UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL DIRECCIÓN GENERAL DE POSGRADOS
MAESTRÍA EN AUDITORIA Y FINANZAS
TRABAJO DE GRADO
PREVIO LA OBTENCIÓN DEL TITULO DE:
MAGISTER EN AUDITORÍA Y FINANZAS
“
DESARROLLO DEL CRÉDITO BANCARIO PRIVADO INTERNO
FRENTE A LAS DECISIONES DE INVERSIÓN DE LAS
EMPRESAS ECUATORIANAS. PERIODO 2007 – 2013
”
AUTORA:
JENNY PATRICIA QUILACHAMIN MONTENEGRO
DIRECTOR:
DR. HARTHMAN CARPIO
CERTIFICACIÓN DEL ESTUDIANTE DE AUDITORIA DEL TRABAJO
Yo, Jenny Patricia Quilachamín Montenegro, declaro bajo juramento que el trabajo aquí descrito es de mi auditoria, que no ha sido previamente presentado para ningún grado o calificación profesional y que he consultado las referencias bibliográficas que se incluyen en este documento.
La Universidad Tecnológica Equinoccial puede hacer uso de los derechos correspondientes a este trabajo, según lo establecido por la Ley de Propiedad Intelectual, por su Reglamento y por la normatividad institucional vigente.
DEDICATORIA
A mis padres: Alejandro Quilachamín y Guadalupe Montenegro, mis hermanos: Isela, Betty, Diego y David por su apoyo incondicional en todo momento; desde que inicie mis estudios de maestría hasta la presente fecha.
A mi hija Emily Leonela, por su inocente paciencia, convirtiéndose en la principal fuente de energía para cumplir con este gran objetivo.
AGRADECIMIENTOS
Deseo expresar mi sincero agradecimiento a la Universidad Tecnológica Equinoccial, Institución en la cual presto mis servicios profesionales, ya que me brindó la oportunidad a través de la Dirección General de Posgrados, siendo su director general el Dr. Rodrigo Albuja, por la formación recibida en la Maestría de Auditoria y Finanzas.
A mi director de tesis, Dr. Harthman Carpio, por sus valiosos aportes, excelente asesoría, dedicación, exigencia y generosidad al compartir sus conocimientos para hacer posible la culminación de esta tesis.
De igual manera a la Magister Diana Arias y Dra. Lilian Morillo, mis docentes calificadores, quienes supieron apoyarme durante la realización del presente trabajo.
ÍNDICE GENERAL Contenido
CERTIFICACIÓN DEL ESTUDIANTE DE AUDITORIA DEL TRABAJO ... ii
DEDICATORIA ... iii
AGRADECIMIENTO ... iv
TABLA DE CONTENIDOS ... v
ÍNDICE DE TABLAS ... viii
ÍNDICE DE GRAFICO ... ix
RESUMEN ... xi
ABSTRACT ... xii
CAPITULO I ... 13
1 INTRODUCCIÓN ... 13
1.1 Los Antecedentes de la Investigaciòn ... 15
1.2 El Marco Teòrico... 23
1.3 Objetivos de la Investigaciòn ... 24
1.4 Hipòtesis de la Investigaciòn ... 25
1.5 Metodología ... 26
1.6 Estructura de lso Capítulos ... 27
CAPITULO II ... 28
2 MARCO TEORICO ... 28
2.1 La Economia Financiera Moderna ... 28
2.2 La Banca Comercial en el Sistema Financier Nacional ... 33
2.3 El Desarrollo Financiero Comercial frente a la Economia Empresarial ... 36
CAPITULO III ... 42
3 MARCO METODOLOGICO ... 42
3.1 Nivel de la Investigación ... 42
3.2 Diseño de la Investigación (Tipo de la investigación) ... 43
3.3 Método de la Investigación ... 44
3.4 Técnicas e Instrumentos de Recolección de la Información ... 45
3.5 Análisis e interpretación de la información o de los datos ... 46
CAPITULO IV ... 47
4 RESULTADO O MARCO EMPÍRICO ... 47
4.1 PRIMERA PARTE: La Banca Comercial Privada ... 49
4.1.1 El Sistema Bancario Privado ... 50
4.1.1.1 Instituciones del Sistema Bancario Privado ... 51
4.1.1.2 La Intermediaciòn Financiera y la funciòn de los Intermediarios Financieros ... 61
4.1.1.3 Las tasas de interes activas y pasivas; el spread bancario y la creación del dinero bancario ... 63
4.1.1.4 Estructura de las Captaciones y Colocaciones de Recursos ... 66
4.1.1.5 Perspectivas del Sistema Financiero Privado ... 67
4.1.2 Comportamiento de las variables 2007-2013 ... 69
4.1.2.1 Captaciones o Depósitos ... 74
4.1.2.2 Colocaciones o Créditos ... 76
4.1.3 Crédito Bancario y la respuesta de las empresas ... 78
4.2 SEGUNDA PARTE: El Sector Empresarial ... 79
4.2.1 Factores que han permitido el crecimiento empresarial en su entorno económico ... 82
4.2.3 Los limitantes de la banca en el crecimiento empresarial ... 103
CONCLUSIONES ... 105
RECOMENDACIONES ... 107
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 4.1 Evolución del Activo, Pasivo y Patrimonio del Sector Bancario ... 52
Tabla 4.2 Evolución de las cuentas principales de las cooperativas ... 54
Tabla 4.3 Cuadro comparativo entre bancos privados y cooperativas ... 55
Tabla 4.4 Evolución de Cartera de Crédito de Cooperativas... 56
Tabla 4.5 Evolución de Morosidad en la Cartera del Sector Bancario ... 58
Tabla 4.6 Evolución de la Cartera de Crédito del Sector Cooperativo ... 59
Tabla 4.7 Evolución de Morosidad en la Cartera del Sector Mutualista ... 59
Tabla 4.8 Tasa de interés activo efectivo referencial ... 64
Tabla 4.9 Tasa de interés pasiva efectivas referenciales ... 65
Tabla 4.10 Activo-Pasivo-Patrimonio ... 71
Tabla 4.11 Catálogo Único de Cuentas de Pasivo ... 75
Tabla 4.12 Evolución de Depósitos de los Bancos Privados ... 76
Tabla 4.13 Catálogo Único de Cuentas de Activo ... 77
Tabla 4.14 Evolución de la Cartera de Crédito de los Bancos Privados ... 78
Tabla 4.15 Tipos de Empresas por Ingresos ... 79
Tabla 4.16 Exportaciones mensual banano en Ecuador ... 90
ÍNDICE DE GRAFICO
Gráfico 4.1 Inventario de Instituciones Financieras ... 51
Gráfico 4.2 Porcentaje de los Activos por Subsistemas ... 52
Gráfico 4.3 Cuentas Principales del Sector Bancario ... 53
Gráfico 4.4 Cuentas Principales Sector cooperativo ... 55
Gráfico 4.5 Participación por subsistema de la Cartera Bruta ... 57
Gráfico 4.6 Subsistema de la Cartera Bruta Cooperativas y Mutualista ... 57
Gráfico 4.7 Número de Matrices de Bancos 2013 ... 60
Gráfico 4.8 Número de Cooperativas 2013 ... 60
Gráfico 4.9 Índice de Bancarización del Sistema Bancario Privado del Ecuador ... 61
Gráfico 4.10 Índice de Profundización del Sistema Bancario Privado del Ecuador ... 62
Gráfico 4.11 Objetivos de la Superintendencia de Bancos ... 70
Gráfico 4.12 Participación de Principales Variables ... 71
Gráfico 4.13 Activos Bancos Privados ... 72
Gráfico 4.14 Pasivos Bancos Privados ... 73
Gráfico 4.15 Concentración de Patrimonio en Bancos ... 74
Gráfico 4.16 Representación gráfica de Distribución de PYMES ... 80
Gráfico 4.17 Distribución de PYMES 2011 ... 81
Gráfico 4.18 Principales contribuciones por industrias al PIB 2013 ... 82
Gráfico 4.19 Tasa de Crecimiento Anual del Producto Interno Bruto ... 83
Gráfico 4.20 Principales Competidores de La Fabril S.A. ... 84
Gráfico 4.21 Inversión Pública respecto al PIB ... 85
Gráfico 4.22 Área Productiva de Flores en Ecuador ... 87
Gráfico 4.23 Exportación de flores 2013 ... 88
Gráfico 4.24 Exportación de flores en Ecuador 2013 ... 88
Gráfico 4.25 Destino de las exportaciones banano en Ecuador 2013 ... 89
Gráfico 4.26 Destino de las exportaciones petróleo en Ecuador 2013 ... 91
Gráfico 4.27 Exportaciones e Importaciones del Ecuador 2014 ... 93
Gráfico 4.28 Acceso de Usuarios a Préstamos Bancarios ... 95
Gráfico 4.30 Evolución de consumo en hogares ... 96
Gráfico 4.31 Evolución Exportaciones Metalmecánica ... 99
Gráfico 4.32 Destino de Exportaciones Metalmecánica ... 100
RESUMEN
La investigación pretende demostrar el análisis económico financiero que realizan las empresas ecuatorianas, previo a sus decisiones de inversión y solicitudes de crédito bancario, que para conseguirlo, deben vencer exigencias bancarias que limitan su acceso al crédito.
