PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS SUBORDINADOS DEL BANCO GNB SUDAMERIS S.A.

EMISIONES

PROGRAMA DE EMISIÓN Y COLOCACIÓN DE BONOS

SUBORDINADOS DEL BANCO GNB SUDAMERIS S.A.

Acta Comité Técnico No. 277

Fecha: 8 de octubre de 2015

Fuentes:

 Banco GNB Sudameris S.A.  Estados financieros del Banco

GNB Sudameris reportados por la Superintendencia Financiera de Colombia

 Información de Entidades Financieras reportados por la Superintendencia Financiera de Colombia Información Financiera Dic-14 Jun-15 Activos 17.515.443 18.864.692 Patrimonio 1.248.099 1.176.652 Utilidad Neta 145.664 92.746 ROE 13,03% 16,39% ROA 1,03% 0,99%

Cifras en millones de pesos

Cifras no Consolidadas del Grupo Económico.

Miembros Comité Técnico:

Javier Alfredo Pinto Tabini Santiago Rodríguez Raga Juan Manuel Gómez Trujillo

Contactos:

Pablo Moisés Quintero O. pablo.quintero@vriskr.com

Ana María Guevara Vargas anamaria.guevara@vriskr.com

Luis Fernando Guevara O luisfguevara@vriskr.com

PBX: (571) 526 5977 Bogotá D.C.

CALIFICACIÓN INICIAL

Bonos Subordinados Banco GNB Sudameris Doble A Más (AA+) Emisor

Títulos

Cupo Global de Programa Mercado

Plazo

Serie Colocada A B C D

Plazo

Tasa máxima de interés 9,50% E.A. IPC + 6% E.A. DTF + 5 T.A. IBR + 5,50 NMV Pago de capital

Pago de intereses Ley de Circulación Administrador

Representante Legal de Tenedores de Bonos

Al vencimiento (Bullet)

Mensual ,Trimestral, Semestral o Anual de acuerdo a la Serie Títulos a la orden

Depósito Centralizado de Valores de Colombia S.A. – Deceval Fiduciaria Corficolombiana S.A.

5, hasta 10 años Banco GNB Sudameris S.A.

Bonos Subordinados Hasta $500.000 millones

Mercado Principal Hasta Diez (10) años

Series Bonos subordinados: Serie A (Tasa fija), Serie B (IPC), Serie C

(DTF) y Serie D (IBR)

Tabla 1. Características del Programa de Emisión y Colocación

El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, decidió asignar la calificación Doble A Más (AA+) a las series A, B, C, D y E de los Bonos Subordinados, correspondientes al Programa de Emisión y Colocación de Bonos Subordinados del Banco GNB Sudameris que se emitirán con cargo a un cupo global de hasta $500.000 millones de pesos.

La calificación Doble A Más (AA+) corresponde a emisiones con una capacidad muy alta para pagar intereses y devolver el capital, con un riesgo incremental limitado en comparación con otras emisiones calificadas con la categoría más alta.

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EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN  La calificación se fundamenta en la calificación AAA asignada por

parte de Value and Risk a la deuda de largo plazo del Banco GNB Sudameris, el 18 de septiembre de 2015, cuyo documento técnico puede consultarse en www.vriskr.com. Por su parte, la calificación otorgada a los Bonos Subordinados AA+ radica que ante una eventual liquidación del emisor, el pago a los tenedores de deuda subordinada está sujeta a la cancelación previa del pasivo externo, así como de otras obligaciones no subordinadas, razón por la cual tendría menor prioridad de pago con respecto a otros acreedores del Banco.  Value and Risk Rating S.A., se acoge a la regulación local, según la

cual los Bonos Subordinados pueden formar parte del patrimonio técnico del Banco, teniendo en cuenta que su misma condición y características los constituyen en un importe que se subordina al pago del pasivo externo. Sin embargo, dicha deuda subordinada no es computada al 100% durante los cinco años anteriores a su maduración.

 Adicionalmente, el prospecto de emisión y colocación no contempla el establecimiento de cláusulas aceleratorias o de prepago que puedan reducir el plazo de maduración de los bonos subordinados a menos de cinco años, con lo cual el valor de mercado de los bonos subordinados que se emitan dentro del programa de emisión podrán computar dentro del patrimonio adicional del Banco GNB Sudameris, hasta un monto que no supere el 50% del patrimonio básico, acorde con lo establecido en el Decreto 1771 de 2012.

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Producto de la estrategia de complementar las fuentes de apalancamiento con instrumentos favorables en términos de calce (plazo) y costo, el Banco GNB Sudameris ha iniciado el proceso tendiente en llevar cabo un Programa de Emisión y Colocación de Bonos Subordinados, los cuales constituirán un incremento del capital de trabajo para la atención de operaciones propias de la actividad de intermediación.

Dentro del programa de emisión y colocación se contempla la emisión de Bonos Subordinados, los cuales podrán constar de cuatro (4) series (A, B, C y D) con un cupo global de hasta $500.000 millones de pesos.

Cabe anotar que los bonos subordinados pueden o no contar con garantías adicionales a los bienes de la entidad emisora; las garantías adicionales que el Emisor decida tomar para respaldar una de las emisiones que se realice con cargo al cupo global, podrán tener impacto en la calificación de la respectiva serie y serán informadas en el respectivo aviso de oferta pública. Por su parte, en el evento de liquidación del Emisor, el pago de los Bonos Subordinados estará condicionado irrevocablemente al previo pago del pasivo externo del Emisor.

El Banco GNB Sudameris nace en el año 1920 como una sociedad mercantil colombiana, la cual se transforma en 1924 en la sucursal del Banque Francaise et Italienne pour l´Amérique du Sud. Posteriormente, en 2003 dicha entidad vende su participación a Gilex Holding BV.

Como parte de su direccionamiento estratégico, en el año 2004 adquiere la mayoría accionaria del Banco Tequendama y de su filial Fiduciaria Tequendama a Credicorp, Holding Financiero de Perú1. Adicionalmente, adquiere la mayoría accionaria de Servibanca y la red de cajeros automáticos, factor importante y diferenciador para apalancar la estrategia de prestación de servicios en la banca de personas.

1 _{En 2005 se formaliza la fusión entre Banco Sudameris y Banco}

Tequendama, lo que dio origen al Banco GNB Sudameris.

