Factoraje, ¿una opción real para las PYMES?

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(1)UNIVERSIDAD CENTROAMERICANA. ESPECIALIZACION EN GERENCIA FINANCIERA III. CURSO DE TRABAJO FINAL. FACTORAJE, ¿UNA OPCIÓN REAL PARA LAS PYMES?. ELABORADO POR: Andrea Lucia Báez Mayorga. Managua, Nicaragua Agosto, 2012.

(2) Índice de Contenido I.. Resumen Ejecutivo: ................................................................................................................. 5. II.. Introducción ............................................................................................................................... 7. III.. Marco Teórico ....................................................................................................................... 9. III.1.. PYMES ............................................................................................................................... 9. III.2.. Que es el Factoraje ........................................................................................................ 10. III.3.. Agentes del Factoraje .................................................................................................... 10. III.4.. Tipos de Factoraje.......................................................................................................... 10. III.5.. Como funciona el Factoraje .......................................................................................... 11. III.6.. Beneficios del Factoraje ................................................................................................ 11. III.6.1.. Beneficios Financieros ........................................................................................... 11. III.6.2.. Beneficios Económicos.......................................................................................... 12. III.6.3.. Beneficios Estratégicos ......................................................................................... 12. III.6.4.. Beneficios Administrativos .................................................................................... 12. III.7. IV.. A quienes les conviene el Factoraje ............................................................................ 12 Marco Contextual................................................................................................................ 13. IV.1. Ley de Factoraje ............................................................................................................. 13. V.. IV.1.1.. Antecedentes .......................................................................................................... 13. IV.1.2.. Consulta ................................................................................................................... 14. IV.1.3.. Objetivos de la ley .................................................................................................. 15. IV.1.4.. Capítulo I .................................................................................................................. 15. IV.1.5.. Capítulo II................................................................................................................. 16. IV.1.6.. Capítulo III................................................................................................................ 18. IV.1.7.. Capítulo IV ............................................................................................................... 21. IV.1.8.. Capitulo V ................................................................................................................ 23. Resultados de Investigación. ................................................................................................ 24 V.1.. Requisitos de las empresas de Factoraje .................................................................. 24. V.1.1.. AFINSA FACTORING ............................................................................................ 24. V.1.2.. CREDIFACTOR ...................................................................................................... 27. V.1.3.. FACTORING S.A. ................................................................................................... 28. V.1.4.. SERVIFACTOR ...................................................................................................... 29 3.

(3) V.1.5.. CREDILEASING ..................................................................................................... 30. V.1.6.. BANPRO .................................................................................................................. 30. VI.. Conclusiones ....................................................................................................................... 33. VII.. Recomendaciones .............................................................................................................. 34. Bibliografía ....................................................................................................................................... 35 Anexos ............................................................................................................................................. 37. 4.

(4) I.. Resumen Ejecutivo:. La investigación que se presenta a continuación está motivada por la importancia que las PYMES tienen para la economía nacional. Por medio de este estudio se busca presentar información útil para los emprendedores propietarios de PYMES, que pueda servir para subsanar el constante problema en la mayoría de las mismas, la falta de efectivo, que impide el desarrollo máximo e inclusive en algunos casos hasta la subsistencia de estos negocios. En el capitulo IV se presenta la ley de factoraje como marco para el análisis, ya que en Nicaragua tenemos la ventaja de contar con una ley que regula este proceso. A medida que se fue desarrollando la investigación nos encontramos con que las mayorías de las empresas en el mercado financiero, que se encuentran disponibles para las PYMES, tienen requisitos muy altos para la estructura de estas empresas. No debemos olvidar que las PYMES son empresas pequeñas, familiares, desarrolladas empíricamente, vulnerables y de una estructura débil. A grandes rasgos podemos notar que la alta exigencia en la información o documentos requeridos para estas empresas, dificulta hondamente su acceso a las líneas de crédito necesarias y por lo tanto podemos acercarnos a la conclusión de que el factoraje no es una verdadera opción, a pesar de su baja tasa de interés o de la facilidad con que se hace el proceso de descuento, una vez abierta la línea de crédito. El mayor problema radica justamente en la aprobación de esta, que es necesaria para hacer uso del factoraje. Finalmente dentro de las recomendaciones que se presentan en el capitulo VII se propone un replanteamiento de la cantidad de documentos requeridos para la aprobación de la línea de crédito de modo que en primera instancia sean una opción atrayente y aumenten así su participación en el mercado financiero por medio de esta herramienta. Por otra parte puede ser de gran utilidad crear un servicio especial que se acomode a las necesidades de las PYMES por medio de un servicio de factoraje adaptado para ellas, en las que se pueden modificar los requisitos y se les puede dar una mejor asesoría con respecto al funcionamiento del factoraje y porque puede ser una mejor opción frente a otros tipos de financiamientos.. 5.

(5) 6.

(6) II.. Introducción:. El objetivo general de la siguiente investigación es ofrecer un análisis de la efectividad del financiamiento para las PYMES en Nicaragua, por medio de la observación del uso real, beneficios y acceso al Factoraje disponible para el primer semestre del año 2012. De manera específica se identificaran las opciones de Factoraje en Nicaragua, analizando si estas opciones permiten el acceso real para las PYMES en Nicaragua. Considero que la presente investigación puede resultar provechosa ya que en Nicaragua, las PYMES son el músculo financiero que aporta más del 50% del PIB, por lo tanto, es importante ofrecer a estas un espacio con oportunidades de crecimiento y fortalecimiento. Toda PYME es vulnerable en cuanto a estructura financiera y por ello en muchos casos sus opciones de financiamiento no son tan amplias como se desearía. En este contexto surge la inquietud de conocer en realidad cuales son las opciones que las PYMES tienen en el mercado financiero y que tan fácil es para ellas acceder a estas. Nos encontramos que el Factoraje es una de las oportunidades que se presentan para resolver un problema muy común –la falta de liquidez en la empresa-. En este marco la investigación puede considerarse relevante y de interés para los propietarios de PYMES, que estén buscando nuevas formas de financiamientos y no tengan mucha información del Factoraje. A su vez pretende explicar su uso real, las verdaderas oportunidades y ventajas que el mismo puede ofrecer a las PYMES. Por otra parte, le permitirá a las empresas que ofrecen Factoraje en Nicaragua, conocer si las opciones que brindan, le admiten a las PYMES optar por sus servicios. También tendrán la oportunidad de reconocer alguna debilidad o fortaleza de su sistema que permita mejorarlo y así ampliar su participación en el mercado financiero El alcance de esta investigación, es decir, lo que esta pretende y lo que no, es ser un instrumento útil en manos de un propietario o administrador de una PYME en el momento de analizar sus opciones de cara a un posible financiamiento de sus cuentas por cobrar por falta de liquidez. No pretende ser un estudio del funcionamiento de las empresas que ofrecen Factoraje en Nicaragua y tampoco 7.