Mas, a pesar de todo, los vínculos entre lo real (inversiones con riesgo) y lo financiero (inversiones sin riesgo), con discusiones entre su dependencia o independencia, con condicionamientos o no, llevan adelante el crecimiento económico del país.
Los dos coexisten y entre ellos la presencia del ahorro, que es captado por los bancos para convertirlo en crédito de inversión o de consumo o inversión con el respectivo retorno de rentabilidad. Retorno que se aprecia en los ahorradores, en los bancos y en las empresas. En su accionar, los tres elementos: ahorro, banca comercial y empresas forman una gran trilogía, que sin abandonar sus intereses de rentabilidad, apoyan el crecimiento nacional expresado a través del producto interno bruto
Esa importancia de relación, en si asimétrica, ahorro-banca-empresas y las limitaciones de la empresa para obtener los créditos, se pretende demostrar en esta investigación, considerando el sector empresarial y su entorno económico en el periodo 2007 – 2013, periodo en el cual se estima ha existido una estabilidad económica y el sistema bancario comercial se ha consolidado y además cuenta con información confiable y accesible.
Discutir el problema que enfrenta la empresa en su gestión financiera y calificación de sujeto de crédito, como también su apoyo al comportamiento del PIB, es el hilo conductor de la investigación desarrollada.
ABSTRACT
The investigation tries to demonstrate the financial economic analysis that the Ecuadoran companies realize, before to its decisions of investment and requests of bank credit, which to obtain it, must conquer bank requirements that limit its access to the credit.
More, in spite of everything, the ties between the real thing (investments with risk) and the financial thing (investments without risk), with discussions between its dependence or independence, with conditionings or not, take forward the economic growth of the country.
The two coexist and between them the presence of the saving, which is received by the banks to turn it into managerial or personal credit with the respective profitability comeback. Comeback that is appreciated in the thifty persons, in the banks and in the companies.
This relation importance, if asymmetric, I save - banks - business and the limitations of the company to obtain the credits, tries to be demonstrated in this investigation, considering the managerial sector and its economic environment in the period 2007 – 2013, period in which it is estimated has existed an economic stability and the commercial bank system has been consolidated and also it is provided with reliable and accessible information.
To discuss the problem that the company faces in its credit subject qualification, in spite of the high reception of savings and of its support to the behavior of the GDP, it is the conductive thread of the developed investigation.
CAPITULO I
1 Introducción
El tema del presente trabajo, debido a sus propias características y más aun a su actualidad, se aborda mediante su carácter histórico, empírico o teórico. Cabe hacer mención, que la cantidad de fuentes de información es muy diversa, desde libros, artículos, revistas, notas periodísticas, textos, escritos de investigadores, información en red, etc. tanto de producción nacional como extranjera.
En ese punto, la intención no es medir el impacto del crédito en comportamiento del PIB dada la liberalización financiera en la economía, sino plantear explicaciones que ayuden a entender por qué dicho proceso liberalizador no ha generado los efectos deseados. En la medida en que una mayor profundización financiera suele ser un requisito indispensable para el logro de un mayor crecimiento económico, el análisis presta una mayor atención al respecto.
Este trabajo de investigación revisa también los costos asociados con la información asimétrica que se ven agudizados en el caso de las pequeñas y medianas empresas y que contribuyen al racionamiento del crédito por parte de los bancos. Observando, sin embargo, que los costos de información al igual que los costos de operación son obstáculos secundarios para el acceso al crédito de estas empresas.
Aunque el acceso al crédito en el país alcanza niveles comparables con los países de América Latina, hay indicios que actualmente existen proyectos empresariales que se dejan de financiar por las altas tasas de interés y por consecuencia la necesidad de tasas de retorno interno elevadas para volverlos rentables.
También, el análisis de las fuentes de financiamiento disponible revela una escasez de crédito bancario que se traduce en una dependencia excesiva de las empresas sobre el crédito comercial y en particular sobre los fondos propios.
Por otro lado, se encuentra que las condiciones de acceso al crédito para las empresas son poco competitivas internacionalmente en todos los países de la región. La oferta de crédito a las empresas medianas se caracteriza por altas tasas (el doble que para las grandes empresas), plazos cortos y exigencias elevadas de garantías. La severidad de estas condiciones suele justificarse por la morosidad del sector de medianas empresas, que es mayor que la de las grandes empresas.
Sin embargo, se podría decir, de acuerdo a la información recabada, que la percepción de riesgo de la banca es aún mayor a la que podría justificarse por la morosidad del sector. Todo ello supone un freno a la inversión de las empresas y por lo tanto un freno al crecimiento económico, del empleo y el bienestar en general.
Entre los obstáculos para acceder al financiamiento de las empresas desde el punto de vista de la demanda se encuentran el alto costo del crédito, la falta de confianza de los bancos respecto de los proyectos, el exceso de burocracia de los intermediarios financieros, y la petición de excesivas garantías.
A continuación se analiza la demanda efectiva y potencial de crédito de las empresas y sus fuentes de financiamiento, seguido por el impacto de las tasas de interés elevadas en la demanda.
obtención de la información adecuada, la percepción de alto riesgo, la falta de garantías suficientes, y la exigencia por la normativa prudencial de provisionar los créditos a las empresas pequeñas y medianas.
La revisión de los instrumentos, del tamaño del mercado y de las características de la oferta permite concluir que los instrumentos disponibles a las empresas se limitan al crédito tradicional a corto plazo y esto dificulta su inversión de largo plazo en activos fijos.
Por otro lado, la oferta institucional de crédito a las empresas es reducida en relación con su importancia económica, en parte esto se debe a que los bancos se enfocan en la banca corporativa y en menor medida en la banca de consumo. Las características de los créditos a pequeñas y medianas empresas son muy desfavorables, con tasas elevadas, plazos cortos, exigencias de garantías severas y tramites largos.
1.1 Los antecedentes de la investigación
El entorno económico financiero en el que se desenvuelven las empresas, hace que la toma de sus decisiones de inversión sea cada vez más compleja. En la actualidad compiten en un mercado más globalizado y con empresas que pertenecen a países con características económicas distintas.
