INFORME P AS

(1)

Asesores de la Presidencia

INFORME

P AS-0003-2017

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA Y DEL PRECIO INTERNACIONAL DEL PETRÓLEO, DE SUS DERIVADOS, DEL GAS NATURAL Y LAS REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL

ENERO Y FEBRERO, 2017

ELABORA DO POR: MBA Ing. MihaelaDobrinescu

(2)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

2 T E M A R I O Pág.

1. EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL PETRÓLEO Y DEL GAS NATURAL...4

1.1.a. Gráficos para el precio diario del petróleo: enero de 2017...4

1.1.b. Gráficos para el precio diario del petróleo: febrero de 2017...5

1.2. Gráficos para el precio promedio mensualdel petróleo enero 2016 - diciembre 2017...6

1.3. Gráfico volatilidad del precio mensual del petróleo enero 2016 - diciembre 2017...7

1.4.a. Gráficos del precio diario USGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: enero de 2017...8

1.4.b. Gráficos del precio diario USGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: febrero de 2017...9

1.5. Grafico precio promedio mensualUSGC derivados y crudo Brent; período enero 2016 - diciembre 2017...10

1.6.a.Gráficos del crack spread diarioUSGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: enero de 2017...12

1.6.b. Gráficos del crack spread diarioUSGC de la gasolina,diesel y crudo Brent: febrero de 2017...13

1.7. Grafico crack spread promedio mensual USGC derivados - crudo Brent; período enero 2016 - diciembre 2017...14

1.8.a.Gráficos para el precio diario Henry Hub del gas natural: enero de 2017...16

1.8.b. Gráficos para el precio diario Henry Hub del gas natural: febrero de 2017...18

1.9. Gráficos para el precio promedio mensual Henry Hub del gas natural; período enero 2016 - diciembre 2017...20

2. ASPECTOS GEOPOLITICOS OPEP Y NO OPEP...22

2.1. Aspectos geopolíticos la OPEP y No OPEP………...22

2.2. Aspectos geopolíticos y la política de EEUU………..23

(3)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

Pág.

3. LA OPEP...25

3.1. Información mensual mercado OPEP...25

3.2. Conferencias y reuniones de la OPEP 2016 - 2017...29

4. INVENTARIOS SEMANALES DE CRUDO EN EE.UU...34

5. PORCENTAGE DE CAPACIDAD TOTAL DE UTILIZACIÓN DE LAS REFINERÍAS EE.UU...39

6. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS MUNDIALES...41

7.PRONÓSTICOS Y PROYECCIONES...46

8. ESTRATEGIAS...47

8.1. Estrategia Países OPEP...47

8.2. Estrategia Países NO OPEP...48

8.3. Estrategias Empresas Petroleras...51

9. EFECTOS DEL PRECIO DEL PETRÓLEO SOBRE LA FUTURA PRODUCCIÓN...52

10. GAS NATURAL...53

11. EL AMBIENTE...56

12. ENERGÍAS ALTERNATIVAS...57

13. CONCLUSIONES GENERALES...59

(4)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

4 1. EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL PETRÓLEO Y DEL GAS NATURAL

¹

1.1.a.Gráficos para el precio diario del petróleo: enero de 2017

INTERP RETACIÓN

• El gráfico 1.1.a. presenta la evolución de los precios diarios del petroleo, marcadores WTI, Brent y canasta de la OPEP en enero, 2017.

• Las características del mes de enero, 2017 son marcados por precios con muy poca variación durante todo el mes. Los valores más altos los presenta el Brent y el WTI registra valores inferiores muy cercanos al Brent con un diferncialinferior a 3 $/b entre ellos. Los valores que presenta la canasta OPEP son muy cercanos a los de WTI superanolo a este último, ligeramente en pocos intérvos.

• Laparticularidad del mes de enero, 2017 en relación a los precios del crudo es la poca variabilidad del precio y la alta similitud de los valores registrados por WTI y la canasta OPEP.

1Elabor ación e interpretación propia de l os gráficos de este capítul o, utilizando c omo f uente l a inf ormación diaria de OPEP, Oil Price Net, EIA, IEA y otros medios especializados. 46,00

48,00 50,00 52,00 54,00 56,00 58,00 60,00

02/01/2017 03/01/2017 04/01/2017 05/01/2017 06/01/2017 07/01/2017 08/01/2017 09/01/2017 10/01/2017 11/01/2017 12/01/2017 13/01/2017 14/01/2017 15/01/2017 16/01/2017 17/01/2017 18/01/2017 19/01/2017 20/01/2017 21/01/2017 22/01/2017 23/01/2017 24/01/2017 25/01/2017 26/01/2017 27/01/2017 28/01/2017 29/01/2017 30/01/2017 31/01/2017