(7) ofrecer una opción alterna al Factoraje, sino simplemente analizar las opciones disponibles para que el administrador de una PYME pueda tomar la mejor decisión. El primer capítulo del presente trabajo contiene un resumen ejecutivo en el que se plantea de forma breve los objetivos de la investigación, así como los principales hallazgos con las debidas conclusiones y recomendaciones. El segundo capítulo es la introducción, esta contiene objetivos con mayor detalle señalando algunos más específicos, también incluye la justificación de la investigación que básicamente es la que señala el porqué de la misma y para que puede ser relevante. En este apartado se encuentra además el alcance de la investigación, las limitaciones encontradas en el transcurso de la misma y finalmente se explica la metodología utilizada para realizar la investigación. El tercer capítulo es la referencia teórica para poder abordar el tema de investigación, asegurándonos que el lector tenga a mano los conceptos claves para comprender el mismo, de manera que el documento pueda ser leído y comprendido tanto por personas ajenas a las prácticas financieras como quienes tienen los conocimientos necesarios para poder analizar con mayor facilidad la veracidad de la investigación presentada. El cuarto capítulo refiere el marco contextual de este tema en Nicaragua, para poder analizarlo desde la realidad de nuestro país y de cara a este objetivo, en el capítulo analizaremos la ley de factoraje. En el quinto capítulo se exponen los resultados obtenidos de la investigación y sus correspondientes análisis. Estos resultados nos revelarán los requisitos que las diferentes empresas de Factoraje aplican a quienes solicitan sus servicios, el uso real que se hace de esta opción de financiamiento por parte de las PYMES en Nicaragua y descubriremos los beneficios reales de este servicio dentro de las empresas. Luego el sexto capítulo recoge las conclusiones de la investigación, en este apartado descubriremos si en realidad el uso del Factoraje es una solución viable para las PYMES en Nicaragua, las razones para esta conclusión y resaltaremos algún otro dato relevante que se pueda encontrar en el transcurso de la investigación. Finalmente el séptimo capítulo presenta las recomendaciones que nacen de las conclusiones del trabajo, estas serán enfocadas hacia las PYMES de Nicaragua, 8.

(8) buscando ser una fuente de información eficaz en la búsqueda de soluciones para problemas de liquidez y señalando las mejores opciones en el mercado financiero. III.. Marco Teórico III.1.. PYMES. En Nicaragua existen aproximadamente 153.500 empresas formales, de las que 96.5% son microempresas; 2.95% son pequeñas, y el 0.56% son medianas y grandes empresas. Muchas de las Pymes, principalmente de capital familiar, presentan retos en cuanto a la forma de autogobernarse, lo que viene a incidir en su sobrevivencia, fortalecimiento, crecimiento e internacionalización. (Boletin Empresarial No. 1, 2011) Según el reglamento de la ley 645 (LA GACETA Diario Oficial, 2008) la clasificación en Nicaragua para las MIPYMES es la siguiente:. Variables Número total de trabajadores Activos totales (Córdobas) Venta Totales Anuales (Córdobas). Microempresa. Pequeña Empresa. Mediana Empresa. 1–5. 6 - 30. 31 – 100. Hasta 200.000. Hasta 1.500.000. Hasta 6.000.000. Hasta 1.000.000. Hasta 9.000.000. Hasta 40.000.000. Actualmente no existen estadísticas que revelen la proporción de empresas familiares; sin embargo, los estudios internacionales expresan que entre el 70%90% de los negocios de cualquier país son de propiedad familiar y son responsables del 75% del empleo privado, generan más del 50% de la fuerza laboral y más del 50% del PIB. Por otro lado, el reto específico de las empresas familiares es su sobrevivencia, puesto que sólo entre el 35-40% de ellas logra pasar de la primera a la segunda generación, entre el 12-15% logra alcanzar la tercera generación, y sólo entre un 4-5% logra llegar a la cuarta generación (Boletin Empresarial No. 1, 2011).. 9.

(9) III.2.. Que es el Factoraje. Es un mecanismo de financiamiento a corto plazo que mediante un contrato, una empresa comercial, industrial, de servicios o persona natural con actividad empresarial, cede los derechos de crédito derivados de la proveeduría de bienes o servicios a una empresa que realice actividades de Factoraje por un precio determinado. Factoraje es la alternativa financiera que convierte sus cuentas por cobrar en efectivo inmediato, para que su operación continúe siendo competitiva, ofreciendo los plazos de pago que demanda el mercado y a la vez, manteniendo la liquidez necesaria para operar con eficiencia (FACTORING S.A., 2012). III.3.. Agentes del Factoraje. Cliente: Es un proveedor de bienes o servicios, por los que ha emitido una factura de crédito, o ha recibido un cheque de pago diferido, un pagaré o instrumento de crédito, cuyos plazos de cobranza oscilan entre los 15 y 180 días. Estos títulos de créditos, son los que podrá ceder con o sin recursos a una empresa especializada la cual le adelantará los fondos y se encargará de cobrarlos a su vencimiento. Deudor: Es aquella empresa que ha recibido los bienes o servicios y está obligada a pagarle al factor los títulos de crédito a su vencimiento. Factor: Es la empresa especializada de Factoraje que adelanta los fondos al cliente y que recibe del deudor, al vencimiento de los títulos de créditos, las sumas nominales de los mismos. (FACTORING S.A., 2012) III.4.. Tipos de Factoraje. Factoraje con Recursos: El Cliente (cedente) es responsable de pago si la fuente de pago (deudor) no cancela el documento descontado. El crédito se analiza con énfasis en la fuente de pago y se relaciona a la capacidad de pago del cedente como librador, librado y avalista de la letra. Factoraje sin Recursos: El Cliente (cedente) vende el documento y el Factor lo toma a su riesgo, la fuente de pago no firma ninguna aceptación, si no cancela, el Factor toma la pérdida. El crédito se analiza en relación a la fuente de pago (deudor). En general esta modalidad se emplea cuando los deudores cedidos son empresas de primera línea, en las cuales su posibilidad de no pago es muy bajo. Es de entender que la tasa de financiamiento es superior en este supuesto comparada con el anterior. En Nicaragua, esta modalidad es muy limitada. (FACTORING S.A., 2012) 10.

(10) III.5.. Como funciona el Factoraje. Supongamos que su empresa ha tenido grandes pedidos de sus clientes los cuales los ha dejado desabastecidos en inventario y la recuperación de estos pedidos será hasta los próximos 60 días, el Factor lo capitaliza de manera inmediata entregándole un % negociable del valor de las facturas, a cambio de esto usted debe notificar a su cliente que el pago sea realizado al Factor y formaliza su solicitud a través de una letra de cambio. Al momento que su cliente realice el pago de las facturas se devuelve el % restante menos los intereses pactados (FACTORING S.A., 2012). Fuente: FACTORING S.A.. III.6.. x x x x. Beneficios del Factoraje. III.6.1. Beneficios Financieros Convierte sus ventas de crédito en ventas de contado. Liquidez para aprovechar oportunidades de negocios y descuentos por pronto pago. Reduce el apalancamiento financiero. Posibilita obtener créditos que están más allá de la capacidad de endeudamiento de la empresa. 11.

