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maria.murcia@standardandpoors.com

María Soledad Mosquera R.

maria.mosquera@standardandpoors.com

Comité Técnico: 11 de Noviembre de 2014 Acta No: 677.

QUINTA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS (SÉPTIMA DEL

PROGRAMA) POR $350.000 MILLONES DEL PROGRAMA DE EMISIÓN

Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE

OCCIDENTE S. A.

REVISIÓN PERIÓDICA

DEUDA DE LARGO PLAZO AAA (Triple A)

Cifras en millones al 31 de agosto de 2014

Activos Totales: $30.344.159. Pasivos: $26.324.985.

Patrimonio: $4.019.173.

Utilidad Operacional: $459.146. Utilidad Neta: $ 346.218.

Historia de la calificación:

Revisión Periódica Nov./13: AAA Calificación Inicial May./2013: AAA

CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS:

Títulos: Quinta Emisión de Bonos Ordinarios (Séptima del

Programa) por $350.000 Millones del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados hasta por $5 Billones del Banco de Occidente S. A.

Emisor: Banco de Occidente S. A.

Monto Calificado: $350.000 millones.

Series: B7, B15 y D3.

Valor Nominal: El valor nominal de cada bono ordinario es de diez millones

de pesos ($10.000.000,00).

Fecha de Emisión: Mayo 29 de 2013.

Plazo: Serie B: 7años y 15 años. Serie D: 3 años.

Rendimiento: Serie B: 7 años IPC + 2,90% y 15 años IPC + 3,10%. Serie D: 3

años IBR + 1,30%.

Periodicidad Pago de Intereses: Trimestre vencido.

Pago de Capital: Al vencimiento.

Administrador: Depósito Centralizado de Valores de Colombia (DECEVAL).

Representante Tenedores: Helm Fiduciaria S. A.

Agente estructurador: Corporación Financiera de Colombia S. A.

Agente Colocador: Casa de Bolsa S. A.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Standard & Poor’s en

Revisión Periódica mantuvo la calificación AAA en

Deuda de Largo Plazo a la Quinta Emisión de

Bonos Ordinarios por $350.000 Millones dentro del Programa de Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios y/o Bonos Subordinados hasta por $5 Billones del Banco de Occidente S. A.

La calificación del Banco de Occidente está soportada en el respaldo patrimonial y corporativo derivado de pertenecer al Grupo Aval1, que es su accionista mayoritario y holding de uno de los principales conglomerados financieros de Colombia. Así mismo, el posicionamiento de mercado del Banco y su importancia para el sistema financiero nacional son aspectos

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DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

ponderados positivamente para el mantenimiento de la calificación. El Banco de Occidente se ubicó como la cuarta entidad de mayor tamaño patrimonial en la banca colombiana con $4,1 billones al corte de agosto de 2014. Su participación en el mercado de crédito y leasing se ha mantenido relativamente estable con un promedio de 7,3% entre 2011 y agosto de 2014, dentro de lo cual cobra relevancia el liderazgo que ostenta en el mercado de leasing con una participación de 31,5% promedio en el mismo periodo.

En 2014 el Banco de Occidente llevó a cabo un importante cambio de su estructura organizacional con la reorganización de las diferentes unidades de negocio y la creación de nuevas vicepresidencias. Esta nueva estructura trae consigo una mejor segregación entre las unidades comerciales y las unidades de soporte, las cuales estarán entrelazadas por la nueva Vicepresidencia de Servicio al Cliente, que tiene como objetivo potencializar los productos y servicios del Banco atendiendo las necesidades de sus clientes a la vez que optimiza los procesos operativos. También se destaca la redefinición de la Vicepresidencia Empresarial que ahora agrupa las unidades comerciales de Banca de Gobierno, Banca Corporativa y Banca Empresarial. Mientras que los productos para las personas naturales fueron agrupados en la Vicepresidencia de Personas y en la Vicepresidencia de Tarjetas de Crédito y Libranzas. La nueva estructura organizacional del Banco de Occidente tiene el objetivo de profundizar la dirección centralizada para así mejorar la eficiencia de los procesos y la competitividad de los productos, todo lo anterior bajo una segregación más clara de las áreas comerciales acorde con el mercado objetivo de cada una. Esta nueva definición se alinea con la estrategia de la Entidad dirigida a fortalecer su posicionamiento en el mercado, particularmente en los segmentos de consumo e hipotecario, así como en los productos bancarios para las entidades oficiales y las pequeñas y medianas empresas.

El Banco de Occidente ha venido fortaleciendo su estrategia de crecimiento en los productos de la banca de personas, por lo que su participación en el mercado de crédito y leasing de consumo se incrementó de 5% al cierre de 2012 a 6,3% en agosto de 2014. El ritmo de crecimiento en la cartera de dicho segmento ha mostrado una aceleración progresiva y alcanzó una variación anual de 26,8% a agosto de 2014, cifra que supera por amplio margen el 11,5% de los pares comparables y el 21,8% promedio que registró el Banco entre 2011 y 2013 (Gráfico No.1). Este rápido

incremento en las colocaciones ha sido soportado por la ampliación de la fuerza comercial y el ofrecimiento de precios competitivos, pero no se ha presentado un relajamiento en las políticas de originación o cambios significativos en el mercado objetivo, esto según lo informado por el Banco.

Gráfico No.1: Crecimiento Anual Cartera de Consumo

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

El crecimiento que ha presentado el Banco de Occidente en la banca de personas ha sido positivo para mejorar su rentabilidad agregada, esto por los altos márgenes de intermediación de los productos de consumo frente a los del segmento comercial. Motivado por estos factores, en 2015 y 2016 el Calificado continuaría registrando elevadas tasas de crecimiento en pro de continuar aumentando su cuota de mercado. Si bien la rápida penetración del mercado no se ha traducido en una menor calidad de la cartera de consumo, es importante tener en cuenta que el riesgo de crédito implícito en este tipo de productos es mayor frente a otros segmentos, por lo cual sostener ritmos de crecimiento superiores a la industria podría resultar en una menor calidad de cartera en 2016.

Entre agosto de 2013 y agosto de 2014, el indicador de calidad de cartera por vencimiento (ICV) de la cartera de consumo del Banco de Occidente presentó un comportamiento favorable al pasar de 4,4% a 4%, nivel que se compara positivamente frente al 4,7% de los pares y el 4,6% del sector. El desempeño del Calificado está relacionado con la menor participación de los créditos de vehículos en su portafolio, los cuales pasaron de representar el 36% en agosto de 2013 al 32,4% en agosto de 2014, y que han registrado una morosidad superior a otras líneas de consumo del Banco. El crecimiento del Calificado en el último año se ha focalizado en tarjetas de crédito, libranzas y préstamos de libre inversión; productos que en su conjunto aumentaron el 36% anual y representaron el

26,8% 11,5% 11,7% ‐10% ‐5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% ag o ‐ 09 di c ‐ 09 ab r ‐ 10 ag o ‐ 10 di c ‐ 10 ab r ‐ 11 ag o ‐ 11 di c ‐ 11 ab r ‐ 12 ag o ‐ 12 di c ‐ 12 ab r ‐ 13 ag o ‐ 13 di c ‐ 13 ab r ‐ 14 ag o ‐ 14 Occidente Peer Sector

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SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

65% del total del segmento, con datos a agosto de 2014. Para 2015 no se prevé un deterioro en la calidad del segmento de consumo del Banco de Occidente, esto teniendo en cuenta que el nivel de morosidad de las colocaciones recientes se ha mantenido estable a pesar del alto crecimiento y que el ICV en los principales productos del portafolio conserva un nivel favorable frente a lo observado en los bancos comparables.