Luego en el objetivo de iniciar un proceso de expansión internacional, en 2012 el Banco GNB Sudameris firma un acuerdo de compra para la adquisición de las operaciones de HSBC en Colombia, Paraguay y Perú, éstas dos últimas incorporadas como filiales del exterior, luego de la respectiva autorización por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia en julio de 2013. Posteriormente, la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Pensiones (SBS) de la República de Perú y el Banco Central de Paraguay (en septiembre y octubre de 2013, respectivamente), autorizaron la adquisición de las acciones de HSBC en dichos países

En relación con las operaciones de HSBC en Colombia, en febrero de 2014, se formalizó la incorporación de la operación, dando origen al Banco GNB Colombia. Posteriormente, en octubre del mismo año se realizó la fusión entre Banco GNB Sudameris (entidad absorbente) y el Banco GNB Colombia (entidad absorbida), con lo cual el banco pasó de $13.998 millones a $15.284 millones en nivel de activos. Asimismo, la incorporación de dicho banco permitió ampliar la oferta de productos, principalmente en banca de consumo así como las respectivas acciones por parte de la administración para el saneamiento de la cartera. Actualmente, el Banco GNB Sudameris actúa como matriz del grupo económico, conformada por las siguientes filiales:

Filiales Locales

Servitrust GNB Sudameris S.A. Fiduciaria GNB

Servibanca S.A.

Servivalores GNB Sudameris S.A. Servitotal GNB Sudameris S.A.

Filiales Internacionales

Banco GNB Perú S.A Banco GNB Paraguay S.A.

Fuente: Banco GNB Sudameris S.A.

Cabe anotar que el principal accionista del Banco GNB Sudameris S.A., es la sociedad Gilex Holding B.V., sociedad debidamente constituida bajo las leyes del Reino de los Países Bajos, cuyo domicilio es Ámsterdam, Países Bajos (Holanda). Al cierre de

EMISOR: BANCO GNB SUDAMERIS S.A CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN

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Banco es la siguiente:

Accionista % Part.

Gilex Holding B V 94,73%

Glenoaks Investments S.A. 4,99%

Otros 0,28%

Total 100,00%

Fuente: Banco GNB Sudameris S.A

Value and Risk considera que el Banco GNB Sudameris cuenta con una robusta estructura organizacional y de Gobierno Corporativo conformada por diferentes instancias y comités de apoyo, que fortalecen la toma de decisiones y proporciona transparencia en las operaciones realizadas. Adicionalmente, el Banco cuenta con una clara separación física y funcional de front, middle y back office, lo que mitiga la presencia de posibles conflictos de interés y limitan la materialización de eventos de riesgos que puedan afectar su estructura financiera en el largo plazo. La estructura organizacional del Banco GNB Sudameris es la siguiente:

Cabe anotar que el 18 de septiembre de 2015, el Comité Técnico de Calificación de Value and Risk asignó las calificaciones AAA (Triple A) a la Deuda de Largo Plazo y de VrR 1+ (Uno Más) a la Deuda de Corto Plazo. El documento que sustenta la misma se encuentra publicado en la página web

www.vriskr.com.

Entre los principales aspectos que sustentan la máxima calificación del Banco GNB Sudameris se encuentran:

En opinión de Value and Risk, el plan estratégico definido para el periodo 2015-2017 le permitirá al banco consolidar su posicionamiento a nivel local e internacional a través de sus diferentes bancas especializadas. Asimismo, la presencia en otras regionales de Suramérica le imprime un carácter de entidad multinacional que contribuirá en la penetración de nuevos nichos de mercado y por tanto en la generación de sinergias que podrán ser potencializadas con los servicios de sus filiales. Es de resaltar que el Banco GNB Sudameris consolidado tiene presencia en 29 ciudades y a nivel local cuenta con una red de 132 sucursales ubicadas principalmente en Bogotá, Medellín, Cali y Barranquilla, así como alrededor de 2.215 ATM´s (cajeros electrónicos de Servibanca) con un nivel de cobertura del 90%. Lo anterior, evidencia la robusta red distribución y canales de atención, aspecto ponderado positivamente por la Calificadora.

 Ingresos y Gastos por intereses.

Al cierre de diciembre de 2014, los ingresos por intereses totalizaron $705.611 millones con un crecimiento anual de 12,18%, superior a los niveles mostrados por el sector (8,28%) y los pares (11,18%), en parte gracias al proceso de fusión por absorción con el Banco GNB Colombia. En cuanto a su estructura, los generados por la cartera de consumo representan el 54,16%, seguido por el segmento comercial y tarjetas de crédito con participaciones de 36,53% y 1,59%, respectivamente. A junio de 2015, los ingresos por intereses ascendieron a $365.783 millones con un crecimiento de 9,9% frente a junio de 2014, en el que se destaca la importante evolución de los generados por cartera comercial (+21%) y tarjetas de crédito (645%).

PLANEACIÓN ESTRATÉGICA

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Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15

Ingresos por Intereses

Comercial Consumo Microcredito Vivienda Tarjeta de Credito Otros Ingresos Anualizados (EJ. Der.)

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

 Por su parte, los gastos por intereses a diciembre de 2014 y junio de 2015 ascendieron a $571.758 millones y $338.772 millones, respectivamente, concentrados principalmente en depósitos y exigibilidades.

De esta manera, a diciembre de 2014 y junio de 2015, el margen neto de intereses se ubicó en $138.327 millones y $30.336 millones, respectivamente. Teniendo en cuenta las particularidades del banco, en el que la cartera de créditos participa con una menor proporción dentro del total de activos respecto a otras entidades del sector financiero, la relación margen neto sobre ingresos por intereses (19,60%) se encuentra por debajo de lo registrado por el sector (66,40%) y el grupo de pares (68,47%). Al cierre de junio de 2015, dicho margen se ubicó en 8,29%, teniendo en cuenta los mayores gastos por CDT´s, producto de la dinámica (+43,75% Jun/2014-Jun/2015) de esta fuente de fondeo, lo que implicó un incremento respecto a junio de 2014 de 27,47% en los gastos de intereses. 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 0 2.000.000 4.000.000 6.000.000 8.000.000 10.000.000 12.000.000 14.000.000 16.000.000 18.000.000

Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15

Gastos por Intereses

PASIVOS COSTOS INTERES Gastos por Intereses Anualizados (Eje Der.)

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

 Ingresos y Gastos diferentes de intereses.

