ESCENARIO LOCAL ESCENARIO GLOBAL

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Informe diario de Mercados Locales e Internacionales

viernes, 20 de abril de 2018

_{ESCENARIO LOCAL}

 Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron el jueves con caídas, ante otra suba en la tasa de los UST10Y hacia el nivel de 2,90%. Hoy la misma opera a 2,91%. En la BCBA, los principales bonos en dólares cerraron con precios mixtos, frente a una suba del tipo de cambio mayorista.

 El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó apenas 0,3% a 399 puntos básicos.

 Después de testear una pérdida intradiaria de 1,7% en el comienzo de la jornada, debido a la caída de las utilities, el índice Merval terminó recortando su baja a -0,8% para cerrar en 31.281,32 puntos.

 Las acciones que más cayeron fueron las de: Transener (TRAN), Pampa Energía (PAMP), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Metrogas (METR) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), entre las más importantes.

 Sin embargo, las únicas acciones que mostraron subas fueron las de: Holcim Argentina (HARG), Aluar (ALUA), Petrobras (APBR), Phoenix Global Resources (PGR) y Mirgor (MIRG).

ESCENARIO GLOBAL

 Los futuros de EE.UU. operaban en baja, mientras los inversores reaccionan a los resultados corporativos que se publican antes de la apertura del mercado.

 Las principales bolsas europeas suben impulsadas por los últimos balances trimestrales presentados.

 Esta mañana, General Electric (GE) presentó ganancias de USD 0,16 por acción que se ubicaron por encima de lo previsto, mientras que los ingresos fueron menores a lo esperado. La acción subía 5,4% en el pre-market.

 El dólar (índice DXY) subía +0,28%, sostenido por el fuerte incremento en los rendimientos de los Treasuries de ayer, mientras incrementa el apetito por activos riesgosos, ante la reducción de las tensiones globales.

 El petróleo subía +0,28%, cotizando en USD/bbl 68,48, luego de la leve toma de ganancias de ayer. La cotización se mantiene próxima a los registros máximos desde 2014.

 Los rendimientos de los Treasuries se mostraban estables (con sesgo positivo) tras los incrementos de ayer. Los inversores se mantienen atentos a los nuevos comentarios de la Fed. El retorno a 10 años se ubicaba en 2,918%.

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Betsabé Szewach

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Juan Ignacio Catalano

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viernes, 20 de abril de 2018

ESCENARIO LOCAL

Banco Ciudad pospone colocación de bono peso-linked. TGS inicia roadshow

de bono por USD 500 M.

BANCO CIUDAD pospuso la fijación de precios de bonos internacionales a 6 años. El banco buscaba recaudar hasta USD 500 M a través de la emisión de bonos ley Nueva York nominados en peso-linked. HSBC y Nomura eran los organizadores de la operación. En una presentación de la compañía, el banco dijo que informará sobre la nueva fecha de fijación de precios.

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR inicia el lunes el roadshow de los bonos internacionales por USD 500 M. El lunes 23 de abril, un grupo de funcionarios estará presentando los títulos en Londres y otro grupo estará en Los Angeles. Mientras que el día 24 el primer grupo viajará a Nueva York y el otro a Boston. El 25 /4 ambos grupos estarán en Nueva York. Tal como informamos, TGS está preparando la emisión de bonos internacionales por USD 500 M, a través de HSBC, Itaú, JP Morgan y Santander. La compañía lanzó además una oferta pública de su ON con cupón 9,625% con vencimiento en 2020. La fijación de precios está prevista para el 25 de abril.

DEUDA: Un par de acreedores holdouts tenedores de bonos en default que no entraron a los canjes de 2005 y 2010, presentaron ayer un nuevo tipo de demanda contra Argentina pidiendo a un juez de Nueva York un desagravio por mandato judicial, mientras intentan cobrar una suma no especificada de dinero, según el tribunal documentos. José Luis Pou, residente de Uruguay, y Bison Bee LLC, un fondo con sede en Delaware que se incorporó hace apenas un mes, argumentan que el soberano tiene una nueva "Ley Cerrojo" vigente, en clara violación de la orden del ex juez Thomas Griesa de 2016.

Los soberanos en dólares que cotizan en el exterior (mercado OTC) cerraron el jueves con caídas, ante otra suba en la tasa de los UST10Y hacia el nivel de 2,90%. Hoy la misma opera a 2,91%. En la BCBA, los principales bonos en dólares cerraron con precios mixtos, frente a una suba del tipo de cambio mayorista.

El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó apenas 0,3% a 399 puntos básicos. PESO ARGENTINO: ÚLTIMOS 12 MESES (EN UNIDADES POR DÓLAR)

Fuente: Bloomberg

Después de testear una pérdida intradiaria de 1,7% en el comienzo de la jornada, debido a la caída de las utilities, el índice Merval terminó recortando su baja a -0,8% para cerrar en 31.281,32 puntos.

La recuperación de las acciones del sector energético, luego que el oficialismo descartara dar marcha atrás con la suba de tarifas, influyó en el recorte de las pérdidas del índice. Las utilities habían arrancado cayendo fuerte, debido a la incertidumbre sobre qué podía suceder con las tarifas de servicios públicos.

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viernes, 20 de abril de 2018

Las acciones que más cayeron fueron las de: Transener (TRAN), Pampa Energía (PAMP), Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2), Metrogas (METR) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), entre las más importantes. Sin embargo, las únicas acciones que mostraron subas fueron las de: Holcim Argentina (HARG), Aluar (ALUA), Petrobras (APBR), Phoenix Global Resources (PGR) y Mirgor (MIRG).

ÍNDICE MERVAL: ÚLTIMOS 12 MESES (EN PUNTOS), MA 50 Y 200 RUEDAS

Fuente: Bloomberg

AHORRO: El BCRA anunció que permitirá a los bancos reducir el período de colocación de los plazos fijos de 180 a un mínimo de 90 días, en busca de fomentar el ahorro en UVAs (Unidad de Valor Adquisitivo). La liquidez a un plazo menor busca hacer más atractivo este instrumento para inducir a las entidades a ofrecerlo a sus clientes. CONSUMO: Las ventas en supermercados crecieron 1,5% durante febrero en relación con igual mes del año pasado, según informó el INDEC. En tanto, las ventas en shoppings, medidas a precios constantes y sin efecto estacional, subieron 6,6% interanual. A precios corrientes, la facturación de los supermercados alcanzó en febrero un crecimiento interanual del 22,9%. En tanto, los shoppings facturaron un 24,1% más en forma interanual. Las reservas internacionales se incrementaron USD 1.088 M y se ubicaron en los USD 62.452 M.