02/01/201703/01/201704/01/201705/01/201706/01/201709/01/201710/01/201711/01/201712/01/201713/01/201716/01/201717/01/201718/01/201719/01/201720/01/201723/01/201724/01/201725/01/201726/01/201727/01/201730/01/201731/01/2017

WTI 53,76 52,33 53,26 53,76 53,99 51,96 50,82 52,25 53,01 52,37 52,37 52,48 51,08 51,37 52,42 52,75 52,75 53,18 53,78 53,17 52,63 52,81

Brent 56,13 55,47 56,46 56,89 57,10 54,94 53,64 55,10 56,01 55,45 55,45 55,47 53,92 54,16 55,49 55,23 55,44 55,08 56,24 55,52 55,23 55,70

OPEC canasta 53,13 53,13 52,71 53,02 53,50 52,85 51,46 50,98 52,30 52,64 52,17 52,60 52,22 51,45 51,80 52,10 52,51 52,14 52,91 52,88 52,78 52,76

Gráfico 1.1.a.: PRECIO DIARIO CRUDO Enero 2017

$/b Elaboró: MBA Ing. M. Dbrinescu

(5)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

1.1.b. Gráficos para el precio diario del petróleo: febrero de 2017

INTERP RETACIÓN

• El gráfico 1.1.b. presenta la evolución de los precios diarios del petroleo, marcadores WTI, Brent y canasta de la OPEP en febrero, 2017.

• Las características del mes de febrero, 2017 son marcados por un comportamiento acoplado de los preios de los tres con muy poca variación, casi constantes. ElWTI y el Brent registran un valor mayor en el primer día del mes que en el último mientras la canasta OPEP presenta un valor mayor al ultimo día que elprimireo del mes perolos promedios mensuales d elos tres marcadores son mayores en feberro que los de enero.

• La novedad es que los valores que presenta la canasta OPEP son casi identicos o ligeramente inferiores a los valores WTI, no mayor a 1 $/b, y se alejan del Brent ente 2-3 $/b; diferencias de precios entre los marcadores inusualbemente pequeños.

48,00 50,00 52,00 54,00 56,00 58,00 60,00

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 04/02/2017 05/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 11/02/2017 12/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 18/02/2017 19/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 25/02/2017 26/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

WTI 54,49 54,17 54,47 53,63 52,78 52,91 53,46 54,44 53,43 53,71 53,60 53,75 53,78 53,78 54,33 53,59 54,45 53,99 54,05 54,01

Brent 56,80 56,66 56,81 55,72 55,05 55,12 55,63 56,70 55,59 55,97 55,75 55,65 55,81 56,18 55,66 55,84 56,58 55,99 55,93 55,59

OPEC canasta 52,76 53,93 54,24 53,77 52,78 52,13 52,76 53,23 53,47 53,31 53,10 53,14 53,11 53,49 53,85 53,48 53,95 53,61 53,85 53,40

Gráfivo 1.1.b.: PRECIO DIARIO CRUDO Febrero 2017

$/b Elaboró: MBA Ing. M. Dbrinescu

(6)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

6 1.2.Gráficos para el precio promedio mensual del petróleo enero 2016 - diciembre 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.2., presenta la evolución de los preciospromedios mensuales de los referenciales WTI, Brent y canasta OPEP, en el período enero 2016- febrero 2017.

• El intervalo de estudio se caracteriza por precios inferiores a 55$/b, con los valores menores en enero y febrero 2016 con una notoria recuperación a partir de marzodel precio promedio de los tres marcadores, con valoresque se acercan a 40 $/b para el WTI y el Brent, mientras el OPEP se ubica levemente por debajo de 35 $/b; la tendencia alcista continua en abril, mayo y junio presenta una nueva baja; los meses julio, agosto y setiembre, 2016 se caracteriza por una linealidad para que en octubre, 2016 los precios presenta una recuperación. En noviembre se pierde la recuperación presentada en el mes anterior y se regresan precios a niveles similares del mes de setiembre, para que en diciembre la recuperación sea notoria y continua con menos impulso en enero y fenrero de 2017 que y se registran los valores promedios más altos desde julio 2015, respectivamente valores superiores a 50$/b. Los promedios en enero 2017 son de 52,65 $/b para el WTI, de 55,46 $/b para el Brent y de 52,46 $/b para la canasta OPEP, y en febrero 2017 los promedios son de 53,84 $/b para el WTI, de 55,95 $/b para el Brent y de 53,37 $/b para la canasta OPEP.

• El precio promedio mensual de la canasta OPEP sigue siendo el más bajo en relación con el WTI y el Brent, tendencia no usual, lo que evidencia el cambio sostenido de estrategia de la OPEP, con el fin de conservar el mercado por encima dela estabilidad de los precisos, en los meses de enero hasta noviembre 2016 pero el comportamiento de los precios refleja los esfuerzos que se realizan para un acuerdo de congelamiento y/o una baja en el bombeo de los grandes productores (OPEP y no OPEP), escenario reflejado más pronunciadamente en el mes de diciembre 2016 y los efectos del acuerdo en los meses enero – febrero 2017.