En el caso de la cartera comercial, que es la más representativa del Banco de Occidente con un 75% del total, se evidencia un desempeño negativo en la calidad luego de que el ICV alcanzara 2,9% en agosto de 20142, mientras que en los pares y el sector fue de 1,9% y 2,3%, respectivamente (Gráfico No.2); situación que presionó el ICV total desde 2,7% en agosto de 2013 a 3,2% en agosto de 2014. La menor calidad de la cartera comercial está explicada por el comportamiento de pequeñas y medianas empresas vinculadas con productos de

leasing, las cuales se han visto afectados por un

entorno menos favorable para sus actividades económicas particulares. Teniendo en cuenta que no responde a un deterioro generalizado de los deudores, y que el Banco ya ha identificado los segmentos específicos que provocaron el deterioro y ha tomado medidas especiales de cobranza para reducir el nivel de morosidad, se espera que el ICV del segmento comercial presente una mejora en lo que resta de 2014 y converja hacía un rango entre 2,3% y 2,6% al cierre del año. El comportamiento en la calidad de la cartera comercial también está relacionado con una menor actividad de castigos por parte del Banco, esto teniendo en cuenta que la relación entre los montos castigados y el promedio de la cartera bajó de 0,5% en 2013 a 0,2% en lo corrido de 20143.

Una razón adicional que explica la menor calidad del segmento comercial es la desaceleración que han presentado las colocaciones de crédito y leasing, esto dado que el ritmo de crecimiento anual pasó de 14,6% en agosto de 2012 a 11,4% en agosto de 2013 y 8,5% en agosto de 2014. Teniendo en cuenta que la fuerza comercial del Banco se encontraba en una etapa de transición por la redefinición de la estructura organizacional, y que se espera un aumento en la demanda de crédito por el desarrollo de los proyectos de infraestructura del Gobierno Nacional, es probable

2 En agosto de 2013, el ICV de la cartera comercial era de 2,2%. 3 Enero - agosto de 2014.

que en 2015 y 2016 la cartera comercial del Banco presente un mayor ritmo de incremento.

Gráfico No.2: ICV Cartera Comercial

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

Debido al comportamiento en la calidad de la cartera comercial, el indicador de cobertura de cartera vencida total del Banco de Occidente tuvo una disminución al pasar de 146,9% en agosto de 2013 a 119,1% en agosto de 2014, este último muy inferior al 153,4% de los pares y el 143,5% del sector. La menor cobertura del Calificado se explica por la alta representatividad del leasing en su balance pues dichas operaciones representaron el 22% de su cartera total en agosto de 2014, mientras que en los pares y el sector fue de 5% y 6%, respectivamente. Por la mayor celeridad que caracteriza la ejecución de las garantías en operaciones de leasing, su exigencia de provisiones es menor que la de los créditos tradicionales, pues tienen un menor PDI y PE4. Al analizar la cobertura de cartera por vencimiento del Banco sin tener en cuenta las operaciones de leasing, el indicador habría sido de 150,4% a agosto de 2014, similar al 149,7% del sector. En el caso de las operaciones de leasing, al corte de agosto de 2014 el indicador de cobertura de 55,8% fue ligeramente inferior al 62,5% del sector. Estos datos muestran que el Calificado cuenta con una adecuada estructura de provisiones para enfrentar un escenario adverso en la calidad de los activos.

A agosto de 2014, la relación de solvencia del Banco de Occidente se ubicó en 13,1% y presentó una ligera disminución frente al 13,8% del mismo periodo de 2013. El nivel de este indicador en 2013 y 2014 ha sido superior al 11% promedio registrado entre 2008 y 2012, y similar a los niveles consolidados de sus pares comparables, lo cual indica una fortaleza patrimonial suficiente del Calificado para soportar el crecimiento futuro y

4 Pérdida dado el incumplimiento y pérdida esperada.

2,9% 1,9% 2,3% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% ag o ‐ 09 di c ‐ 09 ab r ‐ 10 ag o ‐ 10 di c ‐ 10 ab r ‐ 11 ag o ‐ 11 di c ‐ 11 ab r ‐ 12 ag o ‐ 12 di c ‐ 12 ab r ‐ 13 ag o ‐ 13 di c ‐ 13 ab r ‐ 14 ag o ‐ 14 Occidente Peer Sector

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DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

enfrentar escenarios económicos adversos. En 2015 y 2016 es probable que el nivel de capitalización del Banco disminuya progresivamente hacía cerca de 12%, esto en la medida en que dé continuidad a su estrategia de penetración en el mercado de consumo y por el posible incremento en los créditos comerciales a raíz del desarrollo de los proyectos de

infraestructura nacionales. El mayor nivel de

solvencia que ha presentado el Banco de Occidente en 2013 y 2014 se debe a los cambios regulatorios implementados por el Decreto 1771 de 2012, ya que permitieron incluir en el computo del patrimonio técnico un porcentaje de la ganancia acumulada y de la utilidad por valoración de inversiones en entidades vigiladas que no consoliden y en las que su matriz tenga un interés minoritario.

De acuerdo con lo previsto en la pasada Revisión Periódica, la rentabilidad del Banco de Occidente ha tenido un desempeño positivo en 2014, lo que se refleja en un ROE5 de 8,61% al corte de agosto, que superó el 7,93% de un año atrás y se compara favorablemente frente a los pares y el sector (Gráfico No.3). El rápido crecimiento en las colocaciones de crédito de consumo y el mantenimiento de los indicadores de calidad en ese segmento fueron algunos de los principales factores que permitieron la mejora en la rentabilidad del Calificado, así mismo los ingresos netos del portafolio de inversiones que presentaron un incremento anual de 46,9% a agosto de 2014, mientras que en los pares y el sector dicha variación fue de -1,8% y 7%, respectivamente. En 2015 el desempeño del Banco se favorecería por la transmisión de la política monetaria hacía las tasas de interés de mercado y por el incremento en las colocaciones de consumo y comercial. Esta perspectiva podría verse amenazada en caso de que la Entidad no logre contener la tendencia observada en la calidad de la cartera comercial o por un evento de riesgo de mercado que afecte el rendimiento del portafolio.