(11) x x. Acceso a financiamiento sin garantías adicionales y con menor complejidad que trámites bancarios. Optimiza costos financieros. El costo financiero es 100% deducible de impuestos.. x x x x. III.6.2. Beneficios Económicos Reduce el ciclo operativo de tu empresa. Nivela flujo de efectivo en las ventas estacionales. Disminuye el costo en áreas de crédito y cobranza. Apoya la recuperación de tu cartera y el pago puntual de tus clientes. x. x x x x x x. x x x. III.6.3. Beneficios Estratégicos Amplía la posibilidad de atención a nuevos sectores y mercados geográficos. Fortalece vínculos entre tu empresa y tus clientes. Permite a tu empresa dedicarse al desarrollo de tu negocio. Favorece la imagen institucional de tu empresa. Permite dar mejores condiciones de pago a sus clientes y así ser más competitivo y aumentar sus ventas. Permite atender órdenes de compra por montos extraordinarios a su flujo regular de ventas. III.6.4. Beneficios Administrativos Optimiza el control y la administración de las cuentas por cobrar. Información periódica y continua de las operaciones y cobranzas. Evalúa la situación crediticia de tus clientes y prospectos. III.7.. x x x x x x x x x. A quienes les conviene el Factoraje. Empresas con productos de alta rotación. Empresas con productos de altos márgenes. Empresas con flujo de caja estacionales. Empresas con cuentas por cobrar con período de cobro regular. Empresas que tienen la oportunidad de obtener de sus proveedores descuentos por pronto pago. Empresas en crecimiento o que por razones operativas necesitan un crédito ágil. Empresas con órdenes de compra excepcionales a su ciclo normal de ventas. Empresas que por razones de competencia necesitan otorgar mayores plazos de crédito. Empresas que su nivel de ventas al crédito exceden las ventas de contado.. 12.

(12) IV.. Marco Contextual IV.1.. Ley de Factoraje. IV.1.1. Antecedentes El antecedente más remoto del factoraje es la compra de cartera que se realizaba en Babilonia, aproximadamente 600 años A.C., además se tienen noticias de que en Roma, 240 años A.C., se realizaba un tipo de operación parecido al factoraje actual. En los siglos XIV-XVI de la historia de las operaciones mercantiles, ante la problemática de exportar las mercancías hacia otros mercados, los fabricantes acudían a los intermediarios (comisionistas o factores), para que éstos últimos, a cambio de una comisión pactada, vendieran la mercancía en el exterior. Los intermediarios en algunas ocasiones respondían por los créditos que les podían otorgar compradores a sus clientes. Un ejemplo clásico de las operaciones de factoraje es el caso de Londres de aquella época, cuando las numerosas empresas de factoraje se especializaron en el negocio de algodón, fomentando el comercio británico de exportación, desarrollando el concepto de institución financiera (confirming house), las cuales, en representación de los compradores extranjeros, garantizaban su crédito y confirmaban sus pedidos. El desarrollo de estas operaciones ha permitido a las empresas de factoraje financiar la producción de sus clientes, al hacer efectivo el pago del precio de las mercancías que debían exportarse algunas semanas después. Los avances de la tecnología han modernizado la forma de celebrar las operaciones de los negocios, así como de obtener los fondos de financiamiento para las empresas. En la actualidad, tanto en Estados Unidos y países de Europa, como en Latinoamérica, las empresas, para obtener fondos, venden sus cuentas por cobrar a corto plazo a intermediarios financieros. El desarrollo de las operaciones de factoraje a nivel internacional ha sido un medio eficaz de financiamiento para las empresas, tanto los que pasan dificultades económicas temporales, como los que marchan bien en su negocio, beneficiando directamente a las partes involucradas en el contrato, e indirectamente a la economía en general dinamizando sus actividades. El factoraje no es solamente la venta de un crédito comercial a cambio de un precio, sino que la empresa de factoraje presta servicios adicionales relacionados con los créditos que adquiere, estos servicios son también remunerados. En Nicaragua las operaciones de factoraje financiero se han concretado en pocas empresas especializadas. Así mismo el uso de este tipo de financiamiento alternativo a corto plazo por las empresas productoras de bienes y servicios no ha 13.

(13) sido una práctica común, ni constante. Con la aprobación de la presente ley, se pretende introducir a la legislación nicaragüense una figura de factoraje, con el fin de promover y dar seguridad jurídica a la utilización de este instrumento financiero en el ámbito empresarial del país, así como propiciar el fomento de las operaciones de factoraje a nivel internacional. La Ley de Factura Cambiaria, recientemente dictaminada por la Comisión, está relacionada con el Proyecto de Ley de Factoraje, debido a que la factura cambiara es uno de los documentos intermedios necesarios que permite ciertas operaciones de factoraje. Por lo consiguiente, el análisis y desarrollo de ambas leyes fue un proceso conjunto y paralelo. IV.1.2.Consulta El Proyecto de Ley de Factoraje Financiero se envió a consulta por la vía escrita el día 4 de junio del año 2010 a las siguientes instituciones: 1. Consejo Superior de la Empresa Privada (COSEP) 2. Consejo Nicaragüense de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (CONIMIPYME) 3. Banco Central de Nicaragua (BCN) 4. Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF). 5. Asociación de Bancos Privados de Nicaragua (ASOBANP). 6. Empresas de Factoraje. (Credileasing). Las instituciones que fueron consultadas enviaron sus aportes con el fin de mejorar la iniciativa del presente Proyecto de Ley y coincidieron sobre la importancia para los actores económicos de poder contar con un marco jurídico, hasta ahora inexistente en el país, que regularía las operaciones de factoraje, dándoles la seguridad jurídica necesaria para el mayor impulso de este tipo de operaciones. Se formó un equipo técnico interinstitucional, integrado por los delegados de las instituciones antes mencionadas y asesores de la Comisión Producción, Economía y Presupuesto, y se realizaron varias sesiones de trabajo para consolidar observaciones y comentarios al Proyecto de Ley y mejorar la ley con los nuevos insumos.. 14.

