Boletín mensual 738 Julio BCV 2005

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BCV

2005

Boletín mensual

(2)

Boletín mensual

Julio 2006

(3)

Boletín mensual

Julio

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

AUTORIDADES

Directorio

Gastón Parra Luzardo Presidente

Rafael J. Crazut Bernardo Ferrán

Armando José León Rojas Domingo Felipe Maza Zavala José Félix Rivas Alvarado Jorge Giordani

(Representante del Ejecutivo Nacional)

Administración

Gastón Parra Luzardo Presidente

José Manuel Ferrer Nava Primer Vicepresidente Gerente

Vicepresidencias de Áreas Jesús L. Navas Blanco Administración (e) María Estrella Franco Consultoría Jurídica (e) Carmen Maza Ramos Auditoría Interna Luis E. Ortega Zamora

Gerencia General Casa de la Moneda (e) Iván Giner Estudios Giacoma Cuius Operaciones Internacionales Maximir Álvarez Operaciones Nacionales

# 73

8 2005

(4)

©

Banco Central de Venezuela, 2005

Catalogación en fuente Biblioteca Ernesto Peltzer

Boletín Mensual / Banco Central de Venezuela.—N° 738 (julio, 2005), _ Caracas, Venezuela, 121 p., 1959-Título anterior: Boletín interno. – Caracas : BCV, 1945-1958

Colección: Publicaciones Periódicas ISSN: 0252-8991

1. INDICADORES ECONÓMICOS-VENEZUELA 2. FINANZAS-VENEZUELA 3. CUESTIÓN MONETARIA-VENEZUELA 4. BANCO CENTRAL DE MONETARIA-VENEZUELA. I. Título

Clasificación Dewey: 330.987/B688M Hecho el depósito de ley

Depósito Legal: pp760263 ISSN: 0252-8991

Coordinación y producción Primera Vicepresidencia Gerencia

Gerencia de Estadísticas Económicas

Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Departamento de Estadísticas de Sector Externo Departamento de Estadísticas de Precios al Consumidor Departamento de Estadísticas Sector Privado No Financiero

Vicepresidencia de Estudios

Gerencia de Programación y Análisis Macroeconómico

Departamento de Programación Financiera Departamento de Análisis Económico

Vicepresidencia de Operaciones Nacionales Gerencia de Operaciones Monetarias

Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Departamento de Reservas Bancarias y de Crédito

Unidad de Análisis del Mercado Financiero Gerencia de Tesorería

Departamento de Valores

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Vicepresidencia de Operaciones Internacionales Oficina de Estudios Internacionales Consultoría Jurídica

Consultoría Jurídica para Asuntos Administrativos

Producción editorial

Gerencia de Comunicaciones Institucionales Departamento de Publicaciones

Torre Financiera, Piso 14, ala sur.

Avenida Urdaneta, esquina de Las Carmelitas Caracas 1010

Teléfonos: 801.8075/8380/5235 Fax: 801.87.06

Documento electrónico:

www.bcv.org.ve en la sección Publicaciones Periódicas [email protected]

(5)

Contenido

Política Monetaria 9

- Actuación del Banco Central de Venezuela. Principales resultados 10

- Mercado monetario 10

- Mercado cambiario 10

- Precios 11

Cuadro resumen de indicadores 12

I. Indicadores monetarios y financieros 14

I.1 Liquidez monetaria en poder del público 15

I.2 Base monetaria 16

I.3 Determinantes de la liquidez monetaria y del dinero 17

I.4 Banco Central de Venezuela. Características de los certificados de depósito (Mesa de dinero) 18

I.4.1 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad monetaria. Operaciones de absorción 19

I.4.2 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad

monetaria. Recompra anticipada de certificados de depósito 20

I.4.3 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad monetaria. Operaciones de inyección 21

I.4.4 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad monetaria

Compra definitiva de bonos DPN. Mercado secundario 22

I.4.5 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad monetaria. Intervención

del Banco Central de Venezuela en el Set. Tasas de interés

de las operaciones interbancarias y montos negociados 23

I.4.6 Banco Central de Venezuela. Actuación como autoridad monetaria. Subasta

competitiva venta con pacto de recompra de bonos DPN 24

no competitiva venta con pacto de recompra de bonos DPN 25

compra con pacto de reventa de bonos DPN 26

I.4.9 Ministerio de Finanzas. Características de los bonos de la deuda pública nacional. Mercado primario 27

I.4.10 Ministerio de Finanzas. Características de las letras del Tesoro 29

I.4.11 Ministerio de Finanzas. Colocaciones de los bonos de la deuda pública nacional a través de la

mesa de operaciones de mercado abierto. Mercado secundario 30

I.4.12 Ministerio de Finanzas. Operaciones de canje de bonos de la deuda pública nacional interna 31

I.4.13 Ministerio de Finanzas. Operaciones de recompra bonos DPN 32

I.4.14 Ministerio de Finanzas. Subasta de reordenamiento del mercado de deuda

interna a través de la mesa de operaciones de mercado abierto 33

I.5 Banco Central de Venezuela. Asistencia crediticia 34

I.6 Instituciones Financieras. Posición de encaje 35

I.7 Banco Central de Venezuela. Resumen del balance de comprobación 37

I.8 Banco Central de Venezuela. Salidas de la cartera 38

I.9 Banca Comercial. Balance general consolidado 39

I.10 Banca Universal. Balance general consolidado 41

I.11 Bancos Hipotecarios. Balance general consolidado 43

I.12 Bancos Comerciales y Universales. Resumen del balance de comprobación consolidado 45

I.13 Bancos Hipotecarios. Resumen del balance de comprobación consolidado 46

I.14 Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo. Resumen del balance de comprobación consolidado 47

I.15 Bancos de Inversión. Resumen del balance de comprobación consolidado 48

(6)

I.17 Fondos de activos líquidos y de participaciones. Recursos captados y colocados 51

I.18 Fondos mutuales de inversión de capital variable. Estado de activos y pasivos 52

I.19 Financiamientos otorgados y consumos realizados a través de tarjetas de crédito 53

I.20 Banco Central de Venezuela. Tasas de interés de los instrumentos de política monetaria 54

I.21 Bancos comerciales y universales. Tasas de interés anuales nominales promedio ponderadas 55

I.22 Tasas de interés oficiales fijadas por el Banco Central de Venezuela 56

I.23 Bancos hipotecarios. Tasas de interés anuales nominales promedio ponderadas 57

I.24 Bancos de inversión. Tasas de interés anuales nominales promedio ponderadas 58

I.25 Cámara de Compensación 59

I.26 Bolsa de Valores de Caracas. Índices de precios 61

I.27 Bolsa de Valores de Caracas. Instrumentos negociados 62

I.28 Reservas internacionales y tasas de cambio 63

II. Gobierno central y deuda pública 64

II.1 Gobierno central. Gestión fiscal 65

II.2 Gobierno central. Ingresos y egresos del Tesoro 66

II.3 Bonos de la deuda pública nacional. Características de las emisiones

y tasas de interés aplicable al 31-07-2005 68

II.4 Colocación y rescates de bonos de la deuda pública nacional 69

III. Indicadores de precios 70

III.1 Indicadores básicos de precios. Variaciones porcentuales 71

III.2 Índice de precios al consumidor para el área metropolitana de Caracas 72

III.3 Índice de precios al consumidor para el área metropolitana de Caracas. Variaciones porcentuales 73

III.4 Índice de precios al consumidor para el área metropolitana de Caracas. Clasificado por agrupaciones 74

III.5 Industria manufacturera privada. Índice de precios Laspeyres de la producción 75

III.5.1 Industria manufacturera privada. Índice de precios Laspeyres de la producción 76

III.6 Índice de precios de insumos de la construcción. Clasificado según niveles: productor y mayorista 77

III.7 Índice de precios a nivel de productor de insumos de la construcción.

