Informe de resultados al segundo trimestre de T14 Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (EPSA)

3T-2013

22 de julio de 2014

Informe de resultados al segundo trimestre de 2014 – 2T14

Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. (EPSA)

1.

Principales cifras consolidadas de EPSA

1

1 _{EPSA consolida con Compañía de Electricidad de Tuluá S.A. E.S.P. – CETSA, compañía en la} que tiene una participación accionaria del 87,20%.

Unidades 2T14 2T13 2014 2013

Resultados financieros

Ingresos operacionales COP MM 440.935 317.146 769.759 623.783

Utilidad operacional COP MM 227.373 137.640 384.678 267.848

Ebitda COP MM 246.164 155.234 422.260 303.070

Margen Ebitda % 55,83% 48,95% 54,86% 48,59%

Utilidad neta COP MM 138.681 80.609 212.021 136.307

Generación

Energía producida hidráulica GWh 893 803 1.931 1.603 Comercialización mayorista GWh 1.118 1.024 2.316 2.081

Ventas en contratos GWh 694 684 1.386 1.358 Ventas en Bolsa GWh 424 340 930 723

Distribución

Pérdidas de energía - promedio móvil % 8,97% 8,97% 8,97% 8,97%

Recaudo % 98,3% 99,5% 98,3% 99,5%

SAIDI Horas 3,0 4,5 6,1 7,8 SAIFI Veces 3,9 5,2 8,1 8,9

Comercialización minorista

Comercialización minorista GWh 480 442 941 887

Ventas mercado regulado GWh 270 262 532 530 Ventas mercado no regulado GWh 210 180 409 357

Usuarios Número 551.828 534.647 551.828 534.647

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2.

Informe del mercado eléctrico

Demanda

La demanda de energía acumulada del Sistema Interconectado Nacional (SIN) durante el segundo trimestre de 2014 fue 15.798 GWh, correspondiente a un incremento del 3,8% con respecto al mismo período de 2013. Las regiones de mayor crecimiento fueron Costa Caribe con 6% y Oriente con 5%. Por su parte, la demanda comercial regulada fue de 10.531 GWh en el trimestre, superior en 5% frente a igual período del año anterior, mientras que la demanda comercial no regulada creció un 1,1% para alcanzar 5.161 GWh.

Los mejores desempeños en la demanda en el año están asociados principalmente a la carga de Campo Rubiales que se conectó al sistema en febrero, por lo que la señal de crecimiento estará influenciada por esta condición.

Comportamiento hidrológico

La hidrología en el segundo trimestre de 2014 mostró un comportamiento deficitario, concentrado en abril y mayo, estando en un 88% del promedio histórico. Este comportamiento es similar al ocurrido en el mismo trimestre del año anterior, donde la hidrología estuvo al 90%.

Los aportes hidrológicos del SIN durante el segundo trimestre de 2014 fueron de 14.163 GWh, inferiores en un 1,5% a los presentados en el mismo período de 2013.

La hidrología estuvo afectada, en parte, por las condiciones de calentamiento que se vienen presentando en el océano Pacífico, las cuales refuerzan las probabilidades de la ocurrencia de un evento de “El Niño” durante lo que resta del año.

Los aportes hidrológicos de EPSA durante el segundo trimestre de 2014 fueron de 946 GWh, superiores en un 2,3% a los presentados en el mismo período de 2013 y representan un 98% del promedio histórico. -10% -5% 0% 5% 10% 15% ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14

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Producción de energía del SIN

La energía total producida en el SIN de abril a junio de 2014 fue de 15.798 GWh, con un crecimiento del 1,2% respecto a igual periodo de 2013, la cual fue suministrada en un 65% por las plantas hidroeléctricas y en un 35% por las térmicas. Respecto al mismo período de 2013, la generación hídrica disminuyó un 10% y la térmica se incrementó un 31% debido a la hidrología deficitaria presentada en el trimestre.

Del total de energía generada durante el segundo trimestre, el 19% corresponde a la generación por seguridad.

Precio de la energía

Las condiciones hidrológicas inferiores a los promedios históricos contribuyeron a que el precio de la Bolsa alcanzara máximos históricos. El precio promedio de Bolsa entre abril y junio de 2014 fue de

0 100 200 300 400 0 2.000 4.000 6.000 8.000

jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14

$ /K W h GW h

Promedio histórico Aporte real Precio bolsa

16% _15% 22% 27% 30% 27% 27% 28% 29% 35% 0% 10% 20% 30% 40% 0 5.000 10.000 15.000 20.000 1T2012 2T2012 3T2012 4T2012 1T2013 2T2013 3T2013 4T2013 1T2014 2T2014 Generación hidráulica SIN (GWh) Generación térmica SIN (GWh) Generación Cogeneradores SIN (GWh) Generación térmica SIN

% Generación por tecnologías - SIN

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363 $/kWh, lo que significa un incremento del 106% respecto al precio promedio del mismo período de 2013, el cual fue de 176 $/kWh.

Por su parte, el precio promedio de contratos con destino al mercado regulado, denominado Mc, se ubicó en 145,3 $/kWh, un 1% superior al presentado durante el mismo período de 2013.

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3.

Resultados operativos y financieros

Estado de Resultados

En el crecimiento de 39% de los ingresos del segundo trimestre de 2014, frente al mismo período de 2013, incidieron principalmente los ingresos de la actividad de generación que fueron 101% superiores. Lo anterior, debido a una mayor generación equivalente a 89 GWh, que favoreció las ventas en Bolsa, y al incremento en el precio promedio en Bolsa.

109.440 107.694 108.502 132.273 123.259 216.572 138.585 146.849 145.558 139.275 146.467 156.670 50.024 50.350 49.097 47.937 52.526 51.704 306.637 317.146 315.927 327.314 328.824 440.935 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Ingresos operacionales consolidados EPSA ($ millones)

Generación de energía eléctrica Comercialización minorista Comercialización de gas y de transporte Uso y conexión de redes Otros servicios operacionales Total Ingresos Operacionales

801 803 711 876 1.039 892 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Generación consolidada EPSA (GWh)

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Durante lo corrido de 2014, no se presentaron ingresos de comercialización y transporte de gas, por efecto de la cesión de los contratos de suministro y transporte de gas a Termovalle S.C.A. E.S.P. dada la terminación del contrato de compra de energía eléctrica (PPA por sus siglas en inglés) con ésta última.

El mayor volumen de ventas de energía en los mercados Regulado y No Regulado de 38 GWh, favoreció los ingresos de comercialización minorista por valor de $156.670 millones, superiores en un 6,7% a los del segundo trimestre del año anterior.

Los ingresos recibidos por uso y conexión de redes tuvieron un crecimiento del 3% frente a los registrados el segundo trimestre del año anterior, generado por mayores ingresos por servicios de conexión y compensación del área de distribución.

674 684 ₆₂₀ 711 692 694

383 340 ₄₁₂ 434 506 424

1.057 _1.024 1.032

1.146 1.198 1.118

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Ventas de energía mercado mayorista consolidado EPSA (GWh)

Ventas en contratos Ventas en Bolsa Total

268 262 278 265 262 270

176 180 198 194 199 210

445 442 475 459 461 480

1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

Ventas de energía comercialización minorista consolidado EPSA (GWh)

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Los costos de ventas fueron superiores en un 20,9% frente a igual período en 2013, debido a (i) los precios superiores de energía en la Bolsa de Energía Eléctrica; (ii) mayor costo por uso y conexión de redes por reembolso de energía reactiva, de períodos anteriores, a otros comercializadores; y (iii) mayores contribuciones e impuestos asociados a una mayor generación y superiores ventas de energía, tanto en el mercado mayorista como a clientes finales.

Al igual que en el primer trimestre, la adecuada gestión de los activos y la dinámica del negocio, continúan favorecieron los márgenes de generación y comercialización. El Ebitda en el segundo trimestre de 2014 se incrementó en un 58,6%, alcanzando $246.164 millones.