(14) Con el fin de escuchar los comentarios y observaciones a este Proyecto de Ley de Factoraje y concluir el proceso de consulta se invitó por la vía escrita para el día 9 de septiembre del año 2010 a las siguientes empresas: Consejo Superior de la Empresa Privada (COSEP), Empresas de Factoraje entre ellas la Empresa AFINSA Factoring, Credifactor S.A. y Factoring, S.A.. IV.1.3. Objetivos de la ley El objetivo es dotar al marco jurídico de Nicaragua con una figura específica del contrato de factoraje, con el fin de popularizar la utilización de este instrumento financiero en el ámbito empresarial del país, siendo las operaciones de factoraje un medio alternativo de financiamiento para las empresas, principalmente las PYME’S, a cuenta de sus documentos por cobrar a corto plazo; así como propiciar el fomento de las operaciones de factoraje, tanto a nivel nacional, como internacional, contribuyendo al desarrollo, agilidad, competitividad empresarial, fomento de exportaciones, entre otros, en pro del crecimiento económico del país.. IV.1.4. Capítulo I OBJETO DE LA LEY Y DEFINICIONES Arto. 1 Objeto. El objeto de la presente ley es desarrollar disposiciones legales tendientes a establecer el contenido básico del contrato de factoraje, regular la relación comercial y financiera entre los sujetos contratantes y establecer los requisitos mínimos que deben de cumplir las empresas o sociedades financieras que se dediquen a celebrar este tipo de negocio jurídico. Arto. 2 Ámbito de aplicación. Quedan sujetas al ámbito de aplicación de la presente ley las personas jurídicas constituidas como sociedades anónimas, que entre sus objetivos se dediquen a las actividades del Factoraje. Arto. 3 Definiciones. Factoraje: Servicios especializados de crédito que permite el financiamiento a corto plazo, de personas naturales o jurídicas con actividad empresarial que 15.

(15) venden o ceden en garantía sus cuentas o crédito por cobrar parcial o totalmente, administración, custodia y servicio de cobranza, realizada por una empresa de factoraje a cambio de un precio determinado o determinable y facilitando efectivo en un período de tiempo determinado. Factor: Persona Jurídica que ofrecen servicios de factoraje. Factorado: Denominado también Cedente o Cliente; es la persona natural o jurídica que utiliza el servicio de Factoraje. Deudor: Es la persona natural o jurídica, que compra al crédito los productos o servicios del factorado que tiene a su cargo la obligación de transferirlo al factor. Empresa de Factoraje: Personas jurídicas que actúan como factor en la relación mercantil. IV.1.4.1. Análisis: Esta ley nos permite conocer con mucha claridad el marco teórico sobre el que trabajara fundamentalmente. Es de mucha importancia, pues delimita con precisión los conceptos necesarios para entenderla y saber reconocer con mucha exactitud cuando se crea un sistema de factoraje y cuando no. Además considero importante la creación de esta ley pues brinda confianza a los usuarios del factoraje, ya que las instituciones que se dediquen a este servicio tendrán ahora ciertos requisitos mínimos para ser aprobados legalmente y por lo tanto el usuario final estará seguro de estar utilizando un sistema confiable. Es importante resaltar que la creación y aprobación de esta ley es un aspecto importante para el desarrollo empresarial, ya que en el resto de países centroamericanos todavía no se encuentran desarrolladas leyes que regulen estas transacciones, lo único que podemos encontrar es que las casas comerciales que rigen ofrecen este servicio deben regirse bajo la leyes de bancos. IV.1.5. Capítulo II DE LAS SOCIEDADES DE FACTORAJE Arto. 4. Constitución. Los interesados en realizar operaciones de factoraje, deberán constituirse como persona jurídicas. Para el desarrollo de dicho objeto, podrán realizar otras actividades u operaciones vinculadas al mismo. 16.

(16) Las Sociedades Bancarias que decidan prestar el servicio de factoraje, quedarán sujetas a lo establecido en la Ley General de Bancos, Instituciones Financieras No Bancarias y Grupos Financieros, Ley No. 561 y a las normas generales emitidas por el Consejo Directivo de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SIBOIF). Arto. 5. Operaciones. Las Empresas de factoraje podrán realizar las operaciones siguientes: b. Celebrar contratos de factoraje. b. Obtener préstamos y créditos de instituciones financieras nacionales e internacionales, destinadas a la realización de las operaciones propias de su giro de negocios o para cubrir necesidades de liquidez relacionadas con su objeto social. c. Obtener créditos, mediante la suscripción de valores en serie para su colocación pública, de acuerdo con la ley de la materia. d. Descontar, dar en garantía o negociar en cualquier forma los derechos de créditos provenientes de los contratos de factoraje, con las personas de las que reciben los financiamientos a que se refiere el presente artículo. e. Adquirir bienes muebles e inmuebles. f. Prestar servicios de administración y cobranza de derechos de crédito. g. Podrán las empresas que ofrecen el servicio de factoraje realizar inversiones propias en otras actividades comerciales dentro de su objeto social. h. Cualquier otra operación o actividad, siempre y cuando no contradiga lo establecido en la presente Ley. IV.1.5.1. Análisis: En este capítulo se encuentra una aclaración que me parece importante resaltar, el artículo 4, que se refiere a la constitución de las sociedades de factoraje haciendo una diferencia entre las entidades bancarias y las no bancarias. Esta aclaración establece que las entidades bancarias deben regirse con la ley general de bancos y reconoce a las entidades no bancarias como una entidad que debe regirse bajo esta ley, al mismo tiempo que por las regulaciones emitidas por la Superintendencia de bancos y otras entidades financieras (SIBOIF), es decir, que para poder funcionar como una casa de Factoring es necesario estar bajo las mismas regulaciones que un banco. 17.

(17) Finalmente el artículo 5 que se refiere a las operaciones que pueden hacer dejar muy bien delimitada las mismas y no deja espacios para malas interpretaciones. IV.1.6. Capítulo III DEL CONTRATO DE FACTORAJE Arto. 6 Concepto. El contrato de factoraje es el que celebra una empresa de factoraje con sus clientes, los cuales deben ser personas naturales o jurídicas que realicen actividades empresariales de naturaleza mercantil, por el cual adquieren derechos de crédito relacionados con la proveeduría de bienes, de servicios o de ambos. La adquisición de los derechos de crédito deberá efectuarse por un precio determinado o determinable, en moneda nacional o extrajera. Arto. 7 Objeto. Sólo podrán ser objeto del contrato de factoraje, derechos de créditos que se encuentren debidamente documentados en facturas, recibos, títulos valores, o cualquier otro documento comercial reconocido por la ley, en moneda nacional o extranjera, que acredite la existencia de dichos derechos de crédito y que los mismos sean el resultado del suministro de bienes, o de ambos, proporcionados por personas nacionales o extranjeras Arto. 8 Requisitos mínimos. El contrato de Factoraje será elaborado en Escritura Pública o Documento Privado y deberá incluir la relación de los derechos de crédito que se transmiten, los nombres, identificación, o razones sociales del Factorado y el Factor; así como los datos necesarios para identificar los documentos que amparen los derechos de crédito, sus correspondientes importes y sus fechas de emisión y vencimiento. Sin perjuicio de lo antes señalado deberá contener al menos la siguiente información: a. Lugar y fecha de la constitución del factoraje. b. Tipo de Factoraje. c. Derechos y obligaciones. d. Pago total o parcial.. 18.

