Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría Av. Benavides 1555, Oficina 605
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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO
Financiera Confianza S.A.A.
Sesión de Comité N°12/2017: 29 de Marzo del 2017Información financiera auditada al 31 de Diciembre del 2016
Analista: Daniela Casillas dcasillas@class.pe Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o la Financiera”), es una institución que surge a partir de la fusión por absorción entre CRAC Nuestra Gente y Financiera Confianza, iniciando operaciones formalmente en mayo del 2013.
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de la Fundación Microfinanzas BBVA, organización que impulsa el desarrollo económico y social sostenible e inclusivo de las personas más desfavorecidas de la sociedad. La Fundación desarrolla su misión a través de diversas entidades microfinancieras, con presencia en 6 países de Latinoamérica.
A diciembre del 2016, Financiera Confianza cuenta con una cartera bruta de colocaciones de S/ 1,534.46 millones, ubicándose en el segundo lugar de las empresas financieras. La Financiera reportó a esa fecha, un patrimonio ascendente a S/ 286.29 millones.
Clasificaciones Vigentes
Información financiera al: Anterior
1/
30.06.2016 31.12.2016Vigente
Fortaleza Financiera B+ B+
Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables CLA–1- CLA–1-
Perspectivas Estables Estables
1/ Sesión de Comité del 23.09.2016.
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a la fortaleza financiera y a los instrumentos financieros de Financiera Confianza, se fundamentan en:
Su estructura accionaria, de propiedad mayoritaria de la Fundación Microfinanzas BBVA, contando además con la participación de la Corporación Financiera
Internacional (“IFC”), institución para el sector privado del Banco Mundial.
El compromiso de su principal accionista, establecido como organización sin fines de lucro, para capitalizar las utilidades, buscando generar un esquema de crecimiento sostenible vinculado a su misión.
Su cartera directa por S/ 1,534.46 millones, con depósitos totales por S/ 937.92 millones, que la colocan en la segunda posición en el sistema de empresas financieras.
El control de su nivel de morosidad global, pese al sobreendeudamiento existente en el sistema financiero, gracias a las herramientas informáticas empleadas, así como, a la aplicación de políticas crediticias
conservadoras.
La plataforma tecnológica BanTotal que facilita eficiencia en sus operaciones.
La estrategia tecnológica de movilidad aplicada, que busca la expansión y el acceso al cliente, empleando
tecnología y canales alternativos para atender especialmente a personas no bancarizadas.
Se ha considerado factores adversos como:
La situación de competencia en el sector microfinanciero.
Indicadores financieros
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Total Activos (incluyendo contingentes) 1,883,523 1,870,220 1,804,330
Colocaciones Directas 1,415,051 1,552,357 1,534,462
Pasivos exigibles 1,578,800 1,562,631 1,490,245
Capital y reservas 272,765 267,435 270,265
Resultado Operac. Bruto 296,465 313,338 308,005
Gastos de apoyo y deprec. -231,991 -228,921 -225,353
Provisiones por colocac. -62,851 -57,300 -62,583
Utilidad Neta 1,819 12,317 15,987
Morosidad Global 4.21% 3.50% 4.16%
Déficit Provisiones vs. Patrimonio -1.33% -1.42% -1.07%
Ratio de Apalancamiento Global 6.33 6.59 6.13
Ratio de Capital Global 15.79% 15.18% 16.31%
Liquidez básica/Pasivos 0.53 1.25 0.75
Posición cambiaria -0.03 0.05 0.00
Resul. operac. neto/Activos prod. 4.43% 5.70% 5.66%
Resul.neto/Activos prod. 0.13% 0.83% 1.09%
ROE 0.66% 4.45% 5.65%
Gastos de apoyo/Act.prod. 15.96% 15.46% 15.43%
Ranking en colocac. vigentes 3/12 2/12 3/12
Ranking en depósitos 3/12 2/12 2/12
Nº de agencias 150 138 135
Nº de empleados 2,225 2,168 2,137
Las cifras han sido ajustadas a soles constantes de diciembre del 2016
La saturación del mercado en diferentes plazas en el interior del país, que origina crecientes situaciones de sobreendeudamiento.
El menor dinamismo de la economía nacional, que impacta en el consumo privado y en la demanda de crédito de su segmento objetivo,
La institución opera con políticas de crédito conservadoras, que se reflejan en niveles de morosidad controlados, operando con una diversificada estructura de fondeo, manteniendo con ello, su solvencia patrimonial.
Financiera Confianza sostiene sus operaciones llevando a cabo un eficaz ordenamiento de procesos, la revisión de su portafolio de productos, así como mejoras en la gestión, en el control y en la recuperación de cartera, procediendo con el cierre de ciertas agencias en plazas que la estaban alejando de sus objetivos estratégicos.
Financiera Confianza viene administrando la captación de depósitos (-1.01%), de adeudos (-13.75%) y de emisiones en el mercado financiero (+15.60%) en función a sus
requerimientos. A diciembre del 2016, los valores en circulación del Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables son: Cuarta Emisión – Serie C por S/. 35.00 millones y Quinta Emisión – Serie A por S/ 70.00 millones. A ello se agrega la colocación de la Cuarta Emisión – Serie D, por S/ 25.00 millones, en febrero del 2017.
