Para BCR Fondos de Inversión es un gusto hacer llegar el Informe Trimestral correspondiente
al período comprendido entre el 1° de octubre al 31 de diciembre 2014, que muestra el
desempeño de nuestros Fondos durante el cuarto trimestre del 2014.
Este también se encuentra disponible en el Oficentro Torre Cordillera piso #13 o en la
Superintendencia General de Valores y puede acceder a él en formato electrónico en:
http://bcrfondos.bancobcr.com, en el apartado correspondiente a Información Relevante /
Informe Trimestral.
Recuerde que usted puede contactar a su Asesor de Fondos de Inversión o a su Corredor
de Bolsa correspondiente para que canalice cualquier consulta adicional o bien, puede
localizarnos directamente al teléfono 2549-2880 o escribirnos a: bcrfondos@bancobcr.com.
Será un placer atenderle.
Gerencia
Informe General ...
BCR Corto Plazo Colones - No Diversificado ...
BCR Liquidez Dólares - No Diversificado ...
BCR Mixto Dólares - No Diversificado ...
BCR Propósito 360 - No diversificado...
BCR Portafolio Colones - No diversificado
...
BCR Portafolio Dólares - No diversificado
...
BCR Mixto Colones - No Diversificado ...
BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y
la Industria (F.C.I.) - No Diversificado ...
BCR Fondo Inversión Inmobiliario - No Diversificado ...
BCR Fondo Inmobiliario Rentas Mixtas - No Diversificado ...
BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario - No Diversificado...
Términos financieros a considerar ...
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Índice
Durante todo el año 2014, la economía mundial presentó indicios de recuperación, sin embargo;
de manera desigual, las economías avanzadas presentan recuperaciones moderadas y las
economías emergentes por el contrario desaceleración en el ritmo al que venían creciendo.
Dentro de las economías que han presentado mejoras en sus indicadores económicos y su
actividad ha sido Estados Unidos, asimismo no se prevén presiones inflacionarias que le
desvíen de su meta.
Sin embargo; la incógnita que continúa generando muchas expectativa es si la Reserva
Federal (FED) incrementará las tasas de referencia en el año 2015, los principales analistas
consideran, valorando las últimas declaraciones de esta entidad, que se llevaría a cabo en el
primer cuatrimestre del año.
Europa continua dando la lucha por mejorar su economía, el Banco Central Europeo mantuvo
su tasa de referencia en 0,05%, a pesar de oposición que manifestaron en su momento los
gobiernos de Inglaterra y Alemania en relación a las medidas que se habían venido tomando.
En el caso del sector de Asia, según lo indicado por el Fondo Monetario Internacional, en el
informe que realiza sobre perspectivas económicas para el 2015, aunque se reporta una leve
desaceleración en el primer semestre del 2014, para el segundo el crecimiento de la economía
continuó, sin embargo; el sector inmobiliario de China se presentó una brusca desaceleración.
Se proyecta que el nivel de inflación permanezca en general bajo y estable.
Para América Latina se proyecta una recuperación moderada para el 2015, ya que muchas
economías están tratando de encontrar nuevos motores que impulsen un crecimiento sostenible,
sin embargo; los precios de las materias primas no han favorecido este 2014 a este sector. Se
prevé que el crecimiento en la región sea, en promedio, del 1,3% en 2014.
Asimismo, otro aspecto que beneficio a la economía en general es el precio del petróleo, al
mantener una tendencia a la baja, principalmente por una menor demanda, la aplicación de
nuevas tecnologías para la extracción del crudo y en última instancia la decisión de la OPEP
(Organización de Países Exportadores de Petróleo), de mantener la cuota de producción en 30
millones de barriles diario. Esto permitió que al finalizar el 2014 el precio del crudo se ubicara
cercano a los $56,00 por barril, el precio más bajo observado en los últimos 5 años.
Las tasas de interés durante el 2014, se han presentado una tendencia al alza, particularmente
en colones, la Tasa Básica Pasiva, la cual se toma como referencia en esta moneda, se ubicó
en 7,20% al finalizar el mes de diciembre. Según datos del Banco Central, en su Informe
Mensual de Coyuntura Económica el premio por ahorrar en colones se ubicó entre 142p.b. y
299 p.b., según la referencia que se tome, ya sea una tasa en moneda extranjera de un banco
estatal o la tasa Libor a 6 meses, respectivamente. Esto responde a una Tasa Básica más alta
y a la reducción en las expectativas de variación del tipo de cambio.
El precio promedio del dólar al finalizar el 2014 se encuentra cercano a los ¢540/$, presentando
estabilidad en este precio.
La inflación interanual al mes de diciembre es de 5,13% la cual es superior a la presentada en
el mismo periodo en el año 2013 (3,68%) sin embargo, a pesar de encontrarse fuera del rango
meta que las autoridades económicas establecieron era un evento anticipado por una serie de
agente exógenos que se presentaron durante el año.
Al cierre del cuarto trimestre del 2014, el desarrollo de la industria inmobiliaria ha mantenido
un crecimiento en todos los sectores. En el caso de los oficentros, la nueva oferta de activos
ha sido superior a los 45.000 m2, siendo un 90% del total, edificios Clase A, como por ejemplo
la segunda fase de Terra Campus en el este de San José, dos torres del Centro Corporativo El
Cafetal y la Torre de oficinas 101 o Torre Lexus en Avenida Escazú. Durante el último trimestre
la tasa de disponibilidad para éste sector registra aproximadamente un 14,8%.
Por su parte el mercado inmobiliario industrial mostró signos de estabilidad, registrando un
crecimiento moderado del 2% interanual con una tasa de disponibilidad de apenas un 4%.
El sector de naves industriales ha mostrado un crecimiento leve de espacios hechos a la
medida, ya que la demanda se ha enfocado principalmente en la industria nacional por
medio de expansiones y reubicaciones. El segmento de Ofi-bodegas por su parte, muestra
importantes signos de expansión ampliando la oferta tanto en complejos existentes como en
nuevos desarrollos.
En cuanto al sector comercial éste ha presentado un importante ingreso de proyectos de uso
mixto, registrando un inventario total cercano a los 1.029.000 metros cuadrados, con una tasa
de disponibilidad del 4,55%, sin considerar los 115.000 adicionales que se encuentran en
proceso de construcción.
Específicamente el mercado de fondos inmobiliarios se mantiene estable, registrando una cifra
de activos totales cercana a los $990 millones, lo que representa un crecimiento del 5% con
relación al año anterior.
líderes del mercado. Al cierre del trimestre, los 4 fondos registraron en conjunto activos netos
dolarizados por el orden de los $346 millones, lo que representa aproximadamente un 35% del
activo total del mercado de fondos inmobiliarios.