Clasificado por agrupaciones de productos 78

III.8 Índice de precios al mayor 79

III.9 Índice de precios al mayor. Clasificado por agrupaciones 80

III.10 Índice de precios a nivel de mayoristas de insumos

de la construcción. Clasificado por agrupaciones de productos 81

IV. Producción y consumo 82

IV.1.1 Comercio al por mayor y al por menor. Índice de valor de ventas 83

IV.1.2 Comercio al por mayor y al por menor. Índice de volumen de ventas 84

IV.1.3 Comercio al por mayor. Índice de valor de ventas, según clases de actividad 85

IV.1.4 Comercio al por mayor. Variación porcentual del índice de valor de ventas, según clases de actividad 86

IV.1.5 Comercio al por mayor. Índice de volumen de ventas, según clases de actividad 87

IV.1.6 Comercio al por mayor. Variación porcentual del índice de volumen de ventas, según clases de actividad 88

IV.1.7 Comercio al por menor. Índice de valor de ventas, según clases de actividad,

incluyendo comercio de vehículos automotores y motocicletas 89

IV.1.8 Comercio al por menor. Índice de valor de ventas, según clases de actividad,

incluyendo comercio de vehículos automotores y motocicletas. Variación porcentual 90

IV.1.9 Comercio al por menor. Índice de volumen de ventas, según clases de actividad,

incluyendo comercio de vehículos automotores y motocicletas 91

IV.1.10 Comercio al por menor. Índice de volumen de ventas, según clases de actividad,

incluyendo comercio de vehículos automotores y motocicletas. Variación porcentual 92

IV.2 Índicede producción Física para algunas actividades económicas 93

IV.3 Industria manufacturera privada. Índice del valor de la producción 94

IV.4 Industria manufacturera privada. Índice de Laspeyres del volumen de la producción 95

(7)

V. Economía internacional 97

V.1 Indicadores económicos de algunos países industrializados 98

V.2 Tasas de interés del Euromercado 99

V.3 Tasas de interés externas 100

V.4 Tipo de cambio de algunas monedas y precio del oro en el mercado de Londres 101

Anexos 102

A.1 Instituciones financieras excluidas a partir del año 1994 103

A.2 Nota explicativa sobre bancos universales 104

VI. Principales medidas económicas adoptadas

durante el mes de julio de 2005 109

- Síntesis en orden cronológico 110

- Índice por materias 112

- Índice por organismo que dictó el acto 112

VII. Normas dictadas por el Banco Central de Venezuela

(8)

Alcasa Aluminios del Caroní, S.A.

Asocaucho Asociación Nacional de Fabricantes de Caucho

AVPC Asociación Venezolana de Productos de Caucho

BANAP Banco Nacional de Ahorro y Préstamo

BCV Banco Central de Venezuela

BTV Banco de los Trabajadores de Venezuela

CALEV Compañía Anónima Luz Eléctrica de Venezuela

Cadafe Compañía Anónima de Administración y Fomento Eléctrico

CANTV Compañía Anónima Nacional Teléfonos de Venezuela

DE Deuda Externa

DEG Derechos Especiales de Giro

DVA Distribuidora Venezolana de Azúcares

EAP Entidades de Ahorro y Préstamo

FMI Fondo Monetario Internacional

Fogade Fondo de Garantía de Depósitos y Protección Bancaria

Fundaconstrucción Asociación Civil para el Desarrollo de la Construcción y la Vivienda

n.c.p. Productos que no están clasificados en otra parte

M/E Moneda Extranjera

M H Ministerio de Hacienda

Mindur Ministerio de Desarrollo Urbano

M/N Moneda Nacional

Nitroven Venezolana de Nitrógeno

Pequiven Petroquímica Venezolana, S.A.

PDVSA Petróleos de Venezuela, S.A.

Sidetur Siderúrgica del Turbio

SIDOR Siderúrgica del Orinoco, C.A.

Sivensa Siderúrgica Venezolana, S.A.

SNAP Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo

Venalum Venezolana de Aluminio

Unidades monetarias y de medidas

Bs. Bolívares

US$ Dólares de los Estados Unidos de América

M 1 Circulante

M 2 Liquidez monetaria

M 3 Liquidez ampliada

Símbolos usados

– Cero

0 Menos de la unidad utilizada

(-) Dato no disponible

(*) Cifras provisionales

* Cifras rectificadas

X Promedio

Las cifras entre paréntesis representan valores negativos

_

Siglas

Siglas,,,,, abreviatur

abreviatur

abreviaturas

abreviatur

as

y símbolos

(9)

Política monetaria

Actuación del

Banco Central de Venezuela

Principales resultados

Mercado monetario y de capitales

Mercado cambiario

Precios

(10)

I. ACTUACIÓN DEL BANCO CENTRAL

DE VENEZUELA

Durante el mes de julio de 2005, el Banco

Central de Venezuela (BCV), en su carácter de agente

financiero del Gobierno nacional, colocó bonos de la

Deuda Pública Nacional (DPN) por un monto de Bs.

590.500,00 millones, el cual representa el 98,42%

del monto ofrecido en subasta por el Ministerio de

Finanzas (MF), a un plazo promedio ponderado de

1.454 días y con un rendimiento efectivo promedio

ponderado de 13,08%.

Por su parte, la colocación de letras del

Te-soro realizada por el Instituto emisor, se ubicó en Bs.

464.250,00 millones, ofrecidas en subasta por el MF,

a un plazo promedio de 174 días y a un rendimiento

efectivo promedio ponderado de 10,88%.

Adicionalmente, el BCV adjudicó letras de forma

di-recta por Bs. 132.359,00 millones a un plazo y

ren-dimiento promedios ponderados de 223 días y

11,18%, respectivamente.

El Banco Central, como autoridad

moneta-ria, realizó operaciones de absorción, a través de la

colocación de Certificados de Depósito (CD) por un

monto de Bs. 8.740.943,19 millones, a un plazo

pro-medio ponderado de 43 días y a una tasa propro-medio

ponderada de 11,63%. Así mismo, llevó a cabo la

venta con pacto de recompra de bonos DPN por Bs.

941.468,81 millones, a una tasa de interés de 11,73%

y a un plazo promedio ponderado de 53 días.

II. PRINCIPALES RESULTADOS

2.1. Mercado monetario

Según cifras al cierre del mes de julio, la

liqui-dez monetaria en poder del público (M2) registró un

aumento de 5,64% con relación al saldo del mes

pre-cedente. El resultado de M2 estuvo determinado por

el aumento intermensual experimentado por la base

monetaria (4,39%) y por el incremento evidenciado

por el multiplicador monetario (K1) (1,19%). En lo

que respecta al análisis de M2 por componentes, se

tiene que el incremento de dicho agregado monetario

obedece, principalmente, a los aumentos registrados

por las monedas y billetes (10,32%), los depósitos

a plazo (5,71%), de ahorro (5,28%) y, en menor

medida, por los depósitos a la vista (4,70%).

En lo referente a las tasas de interés

prome-dio de las operaciones activas y pasivas de los seis

principales bancos comerciales y universales se tiene

que la tasa correspondiente a las operaciones activas

experimentó un aumento de 0,57 puntos

porcentua-les, al ubicarse en 15,82%, en tanto que la tasa de los

depósitos a plazo a 90 días evidenció una

disminu-ción de 0,44 puntos porcentuales al pasar de 11,68%

en junio a 11,24%.

2.2. Mercado cambiario

El movimiento cambiario del BCV

determi-nó, al cierre del mes de julio, un aumento de las

re-servas internacionales brutas (RIB) del BCV de US$

1.628 millones, lo que ubicó el saldo de éstas en US$

29.699 millones al cierre del período.

Durante el período que se reseña se

eviden-ció un nivel de egresos inferior al del mes precedente,

debido, principalmente, a la caída en las ventas de

divisas al Banco de Desarrollo Económico y Social

de Venezuela (BANDES) y, en menor medida, a la

disminución de los pagos derivados de la deuda

pú-blica. Igualmente, durante el mes de julio el flujo de

ingresos mostró un descenso (menor al de los

egresos), como consecuencia de la reducción de los

ingresos provenientes de las operaciones netas de la

industria petrolera.

(11)

2.3 Precios

En el mes de julio, el índice de precios al

con-sumidor para el área metropolitana de Caracas (IPC)

registró una variación de 0,9%, superior a la del mes

previo (0,6%) y menor a la reportada en julio del año

pasado (1,4%). Con este resultado, la variación

acu-mulada del IPC para los primeros 7 meses del año se

ubicó en 8,9%, menor a la observada en el

mismo período del año anterior (12,6%).

El comportamiento del IPC para el mes de

julio fue el resultado del aumento de precios de los

productos no controlados (0,4% a 1,2%), y la

desaceleración en los precios de los bienes y

servi-cios sujetos a control y regulación (0,7% a 0,5%).

Finalmente, al desagregar el IPC por

agru-paciones se observa que 5 de las 13 categorías que

integran el indicador registraron una mayor

varia-ción respecto al periodo anterior: Esparcimiento y

cultura, de -3,2% a 1,1%; Bebidas alcohólicas y

tabaco, de 1,0% a 2,4%; Servicios de educación,

de 0,2% a 3,1%; Servicios de la vivienda, de

-0,2% a 0,8%, y Vestido y calzado, de 0,0% a

0,5%. Por el contrario, 2 agrupaciones mostraron

desaceleraciones en su tasa de variación: Alquiler de

viviendas, de 1,0% a 0,4%, y Salud de 1,2% a 0,8%.

