Índice
Carta del presidente 3
Administración 6
Datos más relevantes 11
Identificación de la empresa 13
Reseña histórica 14
Estructura corporativa 15
Participación en filiales y coligadas 16
Recursos humanos 18
Propiedad de la empresa 20
Transacciones bursátiles 23
Política de inversiones y financiamiento 25 Resumen operacional de Endesa y filiales 28
Factores de riesgo 36 Operaciones en Argentina 39 Operaciones en Brasil 43 Operaciones en Chile 45 Operaciones en Colombia 51 Operaciones en Perú 55 Otros negocios 57 Inversiones 61 Actividades financieras 62 Dividendos 66
Información sobre hechos relevantes 68
Información sobre filiales 74
Información sobre coligadas 85
Estados financieros individuales – resumidos 91 Análisis razonado de Endesa individual 125 Estados financieros consolidados – resumidos 131 Análisis razonado de estados financieros consolidados 184 Estados financieros resumidos empresas filiales 195
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Carta del presidente
Estimado (a) accionista:Me es muy grato dirigirme a ustedes para darles a conocer la Memoria y los Estados Financieros de Endesa, correspondientes al ejercicio 2001.
Durante el curso del año pasado Endesa, a pesar de las difi cultades económicas que vivieron los países donde desarrollamos nuestra actividad, siguió consolidándose como la empresa líder de generación en Latinoamérica. Ello gracias al valioso esfuerzo y compromiso de nuestros
accionistas, ejecutivos y empleados.
Así durante el ejercicio pasado nuestra compañía obtuvo una utilidad neta de M$ 70.058.270, cifra menor a la obtenida en el período anterior, pero
que refl eja una importante mejoría en lo que respecta al desempeño
operacional. Durante el 2001 el resultado de explotación alcanzó a M$ 337.839.964, siendo 30,4% superior al correspondiente al ejercicio 2000. Este incremento se explica básicamente por el mejor comportamiento de las
operaciones en Chile, Perú y Colombia.
Resultados internacionales
En Argentina, el resultado de explotación disminuyó en un 11,1%, llegando a M$ 41.787.300. Esta reducción es producto, principalmente, de las menores ventas físicas de energía en Central Costanera, así como a los menores precios spot.
Estas cifras fueron parcialmente compensadas por un aumento de 173,4% en el resultado de explotación de Hidroeléctrica El Chocón.
En este punto es relevante referirse a la difícil situación que enfrenta Argentina, en especial en lo que dice relación con la “pesifi cación” y devaluación de la moneda, que llegarán a afectar los resultados de las sociedades en las que Endesa participa. Sin embargo, cabe señalar que los contratos de exportación de energía a Brasil constituyen una suerte de protección en este escenario.
En cuanto al impacto de la devaluación al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo a principios contables chilenos éste ya se encuentra refl ejado en los estados fi nancieros.
En Brasil, el resultado de explotación de Cachoeira Dourada bajó en 10,6%, alcanzando a M$ 27.105.983. Esto se produce por una menor generación y por las mayores compras de energía realizadas, debido al racionamiento eléctrico aplicado en Brasil. Sin embargo, debido al acuerdo fi rmado el 19 de diciembre de 2001 entre la autoridad y los agentes del sector eléctrico brasileño, el efecto de la sequía en los resultados de Cachoeira Dourada ha sido minimizado, estimándose en aproximadamente US$ 5,4 millones.
En Colombia, el resultado de explotación se incrementó en 14,0%, alcanzando a M$ 72.211.580, principalmente debido a un 16,4% de aumento en los precios medios de venta, y a un 9,2% de crecimiento en las ventas físicas de energía. La subida de precios en gran medida se derivó de las restricciones a la transmisión eléctrica en el sistema colombiano producida durante los primeros meses del año 2001.
En Perú, Edegel aumentó su resultado de explotación en 21,2%, alcanzando a M$ 64.108.110, producto de un 17,6% de incremento en las ventas físicas de energía.
En nuestro país, Endesa aumentó su resultado de explotación en un 102,3%, alcanzando a M$ 132.626.992, producto principalmente de un 34,9% de incremento en los precios promedios de venta, así como por una mayor generación hidráulica de 13,2%, lo que signifi có una disminución en el costo por compras de energía en el país de M$ 11.404.541.
Por su parte, el resultado fuera de explotación, cuya principal partida son los gastos fi nancieros, alcanzó una pérdida de M$ 233.701.890 en el año 2001, cifra que se compara con la pérdida de M$ 35.025.195 del año 2000. Dicha diferencia se explica básicamente por M$ 178.305.479 de utilidad en la venta de acciones y líneas de transmisión a Transelec en el año 2000; por M$ 18.558.533 de mayores Otros Egresos Fuera de Explotación, explicado en gran parte por el efecto sobre las fi liales transandinas de la devaluación en Argentina; por M$ 10.316.170 de menor resultado por inversión en empresas relacionadas, explicado básicamente por el efecto de la corrección monetaria en los resultados de las coligadas CIEN y Gasatacama; y por M$ 9.571.545 de mayor pérdida por diferencia de cambio. Lo anterior fue parcialmente compensado por M$ 37.942.722 de menores gastos fi nancieros y por M$ 18.040.575 de utilidad por la recompra de bonos de la compañía.
Inversiones
Endesa ha continuado durante el 2001 con su programa de inversiones. De acuerdo con éste el proyecto Ralco alcanzó un avance en su construcción de 52,7% a fi nes de diciembre de 2001.
Cabe recordar que debido al importante aumento del caudal del río Biobío asociado a intensas lluvias, a fi nes del mes de mayo de 2001 la presa provisoria (ataguía) de la central Ralco sufrió daños que signifi can un retraso en el calendario de obras del proyecto. En orden a minimizar el retraso de las obras producto de esta situación, la empresa estableció un nuevo plan que permitiría la puesta en marcha de la primera unidad generadora en diciembre del año 2003 y de la segunda unidad durante los primeros meses del año 2004.
Asimismo, con respecto a la construcción de la segunda línea de interconexión entre Argentina y Brasil a cargo del consorcio CIEN, donde la compañía participa con un 45%, ésta presenta un avance del 85%.
Venta de Infraestructura Dos Mil
En cuanto a actividades de infraestructura, cabe señalar que el directorio de Endesa, en sesión extraordinaria, acordó vender la participación accionaria en Infraestructura Dos Mil S.A., que alcanza el 60% de esta sociedad, a la empresa constructora española Obrascón Huarte Lain S.A. El precio de la enajenación alcanza a UF 2.253.000, convertibles a dólares norteamericanos a la fecha de la fi rma del documento. El contrato de promesa de compraventa fue suscrito en el mes de abril de 2001, tras lo cual se suscribirán los contratos de compraventa, una vez verifi cadas las condiciones para su materialización. La fecha límite prevista para la fi rma del contrato, que inicialmente era el 31 de diciembre de 2001, fue prorrogada para el 31 de marzo de 2002.
4 MEM OR IA AN UAL END E S A 200 1 PÁG I N A S 4 /5 Colocación de bonos
Durante el ejercicio anterior nuestra compañía realizó una exitosa colocación de bonos. El 31 de octubre de 2001 se colocaron en el mercado local tres series de bonos reajustables en Unidades de Fomento (UF) por un total de UF 7.500.000 (US$ 170 millones aproximadamente). El plazo de estos bonos fl uctúa entre 5 y 21 años y la tasa de carátula es de 6,2% sobre Unidades de Fomento. Con los recursos obtenidos Endesa Internacional recompró parcialmente, en condiciones muy ventajosas, dos emisiones de bonos internacionales de Endesa y su Agencia en Islas Caimán (Yankee Bonds) por un valor nominal de US$ 183,7 millones, los cuales estaban colocados a tasas de 8,125% y 7,875% anual y con vencimientos el año 2097 y 2027, respectivamente. Dichas operaciones reportaron una utilidad de US$ 27,6 millones, los que fueron reconocidos como ingresos fuera de explotación.