El Gráfico No.3 muestra que la rentabilidad del sector bancario colombiano ha presentado un constante descenso desde 2008, esto se debe al control de la inflación que ha logrado el Banco Central y las consecuentes menores tasas de interés en la economía, lo que unido con la fuerte competencia entre los establecimientos de crédito, ha llevado a una

5 Rentabilidad sobre el patrimonio. Indicadores no anualizados.

compresión en los márgenes de intermediación. En 2014 el Banco de la República ha iniciado un ciclo alcista en su tasa de intervención que podría mejorar los márgenes para aquellos bancos cuya estructura de fondeo tiene una alta participación de depósitos a la vista, pero se ha evidenciado un rezago en la transmisión de la política monetaria hacía las tasas de interés de mercado, particularmente en la tasa DTF a la cual están indexadas una importante porción de las colocaciones de crédito comercial de los bancos. A pesar de esta coyuntura que afecta a la banca en general, el Banco de Occidente logró incrementar sus utilidades por el comportamiento favorable de su cartera de consumo, en términos de volumen y calidad, así como por su mejor eficiencia6 en gastos frente a otros bancos, indicador que en el caso del Calificado pasó de 43,9% en agosto de 2013 a 41,2% en agosto de 2014, mientras que en los pares comparables tal movimiento fue de 46,1% a 43,9%.

Gráfico No.3: Rentabilidad sobre el Patrimonio*

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

* Indicador no anualizado

Como se mencionó previamente, las utilidades del portafolio de inversiones del Banco de Occidente tuvieron un aumento considerable frente a lo observado en los pares comparables y el sector, generando así una contribución relevante a sus utilidades. Este resultado se debe al incremento de 28,2% en el saldo de sus inversiones entre agosto de 2013 y agosto de 2014, mientras que en los pares disminuyó 9,7%, y al aumento en la duración promedio del portafolio que pasó de 2,4 a 2,64 años en el mismo periodo; aspectos que le permitieron al Banco obtener un mayor provecho de la valorización de la deuda pública observada en el primer semestre de 2014. Estos factores implican que el Calificado incrementó su exposición a riesgo de mercado, como se observa en la relación entre el VaR7 y el patrimonio técnico, que alcanzó 5,4% a agosto de 2014, muy superior al 3,1% del sector y el 2,4% de los

6 Calculado como Costos Administrativos / Margen Financiero Bruto. 7 Valor en Riesgo regulatorio.

8,61% 7,92% 8,42% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% ag o ‐ 06 ag o ‐ 07 ag o ‐ 08 ag o ‐ 09 ag o ‐ 10 ag o ‐ 11 ag o ‐ 12 ag o ‐ 13 ag o ‐ 14 Occidente Peer Sector

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SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

pares (Gráfico No.4). El mayor crecimiento de los depósitos en relación con las colocaciones de crédito y leasing explicó que la exposición a riesgo de mercado del Banco de Occidente aumentara en 2014, situación podría representar una amenaza para sus resultados en caso de que se den nuevos periodos de volatilidad en el mercado de deuda pública, lo anterior teniendo en cuenta que aún no se conoce la profundidad de los efectos futuros que pueda tener en el mercado el desmonte de los estímulos monetarios en los Estados Unidos y los desbalances económicos de Europa, además de otros factores de riesgo locales.

Gráfico No.4: VaR / Patrimonio Técnico

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

La estructura de fondeo del Banco de Occidente tuvo un cambio caracterizado por la mayor participación de los depósitos a la vista, los cuales pasaron de representar el 58% del pasivo en agosto de 2013 a 63% en agosto de 2014, lo que implica un diferencia considerable frente al 56% de los pares comparables y el 54% del sector (Gráfico No.5). Lo anterior benefició al Calificado pues contribuyó a que el costo implícito de su pasivo pasara de 3,34% a 3,01% en el mismo periodo, de forma que el spread frente al sector disminuyó de 2,3 pbs a -0,3 pbs. Un aspecto adicional que favorece el costo del pasivo del Banco de Occidente es la representatividad de las cuentas corrientes de 18% al corte de agosto de 2014, aunque dicha proporción ha venido disminuyendo desde el 21% registrado en el mismo periodo de 2012.

A pesar de que la mayor participación de los depósitos vista favoreció el costo de fondeo del Banco de Occidente, el incremento en dichos pasivos no ha sido acompañado de una mejor diversificación, particularmente en las cuentas de ahorro, producto en el que la participación de los veinte mayores depositantes se incrementó de 40,1% en agosto de 2013 a 44,7% en agosto de 2014, nivel desfavorable frente a otros bancos con

la máxima calificación asignada por BRC Standard & Poor’s. Por otra parte, los depósitos del Calificado presentan una alta concentración en entidades oficiales y, en menor medida, en clientes

corporativos. La importancia de las entidades

públicas podría generar volatilidad en el pasivo del Banco en caso de que se presenten cambios regulatorios o por situaciones políticas que afecten la estabilidad de dichos depósitos.

Gráfico No.5: Estructura de las Fuentes de Fondeo

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

Los CDT mantuvieron su participación en la estructura de fondeo inalterada en 18% entre agosto de 2013 y agosto de 2014. Al igual que en las cuentas de ahorro, la diversificación de los CDT en los veinte mayores depositantes desmejoró de 22,5% a 37,8% en el mismo periodo. Por otra parte, el plazo de estos títulos disminuyó pues aquellos con vencimiento mayor a un año pasaron de representar el 63% al 52%, mientras que los de vencimiento menor a seis meses se incrementaron de 18% a 35%.

La Calificadora considera que la alta gerencia del Banco de Occidente podrá implementar los planes necesarios para solventar las oportunidades de mejora presentadas en la estructura de fondeo, la desmejora en la calidad de su cartera comercial y la posible afectación que podría tener el acelerado crecimiento del segmento de consumo, en términos de morosidad. De lo anterior, en futuras revisiones se esperaría que el Calificado retorne su desempeño a niveles comparables frente al presentado por otros bancos del Grupo Aval y al de entidades con la máxima calificación asignada por BRC Standard & Poor’s.

A pesar del mayor crecimiento que registraron las inversiones del Banco de Occidente respecto de

5,4% 2,4% 3,1% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% 5,5% 6,0% 6,5% ag o ‐ 09 di c ‐ 09 ab r ‐ 10 ag o ‐ 10 di c ‐ 10 ab r ‐ 11 ag o ‐ 11 di c ‐ 11 ab r ‐ 12 ag o ‐ 12 di c ‐ 12 ab r ‐ 13 ag o ‐ 13 di c ‐ 13 ab r ‐ 14 ag o ‐ 14 Occidente Peer Sector 21% 19% 18% 15% 13% 35% 39% 45% 41% 41% 16% 18% 18% 24% 24% 13% 11% 9% 10% 11% 13% 12% 9% 10% 8% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

ago‐12 ago‐13 ago‐14 Pares Sector Cuenta Corriente Ahorro CDT Creditos con otras Instituciones Financieras Titulos de Deuda Otros

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DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

sus pares, la proporción de activos líquidos8 sobre su activo total se mantuvo por debajo de lo observado en los pares comparables y el sector, como muestra el Gráfico No.6. Esta situación se debe al incremento de las inversiones clasificadas como disponibles para la venta que pasaron de tener una participación de 56,7% del total de inversiones en agosto de 2013 a 75,6% en agosto de 2014; sin embargo, la mayor parte de estas inversiones están constituidas en deuda pública y pueden ser utilizadas para operaciones de liquidez con el Banco de la República. Al tener en cuenta estos títulos en los activos líquidos, la razón de liquidez se incrementa de 11,9% a 20,1%9, lo que indica una holgada posición de liquidez respecto a lo observado en la industria.