(12)

Cuadro resumen

de indicadores

(13)

CUADRO RESUMEN DE INDICADORES

LIQUIDEZ MONETARIA (Mill. de Bs.) Julio 05 Junio 05

M1 31.863.861 30.138.284

M2 54.347.853 51.453.917

M3 54.356.530 51.462.839

BASE MONETARIA (Mill. de Bs.) 18.524.755 17.745.009

MULTIPLICADOR

K1 2,934 2,900

K2 1,720 1,698

BANCOS COMERCIALES Y UNIVERSALES Encaje En MN (Mill. de Bs.) 8.117.043 7.644.539 En ME (Miles de US$) 27.342 25.632 Colocaciones (Mill. de Bs.) 26.236.351 26.005.737 Captaciones (Mill. de Bs.) 55.038.515 54.710.039 Tasas de Interés (%) (1) Activas No Preferenciales 15,82 15,25

Depósitos a Plazo (90 días) 11,24 11,68

PRESTACIONES SOCIALES

Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo (2)

Activa 15,82 15,25

Promedio entre la Activa y Pasiva 13,53 13,47

TASA DE REFERENCIA A LOS FINES DE LA LEY DE REFINANCIAMIENTO DEL SECTOR AGRICOLA (3)

01/07/05 15,02 08/07/05 14,94 15/07/05 15,41 22/07/05 15,95 29/07/05 15,84 RESERVAS INTERNACIONALES (Millones de US $) Totales 30.420 28.790 TASAS DE CAMBIO (Bs / US $) Oficial Compra 2.144,60 2.144,60 Venta 2.150,00 2.150,00 PRECIOS Consumidor (AMC) 0,9 0,6 Mayor 0,8 1,4 Productor

Industria Manufacturera Privada 0,7 1,2

Insumos de la Construcción 2,0 0,9

(1) Corresponde a la información de los seis principales bancos comerciales y universales del país.

(2) Artículos 108 literales b y c, y 668 Parágrafo Segundo de la Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo publicada en la Gaceta Oficial Nº Ext. 5.152, con fecha de vigencia 19-06-97.

(14)

Indicadores monetarios

y financieros

(15)

CUADRO I.1

LIQUIDEZ MONETARIA EN PODER DEL PÚBLICO (Saldos en millones de bolívares)

MONEDAS DEPOSITOS DEPOSITOS DEPOSITOS LIQUIDEZ LIQUIDEZ

Y A LA DINERO DE A CUASI- MONETARIA CEDULAS AMPLIADA

BILLETES (1) VISTA (M1) AHORRO PLAZO (2) DINERO (M2) HIPOTECARIAS (M3)

2002 3.780.122 7.076.987 10.857.109 4.733.764 3.982.496 8.716.260 19.573.369 23.335 19.596.704 2003 4.759.410 14.211.296 18.970.706 7.004.926 4.860.343 11.865.269 30.835.975 17.378 30.853.353 2004 Enero 4.251.032 14.097.877 18.348.909 7.121.088 4.809.538 11.930.626 30.279.535 17.171 30.296.706 Febrero 4.371.996 15.058.831 19.430.827 7.344.957 5.040.034 12.384.991 31.815.818 16.623 31.832.441 Marzo 4.271.988 15.600.142 19.872.130 7.091.913 5.347.298 12.439.211 32.311.341 16.231 32.327.572 Abril 4.386.611 14.543.651 18.930.262 7.247.085 5.757.192 13.004.277 31.934.539 16.041 31.950.580 Mayo 4.342.913 15.439.100 19.782.013 7.309.050 5.870.980 13.180.030 32.962.043 15.370 32.977.413 Junio 4.260.738 16.239.140 20.499.878 7.380.259 6.357.817 13.738.076 34.237.954 15.081 34.253.035 Julio 4.849.352 16.461.220 21.310.572 8.027.016 6.603.471 14.630.487 35.941.059 14.918 35.955.977 Agosto 4.867.687 16.900.523 21.768.210 8.071.933 6.660.366 14.732.299 36.500.509 14.743 36.515.252 Septiembre 4.658.628 17.061.893 21.720.521 7.989.924 6.965.895 14.955.819 36.676.340 13.838 36.690.178 Octubre 5.063.786 17.405.697 22.469.483 8.272.003 7.238.174 15.510.177 37.979.660 13.509 37.993.169 Noviembre 5.801.997 20.407.027 26.209.024 9.710.840 7.217.276 16.928.116 43.137.140 12.418 43.149.558 Diciembre 6.471.117 21.272.253 27.743.370 10.275.590 8.344.712 18.620.302 46.363.672 12.249 46.375.921 2005 Enero 5.747.854 21.522.816 27.270.670 10.192.112 8.783.641 18.975.753 46.246.423 12.238 46.258.661 Febrero 5.691.667 21.422.416 27.114.083 10.389.690 8.970.440 19.360.130 46.474.213 9.698 46.483.911 Marzo 5.634.541 22.330.562 27.965.103 10.891.705 9.743.510 20.635.215 48.600.318 9.431 48.609.749 Abril 5.758.819 22.038.295 27.797.114 10.806.380 10.215.579 21.021.959 48.819.073 9.322 48.828.395 Mayo 5.635.885 22.696.227 28.332.112 10.977.238 9.774.834 20.752.072 49.084.184 9.133 49.093.317 Junio * 5.665.634 24.464.340 30.129.974 11.522.559 9.793.074 21.315.633 51.445.607 8.922 51.454.529 Julio (*) 6.250.497 25.613.364 31.863.861 12.131.401 10.352.591 22.483.992 54.347.853 8.677 54.356.530

Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Nota: La información primaria proviene de los balances de las instituciones financieras.

(1) Se refiere a las monedas y billetes puestos en circulación por parte del BCV menos las monedas y billetes de las instituciones financieras bancarias. (2) Incluye bonos quirografarios.

(16)

CUADRO I-2 BASE MONETARIA (Saldo en millones de bolívares)

2004 2005

Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. (*)

FUENTES: 12.724.344 12.503.001 13.217.650 15.025.304 16.524.461 16.342.942 15.786.816 16.724.976 16.378.746 16.659.386 17.745.009 (-)

Reservas internacionales netas 39.467.341 40.303.494 41.756.051 44.159.741 44.439.065 45.233.321 45.762.568 53.156.551 56.659.114 58.310.104 59.855.941 (-)

Activos 39.739.233 40.477.311 42.082.300 44.429.241 45.003.907 45.624.305 46.082.458 53.469.322 57.101.318 58.531.926 60.200.341 (-)

Pasivos (271.892) (173.817) (326.249) (269.500) (564.842) (390.984) (319.890) (312.771) (442.204) (221.822) (344.400) (-)

Sector público neto (5.599.135) (6.622.960) (7.314.426) (6.828.588) (7.892.626) (6.526.523) (7.746.110) (6.896.782) (13.551.103) (12.866.624) (13.445.688) (-)

Gobierno central (4.708.684) (4.548.159) (5.520.657) (4.344.244) (6.960.000) (5.185.411) (5.751.479) (6.320.560) (11.575.102) (9.607.705) (11.861.027) (-)

Inversiones en valores del gobierno 1.171.501 1.096.914 1.099.385 1.098.231 1.099.995 1.168.106 1.167.976 1.267.804 1.185.501 1.212.090 1.203.793 (-)

Letras del tesoro 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Programa de reducción de deuda 156.301 156.257 156.437 156.624 156.584 156.597 156.524 175.159 175.249 175.109 175.025 (-)

Otras inversiones 1.015.200 940.657 942.948 941.607 943.411 1.011.509 1.011.452 1.092.645 1.010.252 1.036.981 1.028.768 (-)

Agencia de Tesorería Nacional neta (4.093.405) (4.247.110) (5.248.173) (4.256.804) (3.102.311) (1.760.303) (6.114.844) (6.702.298) (8.406.938) (10.010.967) (10.427.123) (-) Otras cuentas del gobierno (1) (1.840.570) (1.451.753) (1.425.659) (1.239.461) (5.011.474) (4.647.004) (858.401) (939.856) (4.407.455) (862.618) (2.691.487) (-)

Títulos de conversión de deuda en inversión 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 53.790 (-)

Otros entes del gobierno (890.451) (2.074.801) (1.793.769) (2.484.344) (932.626) (1.341.112) (1.994.631) (576.222) (1.976.001) (3.258.919) (1.584.661) (-)

Petróleos de Venezuela, S.A. y filiales (792.754) (1.903.437) (1.872.157) (2.518.762) (588.117) (1.432.083) (1.908.959) (510.517) (1.035.639) (1.780.261) (1.649.908) (-)

Fondo de Garantía de los Depósitos neto (401) (669) (1.467) (1.064) (2.108) (2.591) (1.348) (970) (493) (2.317) (7.985) (-)

Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela (248.551) (322.087) (72.042) (115.140) (494.929) (57.785) (235.250) (217.169) (1.089.315) (1.627.905) (80.004) (-)

Títulos de conversión de deuda en inversión de: 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Empresas del estado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Otros entes oficiales no bancarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Otras colocaciones e inversiones 151.255 151.392 151.897 150.622 152.528 151.347 150.926 152.434 149.446 151.564 153.236 (-)

Sector financiero 1.380 1.413 1.610 1.407 1.422 29.787 1.630 2.207 146.920 7.277 1.419 (-)

Bancos comerciales y universales 571 604 801 749 613 28.978 821 1.398 146.111 6.468 610 (-)

Inversiones en valores 9 9 9 160 9 9 9 9 9 9 9 (-)

Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto 0 0 0 0 0 0 0 0 145.000 0 0 (-)