Tarifas
Finalmente, con relación a la fi jación tarifaria de los precios de nudo para clientes regulados en el nudo Alto Jahuel del SIC, que rige a contar del 1 de noviembre de 2001, a pesar de que en pesos la tarifa se incrementó en 12,3% con respecto a la tarifa vigente en abril de 2001, ésta se redujo en un 3% medida en dólares. Cabe indicar que aún cuando la autoridad ha dado pasos importantes hacia tarifas que permitirían proseguir con el plan de inversiones para abastecer la demanda futura del sistema, la baja tarifaria de noviembre trajo nuevamente cierta incertidumbre a un negocio cuyas inversiones son prácticamente en su totalidad en dólares.
De esta forma Endesa ha logrado, durante el pasado año, continuar por la senda del desarrollo de sus actividades y, en consecuencia fortalecer su liderazgo en la región,
hecho sin lugar a dudas meritorio considerando las difíciles situaciones que se presentaron en el 2001, lo que demuestra la capacidad y potencialidad que tiene nuestra empresa.
Los logros, antes señalados, han sido posibles gracias al valioso equipo humano con el que cuenta la empresa, pues gracias al esfuerzo de ejecutivos y trabajadores, a lo que se suma el apoyo de ustedes, los accionistas, hemos sido capaces de posicionar a Endesa como una compañía sólida, moderna y líder en generación en América Latina.
Pablo Yrarrázaval Valdés Presidente del directorio
Directorio
PRESIDENTE
Pablo Yrarrázaval Valdés
Presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago R.U.T.: 5.710.967-K
VICEPRESIDENTE
Antonio Pareja Molina
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Universidad de Granada
Pasaporte Español: 24280698-N DIRECTORES
Jaime Bauzá Bauzá Ingeniero Civil
Pontifi cia Universidad Católica de Chile R.U.T.: 4.455.704-5
Jesús Burillo Andreu
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Universidad de Barcelona
Pasaporte Español: 37632192-Y José María Hidalgo Martín-Mateos Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Santiago de Compostela
Pasaporte Español: 10012778-G
Pedro Larrea Paguaga Ingeniero de Minas
Universidad Politécnica de Madrid Pasaporte Español: 7214382-H Andrés Regué Godall Ingeniero Industrial Escuela Técnica Superior
de Ingenieros Industriales de Barcelona Pasaporte Español: 36885079-W Antonio Tuset Jorratt Ingeniero Comercial Universidad de Chile R.U.T.: 4.566.169-5 Leonidas Vial Echeverría Vicepresidente de la Bolsa de Comercio de Santiago R.U.T.: 5.719.922-9
La empresa es administrada por un directorio compuesto por nueve miembros, elegidos en Junta de Accionistas. Los directores duran un período de tres años en sus funciones, pudiendo ser reelegidos.
El actual directorio fue designado en Junta Ordinaria de Accionistas de fecha 2 de abril de 2001.
Administración
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Remuneración del directorio
De conformidad a lo dispuesto en la ley Nº 18.046, la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 2 de abril de 2001, acordó la remuneración del directorio para el ejercicio 2001. El detalle de las remuneraciones devengadas y percibidas por los directores de Endesa se indica a continuación:
Remuneraciones del directorio percibidas en el año 2001 (miles de pesos)
Director Dieta Dieta Comité
Endesa Filiales Directores Participación Total
Pablo Yrarrázaval Valdés 38.396 - 5.265 5.467 49.128
Antonio Pareja Molina 26.169 - - 971 27.140
Jaime Bauzá Bauzá 19.198 - 5.265 2.734 27.197
Jesús Burillo Andreu 14.491 - - 2.734 17.225
José María Hidalgo Martín-Mateos 12.148 - - 2.734 14.882
Pedro Larrea Paguaga 15.683 - - 2.734 18.417
Andrés Regué Godall 13.319 - - 2.734 16.053
Antonio Tuset Jorratt 19.198 - 5.265 2.734 27.197
Leonidas Vial Echeverría 18.613 - - 2.734 21.347
Director en el año 2000 (1) - - - 2.692 2.692
177.215 - 15.795 28.268 221.278
(1) Corresponde al desembolso por participación del seño. Héctor López Vilaseco como director de Endesa en el año 2000, el que fue pagado en abril de 2001.
Cabe señalar, que en el año 2001 no hubo gastos en asesoría del directorio de Endesa.
Principales ejecutivos
GERENTE GENERAL Héctor López Vilaseco Licenciado en Derecho y Ciencias Económicas
ICADE, Madrid R.U.T.: 14.738.725-3
COMUNICACIÓN
Rodolfo Nieto Maturana Periodista
Universidad de Chile R.U.T.: 7.542.199-0
FISCALÍA
Carlos Martín Vergara Abogado
Universidad Católica de Valparaíso R.U.T.: 6.479.975-4
ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Mario Valcarce Durán Ingeniero Comercial
Universidad Católica de Valparaíso R.U.T.: 5.850.972-8
RECURSOS HUMANOS
Juan Carlos Mundaca Álvarez Ingeniero Comercial
Universidad de Santiago R.U.T.: 7.160.389-K
PLANIFICACIÓN Y CONTROL Rafael López Rueda
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales
Universidad de Málaga R.U.T.: 14.709.119-2
TRADING Y COMERCIALIZACIÓN José Venegas Maluenda Ingeniero Civil Industrial
Pontifi cia Universidad Católica de Chile R.U.T.: 7.893.919-2
PLANIFICACIÓN ENERGÉTICA Rafael Errázuriz Ruiz-Tagle Ingeniero Civil
Universidad de Santiago R.U.T.: 7.003.379-8
PRODUCCIÓN Y TRANSPORTE Rafael Mateo Alcalá
Ingeniero Industrial Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales de Zaragoza R.U.T.: 14.709.515-5
GENERACIÓN CHILE Claudio Iglesis Guillard Ingeniero Civil Eléctrico Universidad de Chile R.U.T.: 7.289.154-6
Remuneración de los gerentes
Las remuneraciones percibidas por los gerentes de la empresa durante el año 2001 ascienden a la cantidad de $ 1.038.132.679. Este monto incluye las remuneraciones de los gerentes presentes al 31 de diciembre de 2001, así como las de los desvinculados a lo largo del ejercicio.
Planes de incentivo
Endesa tiene para sus ejecutivos un plan de bonos anual por cumplimiento de objetivos y nivel de aportación individual a los resultados de la empresa. Este plan incluye una defi nición de rangos de bonos, según el nivel jerárquico de los ejecutivos. Los bonos que se entregan a los ejecutivos consisten en un determinado número de remuneraciones brutas mensuales.
Indemnización por años de servicio
En el año 2001 no hubo pago por indemnización por años de servicio a los principales ejecutivos de la empresa. Informe del comité de directores
En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley N° 19.705, publicada en el Diario Ofi cial con fecha 20 de diciembre de 2000, se procedió en la sesión extraordinaria de directorio de Endesa, celebrada con fecha 2 de abril de 2001, a elegir a los integrantes del comité de directores de la Empresa Nacional de Electricidad S.A., recayendo dicho nombramiento en los señores Jaime Bauzá Bauzá, Pablo Yrarrázaval Valdés y Antonio Tuset Jorratt.
Con fecha 23 de abril de 2001 se constituyó el comité de directores, celebrando su primera sesión.
El comité de directores se reune
mensualmente, con anterioridad a la sesión ordinaria de directorio para ejercer las funciones que la Ley señala.
En el ejercicio 2001, el comité de directores sesionó en nueve oportunidades, procediendo básicamente a examinar las operaciones y contratos de la compañía con empresas relacionadas, informando sus acuerdos al directorio de la compañía.
La Junta Ordinaria de Accionistas de Endesa, celebrada con fecha 2 de abril de 2001, adoptó el siguiente acuerdo respecto de la remuneración y presupuesto del comité de directores: Fijar una remuneración por asistencia a sesión de 36 Unidades de Fomento, con un límite de 12 sesiones remuneradas al año y un presupuesto anual de gastos de 1.919 Unidades de Fomento.
Durante el ejercicio 2001, se procedió a remunerar a los integrantes del comité de directores con la cantidad total de 972 Unidades de Fomento.
En el ejercicio 2001, el comité de directores no hizo uso del presupuesto anual de gastos fi jado por la Junta Ordinaria de Accionistas.