Gráfico No.6: Activos líquidos / Activos totales

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

Entre agosto de 2013 y agosto de 2014, los requerimientos netos de liquidez para un plazo de siete días fueron de $236.742 millones en promedio y de $ 824.478 millones para el plazo a treinta días. Lo anterior, comparado con un nivel de activos líquidos promedio de $4,1 billones, ha permitido que el IRL10 se ubique en $3,87 billones en promedio para la ventana de siete días y en $3,28 billones para los plazos a treinta días. El amplio exceso de liquidez muestra que el Banco puede cumplir adecuadamente sus requerimientos pasivos de corto plazo.

El Banco de Occidente ha continuado avanzando en el proceso de renovación de su plataforma tecnológica, en 2014 se dieron avances importantes en la implementación del core en comercio exterior y en el frente pasivo, este último estará implementado a principios de 2015. Las mejoras en

8 Inversiones negociables + disponible en caja. 9 Datos al corte de agosto de 2014.

10 Indicador de Riesgo de Liquidez.

tecnología le permitirán al Banco mejorar su competitividad y eficiencia en el mercado, lo anterior buscando un servicio diferenciador basado en menores tiempos de respuesta y mayores niveles de calidad en el servicio, aspectos determinantes para alcanzar sus objetivos estratégicos de crecimiento en el largo plazo. En 2014 el Banco de Occidente también presentó avances relevantes en los proyectos encaminados a mejorar sus redes transaccionales, particularmente en lo referente a los canales por internet y dispositivos móviles. Así mismo, la Entidad dispone de un nuevo centro alterno de contingencia que cuenta con las más altas especificaciones de seguridad, lo cual fortalece su capacidad para operar en contingencia.

A agosto de 2014, de acuerdo con la información remitida por el Banco de Occidente, la Entidad presentó procesos legales en contra, de diversa índole, con pretensiones por $2.109 millones (0,05% de su patrimonio), que se encuentran provisionados en su totalidad. Dichos procesos no representarían una amenaza para el patrimonio de la Entidad.

2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD

El Banco de Occidente S. A. fue constituido el 8 de septiembre de 1964 en la ciudad de Santiago de Cali, con el objetivo estratégico de atender los segmentos y clientes de esa ciudad y del occidente del país. A mediados de los años setenta, el grupo económico Sarmiento Angulo asume el control de la entidad y la redirecciona a un nuevo enfoque estratégico, con el fin de iniciar una expansión nacional apoyada por la capitalización de nuevos recursos.

El Banco tiene una situación de control ejercida por la sociedad Grupo Aval Acciones y Valores S. A. A su vez, el Banco de Occidente registra situación de control sobre las entidades extranjeras Banco de Occidente Panamá S. A. (95%) y Occidental Bank Barbados Ltd. (100%). En el país registra situación de control sobre la Sociedad Fiduciaria de Occidente S. A. (94,98%) y Ventas y Servicios S. A. (45%). Adicionalmente, cuenta con una participación del 7,95% en la sociedad comisionista de bolsa Casa de Bolsa S. A.

11,8% 12,5% 13,0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% ag o ‐ 09 di c ‐ 09 ab r ‐ 10 ag o ‐ 10 di c ‐ 10 ab r ‐ 11 ag o ‐ 11 di c ‐ 11 ab r ‐ 12 ag o ‐ 12 di c ‐ 12 ab r ‐ 13 ag o ‐ 13 di c ‐ 13 ab r ‐ 14 ag o ‐ 14 OCCIDENTE PEER Sector

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SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

Tabla No.1: Composición Accionaria

Fuente:Banco de Occidente S. A.

La actividad del Banco de Occidente tradicionalmente se ha dirigido a la colocación de créditos comerciales con una importante penetración en el sector corporativo, en las medianas y pequeñas empresas, así como en el sector oficial, y, en menor medida, en créditos de consumo y banca personal. Lo anterior le ha permitido sostener un crecimiento consistente y diversificado en sus captaciones y colocaciones de crédito.

La cartera de consumo ha tenido una importante evolución a través del tiempo, especialmente, por la financiación de vehículos que estuvo impulsada por la adquisición del Banco Aliadas en 2005, el cual se caracterizaba por tener una amplia experiencia en ese tipo de créditos. Esta línea de negocio cobra relevancia debido sus altas tasas de colocación y el consecuente beneficio en términos de rentabilidad.

En diciembre de 2005, se llegó a un entendimiento entre el Grupo Aval Acciones y Valores S. A., principal accionista, y un grupo de accionistas del Banco Unión Colombiano, en virtud del cual se convino presentar a consideración de los accionistas de ambas entidades un acuerdo de fusión. Obtenidas las autorizaciones correspondientes, el Banco de Occidente absorbió al Banco Unión Colombiano.

Por último, el 10 de mayo de 2010, mediante la resolución 0952 de la Superintendencia Financiera de Colombia, no se objetó la fusión por absorción del Banco de Occidente con Leasing del Occidente. Dado lo anterior, el 11 de junio de 2010, esta última entidad cesó operaciones como organismo independiente y se realizó la consolidación contable, financiera y administrativa dentro del Banco.

3. LÍNEAS DE NEGOCIO

Las unidades estratégicas de negocio con las que cuenta el banco están divididas en:

Banca Empresarial: el Banco cuenta con una

relevante participación en el segmento de banca empresarial en el país, toda vez que este conforma uno de los pilares del core bussines, tanto en la parte activa como en la parte pasiva de su operación. El mercado objetivo de dicha línea de negocio son compañías con ventas superiores a $60.000 millones.

Banca Vehículos y BCI: la absorción del Banco

Aliadas, en 2005, entidad que contaba con una amplia posición y experiencia en el crédito de vehículos, fue aprovechada por el Banco de Occidente para desarrollar esta línea de negocio que beneficia la rentabilidad gracias a sus altas tasas de colocación.

Banca Oficial: el Banco cuenta con una destacable posición en el segmento de banca oficial, en el que atiende a más de 1.500 entidades públicas, que tienen un rol fundamental en su estructura de fondeo, principalmente, a través de cuentas de ahorro y cuentas corrientes.

Banca Intermedia: unidad estratégica de negocio que se encuentra subdividida en dos segmentos, definidos como banca empresarial, la cual atiende clientes con ventas entre $15.000 y $60.000 millones, y la pyme grande, que atiende clientes con ventas menores a las definidas para la primera. Dicha Banca, al igual que las anteriores, aporta con una importante participación a la estructura del activo y pasivo del Banco, lo que se refleja en su significativa participación tanto en las colocaciones, como en las captaciones de CDT.

Banca Personal: el Banco de Occidente cuenta con un amplio reconocimiento en este segmento, debido a su tarjeta de crédito Credencial, no obstante, en los últimos años ha venido profundizando la línea de negocio con créditos de libre inversión y productos de libranzas.