Títulos de conversión de deuda en inversión 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Otras cuentas 562 595 792 589 604 28.969 812 1.389 1.102 6.459 601 (-)

Resto del sistema bancario 809 809 809 658 809 809 809 809 809 809 809 (-)

Resto del sistema financiero neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Instrumentos de crédito del B.C.V. (6.126.578) (6.004.185) (5.641.285) (6.407.893) (7.186.606) (9.779.494) (9.897.489) (11.740.789) (9.022.026) (11.179.130) (12.857.230) (-)

Moneda nacional (5.971.024) (5.848.613) (5.485.691) (6.252.263) (7.064.384) (9.657.296) (9.775.284) (11.603.960) (8.885.197) (11.042.321) (12.734.623) (-)

Moneda extranjera (155.554) (155.572) (155.594) (155.630) (122.222) (122.198) (122.205) (136.829) (136.829) (136.809) (122.607) (-)

Otras cuentas netas (1.682.000) (2.157.720) (2.366.986) (2.429.734) (768.181) (723.101) (639.304) (1.194.658) (1.478.148) (2.050.197) (750.068) (-)

Fluctuaciones cambiarias (2) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-)

Otras (1.682.000) (2.157.720) (2.366.986) (2.429.734) (768.181) (723.101) (639.304) (1.194.658) (1.478.148) (2.050.197) (750.068) (-)

Capital pagado y reservas (13.336.664) (13.017.041) (13.217.314) (13.469.629) (12.068.613) (11.891.048) (11.694.479) (16.601.553) (16.376.011) (15.562.044) (15.059.365) (-)

USOS 12.724.344 12.503.001 13.217.650 15.025.304 16.524.461 16.342.942 15.786.816 16.724.976 16.378.746 16.659.386 17.745.009 18.524.755

Depósitos de bancos comerciales y universales 5.538.561 5.587.846 5.982.179 6.600.912 7.275.730 8.281.641 7.852.950 8.671.123 8.668.597 8.760.575 9.638.232 9.948.079

Depósitos del resto del sistema bancario 92.692 102.004 120.402 113.201 140.325 148.874 156.368 192.477 155.872 177.527 202.147 180.932

Depósitos especiales del público 1.164.398 1.207.060 1.146.482 1.191.443 1.155.784 1.071.818 1.040.152 914.371 832.463 900.470 951.708 1.079.809

Monedas y billetes en circulación 5.928.693 5.606.091 5.968.587 7.119.748 7.952.622 6.840.609 6.737.346 6.947.005 6.721.814 6.820.814 6.952.922 7.315.935

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero

Nota: Según Acta de Directorio de fecha 20/02/03, a partir de la información del mes de febrero 2003, las cuentas relacionadas con las fluctuaciones cambiarias y de precios de los activos y pasivos en moneda extranjera se registraran en el capital pagado y reservas.

(1) Incluye las obligaciones del BCV con el Fisco Nacional.

(17)

CUADRO I.3

DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ MONETARIA Y DEL DINERO

LIQUIDEZ MONETARIA (M2) DINERO (M1) BASE MONETARIA __1__ __s__ r c s (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) r + c -rc r + c -rc

2002 19.573.369 10.857.109 7.701.120 2,542 1,410 0,245 0,197 0,555 2003 30.835.975 18.970.706 11.274.439 2,735 1,683 0,239 0,166 0,615 2004 Enero 30.279.535 18.348.909 10.752.425 2,816 1,706 0,240 0,151 0,606 Febrero 31.815.818 19.430.827 10.762.152 2,956 1,805 0,223 0,148 0,611 Marzo 32.311.341 19.872.130 13.219.845 2,444 1,503 0,304 0,151 0,615 Abril 31.934.539 18.930.262 11.049.744 2,890 1,713 0,223 0,158 0,593 Mayo 32.962.043 19.782.013 11.291.538 2,919 1,752 0,218 0,159 0,600 Junio 34.237.954 20.499.878 11.994.271 2,855 1,709 0,232 0,154 0,599 Julio 35.941.059 21.310.572 12.346.774 2,911 1,726 0,216 0,163 0,593 Agosto 36.500.509 21.768.210 12.724.344 2,869 1,711 0,220 0,165 0,596 Septiembre 36.676.340 21.720.521 12.503.001 2,933 1,737 0,215 0,160 0,592 Octubre 37.979.660 22.469.483 13.217.650 2,873 1,700 0,221 0,164 0,592 Noviembre 43.137.140 26.209.024 15.025.304 2,871 1,744 0,222 0,162 0,608 Diciembre 46.363.672 27.743.370 16.524.461 2,806 1,679 0,230 0,164 0,598 2005 Enero 46.246.423 27.270.670 16.342.942 2,830 1,669 0,242 0,147 0,590 Febrero 46.474.213 27.114.083 15.786.816 2,944 1,718 0,228 0,145 0,583 Marzo 48.600.318 27.965.103 16.724.976 2,906 1,672 0,242 0,135 0,575 Abril 48.819.073 27.797.114 16.378.746 2,981 1,697 0,232 0,135 0,569 Mayo 49.084.184 28.332.112 16.659.386 2,946 1,701 0,238 0,133 0,577 Junio * 51.445.607 30.129.974 17.745.009 2,899 1,698 0,248 0,129 0,586 Julio (*) 54.347.853 31.863.861 18.524.755 2,934 1,720 0,238 0,135 0,586

Fuente: Banco central de Venezuela

Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero

Nota: A fin de simplificar el análisis de los multiplicadores monetarios, los depósitos a la vista del público en el BCV se consideran formando parte del efectivo en poder del público.

K1 = Multiplicador de la liquidez. K2 = Multiplicador del dinero

r = Coeficiente de reservas bancarias. c = Coeficiente de preferencia del público por el efectivo (monedas y billetes) s = Coeficiente de preferencia del público por el dinero.

(18)

PLAZO TASA

PROMEDIO PROMEDIO

PONDERADO CAPTACIONES INTERESES PONDERADA

(Días) (%) 2002 (a) 7 4.058.294 17.190 21,50 2003 - - - -2004 - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

-Fuente: Banco Central de Venezuela

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: La Tasa en cada acto es anunciada por el BCV.

(a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 la Venta de Certificados de Depósitos se realiza como complemento de las Operaciones de Absorción.

(En millones de bolívares)

CUADRO I.4

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

CARACTERÍSTICAS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

MESA DE DINERO

(19)

PLAZO MONTO MONTO PRECIO TASA PLAZO MONTO TASA

(Días) SUBASTADO ADJUDICADO (2) (%) (3) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (%) INTERESES

2002 14 90.000 8.151.209,61 94,6667 21,86 74.113,49 17 8.039.684,39 22,50 94.327,54 2003 45 - 4.255.851,38 82,2356 23,09 110.011,11 59 32.820.793,62 19,74 992.858,17 Enero 17 - 919.798,42 90,8594 27,07 12.074,46 28 563.724,58 28,78 12.618,87 Febrero 22 - 1.017.449,17 84,3875 26,54 16.836,55 28 1.476.172,83 26,80 30.808,21 Marzo 38 - 549.907,44 73,6811 23,24 13.345,20 31 2.093.008,56 23,75 43.039,53 Abril 47 - 262.919,78 74,2389 22,66 7.650,32 37 2.731.301,22 23,34 65.080,58 Mayo 54 - 239.087,50 75,0470 22,13 7.943,39 42 3.869.397,50 22,48 98.420,59 Junio 73 - 248.245,00 77,6462 19,03 9.460,17 43 4.341.490,00 21,00 104.881,80 Julio 90 - 236.073,71 83,3512 18,93 11.195,62 65 3.605.633,29 18,41 119.967,95 Agosto 90 - 76.121,16 83,7877 16,98 3.237,91 78 2.430.194,84 16,63 88.018,79 Septiembre 85 - 184.289,00 81,8320 16,82 7.328,51 75 3.021.211,00 16,54 104.914,99 Octubre 89 - 222.832,70 81,6827 16,93 9.303,79 81 3.186.887,30 16,72 120.656,89 Noviembre 91 - 82.294,50 87,3548 16,97 3.516,16 85 2.517.005,50 16,82 99.898,84 Diciembre 82 - 216.833,00 86,0106 16,43 8.119,03 78 2.984.767,00 16,12 104.551,13 2004 73 - 5.105.824,06 93,6507 12,58 132.123,59 78 31.824.137,94 12,91 899.823,36 Enero 90 - 235.289,00 87,0670 14,98 8.850,72 79 3.741.661,00 14,67 121.627,96 Febrero 77 - 108.879,00 84,9294 12,66 2.965,00 78 3.017.271,00 13,03 85.570,88 Marzo 89 - 198.331,00 89,5001 12,93 6.319,43 79 1.524.569,00 12,66 42.843,59 Abril 88 - 242.175,00 77,8332 12,90 7.621,06 78 3.266.745,00 12,64 90.572,14 Mayo 59 - 878.577,00 97,2053 12,09 17.470,53 89 2.599.103,00 12,93 82.961,65 Junio 75 - 219.366,00 91,9847 12,56 5.829,39 79 1.762.734,00 12,66 49.415,35 Julio 67 - 271.942,20 94,6089 12,31 6.283,99 75 3.167.087,80 12,54 83.400,58 Agosto 64 - 1.040.255,00 95,3949 12,23 22.868,02 86 1.874.765,00 12,86 57.926,05 Septiembre 85 - 251.578,00 95,3122 12,82 7.641,31 73 2.458.322,00 12,49 62.931,40 Octubre 79 - 888.719,06 95,6499 12,67 25.024,20 70 1.621.852,94 12,39 39.228,13 Noviembre 83 - 275.898,80 94,4201 12,78 8.214,31 74 3.433.649,20 12,51 88.777,59 Diciembre 75 - 494.814,00 96,0276 12,54 13.035,63 79 3.356.378,00 12,67 94.568,04 2005 Enero 91 - 578.073,00 85,3414 12,99 18.903,31 79 4.640.535,00 12,65 129.350,43 Febrero 75 - 394.984,00 95,3482 12,54 10.418,18 81 2.941.608,00 12,71 84.463,03 Marzo 90 - 320.367,00 96,1806 12,98 10.432,37 81 5.120.716,00 12,71 147.184,68 Abril 85 - 832.297,46 95,9802 12,83 25.452,30 70 2.329.912,54 12,37 56.894,01 Mayo 48 - 266.105,44 92,8532 11,68 4.133,51 45 5.483.164,56 11,65 79.302,38 Junio 53 - 435.425,60 94,8068 11,72 7.557,38 47 9.145.099,40 11,67 138.816,30 Julio 53 - 941.468,81 97,9193 11,73 16.357,22 43 8.740.943,19 11,63 120.613,55

