SISTEMA FINANCIERO Y
BANCARIO DE PERU:
Presentación de Hallazgos-2014
Francisco Cruzado Coca Lima, 2014
IMPERFECCIONES EN LA BANCA: CONCENTRACION
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Bancarización (Depósitos Bancarios/PBI)
Perú registra un nivel de bancarización del 20%, por debajo de
Chile (60%), Bolivia (34%) y Colombia (30%)
IMPERFECCIONES EN LA BANCA: CONCENTRACION
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Evolución de la cantidad de bancos :
En 1995 en el Perú habian 22 bancos. Entre 1997-1998, 25
bancos. En el 2008 quedaron 15 instituciones, luego del ingreso
del Banco Ripley y el Banco Azteca.
IMPERFECCIONES EN LA BANCA: CONCENTRACION
Indicadores financieros
:
El nivel de rentabilidad del sistema ha aumentado en los
últimos años. El retorno de los activos (ROA) se encuentra
en el 2%. La rentabilidad patrimonial (ROE) es 27%
Participación del Mercado:
El 77% de los depósitos de la banca múltiple se encuentra
en solo 3 bancos, contando 11 de los 15 bancos del
sistema, con participaciones individuales inferiores al 3%.
El 80% de todos los depósitos del sistema se concentra en
la banca múltiple, el 15% en el Banco de la Nación, y las
Cajas Municipales (3%) y Cajas Rurales (1%)
FONDO DE SEGURO DE DEPÓSITO
• El Fondo de Seguro de Depósitos (FSD) fue creado mediante la Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros de 1991, Decreto Legislativo Nº 637, y adaptado a la Ley Nº 26702 vigente.
• El monto máximo de depósitos totales por persona, que está respaldado por el FSD fue de S/. 87.580 al 2010, y constituye una protección al ahorrista ante posibles quiebras bancarias.
• Sin embargo, el Sistema bancario esta muy concentrado y compuesto por bancos muy grandes versus bancos muy pequeños.
• En caso de una crisis de liquidez de cualquiera de los 4 bancos más grandes afectaría fuertemente la seguridad de todo el sistema, ya que el FSD no tendría fondos suficientes para la cobertura de los ahorristas del Banco grande, obligando al gobierno a intervenir.
• El cuadro 1 muestra el total de depósitos asegurados por el FSD para los bancos más grandes del sistema a dic.2008, considerando la cobertura hasta por el monto máximo de S/. 79.276.
• La cantidad de fondos necesarios para cubrir los depósitos asegurados a dicha fecha ascendería a S/. 9.933.836.755. Este monto es 16 veces el total de activos del Fondo de Seguro de Depósito cuyo Activo total fue S/. 596.772.606 y su patrimonio de S/. 495.564.466.
IMPERFECCIONES EN LA BANCA: DESCOBERTURA
CUADRO 1: Total de Depósitos asegurados por Banco Cifras expresadas en miles de nuevos soles
Institucion Crédito Continental Scotiabank Interbank
Total asegurado 9.933.836 5.013.766 4.093.991 2.729.849
Fuente SBS, Martin MA - 2009
• En Perú el tratamiento de la cobertura del FSD se desarrolla en contra de lo que sucede en el resto del mundo:
En USA, el FDIC elevó la cobertura de US$100.000 a US$250.000.
En Europa, el ECOFIN acordó el 2008 elevar el nivel mínimo de garantía para depósitos de particulares de 20.000 a 50.000 euros por persona y entidad bancaria. En España se elevó a 100.000 euros.
IMPERFECCIONES EN LA BANCA: ARBITRAJE CON CDs
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Los CDs del BCRP son instrumentos libre de riesgo.
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En Perú, sólo los Inversionistas Institucionales pueden comprar
estos CDs.
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En otros países, los ciudadanos pueden adquirir las letras del
Tesoro de su país.
ESTA IMPERFECCIÓN OCASIONA UN ARBITRAJE DE LOS BANCOS.
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Las cuentas a plazo fijo de los 3 principales bancos pagan una
tasa anual de 3,5% a 5% y sus cuentas de ahorro entre 2% -
2,5%. Estos bancos captan recursos del público a este coste.
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Luego compran el CD libre de riesgo al 6%.
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En el mundo, lo normal es
que las cuentas de ahorro y las
cuentas a plazo siempre tengan tasas superiores que el activo
libre de riesgo, cosa que no ocurre en Perú, por no ser
accesibles a los ciudadanos.
• El 2008 el contrato forward cotizaba por debajo del contado o spot. • Era una situacion atípica porque la cotización en teoría debería ser por
encima, cuando la tasa de interés del sol es mayor que la del dólar. • Sin embargo, esta distorsion ocurre por la alta concentración bancaria:
tres bancos tienen el 76,58% de las posiciones brutas de forwards.
• La posición bruta de forwards al 31DIC2008 registró 35.893 millones de soles. El banco líder es el Banco Continental (BBVA) 37,61%, seguido del Banco de Crédito (BCP) 21,62%, y del Scotiabank 17,35%, lo que totaliza el 76,58%.
• En abril, el tipo de cambio spot cotizaba en 2,70 soles/US$, y el forward a un año se situaba en 2,62 soles/US$. Los 0,08 soles/US$ implican una diferencial de 3% (exactamente 2,962%)
• Para comprender la estrategia de arbitraje, suponga un inversor cuya moneda de inversión sean los US$. Dicho inversor tiene como alternativa invertir en letras del tesoro americano al 3% en USA, o ganar más rentabilidad haciendo arbitraje con la cotización de los forwards que imponen los bancos.
Por ejemplo, un inversor tiene US$ 1.000.000 y plantea la siguiente estrategia:
1. Vender los dólares en Perú y cambiarlos a soles al tipo de cambio de 2,70 soles/US$ obteniendo S/. 2.700.000,00.
2. Pactar la recompra con un forward a un año que cotiza en el mercado a S/.2,62 por 1 US$. Esto permite al inversor recomprar el millón de US$ por 2.620.000,00 soles.
3. Al vender el millón de dólares y acordar recomprarlo a un precio
menor hace que el inversor obtenga una ganancia de 80.000,00 soles, un 3% sobre lo invertido. Es decir, solo por arbitrar, gana lo mismo que comprando Letras del Tesoro USA.
4. Pero durante un año entero el inversor dispondrá de S/. 2,7 millones (equivalente a US$ 1 millón) que podrá invertir en instrumentos del Tesoro peruano ( como el CDBCRP que paga 6%) Entonces, la
ganancia obtenida por el inversor vendría dado por: