INFORME
DE GESTIÓN 2014
El crecimiento
Coordinación
Vicepresidencia Corporativa
Dirección de Relación con Inversionistas y Responsabilidad Social Corporativa
Dirección de Comunicaciones y Relaciones Públicas Dirección de Mercadeo y Publicidad
Redacción BVC
Traducción Precision Translators
Diseño Gráfico
.Puntoaparte Bookvertising
Dirección de Arte: Mateo Zúñiga y Erik Naranjo
Diseño y Diagramación: Lina Martín, Juan Pablo Posso, Daniel Gutiérrez, Andrea Callejas, Joulie Rojas, Guillermo Torres.
Edición y Corrección de Estilo Jonatan Ahumada, Juan Mikán.
Contacto
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CARTA A LOS ACCIONISTAS
Estimados accionistas:
El 2014 fue un año de importantes logros para la BVC y para el mercado de valores colombiano, pues alcanzamos gran parte de nuestros objetivos estratégicos como compañía y demostramos que como industria somos una de las principales fuentes de la financiación empresarial y motor del desarrollo de la economía colombiana, incluso en medio del adverso contexto internacio- nal que afectó la dinámica de inversión en todo el mundo.
Y es que Colombia no fue ajena a la coyuntura externa ni al impacto que generaron hechos como la lenta recuperación de la economía global y la caída pronunciada en los precios del petróleo durante el último trimestre de 2014, factores que hi- cieron que los inversionistas prefirieran llevar sus portafolios a mercados como los de Estados Unidos y que retiraran un alto porcentaje de sus inversiones de regiones como Latinoamérica.
En ese contexto nuestro país fue uno de los más afectados, en especial por la caída en los precios del crudo, lo que llevó a un descenso generalizado en la cotización de las acciones de las compañías petroleras y a la desvalorización del índice accio- nario COLCAP, el cual terminó un 5,81% por debajo de su cie- rre de 2013. De la mano de la caída del precio del petróleo, se presentó hacia finales del año una depreciación acelerada del peso de cerca de un 25%. Sin embargo, en el frente interno la economía colombiana presentó un buen desempeño respec- to de sus pares en la región y el repunte en el consumo inter- no y en la construcción motivó a que los inversionistas fijaran su interés en algunos de los títulos del sector financiero y de infraestructura, los cuales terminaron el año con valorizacio- nes destacadas frente a las demás especies de este mercado.
La BVC tuvo logros importantes en el crecimiento de los nue- vos productos como los Derivados y el Mercado Global Co-
lombiano, al igual que en las colocaciones primarias de Renta Fija y Renta Variable y en el frente regulatorio, logrando la aprobación de varias normas clave para agilizar nuestra agen- da de desarrollo del mercado de capitales.
La negociación de Derivados Estandarizados en la BVC cre- ció un 37% en el número de contratos negociados durante el 2014, siendo este el año de mayor negociación desde su lanzamiento en 2008 con COP $95 billones de pesos nego- ciados. Los principales productos siguen siendo los futuros sobre TES y sobre TRM, pero en estos últimos los futuros es- tandarizados de referencias específicas introducidos recien- temente han tenido una gran acogida entre los inversionistas.
Asimismo, la negociación de futuros sobre acciones específi- cas, si bien aún representa un porcentaje pequeño del total,
viene creciendo a una tasa promedio de 54,4% anual durante el periodo 2012-2014.
Los inversionistas extranjeros continuaron teniendo un papel protagónico en nuestro mercado, pues su participación por vo- lumen negociado ascendió a 26% en el mercado accionario (cuando hace cinco años no superaba el 7%) y aumentaron su tenencia de TES durante el año al 15,36% (COP $29,6 billones).
También con un satisfactorio balance terminó el año para pro- ductos como el Mercado Global Colombiano, a través del cual se negocian acciones inscritas en otros países y cuyo volumen creció seis veces frente al del año anterior. Allí los inversionis- tas encontraron una alternativa para diversifi car sus portafo- lios y acceder a activos de empresas extranjeras provenientes de múltiples sectores de la economía internacional, sin tener que acudir a intermediarios fuera del país.
Importante fue durante el año además la dinámica de fi nancia- ción de las empresas en el mercado, pues a través de emisiones de títulos de Renta Fija y acciones el sector privado obtuvo COP
$16,6 billones para impulsar su crecimiento, lo que convierte este periodo en el segundo más alto en colocaciones después de 2011, cuando la cifra estuvo encima de los COP $20 billones.
En retrospectiva, el balance para el mercado de valores colom- biano durante el año fue positivo en medio de un contexto in- ternacional adverso que ha seguido impactando la dinámica en la negociación, sobre todo en el mercado de Renta Fija.
Por nuestra parte, en lo que tiene que ver con la gestión de los pilares de nuestra estrategia, en 2014, logramos avanzar de forma importante en todos los frentes y alcanzamos varios de los objetivos que nos habíamos propuesto. En Calidad del Mercado, por ejemplo, en coordinación con el Gobierno Na-
cional, impulsamos la aprobación de la normatividad referen- te a la modernización de los procesos de emisión de acciones, mientras que con la industria avanzamos en la profesionaliza- ción de sus actores y creamos el primer reconocimiento para las áreas de investigaciones económicas.
Asimismo, realizamos la incorporación operativa de las me- didas que tomó el Gobierno frente al régimen del mercado monetario e incluimos los nuevos límites para este tipo de operaciones, pusimos a andar el programa de formadores de liquidez en Renta Variable y formalizamos ante la Superinten- dencia Financiera la adopción plena de las Normas Interna- cionales de Información Financiera NIIF en la Compañía, ade- lantándonos dos años al plazo que indica el regulador para los emisores de valores.
En cuanto a promoción del mercado de Derivados, lanzamos el Futuro OIS que tiene como subyacente la tasa IBR y que servirá para complementar la oferta de productos que tiene la BVC en este mercado.
En el pilar de la internacionalización, realizamos por tercer año consecutivo en Nueva York y Londres el evento de pro- moción, Colombia InsideOut y, como logro muy importante, fuimos elegidos para presidir el Consejo Directivo de la Fede- ración Mundial de Bolsas (WFE en inglés), posición que trae consigo enormes benefi cios al poner a Colombia a la cabeza de las discusiones sobre el futuro de la industria en el mundo.
La BVC avanzó de manera importante
en todos los objetivos propuestos en
los pilares estratégicos de 2014
CARTA A LOS ACCIONISTAS
También destacado fue el ingreso del mercado mexicano al MILA, suceso con el que cerramos la primera etapa de la integración regional, la cual ha probado ser una buena idea y de buen recibo, pero que ahora tiene el deber de fijarse metas más ambiciosas como plataforma base para la conso- lidación de una verdadera integración financiera en el Arco del Pacífico. En este frente fue relevante además el paso que dimos como mercado en el alistamiento del modelo local que hará posible la participación de custodios globales a partir de 2015, el cual permitirá ofrecer mayor seguridad y confianza a los inversionistas extranjeros.