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: - Excluye operaciones anuladas

- El plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados

(1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza Operaciones de Absorción a través de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósito como complemento. (2) A valor efectivo

(3) Según criterios de valoración del SIGALC. Utilizando como ponderación los montos nominales de los títulos. (4) A partir del 20-05-2005 incluye operaciones realizadas con otras Instituciones autorizadas por el Directorio.

(En millones de Bolívares)

VENTA CON PACTO DE RECOMPRA (DPN) CERTIFICADOS DE DEPÓSITO (4)

CUADRO I.4.1

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACIÓN COMO AUTORIDAD MONETARIA

(20)

PLAZO PROM. TASA PROM.

POND. VALOR PRECIO VALOR POND. INTERESES

(Días transcurridos) NOMINAL (%) EFECTIVO (%) DEVENGADOS

2003 44 347.006,00 99,6109 345.655,67 19,03 8.005,41 2004 70 199.172,00 99,7709 198.715,76 15,40 6.126,87 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo 70 197.572,00 99,7705 197.118,66 15,42 6.080,39 Abril 73 1.600,00 99,8187 1.597,10 13,88 46,48 Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre - - - -Octubre - - - -Noviembre - - - -Diciembre - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril 59 735.391,00 99,9873 735.297,00 12,54 15.234,05 Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

(En millones de bolívares)

CUADRO 1.4.2

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACIÓN COMO AUTORIDAD MONETARIA RECOMPRA ANTICIPADA DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITO

(21)

MONTO PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA

SUBASTADO (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES

2002 80.000,00 15 5.119.082,34 77,0219 32,75 70.200,03 16 34.258,30 84,6093 33,46 496,40 2003 - 24 6.912.927,61 78,6133 32,74 148.364,83 22 72.228,14 75,2635 33,45 1.478,50 2004 - 18 678.987,30 84,3416 26,40 9.051,22 6 33.580,17 93,2782 26,29 158,88 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - 20 495.526,95 84,6743 26,42 7.254,45 8 24.179,41 92,9977 26,31 139,15 Abril - 11 162.460,35 83,5151 26,34 1.363,94 3 9.400,76 94,0076 26,26 19,73 Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - 28 21.000,00 83,0000 26,50 432,83 - - - - -Septiembre - - - -Octubre - - - -Noviembre - - - -Diciembre - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - 7 425.000,00 87,9928 26,30 2.027,01 - - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

Nota: El plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados. En el caso que durante el periodo, las Subastas resulten desiertas el plazo se ponderará con los montos subastados. (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa

(2) A valor efectivo.

(3) Según criterios de valoración del SIGALC. Utilizando como ponderación los montos nominales de los títulos.

(En millones de bolívares)

COMPRA CON PACTO DE REVENTA

BONOS D.P.N. LETRAS DEL TESORO

CUADRO I.4.3

(22)

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACIÓN COMO AUTORIDAD MONETARIA

COMPRA DEFINITIVA DE BONOS DEUDA PÚBLICA NACIONAL

MERCADO SECUNDARIO

PRECIO TASA

FECHA EMISION PLAZO MONTO PROM. POND. PROM. POND.

PACTO N° (Días) ADJUDICADO (%) (%)

2002 - - 1181 28.095,00 98,41 52,04 2003 - - - - - -2004 - - - - - -2005 Enero - - - - - -Febrero - - - - - -Marzo - - - - - -Abril - - - - - -Mayo - - - - - -Junio - - - - - -Julio - - - - -

CUADRO I.4.4

(23)

Demanda Oferta Mínima Máxima Promedio. P. Mínima Máxima Promedio. P.

2003 0,99 24,00 7,85 5,00 38,00 23,82 363.700,00 363.700,00 2004 10,00 16,00 12,85 26,50 37,00 29,65 132.723,23 254.734,52 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo 10,00 15,00 14,00 34,00 37,00 34,85 2.500,00 96.000,00 Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre 16,00 16,00 16,00 26,50 26,50 26,50 34.430,19 34.430,19 Octubre 10,00 13,50 11,69 26,50 26.50 26,50 95.793,04 124.304,33 Noviembre - - - -Diciembre - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio 21,00 21,00 21,00 1,00 3,00 2,41 48.911,00 307.152,89 Julio 1,25 3,50 2,65 13,00 13,00 13,00 66.300,00 66.300,00

(1) Corresponde solo a la intervención del B.C.V. en las operaciones del Sistema Electrónico de Tranferencias de Fondos para Préstamos Interbancarios, (SET).

TASA DE INTERÉS DE LAS OPERACIONES INTERBANCARIAS

Y MONTOS NEGOCIADOS

(En millones de Bolívares)

CUADRO I.4.5

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACIÓN COMO AUTORIDAD MONETARIA

INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA EN EL SET

B.C.V (1)

Tasa Overnight (%) Monto Negociado (Mill.)

(24)

PLAZO PROM. TASA

POND. MONTO MONTO PRECIO (2) PROM.POND. INTERESES

(Días) SUBASTADO (1) ADJUDICADO (%) (%)

2002 (a) 28 210.000 8.288 100,0000 28,12 181,28 2003 - - - -2004 - - - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido.

(2) Corresponde al criterio de valoración aplicado

(a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósitos como complemento.

(En millones de bolívares)

MERCADO SECUNDARIO

CUADRO I.4.6

(25)

PLAZO PROM. TASA (2)

POND. MONTO MONTO PROM.POND. INTERESES

(Días) SUBASTADO (1) ADJUDICADO (%)

2002 (a) 28 371.462 37.344 28,36 821 2003 - - - - -2004 - - - - -2005 Enero - - - - -Febrero - - - - -Marzo - - - - -Abril - - - - -Mayo - - - - -Junio - - - - -Julio - - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: Excluye operaciones anuladas

(a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de

Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósitos como complemento. (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido.

(2) Corresponde a la Tasa Promedio de la Subasta Competitiva adjudicada anterior a la Subasta no Competitiva.

(En millones de bolívares)

MERCADO SECUNDARIO CUADRO I.4.7

(26)

CUADRO I.4.8

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ACTUACIÓN COMO AUTORIDAD MONETARIA

SUBASTA COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS DPN

MERCADO SECUNDARIO

TASA

PLAZO MONTO PRECIO (2) PROM. POND. PREMIO

(Días) ADJUDICADO (1) (%) (%) 2002 (a) 9 6.956.634,85 82,8341 40,82 65.638,78 2003

-

-2004 - - - - -2005 Enero - - - - -Febrero - - - - -Marzo - - - - -Abril - - - - -Mayo - - - - -Junio - - - - -Julio - - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A valor efectivo.

(2) Según criterios de valoración.

(a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa.

(27)

2002 - 441 1.163.777 88,7930 36,8525 32,33 2003 - 1388 845.897 98,9829 23,9132 23,67 2004 - 850 138.210 98,6864 14,0344 13,85 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo Abril 678 1107 6.902 98,0941 16,0356 15,73 Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre - - - -Octubre 639 806 116.308 98,8000 13,9170 13,75 684 1071 15.000 98,0782 14,0092 13,74 836 131.308 98,7175 13,9286 13,75 Noviembre - - - -Diciembre - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

Notas: El precio y el plazo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados durante el período (1) Forma de cálculo:

R= i * 100 P

Donde: R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

MINISTERIO DE FINANZAS

CARACTERISTICAS DE LAS ADJUDICACIONES DIRECTAS DE BONOS DEUDA PUBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO CUADRO I.4.9 TASA PROMEDIO PONDERADO (%) PRECIO PROMEDIO PONDERADO (%) RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (1) (%) EMISIÓN No. PLAZO PROMEDIO PONDERADO (Días) MONTO COLOCADO (Millones de Bs.)

