Teoría de Inversiones Examen 1

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(1)Universidad Asignatura: Profesor: Evento:. ICESI. TEORÍA DE INVERSIÓN Guillermo Buenaventura. EXAMEN 1 – Parte A (30%). A) Para las preguntas 1 a 4 refiérase a la siguiente situación, marcando la opción correcta en cada caso: Suponga que Usted adquiere un bono OMEGA a perpetuidad con valor nominal de 100 puntos y con intereses de 20 puntos anuales, y al mismo tiempo un bono ALFA, al que le falta exactamente un año para madurar con los mismos valor nominal e intereses del bono OMEGA. Ambos papales se adquieren al precio equivalente a su valor nominal. Entonces:. 1. Si la tasa de rendimiento del mercado de bonos, Kb, aumentase inmediatamente al 30% anual, el valor final del bono ALFA sería: a. Infinito b. Un valor entre 100 y 130 puntos c. 100 puntos d. 30 puntos e. 20 puntos 2. Si la tasa de rendimiento del mercado de bonos, Kb, aumentase inmediatamente a 30% anual, el valor final del bono OMEGA sería: a. Infinito b. Un valor mayor que 100 puntos, pero que no llega a ser infinito c. 100 puntos d. 30 puntos e. 0 3. La tasa de rentabilidad anual (RAV ó YTM) del bono ALFA es: a. Mayor que la del bono OMEGA b. Menor que la del bono OMEGA c. 20% d. 5% e. 0% 4. Si la tasa de rendimiento del mercado de bonos, Kb, aumentase inmediatamente a 30% anual, el valor actual del bono OMEGA sería: a. Mayor que el valor del bono ALFA b. Menor que el valor del bono ALFA c. 100 puntos d. 20 puntos e. 0.

(2) B) Para las preguntas 5 a 7 refiéranse a la siguiente situación y escoja la respuesta correcta en cada caso: En la modalidad de interés compuesto los intereses causados se llevan de inmediato al capital, ganando, a partir de entonces, intereses sobe ellos hasta cuando sean cancelados. En la modalidad de interés simple los intereses no se asimilan a capital, y por lo tanto se acumulan sin poder ganar intereses sobre ellos hasta cuando sean cancelados. Observando lo anotado anteriormente, considere que Usted ha recibido un préstamo $100.000.000 a un año, con interés pactado del 24% anual mensual vencido, pagadero en cuotas fijas mensuales (alícuotas) 5. El capital o saldo de deuda: a. Permanece constante en el caso de interés simple b. Disminuye con el tiempo solo en el caso de interés compuesto c. Aumento con el tiempo, solo en el caso de interés simple d. Disminuye con el tiempo en ambas modalidades de interés e. Aumenta con el tiempo en ambas modalidades de interés 6. La alícuota calculada con la modalidad de interés compuesto es: a. Mayor que la alícuota calculada con interés simple b. Menor que la alícuota calculada con interés simple c. Igual a la alícuota calculada con interés simple d. Independiente del número de períodos del préstamo e. $2 millones mensuales 7. Sobre el monto total de interés pagado en el préstamo se puede decir: a. Es de $24.000.000 b. Es mayor que $24.000.000 c. Es menor que $24.000.000 d. Es mayor que $24.000.000 en interés compuesto, y menor en simple e. Es mayor que $24.000.000 en interés es simple, y menor en compuesto. C) Marque la correspondiente opción correcta en las preguntas 8 a 10, según este aparte: Las acciones siempre se valoran a perpetuidad, descontando los dividendos a la tasa de rendimiento Ks. Suponga que un amigo suyo posee una inversión en acciones de QUESERA LOBUENO, las cuales pagan un dividendo este años de $100/ud, el cual se prevé crezca al 10% anual en los próximos dos años y luego al 6% anual durante los siguientes tres años, para estabilizarse en un crecimiento perpetuo del 2% anual. 8. Desde el punto de vista de riqueza, el mejor momento para que su amigo venda las acciones es: a. Ya b. Dentro de dos años c. Dentro de cinco años d. Dentro de seis años e. No importa el momento.

