CAPÍTULO I
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EL PROBLEMA
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La complejidad de los mercados, producto de cambios continuos y acelerados, requiere hoy día de eficacia y eficiencia en el manejo de las empresas, precisando niveles de rentabilidad lo cual implica un aporte de creatividad destinado a encontrar nuevas formas que garanticen el éxito en las organizaciones que desarrollan sus actividades económicas dentro del mercado, lugar en que asisten compradores y vendedores para realizar operaciones de intercambio.
Entre los diversos tipos de mercados se encuentran el mercado financiero el cual no es más que un conjunto de mecanismos utilizados para la transferencia de recursos entre agentes económicos y que suministra información relevante sobre la oferta y demanda de recursos en renta fija y variable , así lo expresa De Valderrama (2007, p. 8).
Así mismo, establece que este puede ser mercado monetario, en el cual se negocian instrumentos financieros en condiciones de máxima seguridad, liquidez y el mercado de capital, consecuencia del desarrollo del monetario
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donde se realizan operaciones con títulos de la deuda pública para luego extender su actividad a los mercados de deuda privada; con la posibilidad de que se produzcan riesgos financieros los cuales están relacionados con posibles pérdidas; donde los movimientos en las variables financieras, inciden sobre la forma como las empresas pueden contrarrestar dichos riesgos financieros.
En este sentido, el riesgo financiero es la exposición a las variables financieras presentes en los mercados y representa las desviaciones en los resultados esperados ya sean pérdidas o ganancias, los cuales pueden ser fijos, positivos o negativos para que se considere o no como riesgo, así lo exponen Morales y Morales (2002, p. 156).
Dado que existe diversidad de riesgos financieros, la gerencia requiere un acercamiento a estos para poder administrarlos. La mayoría de los organismos reguladores están requiriendo a las juntas directivas, una administración de riesgos más comprensiva, rigurosa y sistemática, considerando que su función es esencialmente ayudar a entenderlos, medirlos y controlarlos en un entorno en el que se desarrollan instrumentos financieros y mercados financieros que evolucionan con rapidez. En tal sentido, algunas empresas asumen pasivamente los riesgos financieros, otras intentan crear una ventaja competitiva a través de una exposición juiciosa a estos.
vigilados cuidadosamente, ya que significan un potencial de pérdidas importantes al momento de invertir en los diferentes instrumentos financieros; siendo esta la acción de sacrificar recursos hoy, con la esperanza de recibir algún beneficio en el futuro, atendiendo a lo planteado por Vélez (2006, p. 136); quien indica que es necesario cuantificar, en términos económicos los distintos recursos que se están sacrificando en el presente, para obtener una ganancia que se espera recibir de forma posterior.
De esta manera, la asignación de recursos entre diversas propuestas de inversión es un desafío económico tanto para las empresas como para los individuos, enfocando en ambos niveles, la premisa fundamenta l de que toda decisión de inversión debe estar justificada racionalmente.
Por otro lado, dentro de las inversiones que representan riesgos financieros, se encuentran los títulos valores, referidos a documentos necesarios para ejercitar el derecho literal y autónomo que en ellos incorpora, además estos deben cumplir con ciertas características, tales como incorporar un bien, especificar literalmente ese contenido y ser emitidos por una empresa que preste o brinde un bien o servicio por medio de su actividad, (Escoto 2001, p. 37).
Todo lo anteriormente expuesto, sugiere que el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores es aquella posible pérdida o desviación del resultado esperado en el sacrificio de recursos económicos presentes en las organizaciones de los cuales se espera obtener utilidad mediante la
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adquisición de documentos que tienen incorporado un derecho, (Morales y Morales, 2002, p. 156; Vélez, 2006, p. 136; Escoto, 2001, p. 37).
En este orden de ideas, la presente investigación asume como objeto de estudio la empresa Seguros la Occidental, C.A. la cual tiene como misión distinguirse en el mercado asegurador, creando valor para sus clientes, trabajadores y accionistas, sobre las bases de un verdadero trabajo en equipo, la iniciativa y el compromiso de su gente.
