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ANÁLISIS SECTORIAL SEGUROS ECUADOR
JUNIO 2020
INDUSTRIA DE SEGUROS A NIVEL REGIONAL
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A inicios del presente año, la Pandemia por Covid-19 se convirtió en el principal evento de carácter mundial. Este hecho desencadenó efectos adversos y conmoción en varios ámbitos de los cuales se pueden destacar: salud, eco- nomía, política y aspectos sociales. No solo los sistemas sanitarios se vieron afectados, sino también, la economía a nivel mundial. Dentro de esta esfera, tanto países grandes como pequeños se vieron severamente en la necesidad de paralizar de forma total o parcial ciertas industrias, además se presenció bajos o nulos movimientos comercia- les entre naciones, aumento del desempleo y otras particu- laridades. América Latina no fue la excepción, las perspecti- vas de crecimiento otorgadas por diferentes Organismos Internacionales, no son alenta- doras, se prevé que para fina- les de 2020 la región se con- traiga entre 7% y 9%. Conse- cuentemente varias industrias se vieron perjudicadas y pre- sionadas.
Las perspectivas de la industria de seguros a nivel regional varían dependiendo de las naciones en las que se desen- vuelve. Durante la paralización de actividades, el mercado asegurador siguió operando a
través de herramientas tecno- lógicas, no obstante, existió un mayor nivel de incertidumbre y presión, en donde la toma de decisiones y diferenciación de riesgos fueron y son factores cruciales para la continuidad de los negocios involucrados.
Al analizar a los principales países de la región, se observó que el mercado asegurador de Chile presentó perspectivas negativas, dadas por movi- mientos a la baja tanto en el sector como en la economía.
Adicionalmente, la industria se vio perjudicada por el cam- biante marco regulatorio, el cual afectó a varias aristas de las empresas, desde el área comercial hasta la posición de capital. Para marzo de 2020, las ventas de seguros a nivel nacional decrecieron en 10,2%. Por su parte, Colombia mostró una tendencia de esta- ble a negativa, entre los facto- res que aportan a la estabilidad del sector es la adecuada regu- lación e índices saludables de solvencia. Si bien el mercado colombiano se ha desempeña- do de forma adecuada en los últimos años, la emisión de primas no ha presentado el crecimiento esperado, al com- parar los periodos de marzo 2019-2020 creció en 2,85%, no obstante, al observar el com- portamiento histórico la tendencia de las primas es la
baja. Por otro lado, Perú evidencia perspectivas esta- bles, debido a la posición sólida del capital de la indus- tria, acompañado de una robusta regulación, al cual es activa y receptiva y le propor- ciona mayor flexibilidad al sector. Adicionalmente, el paquete de estímulos econó- micos implementados por el gobierno aportó al desempe- ño del sector. Estas acciones se evidencian con el crecimiento en 6% de primas de seguros netas. Es importante mencio- nar que, la penetración prome- dio del sector asegurador en América Latina ha representa- do entre 3,0% y 3,1% del PIB, de este modo el mercado chileno se ubicó por encima del promedio con 4,9% de participación, el colombiano cerca del promedio con una representación de 2,9%. Mien- tras que Ecuador y Perú por debajo del promedio, con 1,7% y 1,6% respectivamente.
País mar-19 mar-20 Variación Unidad Chile 2,75 2,47 -10,17% Pesos chilenos Colombia 11,61 11,94 2,85% Pesos colombianos
Perú 3,41 3,62 6,33% Soles
Tabla 1. Primas en la región.
Fuente: A.M. Best Rating Services, Inc.
Elaboración: Calificadora de Riesgos SUMMARATINGS S.A.
INDUSTRIA DE SEGUROS NACIONAL
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Tabla 2. Prima neta emitida por ramo (USD miles)
Fuente: Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros Elaboración: Calificadora de Riesgos SUMMARATINGS S.A.
Durante la Emergencia Sanitaria por Covid-19 y a diferencia de otras industrias, el sector asegurador nacional no paralizó sus actividades ni servicios ofertados. Las operaciones se trasladaron al uso de herramientas digitales. A junio de 2020, la industria de seguros ecuatoriana mantenía en actividad a 30 compañías aseguradoras y una reaseguradora. Es decir, que el número de participantes ha sido constante respecto al año anterior. El país muestra un nivel de concentración bajo respecto a otros en la región, al igual que nivel de penetración en relación con la media de los países del continente. Al considerar este último aspecto y en el caso de que las empresas aseguradoras logren mitigar la inci- dencia en la baja cultura de seguros, el potencial de expansión del mercado es alto. Entre los factores a tomar en cuenta para introducirse en el mercado es el nivel de educación financiera y de ingresos de la población nacional. Es relevante mencionar que, desde el 2017 hasta el primer trimestre de 2020, el sector asegurador presentó un comportamiento procíclico, y contrario al decrecimiento de la eco- nomía del país, con un nivel de penetración (Prima neta emitida/PIB) de 1,24%. No obstante, esta tendencia se ha visto afectada en mayor porcentaje por el diferimiento en renovaciones anuales antes que por la cancelación de coberturas.