Al cierre de diciembre de 2014, los ingresos diferentes a intereses netos alcanzaron los $301.350 millones con un crecimiento anual de 33,18%, derivados principalmente de los ingresos percibidos por dividendos y valoración de las inversiones. A junio de 2015, dicho rubro ascendió a $230.874 millones. Value and Risk reconoce que si bien el Banco GNB Sudameris, en términos relativos puede estar mayor expuesto a las variaciones de las tasas de interés respecto a otras entidades del sistema financiero local, también reconoce que el Banco ha contado con políticas de inversión acertadas a través del tiempo que le han permitido mitigar los efectos de las volatilidades presentadas en los títulos de deuda pública. Lo anterior cobra especial relevancia al considerar el importante aporte que significa dentro de la estructura del banco los ingresos por valoración de inversiones dentro del margen financiero bruto, frente a otras entidades con la máxima calificación crediticia. Al respecto, se resaltan que la relación del VaR / Portafolio de inversiones, durante los últimos tres años, en promedio se ubicó en 1,79%, frente al 2,41% del sector y 3,39% del grupo de pares, aspecto valorado positivamente.

 Eficiencia operacional.

Teniendo en cuenta los acuerdos de sinergias establecidos con sus filiales, el banco GNB Sudameris ha mantenido históricamente una estrategia de racionalización de los costos administrativos y operacionales, aspecto que se ha traducido en sobresalientes indicadores de eficiencia. Es así como el índice que

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ingresos por intereses, durante los últimos tres años, en promedio se ubicó en 28,53%, frente al 46,08% del sector y 41,10% del grupo comparable. Para junio de 2015, dicho índice se situó en 29,01%.

En el mismo sentido, se destaca el comportamiento del indicador overhead2, el cual durante los últimos tres años en promedio se ubicó en 1,27% y se compara favorablemente frente a los grupos de referencia3. Value and Risk considera como unas de las principales fortalezas del Banco los apropiados niveles de eficiencia, lo cual sumado a las inversiones tecnológicas que en la actualidad se realizan en las filiales del exterior, así como las sinergias encaminadas a la optimización de los procesos, contribuirán a la obtención de destacables márgenes de rentabilidad frente a la competencia.

 Provisiones.

El Banco GNB Sudameris utiliza los modelos de referencia definidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, los cuales permiten estimar y cuantificar las pérdidas esperadas para el cálculo de las provisiones requeridas.

En este sentido, el Banco GNB Sudameris se ha caracterizado por registrar menores gastos de provisiones, gracias al establecimiento de políticas estrictas de crédito, aspecto que se ha visto reflejado en el comportamiento de los niveles de morosidad y la cartera calificada en riesgo. Al respecto, entre diciembre de 2013 y 2014, los gastos en provisiones aumentaron 2,24% y se ubicaron en $115.090 millones. Lo anterior, sumado a las recuperaciones de cartera de $88.790 millones (-2,15%), conllevó a que las provisiones netas aumentaran en 20,51% y se ubicaran en $26.300 millones. En opinión de la Calificadora, los apropiados niveles de calidad de la cartera, le permitirán al Banco mantener provisiones acorde con los niveles históricamente observados.

2 _{Medido como Costos administrativos / Activos totales.} 3

Sector (3,32%) y pares (3,31%).

Por otra parte, Value and Risk destaca que la relación provisiones /Margen neto de interés (en el que no se incorporan los gastos de intereses de las cuentas de ahorros a través del cuales se fondea parte del portafolio de inversiones), entre el periodo diciembre 2013 a junio de 2015 se ubicó en promedio en 39% respecto a 47% del sector bancario y 57% de entidades pares.

 Rentabilidad.

Teniendo en cuenta la composición del activo en el que la participación del portafolio de inversiones es mayor respecto al observado en el sector y los pares, el Banco GNB Sudameris ha registrado históricamente menores niveles de ROA4. Sin embargo, la rentabilidad sobre el patrimonio presenta una tendencia favorable producto de la absorción de las operaciones del GNB Colombia, de tal modo que a junio de 2015 se ubica en niveles de 16,39% frente a 16,78% del sector y 17,57% de los pares. Cabe anotar que el 2014 estuvo impactado por la amortización del crédito mercantil que disminuyó las utilidades netas en $55.000 millones. A pesar de ello, a diciembre de 2014 el Banco GNB Sudameris obtuvo utilidades netas de $145.664 millones, lo que significó un crecimiento de 54,41% frente a 2013. A junio de 2015, las utilidades netas ascendieron a $92.746 millones, con un crecimiento de 19,79% respecto al mismo periodo del año anterior.

Dadas las particularidades de la entidad en las que los convenios de reciprocidad con personas jurídicas toman una importante relevancia, se destaca la evolución en los niveles de cuenta de ahorros a través de los cuales se fondea parte del portafolio de inversiones. Dicha situación ha implicado un importante crecimiento en los gastos por intereses5 (18,50% Jun2014-Jun/2015), lo que en conjunto con la dinámica observada en las captaciones a través de CDTs (+30,4% entre junio de 2014 y junio de 2015), por medio de los cuales se fondean las colocaciones de

5 _{Para efectos comparativos, se toman los gastos por intereses del}

2014 anualizados al corte de junio de 2014, teniendo en cuenta que a dicho corte no se había realizado la fusión con el Banco GNB Colombia.

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intereses presente brechas frente a los grupos de referencia. Sin embargo, es importante aclarar que dicho indicador no es comparable con el sector y los pares, teniendo en cuenta que la participación de la cartera dentro del total de activos en el Banco GNB Sudameris es inferior a lo observado en los grupos de referencia.

No obstante, dicha situación se encuentre compensada por los niveles de eficiencia alcanzados por el banco que han permitido obtener mejores niveles en la relación

margen operacional (antes de

depreciaciones y amortizaciones) sobre el margen financiero bruto, el cual para diciembre de 2014 y junio de 2015 se ubicó en 47,31% y 52,63% respectivamente frente a (41,68% y 37,17%) del sector y (37,14% y 33,44%) de entidades pares.

Value and Risk considera un reto para el Banco continuar potencializando sus márgenes de rentabilidad, teniendo en cuenta que el margen financiero bruto sobre el nivel de activos históricamente ha presentado brechas frente al sector y los pares.