Enero 2016. Febr. Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dic. Enero 2017. Febr.

WTI 31,74 30,57 38,06 41,06 46,93 48,84 45,00 44,80 45,23 49,94 45,98 52,23 52,65 53,84

Brent 31,98 31,86 39,80 43,33 47,82 49,93 46,50 47,17 47,31 51,30 47,08 54,75 55,46 55,95

OPEC 26,50 28,71 34,64 37,86 43,20 45,84 42,68 43,10 42,89 47,86 43,22 51,68 52,46 53,37

24 29 34 39 44 49 54

$/b59 Gráfico 1.2.: PRECIOS PROMEDIOS MENSUALES DEL CRUDO

Período Enero 2016 - Febrero 2017 Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

(7)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

1.3.Gráfico volatilidad del precio mensual del petróleo enero 2016 - diciembre 2017

INTERPRETACIÓN

• La volatilidad del crudo en el año 2016 ha sido alta para los tres marcadores, con valores altos al principio del año entre 20-35% y disminuyendo al final del año con valores cercanos al 10%. Los promedios anuales han sido los siguientes; Brent con 15,52%, WTI con 16,57% y la canasta OPEP se ubica en 15,01%. La alta volatilidad durante 2016 se debe a la recuperación sostenida de los precios a partir del mes de mayo para el crudo Brent y WTI y en mayor medida para la canasta OPEP. Para el año 2017 se pronostica continuar la recuperación de los precios pero en menor medida que el año anterior por lo que la volatilidad del precio será mucho menor.

• El gráfico 1.3., presenta la evolución de la volatilidad de los precios promedios mensuales de los referenciales Brent, WTI y canasta OPEP, en el período enero - diciembre 2017.

• La volatilidad de los precios está inversamente relacionada con la estabilidad de los mismos, es decir entre más alta es la volatilidad menor es la estabilidad.

• El mes de enero se caracteriza por una baja volatilidad mucho más baja que la registrada durante el año 2016.El Brent registra la volatilidad más alta seguido por WTI y la canasta OPEP registra la menor volatilidad entre los tres marcadores.

• En febreronuevamente es notoria la disminución de la volatilidad, la más baja de los últimos 14 meses, para los tres marcadores lo que refleja una estabilidad

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Brent 6,24 3,15 - - - - - - - - - -

WTI 6,02 3,18 - - - - - - - - - -

Canasta OPEP 4,80 3,77 - - - - - - - - -

- 2,00 4,00 6,00

8,00 % Gráfico 1.3.: VOLATILIDAD PRECIO MENSUAL DEL PETRÓLEO

Enero - Diciembre, 2017 Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

(8)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

8 1.4.a. Gráficos del precio diario USGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: enero de 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.4.a. presenta la evolución del precio diario del crudo Brent y los derivados (gasolina y diesel) en el mes de enero, 2017 y se obseva que el buen acoplamiento del precio de los derivados al del cudo Brent se mantiene. También destaca que las curvas de precios del diesel y de la gasolina se están acercando, siendo el del disel superior al de la gasolina durante todo el mes.

• En enero, el precio del diesel supera al de la gasolina entre 0,26 – 3,75 $/b.

70,14

68,04 69,30 68,88 68,46

65,94 65,1066,78 67,62 67,62 67,62 67,20 65,10 64,26 65,94

65,94 65,52 65,52

64,68 64,26 63,42 64,26 56,13 55,47 56,46 56,89 57,10 54,94

53,64 55,10 56,01 55,45 55,4555,4753,92 54,16

55,49 55,23

55,4455,08

56,24 55,52 55,23 55,70 71,40 70,56 70,98 70,98 71,40

68,88 67,62 69,30 70,56

69,30 69,30 69,30

67,62 68,04 69,30

68,46 68,46 68,46

68,88 68,04

67,62 67,62

46,00 51,00 56,00 61,00 66,00 71,00 76,00

02/01/2017 03/01/2017 04/01/2017 05/01/2017 06/01/2017 07/01/2017 08/01/2017 09/01/2017 10/01/2017 11/01/2017 12/01/2017 13/01/2017 14/01/2017 15/01/2017 16/01/2017 17/01/2017 18/01/2017 19/01/2017 20/01/2017 21/01/2017 22/01/2017 23/01/2017 24/01/2017 25/01/2017 26/01/2017 27/01/2017 28/01/2017 29/01/2017 30/01/2017 31/01/2017

Gráfico 1.4.a.: PRECIO DIARIO CRUDO BRENT Y USGC DERIVADOS DEL PETRÓLEO Enero 2017

Gasolina Brent Diesel

Elaboró: MBA Ing. M.Dbrinescu

$/b

(9)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

1.4.b. Gráficos del precio diario USGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: febrero de 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.4.b. presenta la evolución del precio diario del crudo Brent y los derivados (gasolinay diesel) en el mes de febrero, 2017 y se obseva que el buen acoplamiento del precio de los derivados al del cudo Brent se mantiene. También destaca que las curvas de precios del diesel y de la gasolina se están distanciando nuevamente aumentando la becha entre los valores de los precios d elos dos derivados, siendo el del disel superior al de la gasolina durante todo el mes.

