CELULOSA ARGENTINA S.A.
M e m o r i a
y E s t a d o s
C o n t a b l e s
Indice
M e m o r i a . . . 7
Reseña informativa...17
Informe de los auditores...22
Estados contables consolidados...25
Balances generales consolidados
Estados de resultados consolidados
Estados de origen y aplicación de fondos consolidados
Notas a los estados contables consolidados
Estados contables básicos de Celulosa Argentina S.A. ...33
Balances generales
Estados de resultados
Estados de evolución del patrimonio neto
Estados de origen y aplicación de fondos
Notas a los estados contables
Anexos a los estados contables
Información adicional a los estados contables requerida por artículo
Nro. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe del Consejo de Vigilancia...62
Se ha cerrado un nuevo año desde que hemos asumido la conducción de Celulosa Argentina. Los hechos de notoriedad acaecidos durante este período explican la realidad económica actual. La economía argentina venía su-friendo una prolongada recesión, pero a partir de las decisiones políticas adoptadas por el Gobierno en diciembre pasado y en enero de este año hemos presenciado un tremendo agravamiento de la situación. La devaluación del peso y la pesificación asimétrica, con ruptura de relaciones contractuales fundamentales, terminaron de destruir la confianza y la estabilidad del sistema financiero, eliminando toda posibilidad de crédito para las actividades producti-vas. Se generó además una injusta e inequitativa discriminación entre las empresas que desarrollan sus actividades en el país ya que algunas obtuvieron un 100% de pesificación de sus pasivos financieros en moneda extranjera, en tanto otras, que en muchos casos compiten en el mismo mercado, debieron mantener el 100% de sus pasivos finan-cieros en moneda extranjera.
Dentro de este escenario económico negativo y no habiendo recibido absolutamente ningún apoyo respecto de las deudas en moneda extranjera que nuestra empresa mantiene con entidades financieras del exterior, Celulosa ha podido cerrar un nuevo ejercicio con un resultado económico positivo gracias al esfuerzo inteligente y perseverante de todos sus colaboradores.
Aun con las dificultades financieras conocidas, el escenario económico actual ofrece un tipo de cambio favora-ble para la exportación y Celulosa ha aceptado el desafío de crecer aprovechando la oportunidad que brinda una significativa mejora de la competitividad.
Las exportaciones actuales ya representan en torno a un 15% de nuestra producción y nos hemos propuesto alcanzar una meta del 20%, sin descuidar el abastecimiento del mercado local. Con ese propósito el Directorio de la empresa ha tomado la decisión de poner en marcha la Máquina IV de Zárate que esperamos se concrete durante el mes de septiembre.
Para esta estrategia exportadora ha sido de fundamental importancia la incorporación de la cortadora de res-mitas Bielomatik que comenzó a operar en el pasado mes de febrero. Este equipo, de la más moderna tecnología, ha sido una herramienta clave para permitirnos aumentar las exportaciones y diversificar los mercados de destino.
A pesar de la gravedad en la situación económica actual y de sus duras consecuencias en lo social, vemos el futuro con razonable optimismo. Sin embargo, el hecho de que las autoridades de gobierno no hayan dado aún una solución razonable al problema de los pasivos financieros del sector privado con el exterior, constituye una omisión que demorará la llegada de la ansiada reactivación productiva y limitará la capacidad de las empresas afectadas para concretar nuevas inversiones y para contribuir a la generación de empleos.
Tenemos el propósito y el compromiso de que Celulosa Argentina sea una empresa que apueste a un futuro mejor, con equidad y con oportunidades para todos los ciudadanos. Confiamos en encontrar las soluciones y los apoyos para poder mantener íntegramente el plan de inversiones comprometido y los objetivos de creci-miento que nos hemos planteado.
M e n s a j e d e l S r . P r e s i d e n t e a l o s A c c i o n i s t a s
Lo vivido en los últimos meses
en Argentina nos hace reflexionar
y valorar la importancia de haber
logrado por segundo ejercicio
consecutivo ganancias en un
ámbito totalmente adverso.
Creemos que esto se pudo
lograr básicamente por tres
razones:
1- Celulosa “hizo sus deberes”
en los últimos años, con gran
esfuerzo.
2- Se transformó en una
empresa ágil para la toma y
ejecución de decisiones.
3- El Directorio de Celulosa
Argentina marcó una clara ruta
de crecimiento y consolidación.
Si bien es muy difícil prever lo
que sucederá en los próximos meses
creemos que podremos consolidar y
mejorar lo hecho hasta ahora.
Para ello es fundamental sostener
la inversión todo lo que la situación
actual permita, aún en situaciones de
estrechez financiera y desaparición
del crédito en el mercado. Ejemplos
como el sistema de corte de resmitas
nos dan prueba de contar con
equipos tecnológicamente al día,
para alcanzar una importante
posición en el mercado doméstico y
tener la posibilidad de incursionar
en los mercados internacionales,
como parte de una política de largo
plazo que nos permita exigirnos
tanto técnica como comercialmente
para lograr cada día un producto
mejor.
El Directorio, por medio de la presente Memoria, somete a consideración de sus Accionistas una Reseña de las actividades desarrolladas por la Sociedad durante el
Ejercicio y las perspectivas que estima para el desenvolvimiento futuro de los Negocios Sociales.
Perspectivas
Memoria
En el mes de setiembre pondremos
en funcionamiento una de las dos
máquinas que tenemos en nuestra
Fábrica de Zárate con el objeto de
abastecer el mercado interno y
consolidar nuestra presencia en el
mercado internacional.
En el transcurso del ejercicio bajo
comentario, el bajo nivel de los
precios de la celulosa en el mercado
internacional se fue revirtiendo
paulatinamente. Un mejor manejo
de la oferta por parte de los
principales fabricantes permitió un
mejor balance con la demanda y
una progresiva reducción de los
elevados inventarios iniciales. Al
mes de mayo del presente año la
situación para el sector ha
mejorado significativamente,
presentando una demanda
tonificada y mejora en los precios.
En menor medida, pero con el
mismo sesgo, se desenvolvió el
mercado internacional de papeles
para impresión y escritura no
estucados. Las perspectivas hasta
fines del 2003 son favorables con
m e j o r a s e n l o s p r e c i o s ,
especialmente en las resmitas.
En cuanto al escenario nacional
en el que hemos debido desarrollar
nuestro negocio las condiciones se
han continuado deteriorando
fuertemente. A la ya aguda recesión
se le adicionaron componentes
sociales, políticos y económicos
críticos que profundizaron la
tendencia declinante del Consumo
Nacional Aparente de los productos
del sector celulósico-papelero, el
cual para el ejercicio 2001-02 mostró
una caída del orden del 15%.
No obstante esa disminución del
consumo, el contexto resultante del
fuerte impacto de la alteración de
la paridad cambiaria desde el mes
de enero de 2002 así como las
dificultades para importar
derivadas de la volatilidad del tipo
de cambio y de la desaparición del
crédito externo contribuyó al
mantenimiento de la actividad
comercial y de la producción en
Celulosa Argentina.
Con relación al ejercicio
precedente, la venta de celulosa de
eucalipto en volumen físico se
incrementó en un 24% y el volumen
de venta en toneladas de los papeles
propios y de reventa lo hizo en un
7%. Por su parte, la facturación en
pesos registró una disminución de
8 % en la venta de celulosa y un
incremento de 6 % para los papeles
propios y de reventa.