En entrevista realizada a la Coordinadora del Departamento de Contabilidad de la empresa Seguros la Occidental, C.A., manifestó que los riesgos financieros de títulos valores que forman parte de las inversiones para representar las reservas técnicas, constituyen el patrimonio propio no comprometido y ellos son manejados bajos criterios de clasificación que establece la superintendencia de la actividad aseguradora. Sin embargo, la empresa no puede tomar en cuenta estos criterios porque la dinámica en la administración de pagos a desembolsar cuando las reservas técnicas deban aplicarse en el caso de siniestros, implica cambios constantes en las inversiones de títulos valores.
Además, los síntomas evidentes de estos cambios están relacionados con los riesgos asumidos por la tasa de interés, el precio de los títulos y los aspectos legales que pudiesen incidir en la rentabilidad esperada, por lo que el control de los riesgos no se rige por prácticas asociadas a la experiencia del mercado de negociación de este tipo de inversiones.
Por lo tanto, de persistir esta problemática, es posible considerar que los riesgos financieros derivados de las inversiones aptas en títulos valores en la empresa Seguros la Occidental C.A., podrían estar asociados a las condiciones operativas del negocio asegurador relativas a los pagos de siniestros y los aspectos claves para la administración sana de los riesgos. Por otro lado, el patrón de comportamiento no está definido previamente y en consecuencia la calificación de riesgos que emiten las calificadoras de riesgo autorizadas por la Comisión Nacional de Valores no son basamentos válidos que impliquen la administración de los riesgos financieros fundamentados en su análisis, al producir cambios en las inversiones pero sin garantizar probabilidad para minimizar los riesgos financieros.
Tomando en consideración los planteamientos anteriores, se consideró realizar una evaluación a los riesgos financieros en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental C. A. con la finalidad de obtener información relevante, oportuna y confiable para un adecuado proceso de toma de decisiones, a fin de analizar la clasificación de los riesgos financieros en las inversiones de títulos valores, las practicas sanas de administración del riesgo financiero en las inversiones de títulos valores, así como los criterios de calificación de riesgo y tipos de inversiones en títulos valores.
1.1. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
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siguiente interrogante de interés especial para el estudio:
¿Cómo es el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental C.A?
De la cual se derivan las siguientes preguntas de investigación:
¿Cuál es la clasificación de las riesgos financieros en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental C.A?
¿Cómo son las prácticas sanas de administración del riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental C.A?
¿Cuáles son los criterios de clasificación de riesgos en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental C.A?
¿Cuáles son los tipos de inversiones en títulos valores de Seguros la Occidental C.A?
2. OBJETIVOS DEL TRABAJO
2.1 OBJETIVO GENERAL
Evaluar el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental, C.A
2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS
ü Analizar la clasificación de los riesgos financieros en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental, C.A.
las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental, C.A
ü Analizar los criterios de calificación de riesgo en las inversiones de títulos valores de Seguros la Occidental, C.A
ü Analizar los tipos de inversiones en títulos valores de Seguros la Occidental, C.A.
3. JUSTIFICACIÓN
Desde el punto de vista teórico, el presente estudio brinda una fuente de consulta sobre la variable riesgo financiero en inversiones de títulos valores, sustentada en los diversos autores, quienes son especialistas en el área financiera, y a la vez que permitirá contrastar dicha teoría con la realidad empresarial.
Desde el punto de vista práctico, le permite a la empresa Seguros la Occidental, C.A. verificar los aspectos presentes en las inversiones, como las prácticas sanas y criterios de calificación de riesgos que al compararlo con sus procesos le permiten valorar su realidad actual a fin de tomar decisiones que aseguran la inversión.
A nivel metodológico esta investigación puede ayudar a la realización de otros estudios a través de la consulta del instrumento que se diseñó para medir la variable así como el uso de los procedimientos para analizar los resultados.
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4. DELIMITACIÓN
El presente estudio se desarrolló en la empresa Seguros la Occidental, C.A, Maracaibo, Estado Zulia. El periodo de la investigación estuvo comprendido entre el mes de Mayo 2011 y el mes de Marzo de 2012. Por otra parte este estudio se enmarcó en el área de Gestión Financiera y la variable objeto de estudio es el riesgo financiero en las inversiones de títulos valores la cual está sustentada en los autores, De Lara (2010), Jorion (2010), Gómez y López (2002), Escoto (2001), entre otros.