(28)

EMISIÓN N°

2002 61a., 62a.y 63a. 75 1.494.406 92,8977 36,7672

2003 64a. y 65a. 89 3.971.610 93,7715 26,8674 2004 66a. 99 2.698.173 96,6555 12,5826 Enero 66a. 84 193.283 96,7020 14,6163 Febrero 66a. 176 282.971 93,2514 14,8029 Marzo 66a. 99 286.099 96,4290 13,4663 Abril 66a. 77 191.698 97,3927 12,5163 Mayo 66a. 75 413.300 97,5393 12,1093 Junio 66a. 61 301.960 98,0882 11,5027 Julio 66a. 61 183.941 98,1073 11,3855 Agosto 66a. 72 132.239 97,8190 11,1481 Septiembre 66a. 91 74 97,2342 11,2529 Octubre 66a. 120 496.738 96,2772 11,6003 Noviembre 66a. 138 82.945 95,7744 11,5097 Diciembre 66a. 128 132.925 96,0527 11,5580 2005 Enero 67a. 187 153.900 94,1716 11,9149 Febrero 67a. 171 187.950 94,6522 11,8946 Marzo 67a. 139 435.679 95,7188 11,5839 Abril 67a. 106 159.396 96,8028 11,2170 Mayo 67a. 138 113.320 95,8291 11,3542 Junio 67a. 208 296.495 93,7920 11,4558 Julio 67a. 223 132.359 93,5248 11,1770

Notas: El precio y el plazo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados durante el período (1) Forma de cálculo:

R = VF - VP * 360 * 100

VP n

Donde: R = Rendimiento

VF = Valor Final = Valor Nominal = Valor Facial

VP = Valor Presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento n = Plazo del Título (días)

CUADRO I.4.10 MINISTERIO DE FINANZAS

CARACTERISTICAS DE LAS ADJUDICACIONES DIRECTAS DE LETRAS DEL TESORO MERCADO PRIMARIO PRECIO PROMEDIO PONDERADO (%) RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO (1) (%) PLAZO PROMEDIO PONDERADO (Días) MONTO COLOCADO (Millones de Bs.)

(29)

PRECIO

PLAZO PROM. MONTO PROMEDIO (%)

EMISIÓN PONDERADO OFRECIDO POR MONTO PONDERADO Promedio

(Nº) (Días) EL MF COLOCADO (%) Mínimo Máximo Ponderado

2002 62a. y 63a. 106 5.775.385 2.904.147 90,0640 27,5042 52,2499 37,5886 2003 64a. y 65a. 176 6.567.957 4.061.871 88,4811 14,7502 48,9999 26,6287 2004 66a. 173 5.890.000 3.645.804 94,0759 10,5715 19,4998 13,1039 Enero 66a. 179 460.000 449.984 92,7699 13,2497 19,4998 15,6742 Febrero 66a. 197 460.000 363.658 92,5736 12,0000 16,8449 14,6598 Marzo 66a. 234 575.000 166.770 91,2606 12,1040 16,2800 14,7328 Abril 66a. 207 460.000 331.690 92,5235 11,8899 15,8800 14,0533 Mayo 66a. 184 460.000 370.367 93,8987 10,6646 15,1800 12,7130 Junio 66a. 169 575.000 113.603 94,6367 11,4249 13,0001 12,0723 Julio 66a. 126 460.000 365.554 96,0359 11,1901 13,0700 11,7935 Agosto 66a. 142 460.000 330.833 95,5664 10,9827 12,9754 11,7616 Septiembre 66a. 198 575.000 250.093 93,7538 11,1500 12,9754 12,1134 Octubre 66a. 170 460.000 271.234 94,6658 11,2001 12,9755 11,9327 Noviembre 66a. 165 575.000 408.844 94,8720 10,5715 12,9754 11,6843 Diciembre 66a. 119 370.000 223.174 96,3419 11,2001 12,6250 11,4867 2005 Enero 67a. 164 468.000 394.610 94,9001 11,1249 12,7000 11,7965 Febrero 67a. 185 468.000 365.383 94,2532 10,9999 12,6666 11,8648 Marzo 67a. 155 585.000 508.215 95,2814 10,1437 12,6665 11,5021 Abril 67a. 142 331.064 235.090 95,6875 10,9000 12,3750 11,4258 Mayo 67a. 172 585.000 554.283 94,8040 10,7251 12,2822 11,4714 Junio 67a. 175 468.000 466.132 94,7999 10,2998 12,1090 11,2841 Julio 67a. 174 468.000 464.250 95,0027 10,1250 11,7400 10,8831

Notas: La ponderación del plazo y del precio se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación la ponderación del plazo se determina con los montos ofrecidos.

(1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación directa. (2) Forma de cálculo:

R = VF - VP * 360 * 100

VP n

Donde: R = Rendimiento

VF = Valor Final = Valor Nominal = Valor Facial

VP = Valor Presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento n = Plazo del Título (días)

RENDIMIENTO (2)

CUADRO I.4.11 MINISTERIO FINANZAS

CARACTERÍSTICAS DE LAS SUBASTAS DE LETRAS DEL TESORO MERCADO PRIMARIO (1)

(30)

PLAZO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2)

PROM. MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio

EMISIÓN POND. OFRECIDO POR MONTO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado

(Nº) (Días) EL MF (1) COLOCADO (%) (%) 2002 407 3.121.884 503.688(a) 91,3087 36,25 29,5779 50,4942 39,6773 2003 927 8.522.584 6.118.814(b) 84,3459 25,13 20,1314 43,7188 29,7940 2004 1124 9.555.820 7.932.206(b) 97,6215 14,80 13,7500 20,3946 15,1606 Enero 578a. VEBONO032007 1158 170.000 156.000 93,3349 18,76 19,8434 20,3890 20,0997 639a. VEBONO062006 861 80.000 78.381 94,4122 18,94 19,9106 20,1489 20,0610 639a. VEBONO122006 1064 80.000 80.000 93,7642 18,00 19,0476 19,3282 19,1971 678a. VEBONO012007 1084 90.000 90.000 93,7078 17,03 18,1578 18,2139 18,1735 678a. VEBONO052007 1198 90.000 90.000 93,3129 19,02 20,3356 20,3946 20,3830 1090 510.000 494.381 (b) 93,6391 18,40 18,1578 20,3946 19,6499

Febrero 578a. VEBONO032007 1139 270.000 260.000 95,5094 18,76 19,2410 19,9468 19,6420

