte, en segunda posición de mercado lidera la entidad AS4 en los segmentos de vida y fianzas, la AS2 en accidentes y enfermedades, AS5 en seguros generales y la institución AS11 en otros seguros generales.
El Sistema Asegurador hondureño ha reflejado un aceptable grado de resiliencia financiera bajo el escenario recesivo de 2020 y la complejidad económica de 2021, si bien el sector no ha registrado un crecimiento de mercado constante y sustancial en la última década, pareciera que si se ha adecuado a una estrategia de sostenibilidad y fortalecimiento patrimonial que le ha facilitado cumplir con los compromisos financieros de los agentes asegurados.
Tal fortaleza fue observable durante el último bienio en dónde a pesar del deterioro causado por los eventos climáticos y la pandemia del Covid-19, que conjuntamente impulsó el alza en el pago de siniestros que afectó consecuentemente la rentabilidad de todo el sistema asegurador ubicándola en L537.64 millones, inferior en L659.5 millones (-55.5%) respecto a la registrada al cierre de 2020; el sector asumió íntegramente los pagos correspondientes, sin que de forma global se registraran pérdidas o alteraciones sustanciales en la solvencia patrimonial.
Tabla 3. Cuota de Mercado por Institución y Segmento en función a la Captación de Primas Netas a 2021 Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 19 | 33 N: 6
A nivel específico se observó como las instituciones AS2 y AS3 experimentaron pérdidas considerables en el último año, así como las instituciones AS7, AS6 y AS11 con reducciones interanuales en su utilidad superiores al 63%; siendo únicamente las entidades AS1 y AS4 quienes presentaron a 2021 alzas interanuales. Así mismo, es de resaltar como las entidades AS5, AS8, AS4 y AS1 registran los mejores porcentajes de rentabilidad sobre activos y patrimonio, muy por encima de los valores globales del sector; contrario a las entidades AS2 y AS3 con ROA y ROE negativo derivado del registro de pérdidas del último año.
La composición financiera del sistema asegurador registró un comportamiento atípico en 2020 y 2021 a consecuencia de los siniestros climáticos de las tormentas tropicales de Eta e Iota que presionaron al sector al pago de cuantiosas sumas en indemnizaciones sobre pólizas de seguros de líneas aliadas y otros.
Tal circunstancia provocó que en 2020 los activos y pasivos registraran un ascenso interanual del 53% (L8,738.8 millones) y 84% (L8,510.8 millones), respectivamente; en respuesta a la mayor acumulación de deudas a cargo de reaseguradores y reafianzadores y reservas por siniestros; situación que ha sido parcialmente corregida en 2021, pues si bien ambos
6 Para los indicadores de ROA y ROE la simbología color roja, amarilla y verde de las instituciones en cuestión indica los valores más deteriorados, un comportamiento medio y los niveles más satisfactorios de la industria.
16,419.7 25,158.5 19,492.9
10,152.3 18,663.1 13,126.8
6,267.4 6,495.4 6,366.1
0.0 5,000.0 10,000.0 15,000.0 20,000.0 25,000.0 30,000.0
dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21
Millones de Lempiras
Activos Pasivos Patrimonio
Tabla 4. Utilidad Neta por Institución de Seguros y Márgenes de Rentabilidad a 2021 Fuente: Unidad de Estudios Económicos
Gráfico 7. Evolución de Activos, Pasivo y Patrimonio del Sistema Asegurador de Honduras
Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 20 | 33 conceptos continúan registrando valores atípicos estos son menores al período de 2020, que ha respondido a una siniestralidad mayor en el ramo de vida de seguros individuales y colectivos ante el avance de contagios de Covid-19.