Gracias a la estrategia comercial desarrollada, con prioridad en el acceso al cliente y al proceso de inclusión social, en alineamiento con los objetivos de su principal accionista, se generó en el ejercicio una utilidad neta de S/ 15.99 millones (+29.79%, S/ 12.32 millones en el ejercicio 2015).
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus accionistas, que en base a su política de capitalización de utilidades, ha generado efectos positivos en niveles de solvencia, incrementando sus límites y sus posibilidades de operación. Ello sumado a líneas subordinadas contratadas
con entidades del exterior se ha logrado el fortalecimiento de su patrimonio efectivo, que al diciembre del 2016 se tradujo en un ratio de capital global de 16.31%.
PERSPECTIVAS
Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Financiera Confianza son estables. Ello está respaldado por la calidad de su cartera crediticia, su gestión operativa, los resultados financieros y el respaldo de sus accionistas.
Sus perspectivas de crecimiento, debido a las oportunidades que se presentan en el sector microfinanciero, en especial, en sectores con bajos niveles de bancarización, los que constituyen su segmento objetivo.
Destaca el trabajo que realiza Financiera Confianza en zonas rurales en las que muchas instituciones no tienen participación, así como en el continuo desarrollo de nuevos productos relacionados con las necesidades de estos sectores sociales.
El pertenecer a un grupo de entidades microfinancieras de propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA genera oportunidades de desarrollo en el futuro, al contar con una estructura de gobierno corporativo y permitir a Financiera Confianza compartir experiencia y tecnología. Ello se ha fortalecido con la participación del IFC en el accionariado, brindando respaldo a la institución en el largo plazo.
1. Descripción de la Empresa
Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o “la Financiera”) es el resultado de la fusión por absorción de Financiera Confianza S.A. por parte de Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A. (“CNG”), donde esta última fue autorizada mediante Resolución SBS N° 2445-2013 a cambiar su razón social y a operar como empresa financiera a partir del 01 de mayo del 2013.
CNG, a su vez, fue una entidad financiera creada a partir de la fusión por absorción de CRAC Nor Perú con Caja Sur y Edpyme Crear Tacna (2008), todas ellas en su momento, de propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA.
La anterior Financiera Confianza S.A. por su parte, se creó como resultado de la conversión de Edpyme Confianza a empresa financiera en setiembre del 2009, luego de haber operado como tal durante 12 años, cuando fue creada sobre la base de un programa de microcréditos desarrollado por la ONG SEPAR.
El 28 de febrero del 2011, se autorizó la adquisición de 62.36% de las acciones de Financiera Confianza S.A. por parte de CNG, habiendo solicitado posteriormente la fusión y la posterior conversión a Financiera, junto con el cambio a su actual razón social.
La Financiera busca alcanzar no sólo mayor competitividad producto de sinergias operativas provenientes de esta operación, sino también brindar mayor acceso a sus clientes y mejor calidad en el servicio en base al conocimiento de sus necesidades, de acuerdo a los objetivos de su principal accionista, que es impulsar el desarrollo económico y social sostenible e inclusivo de las personas más desfavorecidas de la sociedad mediante la promoción de finanzas productivas.
a. Propiedad
La Fundación BBVA para las Microfinanzas - “FMBBVA” es el principal accionista de Financiera Confianza, con 64.55% de participación.
El resto del capital, se encuentra distribuido entre la
Corporación Financiera Internacional - IFC (13.09%), la ONG SEPAR (6.75%) y otros accionistas minoritarios:
Accionistas %
Fundación Microfinanzas BBVA 64.5844 Corporación Financiera Internacional - IFC 13.1013
SEPAR 6.7537
Otros 15.5606
Total 100.00
La FMBBVA es una entidad sin fines de lucro creada por el Grupo BBVA en mayo de 2007 como un acto de
responsabilidad corporativa, centrada en el apoyo a la inclusión financiera. Ello implica el financiamiento y el
acompañamiento integral a clientes de pequeños negocios o de actividades productivas en el proceso de generación de ingresos, así como en el mejoramiento de sus condiciones de vida y las de sus comunidades. La Fundación es totalmente autónoma del Grupo BBVA, tanto en su
personería jurídica como en su gobierno y gestión, e invierte su dotación de capital en la creación y en la consolidación de un grupo de entidades microfinancieras en América Latina, cuyos beneficios se reinvierten en la propia actividad de la Fundación, sin ningún retorno para el Grupo BBVA. El Patronato de la Fundación se encuentra representado y administrado por los siguientes ciudadanos de nacionalidad española:
Patronato
Presidente: Claudio González-Vega Vocales: Tomás Alfaro Drake
María Begoña Susana Rodríguez Vidarte Gonzalo Gil García
Nancy Barry José Barreiro
Secretaria: Paloma del Val Tolosana Director General: Javier Flores Moreno
Las entidades que integran el Grupo de la FMBBVA son: Financiera Confianza (Perú), Banco de las Microfinanzas Bancamía S.A. (Colombia), Corporación para las
Microfinanzas S.A. (Puerto Rico), Emprende Microfinanzas (Chile), Fondo Esperanza SPA (Chile), Contigo
Microfinanzas (Argentina), Banco ADOPEM (República Dominicana), Microserfin (Panamá) y Sociedad de Apoyo FMBBVA S.A.