En Ecuador, el Estado Central (EC) se ha convertido en el principal actor, en donde su política económica altera las decisiones empresariales nacionales y las relaciones financieras en las que éstas se mueven.
(banca y ahorradores) que por lo general están en permanente interacción, deben reordenar sus estrategias.
Los bancos manejando tiempos, montos y tasas, para que los créditos puedan ser recuperados y no se pierda la confianza de los ahorradores. Las empresas para enfrentarse a un mundo más competitivo y cambiante que le exige manejar un riesgo más diversificable o riesgo propio, junto a la presencia permanente de un riesgo sistemático o de mercado reflejo de la incertidumbre global del mercado que afecta en mayor o menor a todas las empresas en la economía.
Teóricamente, el flujo circular de la renta (real y financiero) necesita pasar del mercado de factores de producción, a la inversión realizada por las empresas que entregará sus productos en el mercado de bienes y servicios, para recuperar su inversión y obtener utilidades, luego de ser asistida por el mercado de capitales y cumplir sus obligaciones tributarias con el sector público. Relaciones que se mantienen de manera permanente en la economía y las finanzas.
Los agentes económicos que facilitan este conjunto de transacciones en el mercado son: el Estado, los ahorradores, la banca comercial y las empresas. Siendo el dinero el instrumento de cambio y pago. Con su uso se pueden hacer previsiones empresariales en su entorno económico y mantener la liquidez bancaria.
En el pasivo del balance de los bancos comerciales constan los recursos ajenos, que son los ahorros de las personas (depósitos a la vista, de ahorro y a plazos), así como los recursos propios netos (capital y reservas). Como contrapartida, en el activo bancario están registrados: el encaje legal (depósitos en el Banco Central), la cartera de valores o activo rentable (créditos empresariales y a los clientes en general); y, los activos reales (edificios y equipos).
Esta estructura bancaria hace que la banca comercial este de forma permanente solucionando el problema bancario, a través de la combinación: liquidez, rentabilidad y solvencia, para dar confianza a sus ahorradores.
La gestión de las diferentes partidas de cartera y del pasivo de la banca comercial constituye la esencia del problema bancario, es decir, encontrar un equilibrio entre solvencia, liquidez y rentabilidad. En ese equilibrio juegan un papel fundamental la bancarización y el retorno del crédito entregado a las empresas.
Si la bancarización se define como acceso a servicios financieros, en esta investigación se tomarán en cuenta varios elementos para medirla, como son los: aspectos geográficos y socio-económicos; niveles de ingreso; costos financieros; ingresos per cápita; impuestos a las transacciones; y, productos pasivos y activos.
El retorno del crédito entregado a las empresas está ligado a los procesos estratégicos empresariales que le generan valor agregado, optimizando los flujos del trabajo y la productividad de su organización. Procesos que constituyen una serie de actividades relacionadas entre sí que convierten insumos en productos que son valoradas en el mercado, y que a la vez constituyen el retorno del crédito bancario
Por lo tanto, para tomar las decisiones de inversión empresarial en el quehacer diario de los ejecutivos empresariales están presentes las metas de: satisfacción de los clientes, incremento de la rentabilidad, reducción de costos, aumento de ingresos y competitividad permanente.
En ese orden de importancia crea la riqueza de los accionistas y contribuye al crecimiento económico del país. Análisis que también realiza la banca para conceder el crédito pero considerando aquellos que son estratégicos y de valor agregado, para el retorno del crédito y dar garantía a los ahorradores. Pues, al intermediar recursos financieros, los bancos cumplen una función importante en el crecimiento económico nacional. Este problema de gestión empresarial está ligado a la esencia del problema bancario discutido anteriormente.
Al respecto, para el desarrollo de esta investigación también se discute sobre profundización financiera, bancarización y densidad financiera, constituyéndose en el hilo conductor de este proyecto, en lo relacionado a ahorro y banca; para lo cual se considera lo que establece al respecto la Superintendencia de Bancos:
La bancarización se la define como el uso de los medios de pago del sistema financiero por parte de las personas naturales o jurídicas para realizar sus transacciones; además favorece la formalización de la economía y reduce la evasión tributaria. Un país es altamente bancarizado cuando la mayor parte de los pagos por la utilización de bienes o servicios se los hace mediante el uso de cheques, tarjetas de crédito, tarjetas de débito, etc.; es decir cuando el uso del efectivo es más reducido. Para medir el nivel de bancarización de la población de un país se compara el número de depositantes frente a la población total. (Subdirección de Estudios, 2008: página 5)
Tomando lo anterior, se puede decir que en el desarrollo de la economía de cada país está participando en el crecimiento de la actividad financiera, a través del uso de productos y servicios, mediante canales formales adecuados tales como: bancos, compañías de seguros, bolsas de comercio o administradoras de fondos.
Chile es el primer país más bancarizado de Sudamérica, y el segundo de Latinoamérica, después de Panamá, importante plaza financiera internacional, medido en función del volumen de depósitos partido por su Producto Interno Bruto, PIB. En el caso chileno esta magnitud alcanza al 68% de su PIB y en el de Panamá, equivale al 150%. (FELABAN, julio 2013)
Estudios del período 2004-2007 de la Superintendencia de Bancos, Subdirección de Estudios, realizan comparaciones con otros países de América Latina y el Caribe, indicando los índices de profundización financiera promedio de la cartera de Panamá con 138,75%, Uruguay con 91,93%, y Chile con el 72,29%, mientras que el Ecuador registró el 15,27% de índice de profundización financiera de depósitos de 15,27%, logrando superar a México que tiene el 14,27% y Venezuela el 14,53%.
Para la profundización financiera de depósitos se presentaron Panamá con 150,21%, Uruguay 60,87% y Chile 58,92%, Ecuador con 21,80% superando a México (18,2%) y Perú (20,88%).
Los bajos niveles de profundización en Ecuador obedecen principalmente a la selectividad de los clientes por parte de las instituciones financiera, al fortalecimiento de la liquidez de las entidades empresariales para cubrirse de la limitación crediticia bancaria, la falta de un mecanismo de última instancia, la menor demanda de créditos por extremas exigencias bancarias, al financiamiento directo que otorgan los proveedores de mercaderías y a la elevada concentración bancaria en las zonas urbanas del país
La Subdirección de Estudios de la Superintendencia de Bancos (SB) sostiene que “la profundización de servicios financieros es fundamental para propender al desarrollo del sistema financiero de un país y por ende de su economía”. Lo que genera una estrecha interrelación entre profundidad de los servicios financieros y el nivel de crecimiento económico.
Además sostiene que “La densidad financiera tiene que ver con cobertura por lo cual su índice se obtiene de la relación del número de oficinas respecto de la población total”. (Superintendencia de Bancos, 2013: página 3)
Salgado (2010), indica que en enero del 2006 existían 12,39 punto de atención al público por cien mil habitantes, cifra que ascendió a 15,12 puntos en enero 2007; a 17,36 puntos en enero 2008; a 19,33 puntos de atención al público en enero 2009; y, a 20,88 puntos por cien mil habitantes en diciembre 2009, reflejando un aumento del 68,5% en el número de puntos de atención al público a diciembre del 2009, en relación a enero del 2006.
Como se puede observar, la densidad financiera está relacionada con la cobertura geográfica que ofrecen todas las instituciones financieras a lo largo y ancho del territorio nacional, con el número de oficinas o puntos de atención por cada cien mil habitantes.
En toda economía es importante tener un alto nivel de ahorro interno, ya que llegó a formar parte del PIB que no es destinado al consumo, sino que son valores o recursos que se utilizarán en inversiones indispensables para el crecimiento y desarrollo del país.