• En diciembre, el precio del diesel supera al de la gasolina entre 2,94 – 6,30 $/b.

66,36 64,26 65,10 63,42

62,58 65,10

65,94 66,78 64,68 65,1065,1063,84 63,84 63,42 62,5863,42 64,26 63,42 64,26 63,42 56,80 56,66 56,81 55,72 55,05 55,1255,63 56,70 55,59 55,97 55,75 55,65 55,81 56,18 55,66 55,84 56,58 55,99 55,93 55,59 70,14 69,30 70,14

68,88 68,04 68,46 68,8870,14 68,46 68,88 68,4668,46 68,88 68,04 68,88 68,46 69,72 68,88 68,88 68,04

45,00 50,00 55,00 60,00 65,00 70,00 75,00 80,00

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 04/02/2017 05/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 11/02/2017 12/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 18/02/2017 19/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 25/02/2017 26/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

Gráfico 1.4.: PRECIO DIARIO CRUDO BRENT Y USGC DERIVADOS DEL PETRÓLEO Febrero 2017

Gasolina Brent Diesel

Elaboró: MBA Ing. M. Dbrinescu

$/b

(10)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

10 1.5. Grafico precio promedio mensual USGC derivados y crudo Brent; período enero 2016 - diciembre 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.6. presenta la evolución del precio promedios mensual del crudo Brent y de los derivados (gasolina y diesel) en el período enero 2016 - febrero 2017.

• El diésel mantiene su totalmente acoplado al crudo Brent mientras la gasolina pierde el acoplamiento en los meses setiembre, junio de 2016, recobrándolo en julio hasta febrero 2017. En este último intervalo se caracterizan por promedios mensuales de valores muy cercanos para el diésel y la gasolina. Estas últimas seis meses del año 2016 y primeros dos meses de 2017 se caracterizan por una linealidad de las curvas del gráfico de los derivados, en los primero tres, incremento en octubre, descenso en noviembre, un nuevo crecimiento en diciembre más pronunciado y enero y febrero de 2017 el crecimiento se presenta más lent o, patrónsemejante al crudo.En febrero se nona un distanciamiento entre las curvas de valor del diesel y de la gasolina, manteniéndose la curva de diésel superior a la de gasolina.

Gasolina 43,95 41,80 59,62 62,28 69,99 65,42 58,22 59,46 58,23 59,60 55,19 66,34 66,44 64,34

Diesel 40,28 43,88 50,12 52,36 62,68 63,02 58,44 59,46 60,06 62,76 58,69 69,8 69,19 68,9

Brent 31,98 31,86 39,80 43,33 47,82 49,93 46,50 47,17 47,31 51,30 47,08 54,75 55,46 55,95

30 40 50 60 70 80 90

Gráfico 1.5.: PRECIO PROMEDIO MENUAL PETROLEO BRENT Y DERIVADOS USGC

Enero 2016 - Febrero 2017 Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

$/b

(11)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

• En el inérvalo de estudio el valor más alto del precio promedio de la gasolina se presenta en mayo de 2016 con 69,99 $/b mientras para el diesel es en diciembre 2016 de 2015 con 69,80 $/b. Los valores más bajos se registran en febrero de 2016 para la gasolina con 41,80 $/b y en enero de 2016 para el dieselcon 40,28 $/b. Los mes de enero y de febrero, 2017 posiciona los precios entre los valores más altos del período.

• En enero, 2017 el promedio del precio de la gasolina aumenta en 0,1 $/b con respecto al mes de diciembre 2016 y en el caso del precio promedio del diésel se presenta una disminución de 0,61 $/b con respecto a diciembre.Los precios promedios de la gasolina y del diésel en el mes de enero 2017 han sido los más altos de los últimos 12 meses.

• En febrero 2017 el promedio del precio de la gasolina se mantienen prácticamente igual al mes anterior mientras el del diésel disminuye muy levement e.

• El precio promedio del marcador Brent presenta un patrón similar al del promedio de la gasolina y diésel tanto en enero como en diciembre con leves aumentos de 0,71 $/b en enero y de 0,49 $/b en febrero.

(12)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

12 1.6.a. Gráficos del crack spread diarioUSGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: enero de 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.6.a. muestra el crack spread ² diarios US GC de la gasolina y del diésel con respecto alcrudo Brent en el mes de enero, 2017.