La Fundación atiende más de 1.77 millones de clientes a través de estas entidades microfinancieras que conforman la red, con la participación de 7,951 empleados, a través de 508 oficinas. La cartera de créditos total asciende a aproximadamente € 934 millones, generando préstamos promedio de € 1,135 por cliente.
b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº 446-00)
A diciembre del 2016, los créditos a directores y a trabajadores de la institución representaron 3.55% del patrimonio efectivo, mientras que los créditos a personas vinculadas representaron 0.01% del patrimonio efectivo, encontrándose ambos, dentro de los límites legales establecidos.
c. Estructura administrativa y rotación del personal En Junta General de Accionistas del 30 de marzo del 2015 se eligió a los miembros del Directorio de la institución por un periodo de dos años (2015-2017).
En noviembre del 2016 se produce un cambio en la composición del Directorio, ingresando la Sra. Elivar Nava Salina en reemplazo del Sr. Luis Jose Giove Muñoz. La relativa estabilidad entre sus miembros, así como el hecho de que parte del Directorio sea independiente, contribuyen a un proceso equilibrado en la toma de decisiones, factor fundamental para buenas prácticas de Gobierno Corporativo.
Directorio
Presidente: Ramón Feijóo López Vicepresidenta: Elizabeth Ventura Egoavil Directores: Carlos Alayza Betocchi
Javier Flores Moreno Mercedes Gómez Restrepo Elvira Nava Salinas
Ignacio Rojas-Marcos Castelló
Secretaria: Bárbara Castro Segura
La Financiera presenta un adecuado nivel de estabilidad en su plana gerencial.
Administración
Gerente General: Martín Naranjo Landerer G. Gral. Adj. de Finanzas: Ana Cecilia Akamine Serpa G. Gral. Adj. Comercial: Martín Santa María Fernandez-Stoll G. Gral. Adj. de Riesgos: Sandrita Del Pilar Flores Pinedo G. Gral. Adj. de G. Humana: Luis Escalante Gafau G. Gral. Adj. de Medios: Jorge Palomino Peña G. Gral. Adj. Asesoría Jurid.: Bárbara Castro Segura G. Gral. Adj. de Estudios Ec.: Sandra Jauregui Puertas Auditor General: Dante Cornejo Martínez Ofic.Cumplimiento Normativo Litta Mariela Rojas Porras Ofic. de Atención Al Usuario Daniel de La Cruz Cerron
A través de la Gerencia de Gestión Humana, la Financiera programa diversas actividades y jornadas para sus 2,137 colaboradores, con la finalidad de generar una relación de largo plazo con los mismos y consolidar la cultura de la institución, además de brindar programas de capacitación en diferentes áreas, promoviendo alianzas y convenios con diversas universidades.
2. Negocios
Financiera Confianza ofrece distintos productos crediticios dirigidos a personas naturales y microempresarios, con
énfasis en productos de créditos MYPES, créditos agropecuarios y de inclusión (como el producto Palabra de Mujer) que permite a sus clientes, desarrollo económico y mejorar sus condiciones de vida en forma sostenible. Como parte de la premisa de potenciar el desarrollo de sus clientes en mejora de sus negocios y de su calidad de vida, la Financiera ofrece también productos pasivos (gran parte de éstos con el beneficio de la Tarjeta de Débito Visa, en convenio con la red UNIBANCA, entre otras redes), servicios (operaciones de giros y trasferencias, pago de servicios e impuestos, entre otros) y venta de seguros en convenio con BNP Paribas Cardif, La Positiva y Mapfre.
La Financiera realiza actividades para el fomento del ahorro entre la población vulnerable que permita afrontar
situaciones extraordinarias (“shocks”) que puedan afectar sus ingresos, como el Programa “Ahorro para todos” mediante un convenio con el Fondo Multilateral de Inversiones -FOMIN (miembro del Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo -BID), para incentivar el ahorro de personas con menores recursos de la zonas sur y centro del país.
Financiera Confianza atiende a sus clientes a través de 135 oficinas a nivel nacional (incluyendo agencias compartidas en convenio con el Banco de la Nación), lo cual permite acceder a zonas más alejadas del país, donde se constituye como la única oferta bancaria. A ello se agrega el convenio mantenido con el Banco BBVA Continental, para que sus clientes puedan realizar el pago de cuotas a través de esta red bancaria.
La Financiera cuenta también con oficinas de promoción e información (OPI) propias, donde se brinda información sobre sus productos y sus servicios en zonas rurales, pudiendo incluso realizar evaluaciones de créditos. Además cuenta con 56 “Tambos” (formatos de oficinas ubicados en comercios de clientes) los cuales ofrecen mayor cercanía y accesibilidad, de acuerdo con sus planes de fidelización. Estos formatos, de cercanía al cliente, se complementan con el uso de medios portátiles para facilitar al cliente el proceso de pago de cuotas.