En el pilar de infraestructura, en el año que terminó la BVC hizo la actualización de su plataforma de negociación prin- cipal e implementó el protocolo de comunicación FIX 4.4, el cual opera ampliamente en el ámbito internacional, permi- tiendo el uso de herramientas como el DMA (Acceso Directo de Mercado) para dar acceso a más inversionistas tanto nacio- nales como extranjeros así como para permitir nuevas formas de negociar, acordes con las tendencias que se observan a nivel global.
Teniendo en cuenta todo lo anterior, creemos que 2014 fue también positivo desde la gestión corporativa, en un esce- nario adverso para los mercados que influyó negativamen- te en los ingresos por menores volúmenes de negociación tanto en Renta Fija como en Renta Variable, pero que pudo ser compensado por el esfuerzo iniciado en el 2013 de re- ducción de gastos, la mayor diversificación de ingresos y el buen desempeño de las inversiones que la BVC ha hecho en otras compañías de la cadena de valor. Así cerramos el año con una utilidad neta consolidada de COP $27.804 millones en la BVC, un 10% superior a la de 2013. Asimismo, el EBIT- DA de 2014 ascendió a COP $34.150 millones, superior en 10% al de 2013.
Para 2015, la BVC ha planteado sacar adelante proyectos que sigan contribuyendo a estos tres pilares estratégicos, cons- cientes de que esta es la mejor forma para que el mercado gane liquidez y abra más oportunidades a inversionistas, emi- sores e intermediarios, tanto locales como extranjeros.
En el frente de la calidad, continuaremos acompañando al Go- bierno en la creación de un marco regulatorio capaz de afrontar los retos que impone la globalización, pero que sobre todo pro- teja a los inversionistas y garantice sus derechos como clientes.
En internacionalización, la BVC continuará con su estrategia de mostrar al país como un destino relevante de inversión y buscará que MILA avance a un siguiente nivel incorporando nuevos activos a la negociación regional y profundizando la in- tegración financiera entre los países de la Alianza del Pacífico.
Y en cuanto a infraestructura, seguiremos con la incorpora- ción operativa de la figura de Custodios, consolidaremos una solución para introducir la contrapartida central en el merca- do de acciones y ampliaremos nuestra oferta de servicios de información, dotándolos de mejores canales de acceso y ma- yor portabilidad.
Es de esta manera que tanto el Consejo Directivo como la Administración tenemos la confianza en que el futuro de la Compañía es y seguirá siendo prometedor, toda vez que he- mos recorrido el camino necesario para poner a andar una visión de negocio acorde a la realidad de la industria bursá- til en el mundo, y que cuenta con una perspectiva de largo plazo que busca satisfacer las expectativas de nuestros ac- cionistas y clientes.
Esta hoja de ruta, a la que hemos llamado MEGA 2025, con- templa nuevos horizontes para la BVC, centrados en la inter-
nacionalización, la elegibilidad del mercado, la incursión en el mercado OTC y la ampliación de nuestra presencia regio- nal. Todo esto debe conducir no solo a seguir en la senda de desarrollar el mercado de capitales local, sino que debe apo- yar la diversificación de ingresos de la compañía mediante el desarrollo de servicios postransacionales y la creación de servicios habilitadores, que permitan una mayor conectivi- dad tecnológica a lo largo y ancho de toda la cadena de valor de la industria.
Esta visión renovará aquella contemplada en la MEGA 2015, la cual construimos hace una década pensando en las nece- sidades de la BVC y de la industria bursátil en el escenario actual, objetivos que han avanzado en su mayoría y de los cuales haremos un balance una vez termine este año.
Finalmente, quiero agradecer una vez más al Consejo Di- rectivo y a los funcionarios de la BVC, cuyo apoyo ha sido fundamental para que la Bolsa pueda avanzar decidida- mente en sus objetivos. Asimismo, agradezco a quienes con su trabajo construyen la solidez del mercado de valo- res colombiano, en especial a los inversionistas, emisores e intermediarios.
A todos ellos y a ustedes, nuestros accionistas, muchas gracias.
Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente
ÍNDICE
Índice
Estrategia BVC
Pag. 25 CAPÍTULO
2 Perfi l de la compañía
Pag. 13 CAPÍTULO
1
Gobierno corporativo
Pag. 33 CAPÍTULO
3
Control interno y calidad
Pag. 57 CAPÍTULO
4
Sostenibilidad
Pag. 67 CAPÍTULO
5
Compromiso con los clientes y el mercado
Pag. 93 CAPÍTULO
7 Compromiso con los
accionistas
Pag. 81 CAPÍTULO
6
Compromiso con nuestros colaboradores
Pag. 125 CAPÍTULO
8
Compromiso con nuestros proveedores
Pag. 145 CAPÍTULO
9
Índice Detallado
Pag. 147 CAPÍTULO
10
Perfil de la Compañía
CAPÍTULO 1
PERFIL DE LA COMPAÑÍA
1
1.1 BVC: La Bolsa de Valores de Colombia
La Bolsa de Valores de Colombia S.A. es una compañía privada listada en el mercado de valores y domiciliada en Bogotá, Co- lombia. Su acción se negocia bajo el nemotécnico BVC y hace parte de los índices: COLCAP, COLEQTY, COLSC y COLIR. La Bolsa administra plataformas de negociación de Renta Variable, Renta Fija y Derivados Estandarizados y, a través de sus filiales, opera los mercados de divisas, commodities energéticos y servicios de proveeduría de precios.
En el frente de liderazgo internacional la Bolsa tiene una activa participación como miembro de los principales foros de la industria bursátil a nivel global, la World Federation of Exchanges (WFE) y la Federación Iberoamericana de Bol- sas (FIAB), de las cuales ejerce actualmente la presidencia.
Adicionalmente, la BVC hace parte del Mercado Integrado La- tinoamericano - MILA, junto con la Bolsa de Comercio de San- tiago (BCS), la Bolsa de Valores de Lima (BVL), la Bolsa Mexica- na de Valores (BMV) y los depósitos centralizados de valores de los cuatro países.
También la BVC, en su compromiso con la sostenibilidad, de manera voluntaria hace parte de iniciativas de la ONU como el Sustainable Stock Exchanges (SSE) y el Global Compact, y trabaja iniciativas del Global Reporting Initiative (GRI).
Por último en 2014, la BVC renovó el estándar de Emisor de Calidad IR, en donde de manera voluntaria sigue comprome- tida con el cumplimiento de las mejores prácticas interna- cionales de relación con inversionistas y con la revelación de información al mercado suficiente y oportuna para sus di- ferentes grupos de interés, tanto en español como en inglés.
1.2 Marcas BVC
Durante 2014 la Compañía trabajó en la consolidación y apli- cación de los valores diferenciales de la marca BVC (próspe- ra, visionaria, cercana, colombiana, reputada e íntegra) para establecer una base que permitiera lanzar en 2015 el nuevo posicionamiento: El Crecimiento de Todo un País.
Adicionalmente, desde 2013 está trabajando para lograr una estructura de marca monolítica para promocionar tan- to la marca institucional como los productos Renta Variable, Renta Fija, Derivados, Educación, Emisores e Información y Medios Electrónicos bajo una misma y única sombrilla. Sin embargo, aún la Empresa cuenta con marcas endorsadas, ta- les como Emisor IR, Emisor BVC, Afiliado BVC, Premios BVC y Punto BVC y cuatro marcas independientes: Bolsa Millonaria,
Arquitectos del Mercado de Capitales, Colombia Inside Out y Colombia Capital.
