BELGRAVIA DELTA, SICAV, S.A Nº Registro CNMV: Depositario: SANTANDER

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BELGRAVIA DELTA, SICAV, S.A

Nº Registro CNMV: 2015

Informe Trimestral del Tercer trimestre de 2013

Gestora:

BELGRAVIA CAPITAL,

SGIIC

Depositario:

SANTANDER INVESTMENT, S.A

Auditor:

ERNST AND YOUNG, S.L.

Grupo Gestora:

BELGRAVIA CAPITAL, SGIIC, S.A

Grupo Depositario:

Santander

Rating Depositario:

Baa2

Sociedad por compartimentos: NO

El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en

www.belgraviacapital.es.

La sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección

C/ NUÑEZ DE BALBOA 120, 4D 28006 - MADRID (MADRID) (91 5158590)

Correo electrónico

info@belgraviacapital.es

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

INFORMACIÓN SOCIEDAD

Fecha de registro: 26-10-2001

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría

Tipo de sociedad: Otros Vocación inversora: Global Perfil de riesgo: Alto

La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil.

Descripción general

Política de inversión: Global

El objetivo de inversión de la Sociedad es optimizar el binomio rentabilidad-riesgo. Para ello la Gestora fijará la inversión en renta fija o variable, nacional o extranjera, que considere más adecuada en cada momento. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión.

Operativa en instrumentos derivados

Cobertura.

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso.

Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación

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ISS002015 página 2 de 9

2) Datos económicos.

Período actual Período

anterior 2013 2012

Índice de rotación de la cartera 1,44 1,65 4,66 6,33

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,50 0,27 0,33 0,25

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales.

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual Período anterior

Nº de acciones en circulación 501.615,00 510.352,00

Nº de accionistas 108 105

Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00

¿Distribuye dividendos? NO

Valor liquidativo fin del período (EUR) Fecha Patrimonio fin de

periodo (miles de EUR) Mín Máx Fin de

periodo

Período del informe 7.138 13,8566 14,3347 14,2304

2012 7.050 12,9948 13,5308 13,5148

2011 7.821 13,0144 14,1435 13,0485

2010 8.713 12,7697 13,9802 13,9433

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

Comisión de gestión % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo Sistema imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total

0,25 0,22 0,47 0,75 0,22 0,97 Mixta al fondo Comisión de depositario % efectivamente cobrado Periodo Acumulada Base de cálculo 0,03 0,07 Patrimonio

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2.2) Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Rentabilidad (% sin anualizar)

Trimestral Anual

Acumulado 2013 Ultimo

Trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2012 2011 2010 2008

5,30 3,30 0,53 1,39 3,34 3,57 -6,42 9,18 -5,85

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)

Trimestral Anual

Acumulado

2013 Ultimo

trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2012 2011 2010 2008

1,01 0,34 0,34 0,33 0,34 1,34 1,28

(i) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

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2.3) Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR)

Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio

Importe % sobre patrimonio Importe % sobre patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 6.852 96,00 6.623 94,21 * Cartera interior 991 13,88 1.216 17,30 * Cartera exterior 5.862 82,12 5.407 76,91

* Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 64 0,90 68 0,97

(+/-) RESTO 222 3,10 339 4,82

PATRIMONIO 7.138 100,00 7.030 100,00

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4) Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio Variación período actual Variación período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR 7.030 7.070 7.050

+/- Compra/ venta de acciones (neto) -1,71 -1,10 -3,88 59,65

- Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Rendimientos netos 3,21 0,54 5,12 512,73

(+/-) Rendimientos de gestión 3,78 0,87 6,35 342,56

+ Intereses 0,00 0,00 0,00 -68,38

+ Dividendos 0,24 1,23 1,61 -80,35

+/- Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Resultados en renta variable (realizadas o no) 11,82 -0,31 13,45 -4.015,28

+/- Resultados en depositos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Resultados en derivados (realizadas o no) -8,18 0,06 -8,45 -14.047,14

+/- Resultados en IIC (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Otros resultados -0,09 -0,11 -0,26 -15,36

+/- Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00

(-) Gastos repercutidos -0,57 -0,34 -1,24 72,43

- Comisión de gestión -0,47 -0,25 -0,96 91,72

- Comisión de depositario -0,03 -0,02 -0,07 3,22

- Gastos por servicios exteriores -0,05 -0,05 -0,15 11,54

- Otros gastos de gestión corriente -0,01 -0,01 -0,04 1,26

- Otros gastos repercutidos -0,01 0,00 -0,01 0,00

(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

+/- Revalorización inmuebles uso propio y result. por

enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00

PATRIMONIO ACTUAL 7.138 7.030 7.138

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3. Inversiones financieras

3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR en porcentaje sobre el

patrimonio, al cierre del período

Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado %

Valor de

mercado %

REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.04|2013-10-01 _EUR ₄₈₃ _6,77

REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.22|2013-07-01 _EUR _1.043 _14,84

ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 483 6,77 1.043 14,84

ACCIONES|BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA _EUR ₂ _0,03

ACCIONES|ENDESA S.A. _EUR ₂₅₂ _3,53

ACCIONES|GAMESA _EUR ₈₁ _1,13 ₁₀₉ _1,55

ACCIONES|BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA _EUR ₁₇₃ _2,42

ACCIONES|MAPFRESA _EUR ₆₅ _0,92

RV COTIZADA 508 7,11 173 2,47

RENTA FIJA 483 6,77 1.043 14,84

RENTA VARIABLE 508 7,11 173 2,47

INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 991 13,88 1.216 17,31

ACCIONES|VOLKSWAGEN _EUR ₈₇ _1,22

ACCIONES|ADECCO SA REG _CHF ₂₃₇ _3,32 ₁₃₆ _1,93

ACCIONES|PEARSON PLC _GBP ₁₀₇ _1,50 ₁₁₃ _1,61

ACCIONES|Nutreco NV _EUR ₁₇₄ _2,43 ₂₀₉ _2,97

ACCIONES|KBC GROEP _EUR ₁₇₈ _2,49

ACCIONES|BOLLORE _EUR ₉₇ _1,35 ₈₈ _1,25

ACCIONES|POSTNL NV _EUR ₁₀₉ _1,53

ACCIONES|SELVAAG BOLIG ASA _NOK ₅₁ _0,72

ACCIONES|ALSTOM SA _EUR ₆₀ _0,86

ACCIONES|CARLSBERG AS _DKK ₁₉₉ _2,84

ACCIONES|CIE FINANCIERE RICHEMONT AG _CHF ₁₂₆ _1,79

ACCIONES|ING GROEP NV _EUR ₁₂₄ _1,73 ₁₀₄ _1,47

ACCIONES|ZIGGO NV _EUR ₁₀₅ _1,47

ACCIONES|SMA SOLAR TECHNOLOGY AG _EUR ₁₀₁ _1,42

ACCIONES|CIE FINANCIERE RICHEMONT AG _CHF ₂₂₂ _3,11

ACCIONES|DASSAULT SYSTEMS _EUR ₁₁₁ _1,56

ACCIONES|DSM NV _EUR ₁₀₆ _1,48

ACCIONES|STANDARD LIFE PLC _GBP ₇₁ _1,00

ACCIONES|BERKELEY GROUP HOLDINGS _GBP ₁₃₉ _1,98

ACCIONES|BORREGAARD ASA _NOK ₄₇ _0,66 ₁₀₂ _1,45

ACCIONES|HAYS PLC _GBP ₈₉ _1,25 ₇₂ _1,03

ACCIONES|KONINKLIJKE PHILIPS NV _EUR ₁₁₂ _1,57 ₁₀₉ _1,55

ACCIONES|ION BEAM APPL _EUR ₅₀ _0,69

ACCIONES|THE SWATCH GROUP AG _CHF ₂₁₉ _3,06 ₁₄₃ _2,03

ACCIONES|PIRELLI _EUR ₁₅₀ _2,10 ₁₀₅ _1,49

ACCIONES|ZON MULTIMEDIA SERVICOS _EUR ₁₅₂ _2,13 ₂₂₂ _3,16

ACCIONES|WIRECARD _EUR ₁₁₆ _1,63 ₁₂₅ _1,78

ACCIONES|INGENICO _EUR ₉₇ _1,38

ACCIONES|TELECOM ITALIA SPA _EUR ₉₁ _1,28 ₃₉ _0,55

ACCIONES|CIE GENERALE DE GEOPHYSIQUE-VER _EUR ₈₃ _1,18

ACCIONES|STADA ARZNEIMITTEL AG _EUR ₁₅₀ _2,10 ₁₉₈ _2,82

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Período actual Período anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de