(3) 9.. Matemáticamente, el valor de Ks para que el precio de la acción de QUESERA LOBUENO sea infinito es: a. 10% anual b. 5% anual c. 2% anual d. 0 e. No existe. 10. Si a su amigo le proponen cambiar las acciones de QUESERA LOBUENO una por una, por acciones de QUESERA LOMEJOR, las actuales pagan un dividendo este años de $100/ud, el cual se prevé crezca al 6% anual en los próximos dos años y luego al 10% anual durante los siguientes tres años, para estabilizarse en un crecimiento perpetuo del 2% anual, debería: a. Aceptar el cambio b. No aceptar el cambio c. Es indiferente d. Eso depende de Ks d. No es posible saberlo. D) Marque la correspondiente opción correcta en las preguntas 11 y 12: 11. Sobre una tasa del 20% anual bienio vencido se puede decir: a. Es menos costosa que la tasa 20% efectiva anual b. Es igual de costosa que la tasa 20% efectiva anual c. Es más costosa que la tasa 20% efectiva anual d. Es más costosa que la tasa 20% anual bienio anticipado e. Es la más costosa de la familia de tasas 20% nominal anual 12. Sobre una tasa del 20% anual trimestre anticipado: a. Es menos costosa que la tasa 20% efectiva anual b. Es igual de costosa que la tasa 20% efectiva anual c. Es más costosa que la tasa 20% efectiva anual d. Es más costosa que la tasa 20% anual bienio anticipado e. Es la más costosa de la familia de tasas 20% nominal anual. Suerte!.

(4) Universidad Asignatura Profesor Documento. ICESI TEORÍA DE INVERSIÓN Guillermo Buenaventura. EXAMEN 1 – Parte B (70%). 1.. Su amiga, Zoila Alegría de la Plata, ha suscrito un préstamo de 125 millones de pesos a tres años al interés del 26,82% EA. a. Halle cada una de las cuotas mensuales que pagan el préstamo, si cada cuota es el doble de la anterior. b. Halle cada una de las cuotas mensuales que pagan el préstamo, si cada cuota es la mitad de la anterior. c. Establezca cada una de las cuotas mensuales que pagan el préstamo, si cada cuota es el doble de la anterior en el primer año y la mitad de la anterior para el segundo y tercer años. d. Halle cada una de las cuotas mensuales que pagan el préstamo, si cada cuota es el doble de la anterior, pero el interés es 24% amv para el primer año, 21% para el segundo año y 18% amv para el tercero. e. Encuentre la tasa efectiva anual equivalente para la situación planteada en d.. 2.. El Banco Desangra de la Croix Roja Internacional en Colombia realiza préstamos a sus clientes en Pesos, pero también puede referirlos a Dólares. El Banco Desangra está interesado en no sobrepasar la tasa de usura para estos préstamos, porque perdería los intereses cobrados en ese caso. La tasa límite de usura ha subido últimamente al nivel del 27% EA. Imagine que Usted está haciendo su pasantía en el Banco Desangra de la Croix Roja Internacional en Colombia. El Banco le asigna a Ud. la tarea siguiente: a. Encontrar las máximas tasas amv y asa que se puede cobrar para préstamos en Pesos. b. Establecer el máximo valor X para préstamos en Pesos con tasa DTF + X, con DTF = 5%EA. c. Establecer el máximo valor Y para préstamos referidos a Dólares con tasa PR + Y, con PR = 5,5%asv y una devaluación del 8% anual. d. Calcular la cuota fija mensual que paga cada millón de pesos prestados a la tasa límite de usura, por cuatro años. e. Calcular la primera cuota mensual de un plan de pagos en la modalidad Abono Fijo a Capital, que paga cada millón de pesos prestados a la tasa de usura, por cuatro años.. 3.. Su amigo E. Larry Mao pide su ayuda con el análisis de una situación de su interés. La empresa Carbón de Colombia S.A. ha emitido bonos convertibles en acciones, con maduración a cuatro años y tasa cupón (C) igual a la renta exigida por el mercado para estos bonos (Kb), que es 10% anual. Los bonos se han emitido a un valor nominal (VN) equivalente al precio de dos acciones de la compañía, las cuales se transan en el mercado a razón de $20.500/acción. Los bonos serán redimidos a su maduración por dos acciones de la compañía, cada uno. Las acciones, cuyo rendimiento esperado (Ks) es del 25% anual, pagan actualmente un dividendo de $4.000/acción, previéndose un crecimiento del 5% anual a perpetuidad. Usted debe hacer las valoraciones que le pide la empresa le ha pedido a su amigo E. Larry Mao: a. Establezca si el precio actual de mercado de la acción ($20.500) es el mismo teórico (Po), o ella está subvalorada o sobrevaluada en el mercado. b. Encuentre el valor del cupón (C) del bono en pesos. c. Establezca el valor en pesos de redención (maduración) del bono, dentro de cuatro años, d. Encuentre el valor de mercado (Vb) o valor teórico del bono hoy e. Si se requiere que los bonos se emitan con un rendimiento igual al del mercado (10%a), establezca la tasa cupón (C) en %a, que Carbón de Colombia debería suscribir en sus bonos.. ¡Suerte!.