• El mes de eneros e caracteriza por crack spread con cifras de uno y dos dígitos de 8,19 a 14,01 $/b para la gas olina. Para el diesel el spread crack es de dos dígitos de 11,92 a 15,28 $/ b.

• El crack spread del diésel presenta pocas variaciones con una leve pero constate disminución durante todo el mesy supera al de la gasolina.El crack spread de la gasolina presenta variaciones disminuyendo notoriamente el a última semana del mes.

• La rentabilidad de las refinerías sigue siendo favorecida por crack spread en especial del diésel y en medida más reducida por el de la gasolina.

2 Diferencia entre el precio del producto terminado y el precio del crudo Brent.

14,01

12,5712,84

11,99 11,36 11,00 11,46 11,68 11,6112,17 12,17 11,73 11,18

10,10 10,45 10,71

10,08 10,44 8,44 8,74 8,19 8,56

15,27 15,09

14,52 14,0914,30 13,94 13,98 14,20 14,55

13,85 13,85 13,83 13,70 13,88 13,81

13,23 13,02 13,38 12,64 12,52 12,39 11,92

8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00 20,00

02/01/2017 03/01/2017 04/01/2017 05/01/2017 06/01/2017 07/01/2017 08/01/2017 09/01/2017 10/01/2017 11/01/2017 12/01/2017 13/01/2017 14/01/2017 15/01/2017 16/01/2017 17/01/2017 18/01/2017 19/01/2017 20/01/2017 21/01/2017 22/01/2017 23/01/2017 24/01/2017 25/01/2017 26/01/2017 27/01/2017 28/01/2017 29/01/2017 30/01/2017 31/01/2017

Gráfico 1.6.a.: CRAK SPREAD (BRENT) USGC DIARIO DERIVADOS DEL PETRÓLO Enero 2017

Gasolina Diesel

Elabor:ó MBA Ing. M.Dbrinescu

(13)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

1.6.b. Gráficos del crack spread diarioUSGC de la gasolina, diesel y crudo Brent: febrero de 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.6.a. muestra el crack spread diarios USGC de la gasolina y del diésel con respecto al crudo Brent en el mes de febrero, 2017.

• El mes de febero se caracteriz a por crack spread con cifras de uno y dos dígitos de 7,60 a 10, 31 $/b para la gasolina. Para el diesel el spread crack es de dos dígitos de 11,86 a 13,44 $/ b. Son valores bajos en especial los registrados por la gasolina.

• El crack spread del diésel es casi lineal, con pequeñas variaciones de un día al otro y supera al de la gasolina en todo el este mes. Se puede deducir que, durante el mes de febrero, la demanda de diésel inc rementó levemente con respecto a la de la gasolina a que se le suma una oferta alta en el mercado de la gasolina.

• La rentabilidad de las refinerías sigue siendo favorecida por crack spread de la gasolina y en especial del diésel.

9,56

7,60 8,29 7,70 7,53

9,98 10,31 10,08

9,09 9,13 9,35

8,19 8,03 7,24 6,92 7,58

7,68 7,43 8,33 7,83

13,34

12,64 13,33 13,16 12,99 13,34 13,25 13,44 12,87 12,91 12,71 12,81 13,07

11,86 13,22

12,62 13,14 12,89 12,95

12,45

6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 04/02/2017 05/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 11/02/2017 12/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 18/02/2017 19/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 25/02/2017 26/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

Grágico 1.6.b.: CRAK SPREAD (BRENT) USGC DIARIO DERIVADOS DEL PETRÓLO Febrero 2017

Gasolina Diesel

Elaboró: MBA Ing. M.Dbrinescu

(14)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

14 1.7. Grafico crack spread mensual USGC derivados- crudo Brent; período enero 2016 - diciembre 2017

INTERPRETACIÓN

• El gráfico 1.7. presenta el crack spread promedio mensual crudo Brent - USGC derivados del petróleo para el período enero 2016 – febrero 2017.

• Los valores promedios mensuales del crack spreaddiesel - crudo Brent presentan una tendencia decreciente levemente en el primer trimestre de 2016, tendencia que se mantiene también en abril, 2016 y una débil recuperación en mayo y junio, 2016 y lineal horizontal de mayo a setiembre,

Gasolina 12,97 8,23 19,83 18,95 18,71 14,89 11,72 12,28 10,91 10,64 10,40 11,6 10,98 8,39

Diesel 9,31 10,31 10,33 9,03 11,95 12,52 11,94 12,28 12,75 13,80 13,89 15,05 13,73 12,95

5,00 10,00 15,00 20,00 25,00 30,00

Gráfico 1.7.: CRACK SPREAD BRENT PROMEDIO MENSUAL USGC DERIVADOS DEL PETRÓLEO Enero 2016 - Febrero 2017

Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

$/b

(15)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

2016lo que demuestra una demanda con cierta constancia de este combustible. Octubre y noviembre, 2016 marca un leve increment o del valor de crack spread diesel - crudo Brent, un incremento más marcado en diciembre, lo que puede reflejar un incremento de la demanda de diésel.