El dólar minorista subió dos centavos en relación al cierre anterior después de dos bajas consecutivas y se ubicó en los ARS 20,47 vendedor.

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viernes, 20 de abril de 2018

ESCENARIO INTERNACIONAL

Petróleo toca techo técnico por nuevos dichos de Trump y tensiones globales

Los futuros de EE.UU. operaban en baja, mientras los inversores reaccionan a los resultados corporativos que se publican antes de la apertura del mercado.

Esta mañana, el presidente Trump comentó que la OPEP está manteniendo los precios del crudo artificialmente alto y que eso no será aceptado.

Las peticiones por desempleo de la semana finalizada el 14 de abril mostraron una leve baja, pero no alcanzó el nivel esperado. El Panorama de negocios de la Fed de Filadelfia de abril arrojó un crecimiento cuando se proyectaba una caída.

El índice de indicadores líderes de marzo mostró una desaceleración en línea con lo esperado. Hoy se esperan los comentarios de Charles Evans, miembro de la Fed.

Esta mañana, General Electric (GE) presentó ganancias de USD 0,16 por acción que se ubicaron por encima de lo previsto, mientras que los ingresos fueron menores a lo esperado. La acción subía 5,4% en el pre-market.

Honeywell (HON) reportó utilidades mayores a lo esperado y elevó su outlook de ganancias para todo el año 2018 a USD 7,85-USD 8,05 desde los USD 7,75-USD 8.

Waste Management (WM), Baker Hughes (BHGE), Schlumberger (SLB) y State Street (STT) publicarán sus balances antes de la apertura del mercado.

Las principales bolsas europeas suben impulsadas por los últimos balances trimestrales presentados.

La inflación de precios al productor de Alemania mostró una ligera suba en marzo, aunque menor a la esperada. Hoy se conocerá el dato preliminar de la confianza del consumidor de la Eurozona, que registraría una leve caída. Las principales bolsas asiáticas finalizaron hoy en terreno negativo, presionadas por el sector tecnológico, tras la noticia de ayer respecto a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM).

En Japón, la inflación registró una desaceleración en marzo. El índice industrial terciario de febrero no mostró cambios.

BRASIL: La consultora especializada en azúcar y etanol JOB Economia e Planejamento comentó que espera que las exportaciones de azúcar disminuyan alrededor de 6,5 millones de toneladas (Mt) en la cosecha 2018-19 respecto a la temporada anterior, para alcanzar 21,3 Mt debido a una menor molienda de caña y una caída de la producción en las regiones centro-sur y norte.

BOLIVIA: El ministro de Energías, Rafael Alarcón, comentó que busca asociarse a empresas de Rusia o Alemania para fabricar y comercializar baterías con el litio que extraiga de sus yacimientos (que representan un cuarto de los recursos de litio en el mundo). Alarcón añadió que se pretende conformar una sociedad mixta con otra parte que provea tecnología y experiencia. La inversión prevista para el proyecto con la construcción de fábricas es de entre USD 750 M y USD 1.000 M.

ARGENTINA: El ministro de Agroindustria informó que la cosecha de soja de la temporada 2017/18 será de 37,6 millones de toneladas (Mt), muy lejos de las 55 Mt obtenidas en la temporada anterior, debido a las fuertes pérdidas causadas por la extensa sequía. Por otro lado, la producción de maíz será de 42 Mt, en comparación con los 49,5 Mt de la temporada 2016/17. De esta manera, el maíz desplazaría a la soja como primer cultivo local luego de dos décadas.

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viernes, 20 de abril de 2018

fondos regionales de inversión, que beneficiarán directamente a las poblaciones del interior. Además, presentarán metas de austeridad al congreso con el fin de recortar USD 634 M del gasto público.

Dólar: Subía, sostenido por el fuerte incremento en los rendimientos de los Treasuries de ayer. Esto se da al tiempo que se incrementa el apetito por activos riesgosos, ante la reducción de las tensiones globales.

Euro: Caía como contrapartida de la recuperación del dólar. Los mercados centrarán su atención en la próxima reunión de política monetaria del BCE, buscando indicios sobre si es posible un futuro recorte de estímulos.

Libra: Cotizaba en baja, continuando con las fuertes pérdidas de ayer. El gobernador del BoE no dio por hecho que se incremente la tasa de referencia en la próxima reunión de mayo, debilitando a la demanda de la divisa británica.

Petróleo WTI: Subía luego de la leve toma de ganancias de ayer. La cotización se mantiene próxima a los registros máximos desde 2014, mientras los recortes de la OPEP y la sólida demanda global gradualmente reducen el exceso de oferta.

Oro: Caía ante la fortaleza del dólar, sostenido por un incremento de las tasas de los Treasuries de EE.UU. y la reducción de la aversión global al riesgo.

Soja: Cotizaba en baja al surgir dudas respecto a la demanda de granos desde China, en un contexto en el que subyacen disputas comerciales con EE.UU.

Rendimientos de Treasuries de EE.UU.: Se mostraban estables (con sesgo positivo) tras los incrementos de ayer. Los inversores se mantienen atentos a los nuevos comentarios de la Fed, mientras se incrementa la demanda de activos de riesgo.

Rendimientos Europa: No mostraban cambios. Sin embargo, en el Reino Unido registraron bajas luego de la fuerte suba de ayer (más de 10 bps) ante los últimos indicios del BoE, el que no aumentaría la tasa de referencia en mayo.

Principales noticias corporativas mundiales:

 MATTEL (MAT): La empresa anunció que su CEO Margaret Georgiadis renunciará y será reemplazada por Ynon Kreiz.