(5) EXAMEN 1 a.. P= n= i= i= J=. Zoila Alegría de la Plata 125.000.000 36 26,82% 2,00% 100%. t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36. CUOTA $ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 0,5 0,9 1,9 3,7 7,4 15 30 60 119 238 477 953 1.906 3.813 7.625 15.250 30.501 61.002 122.003 244.006 488.012 976.024 1.952.049 3.904.097 7.808.194 15.616.388 31.232.776 62.465.552 124.931.105. VP =. 125.000.000 125.000.000. $ meses EA mv m. b.. P= n= i= i= J=. t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 VP =. 125.000.000 36 26,82% 2,00% -50%. CUOTA $ 64.999.650 32.499.825 16.249.912 8.124.956 4.062.478 2.031.239 1.015.620 507.810 253.905 126.952 63.476 31.738 15.869 7.935 3.967 1.984 992 496 248 124 62,0 31,0 15,5 7,7 3,9 1,9 1,0 0,5 0,2 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 125.000.000 125.000.000. $ meses EA mv m. c.. P= n= i= i= J1 = J1 = t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 VP =. 125.000.000 36 26,82% 2,00% 100% -50%. $ meses EA mv m m. d.. CUOTA $ 25.787 51.574 103.147 206.294 412.589 825.177 1.650.355 3.300.709 6.601.419 13.202.837 26.405.674 52.811.349 26.405.674 13.202.837 6.601.419 3.300.709 1.650.355 825.177 412.589 206.294 103.147 51.574 25.787 12.893 6.447 3.223 1.612 806 403 201 101 50,4 25,2 12,6 6,3 3,1. P= n= i 1= i 2= i 1= J= t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36. 125.000.000 125.000.000. 125.000.000 36 2,00% 1,75% 1,50% 100% CUOTA $ 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 0,2 0,4 0,9 1,7 3,4 6,9 14 27 55 110 219 439 877 1.754 3.508 7.016 14.032 28.065 56.130 112.260 224.519 449.038 898.077 1.796.154 3.592.308 7.184.615 14.369.231 28.738.462 57.476.923 114.953.847. VP = e.. $ meses mv mv mv m VP t 12 cada año 11. VP t ACUM 125.000.000. Vp t-12. 46.379. 158.530.210. 124.999.989. 195.163.221. 195.163.221. 158.483.832. 125.000.000 125.000.000. i= VP =. 1,76% 125.000.000. ie =. 23,25%.