Enero y febrero 2017 se caracteriza por un nuevo descenso. La diferencia es de 6,02 $/b entre el mes con valor más bajo y el más alto, respectivamente abril de 2016 con 9,03 $/b (valor más bajo), y diciembre 2016 con 15,05 $/b (valor más alto).

• Para la gasolina el comportamiento del crack spread es distinto, ya que los valores más altos registrados han sido en marzo de 2016 con 19,83

$/b y marcan una diferencia de 11.60 $/b en relación con el mes con valor del diferencial más bajo, que es febrero de 2016 con 8,23 $/b. Febrero 2017 presenta el valor promedio crack spread gasolina- crudo Brent es de 8,39 $/b, similar al de febrero 2016.

• El comportamiento de la curva del crack spreadpromedio mensual gasolina - Brent enel período enero 2016 - febrero 2017 presenta altos y bajos lo que demuestra una demanda poco regular, con picos de consumo y la tendencia general es con valores ascendientes en marzo 2016 bajando lentamente hasta julio – agosto 2016. A partir de setiembre 2016 los valores son casi constantes y la curva pres enta un desarrollo lineal hasta enero 2017 para que en febrero la baja sea notoria.

(16)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

16 1.8.a.Gráficos para el precio diario Henry Hub del gas natural: enero de 2017

3,72

3,33

3,27 3,27 3,29

3,10 3,28

3,22 3,39

3,42 3,42 3,41

3,30 3,37

3,20 3,24 3,28 3,32

3,38 3,39

3,23 3,12 3

3,2 3,4 3,6 3,8 4

02/01/2017 03/01/2017 04/01/2017 05/01/2017 06/01/2017 07/01/2017 08/01/2017 09/01/2017 10/01/2017 11/01/2017 12/01/2017 13/01/2017 14/01/2017 15/01/2017 16/01/2017 17/01/2017 18/01/2017 19/01/2017 20/01/2017 21/01/2017 22/01/2017 23/01/2017 24/01/2017 25/01/2017 26/01/2017 27/01/2017 28/01/2017 29/01/2017 30/01/2017 31/01/2017

Gráfico 1.8.a.1.: PRECIO DIARIO GAS NATURAL Henry Hub (en $/MMBtu) Enero 2017

Henry Hub

$/MMBtu Elaboró: MBA Ing. M. Dbrinescu

21,58

19,31 18,97 18,97 19,08

17,98 19,02 18,68

19,66 19,84 19,84 19,78

19,14 19,55

18,56

18,79

19,02 19,26 19,60

19,66 18,73

18,10 15,00

17,00 19,00 21,00 23,00 25,00

02/01/2017 03/01/2017 04/01/2017 05/01/2017 06/01/2017 07/01/2017 08/01/2017 09/01/2017 10/01/2017 11/01/2017 12/01/2017 13/01/2017 14/01/2017 15/01/2017 16/01/2017 17/01/2017 18/01/2017 19/01/2017 20/01/2017 21/01/2017 22/01/2017 23/01/2017 24/01/2017 25/01/2017 26/01/2017 27/01/2017 28/01/2017 29/01/2017 30/01/2017 31/01/2017

Gráfico 1.8.a.2.: PRECIO DIARIO GAS NATURAL Henry Hub (en $/bep) Enero 2017

Henry Hub

$/bep Elaboró: MBA Ing. M. Dbrinescu

(17)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

INTERPRETACIÓN

• En los gráficos 1.8.a.1. y 1.8.a.2. se refleja la evolución de precio Henry Hub diario del gas natural en el mes de enero, 2017 tanto en $/MMBTu como en $/bep.

• Durante el mes de enero, 2017 el gas natural ha presentado valores casi constantes durante el mes, con valores más elevados en la segunda mitad del mes.

• Los precios más altos de mes enero, 2017 se han registrado al mitad del mes de 3,42$/MMBtu (19,84 $/bep), el precio más bajo se ha presentado el 9 de enero, 2017 con 3,10 $/MMBtu (17,98 $/bep).

• La variación del precio continúa ser suave con poco cambio de un día a otro, manteniendo su competitividad frente al petróleo y una excelente adaptación a las condiciones del mercado de los hidrocarburos.

• Se observa un incremento del precio motivado probablemente por un aumento en la demanda.

