ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 1
Análisis Financiero
Análisis comparativo de las principales tendencias observadas entre los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2013.
1. VARIACIONES DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA:
Diciembre Diciembre
2014 2013
M$ M$ M$ %
Activos Corrientes 4.497.104 3.636.391 860.713 23,67%
Activos N o Corrientes 66.560.780 62.836.062 3.724.718 5,93%
Total Activos 71.057.884 66.472.453 4.585.431 6,90%
Pasivos Corrientes 796.653 818.673 (22.020) (2,7%) Pasivos N o Corrientes 12.377.850 11.502.207 875.643 7,61%
Total Pasivos 13.174.503 12.320.880 853.623 6,93%
Patrimonio Neto 57.883.381 54.151.573 3.731.808 6,89%
Total Pasivo y Patrimonio 71.057.884 66.472.453 4.585.431 6,90%
Ganancias despues de impuesto 2.920.262 1.464.859 1.455.403 99,35%
Variación
2. ÍNDICES FINANCIEROS:
INDICES Unidad Diciembre Diciembre
2014 2013
Liqu idez
Liquidez corriente
(Activos Corrientes sobre Pasivos corrientes) veces 5,64 4,44
Razón ácida
(Activos corrientes sobre Pasivos corrientes) veces 5,64 4,44
Endeudamiento
Razón de endeudamiento
(Pasivo exigible sobre Patrimonio) % 0,23 0,23
Proporción de la deuda
Deuda corriente sobre Deuda total % 6,05 6,64
Deuda no corriente sobre Deuda total) % 93,95 93,36
Actividades
Total activos 71.057.884 66.472.453
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 2 3. COMENTARIOS AL ANALISIS RAZONADO:
3.1. Análisis de las principales variaciones de los rubros de los Estados Financieros El presente análisis enfatiza en los aspectos más relevantes de la evolución de algunos componentes del estado de situación financiera, tanto en su aspecto corriente como no corriente al 31 de diciembre de 2014 respecto al 31 de diciembre del 2013.
Activos Corrientes
Al 31 de diciembre 2014, los activos corrientes se incrementaron en un 23,67% equivalente a MM$ 861.- respecto al 31 de diciembre de 2013, destacándose las siguientes situaciones:
- Incremento de MM$ 727.- en “Efectivo y equivalentes al efectivo”, derivado principalmente a los mayores ingresos de los servicios portuarios (Canon y TUP).
- Incremento de MM$ 133. En “Otros Activos no Financieros”, producto de la renovación de los seguros de la infraestructura portuaria efectuada en marzo de 2014, en circunstancias que en diciembre de 2013, solamente se registra el saldo por devengar correspondiente a los siguientes dos meses (enero y febrero 2014).
- Disminución de MM$ 102.- en cuentas por cobrar a entidades relacionadas” (FCALP), producto de la transferencia de FCALP a EPA por servicios prestados.
Activos No Corrientes
Los activos no corrientes al 31 de diciembre del 2014, presentan un incremento de un 5,93%
equivalente a M$ 3.724.718.- en relación al ejercicio al 31 de diciembre de 2013, destacando las siguientes situaciones:
- Los activos por impuestos diferidos aumentaron en M$ 2.182.883.-, principalmente por efecto de la aplicación de la Ley N° 20.780 “Reforma Tributaria que modifica el sistema de tributación de la renta e introduce ajustes en el sistema tributario, además el efecto de los impuestos diferidos se ven afectados por el Oficio N° 856 de la SVS.
- Los impuestos diferidos son determinados sobre las diferencias temporales entre el valor contable de los activos y pasivos, y su base tributaria utilizando las tasas impositivas vigentes.
- Incremento en el valor de Propiedades, Planta y Equipos por MM$ 593.- por concepto de avance de obras en curso.
