INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL
PRIMER TRIMESTRE 2012
JARDINES EDIF. P - UAM AZCAPOTZALCO
Contenido
Introducción...3
1. Se mantuvo el crecimiento económi- co...4
2. Evolución del PIB real por activi- dad...6
3. Expansión de la actividad secunda- ria...7
4. Recuperación industrial...8
5. Evolución del mercado interno...9
6. El sector externo mantiene dinamis- mo...10
7. Superávit en la Balanza Comercial....11
8. Trayectoria de la cuenta corriente...12
9. Señales del mercado interno...13
10. Las expectativas empresariales...14
11. El ciclo económico...15
12. Evolución del tipo de cambio...16
13. Indicadores monetarios...17
14. Mercado laboral formal...18
15. Mercado laboral informal...21
16. Incerdidumbre europea...22
17. Precios de commodities...23
18. Proyecciones oficiales 2012...24
19. Expectativas para Estados Uni- dos... .25
20. Pronóstico para México...26
21. Riesgos 2012...27
INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL
PRIMER TRIMESTRE 2012
Fernando J. Chávez Gutiérrez José Francisco Rodríguez Montoya
Yasmín Sánchez Cru]
Miriam Aguirre Zaragoza RESPONSABLES
EDICIÓN TÉCNICA
COLABORADORES
• La economía mexicana tuvo un crecimiento de 4.6% en el primer trimestre de 2012 con relación a igual trimestre de 2011, resultado del buen desempeño de los tres grandes grupos de actividades que lo integran.
• El valor de las exportaciones totales ascendió a 89,647 millones de dólares, lo cual re- presenta una alza anual de 9.6 por ciento.
• El saldo de la balanza comercial del país fue superavitario en 1,746 millones de dólares.
• El consumo privado creció 4.6% a tasa anual y la Formación Bruta de Capital Fijo 8.7%.
• Al 30 de abril de 2012, el número de trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al IMSS se ubicó en un máximo histórico y ascendió a 15,545,875 personas. En este primer trimestre del 2012 se registró un incremento de 343,449 trabajadores per- manentes y eventuales urbanos asegurados (2.3%), el tercer incremento más grande para un periodo similar desde que se tiene registro.
• El 4.9% de la PEA estaba desocupada (2.4 millones de personas); inferior al porcentaje observado un año antes (5.2%).
• Las actividades informales emplearon a 13.7 millones de personas que representan el 29.1% de la población ocupada; hubo un incremento anual de 763 mil personas.
Introducción
• El PIB creció 1.31% durante el trimestre enero-marzo de este año res-pecto al trimes- tre inmediato anterior, con cifras desestacionalizadas.
• El PIB se incrementó 4.6% en el primer trimestre de 2012 con relación a igual trimes- tre de 2011, producto del desempeño positivo de los tres grandes grupos de activi- dades que lo integran.
• La economía mexicana re- portó un crecimiento de 3.9%
durante 2011.
Gráfica 1
México: evolución del PIB real, 2006 - 2012
Información trimestral
* A precios de 2003
Fuente: Diseño propio con base en información de ANTAD
• El IGAE ascendió 3.6% en términos reales en el mes de marzo en relación al mismo periodo del año anterior
Información mensual, 1 Índice 2003=100, serie desestacionalizada, 2 Serie Original
*/ Para la estimación del Índice General de la Actividad Económica (IGAE) se utiliza el mismo esquema conceptual y metodológico que se emplea en el cálculo del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral. Este indicador oportuno contiene información estadística de las actividades primarias, secundarias y terciarias; se incorpora información preliminar y no incluye la totalidad de las actividades que integran el Producto Interno Bruto Trimestral, por lo que debe considerarse como un indicador de tendencia de la economía mexicana en el corto plazo y su tasa de crecimiento puede diferir de la que registre el PIB.
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 2
México: evolución anual y mensual del IGAE*, 2006-2001
Gráfica 3
México: evolución mensual del IGAE por grandes grupos de actividad*, 2006-2001
•
Al interior del IGAE, las Actividades Primarias se incre- mentaron 4.15%, las Terciarias 2.13% y las Secunda- rias avanzaron 1.55% en marzo de 2012 con relación al mes anterior en su serie desestacionalizada.Información mensual, 1 Índice 2003=100, serie desestacionalizada.
