© Alejandro Narváez Liceras, 2015. E.mail:[email protected] www.alejandronarvaez.com FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES
MERCADO DE VALORES
FACULTAD DE
CIENCIAS CONTABLES
MERCADO DE VALORES
Y SU FUNCION ECONOMICA Y SOCIAL
La Bolsa o Mercado de Valores
El Origen histórico de la Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores de Lima: una breve reseña La función económico - social de la Bolsa
Auge de la Bolsa de Valores como destino de las inversiones
PALABRAS CLAVE:
Mercados financieros
Sistema financiero
Mercado de valores
Bolsa de valores
Mercado primario
Mercado secundario
Valores mobiliarios
Activos reales
Activos financieros
Monetización
LA BOLSA O MERCADO DE VALORES
Concepto de Bolsa
Es uno de los mercados financieros donde se negocian (se compran y venden) acciones, obligaciones, etc.
La Bolsa como mercado
La Bolsa es un mercado de valores, y por tanto, es un mercado financiero, y como tal, forma parte del sistema financiero.
Es un mercado en el que se ponen en contacto los demandantes de capital (principalmente las
empresas) y los oferentes de recursos financieros (familias, empresas y otras instituciones).
Puede ser un lugar físico o virtual, donde se fija un precio público o cotización que varia constantemente según la O/D y en función de otros factores
económicas, empresariales u otros.
LA BOLSA O MERCADO DE VALORES (CONT…)
Engloba tanto el mercado primario (emisión), como el secundario (negociación), que es
precisamente el mercado físico y electrónico donde se realizan las transacciones.
Bolsa de Amberes, 1531
La iniciativa del poder económico y de la clase mercantil permitirá el desarrollo de Amberes (Bélgica) en los primeros años del siglo XVI. Los primeros hitos
arquitectónicos de la ciudad serán la construcción de la Lonja (1515) y de un nuevo edificio para la Bolsa (1531).
EL ORIGEN HISTÓRICO DE LA BOLSA
DE VALORES
El origen de la Bolsa como Institución se
remonta al final del siglo XV, en concreto en
las ferias medievales de la Europa Occidental,
donde se iniciaron las transacciones de valores
mobiliarios.
El término "Bolsa" aparece en la ciudad de
Brujas (Bélgica) al final del siglo XVI, donde los
comerciantes solían reunirse, para llevar a
cabo sus negocios, en un recinto de Van der
Bursen.
EL ORIGEN HISTÓRICO DE LA BOLSA
DE VALORES (Cont …)
En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, primera
institución bursátil en un sentido moderno.
En 1571 se crea la Bolsa de Londres
La Bolsa de Nueva York nace en 1792
La Bolsa de París en 1794, y así sucesivamente
aparecieron otras Bolsas en las principales
ciudades del mundo.
BOLSA DE VALORES DE LIMA: UNA BREVE RESEÑA
Tiene antecedentes en el Tribunal del
Consulado del siglo XIX.
En diciembre de 1860,el Gobierno de Ramón
Castilla ordena la instalación de la Bolsa de
Comercio de Lima e inicia sus actividades
el 7 de enero de 1861.
Con Nicolás de Piérola (1898) resurge la
Bolsa con el nombre de Bolsa Comercial de Lima
(BCL). En ese mismo año se inicia la edición
BOLSA DE VALORES DE LIMA: UNA BREVE RESEÑA
(Cont…)
En 1901 se elabora la primera memoria de la BCL. En la BCL se negociaron acciones, bonos y cedulas.
La crisis de 1929 y 1932 y posteriores a la 2da. GM dio lugar a nuevos cambios en la BCL.
Las reformas iniciadas en 1945 dio paso a la creación de la Bolsa de Comercio de Lima en 1951 hasta 1970.
En 1971, las condiciones estaban maduras para la creación de la actual Bolsa de Valores de Lima
A partir de enero del 2003 es considera como S.A.
Actualmente esta integrada a las Bolsas de Santiago y Bogotá (MILA).
Proporciona un destino para la inversión, es decir, la renuncia al
consumo actual con la esperanza de obtener una rentabilidad en el futuro.
Proporciona liquidez a la inversión en valores.
Proporciona seguridad: La Bolsa garantiza la seguridad jurídica y
económica de los acuerdos entre compradores, vendedores e intermediarios.
Permite la participación en la gestión de las empresas, pues la
compra de acciones comunes da derecho a votar en la JGA.
Proporciona rentabilidad: algunas veces altos rendimientos,
aunque, eso sí, asumiendo, posiblemente, un mayor riesgo.
FUNCIÓN ECONÓMICO – SOCIAL DE LA BOLSA 1. Funciones económicas para el inversor
Facilita la obtención de recursos financieros a LP vía emisión de Rf o Rv. Reduce el costo de financiación, por tener las emisiones menor costo que
otras opciones.
Mejora la imagen, transparencia y el prestigio de las empresas.
Valora la empresa. En todo momento la empresa es valorada por los
inversores.
Proporciona liquidez a los accionistas mayoritarios de la empresa,
en el caso que deseen desprenderse de su acciones.
Actúa, como barómetro de la economía. Los movimientos de las
cotizaciones resultan muy sensibles a la situación económica y a las previsiones de la economía.
La evolución de los índices bursátiles refleja la confianza o desconfianza
de los inversores en el futuro de la economía de un país.
FUNCION ECONÓMICO - SOCIAL DE LA BOLSA ( Cont..) 2. Funciones económicas para la empresa que cotiza
FUNCION ECONOMICO – SOCIAL ( Cont…)
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.Función Social de la Bolsa
Facilita el acceso al pequeño inversionista
Permite el conocimiento del precio de mercado de valores cotizados.
Favorece la estabilidad social, al hacer posible
el aumento de ahorradores - inversionistas.
Reducción de los tipos de interés y, en consecuencia, disminución de la rentabilidad de los AF de RF y de los depósitos bancarios.
Expansión económica producida, especialmente a partir
de 2001, que ha proporcionado una mayor capacidad financiera de las familias.
Alta difusión de la bolsa, directa o indirectamente a
través de otros productos financieros tales como los fondos mutuos, de inversión, etc.
Privatización de empresas públicas de alto
reconocimiento (Telefónica, eléctricas, bancos, etc.).
CRECIMIENTO DEL MERCADO DE VALORES
COMO DESTINO DE LA INVERSIÓN
Mayor cultura financiera y, por tanto, mayor interés
por los mercados financieros y la asunción de mayores riesgos.
Cierta moda que ha dirigido a la inversión en Bolsa a
numerosas personas, indistintamente a su edad, clase social, etc.
Internet ha favorecido también sustancialmente el
desarrollo de los mercados financieros al ofrecer información en muchos casos gratuita; y operar a través de la red, sin necesidad de ir físicamente a los bancos o entidades especializadas.
CRECIMIENTO DEL MERCADO DE VALORES
COMO DESTINO DE LA INVERSIÓN (Cont…)
TRES RASGOS PRINCIAPLES
DEL MERCADO DE VALORES
Rentabilidad. Siempre que se invierte en Bolsa se
pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: dividendos y la plusvalía o minusvalía.
Seguridad. La Bolsa es un mercado de renta variable,
es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo.
Liquidez. Facilidad que ofrece este tipo de inversiones
RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES QUE COTIZA
EN BOLSA
Dividendos
Derechos de suscripción
Ganancias de capital (plusvalías o minusvalías)
Estos rendimientos futuros
No son fijos ni son conocidos de a-priori
Dependen de la situación económica en general como de la situación particular de cada empresa que lo emite.
La cotización de las acciones, ante la incertidumbre de sus
rendimientos futuros, varía constantemente por la confluencia de la O/D y sus expectativas sobre el futuro.
REFORMA DE LAS BOLSAS MUNDIALES
Tiene su origen en la primera crisis petrolera (1973) queobligo a muchos países a buscar recursos en los MF para cubrir sus déficit de BP.
En mayo 1975 la Bolsa de Nueva York inicio su reforma.
Surge el nuevo estilo de Banca, la “Internacional Investment Banking”:
Aseguramiento y colocación de acciones y obligaciones
Venta y distribución de AF
Asesoramiento bursátil
Mantenimiento de mercados (markets makers)
Servicios financieros especializados
Desintermediación financiera en general
REFORMA DE LAS BOLSAS MUNDIALES
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Se desarrolla el Euromercado y la City de Londres se convierte en la Primera plaza financiera, iniciándose la base de una gran industria financiera.
Auge de los ADRs (American Depositary Receipts)
La desintermediación financiera y la desregulación legal son las claves del nuevo liberalismo económico que obligan al Banco de Inglaterra a reformarse en 1982. .
La Reforma de la Bolsa de Londres (el Big Bang Ingles) de 1986, liberalizo la Bolsa británica.
Se consagra la “ Securitization” o titularización, que supone convertir cualquier derecho en titulo negociable.
Al big bang de los británicos de 1986 respondieron los francesa
en 1988, luego siguió la bolsa española 1989 y la italiana en 1990..
L a reforma de todas las bolsas europeas tuvo su antecedente en el mercado neoyorquino en 1975.
MERCADO DE VALORES
Y SU FUNCION ECONOMICA Y SOCIAL
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