1.3 Principales productos y servicios
La Bolsa de Valores de Colombia administra los mercados de Renta Variable, Renta Fija y Derivados Estandarizados en Colombia, distribuye información asociada a la negociación de activos en dichos mercados, facilita los mecanismos de conexión a los sistemas transaccionales y presta servicios de educación a profesionales de la industria bursátil en general e inversionistas. Su operación atiende a más de 100 interme- diarios e inversionistas pertenecientes al sector financiero, público y asegurador colombiano, y tiene presencia nacional a través de su oficina principal en Bogotá, sus oficinas regio- nales en Medellín y Cali y los más de 30 Puntos BVC en 16
Marca BVC
Marcas endorsadasMarcas Independientes
PERFIL DE LA COMPAÑÍA
1
ciudades del país. Asimismo, distribuye información diaria de los mercados administrados a través de 32 entidades provee- doras de información (vendors), llegando a más de 20 países.
La BVC ofrece también servicios a los emisores actuales y po- tenciales del mercado de valores para que puedan fi nanciar sus necesidades de capital a través de instrumentos de deuda o emisión de acciones.
Renta Variable: En este mercado se negocian instrumentos de Renta Variable cuya rentabilidad depende de las variacio- nes en la cotización del valor de mercado de dichos valores y de sus dividendos. A través de la BVC pueden negociarse acciones y ETFs (Exchange Traded Funds) listados en el mer- cado local, acciones listadas en las Bolsas que hacen parte del MILA (Mercado Integrado Latinoamericano: Chile, México y Perú), y acciones y ETFs listados en bolsas extranjeras a tra- vés del Mercado Global Colombiano (MGC). De igual manera, en el mercado de Renta Variable se encuentran habilitadas las operaciones repo y de Transferencia Temporal de Valores (TTV) sobre activos de Renta Variable. Siguiendo estándares internacionales, la BVC cuenta con la fi gura del Formador de Liquidez, la cual reduce los spreads de cotización y aumenta la liquidez de los diferentes instrumentos inscritos en el mer- cado. El sistema transaccional para la negociación de estos instrumentos es la plataforma de negociación X-Stream de Nasdaq OMX.
Renta Fija: En este mercado se realiza la negociación y el registro en el mercado secundario de los instrumentos de deuda del Go- bierno y de las empresas del sector fi nanciero y real. Asimismo, es posible realizar de manera transaccional o registrar la colo- cación de CDTs de las entidades fi nancieras. El sistema transac- cional para la negociación y registro de estos instrumentos es la plataforma del Mercado Electrónico de Colombia, MEC Plus.
Derivados Estandarizados: En el mercado de Derivados Estan- darizados de la BVC se negocian Futuros, que son contratos de compra o venta de un activo subyacente en unidades específi - cas y para entrega en una fecha futura puntual. En la actualidad la BVC ofrece Futuros sobre los siguientes subyacentes: Tasas de Interés (TES de referencia específi ca, OIS - composición de las tasas IBR overnight y Bono Nocional - canastas de TES de corto, mediano y largo plazo), Infl ación, Dólar-Peso, Acciones, e Índices. El sistema transaccional para la negociación de es- tos instrumentos es la plataforma de negociación y registro X-Stream de Nasdaq OMX. Igualmente, la BVC tiene a disposi- ción de sus afi liados el registro de Derivados OTC.
Información y medios electrónicos: La BVC ofrece un sistema de información especializado para la administración, provee- duría y licenciamiento de la información de las operaciones negociadas y registradas en los mercados de valores que administra. Asimismo, presta servicios de acceso electrónico que permiten a los usuarios automatizar la recepción de in- formación, el enrutamiento de órdenes de Renta Fija, Renta Variable y Derivados, y la realización de los procesos opera- tivos requeridos para cada transacción. Para fortalecer estos servicios, durante 2014 la BVC trabajó en la implementación un nuevo protocolo de comunicación denominado FIX 4.4, a través del cual se adoptan estándares internacionales que permitirán mejorar la efi ciencia de los servicios electrónicos
Durante 2014 la BVC trabajó en la
implementación un nuevo protocolo de
comunicación denominado FIX 4.4, a
través del cual se adoptan estándares
internacionales
de enrutamiento e información de los mercados de Renta Va- riable y derivados.
Operaciones especiales: A través de la BVC es posible que las empresas financien sus necesidades de capital a través de la emisión de acciones y las subastas de instrumentos de deuda, o que realicen otro tipo de operaciones especiales como de- mandas en firme, ofertas públicas de adquisición de acciones (OPA) y martillos, entre otras.
Educación: La BVC desarrolla una amplia gama de progra- mas educativos orientados a la profundización del conoci- miento sobre los mercados de Renta Fija, Renta Variable, Derivados y Divisas, a través de cursos dirigidos a perso- nas naturales, capacitación especializada a los operadores del mercado, cursos virtuales y convenios con institucio- nes académicas, entre otros. Igualmente, realiza concursos semestrales de inversión en Bolsa dirigidos a estudiantes de colegios y universidades, para promover la educación financiera en el país.
Tabla 1. Información financiera consolidada
Millones de pesos / COP Millions
*La información financiera a partir de 2012 está reportada en IFRS. /*La información financiera de 2010 y 2011 está reportada en COLGAAP.
2010 2011 2012 2013 2014 CAGR 14-10 VAR 14 / 13
Ingresos Operacionales /
Operating Revenues $ 66.079 $ 73.642 $ 81.906 $ 82.970 $ 85.129 7% 3%
EBITDA* $ 32.393 $ 32.316 $ 42.315 $ 30.996 $ 34.150 1% 10%
Utilidad Neta / Net Profit $ 23.944 $ 28.332 $ 28.655 $ 25.279 $ 27.804 4% 10%
Activos / Assets $ 124.769 $ 138.910 $ 135.887 $ 138.559 $ 136.204 2% -2%
Pasivos / Liabilities $ 21.645 $ 26.486 $ 25.652 $ 28.085 $ 26.420 5% -6%
Patrimonio / Shareholder's Equity $ 103.123 $ 112.424 $ 110.235 $ 110.475 $ 109.784 2% -1%
Margen Neto / Net Margin 36% 38% 35% 30% 33%
Margen EBITDA / EBITDA Margin 49% 44% 52% 37% 40%
RoE 23% 25% 26% 23% 25%
RoA 19% 20% 21% 18% 20%
1.4 Escala de la BVC
PERFIL DE LA COMPAÑÍA
1
Accionistas de la BVC
Al cierre de 2014 la Bolsa contaba con 1.494 accionistas, so- bre un total de 18.672.822.217 acciones ordinarias con de- recho a voto.
En la tabla 2 se presenta una relación de los veinte (20) prin- cipales accionistas de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. al cierre de 2014.
Por rango accionario, los accionistas de la BVC al cierre de 2014 se encontraban distribuidos tal y como se puede apre- ciar en la tabla 3.