Indicadores de rentabilidad y eficiencia

Dic-13 Dic-14 Jun-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15

Utilidad Neta/Patrimonio (ROE)8,02% 11,67% 13,03% 16,39% 12,77% 16,78% 14,93% 17,57% Utilidad Neta/Activos (ROA) 0,68% 0,83% 1,03% 0,99% 1,79% 2,18% 1,71% 1,85% Margen neto de intereses 19,23% 19,60% 20,67% 8,29% 66,40% 66,58% 68,47% 67,90% Margen operacional (antes de

dep y amort) / Margen financiero bruto 43,02% 51,50% 47,31% 52,63% 41,68% 37,17% 37,14% 33,44% Indicador de Eficiencia 27,98% 29,10% 28,71% 29,01% 45,00% 43,48% 40,18% 37,99% Indicador Overhead 1,27% 1,17% 0,63% 0,56% 3,05% 1,49% 3,15% 3,08% PARES SECTOR

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

 Evolución de la Cartera

Producto del crecimiento orgánico y la fusión con GNB Colombia, al cierre de diciembre de 2014, la cartera bruta del Banco GNB Sudameris ascendió a $6.99 billones con un crecimiento anual de 21,90%. Como se ha mencionado, la participación del portafolio de inversiones dentro de la estructura del Banco es superior frente a lo observado en el sistema financiero, lo que implica un moderado enfoque al negocio de intermediación, al tener

en cuenta que la cartera total frente a los activos representa el 39,88%, en comparación al 68,75% del agregado del sector y el 75,26% del grupo comparable. A junio de 2015, la cartera ascendió a $7.23 billones.

En cuanto a su estructura, a junio de 2015, la cartera está concentrada en comercial y consumo con participaciones de 57,16% y 42,59%, respectivamente. 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00%

Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Dic-14

BANCO GNB SUDAMERIS SECTOR PARES

0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,30% 0,25% 9,51% 12,85% 52,57% 50,68% 53,29% 54,08% 56,19% 57,16% 60,19% 55,19% 47,38% 49,28% 46,67% 45,88% 43,51% 42,59% 27,49% 31,80% Estructura de la Cartera

Vivienda Comercial Consumo Microcrédito

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

En opinión de la Calificadora, el Banco mantiene un adecuado nivel de diversificación por segmentos y sectores económicos, aspecto que le permite mitigar el riesgo ante situaciones de estrés en diferentes sectores de la economía. En ese sentido, se evidencia moderados niveles de atomización de la cartera, toda vez que los veinte principales deudores representan el 22,04% de la cartera total.

A pesar de la incorporación de la cartera proveniente del GNB Colombia, entre junio de 2014 y 2015, el indicador por temporalidad presentó una relativa estabilidad, al pasar de 1,65% a 1,68%, permaneciendo en mejor posición frente a lo registrado por el sector (3,08%) y el grupo comparable (3,47). Por su parte, el indicador de calidad de cartera por calificación presentó una tendencia similar al ubicarse en 2,90%, nivel que se compara favorablemente frente a los grupos de

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índice se ubicó en 7,94%.

Por su parte, la cartera C, D y E sobre cartera total se ubicó en 1,74%, frente al 3,76% del sector y 3,98% del grupo de pares. Lo anterior, da cuenta del perfil de riesgo que asume el banco en sus operaciones crediticias, aspecto que se encuentra en línea con la relación riesgo–rentabilidad esperada. 1,68% 3,47% 3,04% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% 3,5% 4,0%

Calidad por Temporalidad Total Cartera

-Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

2,89% 7,48% 6,56% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%

Calidad por Calificación Total Cartera

-Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia.

Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Por su parte, producto de la menor dinámica de las provisiones (17,05% entre junio de 2014 y 2015) respecto al crecimiento de la cartera diferente de la categoría “A” (18,43%), el indicador de cubrimiento por calificación, al cierre de junio de 2015, se ubicó en 95,41%. No obstante, dicho porcentaje continúa en nivel superior respecto al sector (66,82%) y el grupo de pares (62,49%). Lo anterior

Sector (6,56%) y pares (7,48%).

evidencia una adecuada capacidad para absorber pérdidas esperadas derivadas del riesgo de crédito implícito de la operación.

95,41% 62,49% 66,82% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110%

Cubrimiento por Calificación Total Cartera

-Banco GNB Sudameris Pares Sector Bancario

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Indicadores de Calidad y Cubrimiento de la Cartera

Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15

7 9 10 17 18 26 27 Calidad 1,47% 1,62% 1,68% 2,91% 3,04% 3,38% 3,47% Cubrimiento 191,68% 182,28% 165,14% 150,46% 144,30% 136,63% 134,61% Calidad 0,47% 0,61% 0,78% 2,18% 2,26% 2,71% 2,58% Cubrimiento 347,78% 289,33% 208,17% 170,40% 163,43% 145,53% 158,97% Calidad 2,62% 2,86% 2,85% 4,31% 4,83% 4,95% 5,86% Cubrimiento 160,01% 155,31% 150,89% 138,90% 128,44% 134,17% 117,33% Calidad 2,71% 2,87% 2,90% 6,43% 6,56% 7,25% 7,48% C,D y E / Cartera 1,80% 2,10% 1,74% 3,69% 3,76% 3,81% 3,98% Cubrimiento 104,17% 102,84% 95,41% 68,18% 66,82% 63,73% 62,49% Calidad 2,26% 1,90% 2,34% 6,39% 6,58% 7,10% 7,74% C,D y E / Cartera 0,99% 1,06% 0,86% 3,31% 3,44% 3,31% 3,72% Cubrimiento 71,98% 92,99% 69,17% 58,27% 56,24% 55,62% 53,33% Calidad 3,24% 4,05% 3,57% 6,75% 7,29% 8,62% 9,44% C,D y E / Cartera 2,73% 3,39% 2,91% 4,61% 4,91% 5,45% 5,91% Cubrimiento 129,80% 109,69% 120,11% 88,76% 85,10% 77,01% 72,80% C O M E R C IA L C O N S U M O POR CALIFICACIÓN C O M E R C IA L C O N S U M O T O T A L SECTOR PARES T O T A L POR TEMPORALIDAD

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

 Capacidad Patrimonial

Uno de los aspectos ponderados positivamente del Banco GNB Sudameris está relacionado con el respaldo patrimonial de su principal

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EMISIONES

las continuas capitalizaciones y reinversión de las utilidades obtenidas durante los últimos años. De esta manera, entre diciembre de 2010 a junio de 2015 el patrimonio creció de $599.182 millones a $1.18 billones, destacando el aporte de los accionistas en los años 2012, y 2013 por valor de US$130 millones y US$70 millones para la adquisición del Banco GNB Colombia y la Fiduciaria GNB.