(18) e. Duración del contrato o fecha de vencimiento f. Pago determinado o determinable por el servicio de factoraje. g. Monto del crédito según el tipo de factoraje. h. Los términos y condiciones para el manejo de la cartera, administración, custodia o servicio de cobranza de la misma, según sea el caso. Arto. 9 Tipos. Los Tipos de Factoraje son: a. Factoraje sin garantía o sin recurso. El factoraje sin recurso implica la compraventa de facturas por el 100% del valor de las mismas menos un porcentaje o diferencia de precio, sin requerir de garantía adicional a las facturas objeto de la transacción de compraventa. La empresa de factoraje asume totalmente el riesgo de incobrabilidad del deudor. b. Factoraje con garantía o con recurso. El factoraje con garantía o con recurso implica el otorgamiento de un financiamiento departe del factor a favor del factorado, quedando en garantía el 100% de las facturas descontadas. El factorado recibe un anticipo financiero por una parte del valor de dichas facturas, sin asumir la empresa de factoraje el riesgo de incobrabilidad del deudor. Adicional a las facturas descontadas, por mutuo acuerdo entre las partes, el factorado puede ofrecer una garantía adicional satisfactoria que respalde el adelanto recibido. Arto. 10. Modalidades de factoraje. Los tipos de factoraje referidos en la presente ley, podrán materializarse por cualquiera de las modalidades siguientes: a. Factoraje Nacional. Es el realizado con documentos de crédito representativos de compraventas dentro del país. b. Factoraje Exportación. Corresponde a la compra de documentos de crédito que documentan ventas al exterior, pudiendo asegurar la empresa de factoraje la cobrabilidad mediante un seguro de crédito con una compañía aseguradora o con otra empresa de factoraje del país del importador. c. Factoraje de Importación. Es la compra de documentos de créditos que exportadores de un país otorgaron a importadores de otro país, para asegurar la cobrabilidad incluyendo los servicios de gestión de cobranza y transferencia de los fondos al país del exportador. 19.

(19) d. Factoraje Corporativo. Es la cesión global de las cuentas a cobrar de una empresa. La empresa de factoraje podrá realizar adelantos financieros a los proveedores, así como el pago de cuentas por cobrar o salarios. e. Factoraje de Créditos por Ventas ya realizadas. Corresponden a mercadería o servicios ya recibidos por el comprador. f. Factoraje a Proveedores: Corresponde a la venta del documento de crédito por el proveedor al Factor antes del vencimiento de la obligación, quien pagará al proveedor el monto del crédito y cobrará al deudor. g. Factoraje al Vencimiento: Se basa en descontar la factura al momento que se vence, asumiendo el costo financiero el cedente o pagador. Sin perjuicio de las modalidades de factoraje señalados anteriormente, se podrán establecer otras modalidades de factoraje, siempre y cuando sea aceptado entre las partes, y no contradigan los preceptos de la presente ley y demás leyes aplicables. Arto. 11 Obligaciones del Factorado Son obligaciones del Factorado las siguientes: a. Ceder los créditos y derechos accesorios que den origen sus ventas. b. Garantizar la existencia real y lícita de los créditos cedidos al momento de celebrar el contrato. c. Notificar a sus clientes en su domicilio, de la firma del contrato con la empresa de factoraje en un plazo no mayor de cinco días hábiles contados a partir de la suscripción del mismo. d. Facilitar a la empresa de factoraje, información financiera y contable así como los pagos recibidos directamente de sus clientes cuando ésta lo requiera. e. No intervenir en la gestión de cobro, salvo pacto en contrario. f. Responder por el incumplimiento de los créditos cedidos, siempre y cuando se haya pactado conforme al tipo de Factoraje que prevé esta responsabilidad. g. Llevar de manera ordenada y separada los contratos y registros contables.. 20.

(20) h. Cumplir con cualesquier otra obligación establecida en la presente ley, o pactada entre las partes en el contrato de Factoraje.. Arto. 12 Obligaciones de las Empresas de Factoraje Son obligaciones de las Empresas de Factoraje las siguientes: a. Garantizar el resguardo de toda la documentación entregada por el Factorado. b. Gestionar y cobrar los créditos por cuenta propia, salvo pacto en contrario. c. Respetar las fechas de vencimiento de las facturas para proceder al cobro. d. Asumir el riesgo de insolvencia, salvo pacto en contrario. e. Llevar de manera ordenada y por separada en sus registros contables los contratos de los Factorados. f. Cumplir con cualesquier otra obligación establecida en la presente ley, o pactada entre las partes en el contrato de Factoraje. IV.1.6.1. Análisis: Este capítulo expone con claridad los diferentes conceptos que se necesitan para comprender el factoraje. Es importante resaltar el artículo 8, que se refiere a los requisitos mínimos, si tomamos esta referencia podemos decir que las PYMES en Nicaragua van a lograr tener acceso sin problemas a este servicio. Sin embargo, más adelante se presentan los diferentes requisitos que las empresas solicitan y luego de analizarlos podremos llegar a una conclusión final sobre su verdadera capacidad de acceso.. IV.1.7. Capítulo IV DE LAS OPERACIONES Arto. 13 Prohibiciones. Las Empresas de factoraje tienen prohibido: a. Captar depósitos de dinero del público bajo cualquier modalidad. 21.

(21) b. Otorgar fianzas o cauciones. c. Vender bienes adjudicados a empresas relacionadas a sus socios, los directores o gerentes, ejecutivos principales, su cónyuge o parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo de afinidad. Arto. 14 Imposibilidad de cobro de los derechos de crédito. Cuando no sea posible el cobro del derecho de crédito para la empresa de factoraje, a consecuencia del acto jurídico que le dio origen, el Factorado responderá por la pérdida en el valor de los derechos de crédito cedidos, aun cuando el contrato de factoraje se haya celebrado sin garantía o recurso salvo pacto en contario. Arto. 15 Notificación de la transmisión de los derechos de crédito. La trasmisión de los derechos de crédito podrá ser notificada al deudor por el Factorado, en cualquiera de las formas siguientes: a) Comunicación por correo certificado con acuse de recibo, télex o facsímil, correo electrónico o mediante cualquier otro medio que evidencie razonablemente la recepción por parte del deudor. Esta comunicación deberá ser dirigida al lugar y a través del medio que el deudor haya señalado al Factorado. Cumplido lo anterior, la transmisión de los derechos de crédito se tendrá perfeccionada. b) Comunicación realizada por Notario Público. En este caso, la notificación deberá ser realizada mediante acta notarial en el domicilio del deudor pudiendo efectuarse con su representante legal o cualquiera de sus dependientes o empleados facultados para ello. Para estos efectos, se tendrá por domicilio del deudor el que señalen los documentos en que conste los derechos de crédito objeto del contrato. La comunicación además, deberá informar al deudor que a partir de la notificación, los pagos subsiguientes deberán efectuarse exclusivamente a la empresa de Factoraje, cuando así se hubiere pactado. El deudor de los derechos de crédito transmitidos a una empresa de factoraje, libera su obligación pagando al acreedor original o al último titular, según corresponda, mientras no se le haya notificado la transmisión. Arto. 16 Efectos de la transmisión de los derechos de créditos. La transmisión de los derechos de crédito a las empresas de factoraje surtirá sus efectos frente a terceros desde la fecha en que haya sido notificada al deudor, de conformidad a lo establecido en el artículo 15 de la presente ley. 22.

