DESARROLLO FINANCIERO Y ACCESO

Daniel

Daniel

Titelman

Titelman

Jefe

Jefe

Unidad

Unidad de de EstudiosEstudiosdel del DesarrolloDesarrollo Comisi

ComisióónnEconEconóómicamicaparaparaAmAmééricaricaLatina y el Latina y el CaribeCaribe, CEPAL, CEPAL

Montevideo, 24

Montevideo, 24--25 de mayo del 200725 de mayo del 2007

DESARROLLO FINANCIERO Y ACCESO

DESARROLLO FINANCIERO Y ACCESO

Trigésima Séptima Reunión Ordinaria de la Asamblea General de ALIDE

Después de más de una década de reformas

los sistemas financieros de los países ,en

general, se caracterizan por...

Profundización financiera

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5

Asia del Este (1.30) Estados Unidos (2.0)

Europa (0.98)

América Latina y el Caribe (0.32)

Asia del Sur (0.25) _{Mediana de 158 países (0.28)}

158 países

Nota: Crédito al sector privado del sector financiero en relación al PIB.

PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA, 1996-2006

PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA EN AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE, 1996-2005 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 Caribe America Latina Venezuela, RB México Argentina Guatemala Costa Rica Paraguay Perú Nicaragua Ecuador Colombia Brasil Honduras El Salvador Uruguay Bolivia Chile Panamá

Nota: Crédito al sector privado del sector financiero en relación al PIB.

Eficiencia de la banca comercial

0 1 2 3 4 5 6 7

Sudeste Asiatico Medio Oriente y Africa del Norte

EuropaOccidental Asia y el Pacífico Estados Unidos América Latina Europa y Asia Central

Gastos generales Margen de intermediacion

Nota: Gastos generales= Valor contable de los gastos generales como proporción de los activos totales. Margen de intermediación=Valor contable de los intereses netos como proporción de los activos que devengan interés.

Fuente: Levine (2007).

Después de más de una década de reformas

los sistemas financieros de los países ,en

general, se caracterizan por...

¾

Mercados poco desarrollados y profundos

¾

Fundamentalmente bancarios y de corto

Indicadores del mercado de valores

0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 América Latina y el Caribe

Asia del Este y el Pacífico

Estados Unidos Europa Occidental Europa y Asia Central

Oriente Medio y Asia Central

Sudeste Asiático

Capitalización Valor comerciado Tasa de rotación

Porcentaj

e

s

Nota: Capitalización =Acciones sobre PIB. Valor comerciado=Total de acciones comercializadas sobre PIB. Tasa de rotación=Valor de acciones totales en relación al promedio de la capitalización del mercado.

Fuente: Levine (2007).

Indicadores del mercado de valores de

América Latina

92,8 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala México Panamá Paraguay Perú Uruguay Venezuela, RB

Capitalización Valor comerciado Tasa de rotación

Nota: Capitalización =Acciones sobre PIB. Valor comerciado=Total de acciones comercializadas sobre PIB. Tasa de rotación=Valor de acciones totales en relación al promedio de la capitalización del mercado.

Después de más de una década de reformas

los sistemas financieros de los países ,en

general, se caracterizan por...

¾

Mercados poco desarrollados y profundos

¾

Fundamentalmente bancarios y de corto

plazo

-10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 Años T a s a d e c re c im ie n to Crédito Crecimiento

Test de ciclo común = 27.7 ~ χ2(₂₎

Ciclos de crédito privado y de crecimiento en

América Latina

Fuente: Sobre la base de CEPAL (2007) y Levine (2007)

CICLOS DE CRÉDITO PRIVADO Y DE CRECIMIENTO EN AMÉRICA LATINA, 1986-2004 (METODOLOGÍA DE HODRICK-PRESCOTT)

Después de más de una década de reformas

los sistemas financieros de los países ,en

general, se caracterizan por...

¾

Mercados poco desarrollados y profundos

¾

Fundamentalmente bancarios y de corto

plazo

¾

Marcadamente procíclicos

Acceso financiero

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Europa Asia del Este Europa y Asia Central Caribe América Latina Asia del Este y Pacífico Asia del Sur Fuente: Honovan (2007) Índice compuesto d e acceso financiero

ACCESO FINANCIERO POR REGIÓN: NÚMERO ESTIMADO DE CUENTAS BANCARIAS Y VOLÚMEN PROMEDIO DE DEPÓSITOS

Existe un acceso desigual a

servicios financieros

0 5 10 15 20 25 30 35

Total Hogares pobres Hogares no pobres

Crédito Ahorro

AMÉRICA LATINA: Porcentaje de Hogares con Préstamos o Ahorros en Instituciones Financieras

(En porcentajes del total)

Fuente: Tejerina y Westley (2006)

Po

En general, independientemente del tamaño las

empresas se financian con recursos internos

0 10 20 30 40 50 60 Fuentes internas

Bancos locales Crédito comercial Mercado de valores Informales No especificada Gubernamental

Empresas pequeñas Empresas medianas Empresas grandes

En porc

e

n

ta

jes

Fuente: Banco Mundial (2007). Resultados sobre la base de una muestra de 10,000 empresas en 100 países.

