INTERVALOR BOLSA MIXTO, FI

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INTERVALOR

BOLSA MIXTO, FI

Número de Registro CNMV: 393

Fecha de registro: 18-02-1993

Gestora: GESINTER, SGIIC

Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A.

Grupo Gestora: GESINTER SGIIC

Grupo Depositario: Santander

Rating Depositario: Baa1

Auditor: VIR AUDIT S.L.P.

El presente informe junto con los últimos informes periodicos, se encuentran dispo-nibles por medios telemáticos en www.gesinter.com

La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC ges-tionadas en: Vía Augusta, 200, 08021 Barcelona (Barcelona) (93 240 51 93). Correo electrónico: info@gesinter.com

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a disposición la Ofici-na de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

1. Política de inversión y divisa de denominación

2. Datos económicos

2.1. Datos generales

2.2. Comportamiento

A. Individual

Rentabilidad (% sin anualizar)

Categoría: Vocación inversora: Renta Variable Mixta Euro. Perfil de riesgo: Moderado. Descripción general: Es un fondo de Renta Variable Mixta Euro. La exposición a la renta variable será entre el 30 y el 75%, siendo habitual una exposición alrede-dor del 60% en mercados de renta variable y el 40% restante en renta fija. La expo-sición al riesgo divisa será como máximo del 30%. .

Operativa en instrumentos derivados:Inversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso.

Una información más detallada sobre la Política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación:Euro.

Rentabilidad IIC -3,54 -3,93 -2,52 0,23 2,77 12,17 7,85 -12,01 20,24

Período actual Período anterior

N.o_{de participaciones 496.796,05 499.337,10} N.o_{de partícipes 137 141}

Inversión mínima (euros) 600,00

Valor liquidativo fin del período

(EUR) Patrimonio

a fin de período (miles de euros) Fecha

Período del informe 4.579 9,2162 2013 4.592 9,5543 2012 4.347 8,5176 2011 3.861 7,8974

Trimestral Anual Acumulado Último

2014 Trim. Trim -1 Trim -2 Trim -3 2013 2012 2011 2009

1 _{Sólo se informa para las clases con una antigúedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso contrario se informa «N.A.»}

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es Diaria.

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período.

Trimestre actual Último año Últimos 3 años Rentabilidades extremas1_{% Fecha % Fecha % Fecha}

Rentabilidad mínima -3,03 15-10-2014 -3,03 15-10-2014 -4,88 18-08-2011 Rentabilidad máxima 2,64 18-12-2014 2,64 18-12-2014 4,26 27-10-2011 % efectivamente cobrado Comisión de gestión Período actual sobre patrimonio sobre resultados Total sobre patrimonio sobre resultados Total Acumulada Base de cálculo Sistema de imputación 0,68 -0,27 0,41 1,35 – 1,35 Mixta al fondo % efectivamente cobrado Comisión de depositario

Período actual Acumulada

Base de cálculo

0,05 0,10 Patrimonio

Período actual Período anterior 2014 2013

Índice de rotación de la cartera 2,59 2,60 5,19 4,19 Rentabilidad media de la

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FONDOS DE INVERSIÓN GESINTER

Volatilidad2_{de 2014 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2013 2012 2011 2009}

Valor liquidativo 10,07 17,09 8,07 3,82 5,78 4,75 12,60 20,59 11,06

Ibex-35 18,34 24,50 15,97 13,29 17,79 18,72 27,76 27,88 25,07

Letra Tesoro 1 año 0,80 1,30 0,68 0,35 0,50 1,60 2,64 1,95 2,18

INDICE 8,02 11,42 6,64 5,17 7,55 – – – –

VaR histórico(iii) 7,97 7,97 7,97 7,97 7,97 7,97 10,73 10,86 10,02

Incluye todos los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios, y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones.