En términos interanuales éstos activos netos de nuestros fondos han crecido en cerca de $21
millones, como resultado principalmente del plan de emisiones realizado por el BCR Fondo de
Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria FCI, BCR Fondo de Inversión Inmobiliario,
así como la reciente adquisición del Oficentro Trejos Montealegre, ubicado en San Rafael de
Escazú una transacción cercana a los $3,5 millones de dólares que se incorporó como parte de
la cartera de inmuebles del BCR Fondo de Inversión Progreso Inmobiliario.
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
El Fondo de Inversión BCR Corto plazo
Colones No Diversificado está dirigido
a inversionistas físicos o jurídicos,
institucionales,
corporaciones
y
empresas, que buscan un mecanismo
de inversión adecuado para recursos
disponibles en forma transitoria que
serán utilizadas en otras operaciones
de la empresa, a saber: una inversión
financiera a un plazo mayor, la
compra de un bien inmueble, el pago
a proveedores, el pago de planillas,
etc.
El plazo mínimo recomendado de
permanencia en el fondo es de tres días
hábiles, que se inicia con la recepción
efectiva de los fondos, de acuerdo a
los lineamientos que establezca BCR
Sociedad Administradora de Fondos
de Inversión S.A.
BCR Corto Plazo Colones -
No Diversificado
Comisiones
05 /10/ 1999
ABIERTO
COLONES
20.000,00
BCR CUSTODIO
1,80%
scr AA+f2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos SubTotal Puesto dePagada al Bolsa
Total
Comisión Valor de Participación
AAA 1,90 % N/A N/A N/A 1,90 % 0,10 % 2,00 % 3,1425975890
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
BANCO CENTRAL DE
COSTA RICA
BANCO DE COSTA RICA
BANCO NACIONAL DE
COSTA RICA
TESORERIA [GOB (MIN DE
HACIENDA)]
% Cartera al
31 / 12 / 2014
30 / 09 / 2014
% Cartera al
0,00 %
67,25 %
26,67%
0,32 %
BANCO CREDITO AGRICOLA
DE CARTAGO
4,85 %
cdp PLAT Recompras1,32 %
73,22 %
19,85%
0,79 %
4,25 %
84.8%
13.9%
0.3%
Informe de la Administración
BCR CORTO PLAZO COLONES - NO DIVERSIFICADO
En términos generales el cierre del 2014 estuvo marcado por los siguientes eventos,
una inflación superior a la meta establecida en el programa macroeconómico del 2014,
resultados financieros deficitarios para el sector público, estabilidad en las tasas de interés
y tipos de cambio, y un choque en los precios internacionales del petróleo.
En cuanto a la inflación, al 31 de diciembre del 2014 la variación acumulada del Índice
de Precios al Consumidor fue de 5,13%, cifra superior a la meta de 4% ± 1% planteada
por el Banco Central. Sin embargo, ya desde la revisión del programa Macroeconómico
el Banco Central preveía esta desviación y consideró este indicador retomaría su
trayectoria de convergencia a la meta en el primer semestre del 2015, ya que este
desvió fue consecuencia de los aumentos en tarifas de bienes y servicios regulados y
las variaciones en el tipo de cambio. Además, la inflación subyacente se mantuvo dentro
del rango, alcanzando un 4,16%, no se encontraron presiones inflacionarias adicionales
por excesos de demanda agregada producto de crecimiento de los medios de pago y el
crédito.
En relación a las tasas de interés, estas también se mantuvieron en una estabilidad
relativa, por un lado la tasa de política monetaria no tuvo variación en este periodo,
mientras que la tasa básica pasiva oscilo entre 7,15% y 7,20%.
Adicionalmente, los precios del petróleo continuaron hacia la baja, cotizando el barril
del petróleo por debajo de los $60 a finales de Diciembre, lo que podría traducirse en
menores presiones inflacionistas, una mejora en el déficit comercial y balanza de pagos
así como un aumento del consumo interno.
En cuanto al rendimiento de este Fondo, alcanza un 4,32% para los últimos 30 días y
3,72% para los últimos 12 meses, además de una desviación estándar de 0,24%, lo que
resulta en un rendimiento ajustado por Riesgo de 15,22%.
Por otro lado, la composición de la cartera está dominada por títulos del Banco de Costa
Rica y Banco Nacional y en menor medida por el Banco Crédito Agrícola de Cartago, con
una mínima participación en títulos del Gobierno o del Banco Central.
Rendimientos
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR CORTO PLAZO
COLONES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
BCR Corto Plazo
Industria
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
4,32 %
3,72 %
AAA
4,10 %
3,53 %
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,24 15,22 0,19 0,19 0,11 N/A % 0,57 7,03 0,24 0,24 0,12 N/A % 0,23 14,85 0,21 0,21 0,17 0,09 %2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
Dic-14
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
El Fondo de Inversión BCR Liquidez
Dólares No Diversificado está
dirigido a inversionistas físicos
y/o jurídicos, institucionales que
buscan un mecanismo de inversión
adecuado para la administración de
sus recursos monetarios en forma
transitoria que ser n utilizados en
otro tipo de operación, a saber: una
inversión financiera a un plazo mayor,
la compra de un bien inmueble, el
pago a proveedores, el pago de
planillas, etc.
El plazo mínimo recomendado de
permanencia en el fondo es de tres
días hábiles, que se inicia con la
recepción efectiva de los fondos,
de acuerdo a los lineamientos
que establezca BCR Sociedad
Administradora Fondos de Inversión.
BCR Liquidez Dólares
-No Diversificado
Comisiones
01 / 04 / 2003
ABIERTO
DÓLARES
50,00
BCR CUSTODIO
0,62%
scr AA+f2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos SubTotal Puesto de Pagada al Bolsa
Total Comisión
A 0,65% N/A N/A N/A 0,65 % 0,10 % 0,75 % 1,2173285487 Valor
de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
BANCO CREDITO AGRICOLA
DE CARTAGO
BANCO DE COSTA RICA
BANCO NACIONAL DE
COSTA RICA
TESORERIA [GOB (MIN DE
HACIENDA)]
% Cartera al
31 / 12 / 2014
30 / 09 / 2014
% Cartera al
2,88 %
69,15 %
16,40 %
11,28 %
cdp$Recompras
Plat$
82.4%
11.3%
6.0%
0,45 %
76,82 %
13,78 %
8,97 %
Informe de la Administración
BCR LIquIDEZ DóLARES - NO DIVERSIFICADO
Las tasas de interés pasivas netas de los Bancos Públicos en dólares al plazo de 30
días, muestran un promedio de 0,46% para el último trimestre del 2014, mientras que los
Bancos privados obtuvieron una media de 0,87%.
Además, el tipo de cambio del dólar estadounidense con respecto al colón costarricense,
presentó en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex), durante el último trimestre del
2014, su valor máximo el 07 de agosto y el 30 de diciembre con ¢541,95 y el su valor
mínimo el 18 de diciembre con ¢534,07.
