Coyuntura Económica. Octubre 2016

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Coyuntura Económica

Octubre 2016

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Agenda

Coyuntura Económica

i. Comportamiento Monedas ii. Calendario Económico iii. Commodities

iv. Panorama EEUU v. Panorama Colombia vi. Acciones Locales

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Agenda

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Comportamiento Monedas

Fuente: Thomson Reuters. Elaboración propia.

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Comportamiento Monedas

• Subida Petróleo.

i. Reunión técnica en 28-29 Oct, discutir una hoja de ruta hacia el acuerdo.

ii. Caída Inventarios de derivados del petróleo en EEUU.

• Mayor optimismo Reforma Tributaria.

• Caída Petróleo.

• Mensajes Hawkish miembros FED.

• Menor optimismo Reforma Tributaria.

$2,863 - $2,883 $2,968- $2,988

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Agenda

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Calendario Económico

Oct 17 Oct 18 Oct 19 Oct 20 Oct 21

Speech 1 miembro FED Venta casas usadas Tasas ECB

Speech 1 miembro FED ♠

PMI M: PMI Manufacturero PMI S: PMI Servicios PMI C: PMI Compuesto Ventas M: Ventas Minoristas P: Precios

Inicios de hogares Beige Book Speech 2

miembros FED P/n Industrial ♠

Inflación anual Inflación anual P/n Industrial Ventas M PIB 12M

Importaciones Bza Ccial Ventas M P/n Industrial

P/n: Producción Ccial: Comercial C/n: Construcción M: Importaciones X: Exportaciones

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Agenda

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Commodities 13ra semana incrementos Torres

de Perforación

+4 torres de perforación

432

0 20 40 60 80 100 120

0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800

01/2014 03/2014 05/2014 07/2014 09/2014 11/2014 01/2015 03/2015 05/2015 07/2015 09/2015 11/2015 01/2016 03/2016 05/2016 07/2016 09/2016

Trade Close Oil Rig Count

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Fundamentales precio Commodities

• Presidente ruso, dijo que su país está listo para unirse a la OPEP en la limitación de la producción de petróleo.

• Arabia Saudita y Qatar, de acuerdo con el acuerdo de congelación.

• Reunión técnica el 28-29 Oct en Viena para discutir la “hoja de ruta” hacia el acuerdo.

• China importó volúmenes record de crudo el mes pasado (8,04MM bpd), por encima de EEUU (7,98MM bpd).

• Subida del crudo a US$60, incrementaría significativamente la producción de EEUU.

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Agenda

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Panorama EEUU Minutas 20-21 Sept más hawkish que dovish

Fuente: Reuters

• Muchos funcionarios de la Reserva Federal consideraron que si la economía estadounidense se sigue fortaleciendo, un alza de las tasas de interés se justificaría

“relativamente pronto”.

• Su discurso, deja en evidencia la preocupación del banco central de que el potencial económico del país se esté desvaneciendo y que puedan necesitarse medidas agresivas para restaurarlo.

• No se refirió directamente a tasas de interés ni a medidas inmediatas de política económica y monetaria.

• Elevada inflación, puede ayudar a apuntalar la recuperación económica.

Janet Yellen: Politica de alta

presión, podría ser la única

salida de la crisis

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Panorama EEUU Probabilidad cambios Tasa FED semana

pasada

Fuente: FOMC 92%

08%

0% 00%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs

nov-16

31%

64%

06% 00%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs dic-16

29%

62%

09%

00%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs feb-17

34%

54%

11%

01%

00%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs mar-17

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Panorama EEUU Probabilidad cambios Tasa FED

Fuente: FOMC 93%

07%

00%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs

nov-16

26%

68%

05% 00%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs dic-16

25%

66%

09%

00%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs feb-17

23%

62%

14%

01%

00%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

25-50 pbs 50-75 pbs 75-100 pbs 100-125 pbs mar-17

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Agenda

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Colombia Encuesta BanRep

Fuente: Banco de la República.

Inflación Promedio Mínimo Máximo

% mensual en octubre de 2016 0.11% -0.05% 0.26%

% anual en diciembre de 2016 5.98% 5.58% 6.70%

% anual en octubre de 2017 4.23% 3.10% 5.50%

% anual en diciembre de 2017 4.16% 3.20% 5.70%

% anual en octubre de 2018 3.65% 3.00% 4.85%

TRM Promedio Mínimo Máximo

A octubre de 2016 2932.19 2750.00 3069.00 A diciembre de 2016 2960.15 2466.00 3400.00 A octubre de 2017 2901.08 2320.00 3500.00 A diciembre de 2017 2914.14 2500.00 3600.00 A octubre de 2018 2865.16 2300.00 3700.00

5.50%

6.00%

6.50%

7.00%

7.50%

8.00%

10/2016 11/2016 12/2016 01/2017 02/2017 03/2017 04/2017 05/2017 06/2017 07/2017 08/2017 09/2017

Tasa de Intervención

Octubre Septiembre Agosto Julio

Siguen cayendo las expectativas de inflación en el país, al igual que el inicio de recorte de tasas.