Tal como se anunciara en la
Memoria del ejercicio finalizado el
31 de mayo de 2001, el sistema de
corte para resmitas fue puesto en
marcha durante el mes de febrero
de este año. La inversión realizada
en este nuevo equipo productivo
está dando excelente resultado,
permitiéndonos tener una
importante presencia tanto en el
mercado local como en el de
exportación, destacándose en
este ú l t i m o u n i m p o r t a n t e
afianzamiento de nuestra presencia
vendedora.
El volumen total de papel en
toneladas destinado a la
exportación, que era de un 5 % en
el ejercicio pasado creció a un 10%
en el presente ejercicio, esperándose
una participación aún mayor para
el próximo ejercicio.
M e rc a d o
Lic. Osvaldo Vassallo
El volumen producido en el
ejercicio 2001-02 fue de 64.175
toneladas de papel y 99.441
toneladas de celulosa, que
comparadas con las del ejercicio
anterior muestran un crecimiento
de 7 % y 13% respectivamente.
Estos aumentos obedecen, como
ya se mencionara en informes
anteriores, a la puesta en marcha de
un proceso de mejora continua de
los procesos productivos.
Con referencia al programa de
inversiones previsto para el ejercicio
cabe destacar que, a pesar de la grave
situación política y económico
financiera imperante, a fines del año
2001, se pudo culminar el proyecto
de la nueva línea automática
completa, de última tecnología, para
el cortado y empaque de papel en
resmitas. Este nuevo equipamiento
entró en operación en el pasado mes
de febrero.
El resto del programa, si bien
sufrió una desaceleración temporal
por razones financieras, pudo
retomarse avanzando en
importantes proyectos, que se
llevarán a cabo en el próximo ejercicio
y que se detallan a continuación:
Operaciones
Ing. Ricardo Pedrido
Gerente de Planta Industrial
Se continúa con el montaje de un
nuevo precipitador electrostático.
Esta inversión, que fue demorada
temporariamente, se reanudó en este
ejercicio y es parte del Plan Maestro
de Tratamiento de Efluentes
presentado ante la Secretaría de Medio
Ambiente de la Provincia de Santa Fe.
Su instalación se estima quedará
concluida a fines del ejercicio 2002/03.
Las inversiones en la
máquina II tendientes a mejorar
calidad y velocidad continúan
implementándose previéndose su
finalización en el tercer trimestre del
ejercicio 2002-03. Como resultante de
este proyecto habrá una mejora en la
calidad del papel y se logrará un
incremento de capacidad del
orden del 14%.
También se prevé instalar una
nueva capota en la maquina II,
estimándose concretarla en el tercer
trimestre del ejercicio en curso.
Para el cuarto trimestre se
proyecta implementar una nueva
etapa del proceso de blanqueo que
permitirá elevar el nivel de blanco de
nuestros papeles.
Se lanzará la primera etapa de
la nueva digestión que tiene por
objetivo final incrementar en un 40%
la capacidad de producción de fibra
corta de eucalipto.
Se está realizando un
mantenimiento extraordinario a la
máquina IV de Zárate para reiniciar
su operación en el segundo trimestre
del ejercicio 2002-03.
una reconocida consultora externa.
Esta actividad también se ha hecho
extensiva a los segundos niveles de
responsabilidad de la Compañía,
estando previsto en un futuro
incorporar a la misma a personal
administrativo y supervisores
de línea.
El resultado del ejercicio arrojó
una pérdida de $1.03 millones
producto principalmente del
resultado por exposición a la
inflación del ejercicio.
El resultado del ejercicio arrojó
una ganancia de $27.179 originada
principalmente en el recupero de
previsiones para juicios, en el
devengamiento del Impuesto a la
Ganancia Mínima Presunta del
período y el resultado por
exposición a la inflación.
El Directorio de la Sociedad
continúa analizando distintas
alternativas para continuar con la
actividad de ambas sociedades
procurando no afectar el valor de
los activos remanentes.
La dotación total de la Empresa
pasó de 421 personas al 31 de mayo
de 2001 a 447 personas al 31 de
mayo de 2002. El aumento
e n l a d o t a c i ó n re s p o n d i ó
fundamentalmente a la nueva
operación del equipo para
fabricación de resmitas antes
citado.
Durante el ejercicio se
realizaron diversas actividades de
Capacitación que abarcaron las
áreas operativas y de conducción.
Se dictaron cursos a operadores
y línea de supervisión sobre
funcionamiento y operación
del nuevo precipitador,
perfeccionamiento de protecciones
eléctricas en generadores, así como
también sobre protecciones
mecánicas en la turbina de
generación.
Asimismo en el área de
producción de celulosa se
desarrollaron diversas actividades
de perfeccionamiento en los
procesos de Lavado y Blanqueo
dirigidas a jefes de turno y
operadores.
En diferentes áreas
administrativas y de planta
industrial se continuaron los cursos
de computación.
En los niveles de conducción se
viene realizando un seminario
orientado a facilitar y optimizar la
gestión, tanto de responsables de
área como Gerentes. Dicho
seminario le fue encomendado a
Recursos Humanos
Empresas Controladas
Tissucel S.A.
El resultado neto del ejercicio
finalizado el 31 de mayo de 2002
arrojó una ganancia de $17.5
millones, superando los $ 5.6
millones del ejercicio anterior.
Las ventas del ejercicio
ascendieron a $151.6 millones
significando un crecimiento de
aproximadamente 3% sobre el
ejercicio anterior, observándose un
aumento significativo en las
exportaciones tanto en pesos como
en toneladas así como una mejora
en el precio de la celulosa de
eucalipto.
El costo de los productos
v e n d i d o s d e l e j e r c i c i o
prácticamente no varió con respecto
al ejercicio anterior ascendiendo a
$118 millones al 31 de mayo de 2002.
Los gastos de administración
aumentaron un 8% producto
principalmente del impuesto sobre
los débitos y créditos bancarios
cuyo cómputo como pago a cuenta
de otros impuestos fue
reduciéndose paulatinamente,
terminando por ser un costo más
para la Sociedad a partir del 18 de
febrero de 2002. Si bien los gastos
de expedición resultaron mayores
que en el precedente ejercicio, la
disminución de los cargos por
devengamiento de la previsión para
los deudores incobrables
determinaron una baja de un 14%
en los gastos de comercialización.
Con relación a las empresas
controladas, los resultados
negativos aumentaron en $0.8
millones con respecto al ejercicio
anterior ascendiendo a una pérdida
de $1 millón al cierre del presente
ejercicio producto principalmente
de la reexpresión por exposición a
la inflación.
El rubro “Otros ingresos y
egresos” varió de una ganancia neta
de $0.8 millones, en el ejercicio
pasado, a una pérdida neta de $3
millones al cierre del presente,
producto principalmente de
incremento de contingencias.
Con relación a los resultados
financieros y por tenencia, se
observa un aumento de las pérdidas
de $101.4 millones con respecto al
ejercicio anterior. La diferencia
corresponde al efecto combinado de
la pérdida por diferencia de cambio
de $80.5 millones con motivo de la
devaluación de la moneda a partir
del 6 de enero de 2002 y del ajuste
por exposición a la inflación que se
restablece a partir de enero de 2002
según Decreto 1269/02 que arroja
una pérdida de $21.3 millones.
La pérdida por diferencia de
cambio se produjo, en su mayor
parte, sobre el pasivo financiero en
moneda extranjera con el exterior,
el que está vinculado a financiación
del proceso de reconversión de la
empresa en los años anteriores.
C.P.N. Diego Tuttolomondo
Gerente de Administración y Finanzas
Los resultados extraordinarios
d e t e r m i n a r o n u n a g a n a n c i a
de $ 118 millones.