La red de atención se amplía en base a la utilización de canales electrónicos y virtuales propios, así como a los obtenidos en convenio con Western Union y Kasnet (para agentes corresponsales), Unibanca, Globokas, Visa y red propia (cajeros automáticos).
3. Sistema Financiero Peruano
(“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“EDPYMES”). Existen otras entidades financieras
reguladas con propósito de negocio específico, como son las empresas de Arrendamiento Financiero, de Factoring y Administradoras Hipotecarias, así como un número importante de otras entidades no supervisadas por la SBS, como son Organizaciones No Gubernamentales (ONG) dedicadas al financiamiento de diversos tipos de negocio, y las Cooperativas de Ahorro y Crédito.
El sistema financiero nacional tiene un alto grado de concentración en cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), que en conjunto representan 75.22% del total de activos registrado a diciembre del 2016 y 73.60% de la cartera de créditos. Ello determina que estas entidades lideren y definan el desempeño del sistema financiero, ya sea en términos de composición, de calidad de cartera, de crecimiento y de la situación financiera en general.
El nivel de concentración del mercado financiero nacional tiene una fuerte influencia en la consolidación entre diversos tipos de instituciones en la búsqueda de crecimiento, o en el enfoque de negocio en nichos específicos de mercado, en donde cada actor puede lograr mayor relevancia en su operación en particular.
Como la banca actualmente representa alrededor de 90% del total de activos del sistema financiero a diciembre del 2016, la cartera de créditos está enfocada principalmente en actividades empresariales no minoristas, las que
representaron 52.98% del total de activos del sistema financiero, siendo ello lo que impulsa el desempeño de la cartera de créditos en conjunto (con un crecimiento promedio anual de 11.99% en los últimos cinco años, a valores constantes).
La cartera total de créditos registró un crecimiento promedio anual de 10.82% en el último quinquenio, con marcada
desaceleración en el ejercicio 2016, en donde el crecimiento fue de 2.97% en respuesta al menor dinamismo económico y a la disminución en la demanda de créditos, a lo que se sumó la aplicación de políticas prudenciales de riesgo crediticio que reflejan mayor cautela por parte de las entidades financieras (impulsado en algunos casos por la SBS).
Los segmentos que mejor desempeño presentaron en este ejercicio fueron el de banca de consumo y el de banca de pequeña y microempresa, que registraron crecimientos de 6.25% y 4.29% respecto al cierre del 2015.
El crecimiento de estos segmentos está siendo impulsado por la eficaz atención a nichos específicos de mercado, atendidos con una amplia red de canales con total cobertura geográfica en zonas urbanas (y con creciente penetración en zonas rurales), con énfasis en banca electrónica y
transformación tecnológica, y cada vez más productos adecuados a los requerimientos de las diversas categorías de clientes.
Esto permite continuar promoviendo el aumento en el nivel de bancarización y la incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, aunque ello es aún reducido,
presentándose interesantes oportunidades de bancarización en este segmento, que deben ser aprovechadas por la creciente competencia de las instituciones financieras. La gestión de riesgos de las instituciones financieras está enfocada en mejorar su calidad de cartera mediante criterios y procedimientos conservadores para la admisión de créditos, en la gestión de recuperación y en ampliar la cobertura de provisiones por riesgo de incobrabilidad. Se observa un ligero deterioro en la calidad de la cartera crediticia, principalmente en la que corresponde a las entidades de menor tamaño y en las que operan en mercados urbanos sobreexplotados, limitados por una situación de agresiva competencia, lo que genera sobreendeudamiento en los clientes, en un entorno de desaceleración económica.
El ratio de morosidad global del sistema financiero nacional fue de 4.36%, donde los bancos registraron un ratio promedio de 4.02%, mientras que el indicador fue de 7.00% Dic.2016 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio
Bancos 355,666 235,371 225,902 9,470 10,570 210,201 39,252 Financieras 11,981 10,045 9,308 737 856 5,553 2,150 CMAC 21,441 17,280 16,063 1,217 1,278 16,750 2,940 CRAC 1,369 1,064 995 69 67 624 237 EDPYME 1,803 1,625 1,548 76 105 0 431 TOTAL 392,259 265,385 253,816 11,569 12,876 233,128 45,011
En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada. 90.17%
0 50 100 150 200 250 300
Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas
(en miles de millones de soles constantes)
Act.Empres.No Minorista Act.Empres. Minorista Consumo Hipotecarios
2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0%
Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Sistema Financiero - Morosidad Global
Bancos Financieras CMAC
en promedio para los demás subgrupos de instituciones a diciembre del 2016.
Entre estas últimas, se ha observado casos puntuales de deterioro, que por su tamaño no implican un riesgo sistémico, lo cual está respaldado por diversos mecanismos de supervisión adoptados por el ente regulador tendientes a fortalecer el sistema, pudiendo acelerar en cualquier momento las gestiones para la recuperación de las entidades de mayor riesgo cuando se presenta algún caso extremo particular.