Por su parte, el patrimonio técnico8, entre junio de 2014 y 2015, creció 15,10% y alcanzó los $1.59 billones9, mientras que los APNR10 lo hicieron en mayor proporción (18,46%) alcanzando los $8.42 billones. Al respecto, es importante mencionar que la relación entre el patrimonio básico / patrimonio técnico en promedio durante los últimos doce meses se ubicó en 56,28%, frente al 65,62% del sector y 60,38% del grupo de pares.

De esta manera, el Banco GNB Sudameris registra apropiados niveles de solvencia tanto a nivel consolidado (12,8%) como individual (17,10%) frente al sector (15,42%) y grupo de pares (13,37%). Asimismo, se destaca el indicador de solvencia básica (9,38%), nivel que cumple de manera suficiente el límite mínimo exigido por la regulación (4,5%). En opinión de la Calificadora, la estructura patrimonial del Banco GNB Sudameris refleja una adecuada capacidad para enfrentar escenarios adversos y le permite apalancar el crecimiento proyectado para los próximos años.

9 _{En el que se computan los bonos subordinados dentro del}

patrimonio adicional.

10

Activos ponderados por nivel de riesgo.

5 7 9 11 13 15 17 19 %

Índice de Solvencia

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

 Liquidez y Deuda

El Banco GNB Sudameris tiene definido una estrategia de fondeo orientada a clientes estables y recurrentes, con alta participación en convenios de recaudo y pagos, aspectos que han contribuido a la estabilidad de su estructura de fondeo, concentrada en depósitos (68,35% promedio durante los últimos cinco años). De esta manera, al cierre de junio de 2015, el pasivo del Banco GNB Sudameris ascendió a $17.69 billones, conformado por los depósitos y exigibilidades (67,59%), créditos con otras instituciones (22,08%) y títulos de deuda11 (8,42%). Las principales fuentes de fondeo son las cuentas de ahorros y los CDT´s12, los cuales representan el 48,82% y 43,58% de los depósitos y exigibilidades. Value and Risk pondera positivamente la evolución de la estructura de fondeo, la cual le ha permitido ejecutar una estrategia enfocada en mantener una apropiada relación entre la liquidez, estabilidad y rentabilidad.

De otra parte, se evidencian moderados niveles de concentración, toda vez que los veinte principales depositantes en cuentas de ahorros, corrientes y CDT´s representan el 45,7%, 46,9% y 34,20%, respectivamente. No obstante, la estabilidad de sus principales

11 _{Correspondientes a las emisiones de bonos ordinarios por}

USD$300 millones y subordinados por USD$250 millones y $50.000 millones. La emisión de bonos ordinarios fue utilizada para la financiación de operaciones de crédito de capital de trabajo en moneda extranjera y las propias del Banco a nivel local.

12

10

EMISIONES

ponderada de los CDT´s (1.49 años) y la porción estable de la cuentas de ahorros (83,60%) y corrientes (67,24%), así como el comportamiento del índice de renovación de CDT (78,12% promedio durante el último año), mitigan parcialmente la exposición al riesgo y favorecen la posición de liquidez del Banco. Por su parte, Value and Risk pondera de manera favorable el comportamiento del Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) para la banda a siete días, así como la cobertura de liquidez (ICL) a treinta días, que en promedio durante el último año se ubicaron en $4.544 millones y 3.49 veces. Es importante mencionar que a diciembre de 2014, el IRL a nivel de conglomerado ascendió a $5.19 billones, de los cuales el Banco GNB Sudameris aporta el 80,68%. Value and Risk considera que dichos niveles le permiten atender de manera suficiente los requerimientos de liquidez, situación acorde con calificación de corto plazo asignada.

En el mismo sentido, se resalta la evolución de la relación de los activos líquidos / activos totales que a junio de 2015 se ubicó en 30,15%, frente al 17,08% del agregado del sector y el 20,58% del grupo de pares.

 Tesorería

Banco GNB Sudameris se ha caracterizado por mantener un portafolio de inversiones estructural de alta liquidez con una duración promedio de 1.49 años, conformado principalmente por TES14 de corto y mediano plazo, fondeado en parte con los depósitos a la vista y operaciones repo con el Banco de la República. A diciembre de 2014 y junio de 2015, el portafolio ascendió a $6.03 billones y $6.38 billones con crecimientos anuales de 7,49% y 21,28%, respectivamente. Cabe anotar que al cierre del primer semestre de 2015, las inversiones (incluyendo las operaciones simultáneas) representan el 54,51% del activo.

13 _{Cuentas de ahorros y corrientes con duraciones promedio de}

once y doce años.

14 _{Representa el 87,70% del portafolio, sin incluir las inversiones}

en filiales.

Al respecto, se destaca que el 48,98% de los títulos se encuentran clasificados como disponibles para la venta, el 38,16% al vencimiento y la diferencia en negociables, estructura que le ha permitido al Banco mitigar la volatilidad a las variaciones de los factores de riesgo de mercado. Value and Risk pondera positivamente la experiencia y tecnología con la que cuenta el banco para una eficiente gestión de sus portafolios, lo que le ha permitido hacer frente a situaciones de estrés como las evidenciadas en los años 2006 y 2013, en las que logró obtener valorizaciones a pesar de los movimientos adversos en las tasas de interés que produjeron impactos en los títulos de deuda pública. Al respecto, es de esperar que las perspectivas de incremento en las tasas por parte de la FED15, no tenga un impacto negativo en la estructura del banco, considerando la gestión proactiva y composición de su portafolio.

A pesar que la participación del portafolio dentro de la estructura del activo en el Banco GNB Sudameris es superior frente a los grupos de referencia y por tanto implicaría mayor exposición a riesgo de mercado, Value and Risk valora que la relación VaR sobre patrimonio técnico ha presentado una tendencia decreciente desde el año 2009 cuando se ubicaba en 7,56% hasta alcanzar el 5,48% en junio de 2015, disminuyendo la brecha frente al sector y ubicándose incluso para junio de 2015 en niveles cercanos a entidades pares. Adicionalmente, es importante destacar que la relación del VaR / Portafolio de inversiones, durante los últimos tres años, en promedio se ubicó en 1,79%, frente al 2,41% del sector y 3,39% del grupo de pares, aspecto valorado positivamente.

 El Banco GNB Sudameris gestiona las diferentes tipologías de riesgo de manera integral con políticas, metodologías y procedimientos alineados con el sistema de control interno y acordes con la regulación vigente. Se destaca la robusta estructura organizacional y la presencia de los diferentes

Reserva Federal de los Estados Unidos.