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
•
El PIB primario aumentó 6.8% a tasa anual real como consecuencia del avance mostrado en la agricultura, principalmente.•
El PIB secundario creció 4.5% a tasa anual real, resultado de las alzas en sus cuatro sectores:las industrias manufactureras se elevaron 5.5%; la construcción 4.9%; la electricidad, agua y suministro de gas al consumidor final 3.4%, y la minería lo hizo en 0.6 por ciento.
•
El PIB terciario fue superior en 5% en el trimestre en cuestión respecto a igual lapso de un año antes. Destacan por su contribución: el comercio; servicios financieros y de seguros; transportes, correos y almacenamiento; servicios inmobiliarios y de alquiler de bienes muebles e intangibles, e información en medios masivos, entre otros.Gráfica 4 Actividades Primarias
Trimestre
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 6 Actividades Terciarias
Trimestre
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 5
Actividades Secundarias
Trimestre
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
México: evolución del PIB real por actividad, 2006 - 2012
Durante el primer trimestre de 2012 se registraron las siguientes variaciones anuales:
•
La construcción subió 4.9%.La construcción subió 4.9%.•
La electricidad, agua y suministro de gas por ductos al consumidor final aumentó 3.4%.•
Las industrias manufactureras se expandieron 5.5%.•
La minería aumentó 0.6%.Gráfica 7 Construcción
Trimestre
Gráfica 8
Industrias Manufactureras
Trimestre
Gráfica 9 Minería
Trimestre
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
México: expansión de la actividad secundaria, 2006 - 2012
•
La Producción Industrial aumentó 3.1% en términos rea-les en marzo de 2012 con re-lación a marzo de 2011.• En marzo de 2012 la Construcción avanzó 4.5% a tasa anual, las Indus- trias Manufactureras 3.5% y la Elec- tricidad, Agua y suministro de Gas por ductos al consumidor final se elevó 2.1%; la Minería permaneció sin variación.
CONCEPTO VARIACIÓN ANUAL (%) MAR. 2012
VARIACIÓN ANUAL (%) ENE - MAR 2012
Total 3.1 4.5
Minería 0.0 0.6
Petrolera -2.1 -1.8
No Petrolera 9.9 11.8
Electricidad, Agua y Gas 2.1 3.4
Construcción 4.5 4.9
Industrias Manufactureras 3.5 5.5
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI.
Gráfica 10
Producción industrial, 2006 - 2011 Índice 2003=100
México: recuperación de la actividad industrial, 2006-2012
Durante los primeros tres meses del 2012 se observaron las siguientes variaciones anuales:
•
Consumo Privado: 4.31%.•
Gasto del Gobierno: 2.90%•
Formación Bruta de Capital Fijo: 8.59%.Gráfica 11 Consumo privado
Trimestre
Gráfica 12 Gasto de Gobierno
Trimestre
Gráfica 13
Formación bruta de capital fijo
Trimestre
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI. Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
México: evolución del mercado interno, 2006-2012
CONCEPTO ENERO - MARZO Mill. de dlls. Var. % anual Exportaciones totales 89,646.4 9.6
Petroleras 14,427.1 9.2
No petroleras 75,219.3 9.7
Agropecuarias 3,234.9 10.5
Extractivas 1,250.2 48.0
Manufactureras 70,734.2 9.1 Importaciones totales 87,900.3 10.0 Bienes de consumo 12,819.1 10.7 Bienes intermedios 66,126.5 9.1 Bienes de capital 8,954.7 16.2 Balanza comercial 1,746.1 -8.6
Cuadro 1 Balanza comercial
Durante el primer trimestre de 2012:
•
El valor de las exportaciones totales ascendió a 89,647 millones de dólares, lo cual representa una alza anual de 9.6 por ciento. En ese lapso, el valor de las exportaciones petroleras aumentó 9.2 por ciento, en tanto que el de las no petroleras lo hizo en 9.7 por ciento.•
El valor acumulado de las importaciones de mercancías sumó 87,901 millones de dólares, lo que implicó una alza anual de 10 por ciento. Esta tasa se originó de avances de 4.5 por ciento en las im- portaciones petroleras y de 10.8 por ciento en las no petroleras.•
El saldo de la balanza comercial del país fue superavitario en 1,746 millones de dólares.México: el sector externo mantiene dinamismo, 2006-2012
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 14
Exportaciones totales, 2006 - 2012
Información mensual
•
Aunque los analistas del sector privado prevén que para 2012 habrá un déficit en la balanza comercial de 4,945 millones de dólares, en el primer trimestre de 2012, se presento un superá- vit por 1,746 millones de dólares, impulsado por el saldo registrado en marzo de 2012 el cuál resulto positivo en 1,574 millones de dólares.•
En el tercer mes de 2012, las exportaciones de productos manufacturados se elevaron 3 por ciento a tasa anual. Los crecimientos más significativos se observaron en la industria química (16 por ciento), en productos de plástico (9.1 por ciento) y en la industria automotriz (9.2 por ciento).Gráfica 15
Exportaciones de manufacturas, 2006-2012
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 16
Importaciones totales, 2006-2012
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
México: superávit en la balanza comercial, 2006-2012
CONCEPTO ANUAL ENERO - MARZO
2011 2011 2012
Cuenta corriente -9,030 -1,937 -47
Ingresos 397,781 92,174 101,540
Bienes y servicios 365,243 86,161 94,275
Bienes 349,946 81,963 89,851
Servicios 15,298 4,198 4,424
Renta 9,458 827 1,817
Transferencias 23,080 5,186 5,448
Egresos 406,812 94,110 101,587
Bienes y servicios 380,614 86,408 94,543
Bienes 351,116 79,950 87,972
Servicios 29,497 6,458 6,571
Renta 26,020 7,589 6,939
Transferencias 178 113 105
Cuadro 2
Balanza de pagos (nueva presentación).