En lo referente al nivel de diversificación de los productos ofertados, es bajo y en donde el precio es el principal factor de decisión para el cliente. Cada vez, el mercado asegurador se enfrenta a un consu- midor más informado, por lo que es significativo la reinvención y adaptación a las exigencias de los consumidores y asegurados. El sector asegurador nacional ha ganado terreno en los últimos años, emplea en promedio a 5 mil personas. Finalmente, las barreras de entrada a este sector son altas, por conocimiento del mercado, personal técnico altamente capacitado e inversión de capital para operar.
ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA DE SEGUROS
El mercado asegurador ecuatoriano presentaba una tendencia creciente en primas netas hasta el primer trimestre de 2020, con un crecimiento de 3,16% al compararlo con el periodo anterior. No obs- tante, para junio de 2020 el monto de primas netas emitidas ascendió a USD 828 millones y presentan- do una contracción de 7,72% respecto a junio de 2019; siendo los ramos de seguros generales aque- llos con mayor decrecimiento (-10,28%). Entre las principales causas de la reducción se encuentran la cancelación de pólizas y el diferimiento en renovaciones anuales, como consecuencia de la incerti- dumbre económica nacional.
El 74,69% del total de primas netas emitidas pertenece a seguros generales, siendo el ramo de vehícu- los el de mayor representación con 20,28% del total, seguido del ramo de incendio y líneas aliadas (11,60%). Mientras que los seguros de vida representaron el 25,31% de las primas y con una participa- ción mayor que en junio de 2019 (23,18%) dado por el ramo de vida colectiva, aquel con mayor contri- bución (23,74%).
Tipos de seguros Prima neta emitida (miles de USD) Variación Anual
Proporción
jun-19 dic-19 jun-20 jun-20
Seguros generales 689.788 1.363.867 618.881 -10,28% 74,69%
Vehículos 212.694 401.499 168.011 -21,01% 20,28%
Incendio y líneas aliadas 95.792 201.179 96.091 0,31% 11,60%
Accidentes personales 43.968 91.241 38.038 -13,49% 4,59%
Asistencia médica 42.648 82.178 43.813 2,73% 5,29%
Responsabilidad civil 37.322 76.469 33.873 -9,24% 4,09%
Transporte 30.277 60.328 25.619 -15,38% 3,09%
Todo riesgo petrolero 26.116 44.715 32.885 25,92% 3,97%
Multiriesgo 22.374 43.763 19.708 -11,91% 2,38%
Otros seguros generales 178.597 362.496 160.842 -9,94% 19,41%
Seguros de vida 208.099 433.522 209.668 0,75% 25,31%
Vida colectiva 194.038 404.621 196.699 1,37% 23,74%
Vida individual 14.062 28.902 12.969 -7,77% 1,57%
Total seguros 897.887 1.797.389 828.549 -7,72% 100,00%
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Fuente: Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros Elaboración: Calificadora de Riesgos SUMMARATINGS S.A.
Respecto a la participación de mercado por prima neta emitida, Seguros Sucre S.A. mantuvo el lide- razgo del mercado con el 14,35% de participación, seguido de la empresa Chubb Seguros S.A.
(8,85%). Las 10 empresas más grandes del sector abarcaron el 70,73% del mercado y sus participantes se han mantenido constantes dentro del ranking. Uno de los actores importantes dentro de la industria de seguros lo componen los asesores productores de seguros, hasta junio de 2020, se registraron 882 agencias asesoras productoras de seguros, operativas en 15 de las 24 provincias del país. Según el monto de comisiones, la primera compañía mostró una participación de 8,33% del mercado, con un total de USD 18,09 millones; las 10 empresas principales abarcaron el 38,87% del mercado, por lo que se considera un mercado atomizado, aunque con una gran participación de los principales asesores.