El principal riesgo al que está expuesto el sistema financiero nacional es el crediticio, al haberse tomado importantes medidas para minimizar la exposición a riesgo cambiario, riesgo de liquidez y riesgo de precios, entre otros. En cuanto a riesgo cambiario, se ha registrado una clara tendencia hacia la desdolarización de créditos (al 31 de diciembre del 2016, el 72% del saldo de colocaciones total está
denominado en soles), habiendo alcanzado cómodamente los requerimientos mínimos de desdolarización impulsados por el ente regulador.
La captación de depósitos sigue la misma tendencia de desdolarización, aunque aún hay cierta preferencia por ahorros en dólares, lo que se complementa con las operaciones de reporte del BCR, el fondeo de entidades estatales y los adeudados locales.
Esta diversificación permite además mantener la disponibilidad de fondos y los indicadores de liquidez en niveles cómodos en términos generales, con calce adecuado de las operaciones en términos de plazos y de monedas. La competencia en el mercado y la oferta crediticia
determina que los márgenes del sistema financiero tiendan a disminuir, pero aún se ubican entre los sectores económicos de mayor rendimiento de la economía nacional. A ello se suma la positiva gestión de eficiencia operativa y financiera del sistema en su conjunto, lo que permite cubrir los requerimientos de provisiones por riesgo de incobrabilidad, obteniendo una rentabilidad sobre el patrimonio total del sistema financiero de 17.58% en el ejercicio 2016.
Las entidades que registran disminución en su capacidad de generación de recursos y pérdidas netas son puntuales, no afectando el desempeño general del sistema debido su reducida participación. A ello se agrega las restricciones regulatorias existentes en cuanto a incremento de colocaciones, a expansión de su red de canales y a requerimientos normativos de cobertura de provisiones y de gestión de cartera, limitando el impacto sistémico del riesgo individual de las entidades con deterioro de su situación financiera respecto al mercado en general.
El sistema financiero peruano presenta perspectivas positivas en cuanto a su desempeño futuro, sobre la base de las proyecciones de crecimiento, incluyendo efecto
expansivo sobre el crecimiento económico nacional. Ello toma en consideración medidas aplicadas para mejorar los indicadores de calidad crediticia y mantener los estándares de gestión financiera en el mejor nivel hacia el mediano plazo; las perspectivas de bancarización y el acceso de créditos a segmentos poco incluidos en el sistema financiero, debido al aún reducido nivel de penetración financiera del país.
Todo ello es respaldado por la situación económica nacional, que a pesar del menor dinamismo económico, presenta estabilidad fiscal, monetaria y macroeconómica con diversos “candados” para el mantenimiento de políticas de estado. El compromiso patrimonial en las entidades financieras se manifiesta con el cumplimiento de los requerimientos de un entorno regulatorio robusto y con la aplicación de las disposiciones adoptadas en adecuación a los estándares de Basilea III, con un ratio de capital global promedio del sistema de 15.2% a diciembre del 2016.
Todo ello se agrega a las políticas conservadoras del BCR en materia monetaria y en cuanto a metas de inflación, así como respecto a las proyecciones de crecimiento
económico, que si bien son menores que en años anteriores, se ubican entre las más altas entre los países en desarrollo. 4. Situación Financiera
Si bien a partir del ejercicio 2005 el Consejo Normativo de Contabilidad eliminó el ajuste de los EE.FF. por efecto de la inflación, para efectos comparativos, todas las cifras han sido ajustadas a valores constantes de diciembre del 2016, utilizando los siguientes factores de ajuste:
Periodo Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
IPM 208.2217 211.4574 214.5729 220.1306 224.3467
Factor de Ajuste 1.0774 1.0610 1.0455 1.0192 1.0000
a. Calidad de Activos
A diciembre del 2016, el activo total de Financiera Confianza es S/ 1,803.83 millones y está conformado principalmente por S/ 1,534.46 millones de cartera bruta, S/ 164.95 millones de fondos disponibles y S/ 41.06 millones de inversiones financieras. -25.0% -20.0% -15.0% -10.0%-5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0%
Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Sistema Financiero - ROE
Bancos Financieras CMAC
Financiera Confianza está llevando a cabo ajustes en la composición de su cartera, fortaleciendo colocaciones de menor monto promedio en concordancia con sus objetivos estratégicos, efectuando a su vez, cancelaciones de créditos que los alejen de sus metas comerciales. Por este motivo la cartera bruta de colocaciones se redujo 1.15% (S/ 1,534.46 millones a diciembre del 2016 vs S/ 1,552.36 millones al diciembre del 2015, a valores constantes).
La fuerte competencia en estos segmentos ha impactado en el cumplimiento de las proyecciones establecidas a pesar de las iniciativas comerciales adoptadas en el 2016.
La Financiera mantiene sus operaciones principalmente en créditos destinados a la micro y a la pequeña empresa, los que en el ejercicio 2016 representaron 36.96% y 48.62% del total de créditos directos, respectivamente (37.77% y 47.90% al cierre del 2015, respectivamente). La cartera de mediana empresa por su parte, tuvo a diciembre del 2016 una participación de 0.28% (0.36% al cierre del 2015).
Financiera Confianza no tiene una estrategia activa de colocación respecto a créditos de consumo e hipotecarios. Sin embargo, por razones normativas y regulatorias, las colocaciones del producto Construyendo Confianza son ubicadas dentro de los créditos de consumo.