Millones de dólares
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 17
Cuenta corriente: tendencias comparadas de los ingresos y egresos.
•
Entre los analistas hay consenso en que en mayo se registre un superávit comercial men- sual de 256 millones de dólares. Se espera que en el 2012 haya un déficit comercial de 4,945 millones, en tanto que para 2013 estiman que tal déficit será de 8,619 millones.Además, no se ven problemas de financiamiento de la cuenta corriente en este año.
México: trayectoria de la cuenta corriente, 2006-2012
•
Durante el primer trimestre de 2012 las ventas totales de la ANTAD fueron mayores en 12.2%respecto a las del mismo periodo de 2011.
•
En el cuarto mes de este año el Índice de Confianza del Productor se ubicó en 54.7 puntos, cifra que refleja una disminución de -1.8 puntos con relación al nivel alcanzado en abril de 2011.•
En abril de este año el Índice de Confianza del Consumidor se situó en 97.2 puntos. Este nivel fue 8.3% superior al del mismo mes de 2011, cuando había sido de 89.7 puntos. El alza fue resultado de crecimientos en los cinco indicadores parciales que lo constituyen.Gráfica 19
México: trayectoria de la confianza de productores y consumidores, 2006-2012
México: señales del mercado interno, 2006-2012
1 Índice de confianza del consumidor 2003 = 100 2 Índice de confianza del productor, refrencia a 50 puntos Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI
Gráfica 18
México: evolución de ventas internas*, 2006-2012
Información mensual
* Índice 2003 = 100
Fuente: Diseño propio con base en información de ANTAD
INDICADORES ABRIL DIFERENCIA EN PUNTOS 2011 2012
Producción 52.8 52.1 -0.7
Utilización de equipo y
planta 53.1 53.6 0.5
Demanda nacional de sus
productos 53.0 52.7 -0.3
Exportaciones 52.7 53.7 1.0
Personal ocupado 51.7 51.3 -0.5
Inversión en planta y
equipo 56.3 54.5 -1.9
Inventario de productos
terminados 50.6 52.2 1.6
Precios de venta 55.6 54.2 -1.4
Precios de insumos 55.3 55.4 0.1
Cuadro 3
Expectativas empresariales
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE e INEGI.
Gráfica 20
Tendencias de cinco componentes de las expectativas empresariales, 2006 - 2012
•
Se mantienen expectativas optimistas, pero cautelosas, entre los empresarios. El dina- mismo exportador, la mayor utilización de planta y equipo y el inventario de productos terminados sostienen esta percepción, aunque los componentes restantes van en sentido opuesto. El tema de los precios expresa preocupaciones que hay que monitorear con mayor atención.Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE e INEGI.
México: tendencias de las expectativas empresariales, 2006- 2012
•
En febrero de 2012, el IC, el cual refleja el estado general de la economía, se localizó en la fase de desaceleración al ubicarse en 100.7 pun- tos y registró una reducción mensual de -0.01 puntos.• El IA, que permite anticipar la trayectoria del indicador coincidente, se ubicó en la fase de expansión, con un registro de 100.5 puntos y un aumento de 0.20 puntos respecto a enero.
Gráfica 21
México: tendencia del ciclo económico. Indicador coincidente y adelantado, 2006 - 2012
Trayectoria del ciclo económico de corto plazo, 2006-2012
La tendencia de largo plazo del IC y del IA está representada por la línea ubicada en 100. Los números sobre la gráfica representan el año y el mes en que ocurrió el punto de giro en cada indicador; los números entre paréntesis ndican el número de meses del IA que anteceden al punto de giro del IC. El área sombreada indica la magnitud de la recesión reciente (15 meses).
México: evolución del tipo de cambio, 2006-2012
Gráfica 21
México: tendencia del ciclo económico. Indicador coincidente y adelantado, 2006 - 2012
Fuente: Banco de México
Gráfica 23
Índice nacional de precios al consumidor, 2006-2012
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Gráfica 24
Tasa de interés (CETES a 28 días), 2006-2012
Fuente: Diseño propio con base en información de Banco de México.
•
Durante abril de 2012, la inflación general anual se ubicó en 3.41%, 0.32 puntos porcentuales menor que la del mes previo (3.73%).•
El subíndice de precios Subyacente presentó una variación anual de 3.39%, 0.08 puntos porcen- tuales mayor con relación a la observada el mes previo (3.31%).•
El índice de la Canasta Básica tuvo una variación anual de 5.78%, 0.27 puntos porcentuales mayor que la observada el mes previo (5.51%).•
Las tasas de interés se encuentran en niveles bajos, por ejemplo los Cetes a 28 días se ubicabanMéxico: indicadores monetarios, 2006 - 2012
•
Al 30 de abril de 2012, el número de trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al IMSS se ubicó en un máximo histórico y ascendió a 15,545,875 personas. En enero-abril 2012 se registró un incremento de 343,449 trabajadores permanentes y eventuales urbanos asegurados (2.3%), el tercer incremento más grande para un periodo similar desde que se tiene registro.•
En el primer trimestre de 2012, el 4.9% de la población económicamente activa estaba desocu- pada (2.4 millones de personas); inferior al porcentaje observado un año antes (5.2%).México: empleo formal y tasa de desocupación, 2006 - 2012
Gráfica 25
Trabajadores afiliados en el IMSS*, 2006 - 2012
* Millones de personas
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI.
Gráfica 26
Tasa de desocupación nacional*, 2006 - 2011
* % de la PEA
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI.
Gráfica 27
México: trabajadores asegurados en el IMSS durante el mes de abril, 2012
Fuente: Diseño propio con base en información del IMSS.
TOTAL 15,706,159
Permanentes 13,491,961
Eventuales 2,214,198
Urbano 2,053,914 Del campo 160,2849
Gráfica 28
México: participación de la población ocupada por sector de actividad económica, marzo de 2012
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI a/ Incluye minería, electricidad, agua y suministro de gas.
POBLACIÓN OCUPADA POR SECTOR DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA, (PRIMER TRIMESTRE DE 2012)
Sector primario 6,296,640
Sector secundario 11,199,877 Sector terciario 29,311,839
No especificado 338,884
•
Los resultados trimestrales de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) correspon- dientes al periodo enero-marzo de 2012 revelan que la población económicamente activa (PEA) se ubicó en 49.6 millones de personas, que representan el 58.4% de la población de 14 años o más.•
La población subocupada, entendida ésta como la que tiene necesidad de trabajar más tiempo, representó el 8.3% de la población ocupada.•
Las actividades informales emplearon a 13.7 millones de personas que representan el 29.1% de la población ocupada, esto es un incremento anual de 763 mil personas.Gráfica 29
Tasa de subocupación*, 2006 - 2012 Gráfica 30
Ocupados en el sector informal, 2006 - 2012
México: subocupación y ocupación en el sector informal
* % de la población ocupada
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI. Información trimestral
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI.
•
A pesar del acuerdo financiero alcanzado para Grecia en marzo pasado, esta economía sigue sien- do la gran preocupación europea debido a la falta de acuerdos del nuevo gobierno, el próximo 17 de junio se realizarán nuevas elecciones.•
La agencia de calificación Fitch la calificación de la deuda de largo plazo de Grecia de B- a CCC, debido al “elevado riesgo” de que el país salga de la zona del euro. En diversos círculos, tanto financieros como académicos, se ha comenzado a manejar la posibilidad de que Grecia salga de la zona euro.•
En la zona del euro la actividad económica se ha ido deteriorando . Los datos más recientes muestran caídas anuales del PIB de 6.2, 2.2 y 1.3 para Grecia, Portugal e Italia, respectivamente.Gráfica 31
Grecia: bonos del Gobierno a 10 años
Fuente: Diseño propio con base en información de Bloomberg
Gráfica 33
Portugal: bonos del Gobierno a 10 años
Fuente: Diseño propio con base en información de Bloomberg
Gráfica 32
España: bonos del Gobierno a 10 años
Fuente: Diseño propio con base en información de Bloomberg
Finanzas internacionales: regresó la incertidumbre a Europa
CONCEPTO ABRIL VAR. % ANUAL (INFLACIÓN
ANUAL) 2011 2012
Índice de alimentos y
bebidas 184.5 173.7 -5.8
Índice de materiales
industriales 198.6 176.3 -11.3
Índice dematerias primas
agrícolas 151.3 138.6 -8.4
Índice de metales 232.8 203.5 -12.6
Índice de energía 189.6 209.2 10.4
Cuadro 4 Commodities Gráfica 34
Mercado internacional: índice de precios de commodities, 2006 - 2012
Fuente: Elaboración propia con base en información del FMI.