- El canon mínimo garantizado aumentó en relación al término del ejercicio anterior en MM$ 1.026.-, debiendo destacarse que el incremento de este activo se origina solo por el efecto de cuantificar a valor actual y por tipo de cambio dólar los ingresos futuros generados por el contrato de concesión con Terminal Puerto Arica S.A. y por el período que resta del contrato, el cuál se compensa en un 100% con su registro en el pasivo no corriente.
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 3
Pasivos Corrientes
Los pasivos corrientes disminuyeron en MM$ 22.-, representando un 2.76% menos respecto a Diciembre 2013, debiendo destacarse la disminución de MM$ 102.- del concepto “Cuentas por Pagar a entidades relacionadas” producto del acuerdo por el finiquito de la administración de la EPA por llevar adelante el proyecto de Rehabilitación y Remediación de la vía del Ferrocarril Arica La Paz, en Mayo del 2013, derivando aquello, una cancelación de MM$ 102.- de FCALP a EPA en enero de 2014 ( fondos que disminuyeron la provisión que EPA mantiene por futuras contingencias legales del mandato).
Pasivos No Corrientes
Los pasivos no corrientes aumentaron en un 7,61%, representando MM$ 876.- respecto de diciembre 2013, derivándose fundamentalmente a la variación de los ingresos diferidos por el canon mínimo garantizado en el contrato de concesión del frente de atraque No.1 del Puerto de Arica, materia expuesta anteriormente (MM$ 1.026.-).
3.2. Análisis al Estado de Resultado Integral
El análisis de los resultados integrales se efectúa comparando los saldos acumulados de los ejercicios terminados al 31 de diciembre del 2014 y 31 de diciembre del 2013.
El ejercicio 2014 la utilidad neta de EPA ascendió a MM$ 2.920.- registrando un incremento de MM$ 1.455.- equivalente a un 99,35% más respecto al ejercicio 2013.
Lo anterior obedece fundamentalmente a los siguientes factores:
- Incremento de MM$ 745.- de los “Ingresos de Actividades Ordinarias”.
- Disminución de M$$ 26.- en los “Gastos por beneficios a los empleados”.
- Aumento de MM$ 52.- de los “Costos, Gastos y Depreciación”.
- Aumento de MM$ 201.- de los “Gastos por naturaleza”
- Incremento por “Impuestos a las Ganancias” de MM$ 992.-.
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 4 3.2.1. Ingresos por actividades ordinarias.
Resu ltados
Ingresos de actividades ordinarias Unidad 2014 2013
M$ M$ M$ %
TUP M$ 1.493.461 1.281.492 211.969 17%
Canon M$ 2.399.866 1.853.318 546.548 29%
Concesión M$ 131.319 131.319 0 0%
Seguros TPA M$ 177.493 161.897 15.596 10%
Usos de áreas M$ 170.255 140.945 29.310 21%
Otros Servicios M$ 128.099 186.337 (58.238) (31%)
Total M$ 4.500.493 3.755.308 745.185 20%
EBITDA M$ 2.066.096 1.495.577 570.519 38%
Ganancias antes de impuestos M$ 1.548.927 1.085.055
Ganancias despúes de impuestos M$ 2.920.262 1.464.859
Rentabilidad
Rentabilidad del Patrimonio
(Ganancia sobre Patrimonio promedio) % 5,05 2,71
Rentabilidad del activo
(Ganancia sobre Activo promedio) % 4,11 2,20
Variación
Los ingresos por actividades ordinarias aumentaron en MM$ 745.-, representando un 20% más que el ejercicio anterior, destacando los siguientes servicios:
- Importante incremento del 29%, es decir MM$ 546.- del canon de arriendo de la concesión, esto a raíz del incremento de las toneladas transferidas de un ejercicio a otro y que afectan directamente el cálculo del canon. Se suma a lo anterior, los ingresos adicionales por mayores áreas entregadas entre diciembre del 2013 y diciembre del 2014, y finalmente, al efecto positivo del tipo de cambio dólar, al registrarse un incremento medio de $ 74,99 por dólar entre ambos periodos.