Los créditos de consumo e hipotecarios representaron a diciembre del 2016 13.78% y 0.36% del total de cartera respectivamente (13.39% y 0.58% al cierre del 2015). Los cambios a nivel de negocio, así como el proceso de saneamiento de cartera que viene llevando a cabo Financiera Confianza, a través del establecimiento de castigos mensuales, redujo el número de deudores de la cartera microempresa, compensado por el incremento de los deudores de pequeña empresa y de consumo generando una reducción en el crédito promedio (S/ 7,234 al cierre del 2016 vs. S/ 7,146 al cierre del 2015).
La cartera atrasada (compuesta por créditos vencidos y en cobranza judicial) y la cartera refinanciada aumentaron 17.56% a diciembre del 2016, a pesar de las actividades de cobranza realizadas, así como de los esfuerzos en castigos efectuados (castigos de S/ 59.46 millones en el ejercicio 2016 vs S/ 66.09 millones en el ejercicio 2015), ocasionados también por el sobreendeudamiento que existe hoy en el sistema financiero.
Los indicadores de morosidad básica y global, por tanto, son superiores respecto a diciembre del 2015 (2.85% y 4.16% vs. 2.24% y 3.50% a diciembre del 2015, respectivamente). El ratio de morosidad global ajustada por castigos realizados en los últimos 12 meses alcanza 7.74% a diciembre del 2016 (7.52% a diciembre del 2015).
Financiera Confianza gestiona su morosidad, a través de la aplicación de diversas políticas crediticias en base a reglas de sobreendeudamiento y de excepciones, así como con el uso de rating/scoring por los funcionarios de negocios en el proceso de originación del crédito, los mismos que son
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016
Pérdida Potencial 1.72% 1.48% 1.83% 2.05% 2.04% 2.05%
Cart. Vencida / Colocac. Brutas 3.00% 2.24% 2.85% 5.59% 5.65% 5.53%
Cart. Vencida + Ref./ Colocac. Brutas 4.21% 3.50% 4.16% 6.80% 7.04% 7.34% Cart. Venc.+Ref.+ Castigos / C. Brutas + Castigos 8.50% 7.52% 7.74% 11.80% 13.36% 14.26% Cartera Improd. / Coloc.+Conting.+Inv.Financ.+Bs.Adj.2.74% 2.26% 2.90% 4.24% 4.46% 4.67% Generación total / Provisiones 110.38% 138.89% 137.52% 147.74% 166.89% 152.71% Provisiones / Cart. Vencida 149.17% 167.95% 152.80% 150.94% 153.40% 153.99% Provisiones / Cart. Vencida + Refinanciada 106.14% 107.29% 104.78% 124.15% 123.08% 116.12% Cart. Vencida - Prov. / Patrimonio -7.60% -8.43% -8.08% -12.46% -14.69% -13.95% Cart. Vencida + Ref. - Prov. / Patrimonio -1.33% -1.42% -1.07% -7.18% -7.92% -5.53%
Estructura de la cartera
Normal 92.78% 94.19% 93.80% 87.96% 86.86% 86.48%
CPP 2.86% 2.40% 2.16% 3.40% 3.77% 3.81%
Cartera Pesada 4.36% 3.41% 4.04% 8.64% 9.37% 9.72%
responsables también del seguimiento a los créditos que otorgan y a la efectividad en la cobranza. El trabajo conjunto con el Área de Riesgos y con el desarrollo de herramientas que permitan supervisar y controlar la cartera a lo largo de la vida del crédito, son parte de estrategias complementarias para la recuperación en los niveles de sus indicadores. La calidad crediticia de los deudores presenta ligero deterioro, en línea con lo mencionado anteriormente. A diciembre del 2016, la cartera “Normal” tuvo una participación de 93.80% (94.19% al cierre del 2015), mientras que la cartera calificada como “CPP” y la cartera pesada (“Deficiente”, “Dudoso” y “Pérdida”), alcanzaron niveles de 2.16% y 4.04% respectivamente (2.40% y 3.41% al cierre del 2015).
La Financiera cuenta con un stock de provisiones por riesgo de incobrabilidad ascendente a S/ 66.93 millones, 14.81% superior a lo registrado a diciembre del 2015.
b. Solvencia
Las operaciones de Financiera Confianza están respaldadas, tanto con recursos propios, como con recursos de terceros. Los recursos de terceros provienen de la captación de depósitos, así como de adeudados con otras entidades, que a diciembre del 2016 representaron 62.96% y 28.71% del total de pasivos exigibles (sin incluir contingentes), respectivamente (60.80% y 31.82% al cierre del 2015, respectivamente).