Por tipo de accionista, al cierre de 2014 los inversionistas ex- tranjeros, las firmas comisionistas y los fondos de pensiones eran los tres grupos de accionistas con mayor participación en la BVC.
Firmas Comisionistas / Brokerage Firms 19,6%
6,8%
6,9% 2,3%
20,8%
24,1%
19,6%
1494
Personas Naturales / Individuals Carteras Colectivas / Investment Funds Universidades / Universities
Sector Real / Real Sector Fondos de Inversión Extranjera / Foreign Investment Funds
Fondos de Pensiones / Pension Funds
Tabla 2. Accionistas de la BVC
Gráfico 1. Participación de accionistas Tabla 3. BVC distribución de accionistas
Por disposición legal (Ley 510 de 1999), ningún accionista puede ser beneficiario real de más del 10% de las acciones en circulación de la BVC.
No. Accionistas Shareholders % Acciones
% Share 1 Fondo de Pensiones Obligatorias Porvenir Moderado 9,5759%
2 Universidad de Medellín 6,7084%
3 Kuroto Fund LP 4,6181%
4 Inversiones CFNS S.A.S. 4,3200%
5 Bancard International Investment Inc. 3,9450%
6 Fondo de Pensiones Obligatorias Colfondos Moderado 3,5464%
7 Fdo. Fidelity Inv.Trust Latin America Fund 3,4323%
8 Corporación Financiera Colombiana S.A. 3,3634%
9 BMO Investments II (Ireland) Pcl 3,3096%
10 Fdo. de Pensiones Obligatorias Protección Moderado 2,9973%
11 Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa 2,9091%
12 Fundación FDI - GIP Pacífico 2,1524%
13 Findlay Park Latin American Fund 2,1422%
14 Fondo Bursátil Ishares Colcap 1,7797%
15 Banca de Inversión Bancolombia S.A. Corp Financiera 1,7793%
16 Londoño y Restrepo S.A. 1,6824%
17 Credicorp Capital Colombia S.A. 1,4435%
18 BBVA Valores Colombia S.A. Comisionista de Bolsa 1,4143%
19 Citivalores S.A. Comisionista de Bolsa 1,4143%
20 Fondo de Cesantías Porvenir 1,3637%
BVC Distribución de accionistas / Shareholders’ Distribution Dec 2014 No. de Accionistas /
Shareholders % Acciones / Shares Menos de / Less Than:
1% 1.472 37,73%
Entre / Between: 1%
- 5% 20 45,95%
Entre / Between: 5%
- 10% 2 16,31%
Total 1.494 100,00%
1.5 Aspectos materiales y su cobertura
El Informe Anual de Gestión de la BVC contiene los requisitos y lineamientos exigidos por la regulación colombiana por in- termedio de la Superintendencia Financiera de Colombia, los contemplados en el Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC, así como también aquellos contenidos sugeridos por el Global Reporting Initiative – GRI en su versión G4 y por el Global Compact de la ONU.
En el proceso de elaboración de este informe intervienen las diferentes áreas de la Bolsa encargadas de los diversos temas reportados, quienes explican su gestión durante 2014 tenien- do en cuenta aspectos materiales, los cuales recogen en gran medida los temas de mayor relevancia para los grupos de in- terés de la Bolsa.
En al tabla 4 se describe el proceso que se ha seguido para de- terminar el contenido del informe de gestión y su cobertura:
Tabla 4. Proceso para determinar el contenido del informe
1. Identificación de los temas relevan- tes para los grupos de interés
Identificación de los requisitos exigidos por la regulación colombiana.
Identificación de los contenidos requeridos por el Código de Buen Gobierno Corporativo de la BVC.
Identificación de los contenidos sugeridos por el Global Reporting Initiative y Global Compact.
Identificación de los grupos de interés de la compañía.
2.Determinación y priorización de los temas por reportar
Valoración con las diferentes áreas que intervienen en el proceso de la relevancia, en términos de materialidad, de los temas que hacen parte del informe de gestión.
Definición del contenido del informe.
Definición de la cobertura de los temas que hacen parte del informe de gestión.
3. Preparación, validación y presenta- ción de los temas por reportar
Recopilación de la información de: los mercados administrados, estados financieros, administración de riesgos, gobierno corporativo, sostenibilidad y gestión humana entre otros.
Selección, compilación y reporte de la información.
Revisión detallada de la información reportada por las diferentes áreas que intervienen en el proceso.
Revisión y aprobación del informe de gestión por parte del Consejo Directivo de la BVC.
Auditoría independiente por parte de la Revisoría Fiscal de los estados financieros con sus notas explicativas para garantizar exactitud, fiabilidad y transparencia.
Presentación y aprobación del informe de gestión y de los estados financieros por parte de la Asam- blea de Accionistas de la BVC.
Publicación y reporte del informe de gestión a la Superintendencia Financiera y en la página web de la BVC.
PERFIL DE LA COMPAÑÍA
1
Aspectos materiales de acuerdo al nivel de impacto sobre los grupos de interés:
Los aspectos materiales definidos se evalúan para el merca- do y para la compañía por medio de la encuesta de reputa- ción que realiza la BVC a través de una firma encuestadora, donde los diferentes grupos de interés califican cada aspec- to con una escala de 1 a 5. Para la medición del ambiente laboral de la compañía la BVC utiliza la encuesta del Great Place to Work Institute – GPTW, la cual realiza a todos los colaboradores de la compañía.
Las encuestas de reputación y de Great Place to Work - GPTW se realizaron solamente para la BVC y no incluyeron información de sus filiales e inversiones permanentes. La BVC espera poder incluir a futuro a los grupos de interés no contemplados en esta oportunidad y considerar los as- pectos materiales que aún no han sido evaluados. Hasta el momento no se han presentado reformulaciones ni cambios significativos en el alcance y cobertura de los aspectos ma- teriales presentados en este informe de gestión respecto a informes de gestión anteriores, ya que la descripción de los aspectos de materialidad con alcance y cobertura se incluye por primera vez en este año.
1.6 Perfil del Informe de Gestión
Este informe anual de gestión presenta el desempeño corporativo y financiero de la Bolsa de Valores de Colombia S.A. y sus subsi- diarias durante el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2014 en su domicilio principal en la ciudad de Bogotá, Colombia, correspondiente al año fiscal de la Compañía. El reporte anterior fue publicado, una vez aprobado por la Asamblea General de Accionistas el 31 de marzo de 2014, correspondiente al desempeño de la Compañía durante el año 2013.
Tabla 5. Aspectos materiales de acuerdo al nivel de impacto sobre los grupos de interés
Aspectos materiales de acuerdo a su nivel de impacto en los grupos de interés / Ma- terial aspects according to the level of impact on stakeholders
Grupos de Interés / Stakeholders BVC
Accionistas / Shareholders
Colabo- radores / Employees
Emisores / Issuers
Intermedia- rios / Interme-
diaries
Inversionistas
/ Investors Medios de Comuni- cación / Media
Persona natural / Retail Investors
Comuni- dades / Communi-
ties
Estudiantes / Students
Gobierno / Governm-
ment
Provee- dores / Suppliers
A Nivel del Mercado de Valores / Marketplace Administración de
productos y servicios / Management of Products and Services
✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Cumplimiento de la regula- ción / Compliance with Laws
and Regulation ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Desarrollo del Mercado de Valores / Market Develo-
pment ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Disponibilidad de los siste-
mas / System Availability ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Evolución y actualización tecnológica / Evolution and
update ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Internacionalización /
Internationalization ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Política pública / Public
Policy x x x x x x x x x x x
Seguridad de las operacio- nes en el mercado / Market
transaction Security ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
A Nivel de la Compañía /
Company
Desempeño y crecimiento económico sostenido y diversificado / Sustainable and Diversified Economic Development and Growth
x x x x x x x x x x x
Gobierno Corporativo /
Corporate Governance ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Imagen y reconocimiento /
Image and Recognition ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
Servicio al cliente / Custo-
mer service ✓ x ✓ ✓ ✓ ✓ ✓ x x x x
A Nivel del Ambiente Laboral de la Compañía / Workplace
Camaradería / Camaraderie x ✓ x x x x x x x x x
Credibilidad / Credibility x ✓ x x x x x x x x x
Imparcialidad / Impartiality x ✓ x x x x x x x x x
Orgullo / Pride x ✓ x x x x x x x x x
PERFIL DE LA COMPAÑÍA
1
La BVC preparó sus estados financieros bajo dos estándares contables: el estándar contable colombiano - COLGAAP, tanto para estados financieros individuales (solo BVC) como para estados financieros consolidados (BVC y sus filiales), y el es- tándar contable internacional - IFRS, igualmente en versiones individual y consolidada.
De otro lado, también se incluye la información sobre las in- versiones permanentes que tiene la BVC en las compañías que hacen parte de la cadena de valor del mercado de capita- les colombiano como son: el Depósito Centralizado de Valo- res S.A. – Deceval, la Cámara de Riesgo Central de Contraparte S.A. – CRCC y la Cámara de Compensación de Divisas de Co- lombia S.A. – CCDC. Por último, también se reporta a XM Ex- pertos en Mercados S.A. como una inversión clasificada como un instrumento financiero.
Los estados financieros reportados en los dos estándares contables contienen información comparativa del año inme- diatamente anterior que hicieron cambios sobre los estados financieros reportados en IFRS de 2013, que pueden influen- ciar de alguna manera la comparación con la información re- portada en los periodos anteriores. No se han realizado cam- bios significativos en el tamaño y la estructura de la BVC, o en su estructura de capital durante 2014.
Este es el tercer informe anual de gestión que incluye un re- porte de sostenibilidad de la Bolsa de Valores de Colombia, el cual está alineado al estándar e indicadores propuestos por el Global Reporting Initiative (GRI) en su guía G4. Este tercer informe no ha sido auditado aún; sin embargo, presenta infor- mación cuantitativa y cualitativa clave de todas las áreas de la compañía con lineamientos de sostenibilidad y su relación con los grupos de interés de la BVC: accionistas, inversionis-
tas, participantes del mercado, empleados, proveedores, re- guladores y Gobierno entre otros.
Los estados financieros de 2014 fueron auditados de manera independiente por KPMG, quien reemplazó a Deloitte & Tou- che en cumplimiento del artículo 61 del Código de Buen Go- bierno de la BVC, que autoriza a la Asamblea de Accionistas de manera anual a elegir la revisoría fiscal.
La Revisoría Fiscal, designada por la Asamblea General de Accionistas, es la encargada de revisar el informe de gestión, incluido el informe de los estados financieros con sus respec- tivas notas y revelaciones.
En relación con el Informe de Gestión, su alcance es validar que este cuente como mínimo con lo requerido por el artículo 47 de la Ley 222, modificado por la Ley 603 de 2000, esto es, que contenga “(…) una exposición fiel sobre la evolución de los negocios y la situación económica, administrativa y jurídi- ca de la sociedad”. En este contexto, el Revisor Fiscal verifica que contenga indicaciones sobre:
1. Los acontecimientos importantes acaecidos después del ejercicio.
2. La evolución previsible de la sociedad.
3. Las operaciones celebradas con los socios y con los administradores.
4. El estado de cumplimiento de las normas sobre pro- piedad intelectual y derechos de autor por parte de la sociedad.
En relación con el informe de los estados financieros, el Revi- sor Fiscal valida o corrobora que las cifras sean consistentes con la información financiera que conoce de la Compañía, la cual está contenida en sus estados financieros, y procede a
dictaminarla de conformidad con lo expresado en el artícu- lo 38 de la Ley 222 de 1995, que indica: “son dictaminados aquellos estados financieros certificados que se acompañen de la opinión profesional del Revisor Fiscal o, a falta de éste, del contador público independiente que los hubiere exami- nado de conformidad con las normas de auditoría general- mente aceptadas”.
Cuando los estados financieros se presentan conjuntamente con el Informe de Gestión de los administradores, el Revisor Fiscal deberá incluir en su informe su opinión sobre si entre aquellos y estos existe la debida concordancia.
El Informe de Gestión 2014 se encuentra disponible en la pá- gina web de la BVC: www.bvc.com.co en formato pdf, así como también en la versión impresa entregada durante la Asamblea General de Accionistas.
El índice GRI se encuentra en la página144.
Para mayor información sobre este informe, por favor contac- te a la Dirección de Relación con Inversionistas y Responsa- bilidad Social Corporativa de la BVC en el correo electrónico:
cbarrios@bvc.com.co
Estrategia BVC
CAPÍTULO 2
ESTRATEGIA BVC
2
2.1 Orientación estratégica
Durante el 2014 la Bolsa de Valores de Colombia avanzó en los objetivos estratégicos contenidos en la MEGA 2015:
• Incrementar la elegibilidad del mercado colombiano:
atrayendo más y mejores emisores, trabajando conjun- tamente con los actores del mercado para incrementar la confiabilidad mediante la adopción de estándares internacionales, desarrollando de manera continua nuevos productos y herramientas, promoviendo la li- quidez y profundidad de los valores listados.
• Profundizar su proceso de internacionalización: tra- bajando en la promoción en el exterior del mercado de capitales colombiano, implementando el modelo de custodios globales, desarrollando y fortaleciendo MILA, explorando opciones y alternativas de interco- nexión con otros mercados, buscando e implemen- tando de manera continua tecnologías de punta que faciliten el acceso al mercado.
• Incursionar en el mercado OTC: desarrollando el plan de negocios de SET ICAP, identificando y desarrollando nuevos productos, utilizando la red OTC para la distri- bución de productos actuales de la BVC.
• Aumentar la confiabilidad y seguridad de los merca- dos que opera la BVC: fortaleciendo continuamente el monitoreo de riesgos financieros, adoptando es- tándares robustos de gobierno corporativo, enfati- zando la disciplina de mercado de manera conjunta con nuestros afiliados, trabajando con reguladores y supervisores para materializar un marco regulatorio con visión de largo plazo.
• Entregar la mejor rentabilidad para sus accionistas.
Visión
Para 2015 la BVC será uno de los tres principales foros de negociación de Latinoamérica, conservando su condición de líder en el ámbito nacional. Será reconocida por las empresas como una opción real para financiar su crecimiento y por sus accionistas como una empresa rentable.
Misión
Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capita- les, posicionando a la Bolsa y a sus filiales como el principal centro bursátil / financiero en la región que proporciona so- luciones integrales. La Bolsa es confiable, transparente, efi- ciente y admirada por su innovación, conexión con el cliente y capacidad de aprendizaje.
2.2 Perspectivas, visión a futuro
Durante 2015 la BVC trabajará en mejorar la calidad del mer- cado, adelantando junto al Gobierno la incorporación de nuevos ajustes normativos que le permitan al país integrarse plenamente al mercado regional MILA, así como en incluir he- rramientas de uso internacional que abran más oportunida- des a los actores locales de la industria.
Asimismo, impulsará aquellas iniciativas que permitan posi- cionar al país como una alternativa elegible para los inver- sionistas extranjeros y como un escenario atractivo para que emisores e intermediarios tengan una mayor participación que les permita aprovechar las bondades de la integración regional con los países de la Alianza del Pacífico.
Igualmente, en el frente del mejoramiento de la infraestruc- tura, la BVC buscará garantizar la mejor disponibilidad de sus
plataformas tecnológicas, al tiempo que trabajará en la incor- poración plena del modelo de custodios globales a la cadena de valor del mercado colombiano, así como de una cámara de riesgo central de contraparte para el mercado de Renta Variable. Asimismo, desarrollará las tareas necesarias para la consolidación de algunos productos, en especial aquellos relacionados con la distribución de información a través de canales electrónicos, con el préstamo temporal de valores y con el mercado de Derivados.
2.3 Seguimiento a la estrategia en 2014
La BVC utiliza la herramienta balanced scorecard para medir la efectividad en el desarrollo de sus objetivos estratégicos, dándoles seguimiento a cuatro perspectivas de gestión: Fi- nanciera, Clientes, Procesos Internos y Capitales Estratégicos.
Para 2014 la Compañía se planteó 13 objetivos en estos fren- tes, de los cuales cumplió a satisfacción un 77% (10 objeti- vos), la mayoría relacionados con las perspectivas de Clientes, Procesos Internos y Capitales Estratégicos. Los tres restantes, relacionados con la Perspectiva Financiera, terminaron por debajo de la meta fijada a comienzos de año.
En la Perspectiva Financiera la BVC se vió afectada por el desempeño de los mercados y por la coyuntura internacio- nal, factores que hicieron que el interés de los inversionistas por negociar activos en el país se redujera ostensiblemente.
Los ingresos operacionales de la Compañía finalizaron en COP $85.129 millones, y el EBITDA en COP $34.151 millo- nes, por debajo de las cifras previstas por la Administración y el Consejo Directivo.
No obstante, es de destacar que el proceso de diversifica- ción de fuentes de ingresos, que hoy tiene a los ingresos no
transaccionales con una participación del 60% del total, y el buen comportamiento de las inversiones que la BVC ha hecho en otras entidades de la cadena de valor permitieron que el impacto de la coyuntura de mercado en el resultado consoli- dado del año se pudiese compensar.
En la Perspectiva de Clientes, durante 2014 la BVC se fijó tres metas específicas. La primera, aumentar el número de ope- raciones de acciones, objetivo que superó las expectativas gracias a las seis operaciones realizadas con emisores. La se- gunda, el aumento de la calidad de intermediarios, tarea que realizó también superando las expectativas ya que se trabajó el fortalecimiento de las áreas de investigaciones económicas y las relaciones con las áreas comerciales de los intermedia- rios luego de que se organizaran varias jornadas de capacita- ción y de promoción en el mercado que se detallan más ade- lante en este informe.
El tercer objetivo era la mejora de la experiencia del cliente, indicador que establece el grado de satisfacción de los usua- rios de los servicios de la BVC, que según la encuesta realiza- da en 2014 aumentó satisfactoriamente y ubicó este objetivo en el nivel de superar expectativas, logrando 70 puntos.
En lo que tiene que ver con la Perspectiva de Procesos Internos, que contaba con cuatro objetivos específicos, la BVC cumplió con la totalidad de las tareas que se había propuesto, y al final tres de las cuatro metas superaron ex- pectativas. Se destacan entonces la labor adelantada en materia de efectividad de las iniciativas regulatorias, en la que se logró la aprobación de seis ajustes normativos clave para el desarrollo de la estrategia corporativa. Igualmente, fue satisfactoria la labor en cuanto a la gestión de proyec- tos, objetivo que tiene que ver con el cumplimiento de los cronogramas y la efectividad de las iniciativas al interior
ESTRATEGIA BVC
2
Tabla 6. Seguimiento de la estrategia
Perspectiva Nombre del
Indicador Unidad Ejecución
2014 Meta 2014
Diciembre % Semáforo
Puntos
I II III IV Anual
Financiero
Ingresos opera- cionales. Cifras
en millones Millones 62.286 MA 64.732 M 67.130
SE 68.710 10 11,4
EBITDA BVC. Ci-
fras en millones Millones 25.230 MA 28.723 M 31,121
SE 32.701 10 0
EVA Operativo BVC. Cifras en
millones Millones 13.576 MA 15.500 M 17.162
SE 18.257 5 0
Clientes
Calidad
emisores No. 6 MA 4
SE 6M 5 7,5 140
Calidad de
intermediarios Hitos 100% En-
tregables 100%
Entregables 7,5 140
Experiencia del
cliente % 77 MA 59
SE 65M 62 10 140
Procesos internos
Efectividad en las iniciativas
regulatorias No. 6 MA 4
SE 6 M 5 5 140
Gestión de
proyectos % 92,53 MA 70
SE 90M 80 10 138,6
Mejoramiento
continuo % 96,38 MA 85
SE 95M 90 5 140
Disponibilidad
de sistemas % 99,87 MA 99,7
M 99,8
SE 99,9 5 124,9
Capital estratégico
Iniciativas de crecimiento
MEGA 2025 Hitos Entregables 100%
Entregables 10 120
GPTW (I.A.L.) % 84,1 MA 80,9
M 83,7
SE 86,5 7,5 105,7
Capacidades
organizacionales Hitos 100%
Entregables 100%
Entregables 7,5 140
Superar expectativas Meta Mínimo aceptable Inferior a mínimo aceptable Matriz BVC 100.67
de la Compañía y que en el periodo se ubicó en 92,53%.
También superaron las expectativas las metas relacionadas con el mejoramiento continuo, donde se evalúa la capaci- dad de la Organización de adoptar mejoras en sus proce- sos, logrando un cumplimiento del 96,38%. Por último, el indicador de disponibilidad de los sistemas logró la meta con un cumplimiento de 99,87%.
Finalmente, en la Perspectiva de Capitales Estratégicos, la BVC logró las metas propuestas en los indicadores de dise- ño de las iniciativas de crecimiento MEGA 2025, así como el avance registrado en la medición del Índice de Ambiente Laboral (IAL), a través de la metodología del instituto Great Place to Work, en donde la compañía obtuvo un puntaje de 84,1%. Por último, el indicador de capacidades organizacio- nales superó las expectativas logrando el 100% del cumpli- miento de los indicadores de gestión del desempeño y de la marca liderazgo BVC.