 PINNACLE FOODS (PF): Sus acciones subieron 9,1% en el after-market, al revelarse que Jana Partners, una compañía de inversión, adquirió una participación de 9,1%. Jana planea discutir medidas de creación de valor para Pinnacle y podría buscar un cambio en el directorio.

 ATLASSIAN (TEAM): La compañía de software reportó beneficios e ingresos que superaron las estimaciones del mercado. Sin embargo, la empresa informó una guía de ganancias menor a la proyectada por el consenso. Esta mañana las acciones caían 13,2% en el pre-market.

 TWITTER (TWTR): La firma MKM Partners mejoró la calificación de la acción a “buy” desde “neutral” argumentando que la red social tiene un gran potencial de mercado. La acción subía 2% en el pre-market.

 ERICSSON (ERIC): La empresa reportó pérdidas menores a las esperadas durante el primer trimestre del año. Sus acciones subían 16% esta mañana.

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Indices de bonos del IAMC

_{Variaciones porcentuales}

1m

3m

6m

2017

1 Año

Medidos en pesos (ARS)

10,477.00

0.8

4.7

13.0

6.2

31.3 subindice largo pesos

16,095.00

1.7

5.6

15.6

8.6

20.3 subindice corto pesos

7,989.00

1.2

3.4

15.1

9.4

24.4 subindice largo dólares

10,386.00

0.4

4.5

12.5

5.1

36.1 subindice corto dólares

4,072.00

-0.3

6.4

15.6

8.0

31.9 Medidos en dólares (USD)

514.00

0.8 -1.5

-2.5

-2.0

-0.9

subindice largo pesos

1,695.00

1.6 -0.6

-0.1

0.4 -9.1

subindice corto pesos

1,172.00

2.2 -2.6

-0.6

1.2 -6.0

subindice largo dólares

510.00

0.6 -1.7

-2.9

2.7 subindice corto dólares

214.00 -0.5

-0.2

-0.6

-0.7

Fondos Comunes de Inversion PIONERO

Variaciones porcentuales

Money Market

Valor (dia previo)

1m

3m

6m

2017

1 Año

PIONERO Pesos

3,734.55

1.9

5.6

11.6

6.9

22.0 Renta Fija Conservadora

PIONERO Renta Ahorro

7,133.06

2.1

6.2

13.3

7.7

27.1 Renta Fija Fideicomisos

PIONERO Fideicomisos Financ.

5,741.80

2.0

6.1

12.9

7.7

25.3 Renta Fija Agresiva

PIONERO Renta

15,950.69

2.0

6.0

13.1

7.6

24.9 Renta Variable Doméstica

PIONERO Crecimiento

23,449.47

0.4 -4.3

25.5

8.2

61.0 Renta Mixta

PIONERO Renta Mixta I

1,704.67

1.6

1.4

15.3

6.2

28.7 Renta Mixta

PIONERO Renta Mixta II

1,432.14

2.1

6.1

13.5

7.6

27.6 Renta Fija

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Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones en USD - OTC en el exterior) Legislación Doméstica USD

Bonar 2018 (AN18) 29/11/2018 9.000 106.49 3.86 0.58 1.34 ARARGE03H132

Bonar 2020 (AO20) 08/10/2020 8.000 108.23 4.45 2.28 7.42 ARARGE3200U1

Bonar 2024 (AY24) 07/05/2024 8.750 115.47 5.09 3.12 3.43 ARARGE03H413

Bonar 2025 (AA25) 18/04/2025 5.750 100.35 5.64 5.14 6.82 ARARGE320408

Discount en USD (DICA) 31/12/2033 8.280 109.57 6.97 7.30 7.29 ARARGE03E113

Discount en USD (DIA0) 31/12/2033 8.280 106.17 7.39 7.23 6.25 ARARGE03G688

Par en USD (PARA) 31/12/2038 2.500 65.89 7.60 11.21 8.78 ARARGE03E097

Par en USD (PAA0) 31/12/2038 2.500 65.16 7.74 11.17 15.57 ARARGE03G704

Cupón PBI (TVPA) 15/12/2035 - 7.81 - - 62.09 ARARGE03E154

Bonar 2037 (AA37) 18/04/2037 7.625 101.93 7.43 10.14 9.14 ARARGE320416

Legislación Extranjera USD

Birad 2019 (AA19) 22/04/2019 6.250 102.58 3.51 0.98 1.84 USP04808AG92

Birad 2021 (AA21) 22/04/2021 6.875 105.83 4.72 2.76 17.42 USP04808AA23

Birad 2022 (A2E2) 26/01/2022 5.625 101.72 5.06 3.40 4.23 US040114HK99

Birad 2026 (AA26) 22/04/2026 7.500 107.25 6.29 6.23 10.79 USP04808AC88

Birad 2027 (A2E7) 26/01/2027 6.875 102.18 6.50 6.64 8.42 US040114HL72

Birad 2028 (AL28) 06/07/2028 6.625 100.93 6.41 7.45 12.17 USP04808AJ32

Discount en USD (DICY) 31/12/2033 8.280 109.59 6.95 7.31 7.15 US040114GL81

Discount en USD (DIY0) 31/12/2033 8.280 107.35 7.21 7.26 6.53 XS0501194756

Cupón PBI (TVPY) 15/12/2035 - 8.25 - - 20.00 XS0501197262

Cupón PBI (TVY0) 15/12/2035 - 8.25 - - 20.00 XS0501197262

Birad 2036 (AL36) 06/07/2036 7.125 100.25 7.05 10.29 9.93 USP04808AK05

Par en USD (PARY) 31/12/2038 2.500 66.75 7.52 11.23 12.47 US040114GK09

Par en USD (PAY0) 31/12/2038 2.500 64.68 7.72 11.17 10.74 XS0501195647

Birad 2046 (AA46) 22/04/2046 7.625 100.29 7.57 11.98 13.29 US040114GY03

Legislación Extranjera EUR

Bonar 2022 15/01/2022 3.875 102.75 3.01 3.51 3.03 XS1503160225

Bonar 2027 15/01/2027 5.000 99.17 5.06 7.19 8.39 XS1503160498

Cupón PBI (TVPE) 15/12/2035 - 8.35 - - 17.56 XS0209139244

Legislación Extranjera CHF

Bono en CHF 2020 12/10/2020 3.375 102.93 2.01 2.37 1.27 CH0361824458

Legislación Doméstica ARS (expresado en USD)