(18)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

18 1.8.b. Gráficos para el precio diario Henry Hub del gas natural: febrero de 2017

3,17 3,19

3,19 3,19

3,13 3,13 3,14 3,03

2,94 2,90

2,92 2,85 2,83 2,83

2,56 2,59 2,62 2,63 2,69 2,77

2,50 2,70 2,90 3,10 3,30 3,50

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 04/02/2017 05/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 11/02/2017 12/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 18/02/2017 19/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 25/02/2017 26/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

Gráfico 1.8.b.1.: PRECIO DIARIO GAS NATURAL Henry Hub (en $/MMBtu) Febrero 2017

Gas Natural Henry Hub

$/MMBtu Elaboró: MBA Ing. M.Dbrinescu

18,39 18,50

18,50 18,50

18,15 18,15

18,21

17,57

17,05 16,82 16,94 16,53 16,41 16,41

14,85

15,02 15,20 15,25 15,60 16,07 14,00

15,00 16,00 17,00 18,00 19,00 20,00

01/02/2017 02/02/2017 03/02/2017 04/02/2017 05/02/2017 06/02/2017 07/02/2017 08/02/2017 09/02/2017 10/02/2017 11/02/2017 12/02/2017 13/02/2017 14/02/2017 15/02/2017 16/02/2017 17/02/2017 18/02/2017 19/02/2017 20/02/2017 21/02/2017 22/02/2017 23/02/2017 24/02/2017 25/02/2017 26/02/2017 27/02/2017 28/02/2017

Grpafico 1.8.b.2.: PRECIO DIARIO GAS NATURAL Henry Hub (en $/bep) Febrero 2017

Gas Natural Henry Hub

$/bep Elaboró: MBA Ing. M.Dbrinescu

(19)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

INTERPRETACIÓN

• En los gráficos 1.8.b.1. y 1.8.b.2. se refleja la evolución de precio Henry Hub diario del gas natural en el mes de febrero, 2017 tanto en $/MMBTu como en $/bep.

• Durante el mes de febrero, 2017 el gas natural ha presentado un descenso leve en la primera mitad del mes y más pronunciado en la segunda, que es una dinámica distinta al mes anterior.

• Los precios más altos de mes febrero, 2017 se ha registrado el 3 - 6 de febrero, 2017 con 3,19 $/MMBtu (18,50 $/bep), el precio más bajo se ha presentado el 21 de febrero, 2017 con 2,56 $/MMBtu (14,85 $/bep), lo que son precios inferiores a los del mes anterior.

• El precio del gas natural se mantiene desacoplado al precio del petróleo y en todo el mes de febrero ha sido superior a 2,56 $/MMBtu (14,85

$/bep), y pierde(-) 0,40 $/MMBtu por mes perdida inferior a la del mes anterior que fue de (-) 0,60 $/MMBtu.

• La variación del precio en el mes de febrero pierde la suavidad que le caracterizaba desde hace varios meses y registra cambios notorios al mitad del mes pero mantiene su competitividad frente al petróleo y una excelente adaptación a las condiciones del mercado de los hidrocarburos.

(20)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

20 1.9.Gráficospara el precio promedio mensualHenry Hub del gas natural; período enero 2016 - diciembre 2017

Enero

2016. Febr. Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dic. Enero

2017. Febr.

GN (Henry Hub) 2,22 1,94 1,81 2,00 2,18 2,62 2,77 2,72 2,90 3,07 2,89 3,58 3,32 2,92

1,6 2,1 2,6 3,1 3,6 4,1

$/MMBTu

Gráfico 1.9.1.: PRECIOS PROMEDIOS MENSUALES DEL NATURAL (Henry Hub en $/MMBtu)

Período: Enero 2016 - Febrero 2017 Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

Enero

2016. Febr. Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov. Dic. Enero

2017. Febr.

GN (Henry Hub) 12,88 11,22 10,49 11,62 12,67 15,22 16,07 15,79 16,80 17,87 15,79 20,79 19,23 16,91

10 12 14 16 18 20 22

$/bep

Gráfico 1.9.2.: PRECIOS PROMEDIOS MENSUALES DEL GAS NATURAL (Henry Hub en $/bep)

Período: Enero 2016 - Febrero 2017 Elaboró: MBA Ing. M. Dobrinescu

(21)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

INTERPRETACIÓN

• En los gráficos 1.9.1. y 1.9.2. se refleja la evolución de precio Henry Hub promedio mensual del gas natural en el período enero, 2016 – febrero,2017 tanto en $/MMB Tu como en $/bep.

• Durante el período mencionado el gas naturalha presentado cambios,iniciando el intervalo con valores bajos e incrementando a partir de junio 2016 con cierta estabilidad hasta octubre 2016.En noviembre nuevamente el promedio baja para alcanzar en diciembre los valores más altos del período de estudio. Enero 2017 está marcado por un leve decline que se vuelve más notorio en febrero.

• La diferencia entre el promedio mensual entre diciembre, 2016 – enero 2017 ha sido negativa de 0,26 $/MMBTu (1,56 $/bep). La diferencia entre enero – febrero 2017 ha sido también negativa de 0,4 $/MMB Tu (2,32 $/bep).

• El gas natural se mantiene con precio promedio mensual en enero altamente competitivo en relación al precio promedio mensual del petróleo que se mantiene un 65% más bajo que el precio promedio mensual del crudo. En febrero la competitividad del gas natural en relación al promedio mensual del pet róleo es de 70%. Se observa un aumento de la competitividad del gas natural.