(22) Arto. 17 De los derechos de crédito dados en Garantías. Cuando las empresas de factoraje den en garantía los derechos de crédito que hayan adquirido, ésta se constituirá y formalizará mediante contratos, pudiendo quedar como depositario de los documentos correspondientes el Representante Legal de la empresa de Factoraje o el que acuerden las partes. IV.1.7.1. Análisis: En este capítulo resulta importante resaltar el artículo 15, que habla de la notificación de la transmisión de los derechos de crédito. Considero importante, pues los clientes estamos en la obligación de saber cuales son los medios por los que se debe notificar de acuerdo a la ley y es obligación de todas las empresas que soliciten este servicio comunicar debidamente a sus clientes el traspaso del cobro.. IV.1.8. Capitulo V DISPOSICIONES FINALES Arto. 18 Reglamentación. La presente Ley será reglamentada: a) Por el Presidente de la República en base a la facultad establecida en el artículo 150, numeral 10 de la Constitución Política, en lo que respecta a las operaciones de factoraje realizadas por personas jurídicas, distintas de las autorizadas y supervisadas por la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras. b) Por el Consejo Directivo de la Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras, mediante normas de carácter general en lo que respecta a las operaciones de factoraje realizadas por las instituciones financieras autorizadas y supervisadas por la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras. Arto. 19 Vigencia. La presente ley entrará en vigencia a partir de su publicación en La Gaceta, Diario Oficial. 23.

(23) IV.1.8.1. Análisis: Esta ley entro en vigencia a partir del día 07 de diciembre de 2010, cuando fue publicada por el diario oficial, La Gaceta en su edición número 234. V.. Resultados de Investigación. V.1.. Requisitos de las empresas de Factoraje. En la actualidad existen un grupo muy pequeño de empresas que se dedican a este servicio financiero sin contar con los bancos que incluyen esto como parte de sus servicios. En este capítulo se exponen los diferentes requisitos que el factor pide al factorado para poder tener acceso a este servicio. Analizaremos la facilidad de uso de esta herramienta y su costo real, para finalmente concluir en los próximos capítulos si en verdad son una ayuda efectiva para las PYMES. V.1.1. AFINSA FACTORING AFINSA es una empresa líder en la rama del factoraje y la cobranza administrativa, que se caracteriza por las siguientes ventajas sobre las demás empresas: x x. Son la empresa financiera con las tarifas más competitivas de Nicaragua porque calculan los intereses sobre la base del saldo real. Cuentan con un sistema informativo avanzado.. Ellos afirman que la cantidad que descuentan de la facturas es la misma que se descontaría por una venta al crédito, ya que los intereses que se le deducen al valor de la factura una vez que ha sido cobrada, son comparables a la rebaja que suele acompañar las ventas al contado. Alguna información útil de la empresa es: x La aprobación de la solicitud de financiamiento dura como máximo tres días hábiles a partir de la presentación de todos los requisitos. x Una vez cobrado el dinero de la factura, la devolución del saldo a favor del cliente puede ser retrasado debido a los procedimientos y políticas de los bancos. x En caso de que el cliente pague con cheque a nombre de AFINSA FACTORING, el cobro se hará 5 días hábiles después y la empresa debe asumir la certificación del cheque para poder recibir el saldo a su favor. 24.

(24) x x. El monto mínimo de las facturas para solicitar financiamiento debe ser igual o mayor a US $2000.00 o su equivalente en córdobas. En caso de que el cliente no quiera pagar una factura, el factorado tiene la opción de canjear la factura por otras facturas que sumen un monto equivalente.. AFINSA FACTORING pide como requisitos para los clientes que usaran el factoraje por primera vez lo siguiente: 1. Llenar el formato de Solicitud Empresarial o Solicitud Personal 2. Fotocopia de la escritura de constitución de la empresa 3. Fotocopia del poder del representante legal de la empresa e identificación del mismo 4. Carta solicitando el servicio de factoraje firmada por el representante legal de la empresa 5. Fotocopias de las facturas que solicitan ser descontadas 6. Fotocopia del numero RUC de la empresa 7. Fotocopia de la licencia comercial 8. Fotocopia de la constancia de la alcaldía 9. En caso de ser proveedor del estado, fotocopia de la constancia Al ingresar en el sitio web de esta empresa se encuentra una herramienta útil para los clientes, una calculadora de factoraje, en la cual se puede hacer un ejercicio ficticio para calcular los costos de este financiamiento. A continuación se presenta un ejemplo de dicha herramienta: Este ejercicio se basa en el financiamiento de una pequeña o mediana empresa que presenta 3 distintas facturas de crédito a AFINSA FACTORING generadas por la venta de "productos" a tres de sus clientes usuales. Denominaremos a estas facturas: Factura A, Factura B, y Factura C. Cabe señalar que cada factura tiene una fecha de vencimiento independiente. Por favor, ingrese el valor de las tres facturas a ser financiadas: Valor de Facturas: Monto factura "A" $ Monto factura "B" $. 2500. Digite el valor de factura "A". 5000. Digite el valor de factura "B". Monto factura "C" $. 3598. Digite el valor de factura "C". Total facturas: $. 11098. Monto total presentado en facturas. 25.

(25) Liquidación de Préstamo: Financiamiento (80%). $. 8878.4. - Cobranza (1%). $. 110.98. - Gastos legales (0.5%). $. 44.39. Cheque emitido por:. $. 8723.03. AFINSA le Financia hasta un 80% del total de las facturas presentadas. 1% sobre el valor del monto total presentado en facturas. (AFINSA cobra el 100% de las facturas) 0.5% sobre el valor financiado. Este es monto del cheque que usted recibiría: valor financiado - (cobranza + gastos legales) Abono de Pagos:. 1er Abono: Factura "A", a los 7 días de la emisión del cheque. Factura A fue la primera en cancelarse a los 7 días de haberse emitido el cheque.. Abono. $. 2500. Intereses. $. 62.15. Principal. $. 2437.85. Monto que se acredita al saldo anterior.. Nuevo Saldo. $. 6440.55. El nuevo saldo. 0.1% x 7 días x saldo total a la fecha (saldo real; no teórico), en este caso, el saldo es el total del monto financiado.. 2do Abono: Factura "B", 5 días después del 1er abono. Factura B fue la segunda factura en cancelarse a los 5 días del primer abono.. Abono. $. 5000. Intereses. $. 32.2. Principal. $. 4967.71. Monto que se acredita al saldo anterior.. Nuevo Saldo. $. 1472.75. El nuevo saldo. 0.1% x 5 días x saldo total a la fecha (saldo real; no teórico), en este caso, el saldo es el saldo después del 1er abono.. 3do Abono: Factura "C", 10 días después del 2do abono. Abono. $. 3598. Intereses. $. 14.73. Factura C es la última factura en cancelarse a los 10 días después del 2do abono. 0.1% x 10 días x saldo total a la fecha (saldo real; no teórico), en este caso, el saldo es el saldo después del 2do abono. 26.

(26) Principal Nuevo Saldo. $. 3583.27. $. -2110.52. Monto que se acredita al saldo anterior. El nuevo saldo y el monto rembolsable a usted que prácticamente equivale al otro 20% (menos los intereses y comisiones) del total de las facturas. En este ejemplo, según la información digitada, el costo real de la operación de factoraje es del 2.38% del valor total de sus facturas. Es decir, que por los $11098 dólares que se sometió en facturas, ellos entregan $10833.55 dólares para capital de trabajo. V.1.2. CREDIFACTOR REDIFACTOR es una de las empresas más reconocidas en Nicaragua como proveedora de servicios de factoraje. Como parte de los requisitos que piden a sus potenciales clientes están: x. x. x. Legales: o Escritura de Constitución, Estatutos y Reformas (Personas Jurídicas) o Poder General de Administración (Personas Jurídicas) o Documentos de Identidad de la empresa, representantes y accionistas. Financieros: o Estados Financieros del Negocio o Referencias Bancarias y/o Comerciales o Copias de Estados de Cuentas Bancarios Administrativos: o Solicitud de Factoreo con datos de solicitante o Copia de Facturas, Letras o Pagaré a descontar o Estado de antigüedad de saldos cuentas por cobrar o Perfil del Negocio. Además de presentar esos requisitos la empresa debe llenar un formato de solicitud y anexar: x x. Escritura de Constitución de la Sociedad certificada por notario público. Poder General de Administración o Generalísimo debidamente inscrito, de la persona representando a La Empresa en la operación y certificado por notario. 27.

(27) x x x. Estados Financieros de los dos últimos cierres fiscales y un corte no mayor a tres meses. Identificación del representante legal en la operación (cédula de identidad). Fotocopia del Número RUC. Luego de presentar toda la información y anexos solicitados también es importante aclarar que las condiciones de uso son: x Plazo: 180 días x Tasa de descuento: La establecida por Credifactor y vigente de presentar la solicitud x Anticipos: Descuento entre 80% al 100% de valor de las cuentas por cobrar. x Garantía: Los documentos a descontar.. V.1.3. FACTORING S.A. FACTORING S.A. ofrece una variedad de servicios de factoraje, algunos de ellos son: x Factoraje Local: Financia hasta el 80% de las facturas o documentos por cobrar con un trámite de 24 horas. x Factoraje Internacional: Financia hasta el 80% de las facturas de exportación, cuentan con alianzas estratégicas en Estados Unidos y Centroamérica que permite ejercer cobranza desde el destino de la exportación. x Factoraje a proveedores: Dirigido para grandes empresas corporativas en el que FACTORING realiza el pago de sus cuentas por pagar a los proveedores locales permitiendo así que los pagos puedan centralizarse o negociar los plazos. Los requisitos que solicitan son: x. x. Persona Jurídica: o Carta de solicitud firmada por Representante Legal o Llenar Solicitud de financiamiento o Fotocopia de cédula de identidad del Representante Legal o Copia de Cédula RUC o Matrícula de la Alcaldía vigente o Estados financieros del periodo fiscal anterior y el más reciente con sus anexos o Estados de Cuenta Bancarios de los últimos 3 meses o Escritura de Constitución de sociedad con sus estatutos inscrita en el registro o Poder Generalísimo inscrito en el registro y/o Certificación de Junta Directiva aprobando financiamiento. Persona Natural o Carta de solicitud 28.

(28) Llenar Solicitud de financiamiento Fotocopia de cédula de identidad Copia de Cédula RUC Matricula de la Alcaldía vigente Estados financieros del periodo fiscal anterior y los más recientes con sus anexos o Estados de cuenta bancarias de los últimos 3 meses. o o o o o. Una vez que el cliente cuenta con la línea de crédito establecida solo se requiere lo siguiente: o Documento a descontar o Carta de Notificación de cesión de pago recibida y aceptada por el pagador. o Firma de una Letra de Cambio por parte del representante legal. V.1.4. SERVIFACTOR Los requisitos que SERVIFACTOR requiere para poder ofrecer el factoraje son: Personas jurídica: x x x x x x. Presentación de formato de solicitud completo. Copia de Acta de constitución. Copia de Poderes. Copia de cédula de representante legal. Certificación de junta directiva que lo faculte a vender cuentas por cobrar a SERVIFACTOR. En caso que el poder no sea suficiente. Estados financieros de últimos 3 meses, con detalle de cuentas por cobrar y cuentas por pagar.. Persona natural: x x x x x x. Presentación de formato de solicitud completo. Copia de cédula Registro de comercio con la alcaldía. Numero RUC. Contratos Detalle de clientes (record, montos de venta y situación actual) En dependencia del riesgo y tipo de transacción, se podrán solicitar garantías.. El formulario de solicitud se encuentra anexo.. 29.

(29) V.1.5. CREDILEASING CREDILEASING ofrece el servicio de factoraje luego de cumplir con los siguientes requisitos: x x x x x x x x x x x. Carta solicitando el servicio. Documentos legales de constitución de la empresa (original y copia) Escritura de constitución. Numero RUC. Poder general de administración. Poder general para efectuar operaciones de compras de facturas con CREDILEASING, S.A. Carta del representante legal o socios donde se esta cediendo los derechos de crédito o de traspaso de pagos a favor de CREDILEASING, S.A. Cedula del representante legal Estados financieros del último periodo (auditados) y los dos últimos meses Constancia de la DGI y la Alcaldía de Managua (solvencias) Solicitud del servicio. V.1.6. BANPRO. BANPRO es una entidad bancaria que ofrece el servicio de factoraje y los requisitos que pide son: x. Solicitud de Factoraje con datos de solicitante y fiador.. x. Escritura de Constitución, Estatutos y Reformas (Personas Jurídicas).. x. Certificación de Accionistas y Junta Directiva inscrita.. x. Poder General de Administración (Personas Jurídicas).. x. Documentos de Identidad de representantes y accionistas.. x. Estados Financieros del Negocio con ultima declaración IR.. x. Estados Patrimoniales de Fiadores.. x. Flujo de Caja Proyectados del Negocio.. x. Inscripción como comerciante, Número Ruc y Matrícula del Negocio. x. Copia de Facturas, Letras o Pagaré a Descontar (Muestras).. x. Abrir cuenta bancaria con BANPRO.. BANPRO tiene las siguientes condiciones generales de financiamiento:. 30.

(30) x. Anticipos vía descuento entre el 70% al 100% del valor de las cuentas por cobrar.. x. Plazo: Menos de 180 días.. x. Tasa de Descuento: La establecida por el banco y vigente al momento de presentar la solicitud.. x. Garantía: Sin Garantías Reales. 31.

(31) 32.

(32) VI.. Conclusiones. En Nicaragua las PYMES muy frecuentemente se encuentran ante el problema de iliquidez, que básicamente es la necesidad de capital de trabajo para poder realizar inversiones de crecimiento, innovación o simplemente para mantener a flote el negocio. En esta área existe un reto muy grande cuando se refiere a lograr el financiamiento necesario, una de las razones principales para esto es la falta de variedad en las opciones y el nivel de accesibilidad que existe para ellas. En este marco ha surgido el factoraje como una herramienta que pretende dar solución a esta necesidad. Dentro de las ventajas que las empresas brindan por este servicio, se puede mencionar el bajo nivel de intereses que este trámite puede representar, la reducción del apalancamiento financiero, nivelación del flujo de efectivo en las ventas estacionales y disminución de costos en las áreas de crédito y cobranza entre otras. Como se puede observar en la investigación realizada, las empresas que brindan el servicio, solicitan una gran cantidad de requisitos para poder ser admitidos en el proceso de estudio de cara a la obtención del financiamiento. Sin embargo, el problema no radica exactamente en la cantidad de documentos solicitados sino en la existencia de estos documentos. No podemos olvidar que las PYMES, que van de un rango de 30 a 100 trabajadores, nacen casi en su totalidad de senos familiares o de experiencia empírica por lo que podemos encontrar una gran cantidad de empresas que no cuentan con todos sus documentos legales al día, sobretodo los estados financieros o estados de cuentas bancarias, que son documentos que no todos tienen bajo el formato deseado. Finalmente tampoco podemos olvidar que por su naturaleza es muy difícil que estas empresas cuenten con una organización tan alta como para nombrar junta directiva o presidentes de la empresa. Es por esta razón que considero al entrar en contacto con la realidad de las PYMES en Nicaragua, que podemos encontrar que el Factoraje no es en realidad una opción real para este tipo de negocios, que tienen un bajo perfil y que no cuentan con todos los requisitos que estas empresas solicitan. Es finalmente una lastima que esta herramienta tan útil y que ha demostrado ser efectiva para las grandes empresas, no pueda ser una verdadera ayuda eficaz para las PYMES que son en conclusión un brazo muy fuerte dentro de la economía nacional.. 33.

(33) VII.. Recomendaciones. Luego de exponer las conclusiones y de encontrar las grandes limitaciones que se presentan para las PYMES considero que mis recomendaciones pueden ir en 2 sentidos diferentes: 1. Las empresas que ofrecen factoraje, deberían replantear la cantidad de documentos e información requerida, de modo que en primera instancia sean una opción atrayente y aumenten así su participación en el mercado financiero por medio de esta herramienta. Por otra parte puede ser de gran utilidad crear un servicio especial que se acomode a las necesidades de las PYMES por medio de un servicio de factoraje adaptado para ellas, en las que se pueden modificar los requisitos y se les puede dar una mejor asesoría con respecto al funcionamiento del factoraje y porque puede ser una mejor opción frente a otros tipos de financiamientos. 2. Las PYMES, deben estar siempre informadas de todas las opciones disponibles en el mercado financiero. Ya que el factoraje es una opción muy pocas veces aprovechada por la falta de conocimiento de su existencia. Finalmente me gustaría resaltar unas observaciones hechas por las CEPAL que pueden servir como recomendaciones para nuestro país. Ellos mencionan que en América Latina se observan algunas iniciativas para implementar programas diferenciados dentro del universo de las PYMES, en función de la alta heterogeneidad que es propia de este segmento. (Ferraro, 2011) Esta diferenciación podría traer consecuencias beneficiosas para crear programas de promoción y ayuda más eficaz para las PYMES. Como ejemplo se puede mencionar el caso de México, donde se ha estructurado una nueva forma de organizar el apoyo de la SPYME, considerando cinco tipos de empresas: emprendedoras, microempresas, pymes, gacelas y tractoras.. 34.

(34) Bibliografía. Boletin Empresarial No. 1. (15 de Febrero de 2011). Recuperado el 15 de Agosto de 2012, de Ministerio de Fomento, Industria y Comercio: http://www.mific.gob.ni/LinkClick.aspx?fileticket=UBhesaVPoAw%3d&tabid= 659&language=es-NI FACTORING S.A. (2012). Agentes del Factoraje. Recuperado el 21 de Junio de 2012, de FACTORING S.A.: http://www.factoring.com.ni/index.php?option=com_content&view=article&id =23:agentes-del-factoraje&catid=2:que-es-factoraje&Itemid=29 FACTORING S.A. (2012). Como funciona el Factoraje. Recuperado el 22 de Junio de 2012, de FACTORING : http://www.factoring.com.ni/index.php?option=com_content&view=article&id =21:como-funciona-el-factoraje&catid=2:que-es-factoraje&Itemid=29 FACTORING S.A. (2012). Que es Factoraje? Recuperado el 20 de Junio de 2012, de FACTORING : http://www.factoring.com.ni/index.php?option=com_content&view=article&id =24:que-es-factoraje&catid=2:que-es-factoraje&Itemid=29 FACTORING S.A. (2012). Tipos de Factoraje. Recuperado el 20 de Junio de 2012, de FACTORING: http://www.factoring.com.ni/index.php?option=com_content&view=article&id =22:tipos-de-factoraje&catid=2:que-es-factoraje&Itemid=29 Ferraro, C. (Noviembre de 2011). Eliminando barreras: El finaciamiento a las pymes en América Latina. Naciones Unidas. LA GACETA Diario Oficial. (05 de mayo de 2008). REGLAMENTO DE LEY Y PROMOCION DE FOMENTO DE LAS MICRO, PEQUEÑAS Y MEDIANA EMPRESA (LEY MIPYME). LA GACETA , pág. 2711.. 35.

(35) 36.

(36) Anexos. 37.

(37)