A diciembre del 2016 las captaciones disminuyeron 1.01% (S/ 947.50 millones a diciembre del 2015 vs S/ 937.92 millones a diciembre del 2016), debido principalmente a la disminución en depósitos a plazo, que en el ejercicio 2016 disminuyeron 5.23% (S/ 580.90 millones en el ejercicio 2015 vs S/ 550.54 millones en el ejercicio 2016) debido a la no renovación de depósitos de personas jurídicas, que no pudo ser compensado con el incremento en CTS (+13.94%) y en ahorros (+0.78%)
La base de depositantes fue de 573,063 personas (485,379 personas a diciembre del 2015), de los cuales 99.19% corresponden a personas naturales (568,435 personas a diciembre del 2016, mientras que a diciembre del 2015
fueron 480,995), siendo el deposito promedio para personas naturales S/ 1,177 a diciembre del 2016 (S/ 1,315 en promedio a diciembre del 2015).
Los adeudos disminuyeron 13.75% (S/ 495.93 millones a diciembre del 2015 vs S/ 427.73 millones a diciembre del 2016), debido a que se cancelaron adeudados de mayor costo, pues la Financiera contaba con exceso de liquidez.
Los principales proveedores de fondos son BBVA Banco Continental, IFC, Responsability SICAV, Nederlandse Financierings-Maatschappij Voor y COFIDE, éste último, para el otorgamiento de líneas en apoyo a las MYPE para capital de trabajo y para créditos MiVivienda, principalmente. A diciembre del 2016 se tienen las siguientes emisiones dentro del Primer Programa de CDNs hasta por S/ 200 millones: Cuarta Emisión – Serie C por S/. 35.00 millones y Quinta Emisión – Serie A por S/ 70.00 millones. En febrero del 2017 se colocó la Cuarta Emisión – Serie D, por S/ 25.00 millones.
Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus accionistas, quienes en base a su política de capitalización de utilidades, han generado efectos positivos en la solvencia, incrementando límites y posibilidades de operación. Según la Política de Dividendos aprobada por la JOAA en marzo del 2014, a partir del 2015, el acuerdo de dividendos se adoptará en la Junta General de Accionistas de cada ejercicio. En el correspondiente al periodo 2016 se aprobó la distribución de 50% de las utilidades a generarse en el 2016 siempre y cuando esta decisión no afecte la marcha económica de la entidad y los requerimientos patrimoniales que tenga la Financiera.
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Adecuación de Capital
Tolerancia a Pérdidas 17.13% 16.77% 17.99% 16.07% 14.86% 15.34%
Endeudamiento Económico 4.84 4.96 4.56 5.22 5.73 5.52
Ratio de Capital Global * 15.79% 15.18% 16.31% 16.05% 17.01% 16.23%
Riesgo de Iliquidez y Cambiario
Liquidez básica sobre pasivos 0.53 1.25 0.75 Liquidez mediano plazo sobre pasivos 0.08 0.06 -0.02 Posición descubierta en US$ / Patrim. Económ. -0.03 0.05 0.00
*Ratio de Capital Global de acuerdo a los requerimientos de Basilea II (D.L. 1028).
A diciembre del 2016 la Financiera mantiene S/ 286.29 millones de patrimonio (+2.36%, S/ 279.68 millones a diciembre del 2015), capital adicional por S/ 38.09 millones, S/ 37.75 millones por concepto de primas de emisión, S/ 333 mil provenientes de las empresas absorbidas por concepto de Fondo no Reembolsable del BID y S/ 14.61 millones de reserva legal.
Financiera Confianza cuenta con líneas subordinadas por un monto global de S/ 43.63 millones, con el objeto de fortalecer su nivel de patrimonio efectivo, el cual a diciembre del 2016 se tradujo en un ratio capital global de 16.31%, nivel de solvencia consistente con los registrados en periodos anteriores.
c. Liquidez
En ejercicio 2016, Financiera Confianza presento niveles holgados de liquidez, con un ratio de liquidez promedio de mensual de 16.29% en moneda nacional y 265.57% en moneda extranjera, contando con suficientes saldos en fondos de caja, depósitos en instituciones financieras y depósitos en el BCRP y en inversiones en instrumentos de rápida realización.
A diciembre del 2016 los recursos disponibles disminuyeron 15.03% (S/ 194.14 millones a diciembre del 2015 vs S/ 164.95 millones a diciembre del 2016).
Ello debido a una ligera disminución en captación de depósitos y al menor desempeño de colocaciones, que permitió no requerir mayor liquidez. Por lo que se procedió a cancelar parte de los adeudados.
Las inversiones financieras conformadas principalmente por inversiones negociables (certificados de depósitos del BCRP y letras del tesoro) registraron un saldo de S/ 41.06 millones (+25.26% respecto al cierre del 2015).
Financiera Confianza mantiene adecuadas posiciones de calce a plazo inmediato. Respecto al corto plazo (entre 30 a 90 días), la Financiera ha superado un descalce histórico
producto básicamente del enfoque de la institución, hacia la captación de fondos, principalmente a plazo fijo con un horizonte mayor a 90 días, los que son cubiertos con los saldos acumulados.
La Financiera cuenta con un Plan de Contingencia para afrontar cualquier riesgo de liquidez que se presente, el cual incluye líneas de crédito aprobadas con importantes entidades financieras.
d. Rentabilidad y Eficiencia
A diciembre del 2016, la Financiera registró ingresos financieros por S/ 397.69 millones (+3.84% respecto a lo generado diciembre del 2015) que representan 13.08% del total de ingresos registrados por el Sistema de Financieras (S/ 3,040.60 millones)
La competencia en el financiamiento a microempresas, ha forzado la tendencia decreciente en las tasas de interés activas del sistema, por lo que la estrategia de la Financiera es buscar expandir sus operaciones a sectores no
bancarizados.