(22)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

22 2. ASPECTOS GEOPOLITICOS OPEP Y NO OPEP

2.1. Aspectos geopolíticos la OPEP y No OPEP

³

Aspectos relevantes Comentarios

Venezuela mantiene suministro de petróleo a Cuba

(7-02-2017)

Datos brindados por el experto petrolero Jorge Piñón, basados en números oficiales de PDVSA,

muestran que Venez uela suministro a Cuba en el 2015 el equivalent e de 87,000 barriles diarios de crudo y en productos derivados con un valor total estimado en $1,467 millones.

Para el 2016, se estima que el volumen de crudo enviado disminuyó ligerament e a la isla en medio de la severa crisis venezolana y la gradual caída en la producción del país, pero cálculos conservadores colocan el total de crudo y productos cerca de los 70,000 barriles diarios, dijo Piñón.

Ese volumen de 70,000 barriles diarios hubiera generado ingresos de cerca de $900 millones (sobre la base del precio promedio en el 2016, fue fue de $35.15 por barril, calculado por el Ministerio de Petróleo), monto suficiente como para incrementar en más del doble las importaciones de alimentos el año pasado.

Pero el convenio de cooperación ec onómic a que V enezuela mantiene con Cuba estipula que el pago de la deuda petrolera a través de “los servicios prestados” por las misiones médicas de la isla en el país sudamericano, de manera que es posible que el Estado venezolano no reciba dólares por esas ventas.

3http://www .energia16.com

(23)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

2.2. Aspectos geopolíticos y la política de EE.UU.

ENERGÍA

 Anuncian primeras acciones de Trump en materia energética

⁴

- En el apartado energético, la Casa Blanca ha destacado su intención de eliminar el Plan de Acción Climática (ClimateAction Plan) y el reglamento sobre las aguas de EE.UU.(Waters of the US rule), unas medidas que “aumentarán los sueldos en más de 30.000 millones de dólares a lo largo de los próximos siete años”.

- La Administración Trump pretende apoyar un programa para utilizar petróleo de esquisto y reservas de gas no explotadas, que tienen un valor estimado de 50 billones de dólares, y pretenden dedicar parte del presupuesto nacional para foment ar la cons trucción de

infraestructuras públicas.

- La Administración Trump reorientará la Agencia de Protección del Medio Ambiente (EPA) a “su misión esencial” de proteger el aire y el agua estadounidens es.

 La política petrolera de Trump amenaza a los débiles

⁵

- El American FirstEnergy Plan de Donald Trump marca la definición de la política energética, y en particular, la petrolera del president e de Estados Unidos: impulsar programas energéticos de bajo costo para el ciudadano estadounidense junto a una reducción de la importación de petróleo a través de un reimpulso a los proyectos de shaleoil o petróleo en lutitas. El president e Trump es un defensor de la revolución del shaleoil y un aumento en la producción de esos proyectos. Para eso ha señalado que va a otorgar incentivos fiscales, apoyar el desarrollo de infraestructura y mayor licenciamiento.

- Construcción oleoducto Keystone XL tiene como objetivo canalizar unos 830.000 barriles diarios de crudo desde la provincia

canadiense de Alberta hasta diferentes lugares de EE.UU., incluidas varias refinerías en el golfo de México y un centro de distribución en Oklahoma.

- Construcción oleoducto Dakota Acce ss es un proyecto de 3.800 millones de dólares, pretende llevar diariament e medio millón de barriles de petróleo desde yacimientos de Dakota del Norte hasta una infraestructura ya existente en Illinois.

(24)

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS Y REPERCUSIONES EN LA ECONOMÍA MUNDIAL ENERO Y FEBRERO, 2017

P AS-0003-2017

24

- Incertidumbre sobre es el suministro energético hacia las naciones del Caribe luego que el gobierno de Barack Obama impulsara la

Iniciativa de Seguridad Energética en el Caribe, que tenía como fin competir con Venezuela y su venta a crédito de combustibles a través del convenio de cooperación de Petrocaribe;en compensación Obama propuso a través del ex vicepresidente JoeBiden, impulsar el uso de energías renovables para el año 2022. Se desconoc en las medidas de la nueva administración.

COMERCIO



Trump firma oficialmente la salida de EE.UU del TPP

⁶

- El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha firmado 23-01-2017 una orden ejecutiva anunciando su intención de retirar a EE.UU del Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP)

- Por otro lado, el mandatario se mostró contrario al TPP, calificando este acuerdo como un "potencial desastre" para su nación, y anunció que negociaría tratados comerciales bilaterales "justos" que generen empleos e industria en EE.UU.

6 http://www .energia16.com/trump-firma-oficialmente-la-salida-de-ee-uu-del-tpp/