678a. VEBONO102006 974 135.000 134.827 95,8210 17,43 17,7857 18,3454 18,1902

678a. VEBONO012007 1068 270.000 270.000 95,7197 17,03 17,6440 18,0450 17,7915

678a. VEBONO052007 1181 270.550 263.550 94,4982 16,67 16,4230 20,2610 17,6405

678a. VEBONO072007 1239 75.000 75.000 93,1336 17,67 18,6984 19,0614 18,9727

1116 1.020.550 1.003.377 (b) 95,1647 17,48 16,4230 20,2610 18,3682

Marzo 678a. VEBONO102006 952 50.000 20.500 96,0030 17,43 18,1326 18,1563 18,1557

578a. VEBONO032007 1120 50.000 3.000 (a) 96,4772 18,76 19,4450 19,4450 19,4460

973 100.000 23.500 96,0635 17,60 18,1326 19,4450 18,3212

Abril 678a. VEBONO012007 994 75.000 75.000 98,0963 14,85 15,1145 15,2182 15,1382

678a. VEBONO052007 1107 75.000 75.000 98,0941 15,73 16,0306 16,0457 16,0356

678a. VEBONO072007 1162 50.000 50.000 97,9400 14,90 15,2033 15,2235 15,2134

1078 200.000 200.000 98,0564 15,19 15,1145 16,0457 15,4911

Mayo 678a. VEBONO102006 882 60.000 60.000 101,3708 14,89 14,6886 14,6886 14,6886

678a. VEBONO012007 966 50.000 50.000 99,7308 14,85 14,8691 14,9528 14,8901

678a. VEBONO052007 1094 125.000 125.000 99,5547 15,27 14,2729 15,9275 15,3383

678a. VEBONO072007 1143 200.000 200.000 99,5064 14,90 14,5962 15,0993 14,9739

684a. VEBONO102007 1231 75.000 67.000 98,3201 14,89 15,0556 15,1552 15,1444

1094 510.000 502.000 (b) 99,6053 14,98 14,2729 15,9275 15,0394

Junio 678a. VEBONO012007 939 90.000 59.000 98,0127 14,85 14,9622 15,1918 15,1511

678a. VEBONO052007 1048 100.000 58.150 97,4332 14,57 14,8741 14,9974 14,9538

678a. VEBONO072007 1110 250.000 129.000 97,9821 14,90 14,9670 15,3540 15,2069

684a. VEBONO082007 1164 275.000 137.175 98,3355 14,36 14,5402 14,8424 14,6031

684a. VEBONO102007 1222 135.000 135.000 98,3578 14,89 15,1090 15,1551 15,1386

1127 850.000 518.325 (b) 98,1154 14,71 14,5402 15,3540 14,9925

Julio 678a. VEBONO012007 920 70.000 70.000 98,3552 14,60 14,0222 15,1724 14,8442

678a. VEBONO052007 1020 60.000 69.000 98,4230 14,57 14,7358 14,9344 14,8035 678a. VEBONO072007 1081 190.000 190.000 98,5921 13,98 14,0645 14,3164 14,1796 684a. VEBONO082007 1126 250.000 289.000 98,1590 14,36 14,4598 14,8332 14,6293 684a. VEBONO102007 1176 190.000 182.000 98,5949 13,99 14,1312 14,2609 14,1894 681a. VEBONO112007 1215 140.000 127.000 98,9475 14,20 14,2793 14,4529 14,3510 1115 900.000 927.000 (c) 98,4758 14,22 14,0222 15,1724 14,4401

Agosto 678a. VEBONO012007 896 20.000 19.000 98,1943 13,98 14,2167 14,2471 14,2371

578a. VEBONO032007 953 60.000 60.000 98,4891 14,34 14,5032 14,6405 14,5600 678a. VEBONO072007 1064 50.000 28.000 98,0741 13,98 14,2109 14,2653 14,2545 684a. VEBONO082007 1097 220.000 86.450 97,8511 14,15 14,0449 14,7207 14,4607 684a. VEBONO102007 1151 310.000 151.500 97,9043 13,99 14,2392 14,3469 14,2895 681a. VEBONO112007 1193 310.000 293.000 97,9215 14,17 13,9011 14,5641 14,4708 681a. VEBONO012008 1260 230.000 230.000 97,6150 13,90 14,1720 14,3151 14,2396 1167 1.200.000 867.950 (b) 97,8804 14,07 13,9011 14,7207 14,3747

Septiembre 678a. VEBONO052007 981 60.000 60.000 98,1942 13,80 14,0368 14,1032 14,0538

684a. VEBONO082007 1071 60.000 59.000 97,9919 13,75 14,0038 14,0596 14,0318 684a. VEBONO092007 1099 320.000 178.368 97,9889 13,93 13,9669 14,3120 14,2159 681a. VEBONO112007 1170 220.000 220.000 98,1293 13,71 13,9188 14,0022 13,9714 681a. VEBONO012008 1235 420.000 348.000 98,2191 13,90 14,1206 14,1837 14,1520 686a. VEBONO032008 1271 210.000 56.085 97,9315 13,74 13,9936 14,0742 14,0302 1169 1.290.000 921.453 (b) 98,1195 13,83 13,9188 14,3120 14,0951

Octubre 639a. VEBONO122006 798 60.000 20.000 98,7750 13,75 13,9170 13,9241 13,9205

684a. VEBONO082007 1036 60.000 60.000 97,8609 13,75 14,0117 14,1153 14,0506 684a. VEBONO092007 1054 200.000 134.050 98,0599 13,74 13,9961 14,0204 14,0118 686a. VEBONO122007 1149 80.000 80.000 97,8576 13,75 14,0125 14,0665 14,0510 681a. VEBONO012008 1204 180.000 180.000 98,0818 13,90 14,0937 14,2476 14,1718 686a. VEBONO032008 1239 280.000 203.000 97,4446 13,74 14,0520 14,1649 14,1003 1151 860.000 677.050 (b) 97,8608 13,78 13,9170 14,2476 14,0812

Noviembre 684a. VEBONO092007 1033 210.000 210.000 98,5594 13,74 13,8160 14,0118 13,9408

684a. VEBONO102007 1057 100.000 100.000 99,3566 13,75 13,8290 13,8469 13,8390 686a. VEBONO122007 1132 340.000 324.000 98,9114 13,75 13,7500 14,0449 13,9013 686a. VEBONO022008 1177 90.000 89.500 98,9445 13,80 13,8990 14,0995 13,9472 686a. VEBONO032008 1217 240.000 240.000 98,5705 13,74 13,8648 14,0150 13,9393 1128 980.000 963.500 (b) 98,7991 13,75 13,7500 14,0995 13,9171 Diciembre 684a. VEBONO082007 967 78.850 78.850 98,0638 13,80 14,0515 14,1176 14,0725 684a. VEBONO092007 1001 305.000 262.100 98,0387 13,70 13,9055 14,0383 13,9741 686a. VEBONO122007 1100 259.710 179.260 98,1830 13,75 13,9023 14,1009 14,0045 686a. VEBONO022008 1152 391.710 276.460 98,0013 13,80 13,9987 14,1538 14,0814 686a. VEBONO032008 1176 100.000 37.000 97,8911 13,69 13,9694 13,9908 13,9849 1077 1.135.270 833.670 (b) 98,0532 13,75 13,9023 14,1538 14,0230 2005 Enero 686a. VEBONO022008 1119 200.000 200.000 98,8968 13,80 13,8973 14,0027 13,9539 686a. VEBONO032008 1145 100.000 100.000 98,7054 13,69 13,8185 13,8911 13,8696 578a. VEBONO042008 1190 100.000 100.000 98,9735 13,75 13,8845 13,9212 13,8926 688a. VEBONO062008 1240 100.000 100.000 98,7211 13,73 13,8854 13,9278 13,9079 688a. VEBONO072008 1253 100.000 100.000 98,6767 13,74 13,9027 13,9351 13,9243 1178 600.000 600.000 (b) 98,8117 13,75 13,8185 14,0027 13,9154

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CUADRO I.4.12

(En millones de bolívares) MINISTERIO DE FINANZAS

CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO (1)

(31)

CUADRO I.4.12

(En millones de bolívares) MINISTERIO DE FINANZAS

CARACTERÍSTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO (1)

PLAZO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2)

PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio

EMISIÓN POND. EL MF (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado

(Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%)

Febrero 686a. VEBONO022008 1097 100.000 100.000 99,1121 13,74 13,7664 13,9366 13,8631 578a. VEBONO042008 1169 50.000 50.000 99,1265 13,74 13,8577 13,8633 13,8611 688a. VEBONO062008 1225 250.000 250.000 98,9356 13,73 13,8477 13,9024 13,8777 688a. VEBONO072008 1234 350.000 344.500 98,9480 13,74 13,8438 13,9139 13,8861 688a. VEBONO082008 1292 200.000 200.000 98,8660 13,77 13,8810 13,9715 13,9279 689a. VEBONO102008 1334 250.000 250.000 98,8156 13,72 13,8516 13,9034 13,8844 688a. VEBONO112008 1352 100.000 100.000 98,8161 13,68 13,8112 13,8649 13,8439 1257 1.300.000 1.294.500 (b) 98,9168 13,73 13,7664 13,9715 13,8804 Marzo 686a. VEBONO032008 1086 50.000 50.000 99,1805 13,63 13,7426 13,7426 13,7426 578a. VEBONO042008 1141 50.000 50.000 99,1444 13,74 13,8264 13,8704 13,8586 688a. VEBONO062008 1188 125.000 125.000 99,1366 13,67 13,7399 13,8687 13,7891 688a. VEBONO082008 1257 325.000 325.000 98,9558 13,66 13,7771 13,8221 13,8041 690a. VEBONO092008 1271 375.000 375.000 98,8796 13,66 13,7837 13,8617 13,8148 689a. VEBONO102008 1323 100.000 100.000 98,7914 13,72 13,8754 13,8977 13,8878 688a. VEBONO112008 1328 375.000 375.000 98,9234 13,68 13,8014 13,8588 13,8289 690a. VEBONO122008 1380 100.000 100.000 98,8137 13,74 13,8963 13,9139 13,9050 1276 1.500.000 1.500.000 (b) 98,9371 13,68 13,7399 13,9139 13,8270 Abril 686a. VEBONO022008 1043 50.000 49.750 98,9344 13,67 13,8081 13,8220 13,8172 686a. VEBONO032008 1056 50.000 50.000 98,9971 13,63 13,7461 13,8011 13,7681 688a. VEBONO072008 1169 100.000 93.450 99,0965 13,41 13,4689 13,7771 13,5323 690a. VEBONO092008 1228 150.000 121.000 99,3296 13,65 13,7158 13,7698 13,7421 689a. VEBONO102008 1274 50.000 50.000 98,5628 13,30 13,4711 13,5080 13,4939 690a. VEBONO122008 1343 150.000 150.000 99,0515 13,63 13,6957 13,8011 13,7605 1221 550.000 514.200 (b) 99,0610 13,57 13,4689 13,8220 13,6986