En abril de 1996 se contabilizó
la desvalorización del valor
contable de los Bienes de Uso
afectados al proceso productivo,
para lo cual se tuvo especialmente
en cuenta los valores recomendados
por la asesoria técnica de la
consultora internacional Jaakko
Pöyry Consulting Oy. Siguiendo
entonces sus recomendaciones se
valuaron los Bienes de Uso al valor
recuperable calculado sobre la base
del llamado “método de la
depreciación”. Esta metodología
consistió en la determinación de un
valor de Bienes de Uso tal que su
amortización, calculada en función
de la vida útil técnica remanente
esperada, pudiese ser absorbida
por los resultados netos
proyectados.
En cada Balance trimestral se
analizó especialmente si se habían
producido hechos que modificaran
el valor recuperable de los bienes
que fueron afectados por dicho
ajuste, habiéndose concluido en
cada oportunidad anterior en que
se trató el tema que, en función de
las condiciones económicas y la
evolución operativa, tal circunstancia
no se había presentado.
Las normas contables vigentes
establecen de que en el caso de que
el valor recuperable de los bienes se
incrementare con posterioridad a
producirse una desvalorización
contable se lo debe recuperar total
o parcialmente según corresponda.
De acuerdo a las actuales
circunstancias y a las perspectivas
de la Compañía y luego de realizar
un minucioso estudio de flujo de
fondos proyectado a los efectos de
determinar el límite del valor
recuperable de dichos activos, se
decidió contabilizar una reversión
por $8 millones del ajuste
comentado correspondiente al
rubro Edificios y construcciones y
el monto de $76.9 millones al rubro
Maquinarias e instalaciones,
aumentando consecuentemente el
valor de dichos activos.
El Directorio de la Sociedad
decidió poner en funcionamiento
una de las máquinas de la planta
de Zárate, con el fin de poder contar
con mayor volumen de producción
a los efectos de aprovechar de la
mejor manera posible la actual
coyuntura económica. A tal efecto
se decidió la puesta en
funcionamiento de la máquina IV
de la Planta Zárate, la que será
abastecida con pulpa elaborada en
la Planta de Capitán Bermúdez. El
mantenimiento realizado a dicha
unidad productiva durante el
período de su paralización
permitirá, con una inversión menor,
ponerla en funcionamiento a
principios de setiembre del
corriente año aproximadamente.
Ajuste de valuación de los
bienes de uso afectados al
proceso productivo de Capitán
Bermúdez:
Ajuste de valuación de la
máquina IV de la planta de
Z á ra t e .
Resultados
E x t r a o r d i n a r i o s
En virtud de lo expuesto, se
revisó la estimación del valor
contable de la mencionada máquina
y, como consecuencia, se revirtieron
las previsiones por desvalorización
que se habían contabilizado
oportunamente en virtud de los
interrogantes sobre su futura
posibilidad de operar y del cese de
las operaciones de la planta de
Zárate. Al 31 de mayo de 2002,
luego de hacer la comparación
correspondiente con su valor
recuperable, se ajustó su valuación
en función de la nueva estimación,
lo que implicó un incremento de
$33.1 millones que fue
contabilizado como resultado
extraordinario del ejercicio.
El aumento del activo total
El aumento del activo total
El aumento del activo total
El aumento del activo total
El aumento del activo total fue
de $91.5 millones.
El activo corriente disminuyó en
$ 18.6 millones, siendo sus
variaciones más importantes las
siguientes:
Los créditos por ventas
disminuyeron $27.5 millones
principalmente producto de las nuevas
modalidades de cobro que
acortaron significativamente
los plazos de pago.
Una disminución de $4.2
millones en el rubro Otros
Créditos debido principalmente
a u n a disminución del crédito
fiscal por operaciones en el mercado
interno y a una disminución
importante por efecto de la pérdida
monetaria de créditos fiscales de
antigua data versus un incremento
de crédito fiscal por reintegro de
IVA vinculado a exportaciones en
dólares.
El activo no corriente
aumentó en $ 110.1 millones
correspondiendo a las siguientes
variaciones más importantes:
Un aumento en el rubro Bienes
de Uso de $ 88.9 millones debido
principalmente a la reversión del
ajuste de los bienes de uso afectados
al proceso productivo de la planta
de Capitán Bermúdez ya explicado
en el capítulo correspondiente a
Resultados extraordinarios, así
como a la reexpresión por el ajuste
por inflación del ejercicio y la
reclasificación de aquellos bienes de
almacenes que no se consumen
frecuentemente en el proceso
productivo del rubro Bienes de
Cambio, neto del cargo por
amortizaciones.
Una disminución en el rubro
Otros Créditos de $ 1.6 millones
producto principalmente del cobro
de un crédito fiscal con la AFIP
(Administración Federal de
Ingresos Públicos).
Un aumento en el rubro Otros
Activos de $33.3 millones como
resultado principalmente del
perfeccionamiento de la valuación
contable de la máquina número IV
de la Planta de Zárate que se
mencionó precedentemente, la
reexpresión del ajuste por inflación
y la readecuación del valor de
determinados inmuebles llevados
hasta el límite de su valor probable
de realización.
Principales Variaciones
en las Partidas
de Activo y Pasivo
Fabricación del Papel
El aumento del pasivo total
El aumento del pasivo total
El aumento del pasivo total
El aumento del pasivo total
El aumento del pasivo total fue
de $74 millones debido
principalmente:
Al aumento del pasivo
financiero en moneda extranjera
con el exterior provocado por el
cambio de la paridad cambiaria
desde enero de 2002; al aumento de
previsiones por contingencias; a
mayores anticipos de clientes como
consecuencia de las nuevas
modalidades de operatoria
comercial y al aumento en las
cuentas a pagar. La cancelación de
deudas contabilizadas en el rubro
Otras Deudas compensó
parcialmente el efecto de los
incrementos referidos.
La posición neta de saldos con
sociedades controladas arroja un
importe deudor de $ 1.5 millones,
mientras que en el ejercicio cerrado
en el 2001 era de $ 2.8 millones.
Con la sociedad controlante y
otras sociedades relacionadas la
posición neta de saldos asciende
al cierre del ejercicio 2002 a un saldo
acreedor de $ 1.8 millones, mientras
que en el ejercicio cerrado en el 2001
era de $2.2.
La organización del sistema de
control interno de la Sociedad
cuenta con responsables por áreas
encargados de la supervisión de las
tareas a su cargo y existe un área de
control contable específico que
verifica el cumplimiento de las
normas de control, variando los
ciclos a auditar en cada ejercicio.
Se realizó una auditoría de
sistemas de la compañía,
específicamente sobre el nuevo
sistema de activo fijo. Se efectuaron
controles generales del computador
y del procesamiento de los cambios
introducidos en el sistema para
adecuarse a las modificaciones
introducidas por la devaluación.
Asimismo las distintas gerencias
reciben información periódica que
les permite monitorear el
cumplimiento de los objetivos de
cada área y el análisis de los desvíos
así como su corrección.
En virtud de lo dispuesto por el
artículo 70 de la Ley de Sociedades
Comerciales (Ley 19.550) hasta
tanto no se reintegre la reserva legal
utilizada oportunamente para
absorber quebrantos acumulados
no se pueden distribuir ganancias.
Se recompondrá la Reserva
Legal de acuerdo al resultado del
ejercicio finalizado el 31 de mayo de
2002 previa absorción de las
pérdidas acumuladas hasta
alcanzar el 20% del capital social
más el saldo de la cuenta Ajuste de
Capital.
Control Interno
Política de Dividendos
A excepción de un Director, el
resto de los directores no reciben
remuneración por parte de la
Sociedad.
La política de remuneración de
los cuadros gerenciales de la
Sociedad consiste en una
remuneración fija más un
complemento anual según
resultados.
En la Asamblea que considerará
los Estados Contables del presente
ejercicio, vencen los mandatos de
todos los miembros del Directorio,
señores Ricardo Zerbino, Orlando
Losada, Marcelo Bombau, Nicolás
Calcagno y Eduardo Enrique Zavalía.
Política de Remuneración
del Directorio y de los
Cuadros Gerenciales
F i n a l i z a c i ó n
de Mandatos
Capitán Bermúdez, 8 de agosto de 2002
EL DIRECTORIO Ricardo Zerbino
Presidente
En consecuencia y de acuerdo
con lo establecido en el artículo 11
de los Estatutos Sociales,
corresponde la elección por un
ejercicio de los miembros que
habrán de integrar el Directorio,
previa fijación de su número.
Asimismo vence el mandato de
los actuales miembros del Consejo
de Vigilancia.
En consecuencia corresponde
que dicha Asamblea fije el número
de miembros que integrarán el
mencionado órgano y proceda a su
designación por el período previsto
por el artículo 20 de los
Estatutos Sociales.
Reseña
El contexto resultante del fuerte
impacto de la alteración de la
paridad cambiaria desde el mes de
enero de 2002, las dificultades para
importar derivadas de la volatilidad
del tipo de cambio y la desaparición
del crédito externo influyeron en la
actividad comercial y la producción
en Celulosa Argentina.
Las ventas del ejercicio
ascendieron a $151.6 millones
significando un crecimiento de
aproximadamente 3% sobre el
ejercicio anterior, observándose un
aumento significativo en las
exportaciones tanto en pesos como
en toneladas así como una mejora en
el precio de la celulosa de eucalipto.
Con relación al ejercicio
precedente, la venta de celulosa de
eucalipto en volumen físico se
incrementó en un 24% y el volumen
de venta en toneladas de los papeles
propios y de reventa lo hizo en un
7%. Por su parte, la facturación en
pesos registró una disminución de
8 % en la venta de celulosa y un
incremento de 6 % para los papeles
propios y de reventa.
El sistema de corte para resmitas
fue puesto en marcha durante el
mes de febrero de este año. La
inversión realizada en este nuevo
equipo productivo está dando
excelente resultado, permitiéndonos
tener una importante presencia tanto
en el mercado local como en el de
exportación, destacándose en este
último un importante afianzamiento
de nuestra presencia vendedora.
Las cifras que se exponen en el presente capítulo se refieren a Celulosa Argentina Sociedad Anónima
exclusivamente. No se hace mención a cifras consolidadas del grupo económico.
R E S E Ñ A I N F O R M AT I VA S O B R E E L E J E R C I C I O 2 0 0 1 / 2 0 0 2
El volumen total de papel en
toneladas destinado a la
exportación, que era de un 5% en
el ejercicio pasado creció a un 10%
en el presente ejercicio, esperándose
una participación aún mayor para
el próximo ejercicio.
El volumen producido en el
ejercicio 2001-02 fue de 64.175
toneladas de papel y 99.441
toneladas de celulosa, que
comparadas con las del ejercicio
anterior muestran un crecimiento
de 7 % y 13% respectivamente.
Estos aumentos obedecen a la
puesta en marcha de un proceso de
mejora continua de los procesos
productivos.
El costo de los productos
vendidos del ejercicio prácticamente
no varió con respecto al ejercicio
anterior ascendiendo a $118 millones
al 31 de mayo de 2002.
Los gastos de administración
aumentaron un 8% producto
principalmente del impuesto sobre
los débitos y créditos bancarios cuyo
cómputo como pago a cuenta de
otros impuestos fue reduciéndose
paulatinamente, terminando por ser
un costo más para la Sociedad a
partir del 17 de febrero de 2002. Si
bien los gastos de expedición
resultaron mayores que en el
precedente ejercicio, la disminución
de los cargos por devengamiento de
la previsión para los deudores
incobrables determinaron una baja
de un 14% en los gastos de
comercialización.
Con relación a las empresas
controladas, los resultados negativos
aumentaron en $0.8 millones con
respecto al ejercicio anterior
ascendiendo a $1 millon al cierre del
presente ejercicio producto
principalmente de la reexpresión por
exposición a la inflación.
El rubro “Otros ingresos y
egresos” varió de una ganancia neta
de $0.8 millones, en el ejercicio
pasado, a una pérdida neta de $3
millones al cierre del presente,
producto principalmente de
incremento de contingencias.
Con relación a los resultados
financieros y por tenencia, se
observa un aumento de las pérdidas
de $ 101.4 millones con respecto al
ejercicio anterior. La diferencia
corresponde al efecto combinado de
la pérdida por diferencia de cambio
con motivo de la devaluación de la
moneda a partir del 6 de enero de 2002
y del ajuste por exposición a la
inflación que se restablece a partir de
enero de 2002 según Decreto 1269/02.
La pérdida por diferencia de
cambio se produjo, en su mayor
parte, sobre el pasivo financiero en
moneda extranjera con el exterior,
el que está vinculado a financiación
del proceso de reconversión de la
empresa en los años anteriores.
Los resultados extraordinarios
determinaron una ganancia de
$118 millones conformados,
principalmente, por lo que se
expone en los párrafos siguientes.
De acuerdo a las actuales
circunstancias y a las perspectivas
de la Compañía y luego de realizar
un minucioso estudio de flujo de
fondos proyectado a los efectos de
determinar el límite del valor
recuperable de los activos afectados
al proceso productivo de la Planta
de Capitán Bermúdez, se decidió
contabilizar una reversión por $7,97
millones correspondiente al rubro
Edificios y construcciones y el
monto de $76.9 millones
correspondiente al rubro
Maquinarias e instalaciones,
aumentando consecuentemente el
valor de dichos activos y reflejando
el resultado extraordinario
correspondiente.
Asimismo se revisó la
estimación del valor contable de la
máquina IV de la planta de Zárate
y, como consecuencia, se revirtieron
las previsiones por desvalorización
que se habían contabilizado
oportunamente. Al 31 de mayo de
2002, luego de hacer la comparación
correspondiente con su valor
recuperable, se ajustó su valuación
en función de la nueva estimación,
lo que implicó un incremento de
$33.1 millones que fue
contabilizado como resultado
extraordinario del ejercicio.
El resultado neto del ejercicio
finalizado el 31 de mayo de 2002
arrojó una ganancia de $17.5
millones, superando los $ 5.6
millones del ejercicio anterior.
La dotación total de la Empresa
pasó de 421 personas al 31 de mayo
de 2001 a 447 personas al 31 de mayo
de 2002. El aumento en la dotación
respondió fundamentalmente a la
nueva operación del equipo para
fabricación de resmitas antes citado.
En los anexos 1 y 2 adjuntos, se
incluye información comparativa
con períodos anteriores
relacionada con la estructura
patrimonial y de resultados, datos
estadísticos e índices.
Si bien es muy difícil prever lo
que sucederá en los próximos
meses, creemos que podremos
consolidar y mejorar lo hecho
hasta ahora.
Para ello es fundamental
sostener la inversión todo lo que la
situación actual permita, aún en
situaciones de estrechez financiera
y desaparición del crédito en el
mercado. Ejemplos como el sistema
de corte de resmitas nos dan prueba
de contar con equipos
tecnológicamente al día para
alcanzar una importante posición
en el mercado doméstico y tener la
posibilidad de incursionar en los
mercados internacionales, como
parte de una política de largo plazo
que nos permita exigirnos tanto
técnica como comercialmente para
lograr cada día un producto mejor.