(6) A 1 2 EXAMEN 1 3 4 a. 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55. B. C. D. E. F. G. H. I. J. K. L. M. N. O. P. Q. R. S. T. U. Zoila Alegría de la Plata P= n= i= i= J=. 125000000 36 0,2682 =+(1+C6)^(1/12)-1 1. t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 VP =. CUOTA $ 0,00363597369616686 =+C13*(1+$C$8) =+C14*(1+$C$8) =+C15*(1+$C$8) =+C16*(1+$C$8) =+C17*(1+$C$8) =+C18*(1+$C$8) =+C19*(1+$C$8) =+C20*(1+$C$8) =+C21*(1+$C$8) =+C22*(1+$C$8) =+C23*(1+$C$8) =+C24*(1+$C$8) =+C25*(1+$C$8) =+C26*(1+$C$8) =+C27*(1+$C$8) =+C28*(1+$C$8) =+C29*(1+$C$8) =+C30*(1+$C$8) =+C31*(1+$C$8) =+C32*(1+$C$8) =+C33*(1+$C$8) =+C34*(1+$C$8) =+C35*(1+$C$8) =+C36*(1+$C$8) =+C37*(1+$C$8) =+C38*(1+$C$8) =+C39*(1+$C$8) =+C40*(1+$C$8) =+C41*(1+$C$8) =+C42*(1+$C$8) =+C43*(1+$C$8) =+C44*(1+$C$8) =+C45*(1+$C$8) =+C46*(1+$C$8) =+C47*(1+$C$8) =+VNA(C7;C13:C48) =+C4. $ meses EA mv m. b.. P= n= i= i= J=. =+C4 =+C5 0,2682 =+(1+H6)^(1/12)-1 -0,5. t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 VP =. CUOTA $ 64999649,851197 =+H13*(1+$H$8) =+H14*(1+$H$8) =+H15*(1+$H$8) =+H16*(1+$H$8) =+H17*(1+$H$8) =+H18*(1+$H$8) =+H19*(1+$H$8) =+H20*(1+$H$8) =+H21*(1+$H$8) =+H22*(1+$H$8) =+H23*(1+$H$8) =+H24*(1+$H$8) =+H25*(1+$H$8) =+H26*(1+$H$8) =+H27*(1+$H$8) =+H28*(1+$H$8) =+H29*(1+$H$8) =+H30*(1+$H$8) =+H31*(1+$H$8) =+H32*(1+$H$8) =+H33*(1+$H$8) =+H34*(1+$H$8) =+H35*(1+$H$8) =+H36*(1+$H$8) =+H37*(1+$H$8) =+H38*(1+$H$8) =+H39*(1+$H$8) =+H40*(1+$H$8) =+H41*(1+$H$8) =+H42*(1+$H$8) =+H43*(1+$H$8) =+H44*(1+$H$8) =+H45*(1+$H$8) =+H46*(1+$H$8) =+H47*(1+$H$8) =+VNA(H7;H13:H48) =+H4. $ meses EA mv m. c.. P= n= i= i= J1 = J1 =. =+H4 =+H5 0,2682 =+(1+M6)^(1/12)-1 1 -0,5 t meses. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 VP =. $ meses EA mv m m. d.. CUOTA $ 25786,7915012978 =+M13*(1+$M$8) =+M14*(1+$M$8) =+M15*(1+$M$8) =+M16*(1+$M$8) =+M17*(1+$M$8) =+M18*(1+$M$8) =+M19*(1+$M$8) =+M20*(1+$M$8) =+M21*(1+$M$8) =+M22*(1+$M$8) =+M23*(1+$M$8) =+M24*(1+$M$9) =+M25*(1+$M$9) =+M26*(1+$M$9) =+M27*(1+$M$9) =+M28*(1+$M$9) =+M29*(1+$M$9) =+M30*(1+$M$9) =+M31*(1+$M$9) =+M32*(1+$M$9) =+M33*(1+$M$9) =+M34*(1+$M$9) =+M35*(1+$M$9) =+M36*(1+$M$9) =+M37*(1+$M$9) =+M38*(1+$M$9) =+M39*(1+$M$9) =+M40*(1+$M$9) =+M41*(1+$M$9) =+M42*(1+$M$9) =+M43*(1+$M$9) =+M44*(1+$M$9) =+M45*(1+$M$9) =+M46*(1+$M$9) =+M47*(1+$M$9). P= n= i 1= i 2= i 1= J= t meses 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36. =+VNA(M7;M13:M48) =+M4. =+M4 =+M5 0,02 0,0175 0,015 1. $ meses mv mv mv m. CUOTA $ 0,00334559726042483 =+R13*(1+$C$8) =+R14*(1+$C$8) =+R15*(1+$C$8) =+R16*(1+$C$8) =+R17*(1+$C$8) =+R18*(1+$C$8) =+R19*(1+$C$8) =+R20*(1+$C$8) =+R21*(1+$C$8) =+R22*(1+$C$8) =+R23*(1+$C$8) =+R24*(1+$C$8) =+R25*(1+$C$8) =+R26*(1+$C$8) =+R27*(1+$C$8) =+R28*(1+$C$8) =+R29*(1+$C$8) =+R30*(1+$C$8) =+R31*(1+$C$8) =+R32*(1+$C$8) =+R33*(1+$C$8) =+R34*(1+$C$8) =+R35*(1+$C$8) =+R36*(1+$C$8) =+R37*(1+$C$8) =+R38*(1+$C$8) =+R39*(1+$C$8) =+R40*(1+$C$8) =+R41*(1+$C$8) =+R42*(1+$C$8) =+R43*(1+$C$8) =+R44*(1+$C$8) =+R45*(1+$C$8) =+R46*(1+$C$8) =+R47*(1+$C$8). VP t 12 cada año =+VNA(R6;R13:R24). VP t ACUM =+S12+U24. =+VNA(R7;R25:R36). =+S24+U36. =+VA(R6;Q24;0;-T24). =+VNA(R8;R37:R48). =+S36. =+VA(R7;Q36-Q24;0;-S36). VP = e.. =+T12 =+R4. i= VP =. 0,017571827330942 =+VNA(R52;R13:R48). ie =. =+(1+R52)^12-1. Vp t-12.