11

EMISIONES

toma de decisiones. La gestión es liderada por la Gerencia Nacional de Gestión de Riesgos y a su vez por las direcciones de riesgos financieros y bancarios, las cuales efectúan un control y monitoreo permanente de los riesgos inherentes al negocio.

 De acuerdo con la información suministrada por el Banco GNB Sudameris, actualmente cursan 117 procesos entre administrativos, judiciales y laborales, cuyas pretensiones se encuentran valoradas en $23.004 millones, clasificadas en su mayoría con una probabilidad de ocurrencia remota, motivo por el cual no tendrían un impacto en la situación financiera y patrimonial del Banco. Es de anotar que a la fecha la entidad ha constituido provisiones por valor de $9.709 millones (que representan el 42,21% del valor total de las contingencias) para cubrir aquellas de mayor probabilidad (eventual y probable).

BANCOS

12

Jun-14 Dic-14 Jun-15

BALANCE (cifras en $ millones)

ACTIVOS 20.116.631 22.104.794 23.982.068 DISPONIBLE 4.845.836 5.187.114 6.026.649 INVERSIONES 4.974.124 5.675.748 6.121.245 CARTERA DE CREDITOS 9.288.057 10.345.321 11.088.941 OTROS ACTIVOS 1.008.614 896.611 745.233 PASIVOS Y PATRIMONIO 20.116.631 22.104.794 23.982.068 PASIVOS 18.879.882 20.908.915 22.804.026

PASIVOS COSTOS INTERES 18.257.680 20.523.032 22.191.515

DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES 14.957.475 15.474.951 16.604.714

CUENTA CORRIENTE 1.283.945 1.408.251 1.527.909

AHORRO 6.717.659 6.349.946 6.728.580

CDT 6.882.160 7.497.403 8.105.455

OTROS 73.711 219.351 242.769

CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO 2.215.550 3.682.228 4.098.049

TÍTULOS DE DEUDA 1.084.655 1.365.853 1.488.752

OTROS 622.202 385.883 612.511

PATRIMONIO 1.236.749 1.195.879 1.178.042

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones)

INTERESES RECIBIDOS 629.290 1.253.634 765.596

COLOCACIONES 485.837 962.309 556.436

INVERSIONES 143.453 291.325 209.160

GASTO INTERESES 328.232 682.520 408.551

MARGEN NETO DE INTERESES 301.058 571.114 357.045

COMISIONES 84.313 145.169 116.365

MARGEN FINANCIERO BRUTO 385.371 716.283 473.410

GASTOS DE PERSONAL Y ADMINISTRATIVOS 256.295 444.224 255.869

MARGEN OPERACIONAL 129.076 272.059 217.541

PROVISIONES E INGRESOS NO OPERACIONALES 64.539 126.754 67.693

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 64.537 145.305 149.848

PROVISIÓN IMPUESTO DE RENTA 33.565 41.407 55.480

UTILIDA NETA 30.973 103.897 94.370

Fuente: Banco GNB Sudameris

BANC O G NB S UDAME R IS

E s tados Financieros cons olidados

BANCOS

13

Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Sector Jun-15 Pares Jun-15

BALANCE (cifras en $ millones)

ACTIVOS 8.301.585 9.888.488 11.575.241 13.876.956 15.076.303 17.515.443 18.864.692 469.736.638 91.461.111

DISPONIBLE 683.211 1.310.901 2.328.269 2.164.169 3.381.381 4.147.704 5.002.131 9.454.290 6.673.975

INVERSIONES 3.926.762 4.001.113 3.937.267 5.609.524 5.261.124 6.029.628 6.380.669 96.044.049 14.111.767

CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 3.459.714 4.309.373 4.972.452 5.568.125 5.879.653 6.779.117 7.060.024 314.016.860 66.029.274

CARTERA DE CREDITOS 3.492.461 4.347.016 5.014.121 5.610.235 5.923.873 6.836.554 7.260.175 328.415.691 69.265.428

OTROS ACTIVOS 227.127 265.714 336.663 534.408 551.291 554.408 421.869 21.122.352 4.646.095

PASIVOS Y PATRIMONIO 8.301.585 9.888.488 11.575.241 13.876.956 15.076.303 17.599.236 18.864.692 469.736.638 91.461.111

PASIVOS 7.702.403 9.252.203 10.631.827 12.700.339 13.850.579 16.267.344 17.688.040 406.519.487 81.474.461

PASIVOS COSTOS INTERES 7.498.044 9.064.288 10.467.385 12.322.925 13.586.285 16.051.727 17.367.535 326.623.346 72.849.816

DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES 4.953.117 6.073.338 7.426.956 9.283.398 10.556.570 11.197.217 11.972.828 291.089.262 58.059.789

CUENTA CORRIENTE 488.165 719.596 680.147 550.444 633.972 777.998 830.863 47.236.838 7.202.321

AHORRO 1.793.862 2.576.553 3.159.591 5.092.220 5.877.697 5.600.869 5.844.567 143.328.554 28.695.550

CDT 2.610.858 2.717.507 3.517.132 3.607.686 4.000.765 4.743.749 5.217.889 98.203.834 21.765.389

OTROS 60.232 59.682 70.085 33.048 44.137 74.602 79.509 2.320.036 396.529

CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO 2.544.927 2.990.949 2.598.371 1.979.771 1.995.060 3.488.657 3.905.956 760.364 5.908.144

TÍTULOS DE DEUDA 0 0 442.058 1.059.757 1.034.655 1.365.853 1.488.752 34.773.720 8.881.883

OTROS 200.157 185.705 163.918 376.671 262.865 209.436 307.937 10.726.275 1.734.824

PATRIMONIO 599.182 636.284 943.414 1.176.616 1.225.724 1.248.099 1.176.652 63.217.151 9.986.650

CAPITAL SOCIAL 44.649 44.649 60.459 66.015 66.015 66.020 66.020 3.214.155 327.433

RESERVAS Y FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA 324.166 372.501 653.567 870.730 965.066 965.066 619.020 24.720.637 3.089.745

RESULTADO DEL EJERCICIO 109.058 101.064 90.069 94.336 77.425 145.664 92.746 5.099.223 842.059

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones)