De acuerdo al Banco Mundial (BM), el crédito doméstico al sector privado como porcentaje del PIB en el año 2012 representó: en Estados Unidos de América (EE.UU) el 183,8%; en la zona de la Unión Europea (UE) el 128,6%; y, en América Latina y el Caribe (AL&C) el 47%. En este último grupo la presencia de Ecuador fue del orden del 28,3%; Colombia del 52,2% y Venezuela del 25,3%. Los porcentajes anotados por el BM permitirían llegar a la conclusión de que el crédito interno apoya el crecimiento económico de un país, si consideramos que EE.UU y la UE son poblaciones de ingresos altos y América Latina y El Caribe de ingresos medios y bajos.
asegurando así el retorno del préstamo para devolverlo a los ahorradores que también reciben una rentabilidad expresada en la tasa pasiva. Al otorgar estos financiamientos los bancos también supervisan la utilización del crédito disminuyendo el riesgo de su distracción.
En Ecuador, la banca comercial argumenta que no puede conceder préstamos a las empresas para inversiones a largo plazo, porque alrededor del 75% de sus captaciones son del corto plazo. Más sin embargo, se entregan créditos de hasta 100 o 150 mil dólares para compra de viviendas hasta 15 años plazo, y eso significa largo plazo.
La diferencia con el crédito empresarial es que necesita sumas más grandes, digamos 20 millones de dólares. Esto para el banco es un crédito concentrado que tiene un alto riesgo y prefiere diversificar esa inversión de 20 millones de dólares entre 200 clientes de 100 mil dólares cada uno, disminuyendo de esa manera el riesgo.
Galindo (2004), sostiene que
Los intermediarios financieros también transforman, diversifican y manejan diversos riesgos de una manera que no podrían hacerlo los ahorristas individuales.
Entre ellos están los riesgos de transformar las unidades de los depósitos, su denominación y su liquidez en el proceso de convertirlos en créditos. De hecho puede asumir más riesgo que el que asumiría un ahorrista individual, lo cual es un factor clave en el impulso del crecimiento. Finalmente proporcionan liquidez y acceso a un sistema de pagos que facilita las transacciones de bienes.
Lo expresado por Galindo, llevado a la ejemplificación de la banca comercial, grafica detenidamente la importancia de la banca como generadora de recursos y dinamizadora del crecimiento económico nacional.
crédito), instituciones financieras públicas, compañías de seguro y demás entidades que se encuentren bajo la supervisión de un ente regulador (en el caso ecuatoriano la SB cuyo objetivo es captar el ahorro y canalizarlo hacia personas naturales y jurídicas, siendo su principal función la de facilitar el financiamiento de los proyectos; y, supervisar a los administradores y empresas
Para representar la relación entre la banca comercial y las decisiones de inversión de las empresas ecuatorianas se ha considerado, al presentar los Antecedentes de la Investigación, la información que entrega el Banco Central (BC), la SB, el INEC y la Asociación de Bancos Privados de Ecuador (ABPE), principalmente.
De esas fuentes consultadas se deduce que la banca establece una intermediación financiera con las empresas del sector del acero, del aluminio, del metalmecánico, de la industria textil, del turismo así como las actividades de la construcción, las agrícolas y otros sectores productivos. Clientes de la banca privada comercial de Ecuador que han recibido financiamiento y lo seguirán teniendo con nuevos proyectos de inversión.
En el 2013, el sistema financiero privado otorgó más de 14 mil millones de dólares para el sector productivo del país, distribuidos así: corporativo 9.956 millones de dólares, Pymes 2.081 millones de dólares y empresarial 2.128 millones de dólares.
1.2 EL MARCO TEÓRICO
En el desarrollo del marco teórico que se presenta en el capítulo II, y que en este apartado se resume de manera estructural sus líneas de pensamiento o de trabajo particulares, se está entregando el acervo del conocimiento, que constituye el sustento teórico de la investigación.
En las ideas de los esfuerzos intelectuales realizados por personas e instituciones, que sirvieron para comprender y explicar los problemas que ocupan a esta investigación. Se observa que, unos y otros dan sus puntos de vista luego de realizar investigaciones empíricas y teóricas. Se tomaron en cuenta cada una de ellas, llevándolas a la realidad nacional. Más aún ahora que está vigente en Ecuador el Código Monetario.
Se trató, entonces, de profundizar en las diversas tendencias epistemológicas de la ciencia, con el objeto de analizar y asumir una postura crítica sobre las perspectivas teóricas que caracterizan la producción científica de conocimientos relacionados al ahorro-banca-empresas y la interconexión con la investigación motivo de esta tesis.
Cada uno de las selecciones o agrupaciones de autores que se realizan a continuación, no necesariamente tratan en forma particular un tema, sino que lo hacen en forma holística, relacionando las políticas estatales, el sistema financiero, la banca y las empresas.
Todos ellos llevan a reflexionar sobre la importancia del ahorro y los créditos bancarios, como crucial para el financiamiento de proyectos nuevos o en marcha, generados por las diferentes empresas productivas del país. Cumpliendo el rol asignado a ellos.
Para presentar la importancia de las empresas o del empresario en la economía nacional, en el contexto ahorro-banca-inversión, se destacan los pensamientos de Valencia de Lara (2011), Schumpeter (1963) y Guatibonza, (2011).
En lo relacionado a la gestión, desarrollo y tendencias de los sistemas financieros para influir en el ahorro, la inversión y el crecimiento de las economías, frente al apoyo de inversión que deben recibir las empresas considerando el largo plazo, se presentan principalmente a Levine (1997), Rodríguez (1997), Marshall (2011) y Jiménez (2011),
Respecto al papel del sector financiero latinoamericano como una estrategia de crecimiento con equidad se analiza lo sostenido por : García y Pollack (2004), Pusetto (2008) y el Consejo Monetario Centroamericano (2004),
Para resaltar la relación del sistema financiero privado con la economía nacional (léase Producto Interno Bruto) se consideran los siguientes exponentes: Consejo Monetario Centroamericano (2004), Filippo (2011), Porras (2004), Jeanneau (2007), Nugee (2005) y la Agencia Ane (2013).
1.3 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN
El objetivo general que está presente a lo largo del desarrollo de la investigación, es el siguiente: Analizar y evaluar el desarrollo de las captaciones y la cartera de crédito de la banca privada interna, frente a las decisiones de inversión y producción de las empresas del Ecuador durante el período 2007-2013.
Los objetivos específicos que permitieron alcanzar el objetivo general fueron:
Identificar y analizar la base del direccionamiento de la intermediación bancaria privada ecuatoriana en el período 2007-2013.
Examinar y cuantificar los factores de financiamiento y crecimiento,
empresarial, en relación al entorno económico y al direccionamiento de los créditos de la banca comercial privada interna
1.4 HIPÓTESIS DE LA INVESTIGACIÓN
La hipótesis general sostuvo que existe una relación entre la actividad empresarial del país y el financiamiento bancario en cada provincia, incentivando el crecimiento económico, a pesar de la escasa bancarización y limitado crédito a largo plazo.
Las hipótesis específicas que estuvieron presentes en relación a la hipótesis general y a cada uno de los objetivos específicos fueron:
La teoría y estudios empíricos analizados, demuestran que los indicadores bancarios y empresariales caminan juntos, de tal manera que a las empresas les permiten acercarse a la frontera de posibilidades de producción que finalmente se traduce en mayor actividad económica.
La banca comercial privada orientó su cartera a proyectos de menor riesgo por su diversificación de clientes, como: comercial, consumo, viviendas y microempresas.
Un mayor dinamismo de inversión real obedece a un entorno económico estable y a la gestión de calidad empresarial.
Los beneficios de la investigación radican en aportar para futuras investigaciones, la vinculación del desarrollo del sistema financiero con los principales sectores productivos del país, puesto que el financiamiento bancario es una de las herramientas de mayor impacto y trascendencia para la economía.
1.5 METODOLOGÍA
La metodología de la investigación que se discute en extenso en el Capítulo III y que en resumen se presenta en este apartado, se apoyó en el método científico, con un procedimiento riguroso formulado de manera lógica para lograr la adquisición, organización o sistematización, expresión o exposición de conocimientos, tanto en su aspecto teórico como en su fase experimental.
Fue una metodología de carácter inductivo, con un proceso de conocimiento que se inició con la observación de fenómenos particulares a l propósito de llegar a conclusiones y premisas generales, q que puedan ser aplicables a situaciones similares a la observada.
Tomando en consideración que el propósito de la investigación también fue analizar si el desarrollo de la banca comercial privada estuvo atado con el crédito proporcionado a las empresas y que éstas causarían un impacto en el crecimiento económico en Ecuador durante el periodo 2007 – 2013. Se consideró que el trabajo de investigación desarrollado debía seguir una metodología de características: descriptiva – correlacional – analítica.
1.6 ESTRUCTURA DE CAPÍTULOS
Partiendo del primer capítulo que es la parte de introducción de la investigación, en el segundo capítulo se trata el marco teórico que permite sustentar la parte empírica de la investigación. El tercer capítulo presenta la metodología utilizada para desarrollar el presente trabajo. El capítulo cuarto aborda el marco empírico o presentación de resultados, apoyados en el marco teórico y en la metodología de la investigación. Capítulo en el cual se destaca las decisiones de inversión de las empresas frente al accionar de la banca y la presencia de la trilogía ahorro-banca-empresas en el sostenimiento de la economía nacional.
CAPITULO II
2 MARCO TEÓRICO
El capítulo comprende los aspectos más sobresalientes de la literatura especializada, utilizada para sustentar la parte empírica de la investigación, destacando los referentes teóricos del papel del ahorro y demanda de crédito como elementos clave del desarrollo del sistema financiero bancario privado, relacionando su intermediación financiera como uno de los fundamentos del crecimiento económico del país, a través de la presencia empresarial.
2.1 LA ECONOMÍA FINANCIERA MODERNA
Existen varias líneas de análisis sobre la teoría de la economía financiera moderna, provenientes de diferentes autores, de entre las cuales se tomaron aquellas que son relevantes con esta investigación.
Históricamente, las bases de la economía financiera las sentaron los Premio Nobel Kenneth Arrow, Gerard Debreu y Franco Modigliani. Pero la Economía Financiera como disciplina académica, destaca en 1990 cuando el Premio Nobel de Economía recayó en Harry Markowitz, Merton Miller y William Sharpe "por sus trabajos pioneros para establecer la teoría de la economía financiera". Posteriormente, en 1997, Myron Scholes y Robert Merton también recibieron el Premio Nobel por sus contribuciones a la valoración de activos derivados (Marín y Rubio, 2011, pp 2-5; y, página Web de la Fundación Nobel).
adopción de decisiones en el seno de la empresa. Cuatro áreas que se interrelacionan de manera permanente, que sin embargo pueden ser trabajadas independientemente.
La cuarta área de investigación, la eficiente adopción de decisiones en el seno de la empresa, es la que interesa en esta investigación al relacionar la gestión empresarial con su entorno económico y en especial con la intermediación financiera.
Fernández y García (1992, pág. 17), sostienen que la economía financiera “se presenta como una disciplina a mediados del siglo XX, cuando el tamaño de las empresas y de los agentes económicos en general provoca que las decisiones de gestión de liquidez y de fuentes de financiación se realicen conjuntamente”.
Lo dicho por Fernández y García presenta un cambio en lo que hacía anteriormente la empresa (contrataciones aisladas de financiamiento y de inversión), ahora por la realización de una estrategia global: financiamiento-inversión. Lo cual quiere decir que en el contenido de economía financiera se engloban lo relacionado a los aspectos económicos y financieros de la empresa, en donde su política económica toma en cuenta la financiera por los excesos o necesidades de liquidez en la tesorería.
Lo anterior lleva a asegurar que existe una interacción entre las decisiones económicas y financieras, donde tienen igual relevancia los beneficios económicos expresados por las diferentes actividades de la empresa; y, los beneficios financieros que constituyen las operaciones monetarias que sustentan el quehacer de las actividades reales empresariales.(Ceballos, 2000, pág. 2)
Otras aportaciones (ideas de otros campos económicos como teoría de la agencia).
Clasificación que también la manifiesta Ceballos (2000, pág. 2) al precisar:
De la Economía Financiera se deriva la Teoría Financiera, que es el estudio del comportamiento racional (prefiere más riqueza a menos) de los agentes económicos en sus decisiones financieras, es decir, ante la decisión de asignar y gestionar sus recursos monetarios en el tiempo.
La Teoría Financiera se puede clasificar en tres ramas: 1) Teoría Financiera Clásica: Teoría Económica. Modelos microeconómicos de la empresa y asignación óptima de recursos. Diferencia Consumo-Ahorro. Búsqueda del mayor consumo o producción (Economía real). 2) Teoría Financiera Moderna: Teoría de los Mercados Financieros. Modelos de valoración de activos y estrategias financieras. Búsqueda del mayor beneficio monetario con el mínimo riesgo. (Economía monetaria). 3) Otras aportaciones: Teoría de los Contratos Financieros. Aplicación de modelos e ideas de otros campos económicos y otras disciplinas como la Teoría de la Agencia, la Teoría de Juegos, Teoría de Señales, Teoría de la Información, ….
Lo expuesto por Fernández, García y Ceballos llevan al análisis de lo discutido por Brealey y Myers (2007, pp. 18 y 19), cuando presenta los fundamentos del criterio del valor actual neto, relacionando el préstamo en el mercado de capitales y la inversión en activos reales. En donde el préstamo amplía la elección de ahorrar (previendo una rentabilidad) y el de la inversión endeudándose frente a un flujo futuro rentable que generaría esa inversión.
Según Marín y Rubio (2001), la economía financiera es el estudio del papel empresarial en la asignación intertemporal de sus recursos en un entorno incierto, en donde la intermediación financiera al facilitar asignaciones de financiamiento, juega un papel fundamental. De lo dicho anteriormente se destacan, un elemento temporal que es la asignación de financiamiento y el entorno económico incierto que es aquel en el que se mueven las inversiones empresariales.
Esta es la parte empírica que se trata de desarrollar más adelante, cuando se analiza la relación ahorro-banca-empresa.
Cómo indican Brealey y Myers (2007, pp. 18 a 26), al discutir los fundamentos del criterio del Valor Actual Neto, las tres ramas de la Teoría Financiera pretenden describir el fenómeno de la liquidez, entendido como la preferencia por el presente cierto (valor actual) respecto a lo lejano temporalmente e incierto (valor futuro). Lo cual lleva a una compensación por el diferimiento temporal entre la cesión de recursos (costo del capital) y la recogida de los rendimientos (rentabilidad), por la espera (consumir en el futuro y no ahora, lo que hace el ahorrador).
En ese trayecto Brealey y Myers discuten la tasa de interés del mercado frente a los flujos de tesorería “derivados del endeudamiento”. Los que amplían la elección de la empresa endeudándose contra un flujo de tesorería futuro, que son los resultados de las oportunidades de inversión productiva, dadas unas respuestas del mercado. Más estos autores señalan que hay “una disminución de la rentabilidad sobre las unidades adicionales de inversión”.
Lo cual quiere decir que, las primeras inversiones realizadas por las empresas tienen una mayor rentabilidad que las siguientes porque el mercado va satisfaciendo sus necesidades. Llegando un momento que el apalancamiento financiero de la empresa pasa de ser positivo a igual a cero (rentabilidad de la empresa igual al costo de la deuda) e incluso negativo (rentabilidad de la empresa menor al costo de la deuda). Aspecto que el Administrador Financiero debe controlar para realizar las inversiones.
Lo dicho por Lozano y Restrepo quiere decir que la empresa al solicitar créditos no está en condiciones similares de información respecto al mercado de capitales, lo cual la vuelve vulnerable para su aceptación al crédito o al incremento de la tasa de interés. Esto hace que las empresas grandes o corporaciones tengan mayor aceptación en la banca.
Copeland y Weston (1988), definen a la teoría financiera como “la teoría que explica cómo y porque los individuos y sus agentes toman decisiones y elecciones entre diferentes alternativas con flujos inciertos en períodos de tiempo múltiple”. Estos autores identifican temas tales como: análisis de títulos bursátiles, administración de portafolios, contabilidad financiera, políticas de finanzas corporativas, banca comercial y finanzas internacionales, señalando que en los último años se ha desarrollado una microeconomía aplicada y especializada en lo que hoy se llama Teoría Financiera Moderna. Esto significa que al interior de la economía financiera moderna se estudia la captación del ahorro y el financiamiento de las empresas, observando principalmente el riesgo de los créditos frente a las decisiones de inversión empresarial, que también incluye el estudio de las finanzas corporativas y también, el uso extenso de métodos matemáticos y econométricos; los que no serán utilizados en esta investigación
Akerlof (1970), señala que “En el caso de los mercados financieros, la información relevante es la calidad de los prestatarios”, es decir, la capacidad que tienen las empresas de devolver el préstamo.
En la medida que sea más fácil determinar dicha “calidad”, le será más fácil al sistema financiero facilitar la negociación, la cobertura y la diversificación del riesgo, permitir una asignación más eficiente de recursos, realizar un monitoreo de los administradores y promover el control corporativo. Así entonces, movilizar el ahorro y facilitar el intercambio de bienes y servicios. Es de esta manera como se facilitaría el crecimiento económico.
El efecto del sector financiero en el crecimiento económico puede analizarse siempre desde tres vías: la primera, por el efecto sobre la eficiencia en la transformación del ahorro, lo que se relaciona con los costos de intermediación del mercado financiero. Esto es así ya que un sistema financiero poco profundo tiene elevados costos de intermediación. La segunda vía, es por el efecto sobre la tasa de ahorro real de la economía. Por un lado, en un sistema financiero sólido las personas que no quieren asumir riesgos pueden disminuir sus niveles de ahorro preventivo y, por otro, pueden preferir incrementar sus tasas de ahorro al permitir créditos al consumo y vivienda. Por lo tanto, el efecto sobre el ahorro del mercado financiero es ambiguo. Y la última vía, es cuando el mercado financiero tiene efectos sobre la eficiencia en la asignación del capital. Así, al recolectar información para decidir el perfil de riesgo el mercado financiero puede tener efectos sobre la innovación tecnológica. (Martí, 2009, p.1)
Tenjo (1990), al analizar la relación entre intermediación financiera y crecimiento económico precisa que este análisis no es nuevo, e indica que a decir del trabajo realizado por los autores McKinnon y Shaw (1973), según ellos, la desregulación de los sistemas financieros y la 'profundización financiera' estimulan el crecimiento económico a través de su efecto positivo sobre las tasas de ahorro y la eficiencia en la asignación de los recursos de inversión.
En pocas palabras, la financiación bancaria influye en el crecimiento económico a través de su efecto sobre la acumulación de capital.
2.2 LA BANCA COMERCIAL EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
Al destacar lo relacionado a la gestión, desarrollo y tendencias de los sistemas financieros para influir en el ahorro, la inversión y el crecimiento de las economías, frente al apoyo de inversión que deben recibir las empresas considerando el largo plazo, se presenta a Levine principalmente porque se enfoca la economía financiera y la economía real, dos aspectos diferentes pero que en cada país caminan paralelamente pero cuestionándose de manera permanente.
Para esto, es necesario considerar los aportes de los diferentes teóricos que en varias investigaciones han comprobado la relación de estas dos inversiones y su apoyo al crecimiento económico.
Levine (1997, pág. 6), destaca cinco funciones en la gestión de los sistemas financieros para influir en el ahorro, la inversión y el crecimiento de las economías emergentes, sostiene que: “facilitan el comercio, la cobertura, la diversificación y la mancomunación de los riesgos, asignan recursos, supervisan la labor de los administradores y ejercen control sobre las empresas; movilizan el ahorro y facilitan el intercambio de bienes y servicios”
Por lo manifestado por Levine, se puede comentar que un mayor grado de desarrollo financiero implica el mejoramiento de las cinco funciones anotadas anteriormente, permitiendo la reducción de los costos de transacción y fricciones asimétricas, contribuyendo así a la creación de un panorama económico estable que a más de aumentar la rentabilidad del sistema influya positivamente en las decisiones de ahorro e inversión, a través de una mejor asignación de recursos económicos y con ello el crecimiento del país.
Rodríguez (1997), comenta en su estudio que “tradicionalmente el sistema bancario ha sido considerado como un agente neutral en el desarrollo regional por cuanto se ha asumido que su función primordial no es otra que la de distribuir regionalmente el volumen de crédito determinado a nivel nacional.” Más sin embargo, él demuestra que:
….la función que desempeña el sistema bancario no es solamente de distribuir regionalmente el crédito disponible a nivel nacional, sino que, al menos en las economías más desarrolladas, éste también se ocupa de proporcionar crédito para financiar el crecimiento económico de algunas regiones sin necesidad de reducirlo en otras.
Marshall (2011), al trabajar sobre el desarrollo financiero en América Latina (AL) en las últimas décadas, analiza las características que presentan los sistemas financieros de la región.
Concluyendo: a) que su tamaño relativo y su grado de eficiencia se ubican por debajo de los exhibidos tanto por las economías avanzadas como para las economías emergentes; b) la necesidad de dar prioridad al desarrollo financiero frente a las crisis internacionales; c) los desafíos que se presentan en los próximos años respecto de la inclusión financiera en la economía, el perfeccionamiento de los servicios financieros y de la intermediación financiera.
Por lo expuesto por Marshall, se debe incentivar la inclusión financiera, ya que el desarrollo financiero de un país se determina o se observa por medio de los niveles de profundización financiera, bancarización y densidad financiera.
Jiménez (2011), al investigar la situación y tendencias de los sistemas financieros de los países de AL, analiza los sistemas bancarios, los mercados accionarios, los bonos y los flujos financieros externos respecto de su capacidad para apoyar la inversión; poniendo énfasis en los principales factores de índole micro y macroeconómicos, así como ciertos rasgos estructurales que han determinado un bajo grado de desarrollo financiero y la falta de adecuación de los sistemas a las necesidades de financiamiento de la inversión.
Concluye presentando propuestas para elevar la capacidad de los sistemas financieros frente al apoyo de inversión que deben recibir las empresas considerando el largo plazo para las empresas de menor tamaño.
Chiriboga (2010), indica que el sistema financiero ecuatoriano:
una serie de instrumentos (dinero, tarjetas de crédito, bonos, acciones, seguros.
Por lo expuesto, esto significa que el papel que desempeña el sistema financiero es de vital importancia para la economía de un país, pues se convierte en la columna vertebral mediante el cual se puede generar riqueza.
En Ecuador el Sistema Financiero está constituido por un conjunto de instituciones públicas como privadas: bancos, cooperativas de ahorro y crédito, Mutualistas, Sociedades financieras y Compañías emisoras de Tarjeta de Crédito.