Las comisiones pagadas a junio de 2020 representaron el 18,70% de total de prima neta emitida, lo cual evidencia una tendencia constante respecto a junio y diciembre de 2019. Adicionalmente, el sector contó con 59 intermediarios de reaseguros nacionales, operativos en las provincias de Pichin- cha y Guayas, siendo la primera la cual concentra el 69,15% de compañías dedicadas a esta actividad, la primera empresa contabilizó un total por comisiones por USD 2,11 millones. Además, se registraron 36 intermediarios de reaseguros extranjeros, en su mayoría provenientes de Londres. Por otro lado, los reaseguros se dirigieron hacia 139 agencias internacionales y 1 reaseguradora nacional. Respecto a la prestación de servicios actuariales, solamente 2 compañías y 28 personas naturales cuentan con auto- rización para dichas operaciones. Finalmente, el mercado asegurador contó con 87 ajustadores de siniestros institucionales, 202 como personas naturales; además de inspectores de riesgos 28 fueron personas jurídicas y 71 naturales.
Al analizar y comparar el Estado de Situación Financiera del sector asegurador para los periodos de junio 2019 y 2020, se observa que los activos ascendieron a USD 2.226,87 millones, evidenciándose un crecimiento de 3,78% del total de cuenta. Este aumento resulta del incremento de la cuenta de inversiones (4,91%). Mientras que, la cuenta de deudores por reaseguros y coaseguros mostró un decrecimiento de 15,38%. Por otro lado, los pasivos totalizaron USD 1.543,63 millones y crecieron en 1,17% respecto a junio del año anterior; la cuenta más representativa, reservas técnicas decreció en 6,79%, principalmente dado por la cuenta de reservas de riesgos en curso, la cual presenta una tendencia decreciente (-15,21%). En lo correspondiente al rubro de patrimonio, este ascendió a USD 683,24 millones e incrementó en 8,96% relacionado a junio de 2019, las subcuentas de reservas y resultados presentaron el mismo comportamiento.
Por el lado del Estado de Resultado Técnico, el ingreso devengado para junio de 2020 es nulo, apenas creció en 0,10%. La cuenta de prima neta emitida decreció en 7,72%. La cuenta de costos de siniestros decreció en 8,57%, lo cual demuestra que ha disminuido la siniestralidad. El margen de contribución presentó un crecimiento de 8,29%, al igual que el resultado técnico, el cual ascendió a USD 156,98 PRINCIPALES CUENTAS DE LA INDUSTRIA
Gráfico 1. Participación de mercado.
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millones e incrementó en 28,47% respecto al periodo anterior. Finalmente, las utilidades del ejercicio mostraron un incremento de 35,06%, consecuencia de la liberación de reservas por diminución de crecimiento, lo cual genera utilidades contables.
Las perspectivas de crecimiento para este mercado al momento y para el presente año son estables;
sin embargo, no se puede dar una respuesta clara del desenvolvimiento para el cierre del año. La experiencia demuestra que en escenarios de crisis las expectativas de la colectividad cambian hacia una mayor aversión al riesgo. Es importante destacar que los riesgos inherentes al ambiente macro- económico impactarían en el corto plazo en la producción y el rendimiento de la industria, con una perspectiva de recuperación moderada en el mediano plazo. Uno de los factores fundamentales para el mantenimiento adecuado del sector es la adaptabilidad de las empresas de seguros, para capitali- zar las oportunidades de mercado a consecuencia del reinicio de las actividades y adaptar las estrate- gias empresariales posterior a la crisis del coronavirus.
Los indicadores del mercado permiten tener una perspectiva más amplia del sector y las interacciones de las cuentas frente a las condiciones financieras a las que se enfrenta el mercado.
En lo referente a los indicadores de liquidez, se evidenció un ligero deterioro entre junio de 2019 y 2020, para la fecha de corte, la liquidez total fue de 1,14 veces, mientras que en el periodo anterior fue de 1,18 veces, a pesar de este comportamiento, el sector puede responder a las obligaciones de corto plazo contraídas. La liquidez inmediata, presentó un comportamiento contrario, para junio de este año ascendió a 0,64 veces frente a 0,61 en 2019. En lo correspondiente a rentabilidad, tanto el ROE como ROA presentaron una tendencia creciente, dado por el incremento en las utilidades del sector, estos indicadores ascendieron a 12,16% y 3,55% respectivamente; así mismo la tasa de utilidad técnica para junio de 2020 fue 28,84% y mayor que la presentada el periodo anterior (22,48%).
Por otro lado, los indicadores de eficiencia presentaron un comportamiento con tendencia a la baja, la tasa de siniestralidad retenida disminuyó pasando de 42,96% en junio de 2019 a 40,34% en este año, originado por la disminución de la siniestralidad en ciertos ramos. Así mismo, la razón combinada, disminuyó de 77,52% a 71,16% dado por el decrecimiento mayor en costos de siniestros (-8,57%), gastos de administración (-9,38%) que por crecimiento en el ingreso devengado.
La morosidad total presentada para junio de 2020 fue superior a la del año anterior, el indicador fue de 50,72% frente a 39,12%, comportamiento relacionado con el incumplimiento en el pago de ciertos clientes, principalmente el Estado, debido a la contracción económica ha afectado a todos los niveles.
La cobertura total disminuyó, pasando de 16,87% a 11,97% a la fecha de corte. Por el lado del rease- guro, el indicador de cesión evidencia crecimiento, a junio de 2020 fue de 33,67%, superior a 2019
Tabla 3. Principales cuentas (USD miles)
Fuente: Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros Elaboración: Calificadora de Riesgos SUMMARATINGS S.A.
PRINCIPALES CUENTAS DE LA INDUSTRIA
INDICADORES CLAVE DE LA INDUSTRIA
Cuenta jun-19 jun-20 Variación
Activos 2.145.841 2.226.868 3,78%
Pasivos 1.525.790 1.543.633 1,17%
Patrimonio 620.051 683.236 10,19%
Ingreso Devengado 543.668 544.234 0,10%
Costo de Siniestros 255.256 233.375 -8,57%
Margen de Contribución 261.634 283.335 8,29%
Resultado Técnico 122.191 156.982 28,47%
Utilidad Ejercicio 29.330 39.614 35,06%
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(32,96%); el incremento se origina por la disminución del 4,86% en primas emitidas. Finalmente, el apalancamiento del sector medido como Pasivo/Patrimonio disminuye, de 2,46 en junio de 2019 a 2,26 veces en 2020, como respuesta al incremento de 10,19% en el rubro de patrimonio.
Entre los entes de control que rigen al sistema asegurador ecuatoriano, se encuentran la Superinten- dencia de Compañías, Valores y Seguros, y la Junta de Regulación Monetaria y Financiera. A continua- ción, la normativa más relevante entre 2019 y junio de 2020:
Resolución No. SCVS-INS-2019-004: Reformas a la norma para el registro de reaseguros e interme- diarios de reaseguros no establecidos en el país. La presente resolución presenta cambios para el numeral 3 del artículo 5, al inciso final del artículo 7 y la sustitución del segundo inciso de la Disposi- ción General Segunda. Todas las modificaciones se relacionan a las operaciones y documentación necesaria para reaseguradores e intermediarios de reaseguros no establecidos en Ecuador.
Resolución No. SCVS-INS-2019-006: Norma para el ejercicio de las actividades de los asesores pro- ductores de seguros, peritos de seguros e intermediarios de reaseguros. Dicha Norma contempla todo lo relacionado a las operaciones y actividades derivadas de intermediarios y peritos (credencia- les, registro, contratos, comisiones).
Resolución No. 578-2020-S: Sustitución del Capítulo V: Normas Contables sobre el manejo de primas emitidas dentro del Título III "De la Vigilancia, Control e Información del Sistema de Seguros Privados"; Libro III "Sistema de Seguros Privados" de la Codificación de Resoluciones Monetarias, Financieras, de Valores y Seguros expedida por la Junta de Política de Regulación Monetaria y Finan- ciera. Dicha resolución resalta aspectos de contabilización de primas, provisiones de cartera, castigo a las obligaciones vencidas, disposiciones generales y transitorias.
Resolución No. 579-2020-S: Incluye varias Disposiciones Transitorias en el Capítulo VII “Norma sobre los segmentos y porcentajes máximos de inversión obligatoria”, del Título III “De la vigilancia, control e información del Sistema de Seguro Privado”, del Libro III “Sistema de Seguros Privados”. En la cual se presentan los montos máximos de inversión tanto para valores de renta fija como variable.
Adicionalmente, el modo de cálculo de inversiones obligatorias y su relación con reservas técnicas. Las modificaciones se realizan y entran en vigencia hasta que se dé por terminado el estado de excepción por la crisis sanitaria por Covid-19.
ASPECTOS NORMATIVOS
Gráfico 2. Evolución de principales indicadores.
Fuente: Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros Elaboración: Calificadora de Riesgos SUMMARATINGS S.A.