(7) EXAMEN 1 - 1. Banco Desangra de la Croix Roja Internacional. i=. 20%. EA. a.. i= i=. b.. i= DTF = X= X=. DTF + X. i= PR = dev = Y= Y=. PR + Y. c.. d.. e.. 24,14% amv 22,53% asa. 5% EA 18,35% ata 20,67% EA. 5,5% 8% 11,38% 11,70%. UTILIZANDO LOS MODELOS PARA TASAS MIXTAS Y BUSCANDO OBJETIVO. asv a asv EA. UTILIZANDO LOS MODELOS PARA TASAS MIXTAS, LUEGO PARA TASAS COMPUESTAS Y BUSCANDO OBJETIVO. P= F= A= i= n=. -1.000.000 0 32.680 2,01% 48. $. P= n= i= AbF = Int = FF1 =. 1.000.000 48 2,01% 20.833 20.118 40.951. $ meses m $/mes $/mes $/mes. $/mes m meses. CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERÉS: NOMINAL A EFECTIVA Y VICEVERSA Guillermo Buenaventura Vera. TASA ORIGINAL. datos. TASA EQUIVALENTE. TASA NOMINAL =. resultado. 0,00%. TASA EFECTIVA =. PERÍODOS POR AÑO =. TASA EFECTIVA = PERÍODOS POR AÑO =. 27,00% -2. TASA NOMINAL = TASA PERIÓDICA =. 22,53% 11,26%. COMBINACIÓN DE TASAS: EQUIVALENCIA DE TASAS MIXTAS Guillermo Buenaventura Vera. datos. TASA 1. TASA NOMINAL =. nominal dominantePERÍODOS POR AÑO =. TASA 2 nominal. TASA NOMINAL = PERÍODOS POR AÑO =. 11,38% 2. TASA EFECTIVA 1 CALCULADA =. 11,70%. 5,50% 2. TASA EFECTIVA 2 CALCULADA =. 5,58%. resultados TASA 2. TASA NOMINAL =. ajustada. PERÍODOS POR AÑO =. TASA MIXTA TASA MIXTA NOMINAL = nominal dominantePERÍODOS POR AÑO =. resultados. TASA COMPUESTA EFECTIVA =. 17,93%. 5,50% 2. 16,88% 2. TASA MIXTA EFECTIVA =. 17,59%.