2.3 EL DESARROLLO FINANCIERO COMERCIAL FRENTE A LA ECONOMÍA EMPRESARIAL
La teoría sustenta que el desarrollo financiero va de la mano con el crecimiento empresarial, al que ha asistido con créditos a corto y largo plazo; y su retorno oportuno del crédito con su rentabilidad, hace que la banca se desarrolle en el contexto ahorro-banca-inversión.
Valencia de Lara (2011), al analizar la importancia del empresario, indica que autores como Schumpeter (1963, pág.84) definen a la empresa “como la realización de nuevas combinaciones y a los empresarios como los individuos encargados de dirigir dicha realización”.
Estas definiciones son a la vez amplias y restringidas en comparación a otros conceptos conocidos de empresarios y empresas, pero este autor considera que un individuo que trabaja por cuenta propia es un empresario.
La Asociación de Bancos Privados del Ecuador (ABPE) manifiesta que:
acero y metalmecánica, entre otras; así como aquellas ramas que dependen de estos grandes sectores (pág. 1)
Aseveración que pretende demostrar que a través del crédito entregado a las empresas, apoya al crecimiento de éstas y de Ecuador.
Guatibonza (2012, pág. 2), en su breve análisis del Sistema Bancario Privado del Ecuador comenta que el financiamiento otorgado por los bancos privados se ha destinado hacia créditos productivos relegando el crédito para el consumo, el cual se encuentra en desventaja de 2 a 1 frente a los créditos productivos. Estos representan el 67% de la cartera crediticia total (USD 15,243 millones) de los cuales el 75% van destinados a la industria y otros sectores productivos como el agrícola, textil.
Lo expresado por Guatibonza, hace reflexionar sobre la importancia del crédito bancario, pues es crucial para el financiamiento de proyectos nuevos generados por las diferentes actividades productivas del país; cumpliendo el rol asignado el de entregar créditos a diversos sectores económicos resaltando el sector del comercio, la manufactura, la construcción, la agricultura, las industrias de textil, aluminio, acero y metalmecánica.
2.4 LOS BANCOS COMERCIALES EN EL COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMÍA NACIONAL
El objetivo del trabajo de Filippo (2011), fue mostrar la importancia de políticas específicas de ampliación de las variedades de instrumentos financieros disponibles en los países atrasados. Destacando que las políticas financieras y el diseño del sistema financiero deben asentarse en un plan nacional de desarrollo productivo, a cuya viabilidad contribuyen y gracias al cual pueden sostenerse y evolucionar.
acciones sobre el crecimiento de cinco economías latinoamericanas, con el objeto de analizar la hipótesis de que el comportamiento de los agentes económicos en los mercados financieros, afecta positivamente el crecimiento económico.
Destacando las instituciones que generan ese entorno de confianza y la infraestructura regulatoria y de supervisión que lo apoya y lo mantiene. Concluye que internacionalmente el sector financiero en la economía mundial es de vital importancia como factor de crecimiento en los países en vías de desarrollo, especialmente en América Latina.
Jeanneau (2007), en un documento presentado por Bank for International Settlements demuestra que:
Los bancos desempeñan un papel esencial en la asignación de recursos económicos. Su participación en la provisión de fondos, y por ende en el estímulo al desarrollo económico, es fundamental. De hecho, el crédito bancario y el PIB per cápita están estrechamente relacionados. Aunque la dirección de esta relación de causalidad es objeto de debate, las economías de mercado emergentes (EME) con un sector bancario importante suelen presentar mayor nivel de desarrollo económico que las que disponen de un sector bancario más limitado. En cambio, algunas de las economías más importantes, como Argentina y México, tienen sistemas bancarios más pequeños de lo que haría suponer su nivel de desarrollo económico, lo que refleja el efecto persistente de las graves crisis financieras de la última década. Además de las características expuestas hasta el momento, los sistemas bancarios de la región comparten otros rasgos comunes. Página 57
Por lo manifestado por Jeanneau, se puede comentar que en conjunto, el sector bancario de ALC ha registrado un avance importante en cuanto a la gestión de los distintos riesgos en constante evolución a los que debe hacer frente. A la gestión de riesgos en toda la región parece haber mejorado y los indicadores de solidez bancaria son favorables.
Además, los países deberían continuar aprovechando la coyuntura internacional favorable para mejorar la resistencia de los sistemas bancarios a las perturbaciones adversas, tanto externas como internas
en los aspectos importantes como liquidez y la confianza, sin los cuales los agentes económicos no querrían ingresar en un compromiso financiero.
Destacando las instituciones que generan ese entorno de confianza y la infraestructura regulatoria y de supervisión que lo apoya y lo mantiene. Concluye que internacionalmente el sector financiero en la economía mundial es de vital importancia como factor de crecimiento en los países en vías de desarrollo, especialmente en América Latina.
Jahan y McDonald (2011 página 1) sostienen que:
“El desarrollo del sector financiero acelera el crecimiento económico y puede promover la igualdad de ingresos”.
Lo cual describe que el crecimiento económico y el desarrollo financiero comercial se dependen mutuamente, porque servicios bancarios más variados y accesibles permiten canalizar mayores cantidades de ahorro hacia inversiones productivas con más eficiencia, generando mayor crecimiento económico expresado en el PIB.
El crecimiento del PIB no significa únicamente crecimiento por ramas de actividad, sino también una mejor distribución de los sectores de la producción. El sector agropecuario de Ecuador en 1968 representaba el 18% del PIB y pasó a ser el 8,31% en el año 2012 y no porque disminuyó la producción sino porque se presentaron y desarrollaron nuevas actividades productivas.
El Banco Central de Ecuador, en las estadísticas estructurales de junio de 2014, señala que el promedio de crecimiento del PIB entre los años 1981-1999 fue del 2,4%, en tanto que el correspondiente a período 2000 – 2013 fue del 4,3%, dos períodos que marcan tendencias diferentes del desarrollo financiero comercial privado. El primero que termina con una crisis bancaria, y el segundo con un periodo de auge.
igualdad de ingresos. Lo cual significa que en cuanto exista la tendencia de crecimiento del PIB y del sistema financiero comercial privado, la pobreza irá disminuyendo.
La investigaciones de Jahan y McDonald (2011, pág.16), demuestran que el desarrollo financiero varía de un país a otro. Destacan que la profundización financiera (aumento del nivel de servicios financieros), medida por la relación crédito privado/PIB, en los países de ingresos altos es seis veces mayor que en los países de ingreso bajo.
“.En los países de ingreso alto el número de sucursales bancarias por cada 100.000 adultos es, en promedio, 12 veces mayor que el del país de ingreso bajo, y el de cajeros automáticos es 30 veces mayor. Sin embargo, el acceso a servicios financieros está creciendo en los países de ingreso bajo”.
Situación similar observan respecto a otro indicador de profundización financiera expresado por M2/PIB (en donde M2 es un indicador de la oferta monetaria que incluye el efectivo y las cuentas corrientes y de ahorro).
Tanto la profundización financiera, medida por el crédito privado/PIB, como el acceso a servicios financieros, medido por el número de sucursales bancarias, permite observar cuales son los sectores que más se benefician del acceso a los servicios financieros.
Estudios realizados en determinados países llegan a similares conclusiones. Burgess y Pande (2005), demuestran que en India el impacto de las sucursales bancarias en las zonas rurales, permitió el crecimiento del PIB y la pobreza se redujo al aumentar el acceso al financiamiento.
Beck, Levine y Levkov (2010) señalan que un mayor acceso a sucursales bancarias redujo la desigualdad de ingresos en Estados Unidos.
Claessens y Feijen (2007), sostienen que un aumento del 1% de esta relación reduce la prevalencia de la desnutrición de 0,2 a 2,5%.