Por su parte, las inversiones financieras continúan representando el principal elemento del balance general del sector asegurador, constituyendo una media del 49.2% en el último quinquenio. Al 2021 el valor de estas ascendió a L8,855.6 millones, que significó una reducción interanual de L149.5 millones (-1.7%), en respuesta a menores inversiones en certificados de depósitos (-5.0%) que constituyen el 61% del total y una reducción anual del 6.6% en bonos gubernamentales que representaron a igual fecha el 18% de la composición;
esta situación se derivó de dos aspectos: i) la continuación de una política monetaria expansionista del banco central centrada en bajas tasas de interés que desincentivan la inversión en instrumentos financieros, y; ii) la coyuntura del sector asegurador expuesto al incremento de indemnizaciones ante el creciente contagio de Covid-19 entre la población, requiere el aseguramiento de la liquidez, ante esto el incremento observado en algunos meses de la partida de disponibilidades.
El gráfico anterior, permite visualizar como el conjunto de aseguradoras no posee una amplia diversificación de las inversiones; por el contrario, concentran sus recursos en dos o tres instrumentos financieros, siendo en su mayoría sobre certificados de depósitos o bonos gubernamentales e incrementando su exposición en aquellas instituciones de menor tamaño como AS11, AS10 y AS7 quienes concentran la mayoría de las inversiones en certificados de depósitos. Por su parte, las compañías con mayor cuota de mercado, como ser la AS3, AS4 y AS5, si bien invierten en tres o hasta cuatro instrumentos financieros, todavía se observa mayor prevalencia sobre certificados de depósitos y bonos gubernamentales.
- 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 1,400.00 1,600.00 AS11
AS7 AS4 AS3 AS2 AS5 AS10 AS1 AS6 AS8 AS9
Millones de Lempiras
Instituciones de Seguros
Bono Gubernamental Otros Letra del BCH
Bonos Corporativos Certificado de Depósito Bonos de Entidades Financieras Gráfico 8. Composición de las Inversiones por Instrumento Financiero a diciembre 2021
Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 21 | 33 La alta concentración de instrumentos financieros, sumado a la desinversión del sector, ha ocasionado indirectamente una reducción en los ingresos financieros que al cierre de 2021 fueron de L789.1 millones, menores en L38.5 millones (-4.6%); sin embargo, estos representaron solo el 3.2% del total de los ingresos, pues los ingresos por primas y siniestros líquidos recuperados constituyen la mayor proporción; con la mención de las entidades AS2 y AS9 que son las que exponen las proporciones más elevadas con el 5.7% y 7.4% a 2021.
Los sistemas aseguradores como participantes de los mercados de capital y acumuladores de riqueza constituyen importantes proveedores de recursos hacia el resto de instituciones o sectores, principalmente, hacia el sistema bancario, ya que al cierre de 2021 el sistema asegurador hondureño mantenía el 64% de las inversiones, equivalente a L5,648.1 millones en instrumentos emitidos por bancos comerciales (60% en bancos miembros del grupo financiero al que pertenecen las aseguradoras); así como otro 21% (L1,913.7 millones) en instrumentos del Gobierno y Banco Central tales como bonos gubernamentales, bonos BCH o letras; tal circunstancia muestra el grado de interconexión sectorial.
La gestión de las inversiones financieras constituye una tarea de gran relevancia pues son fondos provenientes de las reservas técnicas, matemáticas y patrimonio técnico de solvencia que deben invertirse en instrumentos de alta seguridad, liquidez y rentabilidad, de conformidad a lo estipulado en la Ley de Instituciones de Seguros y Reaseguros; no obstante, ante el reducido tamaño del mercado bursátil y estructura económica del país, su administración implica un amplio desafío al buscar seguridad y diversificación.
No obstante, el sector ha adecuado su gestión y evitar turbulencias aún en periodos de tensión macrofinanciera, pues al cierre de 2021 el índice de cobertura de inversiones de todo el sector asegurador hondureño ascendió a 1.3 veces, demostrando la tenencia suficiente de inversiones que respalden las reservas técnicas, matemáticas y patrimonio técnico de solvencia y este mismo comportamiento se observó a lo largo de 2020 y 2021.
Adicionalmente, otro indicador de relevancia global es el índice de solvencia patrimonial, el cual, al cierre de 2021, se ubicó en 3.8 veces, inferior al registrado a 2020 (4.9 veces); sin embargo, su descenso obedece al deterioro de la utilidad neta durante 2020 a consecuencia del ascenso considerable en el pago de indemnizaciones y la exposición a mayor riesgo.