Por su parte, el fondo BCR Liquidez Dólares mostró al finalizar el mes de diciembre del
2014, un rendimiento para los últimos 30 días de 0,99% y en los últimos 12 meses de
1,12%.
El activo administrado por el fondo al 31 de diciembre del 2014 disminuyó en 9,1% con
respecto al trimestre anterior, pasando de $134,1 millones a $121,8 millones.
En base a lo anterior, el fondo BCR Liquidez Dólares representa una interesante opción
de inversión, que supera al rendimiento promedio del Sistema Bancario Nacional al plazo
de 30 días, con una composición de la cartera de un 100% por emisiones del sector
público, junto a una baja volatilidad, y una duración modificada que muestra que ante
variaciones de 1% en las tasas de interés, el valor de la cartera de inversiones podría
variar en 0,16%.
Rendimientos
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
BCR SAFI
31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014Industria
BCR SAFI
31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014Industria
0,99 %
1,12%
A
0,95 %
1,12 %
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,30 5,31 0,27 0,27 0,16 N/A % 0,22 6,26 0,16 0,16 0,15 N/A % 0,19 7,15 0,16 0,16 0,20 0,34 %RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR LIQUIDEZ
DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
BCR Liquidez Dólares
Industria
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14 Dec-14
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
BCR Mixto Dólares
-No Diversificado
Comisiones
Es un fondo dirigido a inversionistas
que buscan un mecanismo de
inversión
adecuado
para
la
administración de sus recursos
monetarios en forma transitoria,
que serán utilizados en otro tipo de
operación, a saber, una inversión
financiera a un plazo mayor, la
compra de un bien inmueble, el pago
a proveedores, el pago de planillas,
entre otros.
El plazo mínimo recomendado de
permanencia en el fondo es de tres
días hábiles, que se inicia con la
recepción efectiva de los fondos,
de acuerdo a los lineamientos
que establezca BCR Sociedad
Administradora Fondos de Inversión.
18 / 05 / 2006
ABIERTO
DÓLARES
50,00
BCR CUSTODIO
0,65%
scr AA+f2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total ComisiónA 0,65 % N/A N/A N/A 0,65 % 0,10 % 0,75 % 1,1860627236 Valor
de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
BANCO DE COSTA RICA
BANCO POPULAR Y DE
DESARROLLO COMUNAL
BANCO DE SAN JOSE S.A.
INSTITUTO
COSTARRICENSE DE
ELECTRICIDAD
SCOTIABANK DE
COSTA RICA
% Cartera al
31 / 12 / 2014
30 / 09 / 2014
% Cartera al
BANCO CREDITO AGRICOLA
DE CARTAGO
MUTUAL CARTAGO
DE AHORRO Y PRESTAMO
42,27 %
15,23 %
1,73 %
0,00 %
4,81 %
4,34 %
16,03 %
cdp$
Plat$
ci$
RECO$
TESORERIA
[GOB (MIN DE HACIENDA)]
11,59 %
54,36 %
9,19 %
1,88 %
3,09 %
12,87 %
0,00 %
16,54 %
1,39 %
BANCO NACIONAL DE
COSTA RICA
FIDEICOMISO
TITULARIZACION P.T.
GARABIT
1,03 %
0,00 %
62.8%
7.0%
15.2%
14.3%
2,40 %
0,00 %
BCR MIxTO DóLARES - NO DIVERSIFICADO
Durante el último trimestre del año 2014, la Reserva Federal (FED) de los Estados Unidos
(USA) finalizó su proceso de compras mensuales de activos, como mecanismo para
impulsar la economía y está a la espera que el desempleo siga disminuyendo y que la
inflación repunte, para iniciar un posible incremento en las tasas de interés.
El Bono del Tesoro de los Estados Unidos (USA) al plazo de 30 años, mostró su valor
máximo en 3,15% el 2 de octubre y su valor mínimo en 2,69% lo alcanzó el 16 de diciembre,
para el último trimestre del 2014.
La tasa de desempleo en los Estados Unidos (USA) se ubicó en 5,6% a diciembre del
2014.
Por su parte en nuestro país, el fondo BCR Mixto Dólares al finalizar el mes de diciembre
del 2014, presentó una rentabilidad para los últimos 30 días de 1,07% y en los últimos 12
meses, mostró un rendimiento de 1,54%.
En base a esto, el fondo BCR Mixto Dólares planteó a sus clientes rendimientos muy
competitivos, con una baja volatilidad en su cartera, al no contar con valoración a precios
de mercado, donde el riesgo es cubierto por su rendimiento en 6 veces, de acuerdo a
la cifra mostrada por el RaR (rendimiento ajustado por el riesgo) y con una duración
modificada del portafolio, que indica que ante variaciones del 1% en las tasas de interés,
el valor de la cartera podría variar en 0,16%.
Al finalizar el mes de diciembre del 2014, el fondo administró la suma de $62,3 millones,
la cual significa un incremento de 14,6% con respecto al trimestre anterior, cuyo saldo
administrado fue de $54,3 millones.
Además el fondo BCR Mixto Dólares mantiene invertido su portafolio en un 100% en el
mercado local costarricense, donde un 39% lo representan emisiones del sector privado,
en tanto, el 61% restante lo conforman emisiones del sector público.
Rendimientos
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO
DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
BCR Mixto Dólares
Industria
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
1,07 %
1,54 %
A
1,07 %
1,25 %
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,17 10,33 0,22 0,22 % 0,24 8,19 0,22 0,22 % 0,15 9,59 0,19 0,19 %0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Dec-14
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
BCR Propósito 360 -
No Diversificado
Comisiones
El BCR Fondo de Inversión Propósito
360 - No diversificado dirigido a
personas físicas o jurídicas que
buscan acumular un capital en un
tiempo determinado invirtiendo su
dinero en una cartera de títulos y
valores con maduraciones a mediano
y largo plazo.
El inversionista debe tomar en cuenta
que su plazo de permanencia en el
fondo nunca puede ser menor a 180
días, pero puede ser incluso de más
de un año, dependiendo de la fecha
en que se realice la inversión inicial y
el mes focal que elija.
Este Fondo no está dirigido a
inversionistas que requieren liquidez
en el corto plazo, por lo que debe
tener presente que el retiro anticipado
parcial o total de la inversión antes de
que se llegue al mes focal elegido,
implica la cancelación de una
comisión de retiro anticipado según lo
establecido en el presente prospecto.
13 / 09 / 2013
ABIERTO
COLONES
20.000,00
BCR CUSTODIO
0,73%
scrAf2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total ComisiónA 0,50 % N/A N/A N/A 0,50 % N/A 0,50 % 1,0230625326
Valor de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor 31 / 12 / 2014% Cartera al % Cartera al
BCR Sociedad de Fondo Inversión
TESORERIA
[GOB (MIN DE HACIENDA)]
30 / 09 / 2014
2,05 %
48,10 %
BCR Mixto Col
bem Recompra BANCO CENTRAL DE COSTA RICA48,44 %
9,94 %
39,39 %
50,67 %
48.4%
48.1%
2.9%
BCR PROPóSITO 360 – NO DIVERSIFICADO
El balance Macroeconómico del último trimestre del 2014, en términos generales, estuvo
marcado por los siguientes eventos: una inflación superior a la meta establecida en el
programa macroeconómico del 2014, un déficit del sector Público Global Reducido (a
noviembre) igual al 4,2% del PIB, la tasa básica pasiva variando entre un 7,15% y un 7,20%,
y una tasa de política monetaria sin variaciones a un nivel del 5,25%. Adicionalmente,
los precios del petróleo continuaron su tendencia hacia la baja, cotizando el barril del
petróleo por debajo de los $60 a finales de Diciembre.
Por otro lado, a noviembre del 2014 el Índice Mensual de Actividad Económica, medido
por la serie tendencia ciclo registró en noviembre una tasa interanual de 2,6% y un
crecimiento medio de 3,6%; cabe rescatar que en los últimos 5 meses del 2014 10 de
las 15 industrias que conforman el indicador han desacelerado su ritmo de crecimiento,
entre ellas la manufactura, la actividad agropecuaria y algunos servicios (servicios
financieros, transportes y servicios prestados a empresas). Por otro lado, la industria
de la Construcción registró un crecimiento interanual de 5,1%, donde la construcción
pública tuvo por segundo mes consecutivo una variación positiva (3%). Es importante
mencionar que estas cifras son congruentes con las estimaciones hechas por el Banco
Central.
Específicamente, el Fondo Propósito 360 muestra un rendimiento del 3,17% para los
últimos 30 días y 3,05% para los últimos 12 meses, junto con una desviación estándar de
1,84%, lo que resulta en un rendimiento ajustado por riesgo del -0,02%. Con respecto a
este fondo, es importante mencionar que, por su naturaleza, debe de valorar su cartera
a precios de mercado diariamente lo que afecta positiva o negativamente el rendimiento.
Informe de la Administración
Rendimientos
3,17 %
3,05 %
A
4,87 %
6,46 %
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31/ 12 / 2014BCR SAFI
31/ 12 / 2014Industria
BCR SAFI
31/ 12 / 2014 31/ 12 / 2014Industria
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
1,84 -0,02 0,29 0,28 N/A % 0,74 9,51 2,98 2,85 2,48 %RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES
PROPÓSITO 360 - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
Industria
BCR Proposito 360
-3.00% 0.00% 3.00% 6.00% 9.00% 12.00%Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14
24,45 -0,22 0,42 0,41 N/A %
Indicadores
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
BCR Portafolio Colones
-No Diversificado
Comisiones
El Fondo de Inversión BCR Portafolio
Colones No Diversificado, está dirigido a
inversionistas físicos y/o, inversionistas
institucionales,
corporaciones,
empresas y demás, que deseen realizar
inversiones que tengan el respaldo
en productos de captación del Banco
de Costa Rica, principalmente en
Certificados de Depósito a Plazo y
títulos valores emitidos por el Banco
de Costa Rica, y que al mismo tiempo,
desean la liquidez que ofrecen los
Fondos del Mercado de Dinero que
permiten obtener el reembolso de las
participaciones a partir del día hábil
siguiente y hasta en un plazo máximo
de 3 días hábiles contados a partir de la
fecha de recibo de la solicitud de retiro.
Este es un Fondo del mercado nacional,
de renta fija y con una cartera compuesta
exclusivamente por productos de
captación, principalmente certificados
de depósito a plazo del Banco de Costa
Rica y valores autorizados para oferta
pública emitidos por el Banco de Costa
Rica y se dirige a inversionistas que
desean mantener una alta liquidez y un
bajo riesgo en sus inversiones.
13 /09/ 2013
ABIERTO
COLONES
20.000,00
BCR CUSTODIO
1,80%
scrAAf2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total ComisiónA 0,95 % N/A N/A N/A 0,95 % N/A 0,95 % 1,0249547981
Valor de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
31 / 12 / 2014
% Cartera al
% Cartera al
BANCO DE COSTA RICA
30 / 09 / 2014
100 %
99,68 %
cdp
Plat
62.2%
37.2%
BCR PORTAFOLIO COLONES - NO DIVERSIFICADO
En términos generales el cierre del 2014 estuvo marcado por los siguientes eventos: una
inflación superior a la meta establecida en el programa macroeconómico del 2014, un
déficit del sector Público Global Reducido (a noviembre) igual al 4,2% del PIB, la tasa
básica pasiva variando entre un 7,15% y un 7,20%, y una tasa de política monetaria sin
variaciones a un nivel del 5,25%. Adicionalmente, los precios del petróleo continuaron su
tendencia hacia la baja, cotizando el barril del petróleo por debajo de los $60 a finales de
Diciembre.
Durante el último trimestre del 2014 el Fondo de Inversión Portafolio BCR disminuyó
su activo administrado pasando de más de 13 mil millones en Septiembre del 2014 a
aproximadamente de 5 mil millones al 31 de diciembre del mismo año, esto provocado
por las salidas importantes de clientes propias de la época de fin de año. No obstante,
durante este trimestre el fondo continúo aumentando su número de inversionistas, y junto
con el vencimiento de algunas inversiones, se logró realizar nuevas inversiones a mejores
tasas.
Como su política de inversión lo indica la cartera de este fondo concentra un inversiones
en CDP’s del Banco de Costa Rica, con vencimientos iguales o inferiores a los 180 días.
En relación al rendimiento este fondo obtuvo un 5,29% para los últimos 30 días y un
4,51% para los últimos 12 meses, además registro una desviación estándar de 0,55%, lo
que resulta en un rendimiento ajustado por Riesgo de 7,61%.
Rendimientos
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR PORTAFOLIO
COLONES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
BCR Portafolio Colones
Industria
5,29 %
4,51 %
A
4,10 %
3,53 %
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,55 7,61 0,24 0,24 0,20 N/A % 0,71 5,70 0,24 0,24 0,23 N/A 0,23 14,85 0,21 0,21 0,17 0,09 %0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14 Dec-14
%
Indicadores
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
BCR Portafolio Dólares
-No Diversificado
Comisiones
El Fondo de Inversión BCR Portafolio
Dólares No Diversificado, está dirigido a
inversionistas físicos y/o, inversionistas
institucionales, corporaciones, empresas
y demás, que deseen realizar inversiones
que tengan el respaldo en productos
de captación del Banco de Costa
Rica, principalmente en Certificados
de Depósito a Plazo y títulos valores
emitidos por el Banco de Costa Rica, y
que al mismo tiempo, desean la liquidez
que ofrecen los Fondos del Mercado
de Dinero que permiten obtener el
reembolso de las participaciones a partir
del día hábil siguiente y hasta en un plazo
máximo de 3 días hábiles contados a
partir de la fecha de recibo de la solicitud
de retiro.
Este es un Fondo del mercado nacional,
de renta fija y con una cartera compuesta
exclusivamente por productos de
captación, principalmente certificados
de depósito a plazo del Banco de Costa
Rica y valores autorizados para oferta
pública emitidos por el Banco de Costa
Rica y se dirige a inversionistas que
desean mantener una alta liquidez y un
bajo riesgo en sus inversiones.
13 /09/ 2013
ABIERTO
DÓLARES
50,00
BCR CUSTODIO
0,62%
scrAAf2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total ComisiónA 0,25 % N/A N/A N/A 0,25 % N/A 0,25 % 1,0074113338
Valor de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
31 / 12 / 2014
% Cartera al
% Cartera al
BANCO DE COSTA RICA
30 / 09 / 2014
99,87 %
99,89 %
Plat
cdp$
69,6%
30.3%
BCR PORTAFOLIO DóLARES - NO DIVERSIFICADO
Al finalizar el último trimestre del año 2014, el fondo BCR Portafolio Dólares administró la
suma de $7,7 millones.
La rentabilidad de los últimos 30 días del fondo, superó el promedio trimestral de las
tasas de interés pasivas en dólares de los bancos públicos y privados al plazo de 30 días,
alcanzando 1,24%.
Asimismo, la interesante rentabilidad del fondo BCR Portafolio Dólares cubre en 7 veces
el riesgo, de acuerdo al RaR (Rendimiento ajustado por Riesgo).
Basado en una estructura de la cartera al 100% en emisiones del Banco de Costa Rica, el
fondo BCR Portafolio Dólares muestra una duración modificada que ante variaciones del
1% en las tasas de interés, el valor de la cartera de inversiones podría variar en 0,29%.
Informe de la Administración
Rendimientos
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR PORTAFOLIO
DÓLARES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
BCR Portafolio Dólares
Industria
1,24%
1,34 %
A
0,95 %
1,12 %
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,18 7,15 0,30 0,29 0,63 N/A % 0,21 5,54 0,29 0,29 7,43 N/A 0,19 7,15 0,16 0,16 0,20 0,34 %0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Dec-14
%
Indicadores
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
BCR Mixto Colones
-No Diversificado
Comisiones
La inversión en el Fondo de Inversión
BCR Mixto Colones No Diversificado
está dirigido a inversionistas
físicos o jurídicos, institucionales,
corporaciones y empresas, que
buscan un mecanismo de inversión
adecuado para recursos disponibles
en forma transitoria que serán
utilizados en otras operaciones de
la empresa, a saber: una inversión
financiera a un plazo mayor, la
compra de un bien inmueble, el pago
a proveedores, el pago de planillas,
etc.
El plazo mínimo recomendado de
permanencia en el Fondo es de
tres días hábiles, que se inicia con
la recepción efectiva de los fondos,
de acuerdo con los lineamientos
que establezca BCR Sociedad
Administradora de Fondos de
Inversión S.A.
31 /07/ 2000
ABIERTO
COLONES
20.000,00
BCR CUSTODIO
1,44%
scr AAf2
SOC. CALIFICADORA
DE RIESGO
CENTROAMERICANA
Fecha de InIcIo de operacIones:
TIpo Fondo:
Moneda de parTIcIpacIones:
InversIón MínIMa:
cusTodIo de valores:
coMIsIón adMInIsTracIón
IndusTrIa:
clasIFIcacIón rIesgo:
calIFIcadora:
Serie Comisión de Administración Comisión de Custodia Comisión de Agente Colocador Otros Gastos Operativos Sub Total Pagada al Puesto de Bolsa Total ComisiónA 1,30 % N/A N/A N/A 1,30 % 0,10 % 1,40 % 1,4066921512 Valor
de Participación
Estructura del Portafolio
Por Emisor
Por Instrumento
Emisor
31 / 12 / 2014
% Cartera al
30 / 09 / 2014
% Cartera al
1,24 %
53,15 %
11,49 %
20,11 %
4,31 %
4,83 %
cdp
Plat
ci
Recompras
2,87 %
74.1%
16.7%
3.4%
3.4% 1.8%
cdph
1,44 %
BANCO CENTRAL DE
COSTA RICA
BANCO DE COSTA RICA
BANCO NACIONAL DE
COSTA RICA
BANCO POPULAR Y DE
DESARROLLO COMUNAL
BANCO DE SAN JOSE S.A.
TESORERIA GOB
(MIN DE HACIENDA)
MUTUAL CARTAGO DE
AHORRO Y PRESTAMO
SCOTIABANK DE COSTA RICA
0,00 %
62,12 %
3,37 %
23,56 %
3,37 %
1,82 %
3,37 %
1,68 %
BCR MIxTO COLONES – NO DIVERSIFICADO
Durante el último trimestre del 2014 las tasas de interés y los tipos de cambio se mantuvieron
dentro de una relativa estabilidad, con la tasa básica pasiva variando entre un 7,15% y un
7,20%, y una tasa de política monetaria sin variaciones, en un nivel de 5,25%. Por otro
lado el tipo de cambio mostró una pequeña tendencia descendente en los primeros días
del mes de diciembre, sin embargo, esto es de esperarse debido a la mayor disponibilidad
de divisas que usualmente se presenta en Costa Rica durante esta época del año.
En cuanto a la inflación, al 31 de diciembre del 2014 la variación acumulada del Índice
de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice Subyacente de Inflación (ISI) fue de 5,13%
y 4,16% respectivamente. Esta variación del IPC supera la meta de 4% ± 1% planteada
por el Banco Central, y es consecuencia de los aumentos en tarifas de bienes y servicios
regulados y las variaciones en el tipo de cambio ocurridas principalmente en el primer
semestre del 2014. Sin embargo, debido a que este incremento no fue producto de un
exceso demanda agregada, el Banco Central considera que la variación del IPC retomará
su senda de expansión hacia la meta en el primer semestre del 2015.
Específicamente, el Fondo BCR Mixto Colones presenta una rentabilidad de 4,44% para
los últimos 12 meses y una rentabilidad de 5,21% para el último mes. Asimismo, presenta
una desviación estándar de 0,20% lo que contribuye a que el rendimiento ajustado por
riesgo sea de 20,91%. Por otro lado, la composición de cartera del Mixto colones tiene
alrededor del 60% en títulos del Banco de Costa Rica, seguido en importancia por el Banco
Popular con 23,56% y con pequeñas concentraciones de emisores como Scotiabank, el
Banco Nacional, MUCAP, Banco de San José, Ministerio de Hacienda y Banco Central.
La menor participación en títulos del Gobierno y Banco Central esta explicada por la poca
colocación de estos emisores en títulos de corto plazo.
Rendimientos
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR MIXTO
COLONES - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
BCR Mixto Colones
Industria
5,21 %
4,44 %
A
4,60 %
4,12 %
Rendimiento últimos 30 días
Rendimiento últimos 12 meses
Serie
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
31 / 12 / 2014BCR SAFI
31 / 12 / 2014Industria
Desviación estándar 12 meses RaR 12 meses
Duración del portafolio
Duración modificada portafolio PPI Coeficiente de Obligación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
0,20 20,91 0,26 0,25 0,11 N/A % 0,54 8,46 0,23 0,23 0,10 N/A % 0,19 20,80 0,18 0,18 0,18 0,09 %0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14
Dec-14
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
Está
dirigido
a
inversionistas
agresivos, lo cual implica que son
inversionistas que cuentan con un
alto grado de conocimiento de las
características, tanto del mercado de
valores costarricense, así como del
mercado inmobiliario de este país, que
cuentan con un alto poder adquisitivo.
Asimismo, estos cuentan con algún
grado de asesoría sobre inversiones
diferentes a las inversiones en
activos financieros, de tal forma que
son capaces de comprender como
las técnicas de gestión de activos,
utilizadas por los administradores
de carteras colectivas de inversión,
son aplicadas en este caso a cosas
del mercado inmobiliario. Éste es un
fondo sin plazo definido.
BCR Fondo de Inv. Inmobiliario del Comercio
y la Industria (F.C.I.) - No Diversificado
FEChA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AuTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO úLTIMA NEGOCIACIóN: FEChA úLTIMA NEGOCIACIóN:
29/06/2001
CERRADO
DÓLARES
5.658,93
250.000.000,00
112.940.000,00
$5.925,00
22/12/2014
CLASIFICACIóN RIESGO: CALIFICADORA:scr AA+f3
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA COMISIóN ADMINISTRACIóN: COMISIóN DE CuSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SuBTOTAL: PAGADA AL PuESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES:1,60%
0,00%
0,00%
0,00%
1,60%
0,10%
1,70%
Informe de la Administración
BCR FONDO DE INVERSIóN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDuSTRIA F.C.I.
NO DIVERSIFICADO
Activos Inmobiliarios
Al cierre del cuarto trimestre del año 2014 el activo administrado para el fondo denominado
BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.)
alcanzó la cifra de USD$ 127.823.844,08, mientras tanto el precio de la participación en
libros fue de USD$ 5.560,00.
Detalle de inmuebles:
El BCR Fondo de Inversión Inmobiliario del Comercio y la Industria FCI posee en su
cartera diversos inmuebles, distribuidos en varios sectores económicos, dentro de los
que se destacan comercio, industria y educación, clasificados de la siguiente manera:
Contratos e Inquilinos
Al 31 de diciembre del año 2014 se mantienen 140 Contratos de Arrendamiento vigentes
suscritos con 122 empresas inquilinas.
GLOBAL PARK SAINT JUDE SCHOOL
UNIVERSIDAD LATINA SAN PEDRO SUPERMERCADO MAXIMERCADO BODEGAS BTICINO
UNIVERSIDAD LATINA PEREZ ZELEDÓN CC TERRAMALL
CC PASEO DE LAS FLORES PLAZA ROHRMOSER CC ATLANTIS
CC PLAZA SANTA ROSA CC PLAZA MONTE GENERAL EDIFICIO LA URUCA
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA CENTRO CORPORATIVO NUNZIATURA GLOBAL PARK COMPRA
Inmueble
Metros cuadrados
71.470,43 35.817,00 11.855,07 10.997,00 10.189,17 8.084,97 8.457.42 5.161,99 4.691,44 4.197,44 3.392,97 2.400,26 2.301,67 1.771,67 1.434,58 1.949,00
Estructura del Portafolio por Inmueble
Inmueble
31 / 12 / 2014
% Activos Totales al
30 / 09 / 2014
Participación
Monto
Sector Económico
Actividades de EsparcimientoActividades Empresariales
Bancos estatales y de derecho público Bancos Privados
Comercio Enseñanza
Industria Manufacturera Otras sociedades financieras Restaurantes
Sector Financiero
Sociedades de seguros y fondos de pensiones
Sociedades financieras privadas (supervisadas por SUGEF) Transporte 2,41 % 0,30 % 2,63 % 0,76 % 2,26 % 4,90 % 5,82 % 0,82 % 0,64 % 4,19 % 8,16 % 2,88 % 37,77 % 5,93 % 6,54 % 2,14 % 6,31 % 2,37 % 1,81 % 0,01 % 2,23 % 71.472,95 3,99 % 127.755,08 2,25 % 72.130,04 73,39 % 2.350.988,34 8,62 % 276.181,17 0,53 % 51.521,99 1,61 % 19.886,28 0,62 % 2.533,80 4,72 % 151.262,28 0,41 % 16.885,00 320,00 7.939,35 0,08 % 0,94 % 0,25 % MAXIBODEGA CC PLAZA ROHRMOSER II BODEGAS BTICINO
CC PLAZA MONTE GENERAL II
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FCI CC PLAZA SANTA ROSA I
CC ATLANTIS PLAZA EDIFICIO LA URUCA FCI CC PLAZA SANTA ROSA II SAINT JUDE SCHOOL
UNIVERSIDAD U LATINA EDIFICIO CIENCIAS MEDICAS UNIVERSIDAD LATINA PEREZ ZELEDÓN
GLOBAL PARK
GLOBAL PARK COMPRA 2 CC PASEO DE LAS FLORES I CINEPOLIS DE COSTA RICA
CC PASEO DE LAS FLORES COMPRA II CC PLAZA ROHRMOSER I
CC PLAZA MONTE GENERAL I CENTRO CORP LA NUNZIATURA TERRAMALL PARQUEOS 1,70 % 54.500,85 2,43 % 0,30 % 2,59 % 0,77 % 2,28 % 4,96 % 5,88 % 0,82 % 0,64 % 3,69 % 8,25 % 2,91 % 38,15 % 6,00 % 6,32 % 2,16 % 6,38 % 2,39 % 1,83 % 0,36 % 0,85 %
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO DEL
COMERCIO Y LA INDUSTRIA (F.C.I.) - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
FCI
Industria
Coefic Oblig frente a terceros Desviación Estándar 12 meses Porcentaje de Ocupación
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
6,63 % 4,34 % 7,23 % 7,97% 8,43 % 6,71 % 9,66 % 7,97 % BCR SAFI Industria Rendimiento Total BCR SAFI Industria Rendimiento Total BCR SAFI Industria Rendimiento Líquido BCR SAFI Industria Rendimiento LíquidoRendimientos últimos 12 meses Rendimientos últimos 30 días
31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014
4,09 9,81
0,67 0,28
94,68 % 92,2%
Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo.