Banca Leasing: esta unidad de negocio se enfoca en ofrecer financiación a las empresas para que adquieran bienes productivos a través de contratos de arrendamiento con o sin opción de compra.

Accionista Participación

Grupo Aval Acciones y Valores S. A. 72,2% Seguros de Vida Alfa S. A. 7,3% Actiunidos S. A. 4,5% Mejía Cabal Ivan Felipe 4,1% Induvalores SAS 1,7% Rendifin S. A. 1,2%

Otros 9,1%

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DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O BONOS

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

Grafico No.7: Composición de la Cartera

Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: BRC Standard & Poor’s.

4. ANÁLISIS DOFA

Fortalezas

Respaldo de uno de los conglomerados financieros más grandes del país.

Amplia trayectoria y posicionamiento en el segmento de cartera y leasing comercial.

Amplia cobertura mediante la red oficinas y cajeros ATH del Grupo Aval.

Emisor recurrente en el mercado de valores con robusta capacidad para obtener fondeo a través de emisiones de bonos.

Adecuado desempeño de los indicadores de calidad de cartera del segmento de consumo. Oportunidades

Incremento del gasto público para llevar a cabo el Plan de Desarrollo del Gobierno Nacional.

Crecimiento de la inversión extranjera en el país. Incrementar la participación en el mercado de

consumo para mejorar la rentabilidad. Debilidades

Alta concentración de los depósitos vista en los principales veinte clientes.

Concentración de sus depósitos en entidades oficiales y clientes corporativos.

Calidad de la cartera comercial con menor desempeño frente a los pares.

Amenazas

Deterioro de la cartera ante la desaceleración de la economía.

No lograr contener la tendencia observada en la calidad de la cartera comercial.

Inestabilidad en los mercados internacionales que pueda afectar la valoración de la deuda pública nacional.

Mayor competencia por la llegada de nuevos bancos.

Riesgos operacionales derivados de la renovación del core bancario.

La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. La Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe.” Por otra parte, la Calificadora revisó la información pública disponible y la comparó con la información entregada por el Calificado.

En caso de tener alguna inquietud con relación a los indicadores incluidos en este documento, puede consultar el glosario enwww.brc.com.co

La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de diciembre de 2011, diciembre de 2012, diciembre de 2013 y no auditados de agosto de 2014.

5. CONTINGENCIAS

A agosto de 2014, de acuerdo con la información remitida por el Banco de Occidente, la Entidad presentó procesos legales en contra, de diversa índole, con pretensiones por $2.109 millones (0,05% de su patrimonio), que se encuentran provisionados en su totalidad. Dichos procesos no representarían una amenaza para el patrimonio de la Entidad.

55% 55% 54% 61% 54% 22% 22% 24% 22% 28% 3% 11% 10% 23% 23% 22% 5% 6%

dic‐13 ago‐13 ago‐14 Pares Sector

Comercial Consumo Microcredito Vivienda

(9)

SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

6. ESTADOS FINANCIEROS

BRC Standard & Poor's

BANCO DE OCCIDENTE

(Cifras en millones de pesos colombianos)

BALANCE GENERAL dic-11 dic-12 dic-13 ago-13 ago-14 Variación % dic-12 / dic-13 Variación % 13 / ago-14 Variación % Pares 13 / ago-Variación % Sector 13 / ago-DISPONIBLE 1.599.868 1.881.054 2.565.853 1.471.584 2.824.492 36,4% 91,9% 17,7% 20,7% INVERSIONES 3.519.461 3.482.736 4.340.176 4.495.674 5.762.358 24,6% 28,2% -9,7% -3,3% Negociables en títulos de deuda 691.130 670.464 552.591 1.151.866 757.095 -17,6% -34,3% -48,5% -45,0% Negociables en títulos participactivos - - - - - 27,4% 21,2% Disponibles para la venta en títulos de deuda 489.753 497.133 1.159.019 1.030.497 2.662.907 133,1% 158,4% -26,6% 5,1% Disponibles para la venta en títulos participactivos 1.097.964 1.248.873 1.604.928 1.520.629 1.694.319 28,5% 11,4% 27,6% 18,1% Hasta el vencimiento 727.590 535.414 591.670 596.558 595.039 10,5% -0,3% 0,6% 10,9% Derechos de transferencia 513.023 530.852 431.969 196.124 52.997 -18,6% -73,0% 201,9% 85,5%

CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 13.958.400 16.173.447 18.702.681 17.293.173 19.512.818 15,6% 12,8% 14,7% 13,7%

CARTERA DE CREDITOS NETA 10.876.361 12.397.738 14.601.273 13.431.985 15.429.552 17,8% 14,9% 13,8% 13,3% Cartera Comercial 8.452.306 9.295.397 10.682.684 9.911.895 10.854.051 14,9% 9,5% 12,4% 12,1% Cartera de Consumo 2.789.738 3.469.022,15 4.302.834 3.909.944 4.957.938 24,0% 26,8% 11,4% 11,8% Cartera Microcredito - - - - - 17,1% 12,4% Cartera Vivienda - 1.782 32.138 10.217 86.781 1703,8% 749,4% 26,2% 25,8%

Provisiones de Cartera de Creditos 365.683 368.463 416.384 400.071 469.218 13,0% 17,3% 10,8% 12,5%

Cartera Vencida 250.762 296.901 339.854 324.267 430.223 14,5% 32,7% 18,1% 17,8% OPERACIONES DE LEASING 3.202.367 3.918.157 4.267.300 4.015.766 4.261.010 8,9% 6,1% 36,1% 20,1% Leasing Comercial 3.280.585 4.006.920 4.374.371 4.125.889 4.370.581 9,2% 5,9% 36,4% 20,7% Leasing de Consumo 8.290 9.800 9.137 8.658 9.318 -6,8% 7,6% 25,1% -8,5% Leasing Microcredito - - - - - -57,2% -37,9% Provisiones Leasing 86.508 98.563 116.207 118.781 118.890 17,9% 0,1% 44,8% 12,9% Leasing vencido 111.348 118.965 135.544 156.612 213.030 13,9% 36,0% 31,9% 26,9%

Provisiones Componente Contraciclico 120.328 142.448 165.892 154.578 177.743 16,5% 15,0% 9,5% 9,9% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados 74.238 72.482 42.826 68.905 81.350 -40,9% 18,1% 0,9% 4,9%

OTROS ACTIVOS 1.798.863 2.000.473 1.908.112 2.092.117 2.163.140 -4,6% 3,4% 25,0% 18,2% Valorizacion Neta 323.454 390.218 443.990 384.268 513.668 13,8% 33,7% 11,3% 12,3% Derechos Fiduciarios - - - - - 0,0% 1,8% Bienes dados en Lesing Operativo 323.668 371.279 412.622 358.905 389.868 11,1% 8,6% 26,0% 9,0% Depreciacion Diferida -39.142 -35.738 -30.235 -32.163 -27.080 -15,4% -15,8% -29,5% Cuentas por cobrar 415.729 587.728 351.851 524.502 581.274 -40,1% 10,8% 18,6% 16,4% Activos Diferidos 143.912 135.488 123.662 136.886 124.651 -8,7% -8,9% -31,5% -23,6% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 605.521 527.226 583.498 696.465 559.124 10,7% -19,7% 8,4% 5,7% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) 17.754 24.525 28.109 25.060 25.425 14,6% 1,5% -2,2% 4,2%