Los gastos financieros se incrementaron 20.30% respecto al periodo anterior (S/ 82.15 millones a diciembre del 2015 vs S/ 98.83 millones a diciembre del 2016), debido a la toma de adeudados con el exterior para afrontar un posible escenario adverso, como consecuencia del proceso electoral realizado en el primer semestre del 2016
El margen financiero por tanto ascendió a S/ 296.55 millones, determinando un margen operacional neto de 74.57%.
Los gastos de apoyo y depreciación disminuyeron 1.56% (S/ 225.35 millones en el ejercicio 2016 vs S/ 228.92 millones en el ejercicio 2015), asociados a gastos de personal
principalmente, y en menor medida a gastos con terceros, buscando una gestión más eficiente en sus gastos operativos.
Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Rentabilidad
Result. Neto / Ing. Financieros 0.49% 3.22% 4.02% 6.72% 10.16% 8.85%
Margen Oper. Finan. / Ingresos 76.53% 79.04% 74.57% 79.11% 81.07% 79.96%
Result. Oper. Neto / Capital 23.36% 31.25% 30.74% 52.39% 48.20% 61.48%
Result. Neto / Capital 0.66% 4.56% 5.95% 10.69% 13.26% 14.84%
Eficiencia Operacional
Gastos de Apoyo y Depreciación / Activos Produc. 15.96% 15.46% 15.43% 10.05% 8.68% 10.37% Gastos de Apoyo y Depreciación / Result. Oper. Bruta 78.25% 73.06% 73.17% 60.38% 57.66% 57.72%
Gastos de Personal / Activos Produc. 10.68% 10.24% 10.55% 5.78% 4.60% 5.57%
Gastos Generales / Activos Produc. 4.14% 3.97% 3.92% 3.79% 3.63% 4.33%
Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/) 69.77 69.94 72.12 55.17 56.63 56.80
Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/) 401.62 426.41 424.34 741.70 819.98 751.04
*EEFF consolidados de CNG
Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operacional
La generación total de Financiera Confianza pudo cubrir el mayor requerimiento de provisiones por riesgo de incobrabilidad de créditos (+9.22%, S/ 62.58 millones), alcanzando una utilidad neta después de impuestos de S/ 15,99 millones, cifra 29.79% superior a la reportada en el ejercicio 2015.
En el ejercicio 2016 mejoraron los niveles de rentabilidad respecto al ejercicio 2015, medidos tanto respecto a ingresos financieros, como a capital y a activos productivos.
En referencia a los niveles de eficiencia operacional, Financiera Confianza muestra indicadores relativamente menos competitivos respecto a diciembre del 2015,
DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS
Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Financiera Confianza S.A.A.
Los recursos captados con emisión de los valores serán utilizados indistintamente por el emisor hasta S/ 200’000,000.00 o su equivalente en moneda extranjera. El plazo del Programa es de dos años, prorrogable por períodos financiamiento de cualesquiera de sus obligaciones, incluyendo pero sin limitarse a ello, el financiamiento de inversiones y el refinanciamiento del pago, parcial o total, de la deuda existente.
El Programa consiste en una o varias emisiones, y cada emisión dentro del Programa podrá constar de una o varias series, según lo establezca las personas facultadas para ello y serán informados a la SMV y a los inversionistas a través del Complemento del Prospecto Marco, el Acto Complementario de Emisión y en el Aviso de Oferta que corresponda.
Emisión Monto Emitido Circulación Monto en Plazo Tasa de interés Fecha de Emisión Estado Primera Emisión - Serie A S/ 30’000,000 S/ 30’000,000 360 días 5.19400% 16/04/2014 Cancelada Segunda Emisión – Serie A S/ 30´000,000 S/ 30´000,000 360 días 5.05580% 22/10/2014 Cancelada Tercera Emisión – Serie A S/ 60´000,000 Hasta por S/ 36´995,000 360 días 5.47130% 25/04/2015 Cancelada Cuarta Emisión – Serie A
Hasta por S/ 60´000,000
S/ 30´000,000 360 días 6.95190% 06/11/2015 Cancelada
Cuarta Emisión – Serie B S/ 21´550,000 360 días 7.09500% 11/12/2015 Cancelada
Cuarta Emisión – Serie C S/ 35´000,000 360 días 6.06560% 08/11/2016 Vigente
Cuarta Emisión – Serie D S/ 25´000,000 360 días 5.92520% 08/02/2017 Vigente
Simbología
Fortaleza Financiera
B: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades con un valioso nivel de negocio, que cuentan con buen resultado en sus principales indicadores financieros y un entorno estable para el desarrollo de su negocio.
Instrumentos de Deuda de Corto Plazo
CLA-1 : Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.
Principales fuentes de información
- Financiera Confianza S.A.A.- Fundación Microfinanzas BBVA
- Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV - Banco Central de Reserva del Perú – BCRP - Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI