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
10.00%
11.00%
12.00%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14 Dec-14
Serie
A A A 3,83 0,74 93,57 %Rendimientos
Indicadores
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
Está
dirigido
a
inversionistas
agresivos, lo cual implica que son
inversionistas que cuentan con un
alto grado de conocimiento de las
características, tanto del mercado de
valores costarricense, así como del
mercado inmobiliario de este país, que
cuentan con un alto poder adquisitivo.
Asimismo, estos cuentan con algún
grado de asesoría sobre inversiones
diferentes a las inversiones en
activos financieros, de tal forma que
son capaces de comprender como
las técnicas de gestión de activos,
utilizadas por los administradores de
carteras colectivas de inversión, son
aplicadas en este caso a cosas del
mercado inmobiliario. Éste es un fondo
sin plazo definido.
BCR Fondo de Inversión Inmobiliario
No Diversificado
FEChA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AuTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO úLTIMA NEGOCIACIóN: FEChA úLTIMA NEGOCIACIóN:
25/10/2000
CERRADO
DÓLARES
5.915,28
250.000.000,00
151.595.000,00
$5.705,78
23/12/2014
CLASIFICACIóN RIESGO: CALIFICADORA:scr AA+f3
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA COMISIóN ADMINISTRACIóN: COMISIóN DE CuSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SuBTOTAL: PAGADA AL PuESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES:1,60%
0,00%
0,00%
0,00%
1,60%
0,10%
1,70%
Informe de la Administración
BCR FONDO DE INVERSIóN INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO
Activos Inmobiliarios
Al cierre del cuarto trimestre del año 2014, el activo administrado para el fondo denominado
BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO alcanzó la cifra de USD$ 179.345.359,06.
Por otro lado el precio de la participación en libros fue de USD$ 5.805,29.
Detalle de inmuebles:
El BCR Fondo de Inversión Inmobiliario posee en su cartera diversos inmuebles, sin
embargo está enfocado al área de oficinas empresariales, clasificados de la siguiente
manera:
Contratos e Inquilinos
Al 31 de diciembre del año 2014 se mantienen 127 Contratos de Arrendamiento vigentes
suscritos con 90 empresas inquilinas.
Reporte de Rentabilidad del Fondo
El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 31 de diciembre del año 2014
fue de 8,27%.
Lo anterior reafirma que el fondo ha logrado una excelente mezcla entre la calidad de los
PARQUE EMPRESARIAL FORUM II EDIFICIO TORRE MERCEDES PARQUE EMPRESARIAL FORUM CONDOMINIO FORUM 6
EDIFICIO MERIDIANO EDIFICIO LA URUCA
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA CC TERRAMALL
Inmueble
Metros cuadrados
33,940.91 23,919.01 23.574.77 9,201.06 3,477.36 2,301.67 1,771.67 365.79
Estructura del Portafolio por Inmueble
Inmueble
% Activos Totales al
FORUM PRIMERA ETAPA EDIFICIO LA URUCA FI FORUM II D-E-F CONDOMINIO MERIDIANO FORUM II A-B-C TORRE MERCEDES FF 10F-9 FORUM TORRE J
PLATAFORMA PARQUEOS FORUM II FORUM TORRE G PISOS 13456 FORUM TORRE G PISO 8 FORUM TORRE G PISO 2 FORUM EDIFICIO F Y H
CENTRO DE NEGOCIOS LA URUCA FI TORRE MERCEDES CC TERRAMALL, LOCAL TORRE MERCEDES Q-10
Participación
Monto
Sector Económico
Actividades Empresariales Actividades Inmobiliarias Banco Central de Costa RicaBancos estatales y de derecho publico Bancos Privados Comercio Construcción Enseñanza Hogares Intermediación Financiera Otras sociedades financieras Restaurantes
Sector Financiero
Sector Privado no financiero
Sociedades Administradoras de fondos de inversión Sociedades no financieras privadas
Suministro de Electricidad. gas y agua Transporte
31 / 12 / 2014
30 / 09 / 2014
11,00 % 0,62 % 14,41 % 5,65 % 15,56 % 0,14 % 9,00 % 2,51 % 7,49 % 1,62 % 1,60 % 6,89 % 1,71 % 20,57 % 0,57 % 0,65 % 41,34 % 1,02 % 6,67 % 6,48 % 0,05 % 21,45 % 0,23 % 0,27 % 0,01 % 0,61 % 0,28 % 7,44 % 0,23 % 0,86 % 0,05 % 0,12 % 5,61 % 11,01 % 0,62 % 14,43 % 5,66 % 15,59 % 0,14 % 9,02 % 2,52 % 7,50 % 1,62 % 1,48 % 6,90 % 1,71 % 20,59 % 0,56 % 0,65 % 1.696.728,33 41.794,83 273.613,02 265.884,21 1.926,28 880.361,12 9.558,90 230.051,05 11.196,33 379,62 25.111,95 11.479,59 299.138,97 305.309,70 9.410,40 35.171,49 2.000,00 5.015,98 7,29 %Estructura del Portafolio por Sector Económico
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN
INMOBILIARIO - NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro
Coefic Oblig frente a terceros
N/A
9,81
Desviación Estándar 12 meses
0,48
0,28
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
5,17%
4,34 %
10,61 %
7,97 %
6,59%
6,71 %
8,27 %
7,97 %
BCR SAFI
Industria
Rendimiento Total
BCR SAFI
Industria
Rendimiento Total
BCR SAFI
Industria
Rendimiento Líquido
BCR SAFI
Industria
Rendimiento Líquido
Rendimientos últimos 12 meses
Rendimientos últimos 30 días
31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo.
BCR Inmobiliario Dólares
Industria
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
10.00%
11.00%
12.00%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13 Dec-13 Mar-14
Jun-14
Sep-14 Dec-14
1,72
0,74
Rendimientos
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
CLASIFICACIóN RIESGO: CALIFICADORA:scr AAf3
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANAEstá
dirigido
a
inversionistas
agresivos, lo cual implica que son
inversionistas que cuentan con un
alto grado de conocimiento de las
características, tanto del mercado de
valores costarricense, así como del
mercado inmobiliario de este país, que
cuentan con un alto poder adquisitivo.
Asimismo, estos cuentan con algún
grado de asesoría sobre inversiones
diferentes a las inversiones en
activos financieros, de tal forma que
son capaces de comprender como
las técnicas de gestión de activos,
utilizadas por los administradores
de carteras colectivas de inversión,
son aplicadas en este caso a cosas
del mercado inmobiliario. Éste es un
fondo sin plazo definido.
BCR Fondo de Inv. Inmobiliario de
Rentas Mixtas - No Diversificado
FEChA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AuTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO úLTIMA NEGOCIACIóN: FEChA úLTIMA NEGOCIACIóN:
12/07/2007
CERRADO
COLONES
3.321.058,05
50.000.000.000,00
6.250.000.000,00
¢3.020.000,00
26/11/2014
COMISIóN ADMINISTRACIóN: COMISIóN DE CuSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SuBTOTAL: PAGADA AL PuESTO DE BOLSA: TOTAL DE COMISIONES:5,00%
0,00%
0,00%
0,00%
5,00%
0,10%
5,10%
Informe de la Administración
Inmueble
PASEO DE LAS FLORES COL 2,59 %
OFICENTRO LOS YOSES 25,19 %
U LATINA SAN PEDRO COL 37,98 %
U LATINA SANTA CRUZ COL 34,25 %
Participación
Monto
Sector Económico
% Activos Totales al
31 / 12 / 2014
30 / 09 / 2014
2,63 % 24,21 % 38,47 % 34,69 %FONDO DE INVERSIóN BCR INMOBILIARIO RENTAS MIxTAS NO DIVERSIFICADO
Activos Inmobiliarios
Al cierre del cuarto trimestre del año 2014 BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO
RENTAS MIXTAS incluye como activos oficinas y locales comerciales situados en los
siguientes lugares:
Al finalizar este trimestre dicho fondo cuenta con activos administrados por la suma
de ¢8.302.645.135,83. El valor en libros de la participación a la misma fecha fue de
¢3.238.310,00.
Contratos e Inquilinos
Al 31 de diciembre del año 2014 se mantienen 5 Contratos de Arrendamiento vigentes
suscritos con 3 empresas inquilinas.
Reporte de Rentabilidad del Fondo
El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 31 de diciembre del 2014 fue
de 12,66%.
Estructura de Portafolio por Inmueble
Estructura del Portafolio por Sector Económico
UNIVERSIDAD LATINAOFICENTRO LOS YOSES CC PASEO DE LAS FLORES
Inmueble
Metros cuadrados
52.632,19 4.172,40 118,14
Coefic Oblig frente a terceros N/A N/A
Desviación Estándar 12 meses 1,41 1,41
Porcentaje de Ocupación 100,00 % 100,00 %
% Morosidad > 30 días N/A N/D
RENDIMIENTOS ÚLTIMOS 12 MESES BCR FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO
DE RENTAS MIXTAS- NO DIVERSIFICADO VS PROMEDIO INDUSTRIA
(RENDIMIENTO ÚLTIMOS 12 MESES AL FIN DE CADA MES)
Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un redimiento similar en el futuro BCR Inmobiliario Rentas Mixtas Industria
Indicador
31 / 12 / 2014 30 / 09 / 2014
Al
Al
Industria
9,99% 9,99% 12,36% 12,66 % 15,17 % 15,17 % 12,66 % 12,66 % BCR SAFI Industria Rendimiento Total BCR SAFI Industria Rendimiento Total BCR SAFI Industria Rendimiento Líquido BCR SAFI Industria Rendimiento LíquidoRendimientos últimos 12 meses Rendimientos últimos 30 días
31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 31 / 12 / 2014 Nota : El rendimiento líquido excluye el ajuste por la revaluación del inmueble, y el rendimiento total incorpora todo el activo neto del fondo.
11.40%
11.60%
11.80%
12.00%
12.20%
12.40%
12.60%
12.80%
Dec-12
Mar-13
Jun-13
Sep-13
Dec-13
Mar-14
Jun-14
Sep-14 Dec-14
Serie
A A A A N/A 1,30 100,00 % N/ARendimientos
Indicadores
Características del Fondo
Del 1º de octubre
al 31 de diciembre de 2014
Es un fondo dirigido a Inversionistas
que desean participar de una cartera
inmobiliaria, es decir, un inversionista
que está dispuesto a asumir riesgos
por su participación indirecta en el
mercado inmobiliario y que a su vez
pretende obtener una plusvalía por la
revalorización de los inmuebles (la cual
puede ser positiva, nula o negativa).
El Fondo se dirige a Inversionistas con
un horizonte de inversión a largo plazo.
Principalmente, porque la cartera
activa del Fondo estará conformada
por inmuebles y cualquier plusvalía
latente por revalorización sólo será
observada en el largo plazo. Éste es
un fondo sin plazo definido.
BCR Fondo de Inversión Progreso
Inmobiliario - No Diversificado
FEChA DE INICIO DE OPERACIONES: TIPO FONDO: MONEDA DE PARTICIPACIONES: VALOR REFERENCIA: CANTIDAD TOTAL AuTORIZADA: MONTO TOTAL COLOCADO: PRECIO úLTIMA NEGOCIACIóN: FEChA úLTIMA NEGOCIACIóN:
11/01/2011
CERRADO
DÓLARES
5.332,45
100.000.000,00
27.615.000,00
$5.420,00
08/12/2014
CLASIFICACIóN RIESGO: CALIFICADORA:scr A+f3
SOC. CALIFICADORA DE RIESGO CENTROAMERICANA COMISIóN ADMINISTRACIóN: COMISIóN DE CuSTODIA: DEL AGENTE COLOCADOR: OTROS GASTOS: SuBTOTAL:1,00%
0,00%
0,00%
0,00%
1,00%
Informe de la Administración
FONDO DE INVERSIóN BCR PROGRESO INMOBILIARIO
Activos Inmobiliarios
Al cierre del cuarto trimestre del año 2014, el BCR FONDO DE INVERSIÓN PROGRESO
INMOBILIARIO NO DIVERSIFICADO incluye como activos locales comerciales y bodegas
situados en los siguientes lugares:
Al cierre de este trimestre dicho fondo cuenta con activos administrados por la suma de
US$ 29.451.126,25. El valor en libros de la participación a esa fecha fue de US$ 5.301,37.
Contratos e Inquilinos
Al 31 de diciembre del año 2014 se mantienen 48 Contratos de Arrendamiento vigentes
suscritos con 46 empresas inquilinas.
Reporte de Rentabilidad del Fondo
El rendimiento líquido de los últimos 12 meses con corte al 31 de diciembre del 2014 fue
de 8,26%.
BODEGAS ALAJUELA (Estilos) CC PASEO METROPOLI CC ANTARES
CC PLAZA DEL OESTE CC PASEO DE LAS FLORES
OFICENTRO TREJOS MONTEALEGRE
Inmueble
Metros cuadrados
9.452,50 4.397,25 2.056,89 888,21 5.826,29 1.889,24