8 EXTERNAL AFFAIRS MANAGER
Rodolfo Nieto Maturana
PRESIDENT
Pablo Yrarrázaval Valdés
CHIEF EXECUTIVE OFFICER
Héctor López Vilaseco
PLANNING AND CONTROL
Rafael López Rueda
HUMAN RESOURCES
Juan Carlos Mundaca Álvarez
ADMINISTRATION AND FINANCE
Mario Valcarce Durán
GENERAL COUNSEL
Carlos Martín Vergara
GENERATION CHILE
Claudio Iglesis Guillard
PRODUCTION AND TRANSPORT
Rafael Mateo Alcalá
ENERGY PLANNING
Rafael Errázuriz Ruiz-Tagle
TRADING AND COMMERCIALIZATION
José Venegas Maluenda
MEM OR IA AN UAL END E S A 200 1 PÁG I N A S 8 /9 Estructura organizacional
Administración de principales fi liales
GENERACIÓN ARGENTINA Miguel Ortiz Fuentes Ingeniero Naval Mecánico Escuela Naval de Chile R.U.T.: 5.249.741 -8
GENERACIÓN BRASIL
Juan Antonio Madrigal Royo Ingeniero Superior en Minas Universidad Politécnica de Madrid R.U.T.: 50015665-A
GENERACIÓN COLOMBIA Lucio Rubio Díaz
Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales Universidad Santiago de Compostela
R.U.T.: 32642408-A
GENERACIÓN PERÚ
José María Hidalgo Martín-Mateos Ingeniero Comercial
Universidad Santiago de Compostela R.U.T.: 10012778-G
INGENDESA
Juan Benabarre Benaiges Ingeniero Civil
Universidad de Chile R.U.T.: 5.899.848 - 6
INFRAESTRUCTURA DOS MIL S.A. Roberto Aigneren Ríos Ingeniero Civil
Universidad de Chile R.U.T.: 4.363.841 – 6
Indemnización por años de servicio
En el año 2001 no hubo pago por indemnización por años de servicio a los ejecutivos de las principales fi liales de la empresa.
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Datos más relevantes de Endesa consolidada Al 31 de diciembre de cada año
1997 1998 1999 2000 2001
EN ARGENTINA
NÚMERO DE TRABAJADORES 489 469 430 287 285
NÚMERO DE CENTRALES GENERADORAS 4 5 5 5 5
CAPACIDAD INSTALADA (MW) 2.771 3.622 3.622 3.622 3.622
ENERGÍA ELÉCTRICA GENERADA (GWh) 8.156 7.310 9.150 10.129 9.948
VENTAS DE ENERGÍA (GWh) 14.862 14.084 14.643 15.549 12.988
EN BRASIL
NÚMERO DE TRABAJADORES 20 87 81 45 47
NÚMERO DE CENTRALES GENERADORAS 1 1 1 1 1
CAPACIDAD INSTALADA (MW) 658 658 658 658 658
ENERGÍA ELÉCTRICA GENERADA (GWh) 1.059 2.941 3.222 3.406 2.256
VENTAS DE ENERGÍA (GWh) 1.301 3.894 3.754 3.887 3.743
EN CHILE
NÚMERO DE TRABAJADORES 1.674 1.763 1.383 888 870
NÚMERO DE CENTRALES GENERADORAS 19 21 23 21 20
CAPACIDAD INSTALADA (MW) 3.002 3.765 4.130 4.035 3.935
ENERGÍA ELÉCTRICA GENERADA (GWh) 13.247 12.188 13.672 15.346 15.741
VENTAS DE ENERGÍA (GWh) 15.419 14.161 15.949 20.086 18.673
EN COLOMBIA
NÚMERO DE TRABAJADORES 514 584 454 377 386
NÚMERO DE CENTRALES GENERADORAS 10 10 10 10 10
CAPACIDAD INSTALADA (MW) 2.979 3.035 3.035 3.035 3.035
ENERGÍA ELÉCTRICA GENERADA (GWh) 3.289 11.489 10.898 9.618 10.106
VENTAS DE ENERGÍA (GWh) 5.204 14.873 13.467 13.356 14.591
EN PERÚ
NÚMERO DE TRABAJADORES 253 255 178 167 164
NÚMERO DE CENTRALES GENERADORAS 6 6 6 8 8
CAPACIDAD INSTALADA (MW) 806 806 806 997 997
ENERGÍA ELÉCTRICA GENERADA (GWh) 2.869 3.072 2.950 3.623 4.176
VENTAS DE ENERGÍA (GWh) 3.167 3.279 2.999 3.604 4.239
(Millones de pesos al 31 de diciembre de 2001)
ACTIVO TOTAL 4.954.340 5.813.134 6.211.497 5.841.328 6.176.283 PASIVO TOTAL 2.450.331 3.006.730 3.681.421 3.236.248 3.381.012 INTERÉS MINORITARIO 1.080.766 1.374.288 1.305.532 1.268.287 1.390.854 PATRIMONIO 1.423.242 1.432.117 1.224.544 1.336.793 1.404.417 INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 740.442 898.693 929.436 910.340 1.014.834 COSTOS DE EXPLOTACIÓN (469.816) (534.338) (700.794) (618.734) (643.309) RESULTADO OPERACIONAL 240.157 322.397 180.524 259.154 337.840 RESULTADO NO OPERACIONAL (77.454) (191.065) (340.415) (35.025) (233.702)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 135.562 50.024 (190.776) 111.578 70.058
ÍNDICE DE LIQUIDEZ 1,48 1,08 0,55 0,56 0,46
COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO (1) 0,98 1,07 1,46 1,24 1,21
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Identifi cación de la empresa
Identifi cación básicaNombre : Empresa Nacional de Electricidad S.A Tipo de entidad : Sociedad Anónima Abierta
RUT : 91.081.000-6
Dirección : Santa Rosa 76, Santiago Teléfono : (56-2) 6309000
Fax : (56-2) 6354720
(56-2) 6353938 Casilla : 1392 de Santiago Código zip : 6510207 Web site : www.endesa.cl Auditores externos : Deloitte & Touche
Documentos constitutivos
La Empresa Nacional de Electricidad S.A. fue constituida por escritura pública de fecha 1 de diciembre de 1943, ante el Notario de Santiago don Luciano Hiriart Corvalán.
Por Decreto Supremo de Hacienda N° 97, del 3 de enero de 1944 se autorizó su existencia y se aprobaron sus estatutos, que señalaban que el objeto de la sociedad era explotar la producción, transporte y distribución de energía eléctrica y, en particular, realizar el Plan de Electrifi cación del País aprobado por el Consejo de Corfo en la sesión N° 215 del 24 de marzo de 1943.
El extracto de la escritura social y el decreto mencionado se publicaron conjuntamente en el Diario Ofi cial del 13 de enero de 1944, y se inscribieron en el Registro de Comercio de Santiago a fs. 61 N° 62 y fs. 65 vta. N° 63, respectivamente, con fecha 17 de enero de 1944.
Su instalación legal fue declarada mediante Decreto Supremo del Ministerio de Hacienda N° 1.226 del 23 de febrero de 1945, publicado en el Diario Ofi cial del 6 de marzo de 1945 e inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a fs. 727 N° 532 el día 16 de marzo del mismo año.
Los estatutos de la sociedad han experimentado numerosas modifi caciones, entre las que cabe destacar la del año 1980 que eliminó de sus objetivos la realización del Plan de Electrifi cación del País, responsabilidad que la ley asignó a la Comisión Nacional de Energía; la del año 1982 que adecuó sus estatutos a la Ley N° 18.046, nueva Ley de Sociedades Anónimas; la de 1987 que adecuó sus estatutos a las normas del Decreto Ley N° 3.500 de 1980, permitiendo con ello que recursos de los Fondos de Pensiones puedan ser invertidos en acciones de la empresa y la del año 1988 que amplió el objeto social incluyendo en él la prestación de servicios de consultoría.
