COLCAP
Mayor Riesgo
Ver anexo 2
90 días por aporte
t+4
COP 1 MM
Benchmark:
Perfil riesgo:
Comisión:
Pacto permanencia:
Liquidez:
Monto mínimo:
FPV Visión
Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión
Ficha Comercial - Informe Trimestral N°5
Invierta en un portafolio de acciones locales
gestionado de manera activa por un gestor experto
Por lo general en el largo plazo, a pesar de la volatilidad, el
crecimiento del capital es mayor invirtiendo en acciones frente a
inversiones en renta fija
Rentabilidad E.A. histórica COLCAP Retorno Total
Cifras al 30 de septiembre de 2017
Renta Fija vs. Renta Variable EE.UU.
Cifras al 30 de septiembre de 2017
Objetivo: superar el desempeño del COLCAP
En los mercados desarrollados y emergentes es usual que en el largo
plazo el desempeño de las acciones supere el desempeño de la renta fija.
Sin embargo, la volatilidad de las acciones es superior a la volatilidad de
los bonos.
•
¿Qué es el COLCAP?
El COLCAP es un índice creado por la Bolsa de Valores de Colombia
(BVC) que contiene las acciones más líquidas negociadas en el mercado
de renta variable en Colombia. La participación de cada acción en el
índice está determinada por el correspondiente valor de la capitalización
bursátil
(1)ajustada (Ver anexo 1). Su cálculo se hizo a partir del 15 de
enero de 2008 con un valor inicial de 1.000 puntos
Este índice está compuesto por mínimo 20 acciones de 20 emisores
diferentes donde un emisor podrá tener más de una especie en la
canasta. Su rebalanceo se realiza el último día hábil del mes de enero,
abril y julio de cada año.
Alianza tendrá como objetivo superar el desempeño del índice COLCAP
(incluyendo el pago de dividendos), antes de comisión.
•
¿En qué invertiremos?
En un portafolio de acciones locales inscritas en el RNVE, que se
negocian a través de la BVC.
Adicionalmente, la alternativa podrá realizar operaciones repo activas o
pasivas, sobre acciones locales inscritas en la BVC. También podrá
invertir en cuentas de ahorros de bancos con calificación mínima AA+.
•
¿Cuál ha sido la rentabilidad histórica?
El COLCAP es uno de los índices más utilizados por el mercado, pues su
comportamiento refleja la volatilidad y rentabilidad del mercado accionario
local. Desde su creación, en enero de 2008, el COLCAP ha presentado
una rentabilidad del 7,8% E.A. y durante el último año (a septiembre de
2017) del 16,5% E.A.
El precio de las acciones está ligado principalmente al desempeño
financiero de las compañías, donde uno de los factores que más pesa es
Renta Fija vs. Renta Variable Emergentes
Cifras al 30 de septiembre de 2017
Comportamiento histórico COLCAP
Cifras al 30 de septiembre de 2017
*Incluye pago de dividendos
*Sigue el comportamiento del mercado de renta fija de EE.UU.
*Índice de acciones emitidas por compañías de países emergentes
**Fondo que invierte en títulos emitidos por Gobiernos de Mercados
Emergentes, en moneda local
159
208
2008
2010
2012
2014
2016
COLCAP
COLCAP Retorno Total*
174
109
2007
2009
2011
2013
2015
2017
S&P500
BND ETF*
115
83
2012
2013
2014
2015
2016
2017
MXEF*
JECAX**
¿Cuáles serían los principales riesgos?
El
riesgo de mercado
está asociado a la perdida potencial en el valor de los activos que componen el portafolio como consecuencia de cambios
en los precios por movimientos al alza o a la baja. Las acciones, al ser instrumentos financieros negociados en el mercado de valores, se
encuentran altamente expuestas a la volatilidad propia de éste; por ende, consideramos que el riesgo de mercado
es alto
. El
riesgo de liquidez
está asociado a la capacidad del Administrador de cumplir con las solicitudes de retiro de los clientes. En razón a que la alternativa es abierta con
un pacto de permanencia de 90 días y que los recursos estarán disponibles al cuarto día de la solicitud, el Administrador seleccionará la
estructura adecuada del portafolio entre acciones, operaciones repo con acciones y liquidez en bancos. Así mismo, las acciones que componen el
índice COLCAP se caracterizan por ser las más liquidas del mercado. Por las anteriores razones, consideramos que el riesgo de liquidez es
moderado
. El
riesgo de crédito
del portafolio se origina de la probabilidad de deterioro de la situación financiera de la compañía emisora de las
acciones en las cuales invertirá el portafolio, el cual consideramos como
moderado.
Los administradores de portafolio
Camilo Thomas
Analista Senior Renta Variable
2 años de experiencia
Estudios
: Economista y Profesional en Finanzas
–
Universidad del Rosario.