Según la matriz de seguimiento que emplea la BVC para medir los avances en su gestión, el resultado fi nal para 2014 fue altamente satisfactorio, en particular lo relacio- nado con aquellas metas cuyo resultado dependía de la Compañía directamente.
El objetivo a futuro para la Organización es fortalecer y dar continuidad al trabajo realizado hasta el momento trazando metas cada vez más ambiciosas que sustenten el desarrollo del negocio y su rentabilidad.
2.4 Objetivos estratégicos 2015 y perspectivas a futuro
Para 2015 la BVC continuará con su labor de promover el mer- cado de valores como un activo de la economía nacional, al tiempo que buscará generar oportunidades para todos los ac- tores de la industria bursátil, en especial para las empresas e inversionistas que acuden a este escenario para satisfacer sus respectivas necesidades de fi nanciación y rentabilidad.
Es por eso que durante el año la Compañía enfocará sus es- fuerzos en mejorar la calidad del mercado, aumentar su inter- nacionalización e incorporar la mejor infraestructura, pilares que le han servido como plataforma para avanzar en años anteriores hacia la consolidación de los objetivos que se ha planteado en su visión de largo plazo.
En cuanto a su perspectiva de mediano plazo, la BVC ha iden- tifi cado oportunidades de crecimiento en el proceso de inter- nacionalización que adelanta con el Mercado Integrado Lati- noamericano MILA, cuyo desarrollo a futuro como plataforma de integración fi nanciera regional se ha convertido en un objetivo de los Gobiernos de Chile, Colombia, México y Perú.
En ese sentido, la Bolsa ha defi nido una visión estratégica MEGA 2025, en la que se ha propuesto trabajar para transfor- marse en una bolsa líder en la gestión de mercados de capi- tales a nivel regional, brindando acceso a capital, oportunida- des de inversión y servicios habilitadores para toda la cadena de valor de la industria bursátil latinoamericana.
La Bolsa ha defi nido una visión estratégica
MEGA 2025, en la que se ha propuesto
trabajar para transformarse en una bolsa
líder en la gestión de mercados de capitales
a nivel regional
ESTRATEGIA BVC
2
Para alcanzar este resultado, la BVC se soportará en su tra- yectoria en el mercado de capitales, en la reputación de su marca y en la calidad de sus productos y servicios, insumos que le servirán para construir un escenario atractivo para la financiación de empresas de todo tamaño y para la creación de nuevos productos, servicios y soluciones, que cubran to- das las necesidades de los clientes, tanto en el proceso de negociación como en el de postnegociación.
Es así como la Compañía espera ser un actor de primer nivel en la creación de herramientas que generen valor agregado, que además cuenten con ventajas competitivas basadas en atribu- tos como la eficiencia y la calidad, pero que sobre todo le per- mitan la integración con los mercados globalizados.
De forma paralela, la BVC continuará en el proceso de diversi- ficación de sus fuentes de ingresos y buscará generar mayor rentabilidad a través de los servicios postransaccionales y ha- bilitadores, así como a través de los procesos de internaciona- lización que adelanta en conjunto con otras bolsas.
Serán también fundamentales en este sentido para la Compañía los proyectos que adelante en aras de obtener una mayor partici- pación en mercados OTC, así como la mayor integración que logre con las demás entidades de la cadena de valor y con las demás bolsas, depósitos y cámaras de compensación de Latinoamérica.
Por último, la BVC se ha propuesto asumir el liderazgo re- gional para acompañar la transformación regulatoria que se requiere para materializar el mejor desarrollo de la industria bursátil a través de la integración financiera de los países que componen el Arco del Pacífico.
Gobierno Corporativo
CAPÍTULO 3
GOBIERNO CORPORATIVO
3
3.1 Informe sobre prácticas de gobierno corporativo
En 2014 la BVC, como entidad encargada de administrar los mercados de valores del país (Renta Variable, Renta Fija y Derivados) y de fomentar su desarrollo, continúa trabajando en el mejoramiento continuo de sus prácticas de gobierno corporativo. Lo anterior en el entendido de que ello se lo- gra a través de la implementación de prácticas que permitan reflejar los más altos estándares de gobierno corporativo a nivel internacional, generando valor para la compañía y sus accionistas y logrando una correcta administración de la so- ciedad, de los conflictos de interés y de las relaciones con los demás grupos de interés.
Fue así como en 2014, y en atención a los resultados de la evaluación de gobierno corporativo efectuada en 2013 por la compañía Governance Consultants, la entidad identificó oportunidades de mejora para el fortalecimiento del gobierno corporativo de la BVC, dividiéndolas en tres grandes grupos:
(i) estrategias de optimización de tiempos, (ii) ambiente de control y (iii) conflictos de interés, algunas de las cuales fue- ron implementadas a lo largo del 2014:
• Aprobación de la agenda anual de temas para el pe- riodo 2014-2015 del Consejo Directivo, incorporando una distribución por familia de temas.
• Nuevas reglas de interacción del Consejo y sus Comi- tés, dando lugar así a un mejor apoyo de los comités al trabajo que debe desarrollar el Consejo Directivo.
• Recomendaciones relacionadas con la presentación de temas desarrollados por la Administración de la BVC.
Además de lo anterior, y bajo la misma convicción, la BVC participó en el proceso de discusión para la actualización del Código de Mejores Prácticas Corporativas de 2007, liderado por la Superintendencia Financiera de Colombia, a través de su participación y contribución activa en la mesa de trabajo creada para el efecto por dicha Superintendencia.
En la mesa de trabajo se lograron los consensos necesarios para que la Superintendencia Financiera de Colombia, a tra- vés de la Circular Externa 028 de 2014, diera a conocer el Nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas de Colom- bia, el cual va en línea con los avances que a nivel internacio- nal se han definido sobre la materia.
En consecuencia, la administración de la BVC procurará im- plementar, actualizar y fortalecer las nuevas prácticas de Go- bierno recomendadas por la Superintendencia Financiera, en línea con su propósito de que la Bolsa continúe distinguién- dose como una de las compañías que más adopta estándares que superan los requerimientos locales, haciendo de la BVC una entidad comparable exclusivamente con entidades inter- nacionales líderes en esta materia.
Finalmente, y de acuerdo con los resultados publicados por la Superintendencia Financiera en 2014 a través de su séptimo informe anual sobre el grado de aceptación de las recomen- daciones del Código de Mejores Prácticas Corporativas por los emisores colombianos, la BVC fue la entidad que en el 2013 adoptó la totalidad de las recomendaciones de Código País.
Tabla 7. Consejo Directivo
Sergio Clavijo Vergara
ANIF Rafael Aparicio Escallón
Acciones y Valores S.A.
Presidente Consejo Directivo BVC
Carlos Eduardo Jaimes Jaimes
Independiente Mauricio Rosillo Rojas
Bancolombia S.A.
Roberto Junguito Bonnet
Independiente Diego Jiménez Posada
Credicorp Capital Colombia S.A.
Julián Domínguez Rivera
Confecámaras Juan Luis Franco Arroyave
BTG Pactual S.A.
Javier Jaramillo Velásquez
Independiente Aura Marleny Arcila Giraldo
Universidad de Medellín
Santiago Montenegro Trujillo
Asofondos Germán Salazar Castro
Banco de Bogotá
Juan Camilo Vallejo Arango Fiducor
Independientes / Independents No independientes / Not Independent
GOBIERNO CORPORATIVO
3
1 De acuerdo con el artículo 2.10.1.1.1 del Decreto 2555 de 2010 y el parágrafo tercero del artículo 47 de los Estatutos de la Bolsa, la calidad de independiente exige que el miembro no tenga relación alguna con la Bolsa ni con sus “subordinadas […], entidades accionistas de la Bolsa, […] socios, accionistas o aportantes de capital de las entidades accionistas de la Bolsa de Valores de Colombia […], entidades o personas naturales que suministren bienes o servicios a la Bolsa o a sus subordinadas […], así como con empleado, administrador, apoderado, mandatario, agente, asesor, consultor, contratista o proveedor de bienes o servicios, de la Bolsa o sus subor- dinadas […], o con entidades que reciban donativos o aportes de la Bolsa […], o con entidades públicas con funciones de regulación y supervisión del mercado público de valores”.
3.2 Consejo Directivo y Administración
En cumplimiento de estándares de Gobierno Corporativo, el Consejo Directivo de la BVC está compuesto por trece miem- bros principales sin suplentes, de los cuales siete ostentan la calidad de independientes1.
La Asamblea General de Accionistas, en reunión celebrada el 31 de marzo de 2014, designó los siguientes miembros indi- cados en la tabla 7.
Es de resaltar que quienes ostentan la calidad de miembro del Consejo Directivo de la BVC son ejecutivos con una ex- celente reputación y reconocimiento. Con el fin de asegurar imparcialidad e independencia, ninguno tiene vínculos labo- rales o comerciales con la Bolsa o con sus filiales.
En este orden de ideas, y en cumplimiento del Código de Buen Gobierno Corporativo de la Compañía, se evalúan las actividades del Consejo Directivo y de sus Comités en aten- ción a los siguientes criterios:
i) El cumplimiento del calendario para las reuniones.
ii) El número de sesiones que contaron con cuórum deliberatorio.
iii) La asistencia de cada uno de los miembros a las reuniones.
iv) El cumplimiento del temario programado.
v) La aprobación de las actas correspondientes.
En la tabla 8 se pueden ver los resultados correspondientes al periodo abril 2014 - diciembre 2014:
Tabla 8. Resultados abril - diciembre 2014
Miembros / Members
Consejo Directivo /
Executive Committee
Comité de Regulacion /
Regulation Committee
Comité de Gobierno Corporativo / Corporate Governance
Committe
Comité Admin. y Financiero / Finance
& Administration Committee
Comité de Auditoría
/ Audit Committee
% de Cumplimiento /
% of Attendance
RAFAEL APARICIO ESCALLÓN 10 / 10 7 / 7 4 / 6 90%
AURA MARLENY ARCILA GIRALDO 6 / 10 1 / 5 93%
JUAN LUIS FRANCO ARROYAVE 7 / 10 3 / 6 85%
DIEGO JIMÉNEZ POSADA 8 / 10 7 / 7 67%
MAURICIO ROSILLO ROJAS 10 / 10 3 / 5 67%
GERMÁN SALAZAR CASTRO 10 / 10 6 / 7 4 / 5 65%
SERGIO CLAVIJO VERGARA 5 / 10 7 / 7 72%
JULIÁN DOMÍNGUEZ RIVERA 8 / 10 3 / 3 79%
CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES 9 / 10 7 / 7 3 / 3 86%
JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ 10 / 10 6 / 6 3 / 5 100%
ROBERTO JUNGUITO BONNET 8 / 10 6 / 6 92%
SANTIAGO MONTENEGRO TRUJILLO 8 / 10 5 / 6 3 / 3 94%
JUAN CAMILO VALLEJO ARANGO 5 / 10 4 / 7 4 / 5 85%
% de asistencia / % attendance 80% 90% 67% 67% 100%
% cumplimiento del calendario / % Fullfillment of scheduled
meetings
100% 86% 100% 80% 100%
No. de reuniones con quorum deliberatorio / No. of meetings
with mandatory cuórum
10 6 6 4 3
Cumplimiento de la agenda /
Completion of the agenda 96% 100% 100% 86% 100%
% aprobación de las actas / %
approval of minutes 100% 100% 100% 100% 100%
GOBIERNO CORPORATIVO
3
A continuación informamos los periodos del Consejo Directivo de los que han hecho parte cada uno de sus actuales miembros:
r
CONSEJO DIRECTIVO
MIEMBROS QUE TIENEN LA CALIDAD DE INDEPENDIENTES
• SERGIO CLAVIJO VERGARA Desde 2008 a la fecha
• JULIÁN DOMÍNGUEZ RIVERA 2003-2005 miembro externo 2005-2007 miembro externo Desde 2012 a la fecha
• CARLOS EDUARDO JAIMES JAIMES Desde 2008 a la fecha
• JAVIER JARAMILLO VELÁSQUEZ 2007-2008
Desde 2009 a la fecha
• ROBERTO JUNGUITO BONNET 2005-2007 miembro externo Desde 2006 a la fecha
• SANTIAGO MONTENEGRO TRUJILLO Desde 2010 a la fecha
• JUAN CAMILO VALLEJO ARANGO 2001-2003 miembro interno 2003 -2005 miembro interno
MIEMBROS QUE NO TIENEN LA CALIDAD DE INDEPENDIENTES
• RAFAEL APARICIO ESCALLÓN Desde 2001 a la fecha
• AURA MARLENY ARCILA GIRALDO Desde 2013 a la fecha
• JUAN LUIS FRANCO ARROYAVE Desde 2013 a la fecha
• DIEGO JIMÉNEZ POSADA 2008-2009
2009-2010 2010-2011 2013-2014 2014-2015
• MAURICIO ROSILLO ROJAS Desde 2014 a la fecha
• GERMÁN SALAZAR CASTRO 2003-2005 miembro externo 2005-2007 miembro externo
2006-2007 miembro no independiente Desde el 2007 a la fecha
De igual forma, la BVC cuenta con una administración de alto nivel conformada por un Presidente y cinco Vicepresidentes quienes colaboran en el desarrollo y el cumplimiento de los objetivos y obligaciones de la sociedad.
Juan Pablo Córdoba Garcés Presidente de La Bolsa
CEO of BVC
Mauricio Mosseri VP. Corporativo Chief Corporate Officer
Javier Diaz VP. Comercial Chief Commercial Officer Alberto Velandia Rodríguez
VP. Jurídico- Secretario General Chief Legal Officer& General Counsel
Ángela Valderrama Guzmán VP. Mercadeo y Producto Chief Marketing & Product Officer
Jitendra Puri VP. Tecnología Chief Information Officer