(8) COMPOSICIÓN DE TASAS DE INTERÉS POR CAMBIO DE MONEDA Guillermo Buenaventura Vera. datos. TASA 1 tasa en divisa. TASA 2. TASA NOMINAL = PERÍODOS POR AÑO =. TASA NOMINAL =. tasa devaluación PERÍODOS POR AÑO =. TASA 3. resultado. 17,59% 1. TASA EFECTIVA 1 EQUIVALENTE =. 17,59%. 8,00% 1. TASA EFECTIVA 2 EQUIVALENTE =. 8,00%. TASA EQUIVALENTE EN MONEDA LOCAL. TASA EFECTIVA COMPUESTA =. 27,00%.

(9) A 1 2 EXAMEN 1 - 1 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39. B. C. D. E. F. G. H. I. Banco Desangra de la Croix Roja Internacional i=. 0,2. EA. a.. i= i=. 0,241413161946278 0,225286981167772. amv asa. b.. i= DTF = X= X=. 0,05 0,183522093496731 0,206671220778893. i= PR = dev = Y= Y=. 0,055 0,08 0,113802333081585 0,117040075835289. asv a asv EA. P= F= A= i= n=. -1000000 0 =+PAGO(C23;C24;C20) =+C6/12 48. $. P= n= i= AbF = Int = FF1 =. 1000000 48 =+C23 =+C26/C27 =+C28*C26 =+C29+C30. $ meses m $/mes $/mes $/mes. c.. d.. e.. DTF + X EA ata EA. UTILIZANDO LOS MODELOS PARA TASAS MIXTAS Y BUSCANDO OBJETIVO. PR + Y. UTILIZANDO LOS MODELOS PARA TASAS MIXTAS, LUEGO PARA TASAS COMPUESTAS Y BUSCANDO OBJETIVO. $/mes m meses. CONVERSIÓN DE TASAS DE INTERÉS: NOMINAL A EFECTIVA Y VICEVERSA Guillermo Buenaventura Vera. TASA ORIGINAL. datos. 40 TASA NOMINAL =. TASA EQUIVALENTE. resultado. TASA EFECTIVA =. =SI(B41=0;0;+(1+B40/B41)^B41-1). TASA NOMINAL =. =SI(B46=0;0;+((B45+1)^(1/B46)-1)*B46) =+SI(F45=0;0;+F45/ABS(B46)). 41 PERÍODOS POR AÑO = 42 43 44 45 TASA EFECTIVA = 46 PERÍODOS POR AÑO = 47. 0,27 -2. TASA PERIÓDICA =.