Experiencia laboral
: Alianza Valores
Certificado AMV
Apoyo directo de uno de los mejores equipos de
research del país:
Back Testing de las estrategias propuestas
por el equipo de Research de Alianza
(composición del portafolio al 4 de octubre de 2017)
Carlos Londoño
VP Inversiones
20 años de experiencia
Estudios
: Ingeniero de Sistemas, MBA
–
Universidad de los Andes.
Experiencia laboral
: Corredores Davivienda
(VP Inversiones, VP Banca de Inversión) y en
Estrategias Corporativas
Certificado AMV
Felipe Rojas
Gerente de Inversiones
10 años de experiencia
Estudios
: Finanzas y RR.II.
– Universidad
Externado de Colombia. Master of Science in
Economics - Universidad de Lugano.
Experiencia
laboral
:
Corredores
Asociados,
Fiduprevisora y GNB Sudameris Fiduciaria
Certificado AMV
La gestión del portafolio está a cargo de un grupo de
profesionales expertos con el apoyo de uno de los mejores
equipos de research del país
Nuestras calificaciones
¿Quiénes somos?
Alianza Fiduciaria es una compañía que cuenta con un patrimonio, a diciembre de 2016, de COP 82.152 millones y sus accionistas
son el Fondo de Capital Privado Internacional Advent y un reconocido grupo empresarial local: la Organización Delima. La
compañía cuenta con una experiencia de más de 30 años en el negocio fiduciario y de administración de recursos de terceros y al
cierre de mayo de 2017 administra cerca de COP 34 BN en Fideicomisos, COP 4,6 BN en fondos de inversión colectiva, COP 4,9
BN en fondos de capital privado y COP 402 mil millones en el Fondo de Pensiones Voluntarias Visión.
Nuestra plataforma de productos y servicios
La plataforma integrada de productos y servicios de Alianza Fiduciaria y Alianza Valores permite ofrecer soluciones completas a
clientes, bajo formato
«one-stop-shop».
Riesgo de
contraparte
Administrador de
Activos de Inversión
Alianza Fiduciaria
AAA (col)
Vigencia: 10 de junio de 2018
Alianza Fiduciaria
Excelente (col)
Vigencia: 8 de junio de 2018
Perspectiva negativa
S2 (col)
AAA (col)
3 de marzo de 2018
Riesgo de Mercado
Riesgo de Crédito
Vigencia de la calificación
FPV Visión Parte Común
LMAE (col)
Riesgo Administrativo y
Operacional.
Alianza Fiduciaria cuenta con el respaldo, experiencia,
credenciales y herramientas que le permitirán lograr su metas
financieras a través del ahorro en esta alternativa
Preguntas frecuentes
•
¿Qué debo hacer para entrar a la Alternativa Acciones Colombia Visión, si tengo los recursos en el Portafolio Estable
del FPV Visión?
Debe tramitar el “Formato de traslado entre Alternativas Abiertas”, el cual está a su disposición a través de su Director Comercial,
el funcionario de atención en las oficinas de servicio al cliente o en la página web
(www.alianza.com.co/fondos-de-pensiones-voluntarias-vision).
•
¿Qué debo hacer si no tengo recursos en el FPV Visión, pero tengo cuenta activa en dicho fondo?
A través de las cuentas de recaudo del FPV Visión, puede realizar el aporte deseado al Portafolio Estable, que es la alternativa
recaudadora del Fondo. Una vez los recursos se encuentren acreditados en su cuenta individual, debe solicitar el traslado a la
Alternativa Abierta, diligenciando el “Formato de traslado entre Alternativas Abiertas”, el cual está a su disposición a través de su
Director Comercial o el funcionario de atención, en las oficinas de servicio al cliente o en la página web
(www.alianza.com.co/fondos-de-pensiones-voluntarias-vision).
•
¿Qué debo hacer si no estoy afiliado al FPV Visión como cliente y deseo participar en esta alternativa?
Con el soporte de un Director Comercial del FPV Visión, debe tramitar la vinculación. A través de las cuentas de recaudo del FPV
Visión, se debe realizar el aporte deseado al Portafolio Estable. Luego de que los recursos se encuentren el FPV Visión debe
solicitar el traslado a la Alternativa Abierta, diligenciando el
“Formato de traslado entre Alternativas Abiertas”, conforme se ha
indicado anteriormente.
•
¿Qué debo hacer para trasladar los recursos desde otro FPV o cuenta AFC e invertir en esta alternativa?
A través de su Director Comercial debe diligenciar la correspondiente solicitud de traslado. El Director Comercial se encargará de
tramitar su requerimiento. Si los recursos provienen de otro FPV el proceso tarda 15 días corrientes y si provienen de una cuenta
AFC tarda 9 días corrientes. Una vez los recursos han ingresado al Portafolio Estable del FPV Visión debe diligenciar el “Formato
de traslado entre Alternativas
Abiertas”, el cual está a su disposición a través de su Director Comercial o el funcionario de
atención, en las oficinas de servicio al cliente o en la página web (www.alianza.com.co/fondos-de-pensiones-voluntarias-vision).