ACTIVOS 20.950.830 23.610.192 27.559.648 25.421.452 30.344.159 16,7% 19,4% 11,2% 11,3% Depositos y Exigibilidades 12.422.644 14.551.474 17.962.742 16.009.582 20.654.336 23,4% 29,0% 11,5% 12,4% Cuenta Corriente 4.617.210 4.504.703 5.581.111 4.038.603 4.578.362 23,9% 13,4% 13,6% 12,4% Ahorro 5.649.899 6.325.957 8.319.956 8.079.848 11.290.303 31,5% 39,7% 8,3% 11,5% CDT 1.864.368 3.471.555 3.783.273 3.718.119 4.513.425 9,0% 21,4% 15,9% 13,2% CDAT 329 329 329 329 329 0,0% 0,0% -50,5% -29,4% Otros 290.838 248.930 278.074 172.684 271.917 11,7% 57,5% 18,0% 22,4%

Creditos con otras Instituciones Financieras 2.623.926 2.431.536 2.587.979 2.363.919 2.400.814 6,4% 1,6% 8,2% 12,9%

Tesorería - - - - - Créditos y descuentos 1.170.677 905.778 860.120 861.583 806.839 -5,0% -6,4% 8,1% 6,4% Exterior 759.955 886.673 1.146.302 1.157.730 1.230.963 29,3% 6,3% -6,8% -1,9% Repos 501.426 519.813 452.421 215.365 80.321 -13,0% -62,7% 74,4% 57,2% Interbancarios 191.868 119.272 129.136 129.241 282.692 8,3% 118,7% -3,4% 73,0% Titulos de Deuda 1.995.554 2.312.087 2.473.313 2.577.493 2.278.686 7,0% -11,6% -4,9% -4,8% OTROS PASIVOS 804.144 769.927 689.721 884.388 920.523 -10,4% 4,1% 9,1% 8,2% PASIVOS 17.920.268 20.131.141 23.756.205 21.904.327 26.324.985 18,0% 20,2% 9,2% 10,6% Capital Social 4.677 4.677 4.677 4.677 4.677 0,0% 0,0% 7,5% 2,8% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 1.863.203 2.104.882 2.366.709 2.366.709 2.605.234 12,4% 10,1% 29,5% 18,1% Superavit 935.744 1.081.982 1.190.902 1.081.429 1.323.262 10,1% 22,4% 12,1% 14,5% Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta 612.291 691.763 746.912 697.161 809.594 8,0% 16,1% 15,3% 21,3% Resultados Ejercicios Anteriores - - - - - -6,1% -18,2%

Resultado del Ejercicio 226.938 287.510 241.155 64.311 86.001 -16,1% 33,7% 22,2% 20,9%

PATRIMONIO 3.030.562 3.479.051 3.803.443 3.517.126 4.019.173 9,3% 14,3% 23,5% 15,9%

(10)

MILLONES DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O

BONOS SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-11 dic-12 dic-13 ago-13 ago-14 Variación % dic-12 / dic-13 Variación % 13 / ago-14 Variación % Pares 13 / ago-14 Variación % Sector 13 / ago-14 Cartera Comercial 533.833 722.519 688.561 463.521 478.527 -4,7% 3,2% 4,3% 3,9% Cartera de Consumo 328.354 407.327 468.650 306.031 345.790 15,1% 13,0% 7,9% 6,8% Cartera Microcredito 0 - 0 0 - -100,0% 16,3% 9,5% Cartera de Vivienda - 30 834 228 3.487 2695,5% 1426,4% 23,5% 21,8% Leasing Comercial 299.642 406.526 418.406 282.433 278.070 2,9% -1,5% 23,4% 9,5% Leasing Consumo 813 1.254 1.096 749 733 -12,6% -2,2% 3,3% -20,6% Leasing Microcredito - - - - - -50,5% -35,1% Tarjeta de Credito 117.797 150.598 169.958 111.090 119.363 12,9% 7,4% 4,8% 4,5% Sobregiros 20.474 27.964 27.999 18.828 18.683 0,1% -0,8% -4,7% -13,9% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 41.485 39.180 39.839 25.438 23.010 1,7% -9,5% -1,9% -3,4% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 3.450 6.786 4.674 3.666 5.114 -31,1% 39,5% 25,2% 37,3% Operaciones de Descuento y Factoring 118 260 3.422 1.484 3.725 1215,1% 151,0% 56,4% 58,5% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 24.011 37.938 36.240 24.136 22.616 -4,5% -6,3% 12,2% 2,8%

INGRESOS INTERESES 1.369.980 1.800.382 1.859.680 1.237.605 1.299.117 3,3% 5,0% 8,5% 6,6% INGRESOS INTERESES POR MORA 33.080 39.693 50.046 33.873 34.060 26,1% 0,6% -1,3% -0,7%

Depósitos y Exigibilidades 274.591 440.282 439.894 295.064 356.910 -0,1% 21,0% -3,3% 0,8% Crédito Otras Instituciones de Crédito 90.667 101.987 78.903 54.907 42.578 -22,6% -22,5% 9,3% -1,6% Títulos de deuda 123.263 162.510 156.526 106.768 96.831 -3,7% -9,3% -0,4% 0,0% Otros 7.312 9.553 10.688 6.796 9.105 11,9% 34,0% 10,8% 14,7%

GASTO DE INTERESES 495.833 714.332 686.010 463.534 505.424 -4,0% 9,0% -1,4% 0,7% MARGEN NETO DE INTERESES 907.227 1.125.744 1.223.716 807.943 827.753 8,7% 2,5% 14,2% 9,8% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.604.318 1.297.462 1.430.103 1.009.777 1.323.064 10,2% 31,0% -7,0% 3,4%

Valorizacion de Inversiones 141.302 140.981 110.464 56.634 108.982 -21,6% 92,4% 17,6% 34,2% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 159.328 147.644 176.944 112.191 121.252 19,8% 8,1% -16,1% -13,0% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario 4.516 334 7.354 5.334 3.723 2098,6% -30,2% -56,3% -51,2% Servicios Financieros 287.107 300.550 339.652 213.463 236.266 13,0% 10,7% 9,9% 9,0% Utilidad en Venta de Cartera - - - - - -100,0% -100,0% Divisas 447.255 162.928 339.798 301.310 295.475 108,6% -1,9% -3,6% -8,4% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 412.061 367.623 270.750 198.487 403.407 -26,4% 103,2% -13,0% 6,8% Leasing Financiero - Otros 5.729 5.381 6.218 4.318 4.562 15,5% 5,7% 30,6% -8,7% Leasing Operativo 147.021 172.019 178.925 118.040 149.397 4,0% 26,6% -29,3% 18,6%

GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.040.874 719.100 851.433 660.080 869.710 18,4% 31,8% -9,9% 2,0%

Valoracion inversiones 2.990 4.758 11.573 11.873 0 143,2% -100,0% -100,0% -99,5% Egresos Venta Dividendos Inversiones 888 393 1.585 1.109 3.316 303,1% 199,2% -31,0% -3,5% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario 4.800 579 7.719 4.418 4.530 1233,6% 2,5% -44,9% -2,1% Servicios Financieros. 108.747 116.751 134.614 84.986 95.476 15,3% 12,3% 12,5% 13,4% Perdida en Venta de Cartera - - - - - -81,5% -54,7% Divisas. 428.431 156.642 316.072 278.848 266.357 101,8% -4,5% 2,1% -2,9% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 405.326 336.872 268.119 205.890 406.210 -20,4% 97,3% -15,6% 3,2% Leasing Operativo 89.693 103.105 111.751 72.958 93.821 8,4% 28,6% 3,9% 22,5% Riesgo Operativo - - - - - 213,5% 307,3%

MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 563.444 578.362 578.670 349.696 453.354 0,1% 29,6% 2,6% 6,9%

MARGEN FINANCIERO BRUTO 1.470.671 1.704.106 1.802.386 1.157.640 1.281.106 5,8% 10,7% 9,8% 8,8% COSTOS ADMINISTRATIVOS 633.450 706.368 769.754 507.866 528.398 9,0% 4,0% 2,4% 3,6%

Personal y Honorarios 320.383 351.102 369.203 247.583 251.649 5,2% 1,6% 3,3% 3,9% Costos Indirectos 312.849 355.034 400.274 260.140 276.532 12,7% 6,3% 1,5% 3,3% Riesgo Operativo 218 232 277 143 217 19,3% 51,8% 23,3% 10,7%

PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 157.610 207.476 305.099 196.996 204.398 47,1% 3,8% 0,6% 3,6%

Provisiones 589.046 661.368 795.267 540.352 579.344 20,2% 7,2% -1,5% 0,3% Recuperacion Generales 431.437 453.891 490.168 343.356 374.945 8,0% 9,2% -2,7% -1,4%

MARGEN OPERACIONAL 679.611 790.261 727.533 452.778 548.310 -7,9% 21,1% 21,8% 16,8%

Depreciacion y Amortizaciones 105.107 109.386 117.393 76.257 89.164 7,3% 16,9% 20,9% 25,9%

MARGEN OPERACIONAL NETO 574.505 680.875 610.139 376.521 459.146 -10,4% 21,9% 22,1% 15,0%

Cuentas No operacionales -1.508 -3.682 -5.236 265 6.475 42,2% 2341,4% 52,3% -28,7%

GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 572.997 677.192 604.903 376.786 465.622 -10,7% 23,6% 21,7% 15,4%

Impuestos 131.717 166.066 149.034 97.761 119.403 -10,3% 22,1% 54,6% 28,7%

GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 441.280 511.126 455.869 279.025 346.218 -10,8% 24,1% 13,8% 11,1% ANALISIS HORIZONTAL

(11)

BONOS SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

BRC Standard & Poor's

BANCO DE OCCIDENTE

(Cifras en millones de pesos colombianos)

ago-13 ago-14 ago-13 ago-14

Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 9,7% 11,0% 9,8% 7,1% 6,6% 6,8% 6,4% 7,4% 6,9%

Gastos operativos / Activos 4,2% 4,2% 3,8% 2,7% 2,4% 2,7% 2,7% 3,0% 2,9%

Gastos Provisiones / Activos 4,1% 3,9% 4,1% 3,0% 2,9% 2,9% 2,5% 3,2% 2,8%

Margen operacional / Activos 2,7% 2,9% 2,2% 1,5% 1,5% 1,5% 1,7% 1,6% 1,6%

ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 14,6% 14,7% 12,0% 7,9% 8,6% 8,6% 7,9% 8,8% 8,4%

ROA (Retorno sobre Activos) 2,1% 2,2% 1,7% 1,10% 1,14% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2%

Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 64,7% 61,2% 64,1% 63,5% 62,1% 62,1% 65,5% 63,8% 65,7% Ingresos Financieros Brutos / ingresos Operativos 114,3% 70,5% 74,9% 79,4% 99,2% 159,6% 137,1% 119,7% 116,2% Ingresos Fin desp Prov / Ingresos Operativos 103,1% 59,2% 58,9% 63,9% 83,9% 144,3% 122,9% 105,0% 101,9% Gastos Administración / Ingresos Operativos 62,0% 53,3% 54,2% 53,6% 55,3% 57,8% 58,8% 59,2% 60,7% Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 9,2% 10,5% 9,4% 10,3% 9,5% 10,1% 9,5% 10,9% 10,2%

Rendimiento Acumulado de la Cartera 9,3% 10,6% 9,3% 10,2% 9,5% 10,2% 9,5% 10,9% 10,2%

Rendimiento Acumulado de Leasing 9,1% 10,2% 9,6% 10,4% 9,7% 27,9% 25,7% 11,0% 9,9%

Rendimiento Acumulado de las Inversiones 8,4% 8,1% 6,3% 5,2% 6,0% 6,4% 7,6% 6,4% 7,2%

Costo de los Pasivos 2,9% 3,7% 3,0% 3,3% 3,0% 3,3% 2,9% 3,3% 3,0%

Costo de los Depósitos 2,2% 3,0% 2,4% 2,8% 2,6% 2,9% 2,5% 2,9% 2,6%

Activos Productivos / Pasivos con Costo 163,56% 154,91% 154,59% 147,30% 143,05% 138,36% 141,35% 136,24% 137,16% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 17,45% 17,10% 13,19% 12,16% 13,65% 13,87% 13,68% 14,15% 13,60% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 2,68% 2,84% 3,52% 3,88% 5,42% 3,75% 2,40% 4,02% 3,14%

Relación de Solvencia Básica 9,05% 8,87% 9,27% 9,85% 9,39% 9,07% 9,90% 9,95% 10,12%

Relación de Solvencia Total 10,60% 11,15% 13,33% 13,77% 13,09% 14,84% 15,59% 14,78% 15,02%

Patrimonio / Activo 14,47% 14,74% 13,80% 13,84% 13,25% 13,94% 15,48% 13,55% 14,10%

Quebranto Patrimonial 64797,3% 74386,5% 81322,4% 75200,6% 85935,0% 90471,32% 104321,67% 1638,59% 1847,65%

Activos Liquidos / Total Activos 10,9% 10,8% 11,3% 10,3% 20,6% 16,0% 12,5% 15,6% 13,0%

Activos Liquidos / Depositos y exigib 18,4% 17,5% 17,4% 16,4% 30,2% 24,6% 19,2% 23,7% 19,6% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 90,5% 87,7% 83,6% 86,4% 77,0% 101,1% 103,1% 97,1% 97,8%

Cuentas Corrientes / Total Pasivo 25,8% 22,4% 23,5% 18,4% 17,4% 13,4% 14,0% 12,5% 12,7%