(10) EXAMEN 1 -3. b. c.. E. Larry Mao. BONOS Precio actual = C= C= Kb = VM =. 41.000 10% 4.100 10% 51.051. ACCIONES Precio actual = Do = g= Ks =. $/ud anual $/ud anual $/ud a.. t 0 1 2 3 3 d.. e.. Vb =. Precio actual = C= C= Kb = VM = t 0 1 2 3 4 RENTABILIDAD =. FFC -41.000 4.100 4.100 4.100 55.151 47.865. 41.000 4,72% 1.934 10% 51.051 FFC -41.000 1.934 1.934 1.934 52.986 10,00%. t 1 2 3 4 5. 20.500 4.000 5% 25% FFD 4.200 4.410 4.631 4.862 5.105. $/acc $/acc anual anual FF perpetuo. 25.526. FFD TOTAL 4.200 4.410 4.631 30.388. Po = 21.000 > 20.500 Po = 21.000 LA ACCIÓN ESTÁ SUBVALORADA EN EL MERCADO. $/ud anual $/ud anual $/ud.

(11) A 1 2 EXAMEN 1 -3 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34. B. C. D. E. F. G. H. I. J. K. E. Larry Mao. b. c.. BONOS Precio actual = C= C= Kb = VM =. =2*G5 0,1 =+C6*C5 0,1 =2*H14. ACCIONES Precio actual = Do = g= Ks =. $/ud anual $/ud anual $/ud a.. t. d.. e.. 0 1 2 3 3 Vb =. FFC =-C5 =+C7 =+C14 =+C15 =+C16+C9 =+VNA(C8;C14:C17). Precio actual = C= C= Kb = VM =. =+C5 0,0471781159598896 =+C22*C21 0,1 =+C9. t 0 1 2 3 4 RENTABILIDAD =. FFC =-C21 =+C23 =+C29 =+C30 =+C31+C25 =+TIR(C28:C32). t 1 2 3 4 5. 20500 4000 0,05 0,25 FFD =+G6*(1+$G$7) =+G11*(1+$G$7) =+G12*(1+$G$7) =+G13*(1+$G$7) =+G14*(1+$G$7). $/acc $/acc anual anual FF perpetuo. =+G15/(G8-G7) Po = Po = LA ACCIÓN ESTÁ SUBVALORADA EN EL MERCADO. $/ud anual $/ud anual $/ud. FFD TOTAL =+G11 =+G12 =+G13 =+G14+H14 =+VNA(G8;I11:I14) =+G6*(1+G7)/(G8-G7). >. =+G5.

(12) A. B. C. D. E. F. G. H. I. 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75. COMBINACIÓN DE TASAS: EQUIVALENCIA DE TASAS MIXTAS Guillermo Buenaventura Vera. datos. 0,113802333081585 2. TASA EFECTIVA 1 CALCULADA = 0,117040075835289. TASA NOMINAL = PERÍODOS POR AÑO =. 0,055 2. TASA EFECTIVA 2 CALCULADA = 0,0557562500000002. TASA 2. TASA NOMINAL =. ajustada. PERÍODOS POR AÑO =. 0,0550000000000002 2. TASA 1. TASA NOMINAL =. nominal dominantePERÍODOS POR AÑO =. TASA 2 nominal. resultados. TASA MIXTA TASA MIXTA NOMINAL = nominal dominantePERÍODOS POR AÑO =. TASA 1. 83 84 85. tasa en divisa. 90 91 92. TASA MIXTA EFECTIVA = 0,175925889995032. Guillermo Buenaventura Vera. datos. 82. 87 88 89. 0,168802333081586 2. TASA COMPUESTA EFECTIVA = 0,17932204156358. COMPOSICIÓN DE TASAS DE INTERÉS POR CAMBIO DE MONEDA. 76 77 78 79 80 81. 86. resultados. TASA 2. TASA NOMINAL = PERÍODOS POR AÑO =. TASA NOMINAL =. tasa devaluación PERÍODOS POR AÑO =. TASA 3. TASA EQUIVALENTE EN MONEDA LOCAL. resultado. 0,175925889995032 1. TASA EFECTIVA 1 EQUIVALENTE 0,175925889995032 =. 0,08 1. TASA EFECTIVA 2 EQUIVALENTE 0,0800000000000001 =. TASA EFECTIVA COMPUESTA 0,269999961194635 =.

(13)