Boncer 2020 (TC20) 28/04/2020 2.250 134.69 3.93 1.95 4.31 ARARGE4502L8

Boncer 2021 (TC21) 22/07/2021 2.500 140.38 4.15 3.11 6.28 ARARGE320283

PR13 15/03/2024 2.000 419.19 4.29 2.82 6.71 ARARGE03B291

Discount en ARS (DICP) 31/12/2033 5.830 868.66 4.82 8.14 10.58 ARARGE03E121

Discount en ARS (DIP0) 31/12/2033 5.830 870.66 4.77 8.15 9.79 ARARGE03G696

Cupón PBI (TVPP) 15/12/2035 - 0.40 - - 75.26 ARARGE03E147

Par en ARS (PARP) 31/12/2038 1.180 393.20 5.29 14.23 6.80 ARARGE03E105

Par en ARS (PAP0) 31/12/2038 1.180 393.24 5.29 14.23 7.06 ARARGE03G712

Cuasipar 31/12/2045 3.310 612.75 5.63 14.44 11.56 ARARGE03E139

BONOS PROVINCIALES

Mendoza 04/09/2018 5.500 100.33 3.43 0.36 1.11 USP6480JAD92

Prov. de Buenos Aires 14/09/2018 9.375 102.35 2.59 0.39 0.58 XS0270992380

Ciudad de Buenos Aires 19/02/2021 8.950 107.41 4.45 1.71 3.19 XS1191130753

Neuquen 26/04/2021 7.875 103.35 5.24 1.43 3.24 USP71695AB92

Cordoba 10/06/2021 7.125 105.62 5.04 2.80 3.78 USP79171AD96

Salta 16/03/2022 9.500 105.01 6.35 1.83 2.98 USP8388TAA27

Santa Fe 23/03/2023 7.000 103.99 5.87 3.86 3.85 USP84641AC65

Chubut 19/05/2023 8.875 103.95 7.02 2.25 6.10 USP25619AA84

Mendoza 19/05/2024 8.375 107.40 6.51 4.12 5.54 USP6480JAG24

Salta 07/07/2024 9.125 105.70 7.67 4.17 4.80 USP8388TAB00

Chaco 18/08/2024 9.375 100.66 9.17 4.22 5.79 US157223AA64

Córdoba 01/09/2024 7.450 105.64 6.33 5.16 5.71 USP79171AE79

Ciudad de Córdoba 29/09/2024 7.875 101.88 7.41 4.49 3.54 XS1496112407

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Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP La Rioja 24/02/2025 9.750 105.99 8.37 4.53 4.95 USP6S52BAA07 Chubut 26/07/2026 7.750 97.44 8.21 4.27 10.50 US17127LAA35

Ciudad de Buenos Aires 01/06/2027 7.500 105.80 6.50 6.10 6.77 XS1422866456

Santa Fe 01/11/2027 6.900 99.09 7.03 6.35 6.04 USP84641AB82

Neuquen 12/05/2028 8.625 106.54 7.15 4.67 4.30 USP71695AC75

BONOS CORPORATIVOS

YPF 15/08/2018 9.339 100.81 4.71 0.06 2.10 XS0976022391

Banco Hipotecario 04/09/2018 2.000 99.78 2.31 0.37 1.02 ARBHIP560090

San Miguel 08/10/2018 2.980 100.22 2.50 0.46 1.49 ARSMIG560012

YPF 19/12/2018 8.875 103.26 3.39 0.63 1.57 USP989MJAU54

Metrogas 31/12/2018 8.875 99.55 9.42 0.82 18.43 US591673AK42

Clisa 15/10/2019 11.500 104.89 5.82 0.49 5.01 XS1116464220

Cía. Gral de Combustibles 12/11/2019 2.000 94.70 5.57 1.53 1.82 ARCGCO560089

Trans. Gas del Sur 14/05/2020 9.625 103.52 6.06 0.98 2.87 USP9308RAY91

IRSA 20/07/2020 11.500 111.57 5.76 2.00 5.00 USP5880CAB65

Banco Supervielle 20/08/2020 7.000 99.72 7.46 2.16 8.87 ARSUPE050991

C. Term. Loma de la Lata 30/10/2020 6.250 100.85 6.28 2.32 4.43 ARCTLL560037

Banco Hipotecario 30/11/2020 9.750 110.76 5.17 2.29 3.70 USP1330HBF03

YPF 23/03/2021 8.500 109.67 4.85 2.64 2.65 USP989MJBG51

Pan American 07/05/2021 7.875 106.70 4.01 1.86 4.86 US69783UAA97

Cablevision 15/06/2021 6.500 105.07 4.52 1.10 3.78 USP19157AR03

Mastellone Hermanos 03/07/2021 12.625 107.60 4.44 0.19 6.43 USP6460MAJ38

Transener 15/08/2021 9.750 102.71 3.69 0.26 4.59 USP3058XAK11

Cía. Gral de Combustibles 07/11/2021 9.500 107.59 6.90 2.23 3.64 USP3063DAA02

Banco Supervielle 18/11/2021 7.000 98.06 8.46 3.12 7.69 ARSUPE560015

Genneia 20/01/2022 8.750 108.58 5.79 1.62 2.93 USP46756AH86

Edenor 25/10/2022 9.750 107.52 3.46 0.48 3.09 USP3710FAJ32

IRSA Propiedades 23/03/2023 8.750 110.42 4.99 1.80 6.58 USP5880UAB63

Arcor 06/07/2023 6.000 104.32 4.79 3.72 4.26 USP04559AL70

Clisa 20/07/2023 9.500 104.49 8.13 3.52 5.45 USP3063XAF52

Pampa Energía 21/07/2023 7.375 105.76 5.77 3.67 5.03 USP7873PAE62

Albanesi 27/07/2023 9.625 109.96 6.71 2.05 3.35 USP4621MAA38

Arcos Dorados 27/09/2023 6.625 107.51 4.95 4.66 6.24 USG0457FAD99

AES Argentina 02/02/2024 7.750 105.32 6.37 4.04 2.61 USP1000CAA29

Raghsa 21/03/2024 7.250 103.78 6.27 4.21 5.88 USP79849AC24

YPF 04/04/2024 8.750 112.07 5.90 4.21 4.43 USP989MJAY76

CAPEX SA 15/05/2024 6.875 100.74 6.63 4.24 3.31 USP20058AC08

YPF 28/07/2025 8.500 111.49 6.46 5.57 5.38 USP989MJBE04

Banco Galicia 19/07/2026 8.250 108.62 5.16 2.87 2.87 USP0R66CAA64

Banco Macro 04/11/2026 6.750 101.30 6.14 3.10 7.22 USP1047VAF42

Pampa Energía 24/01/2027 7.500 103.74 6.77 5.35 6.71 USP7464EAA49

Aeropuertos Arg 2000 01/02/2027 6.875 104.50 5.74 4.07 3.08 USP0092MAE32

Stoneway Capital 01/03/2027 10.000 109.06 7.72 4.08 4.12 USC86155AA35

Arcos Dorados 04/04/2027 5.875 101.60 5.55 5.80 5.52 USG0457FAC17

YPF 21/07/2027 6.950 101.26 6.72 6.87 8.10 USP989MJBL47

ADECOAGRO 21/09/2027 6.000 94.27 6.79 7.21 5.70 USL00849AA47

(9)

Nombre (o emisor) Vencimiento Cupón (%) Precio de referencia TIR (ask) Duration (ask) Volatilidad (60 dias, %) ISIN/CUSIP

BONOS SOBERANOS (Cotizaciones - BCBA) Legislación Doméstica USD

Bonar 2018 (AN18) 29/11/2018 9.000 106.49 3.86 0.58 1.34 ARARGE03H132

Bonar 2020 (AO20) 08/10/2020 8.000 108.21 4.54 2.28 7.40 ARARGE3200U1

Bonar 2024 (AY24) 07/05/2024 8.750 115.47 5.09 3.12 3.43 ARARGE03H413

Bonar 2025 (AA25) 18/04/2025 5.750 2,045.00 5.48 5.15 10.65 ARARGE320408

Discount en USD (DICA) 31/12/2033 8.280 3,183.00 2.13 8.15 12.03 ARARGE03E113

Discount en USD (DIA0) 31/12/2033 8.280 106.17 7.39 7.23 6.25 ARARGE03G688

Par en USD (PARA) 31/12/2038 2.500 65.89 7.60 11.21 8.78 ARARGE03E097

Par en USD (PAA0) 31/12/2038 2.500 65.16 7.74 11.17 15.57 ARARGE03G704

Cupón PBI (TVPA) 15/12/2035 - 155.00 - - 36.27 ARARGE03E154

Bonar 2037 (AA37) 18/04/2037 7.625 2,085.00 7.29 10.20 14.10 ARARGE320416

Legislación Extranjera USD

Birad 2022 (A2E2) 26/01/2022 5.625 2,084.00 4.63 3.40 11.05 US040114HK99

Birad 2027 (A2E7) 26/01/2027 6.875 2,110.00 6.17 6.67 10.71 US040114HL72

Discount en USD (DICY) 31/12/2033 8.280 3,187.00 2.22 8.14 12.96 US040114GL81

Discount en USD (DIY0) 31/12/2033 8.280 107.47 7.23 7.26 7.03 XS0501194756

Cupón PBI (TVPY) 15/12/2035 - 171.00 - - 53.19 XS0501197262

Cupón PBI (TVY0) 15/12/2035 - 171.00 - - 53.19 XS0501197262

Par en USD (PARY) 31/12/2038 2.500 1,357.00 7.47 11.25 15.24 US040114GK09

Par en USD (PAY0) 31/12/2038 2.500 1,315.00 7.19 11.34 16.35 XS0501195647

Birad 2046 (AA46) 22/04/2046 7.625 2,114.00 7.22 12.26 22.93 US040114GY03

Legislación Extranjera EUR

Cupón PBI (TVPE) 15/12/2035 - 206.00 - - 39.06 XS0209139244

Legislación Doméstica ARS

Boncer 2020 (TC20) 28/04/2020 2.250 134.00 4.37 1.95 11.01 ARARGE4502L8

Boncer 2021 (TC21) 22/07/2021 2.500 140.45 3.82 3.11 7.04 ARARGE320283

PR13 15/03/2024 2.000 415.00 4.73 2.80 10.74 ARARGE03B291

Discount en ARS (DICP) 31/12/2033 5.830 868.66 4.82 8.14 10.58 ARARGE03E121

Discount en ARS (DIP0) 31/12/2033 5.830 870.66 4.77 8.15 9.79 ARARGE03G696

Cupón PBI (TVPP) 15/12/2035 - 7.91 - - 38.15 ARARGE03E147

Par en ARS (PARP) 31/12/2038 1.180 393.20 5.29 14.23 6.80 ARARGE03E105

Par en ARS (PAP0) 31/12/2038 1.180 393.24 5.29 14.23 7.06 ARARGE03G712

Cuasipar 31/12/2045 3.310 620.00 5.48 14.55 25.57 ARARGE03E139

Bonos en Pesos a Tasa Badlar

Bonar 2019 Badlar+250bps (AMX9) 11/03/2019 25.398 104.70 25.23 0.12 16.46 ARARGE03H348

Bonar 2020 Badlar+325bps (AM20) 01/03/2020 26.140 106.00 27.16 0.10 14.79 ARARGE3201B9

Bonos a Tasa Fija

Bonte -Sep/2018 (TS18) 19/09/2018 21.200 100.00 26.32 0.40 29.61 ARARGE4502G8

Bonte -Oct/2021 (TO21) 03/10/2021 18.200 99.75 18.72 2.67 38.06 ARARGE3202H4

Bonte -Oct/2023 (TO23) 17/10/2023 16.000 104.00 14.99 3.87 29.16 ARARGE4502J2

Bonte -Dic/2026 (TO26) 17/10/2026 15.500 96.21 16.33 4.91 18.12 ARARGE4502K0

Bonos Provinciales

Prov. de Buenos Aires 26/01/2021 10.875 2,250.00 3.90 1.62 23.21 XS0584493349

Cordoba 10/06/2021 7.125 105.78 5.02 2.80 3.89 USP79171AD96

Chubut 19/05/2023 8.875 103.95 7.02 2.25 6.10 USP25619AA84

Mendoza 19/05/2024 8.375 107.34 6.54 4.12 5.93 USP6480JAG24

Salta 07/07/2024 9.125 105.61 7.76 4.17 5.20 USP8388TAB00

Neuquen 12/05/2028 8.625 106.55 7.18 4.67 4.42 USP71695AC75

Bonos Corporativos

Banco Hipotecario 04/09/2018 2.000 99.78 2.31 0.37 1.02 ARBHIP560090

San Miguel 08/10/2018 2.980 100.22 2.50 0.46 1.49 ARSMIG560012

Cía. Gral de Combustibles 12/11/2019 2.000 94.70 5.57 1.53 1.82 ARCGCO560089

Cablevision 15/06/2021 6.500 104.96 4.58 1.10 1.81 USP19157AR03

Raghsa 21/03/2024 7.250 103.78 6.27 4.21 5.88 USP79849AC24

(10)

20/04/2018 20/04/2018 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo

(90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses

S&P 500 2,693.13 -0.57 0.73 14.32 18.5 -6% 2,872.9 2,340.9

Dow Jones 24,664.9 -0.34 -0.22 19.86 20.1 -7% 26,616.7 20,406.7

NASDAQ (Comp. Index) 7,238.06 -0.78 4.85 22.33 20.6 -5% 7,637.3 5,880.2

SPDR S&P 500 ETF 268.89 -0.55 0.76 14.26 18.6 -6% 286.6 233.8

CONSUMER DISCR. (XLY) 104.04 -0.32 5.42 17.63 19.1 -5% 109.3 87.9

CONSUMER STAPLES (XLP) 51.35 -2.89 -9.74 -6.91 15.5 -37% 81.0 50.8

ENERGY (XLE) 73.65 0.12 1.92 8.10 22.5 3% 71.3 61.8

FINANCIAL (XLF) 27.87 1.53 -0.14 19.10 22.4 -51% 57.2 23.0

HEALTH CARE (XLV) 82.53 -0.84 -0.18 11.35 19.3 -10% 91.8 73.5

INDUSTRIAL SELECT (XLI) 75.93 -0.28 0.34 16.19 19.7 -6% 81.0 64.7

MATERIALS (XLB) 51.35 -1.12 -2.00 13.51 20.8 -20% 64.2 51.4

TECHNOLOGY (XLK) 52.86 -1.10 4.99 26.01 23.2 -26% 71.3 52.9

UTILITIES (XLU) 47.37 -0.06 -3.64 -1.38 15.5 -17% 57.2 47.4

Nikkei 225 (Japón) 18420.82 -0.13 -2.65 20.25 20.2 -24% 24,129.3 18,420.8

Bloomberg European 500 244.79 -0.09 -1.60 1.64 13.0 -10% 271.3 244.8

S&P Euro Index 1542.91 -0.02 0.36 4.58 13.9 -10% 1,723.1 1,542.9

Shangai Composite (China) 3,071.5 -1.47 -7.12 -3.17 16.9 -14% 3,587.0 3,016.5

Sensex 30 (India) 34,415.6 -0.03 1.05 16.97 11.7 -6% 36,444.0 29,259.4 RTS (Rusia) 1,144.5 -0.79 -0.86 5.64 29.8 -15% 1,339.4 958.8 IBOVESPA (Brasil) 85,824.26 0.06 12.33 34.60 18.5 -3% 88,317.8 60,314.7 MEXBOL (México) 48,745.28 -0.70 -1.23 -0.81 12.8 -6% 51,772.4 45,785.4 IPSA (Chile) 5,699.89 0.04 2.43 18.62 16.7 -3% 5,894.9 4,717.8 Merval Argentina 30,308.61 -0.92 1.55 53.29 27.0 -14% 35,234 19,609 Burcap 34,070.04 -0.72 4.31 52.34 26.2 -11% 38,354 22,151 IGBC 1,365,868.00 -0.41 13.03 52.91 24.2 -10% 1,511,693 883,239

20/04/2018 Valor 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo

RENTA VARIABLE: ETFs en USD (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses

Acciones Preferidas (PFF) 37.31 -0.08 -2.00 -3.96 4.7 -5.1% 39.31 36.52

Acciones S&P 500 altos div. (SDY) 91.96 -0.62 -2.67 7.08 15.3 -6.4% 98.29 84.30

Acciones Globales altos div. (SDIV) 20.72 -0.81 -4.87 -3.76 14.0 -8.3% 22.60 20.09

Nasdaq 100 (QQQ) 164.91 -0.92 5.87 24.38 22.9 -5.9% 175.21 131.82

Small Caps -Russel 2000- (IWM) 156.39 -0.69 2.58 13.72 18.3 -2.6% 160.63 134.12

Acciones Emergentes (EEM) 47.86 -0.58 1.57 21.81 14.4 -8.1% 52.08 39.11

20/04/2018 Valor 1 día YTD 12m Volatilidad Desde Máximo Mínimo

RENTA FIJA: ETFs en USD (90d, %) Máx.12m Últimos 12 meses

IG de Corto Plazo 1-3 años (CSJ) 103.65 -0.02 -0.85 -1.60 0.8 -1.9% 105.61 103.58

IG Corporativos de EE.UU. (CORP) 101.33 -0.42 -4.11 -2.36 3.5 -4.6% 106.19 101.19

HY de EE.UU. 1-5 años (SJNK) 27.48 -0.15 -0.29 -1.72 3.9 -2.4% 28.15 26.94

HY de EE.UU. >5 años (HYG) 86.10 -0.31 -1.33 -1.79 5.5 -3.3% 89.04 84.07

Bonos Soberanos Emergentes (EMB) 111.64 -0.35 -3.84 -2.28 5.1 -5.0% 117.46 111.01

REITs de los EE.UU. (REM) 42.12 -0.32 -6.81 -9.01 16.4 -13.2% 48.54 39.80

(variaciones porcentuales)

(11)

Variaciones porcentuales (%)

1 día 6M Últimos 12

Meses Máximo Mínimo Desde Máx

Euro 1.2296 -0.40 4.34 14.73 1.26 1.07 -2% Yen Japonés 107.65 -0.26 5.45 1.55 114.7 104.6 -6% Libra Esterlina 1.4037 -0.35 6.42 9.55 1.44 1.26 -2% Franco Suizo 0.9738 -0.26 1.07 2.56 1.01 0.92 -4% Corona Sueca 8.4397 -0.42 -3.29 6.48 9.03 7.83 -7% Corona Noruega 7.8174 -0.33 2.12 10.33 8.72 7.64 -10% Dolar Canadiense 1.27 -0.31 -0.66 5.96 1.38 1.21 -8%

Dólar de Hong Kong 7.85 0.03 -0.52 -0.90 7.85 7.77 0%

Dólar Australiano 0.77 -0.60 -1.70 2.09 0.81 0.73 -6%

Rupia India 66.11 -0.47 -1.62 -2.34 66.11 63.25 0%

Rembimbi Chino 6.29 -0.20 5.23 9.39 6.91 6.24 -9%

Rublo Ruso 61.50 -0.87 -6.51 -8.69 65.04 55.56 -5%

Shekel Israelí 3.53 -0.23 -1.09 4.02 3.68 3.38 -4%

Nueva Lira turca 4.06 -0.45 -9.57 -10.30 4.19 3.39 -3%

Rand Sudafricano 12.04 -0.70 13.28 9.18 14.57 11.51 -17%

Real Brasileño 3.41 -0.70 -6.30 -7.67 3.44 3.08 -1%

Peso Mexicano 18.55 -0.58 2.38 1.27 19.91 17.45 -7%

Peso Chileno 596.22 -0.13 5.50 8.95 681.6 587.2 -13%

Bolívar Venezolano 59,425.6 0.00 -99.98 -99.98 59,425.6 9.9 0%

Nuevo Sol Peruano 3.22 -0.05 0.47 0.78 3.31 3.20 -3%

Peso Colombiano 2,731.69 -0.78 6.87 5.05 3,102.6 2,685.4 -12%

Peso Argentino 20.17 -0.17 -13.46 -23.66 20.45 15.23 -1%

Fuente: Bloomberg * Valor promedio bid/ask mayorista de contribuidores de Bloomberg, Nueva York)

20/04/2018 1 día 6M Últimos 12

Meses Máximo Mínimo Desde Máx.

Petróleo WTI (USD/bbl) 68.29 -0.3 33.1 35.4 69.3 41.9 -1%

Gas Natural (USD/MMBtu) 2.68 0.8 -8.0 -15.1 3.7 2.5 -27%

Oro (USD/OZ) 1,341.64 -0.3 4.8 4.7 1,366.2 1,204.7 -2% Plata (USD/OZ) 17.18 -0.4 0.9 -4.7 18.2 15.2 -6% Platino (USD/OZ) 932.12 -0.5 1.0 -4.8 1,029.2 873.2 -9% Paladio (USD/OZ) 1,032.08 0.0 5.7 28.4 1,140.8 752.5 -10% Cobre (USD/lb) 3.14 0.4 -0.7 23.7 3.32 247.0 -5% Aluminio (USD/Tn.) 2,498.50 -1.9 15.0 29.6 2,700 1,937.3 -7%

ETF de Commodities Agricolas DBA 19.00 -0.3 0.1 -1.1 20.4 18.2 -7%

Soja (USD/Bushel) 1,030.25 -0.7 5.3 8.8 1,071.0 900.3 -4%

Maíz (USD/Bushel) 380.25 -0.5 10.4 6.3 394.5 328.5 -4%

Trigo (USD/Bushel) 470.25 -1.4 10.4 15.8 553.5 386.5 -15%

Azucar (USD/Libra) 11.64 -0.9 -16.9 -28.7 16.7 11.6 -30%

Arroz 13.07 -0.1 8.2 32.6 13.2 9.1 -1%

Fuente: Bloomberg en base a NYMEX y Baker Hughes para petroleo y LME para metales.

(12)

19/04/2018

Precio _{Últ. día} _{5 Días} _1m _3m _6m ₂₀₁₈ _{1 Año}

Agrometal SA 16.10 -0.31 -5.01 -7.74 -32.21 -38.57 -31.49 -35.74

Aluar Aluminio Argentino SAIC 15.70 2.28 7.90 13.77 -2.97 21.93 6.99 47.90

Petróleo Brasileiro SA 145.25 1.57 1.18 4.65 26.47 61.30 52.01 109.60

Autopistas del Sol SA 121.80 -1.18 -0.57 6.42 4.10 8.75 14.31 47.37

Banco Hipotecario SA 17.60 -2.76 -6.38 -6.88 10.34 93.41 29.41 136.24

Banco Macro SA 219.75 0.32 0.05 2.21 1.06 1.08 1.27 66.73

Boldt SA 8.06 -1.35 -1.47 -6.50 -23.24 -27.71 -19.32 34.49

Bolsas y Mercados Argentinos S 389.05 -1.36 -5.39 0.01 16.13 76.44 14.43 n.d.

Endesa Costanera SA 15.00 -0.66 -0.99 -11.76 -34.07 -0.33 -5.96 -1.32

Central Puerto SA 32.40 -2.85 -5.12 -6.09 -23.85 3.85 1.89 31.44

Sociedad Comercial del Plata S 4.38 -1.79 0.92 7.35 -14.62 -1.35 -7.20 48.73

Cresud SACIF y A 42.40 -1.85 -3.20 2.17 8.03 25.44 4.18 29.66

Consultatio SA 54.00 0.00 4.45 6.19 -19.16 16.38 -5.59 34.66

Distribuidora de Gas Cuyana SA 56.55 -2.50 -8.79 -1.91 -8.05 65.11 26.09 95.67

Empresa Distribuidora Y Comerc 57.50 2.13 -2.21 0.70 2.95 57.53 25.68 106.09

BBVA Banco Francés SA 152.20 -0.46 -1.65 0.00 -7.45 21.57 -1.17 60.55

Grupo Financiero Galicia SA 132.85 -0.97 -1.52 1.72 -2.96 40.73 7.40 120.68

Juan Minetti SA 105.60 -2.22 0.48 6.72 13.84 77.23 40.07 152.53

Mirgor SACIFIA 612.25 -1.46 -2.66 6.10 -0.99 27.02 19.38 114.07

Grupo Concesionario del Oeste 36.40 3.70 4.75 7.06 -3.83 3.12 4.30 50.41

Pampa Energía SA 46.25 -1.18 -2.94 -8.14 -13.39 -0.43 -7.31 29.37

Phoenix Global Resources PLC 8.32 -1.30 -1.19 -15.96 -15.45 -37.21 -13.33 6.90

SA San Miguel AGICI y F 98.50 1.03 2.60 -1.75 -25.69 -24.92 -17.09 -6.19

Grupo Supervielle SA 116.50 -3.76 -7.25 -4.43 -6.65 30.09 3.65 132.50

Telecom Argentina SA 123.90 1.10 -0.84 -5.74 -16.14 12.13 -9.40 77.00

Transportadora de Gas del Nort 65.65 1.23 -2.52 -2.01 -15.62 8.24 -12.23 144.05

Transportadora de Gas del Sur 80.85 -1.94 -3.58 -2.00 -9.06 9.33 -2.65 61.70

Compañía de Transporte de Ener 57.90 -2.85 -5.78 -1.19 -3.50 41.56 18.28 140.25

Tenaris SA 379.95 0.26 0.93 4.87 14.74 64.84 28.80 51.68

Ternium Argentina 14.40 0.00 -2.04 5.88 -11.66 7.87 0.00 33.95

YPF SA 463.20 0.95 2.57 7.35 -2.08 15.31 9.83 17.56

Últ. día 5 Días 1m 3m 6m 2018 1 Año

BBVA BANCO FRANCES SA-ADR 22.6 -1.7 -1.6 -0.6 -12.2 5.1 -10.3 23.2

LOMA NEGRA CIA IND-SPON ADR 21.1 -2.4 -3.4 -1.2 -14.4 n.d. -8.5 n.d.

CRESUD S.A.-SPONS ADR 21.1 -1.9 -3.2 2.2 2.0 9.0 -4.5 -0.1

EMP DISTRIB Y COMERC NOR-ADR 56.7 -0.6 -3.2 -0.1 -3.9 36.5 14.0 55.8

GRUPO FINANCIERO GALICIA-ADR 65.7 -1.8 -1.4 2.7 -8.9 21.7 -0.3 68.3

IRSA -SP ADR 24.7 -1.4 -3.9 0.8 -14.0 -0.8 -16.6 -1.0

MERCADOLIBRE INC 330.0 -4.4 0.8 -9.5 -4.4 40.0 4.9 47.7

PAMPA ENERGIA SA-SPON ADR 57.3 -0.8 -2.8 -7.0 -18.0 -13.9 -14.8 -0.7

PETROBRAS ARGENTINA - ADR 11.1 -1.7 -2.6 -7.6 -21.8 -13.6 -18.0 -6.5

TELECOM ARGENTINA SA-SP ADR 30.5 -0.1 -1.7 -5.0 -20.8 -3.7 -16.7 33.3

TENARIS SA-ADR 37.6 0.0 0.9 4.9 7.6 42.8 17.9 16.1

TRANSPORTADOR GAS SUR-SP B 19.8 -3.2 -4.4 -3.2 -14.9 -5.9 -10.9 20.8

YPF S.A.-SPONSORED ADR 23.0 0.9 3.1 7.9 -7.9 0.3 0.5 -9.4

TERNIUM SA-SPONSORED ADR 38.2 0.6 4.8 17.5 13.7 20.1 21.0 54.0

DESPEGAR.COM CORP 30.2 0.8 2.4 -5.2 3.5 0.4 9.9 n.d.

BANCO MACRO SA-ADR 108.8 0.5 -0.5 2.6 -4.4 -13.0 -6.2 27.0

GRUPO SUPERVIELLE SA-SP ADR 28.7 -4.1 -7.5 -4.0 -12.3 12.2 -2.0 68.7

CENTRAL PUERTO-SPONSORED ADR 16.1 -2.1 -4.2 -6.6 n.d. n.d. n.d. n.d.

IRSA PROPIEDADES COMERCIALES 46.9 1.5 3.8 5.1 -15.5 -23.8 -17.0 -1.3

Fuente: Bloomberg

Variación Porcentual en pesos (%) BCBA (en pesos)

(13)

VARIABLES MONETARIAS

TC IMPLICITO ACCIONES:

20.19

Spread vs. Oficial:

0.1%

USDARS Spot (NY)

20.1654

USDARS BCRA Fix (NY)

17.3567

USDARS BNA (NY)

15.6900

Contratos de Futuros del ROFEX

USDARS Siopel (NY)

20.1600

Contratos de Futuros del ROFEX

30/04/18

20.315 27.1%

31/05/18

20.651 21.4%

30/06/18

20.990 21.3%

31/07/18

21.360 21.2%

31/08/18

21.730 21.3%

30/09/18

22.070 21.4%

31/10/18

22.450 21.3%

30/11/18

22.800 21.3%

31/12/18

23.100 20.8%

31/01/19

23.460 20.9%

28/02/19

23.755 20.7%

Non Delivery Fowards (Nueva York)

2 meses

22.1%

3 meses

23.0%

4 meses

22.6%

5 meses

22.4%

6 meses

22.3%

9 meses

22.2%

M1 (ARS M)

1,153,650

M2 (ARS M)

1,589,497

M3 (ARS M)

2,658,129

Variación M1 (YoY)

26.1

Variación M2 (YoY)

31.2

Variación M3 (YoY)

35.2

Tasa Call (Bancos 1° línea)

26.41

Baibar 2 meses

26.03

Tasa Badlar Privados

23.00

Tasa Badlar Públicos

19.00

Tasa de pases activa a 7 días

28.00

Tasa de pases pasiva a 7 días

26.50

(14)

43210.000