Durante el período de referencia, la rentabilidad media en el período de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Gastos (% s/patrimonio medio)

Ratio total de gastos4_{1,54 0,39 0,38 0,39 0,38 1,53 1,56 1,59 –}

B. Comparativa

Renta Fija Mixta Euro 3.940 113 -2,28 Renta Variable Mixta Euro 4.708 137 -6,36 Renta Variable Euro 4.974 124 -13,95 Global 7.653 239 -11,66 TOTAL 21.275 613 -9,28

Patrimonio Rentabilidad Vocación Gestionado* N.o_{de trimestral}

Inversora (miles de euros) partícipes* media**

2014 trim. Trim -1 Trim. -2 Trim -3 2013 2012 2011 2009

Medidas de riesgo (%)

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período

(Importe en miles de euros)

% sobre % sobre Distribución del patrimonio Importe patrimonio Importe patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 4.478 97,80 5.000 101,75 Cartera interior 2.538 55,44 3.151 64,11 Cartera exterior 1.939 42,35 1.847 37,58 Intereses de la cartera de inversión – – 3 0,05 Inversiones dudosas, morosas o en litigio – – – – (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 115 2,52 141 2,86 (+/–) RESTO -14 -0,32 -226 -4,61 TOTAL PATRIMONIO 4.579 100,00 4.914 100,00

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

Fin período actual Fin período anterior

2Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Solo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

3_{VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de}

referencia.

* Medias.

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2.4. Estado de variación patrimonial (Importe en miles de euros)

% sobre patrimonio medio

3. Inversiones financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de euros) al cierre del período

Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio Variación período Variación período Variación acumulada % variación respecto actual anterior anual a fin período anterior PATRIMONIO ANTERIOR 4.914 4.592 4.592 –

+/– Suscripciones/reembolsos (neto) -0,52 3,81 3,34 -113,26

–Beneficios brutos distribuidos – – – –

+/– Rendimientos netos -6,62 2,89 -3,63 -324,50

(+) Rendimientos de gestión -6,09 3,99 -2,00 -249,59 + Intereses 0,01 0,05 0,06 -84,91 + Dividendos 0,35 0,95 1,31 -63,50 +/– Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,01 0,01 -97,77 +/– Resultados en renta variable (realizadas o no) -6,20 1,72 -4,40 -453,49 +/– Resultados en depositos (realizadas o no) 0,05 0,05 0,10 1,55 +/– Resultados en derivados (realizadas o no) -0,01 0,84 0,83 -101,39 +/– Resultados en IIC (realizadas o no) -0,28 0,38 0,11 -171,19 +/– Otros resultados -0,02 0,01 -0,01 -346,14 +/– Otros rendimientos – – – –

(–) Gastos repercutidos -0,52 -1,11 -1,64 -53,48 –Comisión de gestión -0,42 -0,93 -1,35 -56,20 –Comisión de depositario -0,05 -0,05 -0,10 -0,35 –Gastos por servicios exteriores -0,04 -0,04 -0,08 -19,05 –Otros gastos de gestión corriente 0,00 -0,01 -0,01 -64,71 –Otros gastos repercutidos -0,02 -0,08 -0,10 -72,78

(+) Ingresos – – – -99,97 + Comisiones de descuento a favor de la IIC – – – – + Comisiones retrocedidas – – – – + Otros ingresos – – – -99,97 PATRIMONIO ACTUAL 4.579 4.914 4.579 – DEPOSITO|CAIXABANK SA|1.00|2015-12-27 350 7,64 – – DEPOSITO|CAIXABANK,S.A|1.40|2014-12-27 – –350 7,13 DEPÓSITOS 350 7,64 350 7,13

PARTICIPACIONES|GVC GAESCO RETORNO ABSOL 165 3,60 162 3,30

IIC 165 3,60 162 3,30

REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.07|2014-07-01 – – 1.838 37,40 REPO|SPAIN GOVERNMENT B|0.01|2015-01-02 506 11,05 – –

ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 506 11,05 1.838 37,40

SPAIN LETRAS DEL TESORO 200 4,37 – – SPAIN LETRAS DEL TESORO – – 350 7,12 SPAIN LETRAS DEL TESORO 300 6,55 – –

Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 500 10,92 350 7,12

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FONDOS DE INVERSIÓN GESINTER

Descripción de la inversión Valor de mercado % s/Patrimonio Valor de mercado % s/Patrimonio

RV COTIZADA 1.018 22,23 450 9,17 RENTA FIJA COTIZADA 500 10,92 350 7,12 RENTA FIJA 1.006 21,97 2.188 44,52 RENTA VARIABLE 1.018 22,23 450 9,17 INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 2.538 55,44 3.151 64,12

PARTICIPACIONES|ETFS DAILY LEVERAGED 27 0,58 44 0,90 PARTICIPACIONES|MILLENNIUM WAVE F. PLC C 15 0,34 25 0,51 PARTICIPACIONES|LYXOR ETF DJ STOXX BANKS – – 63 1,29

RV COTIZADA 1.897 41,48 1.715 34,91 RENTA VARIABLE 1.897 41,48 1.715 34,91 INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 1.939 42,40 1.847 37,61 INVERSIONES FINANCIERAS 4.478 97,84 4.998 101,73

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Sí No

a) Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos x

b) Reanudación de suscripciones/reembolsos x

c) Reembolso de patrimonio significativo x

d) Endeudamiento superior al 5% del patrimonio x

e) Sustitución de la Sociedad Gestora x

f) Sustitución de la Entidad Depositaria x

g) Cambio de control de la Sociedad Gestora x

h) Cambio en elementos esenciales del folleto informativo x

i) Autorización del proceso de fusión x

j) Otros hechos relevantes x

4. Hechos relevantes

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas

y otras informaciones

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

Con fecha 20 de octubre de 2014 se inscribe en CNMV la sustitución de SANTANDER IN-VESTMENT, S.A. por SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A., como entidad Depositaria. Con fecha 27 de julio de 2014 se comunica a CNMV el cambio de auditor a VIR AUDIT SLP. Partícipes significativos: 1.467.292,95 - 32,05% Durante el periodo se han efectuado, en miles de euros, con el Depositario operaciones de Deuda Pública con pacto de recompra por importe de: 132.775,78 - 2.820,36% La Entidad Gestora dispone de un procedimiento interno formal para cerciorarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Existen operaciones vinculadas repetitivas y sometidas a un procedimiento de autoriza-ción simplificado, relativas a operaciones con pacto de recompra con Santander Securities Services, entidad depositaria de la IIC, compraventas de divisas con Santander Securities Services y compra-venta de valores a través de Interbrokers Española de Valores A.V.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