Además, debe mencionarse la modifi cación del año 1992 que volvió a ampliar el objeto social, permitiendo expresamente a la empresa realizar inversiones en activos fi nancieros, desarrollar proyectos y efectuar actividades en el campo energético y en otros en que la energía eléctrica sea esencial y participar en concesiones de infraestructura de obras públicas en las áreas civiles o hidráulicas, pudiendo actuar para ello directamente o a través de sociedades fi liales o coligadas, tanto en el país como en el extranjero; la del año 1994 que incorporó a sus estatutos el nombre de fantasía Endesa, que aumentó su capital con el fi n de que parte de ese aumento fuera colocado en los mercados internacionales a través del mecanismo de los ADR’s, en cualquiera de sus modalidades, y que adecuó sus estatutos a las nuevas normas introducidas por la Ley N°19.301 al Decreto Ley N° 3.500, de 1980, lo que permitió, entre otras adecuaciones, aumentar el porcentaje máximo de concentración accionaria a 26%; la del año 1995 que modifi có el sistema de arbitraje, permitiendo que las difi cultades entre los accionistas o entre éstos y la sociedad o sus administradores, se resuelvan alternativamente por arbitraje o a través de la justicia ordinaria; la del año 1999 que permitió aumentar el porcentaje máximo de concentración accionaria al 65% del capital con derecho a voto de la sociedad; y fi nalmente la del año 2000 que permitió reducir de 1 a 0,6 el valor mínimo que puede alcanzar el Factor de Activo Contable Depurado.
La Empresa Nacional de Electricidad S.A. (Endesa) fue creada el 1 de diciembre de 1943 como una sociedad anónima fi lial de la entidad fi scal Corporación de Fomento de la Producción (Corfo), con el objeto de realizar el Plan de Electrifi cación del País, incluyendo la generación, transporte y producción y distribución de energía eléctrica.
Durante 42 años Endesa perteneció al Estado de Chile, alcanzando un papel preponderante en el sector y llegando a ser una de las empresas más importantes del país y la base del desarrollo eléctrico de la nación. Las inversiones fueron cuantiosas y se desarrollaron importantes obras de ingeniería, electrifi cación y regadío.
A mediados de los ochenta, como consecuencia de la política de privatización dispuesta por el gobierno de Chile de aquellos años, se instruyó a Endesa prepararse para su privatización, para lo cual se separaron las áreas de distribución y se adecuó la empresa para incorporar a los Fondos de Pensiones y a particulares como accionistas de la sociedad.
El proceso de privatización fue llevado a cabo a partir de 1987 en una serie de ofertas públicas, y dada la magnitud de la empresa para el mercado interno, el proceso sólo fue completado en 1989. Tras el proceso de privatización se produjeron importantes cambios en la organización, la cual se reestructuró en un holding con fi liales, para controlar permanentemente las diferentes actividades de la compañía.
En mayo de 1992 se inició el proceso de internacionalización de la compañía, mediante la adquisición, a través de consorcios, de Central Costanera S.A. y posteriormente en agosto de 1993, mediante la adquisición de Hidroeléctrica El Chocón S.A., ambas en Argentina. En octubre de 1995 se adquirió Edegel S.A. en Perú. En diciembre de 1996 se adquirió Central Hidroeléctrica de Betania S.A. E.S.P. y posteriormente en septiembre de 1997, en consorcio con Endesa España, se adquirió Emgesa S.A. E.S.P., ambas en Colombia. Por último, en septiembre de 1997, se adquirió Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A. en Brasil.
Reseña histórica
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En mayo de 1999, Enersis S.A., empresa fi lial de Endesa España, que a dicha fecha poseía el 25,3% de las acciones de Endesa, adquirió en la Bolsa de Comercio de Santiago y en los mercados estadounidenses, a través de un proceso de licitación, un 34,7% adicional de la compañía, constituyéndose en la controladora de la sociedad.
En junio de 2000, el directorio de Endesa adoptó la resolución unánime de iniciar un proceso de licitación pública y abierta para la venta del 100% de las acciones de Compañía Nacional de Transmisión Eléctrica S.A. (Transelec), adjudicándose el paquete accionario al grupo canadiense Hydro Québec International Inc. en octubre de 2000.
En cuanto a actividades de infraestructura, cabe señalar que en sesión extraordinaria de directorio de la compañía, de fecha 17 de abril de 2001, se acordó vender la participación accionaria en Infraestructura Dos Mil S.A., que alcanza el 60% de esta sociedad, a la empresa
constructora española Obrascon Huarte Lain S.A. El precio de la enajenación alcanza a UF 2.253.000, convertibles a dólares estadounidenses a la fecha de la fi rma del documento. El contrato de promesa de compraventa fue suscrito en el mes de abril de 2001, tras lo cual se suscribirán los contratos de compraventa, una vez verifi cadas las condiciones para su materialización. La fecha límite prevista para la fi rma del contrato, que inicialmente era el 31 de diciembre de 2001, fue prorrogada para el 31 de marzo de 2002.
En la actualidad, Endesa es una empresa cuyas acciones se transan en todas las bolsas chilenas, en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y en el Mercado de Valores Latinoamericano de la Bolsa de Madrid (Latibex). La empresa opera en cinco países latinoamericanos, con una capacidad instalada total de 12.247 MW y está ligada a los negocios de generación de energía eléctrica, transporte de gas natural, infraestructura e ingeniería.
Estructura corporativa
FILIALES COLIGADAS
ENERGÍA INGENIERÍA INFRAESTRUCTURA Ingendesa 97,64% Túnel El Melón 99,95% Autopista del Sol* 60,04% Autopista Los Libertadores* 58,36% CEMSA 45,00% CTM 45,00% CIEN 45,00% Electrogas 42,50% Transquillota 37,50% GasAtacama 50,00% Nopel 50,00% Gas Cuenca Noreste 50,00% Gasoducto Taltal 50,00% ARGENTINA Costanera 51,93% El Chocón 47,45% BRASIL Cachoeira Dourada 92.42% CHILE Pehuenche 93,66% Pangue 92,48% Celta 100,00 % San Isidro 75,00% COLOMBIA Emgesa 22,36% Betania 85,62% PERÚ Edegel 37,90%
(*) Tanto la fi lial Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A., como Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores S.A. corresponden a inversiones efectuadas a través de Infraestructura Dos Mil S.A., que se encuentran en proceso de venta.
Participación en fi liales y coligadas
EMPRESAS FILIALES % PARTICIPACIÓN
2000 2001 EN ARGENTINA
CENTRAL COSTANERA S.A. 51,67 51,93
HIDROELÉCTRICA EL CHOCÓN S.A. 47,45 47,45
ENDESA ARGENTINA S.A. 99,99 99,99
HIDROINVEST S.A. 69,93 69,93
EN BRASIL
CENTRAIS ELÉTRICAS CACHOEIRA DOURADA S.A. 91,80 92,42
ENDESA BRASIL PARTICIPACOES LTDA. 100,00 100,00
INGENDESA DO BRASIL LTDA. - 97,66
EN CHILE
EMPRESA ELÉCTRICA PEHUENCHE S.A. (PEHUENCHE S.A.) 92,55 93,66
EMPRESA ELÉCTRICA PANGUE S.A. (PANGUE S.A.) 92,48 92,48
COMPAÑÍA ELÉCTRICA TARAPACÁ S.A. (CELTA) 100,00 100,00
COMPAÑÍA ELÉCTRICA SAN ISIDRO S.A. (SAN ISIDRO S.A.) 75,00 75,00
INVERSIONES ELÉCTRICAS QUILLOTA S.A. 50,00 50,00
EMPRESA DE INGENIERÍA INGENDESA S.A. (INGENDESA) 96,40 97,64
INFRAESTRUCTURA DOS MIL S.A. 60,00 60,00
SOCIEDAD CONCESIONARIA TÚNEL EL MELÓN S.A. 99,95 99,95
SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA DEL SOL S.A. 60,04 60,04
INECSA DOS MIL S.A. 58,39 58,39
SOCIEDAD CONCESIONARIA AUTOPISTA LOS LIBERTADORES S.A. 58,36 58,36
ENDESA INVERSIONES GENERALES S.A. (ENIGESA) 100,00 99,97
INVERSIONES ENDESA NORTE S.A. 100,00 100,00
EN COLOMBIA
EMGESA S.A. E.S.P. (EMGESA) 22,36 22,36
CENTRAL HIDROELÉCTRICA DE BETANIA S.A. E.S.P. 85,62 85,62
ENDESA DE COLOMBIA S.A. 100,00 100,00
CAPITAL ENERGÍA S.A. 43,67 43,58
EN PERÚ
EDEGEL S.A. (EDEGEL) 37,90 37,90
GENERANDES PERÚ S.A. 54,26 59,63
EN PANAMÁ, BAHAMAS Y CAYMAN ISLANDS
COMPAÑÍA ELÉCTRICA CONO SUR S.A. 100,00 100,00
LAJAS INVERSORA S.A. 92,26 92,88
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EMPRESAS COLIGADAS % PARTICIPACIÓN
2000 2001 EN ARGENTINA
COMERCIALIZADORA DE ENERGÍA DEL MERCOSUR S.A. (CEMSA) 45,00 45,00
COMPAÑÍA DE TRANSMISIÓN DEL MERCOSUR S.A. (CTM) 45,00 45,00
TRANSPORTADORA DE ENERGÍA S.A. (TESA) -
EN BRASIL
COMPAÑÍA DE INTERCONEXIÓN ENERGÉTICA S.A. (CIEN) 45,00 45,00
EN CHILE
ELECTROGAS S.A. 42,50 42,50
TRANSMISORA ELÉCTRICA DE QUILLOTA LTDA. (TRANSQUILLOTA) 37,50 37,50
ADMINISTRADORA PROYECTO ATACAMA S.A. 50,00 50,00
GASODUCTO ATACAMA COMPAÑÍA LTDA. (GASATACAMA) 50,00 50,00
NOR OESTE PACÍFICO GENERACIÓN DE ENERGÍA LTDA. (NOPEL LTDA.) 50,00 50,00
GASODUCTO CUENCA NOROESTE LTDA. 50,00 50,00
INVERSIONES ELECTROGAS S.A. 42,50 42,50
GASODUCTO TALTAL LTDA. 50,00 50,00
CONSORCIO INGENDESA-MINMETAL LTDA. - 48,82
EN CAYMAN ISLANDS
ENERGEX CO. 50,00 50,00
Recursos humanos
Dotación de personal
En el cuadro siguiente se indica la dotación de personal de Endesa y sus fi liales al 31 de diciembre de 2001:
Empresas Ejecutivos Profesionales Otros
superiores y técnicos trabajadores Total En Argentina
Central Costanera S.A. 4 215 16 235
Hidroeléctrica El Chocón S.A. 1 45 4 50
Total dotación en Argentina 5 260 20 285
En Brasil
Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A. 1 42 4 47
Total dotación en Brasil 1 42 4 47
En Chile
Endesa 30 458 52 540
Pehuenche S.A. 0 3 0 3
Pangue S.A. 0 2 0 2
San Isidro S.A. 0 2 0 2
Celta 1 0 0 1
Ingendesa 3 143 3 149
Infraestructura Dos Mil S.A. 4 10 5 19
Túnel El Melón S.A. 1 14 7 22
Sociedad Concesionaria Autopista del Sol S.A. 0 32 55 87
Sociedad Concesionaria Autopista Los Libertadores S.A. 0 37 8 45
Total dotación en Chile 39 701 130 870
En Colombia
Emgesa S.A. 6 283 60 349
Central Hidroeléctrica de Betania S.A. E.S.P. 0 33 4 37
Total dotación en Colombia 6 316 64 386
En Perú
Edegel S.A. 5 142 17 164
Total dotación en Perú 5 142 17 164
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Actividades de Recursos Humanos
CAPACITACIÓN
Durante el año 2001 se desarrolló un plan de capacitación y entrenamiento, basado en un modelo de competencias, que dotó a la organización de un eje articulador que permitió gestionar y dar consistencia al plan integral de los Recursos Humanos.
Este plan tuvo como fi nalidad desarrollar en las personas un nuevo estilo de trabajo, por medio de la adquisición de nuevas prácticas que hizo posible el desarrollo de la capacidad emprendedora, la creatividad e innovación, y adquirir nuevas competencias en el ámbito técnico profesional, alineadas con las necesidades del negocio eléctrico de nuestra empresa.
El índice de capacitación para Endesa y sus fi liales en el año 2001 fue 47,8 horas por empleado, es decir, cada empleado estuvo aproximadamente una semana en formación. Asimismo, del total de horas trabajadas durante el año 2001, el 2,3% se destinó a capacitación. El total de participantes en los programas de formación alcanzo un 75% del personal.
En el año 2001 se destaca la realización de las siguientes actividades de capacitación: Programa Capacidad Gestión Innovadora, Programa en Gestión y Liderazgo, Programa de Rediseño de Procesos, Programa en Gestión del Desempeño, Programa de Capacitación Técnica y Programa en Control de Pérdidas Accidentales.
PREVENCIÓN DE RIESGOS
Durante el año 2001 se capacitó a todo el personal de terreno en la elaboración de un manual de riesgo local, el cual fue diseñado para que sea utilizado como guía en la planifi cación de las faenas, especialmente en aquellos trabajos que por su complejidad tienen un alto potencial de riesgos. Este manual tiene por objetivo principal constituirse en una herramienta de gestión que va a permitir en forma efi ciente eliminar o minimizar los accidentes laborales, los daños a la propiedad de la empresa y las interrupciones al proceso productivo.
Otro aspecto importante fue la adaptación del Programa de Control de Pérdidas Accidentales a las nuevas necesidades de la empresa, incorporándose dentro de sus actividades el control efi ciente de las empresas contratistas.
BIENESTAR
Durante el año 2001 se establecieron convenios con centros de salud para ampliar la cobertura de prestadores, especialmente para atender carencias que se presentaban en terreno. La continuación de los programas de actividades deportivas y recreativas se centró específi camente en el grupo familiar del trabajador, tanto para el de Santiago como para el de terreno .
DESARROLLO DE RECURSOS HUMANOS
Enmarcadas dentro del Plan de Recursos Humanos para el año 2001, destacan las siguientes actividades desarrolladas:
Identifi cación de las competencias de las diferentes unidades funcionales, tanto de las áreas de estructura como de generación, con el fi n de incorporarlas en un modelo de gestión para los recursos humanos.
Con el fi n de promover en el personal la generación de ideas innovadoras y creativas orientadas a la implementación de mejoras continuas en los procedimientos, técnicas de gestión y propuestas de crecimiento y desarrollo organizacional, se desarrolló durante el año 2001 el Programa de Innovación y Creatividad, recibiéndose 127 propuestas de innovación. El indicador de número de sugerencias a dotación de personal subió de 18,1% a 23,5%, respecto al sistema anterior, denominado Programa de Sugerencias.
RELACIONES LABORALES
Al igual que años anteriores, las relaciones laborales han sido de plena armonía, siendo el diálogo directo y frecuente con los representantes sindicales uno de los artífi ces de esta relación.
En julio del año 2001 entró en vigencia el contrato colectivo acordado con la comisión negociadora, que representa a uno de los sectores de electromecánicos, auxiliares técnicos y administrativos que tiene la compañía. Dicho contrato tiene una vigencia de tres años. Además, continuó la vigencia de los otros dos contratos colectivos que representan, uno, al otro sector de electromecánicos, auxiliares técnicos y administrativos y que rige hasta junio de 2002 y, el otro, que representa al sector de ingenieros e ingenieros de ejecución y que tiene vigencia hasta diciembre de 2003.
Al 31 de diciembre de 2001, el capital accionario de la empresa ascendía a 8.201.754.580 acciones suscritas y pagadas, distribuidas en 31.165 accionistas.
Distribución de la propiedad
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Doce mayores accionistas
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001
NOMBRE CANTIDAD DE % DE
ACCIONES PARTICIPACIÓN
ENERSIS S.A. (1) 4.919.488.794 59,98
CITIBANK, N.A. (BANCO DEPOSITARIO PROGRAMA DE ADR) 835.447.710 10,19
A.F.P. HABITAT S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 247.441.506 3,02
A.F.P. PROVIDA S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 197.107.648 2,40
A.F.P. PROTECCIÓN S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 187.497.814 2,29
A.F.P. CUPRUM S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 169.602.944 2,07
A.F.P. SANTA MARÍA S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 146.937.928 1,79 A.F.P. SUMMA BANSANDER S.A. PARA FONDO DE PENSIONES 124.632.750 1,52
COINDUSTRIA S.A. 44.448.588 0,54
THE CHILE FUND INC. 43.316.266 0,53
BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. 37.940.136 0,46
CIA.DE SEGUROS DE VIDA CONS. NAC.SEG.S.A. 35.503.879 0,43
TOTAL 6.989.365.963 85,22
(1) Enersis S.A. es fi lial de Endesa España.
Enersis S.A. es el controlador de Endesa, con un 59,98% de participación directa. Enersis S.A. no tiene acuerdo de actuación conjunta.
Cabe mencionar que durante el año 2001 no hubo transacciones de accionistas mayoritarios de la compañía.
Cambios en la propiedad
Los cambios de mayor importancia que se produjeron en la propiedad de Endesa durante el año 2001 se indican a continuación:
Citibank N.A. (ADR) tuvo un incremento de 52.252.860 acciones, quedando con una participación de 10,19%.
A.F.P. Provida S.A. Fondo de pensiones tuvo un incremento de 42.734.133 acciones, quedando con una participación de 2,40%.
Empresas Penta S.A. tuvo un incremento 11.469.915 acciones, quedando con una participación de 0,18%.
Banchile Corredores de Bolsa disminuyó su participación en 12.084.944 acciones, quedando con una participación de 0,46%.
AFP Cuprum S.A. para Fondos de Pensiones disminuyó su participación en 10.916.759 acciones, quedando con una participación de 2,07%.
Cía. General de Electricidad S.A. disminuyó su participación en 11.740.078 acciones, quedando sin participación accionaria al 31 de diciembre de 2001.
Transacciones de acciones de Endesa efectuadas por directores y principales ejecutivos
Durante el año 2001 no hubo transacciones de acciones de Endesa efectuadas por directores ni por principales ejecutivos de la compañía.
Síntesis de comentarios y proposiciones de los accionistas
No se recibieron en la empresa comentarios respecto a la marcha de los negocios sociales realizados entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2001, por parte de accionistas mayoritarios o de grupos de accionistas, que sumen el 10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto de acuerdo con las disposiciones que establece el Artículo 74 de la Ley 18.046 y los Artículos 82 y 83 del Reglamento de la Ley sobre Sociedades Anónimas.
22 MEM OR IA AN UAL END E S A 200 1 PÁG I N A S 22 /23 En Chile
Durante el año 2001, en la Bolsa de Comercio de Santiago se transaron 901,7 millones de acciones de Endesa, lo que equivale a $ 199.893 millones. A su vez, en la Bolsa Electrónica de Chile se transaron 483,4 millones de acciones de Endesa, lo que equivale a $ 109.551 millones. Finalmente, en la Bolsa de Valores de Valparaíso se transaron 501,1 millones de acciones de Endesa, equivalente a $ 110.276 millones.
Adicionalmente, la acción de Endesa cerró el año con un precio de $ 224,60 en la Bolsa de Comercio de Santiago, de $ 225,51 en la Bolsa Electrónica y de $ 221,00 en la Bolsa de Valores de Valparaíso.
TRANSACCIONES EN LA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO
Transacciones bursátiles en la Bolsa de Comercio de Nueva York (NYSE)
En Estados Unidos se transaron 39.350 miles de ADR, lo que equivale a US$ 411,1 millones. Un ADR representa 30 acciones de Endesa. El precio del ADR cerró el año en US$ 10,38.
Transacciones bursátiles en la Bolsa de Madrid (LATIBEX)
A contar del 17 de diciembre de 2001, las acciones de Endesa se transan en el Mercado de Valores Latinoamericanos de la Bolsa de Madrid (LATIBEX). La unidad de contratación, denominada bloque, es de 30 acciones. En España, en diciembre de 2001 se transaron 108.140 bloques de acciones de Endesa, lo que equivale a 1.217 miles de euros. El precio del bloque cerró el año en 11,65 euros.
Información bursátil trimestral de los últimos tres años
BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO
Trimestre Unidades Transadas Monto Transado($) Precio Promedio ($)
1er Trimestre 1999 338.876.693 67.400.013.656 200,06 2do Trimestre 1999 2.873.916.239 973.733.879.851 262,15 3er Trimestre 1999 300.451.885 66.431.041.181 654,20 4to Trimestre 1999 139.747.021 32.897.994.002 234,91 1er Trimestre 2000 243.119.427 50.691.605.106 213,90 2do Trimestre 2000 298.416.123 59.418.733.057 198,02 3er Trimestre 2000 237.781.863 47.493.145.226 200,04 4to Trimestre 2000 214.339.490 44.338.266.083 207,97 1er Trimestre 2001 201.705.414 43.235.716.662 214,77 2do Trimestre 2001 175.928.536 40.176.630.641 229,83 3er Trimestre 2001 164.183.639 37.666.891.302 229,32 4to Trimestre 2001 360.107.111 79.964.783.462 221,22
BOLSA ELECTRÓNICA DE CHILE
Trimestre Unidades Transadas Monto Transado($) Precio Promedio ($)
1er Trimestre 1999 88.032.162 17.401.384.686 197,67 2do Trimestre 1999 90.251.590 18.290.933.417 202,67 3er Trimestre 1999 151.159.143 33.628.241.107 222,47 4to Trimestre 1999 63.516.927 14.874.911.689 233,09 1er Trimestre 2000 97.729.164 20.634.343.801 209,75 2do Trimestre 2000 83.598.077 16.612.106.927 199,40 3er Trimestre 2000 110.149.016 21.828.887.975 198,42 4to Trimestre 2000 58.771.341 12.135.881.875 206,70 1er Trimestre 2001 114.771.305 24.867.701.597 215,45 2do Trimestre 2001 68.614.124 15.713.435.665 230,20 3er Trimestre 2001 96.817.724 22.232.747.823 229,17 4to Trimestre 2001 220.904.202 47.462.028.262 216,57
BOLSA DE VALORES DE VALPARAÍSO
Trimestre Unidades Transadas Monto Transado($) Precio Promedio ($)
1er Trimestre 1999 30.338.113 6.187.702.296 203,95 2do Trimestre 1999 28.319.668 5.769.342.060 203,72 3er Trimestre 1999 23.645.602 5.010.950.961 211,91 4to Trimestre 1999 3.783.115 891.681.101 235,70 1er Trimestre 2000 9.590.163 2.037.099.955 212,41 2do Trimestre 2000 8.199.194 1.605.415.866 195,80 3er Trimestre 2000 2.701.042 542.110.751 200,70 4to Trimestre 2000 1.733.875 360.226.422 207,75 1er Trimestre 2001 1.834.622 393.297.641 214,37 2do Trimestre 2001 1.695.039 389.332.894 229,69 3er Trimestre 2001 1.029.420 235.003.442 228,28 4to Trimestre 2001 1.991.477 459.041.044 230,50
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La Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 2 de abril de 2001, aprobó las políticas de inversiones y fi nanciamiento que se señalan a continuación:
Política de inversiones
Durante el ejercicio 2001, la sociedad efectuará inversiones según lo establece su estatuto, en las siguientes áreas de inversión, indicándose en cada caso el límite máximo:
1. Generación de energía eléctrica. Se considerará como límite máximo de inversión el necesario para que la empresa pueda cumplir con el objeto principal de la sociedad (producción, transporte, distribución y suministro de energía eléctrica), con un monto máximo equivalente al 10% del patrimonio más interés minoritario de Endesa consolidado.
2. Aportes de capital a las sociedades fi liales y coligadas.
2.1 Se efectuarán aportes a las fi liales Pangue S.A., Pehuenche S.A., San Isidro S.A., Celta S.A., así como a las coligadas Electrogas S.A., Gasoducto Atacama Cía. Ltda., Gasoducto Taltal Ltda., Gasoducto Cuenca Noroeste Ltda. y Nor Oeste Pacífi co Generación de Energía Ltda. Nopel, para que puedan llevar a cabo los proyectos que se están desarrollando, y realizar aquellas inversiones que sean necesarias para cumplir con su respectivo objeto social.
2.2 Se efectuarán aportes a las fi liales Enigesa e Ingendesa, para que cada una de éstas pueda cumplir con su respectivo objeto social. Se considerará como máximo de inversión en estas fi liales para el año 2001 un monto equivalente al 0,5% del patrimonio más interés minoritario de Endesa consolidado.
2.3 Se efectuarán aportes a la fi lial Infraestructura Dos Mil S.A., Autopista Del Sol S.A., Inecsa Dos Mil S.A.. y Túnel El Melón S.A., para que lleve a
Política de inversiones y fi nanciamiento
cabo los proyectos en desarrollo o aquellos que decida efectuar para cumplir con su objetivo social. Se considera como máximo de inversión en estas fi liales, para el año 2001, un monto equivalente al 3% del patrimonio más interés minoritario de Endesa consolidado.