INGRESOS INTERESES 421.483 441.979 551.749 629.010 332.841 705.611 365.783 16.061.708 3.675.894

INTERESES POR MORA 1.945 2.535 6.259 3.694 1.724 4.473 2.981 283.412 48.461

GASTO INTERESES 285.403 331.609 490.147 511.775 265.776 571.758 338.772 6.422.284 1.357.113

MARGEN NETO DE INTERESES 138.025 112.905 67.861 120.930 68.788 138.327 30.336 10.694.588 2.495.993

INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 220.471 248.850 331.683 361.902 229.725 723.123 439.906 27.606.807 13.606.422

GASTOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 64.545 57.216 88.256 135.625 65.300 421.773 209.032 23.884.510 12.740.235

MARGEN FINANCIERO BRUTO 293.951 304.539 311.288 347.207 233.213 439.676 291.584 16.218.430 3.399.051

COSTOS ADMINISTRATIVOS (SIN DEPR Y AMORT) 130.756 139.725 157.286 176.009 95.562 205.359 106.097 6.984.286 1.396.488

PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION -9.010 12.801 38.048 21.824 17.556 26.300 32.023 1.606.567 500.840

MARGEN OPERACIONAL ANTES DE DEPR Y AMORT 172.204 152.013 115.954 149.373 120.095 208.017 153.465 6.028.669 1.136.504

DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 11.433 12.521 13.087 23.800 20.672 39.086 22.456 808.165 138.934

MARGEN OPERACIONAL NETO DESPUES DE DEPR Y AMORT 160.772 139.492 102.867 125.574 99.423 168.931 131.008 5.220.504 997.570

GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 109.058 101.064 90.069 94.336 77.425 145.664 92.746 5.099.223 842.059

E s tados Financieros

BANCOS

14

Dic-13 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15 Dic-14 Jun-15

Activos 13.876.956 17.515.443 18.864.692 442.117.285 469.736.638 10.917.267 11.303.556 46.906.844 58.690.459 16.349.484 20.220.872 Cartera De Creditos Y Operaciones De Leasing 5.730.093 6.985.054 7.233.166 303.975.936 328.329.268 7.141.654 7.971.220 34.099.167 43.509.060 13.693.339 16.473.803 Cartera Vencida Por Morosidad 84.500 112.981 121.197 8.858.600 9.978.476 231.693 238.287 989.180 1.306.154 558.427 770.617

Calidad De Cartera 1,47% 1,62% 1,68% 2,91% 3,04% 3,24% 2,99% 2,90% 3,00% 4,08% 4,68%

Calidad De Cartera Por Calificacion 2,71% 2,87% 2,90% 6,43% 6,56% 5,56% 5,07% 6,01% 6,07% 10,88% 11,57%

Cartera C, D y E / Cartera Bruta 1,80% 2,10% 1,74% 3,69% 3,76% 3,26% 2,88% 3,08% 3,09% 6,15% 6,38%

Calidad (Comercial) Por Calificación 2,26% 1,90% 2,34% 6,39% 6,58% 4,05% 3,87% 4,66% 5,57% 14,32% 14,50%

Calidad (Consumo) Por Calificación 3,24% 4,05% 3,57% 6,75% 7,29% 7,42% 6,55% 9,75% 9,34% 8,27% 9,79%

Calidad (Vivienda) Por Calificación 2,14% 12,72% 6,75% 4,10% 3,79% 3,90% 3,91% 3,82% 3,10% 5,65% 5,47%

Cubrimiento De Cartera 191,68% 182,28% 165,14% 150,46% 144,30% 136,65% 138,24% 150,95% 143,41% 144,62% 123,99%

Cubrimiento De Cartera Por Calificacion 104,17% 102,84% 95,41% 68,18% 66,82% 79,75% 81,50% 72,86% 70,96% 54,23% 50,15%

Cobertura C, D y E 51,38% 46,52% 46,69% 60,58% 61,24% 68,06% 66,61% 62,57% 67,38% 47,87% 47,08% Pasivos 12.700.339 16.267.344 17.688.040 380.025.461 406.519.487 9.632.995 10.093.487 40.909.620 51.612.404 14.935.242 18.603.743 Depositos Y Exigibilidades 9.283.398 11.197.217 11.972.828 284.364.658 291.089.262 8.441.009 9.453.496 28.791.992 45.839.870 11.968.184 13.967.706 CDT / Pasivo total 28,41% 29,16% 29,50% 23,25% 24,16% 29,29% 27,12% 22,41% 24,00% 32,67% 31,37% Patrimonio 1.176.616 1.248.099 1.176.652 62.091.824 63.217.151 1.284.272 1.210.069 5.997.224 7.078.055 1.414.242 1.617.128 ROE 8,02% 11,67% 16,39% 12,77% 16,78% 15,20% 16,98% 12,17% 17,63% 15,88% 16,86% ROA 0,68% 0,83% 0,99% 1,79% 2,18% 1,79% 1,75% 1,56% 2,05% 1,37% 1,35%

Resultado del Período 94.336 145.664 92.746 7.927.657 5.099.223 195.196 98.724 729.680 598.480 224.599 272.667

Margen Neto de Int / Ing por Intereses 19,23% 19,60% 8,29% 66,40% 66,58% 72,19% 71,39% 67,39% 68,18% 69,09% 68,90%

Margen Operacional 23,61% 29,29% 41,62% 42,37% 36,88% 43,31% 41,49% 32,07% 32,41% 22,37% 24,31%

Margen Financiero / Activos 2,50% 2,51% 1,55% 7,02% 3,45% 7,97% 4,18% 7,19% 3,47% 9,19% 7,96%

Rendto de cartera (Ingresos por int / Cartera bruta) 11,04% 10,17% 5,10% 10,04% 4,98% 11,31% 5,40% 10,56% 5,20% 12,80% 11,42%

Gtos Admin / Ingresos Operac (Eficiencia) 27,98% 29,10% 29,01% 45,00% 43,48% 52,56% 0,00% 44,09% 0,00% 32,96% 33,05%

Gtos Laborares / Margen Operativo 47,20% 38,87% 32,78% 49,54% 58,23% 50,45% 0,00% 67,57% 0,00% 62,50% 58,38%

Activos Líquidos / Total Activo 29,47% 15,16% 30,15% 16,12% 17,08% 22,91% 24,85% 16,32% 21,51% 11,39% 8,31%

Indice de Solvencia 18,41% 17,03% 17,10% 15,11% 15,42% 12,69% 10,75% 12,62% 14,63% 12,44% 11,78%