El incremento en un 55% de los ingresos financieros y no operacionales, respecto del segundo trimestre de 2013, se debió a la mayor valorización del portafolio de inversiones.

Los gastos financieros y no operacionales del trimestre aumentaron un 14,2%, debido a mayor gravamen a los movimientos financieros ocasionados por el pago de los dividendos en una única cuota en el mes de mayo, y al ajuste de la provisión de procesos jurídicos.

Los buenos resultados operacionales incidieron en que la utilidad neta del segundo trimestre, alcanzara $138.681 millones, superior en $58.071 millones (72%) a la obtenida en igual periodo de 2013.

Balance General

En los activos corrientes se destaca la disminución de 52,5% de las inversiones temporales por el pago de dividendos en una cuota, realizado en mayo.

Los deudores crecieron en un 85,4% por anticipo de impuestos, aumento en cartera por mayores ventas de energía en la Bolsa de Energía Eléctrica y los dividendos decretados en las compañías donde EPSA tiene participación.

En los activos no corrientes, los bienes adquiridos en leasing financiero se incrementaron en un 23,97% debido al avance del proyecto de la central hidroeléctrica de Cucuana, en el departamento del Tolima.

En los pasivos corrientes, los proveedores se redujeron en 23,56% por pago de bienes y servicios para la operación; los impuestos, gravámenes y tasas presentaron una reducción del 69,96% por pago del impuesto de renta y el Impuesto Sobre la Renta para la Equidad – CREE., los pasivos estimados y provisiones aumentaron un 396,07% por la provisión del impuesto de renta y el CREE dadas las utilidades del segundo trimestre de 2014.

4.

Inversión y plan de expansión

Durante el segundo trimestre de 2014, se ejecutaron inversiones consolidadas en EPSA por $54.648 millones, de las cuales $38.736 millones corresponden al negocio de generación y el valor

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restante, se destinó al negocio de distribución, inversiones en tecnología, sedes locativas y proyectos de innovación.

Del total de las inversiones realizadas en el segundo trimestre 2014, $34.404 millones se destinaron al plan de expansión de generación en los proyectos Bajo Tuluá de 19,9 MW y Cucuana de 55 MW. Proyecto Bajo Tuluá: A junio el proyecto presentó un avance total del 85,5% y registró una inversión total de $143.401 millones. Se espera que esta central inicie su operación comercial a finales del segundo semestre.

Proyecto Cucuana: Registró un avance total del 88,12% al segundo trimestre de 2014, con una ejecución total de $243.267 millones. Se proyecta que la central inicie operación comercial a finales del segundo semestre.

En el negocio de distribución, de abril a junio, se realizaron inversiones por $15.150 millones, principalmente en (i) ampliación de la transformación de la subestación Cartago 115kV, (ii) reposición de equipos y elementos en subestaciones y redes, (iii) adquisición de elementos de control de energía que hacen parte del plan de pérdidas, y (iv) instalación de nuevos servicios de energía.

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Estados financieros consolidados EPSA

2

2

EPSA consolida con Compañía de Electricidad de Tuluá S.A. E.S.P. – CETSA, compañía en la que tiene una participación accionaria del 87,20%.

Millones de pesos 2T14 2T13 Variación 2014 2013 Variación

Generación de energía eléctrica _{216.572 107.694 101% 339.830 217.133 57%} Comercialización minorista _{156.670 146.849 7% 303.137 285.435 6%} Comercialización de gas y de transporte _{- 5.683 -100% - 8.431 -100%} Uso y conexión de redes _{51.704 50.350 3% 104.230 100.374 4%} Otros servicios operacionales _{15.989 6.569 143% 22.562 12.410 82%}