Herramientas de información, consulta y transaccionales
Alianza Fiduciaria cuenta con una moderna plataforma de consulta y transacciones que le permitirá conocer su saldo, obtener sus
extractos mensuales y sus certificaciones tributarias. Adicionalmente podrá realizar transferencias a cuentas y a fondos, entre
otros servicios.
Tiempos de Servicio y Pacto de permanencia de la Alternativa
Esta Alternativa cuenta con un pacto mínimo de permanecía de 90 días. Después de 90 días, si el afiliado solicita un retiro parcial
o total de sus aportes, o un traslado desde la Alternativa, Alianza Fiduciaria dispondrá de máximo 4 días (t+4) hábiles a partir de la
fecha de solicitud para atender el requerimiento de liquidez. El traslado de los aportes con su valorización está sujeto a los
cambios en el valor de la unidad de las Alternativas de Inversión del Fondo de Pensiones Voluntarias Visión.
Condiciones operativas
Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión
Tabla III
– Planes empresariales (Art. 20.3.1 Reglamento FPV Visión):
Rango calculado sobre la sumatoria diaria de los saldos que tengan los
Participes vinculados al Plan Institucional en la totalidad de sus cuentas
vinculadas al Plan Institucional, es decir, el saldo total que tengan los
ANEXO 1: Metodología índice COLCAP
ANEXO 2: Tabla de comisiones Portafolio Estable y Alternativas Abiertas
El COLCAP es un índice de capitalización que refleja las variaciones de los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC),
donde la participación de cada acción en el índice está determinada por el correspondiente valor de la capitalización bursátil ajustada (flotante de la compañía
multiplicado por el último precio). Actualmente el índice está compuesto por mínimo 20 acciones de 20 emisores diferentes, un emisor podrá tener más de una
especie en la canasta, siempre y cuando éstas cumplan con las condiciones de liquidez establecidas por la BVC. La recomposición del índice se realiza el último
día hábil de octubre y consiste en la selección de las acciones que conformarán la canasta durante el siguiente año. Por su parte el rebalanceo del índice se
realiza el último día hábil de los meses de enero, abril y julio de cada año y consiste en determinar la participar la participación de cada acción en la canasta.
El valor del COLCAP es igual a la sumatoria del precio de cada acción que conforma la canasta del índice por el peso que tiene dentro de la misma, ajustado por
un factor de enlace (el valor inicial del índice es equivalente a 1.000 puntos y su primer cálculo se realizó el 15 de enero de 2008).
𝐼 𝑡 = 𝐸 𝑊
𝑖𝑃
𝑖(𝑡)
𝑛
𝑖=1
Donde:
Tabla I (Art. 20.1.1 Reglamento FPV Visión):
Rango calculado sobre la
sumatoria diaria de las inversiones que tenga el Participe en el Portafolio
Estable y Portafolios Abiertos, en su Cuenta Individual, es decir, se tiene en
cuenta todos los encargos en el FPV asociados al número de identificación
I(t) = Valor del índice en el instante t.
E = Factor de enlace mediante el cual se da continuidad al índice cuando se presente
un rebalanceo o recomposición de la canasta o en caso de darse eventos corporativos
que lleven a variaciones en el índice.
t = Instante en el cual se calcula el valor del índice
i = 1, 2,…,n acciones que componen el índice.
n = Número de acciones en el índice en el instante t.
W
i= Ponderador de la accione i en el instante t.
Pi = Precio de la accionen i en el instante t.
Fuente: Bolsa de valores de Colombia, Bloomberg
Composición COLCAP
Cifras al 30 de septiembre de 2017
PER* COLCAP
Cifras al 30 de septiembre de 2017
*Multiplo PER (Price-to-Earnings Ratio): División del precio de una acción sobre la utilidad de la misma. El índice representa qué tan valorada se encuentra la acción en el mercado.
TOP 10 | Acciones más líquidas de la BVC
Cifras a septiembre de 2017
Anexos
Alternativa Abierta Acciones Colombia Visión
Fondo de Pensiones Voluntarias Visión (FPV Visión)
Emisor Nemotécnico Capitalización Bursátil (COP MM)
Promedio diario negociado Sep 17 (COP MM)
Dividend yield
BANCOLOMBIA S.A. BCOLOMBIA 16.687.728 23.853 2,90%
BANCOLOMBIA S.A. PFBCOLOM 15.272.695 23.447 2,81%
GRUPO ARGOS S.A. GRUPOARGOS 13.630.848 21.132 1,47%
ECOPETROL S.A. ECOPETROL 57.563.373 14.417 1,64%
BANCO DAVIVIENDA S.A PFDAVVNDA 3.591.863 6.468 2,86%
CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. CORFICOLCF 6.300.654 5.869 5,20%
GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. PFAVAL 9.364.387 5.642 6,63%
GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA GRUPOSURA 19.174.243 4.241 1,19%
ALMACENES EXITO S.A. EXITO 6.919.963 4.048 0,31%