2.4 Se considerará como límite global máximo de inversión en todas las fi liales nacionales para el año 2001, un monto equivalente al 10% del patrimonio más interés minoritario de Endesa consolidado.
3. Activos fi nancieros, títulos, derechos, valores mobiliarios, bienes inmuebles y aportes a sociedades, según lo establecen sus estatutos, con el propósito de efectuar inversiones en el sector eléctrico. Se considerará como límite máximo de inversión el necesario para aprovechar las oportunidades de negocios, con un monto máximo en el año, equivalente al 15% del patrimonio más interés minoritario de Endesa.
4. Activos fi nancieros, títulos, derechos, valores mobiliarios, bienes inmuebles y aportes a sociedades, según lo establecen sus estatutos, con el propósito de desarrollar proyectos y operaciones o actividades en procesos industriales asociados a la obtención de fuentes energéticas, como asimismo en las que la energía eléctrica sea esencial, determinante y tenga un uso intensivo en dichos procesos, con un monto equivalente no superior al 5% del patrimonio más interés minoritario de Endesa consolidado.
5. Endesa efectuará inversiones en valores negociables de acuerdo con los criterios de selección y de diversifi cación de carteras que determine la administración de la empresa, con el propósito de optimizar el rendimiento de sus excedentes de caja.
6. Dentro del marco que apruebe la Junta de Accionistas, el directorio deberá acordar las inversiones específi cas en obras y estudios que hará
la empresa, tanto en lo que se refi ere a monto como a modalidades de fi nanciamiento de cada una de ellas, y adoptará las medidas conducentes al control de las referidas inversiones.
Política de fi nanciamiento
La política de fi nanciamiento de la sociedad considera que el nivel de endeudamiento, defi nido como la relación del pasivo total respecto del patrimonio más el interés minoritario del balance consolidado, no sea mayor a 1,50. Sin perjuicio de lo anterior, dicha razón podrá aumentar hasta 1,60 en forma transitoria y hasta la colocación total, dentro del período de vigencia de esta política de inversiones y de fi nanciamiento, del aumento de capital que aprobó la Junta Extraordinaria de Accionistas 24 de junio de 1999. La obtención de recursos provendrá de las siguientes fuentes:
-Recursos propios -Créditos a proveedores
-Préstamos de bancos e instituciones
-Colocación de valores en el mercado local e internacional -Ingresos provenientes de ventas de activos y/o prestaciones de servicios realizadas por Endesa.
Otras materias
Para llevar a cabo las políticas de inversiones y fi nanciamiento, la administración de la sociedad tendrá facultades sufi cientes para celebrar y modifi car los contratos de compra, venta o arrendamiento de bienes y servicios que sean necesarios para el desarrollo de las actividades propias de la empresa, dentro del marco legal que le es aplicable, observando las condiciones de mercado correspondientes a cada caso para bienes o servicios de su mismo género, calidad y características. Asimismo, la administración estará facultada para extinguir las obligaciones que emanen de dichos contratos, de acuerdo a la ley, cuando ello convenga a los intereses sociales.
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En virtud de lo dispuesto en el artículo 120 del Decreto Ley N° 3500, la enajenación de los bienes o derechos que sean declarados en estas políticas como esenciales para el funcionamiento de la empresa, así como la constitución de garantías sobre ellos, es materia de acuerdo de la Junta Extraordinaria de Accionistas. En consecuencia y en cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 119 del mismo cuerpo legal, se declaran como esenciales para el funcionamiento de la sociedad los siguientes activos:
-Las centrales generadoras y unidades de emergencia y de reserva de capacidad superior a 50.000 KW, en operación o en etapa de construcción, de propiedad de la matriz y fi liales;
-Las acciones de propiedad de Endesa de la Empresa Eléctrica Pehuenche S.A., de la Empresa Eléctrica Pangue S.A., de Endesa Argentina S.A., de San Isidro S.A. y
de Celta S.A., Compañía Eléctrica Conosur S.A., que signifi quen mantener al menos la propiedad de un 50,1% de las acciones suscritas y pagadas de esas sociedades.
Asimismo, corresponde a la Junta Extraordinaria de Accionistas aprobar el otorgamiento de garantías reales o personales para caucionar obligaciones de terceros, excepto si dichas obligaciones fueren contraídas por las fi liales, en cuyo caso la aprobación del directorio será sufi ciente.
La administración de la empresa velará porque el activo contable depurado de la sociedad, calculado sobre la base del balance individual, como proporción de su activo total, sea al menos el valor mínimo, de acuerdo a lo señalado en el artículo 47 del DL. 3500, compatible con el factor de activo contable depurado que determinó la Junta Extraordinaria de Accionistas en el mes de abril del año 2000.
Las principales actividades que desarrolla Endesa y sus fi liales están relacionadas con la generación y comercialización de energía eléctrica y, adicionalmente, la venta de servicios de consultoría e ingeniería en todas sus especialidades.
En Argentina, a través de Central Costanera S.A. e Hidroeléctrica El Chocón S.A., opera un total de 3.622 MW de potencia, que representa el 16% del total del Sistema Interconectado argentino.
En Brasil, por medio de Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A., opera un total de 658 MW de potencia, lo que representa, aproximadamente, el 1% de la capacidad instalada en ese país.
Endesa es la principal empresa generadora de energía eléctrica en Chile y una de las más grandes empresas del país. En Chile opera un total de 3.935 MW de potencia, lo que representa el 39% de la capacidad instalada en el país. Un 73,7% de la capacidad instalada de Endesa
y sus fi liales en Chile es hidráulica y el resto, térmica. Endesa participa en el Sistema Interconectado Central (SIC), principal sistema interconectado del país, que se extiende por donde vive aproximadamente el 93% de la población nacional. Endesa y sus fi liales en Chile tienen una capacidad instalada de 3.755 MW en este sistema, que representa aproximadamente el 57% del SIC. La compañía también participa en el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), a través de su fi lial Celta e indirectamente a través de la empresa Gasatacama y Nopel, dando suministro a diversas empresas mineras y con ventas en el mercado spot. La capacidad instalada de Celta en este sistema alcanza 182 MW, que representa el 5% del SING.
En Colombia, a través de Central Hidroeléctrica de Betania S.A. E.S.P. y de la empresa de generación Emgesa, opera un total de 3.035 MW de potencia, lo que representa el 23% de la capacidad instalada colombiana.
En Perú, por medio de Edegel, opera un total de 997 MW de potencia, que representa el 23% del sistema peruano.
Resumen operacional de Endesa y fi liales
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Capacidad instalada, generación y ventas de energía de Endesa y fi liales
CAPACIDAD INSTALADA (MW) (1) 2000 2001 EN ARGENTINA 3.622 3.622 EN BRASIL 658 658 EN CHILE 4.035 3.935 EN COLOMBIA 3.035 3.035 EN PERÚ 997 997
GENERACIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA (GWh) 2000 2001
EN ARGENTINA 10.129 9.948
EN BRASIL 3.406 2.256
EN CHILE 15.346 15.741
EN COLOMBIA 9.618 10.106
EN PERÚ 3.623 4.176
VENTAS DE ENERGÍA ELÉCTRICA (GWh) 2000 2001
EN ARGENTINA 15.549 12.988
EN BRASIL 3.887 3.743
EN CHILE 20.086 18.673
EN COLOMBIA 13.356 14.591
EN PERÚ 3.604 4.239
( 1 ) Corresponde a la potencia máxima de operación de cada central, informada a los CDEC.
Descripción del sector industrial
Endesa participa en la generación y comercialización de energía eléctrica en cinco países, cada uno de los cuales presenta un marco regulatorio, matrices energéticas, número de empresas participantes en el sector, patrones de crecimiento y consumo distintas. A continuación se resume brevemente, para cada país en que Endesa opera, los principales cuerpos legales que regulan la actividad, el tamaño del mercado y los principales agentes.
ARGENTINA
La Ley 24.065 de enero de 1992 o “Ley Eléctrica Argentina” divide la industria eléctrica en tres sectores: generación, transmisión y distribución. El sector de generación está organizado sobre la base de productores independientes, que compiten vendiendo su producción en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) o bien a través de contratos privados con otros agentes. El sector de transmisión lo componen empresas que transmiten la electricidad desde
los puntos de generación hacia los de consumo, sobre la base de un sistema de libre acceso. Las compañías de distribución pueden comprar la energía a través de contratos o en el MEM.