Mayo 688a. VEBONO062008 1142 50.000 50.000 99,4266 13,63 13,6957 13,7123 13,7086

688a. VEBONO072008 1141 50.000 50.000 99,7805 13,41 13,4395 13,4395 13,4395 690a. VEBONO092008 1211 50.000 50.000 99,5318 13,65 13,7105 13,7198 13,7142 689a. VEBONO102008 1252 269.682 269.682 99,6383 13,30 13,2523 13,3938 13,3483 688a. VEBONO112008 1265 169.681 169.681 99,9356 13,45 13,4018 13,4950 13,4587 690a. VEBONO122008 1324 300.000 300.000 99,4933 13,63 13,6727 13,7315 13,6994 1264 889.363 889.363 (b) 99,6362 13,48 13,2523 13,7315 13,5292

Junio 578a. VEBONO042008 1043 50.000 50.000 101,2532 13,55 13,3823 13,3823 13,3823

688a. VEBONO062008 1086 50.000 50.000 102,4340 13,23 12,9124 12,9173 12,9156 691a. VEBONO012009 1309 100.000 100.000 100,3188 13,36 13,3068 13,3253 13,3175 691a. VEBONO022009 1350 150.000 150.000 100,4314 13,44 13,3565 13,4010 13,3823 691a. VEBONO032009 1355 200.000 200.000 101,3454 13,36 13,0608 13,3121 13,1838 691a. VEBONO052009 1419 175.000 175.000 102,3494 13,44 13,1091 13,1403 13,1315 691a. VEBONO072009 1484 75.000 75.000 102,4689 13,47 13,1338 13,1516 13,1454 1338 800.000 800.000 (b) 101,4329 13,41 12,9124 13,7315 13,2206

Julio 578a. VEBONO042008 1001 50.000 50.000 103,0215 13,17 12,7837 12,7837 12,7837

691a. VEBONO012009 1267 50.000 50.000 102,4606 12,97 12,6585 12,6585 12,6585 691a. VEBONO072009 1477 100.000 97.000 102,3532 13,47 13,1467 13,1723 13,1603 691a. VEBONO082009 1488 200.000 193.500 102,2399 13,45 13,1335 13,1630 13,1553 691a. VEBONO102009 1566 150.000 150.000 102,2788 13,46 13,1368 13,1728 13,1601 691a. VEBONO112009 1583 50.000 50.000 102,6881 13,42 13,0481 13,0714 13,0687 1454 600.000 590.500 102,3912 13,39 12,6585 13,1728 13,0773

Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas. En el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos. A partir del 23-01-2003, el Rendimiento Efectivo Promedio Ponderado, resulta de dividir la tasa promedio ponderada redondeada a dos decimales entre el precio promedio ponderado, truncado a cuatro (4) decimales.

(a) Corresponde a montos por reapertura (b) Incluye montos por reapertura

(c) Incluye montos por reapertura y Bs. 27.000,00 millones correspondientes a monto remanente del instruido por el M.F. y no colocado en fecha 30/06/2004 (1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación Directa.

(2) Forma de cálculo:

R= i * 100 P Donde: R = Rendimiento efectivo

i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

(32)

PRECIO TASA RENDIMIENTO

MONTO PROMEDIO NOMINAL EFECTIVO

PLAZO OFRECIDO POR MONTO PONDERADO ANUAL PROM. POND. (1)

(Días) EL MF COLOCADO (%) (%) (%) 2002 1004 22.000 4.066 80,5140 26,96 33,4849 2003

-

-2004 - - - - - -2005 Enero - - - - - -Febrero - - - - - -Marzo - - - - - -Abril - - - - - -Mayo - - - - - -Junio - - - - - -Julio - - - - -

Notas: El precio promedio ponderado y el rendimiento efectivo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados para cada plazo. En el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos

Corresponde a Colocaciones realizadas a través de Subasta. Excluye Adjudicación Directa y Operaciones Anuladas.

(1) Forma de Cálculo:

R= i x 100

P

Donde: R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

(En millones de bolívares)

MERCADO SECUNDARIO

CUADRO I.4.13

MINISTERIO DE FINANZAS

COLOCACIONES DE BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL

A TRAVÉS DE LA MESA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

(33)

PRECIO TASA RENDIMIENTO

EMISIONES MONTO PROMEDIO NOMINAL EFECTIVO

OBJETO DE OFRECIDO PARA MONTO PONDERADO ANUAL PROM. POND. (1)

CANJE EL CANJE POR MF CANJEADO (%) (%) (%)

2002 - - - - - -

-2003 - 513 4.662.000,00 1.130.537,30 85,5195 27,34 31,9693

2004 - - - - -

-2005

Enero 689a. VEBONO042007 804 500.000,00 500.000,00 98,0000 13,73 14,0102

689a. VEBONO062007 854 500.000,00 298.932,57 97,7500 13,71 14,0256 823 1.000.000,00 798.932,57 97,9064 13,72 14,0134 Febrero - - - - - -Marzo - - - - - -Abril - - - - - -Mayo - - - - - -Junio - - - - - -Julio - - - - -

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto.

Notas: El precio promedio ponderado y el rendimiento efectivo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados para cada plazo. A partir del 23-01-2003, el Rendimiento Efectivo Promedio Ponderado, resulta de dividir la tasa promedio ponderada redondeada a dos decimales entre el precio promedio ponderado, truncado a cuatro (4) decimales.

Excluye Operaciones anuladas y subastas desiertas. (1) Forma de cálculo

R= i x 100 P Donde:

R = Rendimiento Efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

(Días)

CUADRO I.4.14

MINISTERIO DE FINANZAS

OPERACIONES DE CANJE DE BONOS DE LA DEUDA

PÚBLICA NACIONAL INTERNA

(En millones de bolívares)

(34)

PRECIO PROMEDIO

VALOR PONDERADO VALOR INTERESES

NOMINAL (%) EFECTIVO CAUSADOS

2004 3.252.080,16 99,7350 3.243.461,24 81.323,17 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo 2.503.949,53 99,7208 2.496.960,05 60.499,49 Abril 254.989,57 99,5626 253.874,36 6.074,91 Mayo 493.141,06 99,8957 492.626,83 14.748,77 Junio - - - -Julio - - - -Agosto - - - -Septiembre - - - -Octubre - - - -Noviembre - - - -Diciembre - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

(En millones de bolívares)

CUADRO I.4.15

MINISTERIO DE FINANZAS

OPERACIONES DE RECOMPRA

BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL

(35)

FECHA DE PRECIO UNICO RENDIMIENTO

FECHA EMISION DECRETO VENCIMIENTO ORDINARIO EXTRAORDINARIO (1) TOTAL DE CORTE AL VENCIMIENTO

VALOR N° N° ORDINARIO CLASE (%) (%)

2002 - 581a. 2.130 - 2.024.188.602.070,00 1.193.530.000.000,00 3.217.718.602.070,00 - -2003 - - - -2004 - - - - - - - - -2005 Enero - - - -Febrero - - - -Marzo - - - -Abril - - - -Mayo - - - -Junio - - - -Julio - - -

(1) Del Objeto Extraordinario los vencimientos son el 20/02/2006, a un Precio de 92,25% y el 20/02/2007 a un Precio de 93,75%

CUADRO I.4.16 MINISTERIO DE FINANZAS

SUBASTA DE REORDENAMIENTO DEL MERCADO DE DEUDA INTERNA A TRAVÉS DE LA MESA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

OBJETO

( En bolívares)

MONTO ADJUDICADO

(36)

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA

ASISTENCIA CREDITICIA

(Millones de bolívares)

R E P O R T O S , R E D E S C U E N T O S Y A N T I C I P O S C r é d i t o s O t o r g a d o s S a l d o s D e u d o r e s (1) Bancos Empresas

Total comerciales del Total

Reportos Anticipos y universales Estado (2)

2002 199.640 150.958 350.598 35.653 500 36.153 2003 0 49.236 49.236 0 500 500 2004 Enero 0 0 0 0 500 500 Febrero 0 0 0 0 500 500 Marzo 0 111.521 111.521 0 500 500 Abril 0 0 0 0 500 500 Mayo 0 0 0 0 500 500 Junio 11.000 0 11.000 0 500 500 Julio 0 0 0 0 500 500 Agosto 0 20.000 20.000 0 500 500 Septiembre 0 0 0 0 500 500 Octubre 0 0 0 0 500 500 Noviembre 0 0 0 0 500 500 Diciembre 248.000 146.000 394.000 0 500 500 2005 Enero 0 0 0 0 500 500 Febrero 0 0 0 0 500 500 Marzo 0 0 0 0 500 500 Abril 275.372 0 275.372 145.000 500 145.500 Mayo 0 0 0 0 500 500 Junio 0 0 0 0 500 500 Julio 2.400 0 2.400 0 500 500

Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Reservas Bancarias y de Crédito. (1) Incluye: Reportos y obligaciones demoradas.

(2) Incluye: Foncafé.