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Agenda

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Resumen semanal Acciones locales

COLCAP Min 1Y Var Var % Hoy Max 1Y Var Var % Var YTD %Var 1W %Var 1M %Var 1D%

Ecopetrol 881 434 40.1% 1,315 1,470 (155) -11.1% 16.9% 0.0% 3.1% -0.76%

PF Bancolombia 20,300 7,800 32.5% 28,100 30,200 (2,100) -7.2% 26.3% 0.1% -3.2% -0.64%

Grupo Sura 28,980 8,340 25.3% 37,320 39,300 (1,980) -5.2% 7.0% -0.2% -2.3% -0.7%

Grupo Argos 13,800 4,860 30.2% 18,660 20,900 (2,240) -11.3% 14.1% -1.7% -6.3% -2.54%

PF Cemargos 8,520 2,240 23.3% 10,760 11,300 (540) -4.9% 13.5% -1.1% -1.3% -2.21%

Nutresa 19,560 5,800 26.0% 25,360 26,300 (940) -3.6% 11.4% 0.0% 0.6% -0.47%

Éxito 10,100 4,360 35.9% 14,460 16,860 (2,400) -15.4% 6.9% -1.8% -1.6% 0.3%

Isa 6,300 3,600 45.2% 9,900 10,220 (320) -3.2% 29.4% 1.1% 0.1% 0.81%

Corficolombiana 34,633 2,927 8.1% 37,560 38,322 (762) -2.0% 1.1% -0.5% 0.6% -0.7%

PF Davivienda 20,180 9,440 38.4% 29,620 30,160 (540) -1.8% 30.7% 0.5% 1.1% 0.34%

Banco de Bogotá 55,100 6,200 10.7% 61,300 64,800 (3,500) -5.6% 3.0% -2.1% -2.7% 0.13%

Cemex 8,900 2,500 24.8% 11,400 14,200 (2,800) -22.0% 10.1% -2.1% -18.7% 0.00%

Celsia 2,300 1,760 56.8% 4,060 4,180 (120) -2.9% 37.2% 1.4% -0.1% 0.00%

PF Aval 990 225 20.5% 1,215 1,280 (65) -5.2% 10.9% -0.8% -2.4% 0.4%

EEB 1,650 195 11.2% 1,845 1,915 (70) -3.7% 7.0% 0.5% -1.3% -0.27%

Avianca 1,445 925 49.5% 2,370 2,745 (375) -14.7% 33.5% -0.4% -7.3% 1.3%

BVC 16 3 18.0% 19 20 (0) -2.0% 13.2% 6.4% 4.2% 0.00%

Canacol 4,780 5,360 75.2% 10,140 10,600 (460) -4.4% 52.5% 3.7% 9.5% 2.2%

(19)

Resumen semanal

64.50 44.46

39.82 37.34 33.33 29.81 24.59 18.47

21.19 19.37 19.14 13.87

15.74 11.93 11.46 11.14 8.75 8.44 8.40 7.06 7.27 5.88 5.56 4.87 1.98 0.00 -8.00

-20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70

CNEC/d CELSIA/d PFAVH/d PFDAVVNDA/d ISA/d PFBCOLOM/d BCOLOMBIA/d ECOPETROL/d CEMARGOS/d PFGRUPOARG/d GRUPOARGOS/d ETB/d PFCEMARGOS/d GRUPOAVAL/d CLH/d NUTRESA/d TERPEL/d EXITO/d GRUPOSURA/d BVC/d EEB/d ODINSA/d ELCONDOR/d BOGOTA/d CORFICOLCF/d CONCONCRET/d FABRICATO/d

Variación % YTD

5.79%

4.94%

4.86%

4.67%

4.40%

4.10%

3.40%

3.19%

3.16%

2.96%

2.91%

2.92%

2.50%

2.11%

1.96%

1.93%

1.70%

1.61%

1.54%

1.32%

1.20%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

CORFICOLCF/d BVC/d GRUPOAVAL/d EXITO/d BOGOTA/d ELCONDOR/d BCOLOMBIA/d TERPEL/d PFBCOLOM/d CELSIA/d ISA/d PFDAVVNDA/d CONCONCRET/d PFAVH/d NUTRESA/d PFCEMARGOS/d CEMARGOS/d PFGRUPOARG/d GRUPOARGOS/d EEB/d GRUPOSURA/d

Div Yield

Fuente: Thomson Reuters- BVC. Elaboración propia.

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Resumen semanal

$ 51.39587

$ 27.76874

$ 25.93559

$ 21.61148

$ 20.73816

$ 17.21471

$ 15.48053

$ 15.10115

$ 11.65953

$ 10.79986

$ 8.69456

$ 6.57978

$ 6.09788

$ 3.18581

$ 2.84236

$ 2.08062

$ 1.82280

$ 1.76442

$ 1.63931

$ 1.23067

$ .80700

$ .65478

$ .33051

$ .12883

0 10 20 30 40 50 60

ECOPETROL/d GRUPOAVAL/d BCOLOMBIA/d PFBCOLOM/d GRUPOSURA/d BOGOTA/d EEB/d CEMARGOS/d PFCEMARGOS/d GRUPOARGOS/d PFGRUPOARG/d NUTRESA/d ISA/d CORFICOLCF/d EXITO/d CLH/d PFDAVVNDA/d CELSIA/d ETB/d TERPEL/d ODINSA/d CNEC/d CONCONCRET/d PFAVH/d ELCONDOR/d BVC/d FABRICATO/d

Market Cap (COP Bill)

24.46%

14.48%

7.15%

11.67%

9.53%

3.07%

2.97%

-1.72%

-5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00%

Financiero Materiales Energia Servicios Publicos Transporte Construcción Telecomunicaciones Consumo

Textil Variación % YTD Sector

(21)

Resumen semanal

-23.10

-11.87 -9.80

-3.99 -2.05 -0.30

2.64 4.66

12.37 12.52

-25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 15

Italia Nikkei España Francia Alemania Suecia Australia EEUU Canada Reino Unido

YTD % Mercado Desarrollado

-3.91

2.76 5.84 7.09

11.74 11.49 13.17

17.41

40.77

-10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

Surafrica Korea India Turquia Chile Mexico Rusia Colombia Brasil

YTD % Mercado Emergente

Principales Índices Bursátiles

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Investigaciones Económicas Profesionales de Bolsa

JUAN FELIPE PINZÓN

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