El segundo semestre del año se ha caracterizado por una gran volatilidad. Los bancos cen-trales han ido marcando la dirección de las bolsas con sus comentarios. La renta variable europea se ha visto perjudicada por la ralentización de la economía europea, la desapari-ción del mayor banco portugués, Espirito Santo, por los problemas financieros del holding familiar Espirito Santo, y la situación geopolítica en Ucrania y Grecia. La caída de la infla-ción y la desacelerainfla-ción de la economía, provocó la bajada de tipos de interés de 0,15% a 0,05%, nuevo mínimo histórico, el descenso de la rentabilidad de los depósitos en el Ban-co Central Europeo de -0,10% a -0,20%, y sobretodo el programa de Ban-compra de ABS (titu-lización de activos) y de cédulas hipotecarias por un importe considerable. A su vez el BCE indicó que el empeoramiento de la situación llevará a tomar la compra de deuda so-berana para ampliar el balance del Banco Central Europeo en la cantidad de un trillón de euros. Su efecto más inmediato ha sido la bajada de la rentabilidad de los bonos a míni-mos históricos y la caída del 11,64% del Euro, lo que va a beneficiar mucho a las empresas exportadoras europeas, además de aumentar la inflación en la zona Euro. El fortalecimien-to del dólar y la desaceleración económica ha llevado a una caída de las materias primas y sobretodo del petróleo del 49%, lo que beneficia especialmente a Europa que es impor-tadora de energía. El empeoramiento de las bolsas mundiales, así como de la inflación, ha hecho que las expectativas de subida de tipos en Estados Unidos se hayan retrasado, lo cual ha favorecido a la renta variable americana. La mejora de las condiciones financieras está provocando nuevos mínimos en la prima de riesgo española, bajando a los 107 pun-tos básicos desde los 141 punpun-tos básicos al inicio del trimestre. El BCE ha vuelto a bajar por segunda vez los tipos de interés este año al 0,05% del 0,15%, dejando la puerta abierta a compra de bonos soberanos, una QE para aumentar el balance del BCE hasta los 3 trillones de euros. La Reserva Federal ha comunicado que mantiene los tipos de interés en mínimos históricos (0-0,25%) y ha terminado con la QE en Octubre ante la mejora de la situación económica. En este contexto, las bolsas europeas han tenido un comportamiento negativo en el semestre. El Eurostoxx50, que está compuesto por las 50 empresas más grandes de Euro-pa, ha retrocedido un 2,53%, y el Dax 30 ha descendido un 0,28%. Mientras el Ibex 35 ha caído un 5,9%, y dentro de los países europeos periféricos destaca las pérdidas del 29% de Portugal después de la quiebra del holding de la familia más importante del país, con participaciones en varias empresas de la bolsa portuguesa. A nivel sectorial, cabe desta-car la mejor evolución de los sectores farmacéutico, transporte, media, seguros, teleco-municaciones, por el contrario los de peor comportamiento han sido energía, distribu-ción, mineras, eléctricas y construcción. Hemos realizado una gestión activa tanto en el porcentaje de inversión, como en sec-tores, comenzando el semestre en el 43% de inversión en renta variable. para ir aumen-tándolo a lo largo del último trimestre hasta el 63,35%. Durante el semestre hemos incre-mentando el porcentaje en renta variable en los sectores de Banca, Seguro y Tecnología, y hemos reducido la inversión en los sectores de Alimentación y Distribución. Los prin-cipales cambios de la cartera durante el semestre son los siguientes: las ventas de Roche, Vinci, Sofware ag, Heineken, y Metro, por otro lado, las compras de Allianz, Nokia, BMW, Peugeot, ING Group, JC Decaux y BNP. La rentabilidad del Fondo en el periodo de Junio a Diciembre de 2014 ha sido del -6,35% afectado por la quiebra del Espirito Santo y por el aumento de porcentaje de inver-sión en los sectores cíclicos que es donde más ha caído y comparativamente peor que el resultado del índice de referencia del 0,22% e inferior a la de la Letra del Tesoro a un año 0,405%,. Siendo la rentabilidad neta del fondo obtenida al final de año del -3,54%. Para la comparativa de la rentabilidad neta obtenida por la IIC con el rendimiento obtenido por el resto de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora, agrupados en función de su vocación inversora, consultar el cuadro del apartado 2.2.B). El número de partícipes se ha descendido desde 141 a 137. El patrimonio ha bajado desde los 4,77 a 4,579 millones de euros. El impacto total de los gastos del Fondo en el periodo ha sido del 0,68% sobre el patrimonio medio y -0.27% sobre resultados, incluyendo todos los gastos directos sopor-tados en el periodo de referencia. El impacto total de gastos soporsopor-tados por el Fondo en el periodo se describe detalladamente en el apartado 2.Datos económicos, 2.1 Datos ge-nerales del presente informe. El riesgo del Fondo durante el periodo, medido en términos de volatilidad, ha sido del 10,07%, siendo la volatilidad del índice de Letra del Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,80%, y por encima del índice de renta variable (Ibex 18,34%). En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de diciembre de 2014, su VaR histórico ha sido 7,97%. Durante el semestre se han realizado operaciones con instrumentos derivados me-diante futuros sobre Ibex y futuros sobre Eurostoxx50 que han proporcionado un resul-tado global positivo del 0,86% del patrimonio. El importe nominal comprometido en ins-trumentos derivados a final del semestre supone un 0,28% del patrimonio del fondo. Todas las operaciones en derivados se han realizado en los mercados organizados de: MEFF y EUREX. La exposición media en productos derivados, con finalidad de cobertura e inversión, durante el período ha sido del 15,19%. Gesinter SGIIC S.A. ha ejercido los derechos de asistencia y voto en las Juntas Gene-rales de las sociedades españolas, en las que sus fondos bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En todas las Juntas Generales el voto ha sido favorable a los acuerdos propuestos por el Consejo de Administración de cada sociedad. En este entorno, para los próximos meses mantendremos la filosofía de inversión lle-vada hasta ahora, con una gestión activa en cuanto a los niveles de inversión y rotando hacia sectores cíclicos en las caídas, ante las expectativas de que la caída del Euro, el pe-tróleo, y la rentabilidad de los bonos en mínimos mejoren la economía europea para los próximos meses. Sin advertencias

9. Anexo explicativo del informe periódico

3.2. Distribución de las inversiones financieras

al cierre de período (% sobre el patrimonio total)

3.3. Operativa en derivados

Nominal Objetivo de Instrumento Comprometido la inversión CTA LIBRAS C/V DIVISA Ventas al contado 13 Inversión Total Subyacente Tipo de Cambio 13

TOTAL OBLIGACIONES 13

Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Sí No a) Partícipes significativos en el patrimonio del Fondo (porcentaje superior al 20%) x

b) Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento x

c) Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) x

d) Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente x

e) Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas x

f) Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo x

g) Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC x

h) Otras informaciones u operaciones vinculadas x