Caída en los precios internacionales de commodities, 2006-2012
* Base 2005 = 100 Información mensual
Fuente: Diseño propio con base en información de la EMOE - INEGI.
CUADRO 5
C o n c e p t o Criterios generales de
política económica (CGPE)
Encuesta sobre las Ex- pectativas de los Espe- cialistas en Economía del Sector Privado
(EEEESP)
Producto Interno Bruto (var % real anual) 3.5 3.62
Inflación (diciembre/diciembre %) 3.0 3.65
Tipo de Cambio Nominal (pesos/dls., promedio) 12.2 13.03
Tasa de Interés (cetes 28 días, nominal promedio) 4.6 4.44
Cuenta Corriente (millones de dólares) -17,520 -10,964
Balanza fiscal (como % del PIB) -2.2 -2.55
Balanza comercial (millones de dólares) n.d -4,945
Inversión extranjera directa (miillones de dólares) n.d 19,865
Número de trabajadores afialiados al IMSS (dic/dic) n.d 622,000
Salarios contractuales (tasa anual) n.d 4.22*
Petróleo (canasta mexicana, precio prom dls / barril) 84.9 104.51
Plataforma de exportación promedio (miles de barriles diarios) 1,167 n.d
Plataforma de producción de crudo (miles de barriles diarios) 2,550 n.d
PIB de EE.UU. (var % real anual) 2.1 2.30
Producción Industrial de EE.UU. (var % real) 2.7 n.d
Inflación de EE.UU. (promedio) 2.2 n.d
Tasa de Interés Internacional (Libor 3 meses, promedio) 0.9 n.d
* Estimación para junio y julio de 2012, n.d. (no disponible).
Fuente: Criterios Generales de Política Económica: 2012, Secretaría de Hacienda y Crédito Público y Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Mayo de 2012, Banxico.
Marco macroeconómico oficial, 2012
•
Se espera que su economía crezca 2.3% y 2.5% durante 2012 y 2013, respectivamente.•
Algunos de los componentes de las expectativas para Estados Unidos en 2012 y 2013 seguirán im- pactando positivamente la economía mexicana.•
La recuperación de la inversión fija no residencial podría tener un impacto positivo en los sectores mexicanos altamente vinculados con la producción de equipo y software.•
Las mayores ventas de automóviles y camionetas representan buenas expectativas para México pues proveemos 1 de cada 4 autos que importa ese país. El fortalecimiento de la demanda proveniente de ese mercado representa oportunidades importantes para México.VARIABLE 2011
(OBSERVADO) 2012 e 2013 e
Inversión fija no residencial
(Variación % anual) 8.7 6.0 6.8
Gasto de consumo personal
(Variación % anual) 2.2 2.2 2.3
Ventas de automóviles y camionetas
(Millones de unidades) 12.7 14.5 14.9
Producción industrial
(Variación % anual) 4.2 4.2 3.3
Fuente: Blue Chip Economic Indicators, 10 de mayo de 2012.
Cuadro 6
Estados Unidos: Expectativas de crecimiento para 2012 y 2013
Expectativas de crecimiento en Estados Unidos
F U E N T E
VARIACIÓN ANUAL DEL PIB (%) 2012 2013
JP Morgan 3.8 3.5
Goldman Sachs 3.5 4.0
Deutsche Bank 3.5 3.5
Credit Suisse 3.2 4.1
Promedio del mercado 3.5 3.6
Secretaría de Hacienda (SHCP) 3.5 n.a.
Fondo Monetario Internacional 3.6 3.7
Banco de México 3.6 3.5
Cuadro 7
México: Expectativas de crecimiento, 2012 y 2013