mercado %

Valor de

mercado %

ACCIONES|HEIDELBERGER ZEMENT AG _EUR ₁₄₈ _2,08 ₇₂ _1,03

ACCIONES|IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC _GBP ₁₄₂ _2,02

ACCIONES|BNP PARIBAS _EUR ₁₁₈ _1,67

ACCIONES|JULIUS BAER GROUP LTD _CHF ₁₀₇ _1,50

ACCIONES|CREDITO EMILIANO SPA _EUR ₁₁₇ _1,63 ₁₀₆ _1,50

ACCIONES|DNB NOR ASA _NOK ₁₄₀ _1,99

ACCIONES|TNT EXPRESS NV _EUR ₁₂₀ _1,70

ACCIONES|Derwent Valley _GBP ₁₁₅ _1,64

ACCIONES|SWEDBANK AB _SEK ₁₀₆ _1,50

ACCIONES|LVMH MOET-HENNESSY _EUR ₇₂ _1,02

ACCIONES|ATLAS COPCO _SEK ₁₀₂ _1,45

ACCIONES|DKSH HOLDING LTD _CHF ₁₁₄ _1,59

ACCIONES|RECKITT BENCKISER PLC _GBP ₁₁₄ _1,59

ACCIONES|CELESIO AG _EUR ₁₁₃ _1,59

ACCIONES|BASF SE _EUR ₁₁₃ _1,59

ACCIONES|BMW _EUR ₆₇ _0,96

ACCIONES|DELTA LLOYD _EUR ₁₃₁ _1,86

ACCIONES|ASSA ABLOY AB _SEK ₁₀₅ _1,50

RV COTIZADA 5.812 81,43 5.370 76,36

RENTA VARIABLE 5.812 81,43 5.370 76,36

INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 5.812 81,43 5.370 76,36

INVERSIONES FINANCIERAS 6.802 95,31 6.587 93,67

Inversiones Dudosas, Morosas o en Litigio

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

* Para los valores negociados habrá que señalar si se negocian en Bolsa o en otro mercado oficial.

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3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles

de EUR)

Instrumento Importe nominal

comprometido Objetivo de la inversión

CUENTA NOR C/V DIVISA Ventas al contado 37 Inversión

CUENTA CHF C/V DIVISA Compras al contado 108 Inversión

SUBY. FUT CHF/EUR (CME) Futuros comprados 500 Inversión

CTA LIBRAS C/V DIVISA Compras al contado 107 Inversión

CTA CORONAS SUECAS C/V DIVISA Ventas al contado 95 Inversión

SUBY. TIPO CAMBIO EUR/GBP (CME) Futuros comprados 626 Inversión

Total Subyacente Tipo de Cambio 1.473

DJ EURO STOXX 50 Futuros vendidos 5.455 Inversión

Total Otros Subyacentes 5.455

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4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X

b. Reanudación de la negociación de acciones X

c. Reducción significativa de capital en circulación X

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X

e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X

g. Otros hechos relevantes X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

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6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X

b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado

como vendedor o comprador, respectivamente X

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, directos o asesor o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de

la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo

X g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o

gastos satisfechos por la IIC. X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

Total operaciones de venta de repo en millones de euros ejecutadas con el depositario: 32,98 - 458,86%

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Sin advertencias

9. Anexo explicativo del informe periódico

VISION DE LA GESTORA SOBRE LA SITUACION DE LOS MERCADOS

Durante el tercer trimestre de 2013, los mercados financieros han tenido un comportamiento muy positivo, tanto en EEUU como en Europa, como reflejan las revalorizaciones del 5% y 9% en el S&P 500 y el Stoxx 600, respectivamente. Por una parte, la recuperación económica estadounidense siguió su curso al tiempo que se confirmaban las expectativas de recuperación en Europa, especialmente en la periferia. Por otra parte, se superaron positivamente los principales riesgos e incertidumbres que preocupaban al mercado: la reducción del QE estadounidense (pospuesto para el 2014), la crisis geopolítica siria, la crisis política italiana y las elecciones alemanas. De esta forma, la renta variable se mantiene al alza vía expansión de múltiplos, conforme las primas de riesgo bajan tanto o más que lo que suben las tasas libres de riesgo.

La rentabilidad de la Letra del Tesoro en el periodo ha sido de un 1,23%

INFLUENCIA DE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS EN LAS DECISIONES DE INVERSION ADOPTADAS POR LA GESTORA Durante el tercer trimestre se han compaginado en la cartera posiciones en compañías de calidad y/o crecimiento con compañías predominantemente beneficiarias de la recuperación económica europea, si bien se han priorizado las segundas con objeto de capturar su mayor potencial de crecimiento de beneficios y de reducción de primas de riesgo. Asimismo, se ha mantenido un grado de inversión en renta variable superior a la media histórica, dado que la combinación de la probable evolución de la tasa libre de riesgo (negativo), prima de riesgo (positivo) y beneficios (positivo) arroja un balance positivo para la renta variable, especialmente la europea.

INVERSIONES REALIZADAS DURANTE EL PERIODO

En total se han añadido unas quince posiciones nuevas en la cartera durante el trimestre, con objeto de posicionar la cartera mejor para los próximos trimestres. BBVA, Endesa, Julius Baer, Lonza, Basf, Celesio, DSV, DSM, Post NL, Ziggo, KBC, entre otros.

En su conjunto, el grado de inversión de renta variable se ha mantenido por encima de su media histórica. El apalancamiento medio diario del tercer trimestre, derivado principalmente de la venta de futuros de Eurostoxx 50 para la cobertura de la cartera, ha sido de un 78,37%. RIESGO ASUMIDO POR LA SOCIEDAD

La volatilidad de Belgravia Delta ha sido de 4,17%, un riesgo muy inferior al del Ibex que ha sido de un 17,13%. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE EN CUANTO A POLITICA DE INVERSION