P á g i n a 22 | 33 Por el lado de los pasivos, son las reservas técnicas - matemáticas y de siniestros las que conjuntamente representan la principal obligación del sector asegurador con un monto que al cierre de 2021 ascendió a L9,605.4 millones, equivalente al 73.2% del pasivo. Durante 2020 se observó un incremento interanual del 412% en las reservas sobre siniestros en respuesta a la provisión de recursos por el incremento de la siniestralidad de seguros generales, situación que se ha normalizado en el último año al registrar a 2021 una reducción del 60.3%.
Durante 2020 que fue el período más crítico para el sector asegurador, fue la institución AS8 la que contribuyó con el 50% del incremento anual de las reservas (205pp del crecimiento anual del 412%), derivado del amplio número de infraestructura y equipo asegurado en la zona norte del país que vio afectada por la catástrofe natural que ocasionó amplias pérdidas económicas; seguido de las instituciones AS4, AS3 y AS5; contrario a las entidades AS7, AS2 y AS10 quienes mostraron un comportamiento más estable ante la menor exposición de bienes, equipo o infraestructura asegurada en las zonas de mayor riesgo.
Derivado de lo anterior, merece especial atención el análisis de la evolución de los siniestros pagados, que a diciembre 2021 alcanzaron los L7,171.9 millones, registrando un descenso sustancial del 46.3% (L6,183.2 millones) respecto a igual período de 2020 que en cuya fecha se ubicaron en L13,355.1 millones con una variación anual del 195.5%, a consecuencia del alza en la siniestralidad de seguros generales.
9,323.84 3,697.575,583.01 5,907.79
0.0 2,000.0 4,000.0 6,000.0 8,000.0 10,000.0
dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21
Millones de Lempiras
Reservas sobre Siniestros Reservas Técnicas y Matemáticas Gráfico 9. Evolución de las Reservas Técnicas - Matemáticas y sobre
Siniestros
Fuente: Unidad de Estudios Económicos
P á g i n a 23 | 33 A nivel consolidado del sector, se identificó que al cierre de 2021 son 4 segmentos los que registraron el 90% (L6,436.9 millones) de los siniestros pagados, siendo el rubro de seguros de vida colectivo con L2,5027 millones; salud y hospitalización con L1,818.5 millones;
incendio – líneas aliadas con L1,173.9 millones y vehículos automotores con L941.7 millones (13.1%).
A nivel específico de institución, se identificó que la mayor reducción se concentró en la entidad AS8, cuyos siniestros pagados pasaron de L5,251.3 millones en 2020 a L337.7 millones al cierre de 2021, en su momento el alza se originó del incremento exponencial de la siniestralidad del ramo de seguros generales, específicamente sobre líneas aliadas observado en 2020 producto de los eventos climáticos; asimismo a 2021, se observaron reducciones en los siniestros pagados entre las instituciones AS4, AS3, AS5 y AS1; contrario, a las entidades AS11, AS9, AS7, AS10, AS2 y AS6 quienes registraron un incremento sustancial en los ramos de seguros de vida y accidentes y enfermedades ante el pago de indemnizaciones de gastos médicos por el aumento de contagios de Covid-19.
0%
50%
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150%
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300%
350%
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0%
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50%
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90%
100%
mar-13 ago-13 ene-14 jun-14 nov-14 abr-15 sep-15 feb-16 jul-16 dic-16 may-17 oct-17 mar-18 ago-18 ene-19 jun-19 nov-19 abr-20 sep-20 feb-21 jul-21 dic-21 Íncendio y Líneas Aliadas
Vida, Vehículos y Salud - Hospitalización
Vida Colectivo Salud y Hospitalizacion Vehiculos Automotores Incendio y Lineas Aliadas Gráfico 10. Índice de Siniestralidad de Segmentos más Representativos del Sector Asegurador
Fuente: Unidad de Estudios Económicos