TOTAL INGRESOS OPERACIONALES _{440.935 317.146 39% 769.759 623.783 23%}

Costos variables _{(135.023) (109.003) 24% (232.306) (214.207) 8%} Costos fijos _{(50.053) (42.719) 17% (95.552) (87.260) 10%} Depreciación y amortizaciones _{(17.007) (15.446) 10% (34.000) (30.907) 10%} COSTO DE VENTAS (202.083) (167.168) 20,9% (361.857) (332.375) 9% Administración _{(9.696) (10.190) -5% (19.641) (19.245) 2%} Depreciación y amortizaciones _{(1.783) (2.148) -17% (3.582) (4.315) -17%} GASTOS OPERACIONALES (11.479) (12.338) -7% (23.223) (23.560) -1% UTILIDAD OPERACIONAL _{227.373 137.640 65% 384.678 267.848 44%} EBITDA _{246.164 155.234 59% 422.260 303.070 39%} MARGEN EBITDA _{56% 49% 14% 55% 49% 13%} Ingresos financieros _{3.961 3.126 27% 8.278 8.372 -1%} Otros Ingresos no operacionales _{2.216 681 225% 6.908 5.205 33%} Gastos financieros _{(15.901) (15.133) 5% (31.009) (28.127) 10%} Otros gastos no operacionales _{(4.466) (2.700) 65% (31.556) (30.085) 5%} Diferencia en cambio neta _{(36) 156 -123% 375 130 189%}

TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO

OPERACIONALES, NETO (14.226) (13.870) 3% (47.005) (44.504) 6%

UTILIDAD NETA ANTES DE PROVISIÓN

PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA 213.147 123.769 72% 337.673 223.344 51%

Provisión para impuesto sobre la renta _{(74.014) (42.631) 74% (124.725) (86.071) 45%} Participación de terceros _{(453) (529) -14% (928) (966) -4%}

UTILIDAD NETA _{138.681 80.609 72% 212.021 136.307 56%}

Acumulado a Junio Trimestre 2

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Millones de pesos Jun-2014 Dic-2013 Variación

Disponible _{121.078 101.459 19,34%}

Inversiones temporales _{106.325 223.998 -52,53%}

Deudores, neto _{274.341 147.973 85,40%}

Inventarios _{10.675 7.425 43,77%}

Gastos pagados por anticipado _{13.314 1.276 943,40%}

Total activo corriente _{525.733 482.131 9,04%}

Deudores, neto _{10.715 12.285 -12,78%}

Inversiones permanentes, neto _{11.189 11.448 -2,27%}

Propiedades, planta y equipo, neto _{2.386.725 2.367.704 0,80%}

Cargos diferidos, neto _{20.880 20.603 1,34%}

Bienes adquiridos en leasing financiero, neto _{202.451 163.309 23,97%}

Intangibles, neto _{9.473 10.217 -7,28%}

Valorizaciones y desvalorizaciones, neto _{1.436.722 1.435.739 0,07%}

Total activo no corriente _{4.078.155 4.021.305 1,41%}

Total activo _{4.603.888 4.503.436 2,23%}

Obligaciones financieras _{1.182 1.070 10,50%}

Bonos y papeles comerciales _{9.096 8.951 1,61%}

Proveedores _{62.451 81.703 -23,56%}

Cuentas por pagar _{32.708 29.634 10,37%}

Impuestos, gravámenes y tasas _{16.908 56.278 -69,96%}

Obligaciones laborales y de seguridad social integral _{2.488 9.346 -73,38%}

Pasivos estimados y provisiones _{158.380 31.927 396,07%}

Otros pasivos _{12.389 12.196 1,58%}

Total pasivo corriente _{295.603 231.105 27,91%}

Obligaciones financieras _{207.475 173.377 19,67%}

Bonos y papeles comerciales _{600.000 600.000 0,00%}

Pasivos estimados y provisiones _{154.951 151.258 2,44%}

Pensiones de jubilación _{81.305 80.864 0,54%}

Otros pasivos _{35.732 36.040 -0,86%}

Total pasivo no corriente _{1.079.462 1.041.539 3,64%}

Total pasivo _{1.375.064 1.272.644 8,05%}

Interés minoritario _{16.437 16.788 -2,09%}

Patrimonio _{3.212.386 3.214.004 -0,05%}