En el mes de setiembre
pondremos en funcionamiento una
de las dos máquinas que tenemos
en nuestra Fábrica de Zárate con el
objeto de abastecer el mercado
interno y consolidar nuestra
presencia en el mercado
internacional.
2. Información comparativa.
3. Breve comentario sobre perspectivas
RICARDO ZERBINO Capitán Bermúdez, 08 de agosto de 2002
HUGO A. LUPPI
Presidente Por Consejo de Vigilancia
E s t a d o s
C o n t a b l e s
C o n s o l i d a d o s
ESTADOS CONTABLES
AL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS
CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS
ECONÓMICOS TERMINADOS EL 31 DE
MAYO DE 2002 Y 2001
INFORMACION CONTABLE
COMPLEMENTARIA
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ECONOMICOS TERMINADOS EL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
(en pesos)
1. SITUACIÓN ECONOMICA ARGENTINA
A principios de diciembre de 2001, las autoridades nacionales comenzaron a adoptar diversas medidas de carácter monetario y cambiario que incluyeron restricciones a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades financieras y limitaciones a la transferencia de divisas al exterior.
El 22 de diciembre de 2001, la República Argentina anunció la suspensión del pago de sus compromisos con el exterior. Luego de ello, el 6 de enero de 2002 se sancionó la Ley N° 25.561 (Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario) que fue complementada por el Decreto N° 214 del 3 de febrero de 2002 (Reordenamiento del Sistema Financiero), por otras disposiciones y por comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Las normas dictadas implican cambios significativos en el contexto económico en el que la Sociedad desarrolla su actividad. Seguidamente se expone una síntesis de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional:
a) Se abandonó la convertibilidad del peso con el dólar y el euro. Luego de que durante un corto lapso coexistieran un tipo de cambio oficial (U$S 1 = $ 1,40) y uno libre, se dispuso la libre flotación del peso en un mercado único a partir del 11 de febrero de 2002. Al 31 de mayo de 2002, la cotización del dólar estadounidense era de $ 3,50 comprador y $ 3,60 vendedor.
b) Se mantuvieron, y aún perduran, las restricciones para la transferencia de divisas al exterior relacionadas con operaciones financieras.
c) Se dispuso que las obligaciones en moneda extranjera existentes a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561 dentro de la República Argentina, cualquiera sea su origen y naturaleza y sin excluir a las mantenidas con el sistema financiero, se conviertan a pesos al tipo de cambio U$S 1 = $ 1 y que se ajusten, a partir de la fecha de publicación del Decreto N° 214/2002, con un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (CER), basado en el índice de precios al consumidor, publicado por el BCRA. Si por aplicación de esta disposición, el valor de reposición de la cosa, bien o prestación con componentes importados, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.
d) Las deudas en moneda extranjera contraídas con entidades financieras del exterior se deberán cancelar en la moneda de origen o al tipo de cambio libre del momento del pago.
e) Los depósitos en moneda extranjera constituidos en instituciones financieras del país fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1,40 por cada dólar estableciéndose su actualización con el CER. Existen opciones para que los depositantes reciban bonos en dólares o en pesos, en este último caso también actualizados con el coeficiente mencionado.
f ) Se decidió la emisión de un bono del Estado Nacional para compensar a las entidades financieras por la diferencia generada por la aplicación de distintos tipos de cambio para depósitos y préstamos.
g) Las tarifas de los servicios públicos pactadas en dólares se convirtieron a pesos con una relación U$S 1 = $ 1 y se estableció su posterior renegociación caso por caso.
h) Se suspendieron los despidos de personal sin causa justificada por el término de 180 días a partir del 6 de enero de 2002, plazo que fue prorrogado por 180 días a partir del vencimiento original por el Decreto 883/ 2002, y se determinó como penalización, para los despidos que se produzcan, el pago del doble de la indemnización que prevé la legislación laboral.
i)Según lo establece la citada Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la pérdida resultante de la aplicación del nuevo tipo de cambio sobre la posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera al 6 de enero de 2002 será deducible en el impuesto a las ganancias a razón de un 20% anual durante los 5 ejercicios cerrados con posterioridad a la fecha de vigencia de la ley.
j)Se realizaron importantes modificaciones a la Ley de Quiebras.
k) Se suspendió, hasta el 10 de diciembre de 2003, la aplicación del inciso 5 del artículo 94 (causal de disolución de la Sociedad por pérdida del capital social) y del artículo 206 (reducción obligatoria del capital cuando las pérdidas insumen las reservas y el cincuenta por ciento del capital) de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales (t.o. 1984) y sus modificatorias.
l)A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional se encuentra analizando medidas complementarias.
Como consecuencia de los cambios instrumentados durante el período comprendido entre el 1° de enero y el 31 de mayo de 2002 se produjeron incrementos en los índice de precios al consumidor (IPC) y en el índice de precios internos al por mayor (IPIM). El aumento acumulado hasta el mes de mayo de 2002 en el IPC fue del 25,93 % y en el IPIM fue del 80,84 %.
2. BASES DE CONSOLIDACION
Los balances consolidados de Celulosa Argentina Sociedad Anónima y sus sociedades controladas al 31 de mayo de 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados consolidados, de evolución del patrimonio neto consolidado y de origen y aplicación de fondos consolidados por los ejercicios económicos terminados en esas fechas se prepararon de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de rubros iguales y la eliminación de saldos y resultados entre Celulosa Argentina S.A. y sus controladas (las que se detallan en nota 3).
Los criterios utilizados en la preparación de los estados contables de las sociedades controladas son similares a los descriptos en las notas a los estados contables de Celulosa Argentina Sociedad Anónima por lo que no existen diferencias que produzcan efectos significativos.
3. SOCIEDADES OBJETO DE LA CONSOLIDACION
Los estados contables de Celulosa Argentina Sociedad Anónima al 31 de mayo de 2002 y 2001 se consolidaron con los estados contables de las sociedades controladas que se indican a continuación:
2002 y 2001
Tissucel S.A. 31.05.02 y 01 12 meses 99,998992
Cartulinas Argentinas S.A. 31.05.02 y 01 12 meses 99,9917 Participación en los votos y el capital de las sociedades controladas Fecha de los estados Contables Utilizados en la consolidación Período considerado en el estado de resultados consolidado %
4. OTROS CREDITOS
El detalle de los otros créditos es el siguiente:
2002 2001
a) Corrientes
Créditos fiscales 4.157.236 9.369.348
Depósitos en garantía 807.917 1.609.464
Embargos 314.132
Gastos pagados por adelantado 301.989 278.121
Diversos 782.913 786.917
Total 6.050.055 12.357.982
2002 2001
b) No corrientes
Crédito fiscal – Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta 3.554.815 5.717.324
Otros créditos fiscales 2.133.813 1.860.783
Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos 307.352
Diversos 37.000 37.977
Total 6.032.980 7.616.084
-El detalle de las cuentas por pagar es el siguiente:
2002 2001
a) Corrientes Comerciales
Comunes 18.355.485 20.565.720
Sociedades art.33 Ley Nro.19.550 2.971.063 2.231.325
Documentadas 2.738.317 1.369.660
Total 24.064.865 24.166.705
b) No Corrientes 2002
Comerciales
Documentadas 6.354.384 291.156
5. CUENTAS POR PAGAR
2001
6. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
El detalle de los resultados extraordinarios es el siguiente:
7. COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS
No se detalla la composición de los rubros restantes debido a que no difieren en forma significativa de la expuesta en las notas y anexos a los estados contables básicos de Celulosa Argentina S.A. al 31 de mayo de 2002 y 2001.