- Incremento de ingresos de la TUP (Tarifa de Uso de Puerto), equivalente a MM$ 212.-, representando un 17% más que en el ejercicio 2013. Lo anterior, producto de un mayor registro de toneladas de registro grueso facturadas en el 2014 respecto del 2013. (TRG 2013: 9.075.050.- TRG 2014: 9.114.055.-), y además, al tipo de cambio dólar 2014/2013, cuya diferencia de los respectivos promedios del periodo, alcanzó a $ 74,99 x dólar. (promedio 2013: US$ 495,38.- promedio 2014: US$ 570,37).
3.2.2. Costos y gastos por actividades ordinarias.
Los costos y gastos relacionados con las actividades ordinarias, incluyendo la depreciación, se incrementaron en un 8% respecto al periodo anterior, conforme el siguiente detalle:
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 5 3.2.2.1. Gastos por Beneficios a los Empleados:
Los gastos por beneficios a los empleados disminuyeron en MM$ 26,5.-, equivalente a un 3,3%.
GASTOS 2014 2013
M $ M $ M $ %
Remuneraciones 722.018 748.053 (26.035) (3,5%) Viaticos Traslados y Estadia 31.853 32.158 (305) (0,9%)
Otros 24.989 25.159 (170) (0,7%)
Total Costos y Gastos 778.860 805.370 (26.510) (3,3%) Variación
3.2.2.2. Gastos por Depreciación y Amortización:
El gasto por depreciación y amortización presenta una variación de incremento de un 9.5%, y equivalente a MM$ 52.-.
Esto principalmente por las inversiones desarrolladas en la construcción del Antepuerto, que considera pavimentos, oficinas, garitas, servicios higiénicos e implementación de muebles y útiles, además la incorporación de tecnología en equipamiento y comunicación.
Además se realizó un ajuste por amortización de software por MM$ 17.- 3.2.2.3. Otros Gastos por Naturaleza:
2014 2013
Otros Gastos por Naturaleza M $ M $ M $ %
Honorarios 75.334 29.257 46.077 157,5%
Mante ncion y Reparacion 28.915 33.167 (4.252) (12,8%)
Seguros 352.579 416.597 (64.018) (15,4%)
Servicios por Te rceros 288.837 182.430 106.407 58,3%
Patente s y Contribucioe s 578.545 523.320 55.225 10,6%
Directorio 124.352 102.362 21.990 21,5%
Gastos Administracion 206.975 167.228 39.747 23,8%
Total Otros Gastos por Naturaleza 1.655.537 1.454.361 201.176 13,8%
Variación
En relación a los “Gastos por Naturaleza”, se observa en lo principal y en lo general, un aumento de MM$ 201.-, representando un 13,8% más que el ejercicio anterior, debiendo destacarse incrementos en los conceptos de “Servicios por Terceros”, “Patentes y Contribuciones”,
“Honorarios”, “Gastos de la Administración” (total: MM$ 269.-), y por otro lado, se observan disminuciones en gastos relacionados con “Seguros” y Mantención y Reparaciones” (total: MM$
68.-).
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 6 Incrementos:
- Servicios por Terceros.
El incremento de MM$ 106.- (58%) del concepto de gasto “Servicios por Terceros”, obedece fundamentalmente a gastos relacionados con el antepuerto, como son el servicio de vigilancia, mantención de jardines, consumos básicos, además a los gastos asociados a la preparación del Congreso AAPA a desarrollarse el año 2015 en la ciudad de Arica, donde la Empresa Portuaria Arica será su anfitrión.
Además es necesario destacar que el incremento en servicios por terceros se ve afectado por los gastos en mantención de las áreas no concesionadas y a la contratación de asesorías y estudios para materias específicas.
- Patentes y Contribuciones.
Se observa un incremento del rubro “Patentes y Contribuciones” de MM$ 55.- y equivalente a un 10,6% respecto del 2013, considerándose razonable dado el incremento de la patente comercial de la Ilustre Municipalidad de Arica, y además de las contribuciones (Impuesto Territorial), sumándose a esto último, las nuevas inversiones que se han ido incorporando al Activo de la Empresa.
- Honorarios.
El incremento de MM$ 46.- representando un 157% respecto al 2013, obedece exclusivamente al cambio de régimen laboral del Abogado de la Compañía, de una condición de Planta a un contrato a “Honorarios”. Lo anterior, desde el 1ero.de marzo del 2014.
- Gastos del Directorio.
Con respecto al incremento de MM$ 22- entre ambos ejercicios, se registra una mayor actividad relacionada directamente con el desarrollo del Puerto Arica, de las cuales destaca en el ámbito de Gestión, la labor desarrollada en la Corporación de Puertos del Conosur y la presencia del Puerto de Arica en el Seatrade de Miami en Marzo 2014.
Se registra además, la participación en Septiembre 2014, de EPA en el XXIII congreso de la AAPA (Asociación Americana de Autoridades Portuarias) desarrollado en Iguazú – Argentina, donde se nominó a la ciudad de Arica – Chile, para realizar el próximo congreso AAPA 2015.
Se participa en la rueda de negocios, en Septiembre 2014, en Santa Cruz – Bolivia, y en conjunto con el concesionario TPA S.A., en el marco de la Expocruz 2014.
Disminuciones:
- Seguros.
En relación a la disminución del gasto en el concepto “Seguros”, este obedece al menor costo por efectos de la renovación que se llevó a efecto junto a las demás empresas Portuarias, en marzo del 2014, de las pólizas de seguros.
- Mantención y Reparación.
En ambos períodos se registran niveles similares que considera el programa de
ANALISIS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 7 conservación y mantención que dicen relación con recuperación de la infraestructura del sector norte, área no concesionada y que tiene que ver con el mejoramiento de cierres perimetrales, postación, pavimentos, veredas, demarcaciones, etc.
4.- COMENTARIOS A LOS PRINCIPALES RATIOS DEL ANALISIS RAZONADO.
Liquidez
El Índice de Liquidez al 31 de diciembre del 2014 respecto del 31 de Diciembre del 2013, se incrementó en un 27%, obedeciendo principalmente, al mayor saldo de “Efectivo y equivalentes al Efectivo” que se registran en el 2014, producto lo anterior, de los mayores ingresos provenientes de los servicios de: “Uso de Puerto” y del “canon anual”
En dicho contexto, y dado los saldos disponibles de corto plazo y de disponibilidad inmediata, se señala que la Empresa posee suficiente liquidez para enfrentar sus compromisos de corto y mediano plazo, sin necesidad de apalancamiento externo ni de comprometer recursos vía endeudamiento.
Finalmente destacar, la inexistencia de riesgo en la situación financiera de la Empresa, puesto que se dispone de los recursos necesarios para hacer frente a los pasivos exigibles y obligaciones impositivas.
Endeudamiento
La Razón de Endeudamiento sobre el Patrimonio se mantuvo con índices similares en relación al 31 de diciembre de 2013, lo anterior, por cuanto la Compañía no posee endeudamiento de corto, mediano ni largo plazo.
En ambos períodos la empresa registra pasivos por ingresos anticipados provenientes de la concesión del Frente de Atraque, ingresos que son amortizados en el período que dure la concesión, además se registran los ingresos anticipados del canon mínimo de concesión de acuerdo a contrato.
Rentabilidad
El incremento de la rentabilidad sobre el Patrimonio de un 2,71% a un 5,05%, de diciembre 2013 a diciembre 2014, y representando un 86% más, se deriva fundamentalmente al incremento del Resultado del Ejercicio producto a los mayores ingresos y a un razonable y adecuado control sobre los gastos, detalle explicado extensamente en la letra 3.b) del presente Informe.