Lo anterior permite inferir que el desarrollo financiero vinculado a las inversiones realizadas por las empresas, especialmente de las competitivas y que agregan valor, dinamizan el PIB, mejorando la educación, la igualdad de género en la sociedad, reduce el trabajo infantil y mejora la salud a través de los servicios de salud.
Pero también se debe estar consciente, que en países en vías de desarrollo las desigualdades no se reducen en el corto plazo, siendo necesaria la intervención Estatal para evitar disparidades que se relacionan con la globalización financiera vinculada a la inversión extranjera.
De acuerdo a Claessens y Perotti (2007), en la liberalización del mercado bursátil existe el riesgo de que una pequeña elite pueda capturar el proceso de liberalización financiera, orientándolo en una dirección que limite su acceso La Superintendencia de Bancos (2007), sostiene que el desarrollo financiero de un país se lo puede determinar a través de los niveles de profundización financiera, bancarización y densidad financiera, definiéndolos de la siguiente manera, las mismas que serán utilizadas en el capítulo IV de la investigación que nos ocupa.
CAPITULO III
3 MARCO METODOLÓGICO
En este capítulo se explica los métodos, técnicas y procedimientos que se utilizaron para la consecución de los objetivos propuestos en el estudio relacionado al desarrollo del crédito bancario privado interno frente a las decisiones de inversión de las empresas ecuatorianas, Período 2007-2013.
3.1 Nivel de la Investigación
Sabino (1996), firma que el nivel de investigación, son” todos los tipos de investigación que puede hacerse para satisfacer muy diferentes necesidades, inquietudes o intereses” pág. 45
Por lo expuesto, se consideró desarrollar este trabajo de investigación siguiendo un nivel de investigación adecuado a las necesidades del tema, aplicando la investigación de tipo: descriptiva, analítica, explicativa y comparativa de los elementos intervinientes, y de esta manera, generar las conclusiones y recomendaciones respectivas.
En este caso, el hecho o fenómeno fue la evolución del crédito y depósitos en la banca ecuatoriana, interpretando su estructura y comportamiento frente a las necesidades de financiamiento de las empresas.
Por otro lado, Terán (2006), afirma que la investigación explicativa se encarga de buscar el porqué de los hechos mediante el establecimiento de relaciones causa-efecto, pág.2
Analítica y Explicativa, por cuanto a través del análisis y explicación se buscó determinar que las variables del sistema financiero bancario comercial ecuatoriano y el otorgamiento del crédito a las empresas ecuatorianas influyen principalmente en el crecimiento económico del país.
La información del presente estudio se obtuvo en base a fuentes secundarias, principalmente de las series estadísticas del: Banco Central de Ecuador, Superintendencia de Bancos y Seguros, Banco Mundial, Asociación de Bancos Privados de Ecuador.
3.2 Diseño de la Investigación (Tipo de la investigación)
Según Hurtado (2002), el diseño de la investigación “se refiere a dónde y cuándo se recopila la información, así como la amplitud a recopilar, de manera que dé respuesta a la pregunta de la investigación de la forma más idónea posible”. (pàg.7)
Por lo expuesto, la investigación tiene un diseño de fuente mixta es decir investigación documental y de campo.
En tal sentido, se realizó la Investigación documental:
b) Se revisó y analizó la información estadística emitida por el Banco Central del Ecuador, para emitir un diagnóstico y prognosis de los servicios financieros, depósitos, créditos y rentabilidades de la banca comercial tomando como base la información 2007 al 2013.
c) Se analizó la información emitida por la Asociación de Bancos Privados del Ecuador referente a depósitos desde el año 2007 al 2013, período que en objeto de estudio.
d) Se analizó la información emitida por la Dirección de Estudios de la Superintendencia de Bancos.
e) Se revisó y analizó la información sobre los créditos por rama o sector empresarial entregados al Sistema Financiero Nacional
f) Se analizó el Código Financiero Monetario
g) Se revisó y analizo información sobre las Cooperativas de Ahorro y Crédito hasta desde 2007 -2012, mientras se encontraba bajo la supervisión del Superintendencia de Bancos ya que a partir del 2013 las cooperativas de ahorro y crédito pasar a ser controladas por la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria.
Mientras que la investigación de campo, sirvió de apoyo para la obtención de información: mediante entrevistas personales con el gerente de Credife, Ing. Manuel Quinatoa y conversaciones con el personal (Ing. Laura Jiménez) que labora en la Subdirección de Estudios de la Superintendencia de Bancos.
3.3 Método de la Investigación
según Gortari (1980), el "El método científico es una abstracción de las actividades que los investigadores realizan, concentrando su atención en el proceso de adquisición del conocimiento”, razón por la cual fue tomado como un procedimiento riguroso formulado de una manera lógica para lograr la adquisición, organización, o sistematización, expresión o exposición de conocimientos tanto en su aspecto teórico como en su fase experimental.
Tamayo (2011), define al método científico como el “Conjunto de procedimientos por los que se plantean los problemas científicos y se ponen a prueba hipótesis e instrumentos del trabajo investigativo.
En este sentido, el método utilizado fue de investigación Inductiva. En tal virtud, Terán (2011) afirmó que el método inductivo es el “proceso de conocimiento que se inicia por la observación de fenómenos particulares con el propósito de llegar a conclusiones y premisas generales que pueden ser aplicadas a situaciones similares a la observada”
En estos términos, (Bacon, 1626) explicó que el método inductivo intenta ordenar la observación tratando de extraer conclusiones de carácter universal desde la acumulación de datos particulares. Así, el autor, antes mencionado sugiere un camino que transporte desde cientos y miles de casos individuales observados hasta el enunciado de grandes casos de carácter general.
3.4 Técnicas e Instrumentos de Recolección de la Información
Las técnicas e instrumentos de recolección de datos que se aplicaron para esta investigación fueron los que sirvieron para fundamentar los resultados de la investigación y así respaldar de mejor manera los objetivos propuestos.
En virtud de ello, las técnicas de recolección de datos, según el contexto y la fuente de la cual provienen fueron múltiples, los mismos que comprendieron la búsqueda y consulta de tipo documental, la entrevista no estructurada, porque será una forma de interacción social entablando diálogo para obtener información y la observación documental, recurriendo a textos.
3.5 Análisis e interpretación de la información o de los datos
CAPITULO IV
4 RESULTADO O MARCO EMPÍRICO
El propósito principal de este capítulo es analizar el acceso de las empresas al crédito en Ecuador mediante una revisión de estadísticas recientes y visitas que se efectuaron a diferentes instituciones con el fin de recabar información de empresarios, intermediarios financieros e informantes clave. Se ha revisado esta problemática, tan estudiada en los últimos años, con el objeto de comprobar las limitaciones que tienen las empresas al acceso al crédito.
Por otro lado, se encuentra que las condiciones de acceso al crédito para las empresas son poco competitivas internacionalmente en todos los países de la región. La oferta de crédito a las empresas medianas se caracteriza por altas tasas (el doble que para las grandes empresas), plazos cortos y exigencias elevadas de garantías.
La severidad de estas condiciones suele justificarse por la morosidad del sector de medianas empresas, que es mayor que la de las grandes empresas. Sin embargo, se podría decir, de acuerdo a la información recolectada, que la percepción de riesgo de la banca es aún mayor a la que podría justificarse por la morosidad del sector.
Todo ello supone un freno a la inversión de las empresas y por lo tanto un freno al crecimiento económico, del empleo y el bienestar en general.
Siendo entre los obstáculos para acceder al financiamiento de las empresas desde el punto de vista de la demanda se encuentran el alto costo del crédito, la falta de confianza de los bancos respecto de los proyectos, el exceso de burocracia de los intermediarios financieros, y la petición de excesivas garantías.