8. PASIVOS EVENTUALES
Al 31 de mayo de 2002 Celulosa Argentina S.A. presenta como pasivos eventuales los dividendos acumulativos sobre acciones preferidas emitidas correspondientes a los ejercicios 87/88, 90/91, 91/92, 92/93, 93/94, 94/95, 95/ 96, 96/97, 97/98, 98/99, 99/00, 00/01 y 01/02 del 465,28%, 28,7339%, 22,8588%, 15,1915%, 10,55%, 11,86%, 8,93%, 9,30%, 9,32%, 9,37%, 9,77%, 10,03% y 10,03% respectivamente. Para los ejercicios 88/89 y 89/90, dado que no existía ninguno de los índices previstos para la fijación de la tasa básica de dividendo en las condiciones de emisión de las acciones preferidas, la Asamblea Especial de Accionistas Titulares de Acciones Preferidas del 30 de setiembre de 1998 aprobó tasas del 867,80 % y 185,33 % respectivamente a las que se adicionarán tres puntos porcentuales.
9. ACTIVOS GRAVADOS Y GARANTIAS OTORGADAS
La Sociedad ha afectado ciertos activos en garantía del cumplimiento de contratos y ha constituido depósitos en garantía según el siguiente detalle:
2002 2001
Recupero desvalorización activos productivos (Capitán Bermúdez) 84.903.012 -Recupero desvalorización activos productivos a reactivar (Zárate) 33.128.221 -Recupero del Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta - 4.272.956
Total Ganancia 118.031.233 4.272.956
Maquinarias 9.922.798
-Depósitos judiciales en moneda local 807.917 1.555.591 Depósitos en garantía de cumplimiento de
contratos 307.352
-Bonos Externos – Serie 1992 - 1.224.290
Total 11.038.067 2.779.881
Valor de libros 2001 Valor de libros
10. RESULTADOS NO ASIGNADOS
a) Dividendo sobre acciones preferidas: La Sociedad controlante ha efectuado emisiones de acciones preferidas que gozan de un dividendo en efectivo anual acumulativo de tres puntos sobre la tasa de interés vencida para los depósitos a un año, a plazo fijo, transferibles, fijada por instituciones bancarias oficiales al 31 de mayo de cada año, según se informa en la nota 20. Los correspondientes a los ejercicios finalizados desde el 31 de mayo de 1988 hasta el 31 de mayo de 2002 se deducirán de utilidades futuras.
b) Reserva legal: De acuerdo con las normas legales vigentes, en virtud de haberse utilizado el saldo de la reserva legal para absorber quebrantos acumulados al 31 de mayo de 1995, no se podrán distribuir ganancias hasta reintegrar el saldo de la referida reserva por $ 24.190.939.
11. SOCIEDADES RELACIONADAS
Fábrica Nacional de Papel S.A., que es una sociedad constituida en la República Oriental del Uruguay, dedicada a la fabricación de papel, es controlante de Fanapel Investment Corp (sociedad controlante de Celulosa Argentina S.A.).
Los saldos pendientes y las operaciones realizadas con ambas sociedades se exponen en los anexos I y J, res-pectivamente.
12. SITUACION DE SOCIEDADES CONTROLADAS (ART. 33 LEY N° 19.550)
Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 1998 la Sociedad controlante, conjuntamente con Tissucel S.A., vendió a KCK Tissue S.A. una parte sustancial de los activos de sus sociedades controladas y otros, pertenecientes a Celulosa Argentina S.A., que eran utilizados por Cartulinas Argentinas S.A. Esta operación incluyó la transferencia del personal de Tissucel S.A. Asimismo y como consecuencia de la venta de los activos fijos, el Directorio y los Accionistas de la Sociedad están analizando alternativas para que no se vea afectado el valor de sus activos remanentes.
13. EMBARGOS
En virtud de los acuerdos conciliatorios celebrados, se encuentra en trámite el levantamiento del embargo, sobre bienes inmuebles y máquinas ubicadas en la planta de Capitán Bermúdez, por la suma de $ 17.048.881 dispuesto en los autos caratulados “Galante, Ernesto c/ Celulosa Argentina S.A. s/ planilla apremio”.
HUGO ALBERTO LUPPI
EJERCICIO ECONOMICO N° 73
INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2001
BALANCES GENERALES AL
31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
E s t a d o s
C o n t a b l e s
B a s i c o s
Actividad principal de la Sociedad:
Fabricación de celulosa y papeles
Fechas de inscripción en la Inspección
General de Personas Jurídicas de la
Provincia de Santa Fe:
Del estatuto original:
7 de mayo de 1929
Del último texto ordenado:
14 de noviembre de 1997
Ultima modificación del estatuto social:
4 de marzo de 1997
Número de registro en la Inspección
General de Personas Jurídicas de la
Provincia de Santa Fe:
54
Fecha de finalización del contrato social:
11 de abril del 2028
Sociedad controlante (art. 33 Ley N° 19.550):
Fanapel Investment Corp.
Participación en el capital social: 82,08 %
Sociedades controladas (art. 33 Ley Nº 19.550):
Nota 2.d) y anexo C
CELULOSA ARGENTINA SOCIEDAD ANONIMA
Capitán Bermúdez - Provincia de Santa Fe
EJERCICIO ECONOMICO Nº 73
INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2001
BALANCES GENERALES AL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
(en pesos)
COMPOSICION DEL CAPITAL
(nota 23)
Suscripto, integrado y
autorizado para realizar
oferta pública
Acciones
$
Ordinarias de v/n $ 0,01 de 5 votos
3.606
Ordinarias de v/n $ 0,01 de 1 voto
75.938.185
Preferidas de v/n $ 0,01
32.513
75.974.304
2002 y 2001
Las notas 1 a 26 y los anexos A, C, D, E, F, G, H, I y J forman parte integrante de estos estados.
-1. SITUACIÓN ECONOMICA DE LA REPUBLICA ARGENTINA
A principios de diciembre de 2001, las autoridades nacionales comenzaron a adoptar diversas medidas de carácter monetario y cambiario que incluyeron restricciones a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades financieras y limitaciones a la transferencia de divisas al exterior.
El 22 de diciembre de 2001, la República Argentina anunció la suspensión del pago de sus compromisos con el exterior. Luego de ello, el 6 de enero de 2002 se sancionó la Ley N° 25.561 (Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario) que fue complementada por el Decreto N° 214 del 3 de febrero de 2002 (Reordenamiento del Sistema Financiero), por otras disposiciones y por comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Las normas dictadas implican cambios significativos en el contexto económico en el que la Sociedad desarrolla su actividad.
Seguidamente se expone una síntesis de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional:
a) Se abandonó la convertibilidad del peso con el dólar y el euro. Luego de que durante un corto lapso coexistieran un tipo de cambio oficial (U$S 1 = $ 1,40) y uno libre, se dispuso la libre flotación del peso en un mercado único a partir del 11 de febrero de 2002. Al 31 de mayo de 2002, la cotización del dólar estadounidense era de $ 3,50 comprador y $ 3,60 vendedor.
b) Se mantuvieron, y aún perduran, las restricciones para la transferencia de divisas al exterior relacionadas con operaciones financieras.
c) Se dispuso que las obligaciones en moneda extranjera existentes a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561 dentro de la República Argentina, cualquiera sea su origen y naturaleza y sin excluir a las mantenidas con el sistema financiero, se conviertan a pesos al tipo de cambio U$S 1 = $ 1 y que se ajusten, a partir de la fecha de publicación del Decreto N° 214/2002, con un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (CER), basado en el índice de precios al consumidor, publicado por el BCRA. Si por aplicación de esta disposición, el valor de reposición de la cosa, bien o prestación con componentes importados, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.
d) Las deudas en moneda extranjera contraídas con entidades financieras del exterior se deberán cancelar en la moneda de origen o al tipo de cambio libre del momento del pago.
e) Los depósitos en moneda extranjera constituidos en instituciones financieras del país fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de $ 1,40 por cada dólar estableciéndose su actualización con el CER. Existen opciones para que los depositantes reciban bonos en dólares o en pesos, en este último caso también actualizados con el coeficiente mencionado.
f ) Se decidió la emisión de un bono del Estado Nacional para compensar a las entidades financieras por la diferencia generada por la aplicación de distintos tipos de cambio para depósitos y préstamos.
g) Las tarifas de los servicios públicos pactadas en dólares se convirtieron a pesos con una relación U$S 1 = $ 1 y se estableció su posterior renegociación caso por caso.
h) Se suspendieron los despidos de personal sin causa justificada por el término de 180 días a partir del 6 de enero de 2002, plazo que fue prorrogado por 180 días a partir del vencimiento original por el Decreto 883/ 2002, y se determinó como penalización, para los despidos que se produzcan, el pago del doble de la indemni zación que prevé la legislación laboral.
i) Según lo establece la citada Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la pérdida resultante de la aplicación del nuevo tipo de cambio sobre la posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera al 6 de enero de 2002 será deducible en el impuesto a las ganancias a razón de un 20% anual durante los 5 ejerci cios cerrados con posterioridad a la fecha de vigencia de la ley.
j) Se realizaron importantes modificaciones a la Ley de Quiebras.
k) Se suspendió, hasta el 10 de diciembre de 2003, la aplicación del inciso 5 del artículo 94 (causal de disolución de la Sociedad por pérdida del capital social) y del artículo 206 (reducción obligatoria del capital cuando las pérdidas insumen las reservas y el cincuenta por ciento del capital) de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales (t.o. 1984) y sus modificatorias.
l) A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional se encuentra analizando medidas complementarias.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES
A LOS EJERCICIOS ECONOMICOS TERMINADOS EL
31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
(en pesos)
Como consecuencia de los cambios instrumentados durante el período comprendido entre el 1° de enero y el 31 de mayo de 2002 se produjeron incrementos en los índice de precios al consumidor (IPC) y en el índice de precios internos al por mayor (IPIM). El aumento acumulado hasta el mes de mayo de 2002 en el IPC fue del 25,93 % y en el IPIM fue del 80,84 %.
2. BASES DE CONTABILIZACION Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACION
Los estados contables han sido preparados siguiendo los lineamientos de las disposiciones de la Resolución General Nº 368/2001 de la Comisión Nacional de Valores, complementada por las Resoluciones Generales Nº 398/ 2002 y 415/2002.
De acuerdo con las disposiciones de las mencionadas resoluciones, los estados contables se encuentran expresados en moneda constante aplicando la metodología de reexpresión establecida en la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas con las siguientes modalidades:
oLas mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995 (fecha a partir de la cual se había discontinuado la reexpresión por aplicación del Decreto 316/95 y la Resolución General N° 272/1995 de la Comisión Nacional de Valores) y las que tienen fecha de origen incluidas entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001 inclusive se consideraron expresadas en moneda de esta última fecha.
oEl método de reexpresión se aplicó con efecto a partir del 1º de enero de 2002.
A los fines de una adecuada comparabilidad los estados contables correspondientes al ejercicio económico terminado el 31 de mayo de 2001 han sido reexpresados en moneda de mayo de 2002.
Los principales criterios empleados en la preparación de los estados contables son: a) Coeficientes utilizados para la reexpresión a moneda constante
Se utilizaron los coeficientes basados en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadística y Censos cuya variación en el período diciembre 2001 – mayo 2002 fue del 80,84%. Hasta el 31 de agosto de 1995 los coeficientes utilizados estaban calculados en base al «Indice de precios al por mayor - nivel general» publicados por el mismo Instituto.
b) Rubros monetarios
Caja y bancos, créditos, deudas y previsiones en pesos se expresaron a sus valores nominales deduciendo, en caso de corresponder, los componentes financieros implícitos no devengados al cierre de cada ejercicio. c) Bienes de cambio y costo de ventas
Los bienes de cambio fueron valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre de cada ejercicio con el límite de su respectivo valor recuperable.
En el caso de los materiales, debido a la diversidad de elementos que componen el rubro, el valor se determinó según los precios de las últimas compras.
Los valores así determinados no superan, en su conjunto, el valor recuperable de tales activos.
El costo de ventas ha sido calculado computando el costo de los bienes de cambio vendidos en cada mes, según lo arriba mencionado, y reexpresado a moneda de cierre aplicando los coeficientes indicados en a).
d) Inversiones
Títulos públicos: Los bonos en cartera al 31 de mayo de 2002 han sido valuados al valor actual de los importes a cobrar a su vencimiento, descontados a la tasa de retorno esperada, en virtud de que la Sociedad ha decidido conservarlos hasta su vencimiento. Los bonos externos serie 1992 en existencia al 31 de mayo de 2001 fueron valuados a su valor de cotización a esa fecha neto de gastos estimados de venta.
Acciones de sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Las participaciones en sociedades controladas han sido valuadas siguiendo el método del valor patrimonial proporcional. A efectos de aplicar el método se utilizaron balances, que fueron preparados de acuerdo con las disposiciones de la Resolución General Nro. 368/2001 de la Comisión Nacional de Valores, complementada por la Resolución General N° 415 /2002, cuyas fechas de cierre son coincidentes con la de Celulosa Argentina S.A.
Los anticipos irrevocables para suscripción de acciones fueron valuados a su valor de aporte con el límite de su valor recuperable calculado éste en función del valor patrimonial proporcional.
•
2002 y 2001
Tissucel S.A. 99,998992
Cartulinas Argentinas S.A. 99,9917
Acciones de otras sociedades: Han sido ajustadas aplicando los coeficientes indicados en a) en función de sus respectivas fechas de origen y con el límite del valor recuperable.
e) Bienes de uso
Edificios, construcciones, maquinarias e instalaciones afectados a actividades productivas:
Fábrica Capitán Bermúdez:
Al 31 de mayo de 2002 se revirtió la pérdida por desvalorización determinada al 30 de abril de 1996 en función de los valores recomendados por la asesoría técnica de la consultora internacional Jaakko Pöyry Consulting Oy. El valor recuperable de los bienes de uso de la planta de Capitán Bermúdez, determinado al cierre de ejercicio a partir del valor actual neto de los flujos de fondos operativos esperados durante la vida útil estimada por la Consultora, es decir el 31 de mayo de 2006, es superior al valor contable que dichos activos tendrían, en pesos de mayo de 2002, si no se hubiese contabilizado la mencionada desvalorización. El recupero de la previsión se expone en Resultados Extraordinarios (nota 18).
Al 31 de mayo de 2001 estaban valuados al valor recuperable calculado sobre la base del llamado “método de la depreciación” recomendado por Jaakko Pöyry Consulting Oy. Esta metodología consistió en la determinación de un valor de bienes de uso tal que su amortización, calculada en función de la vida útil técnica remanente esperada, pudiera ser absorbida por los resultados netos proyectados. Esta valuación fue aprobada por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 17 de setiembre de 1996.
Las altas posteriores al 30 de abril de 1996 están valuadas a su costo reexpresado de acuerdo con el procedimiento de ajuste mencionado en el segundo párrafo de esta nota.
La diferencia de cambio devengada al 31 de mayo de 2002, originada en la compra de la línea automática para cortado y empaque de papel y resmitas por $ 5.799.636, se ha incorporado a su valuación contable tal como se explica en la nota 13.
Vehículos recibidos en arrendamientos financieros: Fueron valuados a la suma de los valores descontados de las cuotas del arrendamiento (a la tasa de interés implícita en el contrato) reexpresados de acuerdo con el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota con el límite del importe establecido para la compra de los bienes al contado.
Edificios, construcciones e instalaciones no afectados a actividades productivas, terrenos, muebles y útiles, herramientas y equipos y vehículos: Fueron actualizados aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota con la utilización de los coeficientes indicados en a) a los valores residuales técnicos (determinados en función de un revalúo técnico realizado por un perito valuador al 31 de mayo de 1992). La registración de este revalúo técnico fue aprobada por el Directorio de la Comisión Nacional de Valores en su reunión del día 1ro. de octubre de 1992 en los términos de la Resolución N° 205/92 del mencionado Organismo. Obras en curso: Se valuaron al costo de compra o fabricación actualizado aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota y los coeficientes indicados en a).
Repuestos: Debido a la diversidad de elementos que componen el rubro, el valor se determinó según los precios de las últimas compras actualizadas, de corresponder, aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota.
La amortización del ejercicio 2001-02 de los edificios, construcciones, maquinarias e instalaciones afectados a actividades productivas se determinó en función de los valores recuperables calculados por la Consultora, según su vida útil restante, antes de revertir la pérdida por desvalorización.
La amortización del ejercicio para el resto de los bienes de uso se determinó en función de los valores técnicos de tales bienes al 31 de mayo de 1992 reexpresados aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota con la utilización de los coeficientes indicados en a) y según la vida útil que les fuera asignada por el perito valuador independiente.
El detalle de las participaciones en estas sociedades al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
Participación en los votos y en el capital de las sociedades
art. 33 Ley Nro. 19.550 % • • • • • •
Los valores así determinados de los bienes de uso no superan, en su conjunto, su valor recuperable.
f) Otros activos no corrientes
Bienes de uso desafectados: En razón del cese de las operaciones de la planta de Zárate desde el 31 de mayo de 1999, los bienes de uso correspondientes a dicha planta fueron desafectados del proceso productivo y reclasificados al rubro “Otros activos”. Al 31 de mayo de 2000 el Directorio encomendó a la firma Jaakko Pöyry Consulting, Inc. la valuación para la venta –en el estado en que se encuentran- de las maquinarias e instalaciones, muebles y útiles, rodados y repuestos y materiales de la Planta Zárate. Como resultado de dicha consulta la Firma mencionada estimó el valor para la venta de los mencionados activos en la suma de $ 4.822.000. Los edificios mantuvieron sus saldos contables anteriores y fueron afectados por una previsión para desvalorización equiva-lente al 50% de sus valores residuales al 31 de mayo de 1999. Dichos valores, netos de transferencias entre plantas, se mantienen al 31 de mayo de 2002, excepto por la máquina IV, que fue reclasificada como bien de uso a reactivar. Bienes de uso a reactivar de la Fábrica Zárate: El Directorio de la Sociedad resolvió poner en funcionamiento la máquina IV de la Fábrica de Zárate, la que será abastecida con pulpa elaborada en la Planta de Capitán Bermúdez. El mantenimiento realizado a dicha unidad productiva durante el período de su paralización permitirá, con una inversión menor, ponerla en funcionamiento, estimativamente, en el mes de septiembre de 2002 . En virtud de lo expuesto, se revisó la estimación del valor contable de la mencionada máquina y, como consecuencia, se revirtieron las previsiones por desvalorización que se habían contabilizado oportunamente en virtud del cese de las operaciones de la planta de Zárate y de las interrogantes sobre su futura posibilidad de operar. Al 31 de mayo de 2002 se revirtieron las pérdidas por desvalorización, correspondientes a esa máquina, que se habían contabilizado en los ejercicios cerrados el 31 de mayo de 1996, de 1999 y de 2000. El valor recuperable de esos bienes de uso de la planta de Zárate, determinado al cierre de ejercicio a partir del valor actual neto de los flujos de fondos operativos esperados durante la vida útil estimada por la Consultora, es decir el 31 de mayo de 2009, es superior al valor contable que dichos activos tendrían, en pesos a mayo de 2002, si no se hubiesen contabilizado las pérdidas por desvalorización antes mencionadas. El recupero de la previsión se expone en Resultados Extraordinarios (nota 18).
Inmuebles tomados en recupero de créditos: Se valuaron al costo de incorporación actualizado aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota y los coeficientes indicados en a) neto, de corresponder, de amortizaciones acumuladas, con el límite de su valor probable de realización.
g) Activos y pasivos en moneda extranjera
Están valuados a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada ejercicio. h) Patrimonio neto
El capital social se ajustó utilizando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota aplicando a los importes históricos los coeficientes indicados en a) en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta Capital se expone, de acuerdo con disposiciones legales, a su valor nominal y su ajuste se presenta en “Ajuste de Capital”.
i) Cuentas de resultados del ejercicio
Se ajustaron las partidas de cada mes aplicando los coeficientes indicados en a), excepto:
el costo de los productos vendidos que fue determinado al valor de reposición de los bienes vendidos en cada mes reexpresado al cierre del ejercicio;
los cargos por activos consumidos (amortizaciones de bienes de uso y costo de ventas de bienes de uso, etc.) que se determinaron en función de los valores de tales activos;
la participación en los resultados de sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 que se determinó sobre la base del méto-do del valor patrimonial proporcional; y
los resultados financieros que fueron expuestos en términos reales. 3. INVERSIONES CORRIENTES
2001 Fondos comunes de inversión (anexo D) 378.923 947.745 Títulos Públicos (anexo C) - 1.224.290
Total 378.923 2.172.035 2002 • • • • • • •
4.
CREDITOS POR VENTAS
El detalle de los créditos por ventas es el siguiente:
a) Corrientes 2002 2001
Comunes
En moneda local 11.872.171 17.839.022
En moneda extranjera (anexo G) 8.428.161 28.514.334 Documentados
En moneda extranjera (anexo G) 31.890 2.157.472
En gestión 3.203.151 6.088.684
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (anexo J)
En moneda local 955.300 1.727.585
En moneda extranjera (anexo G) 1.164.659 47.455
Subtotal 25.655.332 56.374.552
Previsión para deudores incobrables (anexo E) (3.391.148) (6.643.202)
Total 22.264.184 49.731.350
b) No Corrientes 2002 2001
En gestión 8.624.904 14.224.190
Previsión para deudores incobrables (anexo E) (7.318.128) (10.897.289)
Total 1.306.776 3.326.901
5. OTROS CREDITOS
El detalle de los otros créditos es el siguiente:
2002 2001
a) Corrientes
Crédito fiscal – IVA 23.806 3.061.868
Depósitos en garantía:
Judiciales laborales, en moneda local 673.127 1.365.707
Otros, en moneda local 134.790 243.757
Sociedades art. 33 Ley Nro. 19.550 (anexo J) 662.530 1.154.192
Otros créditos fiscales 1.076.629 690.416
Embargos 314.132
Gastos pagados por adelantado 301.989 278.121
Reembolsos a cobrar por exportación (anexo G) 707.674 13.203
Diversos 57.677 739.856
Total 3.638.222 7.861.252
2002 2001
b) No corrientes
Crédito fiscal – Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta 3.554.815 5.717.324
Otros créditos fiscales 2.133.813 1.860.783
Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos
(Anexo G y nota 21) 307.352
Diversos 37.000 37.977
Total 6.032.980 7.616.084
