Balanza Comercial a mayo de 2016
Estados Unidos Mexicanos
29 de junio de 2016
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Alfonso Sales Asociado
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Mireille García Asociada
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Felix Boni
Director General de Análisis felix.boni@hrratings.com
HR Ratings comenta que el déficit de la balanza comercial en su conjunto disminuyó por primera vez en 17 meses, en términos de los últimos doce meses a mayo.
La balanza comercial en el mes de mayo reportó un déficit de US$527m, lo cual representa una importante reducción con respecto a lo reportado en abril y en mayo de 2015. Durante los primeros cinco meses del año, la balanza comercial acumuló un saldo negativo de US$6,592m en contraste con el saldo negativo de US$3,326m acumulado a mayo del año anterior. La tabla 1 muestra los principales resultados al mes de mayo.
El déficit comercial en el mes de mayo fue menos pronunciado que el reportado en el mes de abril. Este resultado fue derivado de la combinación de un decremento de 1.6% en las importaciones totales y de un incremento de 0.3% en las exportaciones, ambos con respecto a mayo de 2015, en contraste con la reducción de 7.7% que registraron las exportaciones en el mes de abril.
Aunque las exportaciones petroleras han presentado una tendencia negativa desde 2014, la caída de 27.9% en mayo ha sido la menor registrada desde octubre de 2014. Esta caída
Tabla 1: Comercio de mercancías a marzo (en milliones de USD)
may-15 abr-16 may-16 En abril En mayo
Exportaciones Totales 31,244 30,416 31,325 -7.7% 0.3%
Petroleras 2,349 1,314 1,694 -30.8% -27.9%
Manufactureras 27,475 27,417 28,141 -7.0% 2.4%
No-manufactureras 1,420 1,685 1,490 6.2% 4.9%
Importaciones Totales 32,357 32,495 31,852 -1.6% -1.6%
Bienes de consumo 4,341 4,181 4,166 -4.1% -4.0%
Petroleras 907 893 836 -16.5% -7.9%
No-Petroleras 3,434 3,288 3,330 0.0% -3.0%
Bienes intermedios 24,703 25,148 24,505 -0.9% -0.8%
Petroleras 1,501 1,594 1,559 -1.8% 3.9%
No-Petroleras 23,202 23,555 22,946 -0.9% -1.1%
Bienes de capital 3,313 3,166 3,182 -4.1% -4.0%
Importaciones Energéticas 2,408 2,487 2,395 -7.6% -0.5%
Balanza Comercial de mercancías (1,113 ) (2,080 ) (527 ) 2928% -52.6%
Balanza Petrolera* (59 ) (1,174 ) (701 ) 48% 1091.1%
Balance Pemex 308 (154 ) 24 n.a. n.a.
Balanza no-Petrolera** (1,054 ) (906 ) 173 n.a. n.a.
Balanza Productiva*** 5,693 5,548 6,685 -24.2% 17.4%
Export. de crudo (millones de bpd) 1.11 1.08 1.20 4.4% 8.1%
Precio de exportación (USDpb) 54.05 32.10 37.40 -36.7% -30.8%
Import. de petrolíferos (mill. de bpd) 0.69 0.69 0.71 3.0% 3.8%
Precio de import. de petrolif (USDpb) 81.73 58.86 62.93 -21.5% -23.0%
Fuente: HR Ratings con información del INEGI y Pemex.
*Exportaciones petroleras menos importaciones de productos petroleros, gas natural y petroquimicos.
**Excluye export. petroleras e import. relacionadas a energía tales como: gas natural, gasolina y prod. petroquímicos.
***Exportaciones no-petroleras menos importaciones de bienes intermedios no-petroleras.
Cambio anual
Balanza Comercial a mayo de 2016
Estados Unidos Mexicanos
29 de junio de 2016
fue la principal razón a la que se debió el déficit en la balanza petrolera en el mes de mayo, el cual fue de US$701m.
En cuanto a los datos acumulados a mayo, el saldo de la balanza petrolera fue de -US$4,400m frente al saldo de -US$2,628m que tenía en 2015 al mes de mayo, mientras
que en la balanza no-petrolera el déficit acumulado en este año fue de US$2,193m respecto al déficit de US$698m que acumuló a mayo de 2015. En buena medida el incremento en el déficit no-petrolero fue resultado del deterioro en el superávit productivo 1 , el cual fue de US$29,377m al mes de mayo, menor comparado con el superávit acumulado de US$32,030m en mayo del año pasado, que se vio impactado por la reducción de las importaciones de bienes de capital, lo cual puede tener implicaciones negativas en el largo plazo.
Sin embargo, a pesar del deterioro señalado en el superávit productivo a mayo, cabe mencionar que, en términos de los UDM, por primera vez en 17 meses el déficit de la balanza comercial en su conjunto disminuyó. En gran medida, esto fue consecuencia del incremento del superávit del balance productivo (ver la Gráfica 2). No obstante, esta mejora puede atribuirse a la reducción de las importaciones de bienes intermedios no-petroleros, lo que puede ser reflejo de una reducción de la demanda.
Exportaciones e Importaciones
Al analizar los resultados con información ajustada por estacionalidad y con base en el promedio móvil de tres meses, como se muestra en la Tabla 2, se observa que continúa la debilidad manufacturera, impactada principalmente por la caída en las exportaciones del sector automotriz que en términos anualizados al mes de mayo fue de 23.34%. En total, las exportaciones manufactureras de los últimos tres meses reportaron una caída de 5.42%
frente al mismo periodo de 2015 y de 12.42% en términos anualizados.
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