BANC O G NB S UDAME R IS S .A. Vs . S E C TOR Y PAR E S

(Cifras en millones $)

BANCOS

15

Item Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Jun-14 Dic-14 Jun-15 Sector Jun-15 Pares Jun-15

RENTABILIDAD Y CAPITALIZACION

Utilidad neta / Patrimonio (ROE) 18,20% 15,88% 9,55% 8,02% 13,03% 11,67% 16,39% 16,78% 17,57%

Utilidad neta / Total Activos (ROA) 1,31% 1,02% 0,78% 0,68% 1,03% 0,83% 0,99% 2,18% 1,85%

Margen Operacional 40,67% 34,20% 20,78% 23,61% 35,90% 29,29% 41,62% 36,88% 30,52%

Margen Financiero / Activos 3,54% 3,08% 2,69% 2,50% 1,55% 2,51% 1,55% 3,45% 3,72%

Rendto de Cartera (Ingresos por Int / Cartera Bruta) 11,78% 10,00% 10,86% 11,04% 5,53% 10,17% 5,10% 4,98% 5,38%

Gastos operacionales / Margen Financiero Bruto 44,48% 45,88% 50,53% 50,69% 40,98% 46,71% 36,39% 43,06% 41,08%

Gastos Administrativos / Ingresos Operac (eficiencia) 31,02% 31,61% 28,51% 27,98% 28,71% 29,10% 29,01% 43,48% 37,99% CALIDAD DE ACTIVOS

Cartera Total

% Cartera Vivienda / Total cartera 0,07% 0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,30% 0,25% 12,01% 19,80%

% Cartera Comercial / Total cartera 53,64% 52,57% 50,68% 53,29% 54,08% 56,19% 57,16% 57,94% 48,09%

% Cartera Consumo / Total cartera 46,29% 47,38% 49,28% 46,67% 45,88% 43,51% 42,59% 27,00% 31,94%

% Cartera Microcrédito / Total cartera 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,08% 0,17% Indicadores de calidad de cartera

Calidad (Total) Por Temporalidad 1,69% 1,58% 1,55% 1,47% 1,65% 1,62% 1,68% 3,04% 3,47%

Calidad (Total) Por Calificación 4,16% 3,60% 3,70% 2,71% 2,93% 2,87% 2,90% 6,56% 7,48%

Calidad (Comercial) Por Calificación 4,22% 3,70% 3,76% 2,26% 2,42% 1,90% 2,34% 6,58% 7,74%

Calidad (Consumo) Por Calificación 4,09% 3,48% 3,63% 3,24% 3,52% 4,05% 3,57% 7,29% 9,44%

Cubrimiento (Total) Por Temporalidad 221,79% 193,78% 208,70% 191,68% 171,05% 182,28% 165,14% 144,30% 134,61%

Cubrimiento (Total) Por Calificación 90,08% 85,02% 87,42% 104,17% 96,54% 102,84% 95,41% 66,82% 62,49%

Cartera C, D y E / Cartera Bruta 3,34% 2,17% 2,16% 1,80% 1,93% 2,10% 1,74% 3,76% 3,98%

Cobertura C, D y E 52,09% 53,15% 55,62% 51,38% 48,53% 46,52% 46,69% 61,24% 58,34%

Calidad De Cartera (Con Castigos) 7,54% 6,37% 6,19% 5,12% 5,28% 6,88% 7,94% 10,04% 11,27%

Activos Improductivos / Total Activos 3,37% 2,66% 2,41% 2,26% 2,24% 2,08% 1,40% 0,00% 0,00%

Bienes Recibidos en Pago / Total Activos 0,02% 0,01% 0,01% 0,06% 0,04% 0,03% 0,09% 0,04% 0,12% INDICADORES DE CAPITAL

Activos Improductivos / Patrimonio 35,81% 36,01% 25,14% 24,16% 25,09% 25,28% 22,42% 12,92% 12,60%

Activos Productivos / Pasivos con costo 115,37% 115,75% 115,85% 115,46% 114,02% 113,16% 112,20% 164,39% 136,73% PASIVO TOTAL

Cuenta Corriente / Pasivo Total 6,34% 7,78% 6,40% 4,33% 4,58% 4,78% 4,70% 11,62% 8,84%

Cuenta Ahorro / Pasivo Total 23,29% 27,85% 29,72% 40,10% 42,44% 34,43% 33,04% 35,26% 35,22%

CDT / Pasivo Total 33,90% 29,37% 33,08% 28,41% 28,89% 29,16% 29,50% 24,16% 26,71%

Otros Dep / Pasivo Total 0,78% 0,65% 0,66% 0,26% 0,32% 0,45% 0,45% 0,57% 0,49%

Créditos / Pasivo Total 33,04% 32,33% 24,44% 15,59% 14,40% 21,45% 22,08% 0,19% 7,25%

Titulos de Deuda / Pasivo Total 0,00% 0,00% 4,16% 8,34% 7,47% 8,40% 8,42% 8,55% 10,90%

Otros Pasivos / Pasivo total 2,60% 2,01% 1,54% 2,97% 1,90% 1,29% 1,74% 2,64% 2,13% INDICADORES DE LIQUIDEZ

Activos Líquidos / Total Activo 30,62% 18,34% 24,72% 29,47% 23,57% 15,16% 30,15% 17,08% 20,58%

Activos Líquidos / Total Depósitos + Exigibilidades 51,31% 29,87% 38,53% 44,05% 33,66% 23,72% 47,51% 27,56% 32,42%

Activos Líquidos / Patrimonio 424,17% 285,09% 303,34% 347,57% 289,87% 212,77% 483,44% 126,89% 188,50%

Patrimonio técnico (Millones de $) 481.722 550.962 1.195.744 1.379.301 1.400.226 1.548.254 1.587.639 60.994.560 10.652.268

Activos ponderados por nivel de riesgo (Millones de $) 3.794.407 4.661.377 5.429.044 6.536.557 7.139.653 8.098.927 8.417.512 371.035.543 74.179.180

Riesgo de mercado (Millones de $) 35.089 39.342 92.161 85.992 80.896 89.370 86.963 2.452.134 547.985

Relación de solvencia 11,51% 10,81% 18,53% 18,41% 17,42% 17,03% 17,10% 15,42% 13,37%

VeR / Patrimonio técnico 7,28% 7,14% 7,71% 6,23% 5,78% 5,77% 5,48% 4,02% 5,14%

BANC O G NB S UDAME R IS INDIC ADOR E S FINANC IE R OS

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