El sistema de despacho argentino es similar al modelo chileno, con un Organismo Encargado del Despacho (OED), que coordina la operación más económica del sistema. El Ente Nacional Regulador de Electricidad (ENRE) está encargado del control y vigilancia del cumplimiento de la normativa en el sector. La Secretaría de Energía y Puertos es la entidad encargada de fi jar las políticas, reglamentos y procedimientos que norman el sector energético y, en particular, el eléctrico.
Las compañías de generación venden su producción a compañías de distribución y a otros grandes clientes, a través del Mercado Mayorista por medio de contratos o a precios spot establecidos por el Cammesa (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico). Tres tipos de precios existen en el mercado: contractuales,
estacionales y spot. Los precios contractuales se establecen libremente entre distribuidores o grandes clientes industriales. Los precios estacionales, calculados por el Cammesa cada seis meses, son los que deben pagar las empresas distribuidoras que compran en el mercado mayorista. Finalmente, el precio spot se utiliza para valorar transacciones entre generadores, para suplir sus excesos o défi cit de generación respecto a sus compromisos contractuales.
Adicional a la remuneración por las ventas de energía, las empresas generadoras reciben un pago por potencia que se basa en la potencia puesta a disposición del sistema en algunas horas del día y a la potencia base calculada por el Cammesa en cada fi jación estacional.
La capacidad instalada del MEM a diciembre de 2001 era de 22.344 MW, de los cuales 56% corresponden a capacidad termoeléctrica. La demanda máxima en el año 2001 fue de 14.061 MW y el consumo anual alcanzó a los 73.602 GWh. Durante el año 2001 el consumo creció un 2,3% respecto a igual período del año anterior.
Aparte del MEM, existe un pequeño subsistema denominado MEMSP que atiende a los usuarios del Sistema Patagónico y cuya capacidad instalada es de 845 MW a diciembre de 2001, que equivale al 3,6% del total de la capacidad total de Argentina.
Endesa, a través de sus fi liales Central Costanera S.A e Hidroeléctrica El Chocón S.A., es uno de los principales operadores en la actividad de generación en Argentina, con un 16% del total de la capacidad instalada y con el 14% en términos de ventas de energía durante el año 2001. A ellos se agregan CTM, empresa transportista dueña de una línea de interconexión con Brasil y Cemsa, empresa comercializadora que ha establecido contratos de exportación hacia ese país. Otros operadores importantes en este mercado son AES, Pluspetrol, Pérez Companc, y TotalFinaElf.
BRASIL
Bajo la actual estructura regulatoria, la industria eléctrica en Brasil es extensamente regulada por el gobierno federal, actuando a través del Ministerio de Minas y Energía. Las políticas regulatorias son implementadas por la Agencia Nacional de Energía Elétrica (Aneel), entidad que es responsable de: i) otorgar y supervisar concesiones para generación eléctrica, ii) supervisar y auditar las compañías concesionarias, iii) publicar regulaciones para el sector y iv) planifi car y ejecutar estudios de recursos hídricos.
Las regulaciones de concesión fueron reemplazadas por dos cuerpos legales promulgados en el año 1995, las leyes de concesiones N° 8.987 y N° 9.074. El principal objetivo de estas leyes es establecer las bases para la reforma para el nuevo modelo de mercado, promoviendo la competencia en generación, dando acceso libre al sistema de transmisión, defi niendo un cronograma para la disminución del tamaño mínimo de los clientes libres desde 10 MW, etc.
Durante los últimos años, Brasil ha privatizado una gran cantidad de plantas generadoras, ha otorgado permisos para la construcción de plantas térmicas, ha otorgado concesiones para nuevas plantas hidroeléctricas y ha autorizado la importación de energía desde Venezuela y Argentina. Desde este último país, Endesa, a través de su coligada CIEN, participa con un proyecto de interconexión de 1.000 MW y está en la fase de construcción de una segunda línea de igual capacidad, la cual entrará en operaciones durante el primer semestre del año 2002.
La ley también introdujo el concepto de Productor de Potencia Independiente (IPP). La regulación establece que un productor independiente puede obtener una concesión después de un proceso competitivo de oferta, si se trata de un proyecto hidroeléctrico de cierto tamaño o simplemente obteniendo las autorizaciones correspondientes, si se trata de un proyecto termoeléctrico. Las concesiones o autorizaciones típicamente duran entre 30 y 35 años, con posibilidad de extensión. Como una manera de abolir los monopolios, la ley permite que una
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vez recibida la concesión, el productor tenga acceso a los sistemas de transmisión y distribución, en la medida que reembolse los costos asociados a ello.
El Operador Nacional del Sistema (ONS) es un organismo independiente, encargado de realizar el despacho económico del sistema a nivel horario. El precio para las transacciones spot es determinado por el Mercado Asignador de Energía (MAE), que es controlado por el gobierno. Este precio spot es calculado semanalmente en forma ex ante, representando un pago por energía. Actualmente, no existe una remuneración por la potencia aportada por cada generador.
El gobierno asignó contratos a las empresas generadoras en el momento de la apertura del mercado. Estos contratos iniciales tienen programado su disminución, lo que permitirá liberalizar paulatinamente el mercado. Paralelamente, el límite para el tamaño de los clientes libres, actualmente en 3 MW, desaparecerá a partir del año 2005.
A cada generador se le calcula lo que se conoce como energía garantizada, que consiste en el nivel de generación que puede ser alcanzado con una alta probabilidad. Este valor constituye un límite para la contratación de cada generador y, además, es usado en un proceso llamado Mecanismo de Asignación de Energía (MRE). Este proceso reparte la generación real del sistema en función de la energía garantizada de cada central, disminuyendo considerablemente la exposición al spot y la variabilidad en los ingresos de los generadores.
El sector eléctrico brasileño consta de cuatro subsistemas interconectados entre sí, que son los sistemas Sur, Centrooeste, Norte y Noreste. En el sistema Sureste-Centrooeste se concentra alrededor del 63% del total de la demanda, en el sistema Sur y Nordeste del orden del 15% y en el sistema Norte el 7%.
Debido a los bajos niveles de los embalses de los subsistemas Sureste-Centrooeste, Norte y Nordeste, el consumo de energía eléctrica se redujo del orden del 20% a partir de junio del año 2001.
La capacidad instalada a diciembre de 2001 era de 74.032 MW, de los cuales 90% corresponden a capacidad hidroeléctrica y un 10% a capacidad termoeléctrica. La demanda máxima en el año 2001 fue de 52.873 MW y el consumo anual alcanzó a 328.676 GWh. Durante el año 2001 el consumo decreció un 7,5% respecto al año anterior.
Endesa tiene una pequeña participación en este mercado, a través de su fi lial Centrais Elétricas Cachoeira Dourada S.A., con un 1% de la capacidad instalada y 1% de las ventas de energía durante el año 2001. Otros operadores privados importantes en este mercado, adicionalmente a la estatal Eletrobrás, son Tractebel y AES.
CHILE
El sector eléctrico en Chile se encuentra regulado por la Ley General de Servicios Eléctricos contenida en el DFL Nº 1 de 1982 del Ministerio de Minería y su correspondiente reglamento contenido en el D.S. Nº 327 de 1998. Tres entidades gubernamentales tienen la responsabilidad en la aplicación y cumplimiento de la Ley: La Comisión Nacional de Energía (CNE) tiene la autoridad para proponer las tarifas reguladas (precios de nudo), así como para elaborar planes indicativos para la construcción de nuevas unidades de generación; la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) fi scaliza y supervigila el cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas técnicas para la generación, transmisión y distribución eléctrica, combustibles líquidos y gas; y por último, el Ministerio de Economía revisa y aprueba las tarifas propuestas por la CNE y regula el otorgamiento de concesiones a compañías de generación, transmisión y distribución eléctrica, previo informe de la SEC.
La ley distingue tres tipos de actividades: generación, transmisión y distribución. El sector de generación está conformado por compañías que generan la electricidad de fuentes hidroeléctricas o térmicas. El sector de transmisión lo conforman empresas que transmiten la electricidad en alto voltaje producida por las empresas generadoras, quienes venden esta energía a distintos tipos de clientes. Finalmente, el sector de distribución lo componen empresas que compran la energía y luego la distribuyen al público.