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS, POR TAMAÑO

América Latina no es la excepción

0 10 20 30 40 50 60

Fuentes internas Bancos locales Crédito de proveedores

Mercado de valores

Informales No especificada Gubernamental

Asia del Este Asia del Sur NICS América Latina CIS Europa OCDE

En porc

e

n

ta

jes

Fuente: Banco Mundial (2007). Resultados sobre la base de una muestra de 10,000 empresas en 100 países.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS, POR REGIÓN

Factores que inciden en el acceso

¾ Asimetrías de información

¾ Riesgo moral

¾ Selección adversa

¾ Costos de transacción

¾ Aún sin problema de asimetrías de información el costo de prestar el

servicio puede superar la rentabilidad esperada ajustada por riesgo ¾ Desarrollo institucional

¾ Sistemas judiciales y derechos de propiedad

¾ Regulación

¾ Estabilidad macroeconómica

Acceso a servicios financieros e indicadores de desarrollo Sucursales bancarias por KM2 Sucursales bancarias por 1,000 hab. Cajeros por KM2 Cajeros por 1000 hab. PIB per capita Desarrollo Institucional Indice de liberalizacion financiera Sucursales bancarias por KM2 1.00 0.20 0.98 0.45 0.49 0.19 0.24 Sucursales bancarias por 1,000 habitantes 1.00 0.15 0.69 0.50 0.34 0.10 Cajeros por KM2 1.00 0.45 0.48 0.23 0.22 Cajeros por 1,000 habitantes 1.00 0.71 0.50 0.03 PIB per capita 1.00 0.63 0.01 Desarrollo institucional 1.00 0.31 Indice de liberalización financiera 1.00

La banca de desarrollo y el acceso al

financiamiento

¾ Mecanismos de mercado por si solos no han sido

suficientes.

¾ Se requiere de políticas públicas para enfrentar

fallas de mercados y promover el desarrollo financiero.

¾ Banca de desarrollo es un instrumento que pemite

conciliar criterios comerciales con políticas

públicas para enfrentar problemas ligados a los costos de transacción y asimetrías de información.

Esto conlleva

¾

El compromiso de acceso de grupos

mas desfavorecidos.

¾

Desarrollo de instrumentos financieros

que den cuenta de la heterogeneidad

productiva y diversas demanda de los

hogares.

En el caso de las microfinanzas avances en

cobertura

¾ Las organizaciones de microfinanzas se han

expandido de manera significativa llegando a cubrir 6 millones de prestamitas (con un portafolio de US$ 5,000 millones en el 2005).

¾ Diferentes actores ONGs banca comercial y banca

pública

ƒ Desafíos de upgrading

ƒ Bancos comerciales expanden sus áreas de

acción: Los bancos que han aumentado la

participación del microcrédito en sus portafolios han aumentado en promedio la tasa de retorno sobre sus activos en un 0.27% (IDB, 2006).

La banca de desarrollo y la orientación

focalizada de instrumentos

Negocio •_•Financiamiento Capital de Trabajo_{Financiamiento Inversiones}

•Líneas de Crédito

• Seguros de Salud

• Seguro Protección a la Empresa.

Seguro de Crédito

Familia

Medios de Pago

Inversión

Programa de Microcrédito a Programa de MicroFinanzas

•Crédito Hipotecario

•Crédito Educación Superior •Crédito Familia

•Seguros (vida, accidentes, educación)

• Tarjeta de Crédito • Cuenta Vista • Cuenta Corriente. •Fondos Mutuos •Depósitos a Plazo Fuente: BEME .

Desarrollo instrumentos financieros

¾ Financiamiento del capital de trabajo (liquidez)

ƒ Factoring

ƒ Leasing

ƒ Créditos de proveedores

¾ Financiamiento de la inversión

ƒ Líneas de crédito de largo plazo

ƒ Fondos de garantía

ƒ Capital de riesgo

Potenciar acceso financiero requiere la participación de la banca de desarrollo y comercial

Sistema financiero contempla el bancario y mercado de

capitales

Papel para la banca de desarrollo de primer como segundo piso

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ComisióónnEconEconóómicamicaparaparaAmAmééricaricaLatina y el Latina y el CaribeCaribe, CEPAL, CEPAL

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