CDT´s / Total pasivo 10,4% 17,2% 15,9% 17,0% 17,1% 21,7% 23,1% 22,7% 23,2%

Cuenta de ahorros / Total Pasivo 31,5% 31,4% 35,0% 36,9% 42,9% 39,7% 39,3% 38,9% 39,2%

Repos+interbancarios / Total Pasivos 3,9% 3,2% 2,4% 1,6% 1,4% 1,6% 2,3% 1,9% 2,7%

Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 4,2% 4,4% 4,8% 5,3% 4,7% 5,3% 4,5% 3,9% 3,5%

Repo Activo / Repo Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 24,7% 4,1% 11,4% 2,1%

Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 117,0% 115,3% 108,0% 112,2% 98,2% 105,4% 108,3% 102,7% 103,8%

Credito Inst Finan / Total Pasivos 14,6% 12,1% 10,9% 10,8% 9,1% 9,3% 9,2% 10,2% 10,4%

Bonos / Total Pasivos 11,1% 11,5% 10,4% 11,8% 8,7% 10,6% 9,3% 9,1% 7,9%

Por Vencimientos

Calidad de Cartera y Leasing 2,5% 2,5% 2,5% 2,7% 3,2% 2,5% 2,6% 3,0% 3,1%

Cubrimiento de Cartera y Leasing 158,1% 146,6% 146,9% 140,0% 119,1% 164,0% 153,4% 151,7% 143,5%

Indicador de cartera vencida con castigos 8,3% 7,8% 8,0% 8,1% 7,7% 5,9% 5,7% 6,8% 7,0%

Calidad de la cartera de Creditos 2,2% 2,3% 2,3% 2,3% 2,7% 2,5% 2,6% 2,9% 3,0%

Cubrimiento de Cartera de Creditos 193,8% 172,1% 171,3% 171,0% 150,4% 170,5% 159,6% 157,5% 149,7%

Calidad Leasing 3,4% 3,0% 3,1% 3,8% 4,9% 3,6% 3,5% 3,6% 3,8%

Cubrimiento de Leasing 77,7% 82,9% 85,7% 75,8% 55,8% 57,4% 63,0% 70,3% 62,5%

% Comercial / Total Cartera + Leasing 80,7% 79,3% 77,6% 78,1% 75,1% 66,0% 65,5% 60,1% 59,7% % Consumo / Total Cartera + Leasing 19,3% 20,7% 22,2% 21,8% 24,5% 23,2% 22,5% 28,1% 27,6%

% Vivienda / Total Cartera 0,0% 0,0% 0,2% 0,1% 0,5% 10,8% 12,0% 9,3% 10,4%

% Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,5% 3,0% 2,9%

Calidad de Cartera y Leasing Comercial 2,0% 1,9% 1,9% 2,2% 2,9% 1,7% 1,9% 2,0% 2,3%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 141,8% 122,5% 118,6% 109,7% 84,6% 164,5% 144,2% 149,7% 132,5%

Calidad de Cartera y Leasing Consumo 4,6% 4,7% 4,4% 4,4% 4,0% 5,0% 4,7% 4,8% 4,6%

Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 94,4% 96,6% 101,8% 104,7% 105,5% 102,2% 98,6% 99,8% 98,4%

Calidad de Cartera Vivienda 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2,2% 2,0% 2,2% 2,0%

Cubrimiento Cartera Vivienda 54026,7% 98914,8% 98,2% 97,1% 90,1% 90,5%

Calidad Cartera y Leasing Microcredito 9,3% 9,1% 6,1% 7,2%

Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 92,6% 89,6% 94,2% 95,9%

Por Nivel de Riesgo

Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 8,3% 6,6% 6,3% 7,0% 7,3% 6,3% 5,8% 6,8% 6,5%

Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 37,6% 42,4% 43,3% 41,1% 39,7% 53,1% 56,8% 54,1% 55,4%

Cartera y leasing C,D y E / Bruto 4,0% 3,6% 3,3% 3,5% 4,0% 3,4% 3,2% 3,8% 3,8%

Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 48,3% 45,9% 49,2% 49,6% 44,7% 60,9% 61,9% 61,1% 61,3%

Calidad de la Cartera B,C,D,E 8,2% 6,4% 6,2% 6,8% 6,6% 6,3% 5,7% 6,8% 6,5%

Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 39,6% 44,9% 44,7% 42,6% 44,7% 53,9% 58,0% 55,2% 57,1%

Cartera C,D y E / Cartera Bruta 4,1% 3,6% 3,2% 3,5% 3,7% 3,4% 3,3% 3,8% 3,8%

Cobertura de Cartera C,D y E 50,0% 47,8% 50,0% 49,4% 47,3% 61,5% 62,8% 61,9% 62,5%

Calidad del Leasing 8,5% 7,0% 6,8% 7,9% 9,8% 6,1% 6,3% 7,1% 7,5%

Cubrimiento de Leasing 31,0% 35,2% 39,0% 36,6% 27,6% 33,8% 35,0% 35,3% 31,5%

Leasing C,D y E / Leasig Bruto 3,8% 3,7% 3,6% 3,8% 4,7% 1,6% 2,0% 2,8% 2,9%

Cubrimiento de Leasing C,D y E 42,3% 40,1% 47,0% 50,3% 37,2% 32,0% 32,4% 42,7% 35,3%

Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 3,8% 3,2% 2,7% 3,0% 3,7% 2,8% 2,8% 3,3% 3,4%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 44,4% 40,8% 45,4% 45,3% 39,3% 56,0% 57,2% 56,9% 56,5%

Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,3% 5,3% 5,3% 5,4% 4,8% 5,5% 5,1% 5,1% 4,8%

Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 60,0% 57,4% 56,0% 58,3% 57,0% 60,5% 60,4% 61,3% 61,4%

Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 2,1% 1,8% 2,1% 1,8%

Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 50,4% 49,3% 44,0% 42,4%

Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 8,3% 8,1% 6,9% 8,6%

Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 86,2% 85,1% 58,8% 63,6%

Garantía Idonea

Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 50,6% 49,0% 46,6% 47,5% 45,4% 31,3% 33,3% 33,2% 34,5% Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 53,1% 51,8% 49,8% 50,5% 49,0% 26,0% 27,9% 30,9% 32,0% Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 39,9% 38,4% 35,1% 36,6% 33,4% 14,6% 14,1% 12,6% 12,6% Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Microcrédito 75,2% 79,3% 77,0% 73,7%

LIQUIDEZ

CALIDAD DEL ACTIVO

INDICADORES dic-11 dic-12 dic-13 PEER SECTOR

RENTABILIDAD

CAPITAL

(12)

MILLONES DEL PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS ORDINARIOS Y/O

BONOS SUBORDINADOS HASTA POR $5 BILLONES DEL BANCO DE OCCIDENTE S.A.

CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO

Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente.

Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:

Grado de Inversión

ESCALA DEFINICIÓN

AAA La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o

Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte.

AA

La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría.

A

La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

BBB

La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

Grado de No Inversión o Alto Riesgo

ESCALA DEFINICIÓN

BB

La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores.

B

La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento.

CCC

La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento.

CC

La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento.

D La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras.

Referencias

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