Mankiw-Cap10 (1)

(1)

CAPÍTULO

La Demanda Agregada I:

Construimos el modelo

IS

-

LM

10

M

ACROECONOM

A

Í

SEXTA EDICI

SEXTA EDICIÓÓNN

Diapositivas PowerPoint

Diapositivas PowerPoint®®_{por Ron Cronovich}_{por Ron Cronovich}

Traducci

Traduccióón: Pablo Fleissn: Pablo Fleiss

N. GREGORY MANKIW

En este capítulo, aprenderá…



 La curvaLa curvaIS IS , y su relación con, y su relación con



El aspa KeynesianaEl aspa Keynesiana



El modelo de fondos prestablesEl modelo de fondos prestables

Diapositiva Diapositiva 1 1

CAPÍTULO 10

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada ILa Demanda Agregada I 

 a a ccuurrva va , , y y ssu u rere aacc n n ccoonn



La teoría de la preferencia por la liquidezLa teoría de la preferencia por la liquidez



 Cómo el modeloCómo el modeloIS IS --LM LM determina la renta y eldetermina la renta y el

tipo de interés a corto plazo cuando

tipo de interés a corto plazo cuando P P es fijo.es fijo.

Contexto



 El capítulo 9 introdujo el modelo de El capítulo 9 introdujo el modelo de oferta y demandaoferta y demanda

agregadas. agregadas.



 A largo plazoA largo plazo 

 Los precios son flexiblesLos precios son flexibles 

 La producción se determina por los factores de producciónLa producción se determina por los factores de producción

CAPÍTULO 10

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada ILa Demanda Agregada I



 El paro es igual a su tasa naturalEl paro es igual a su tasa natural 

 A corto plazoA corto plazo 

 Los precios se mantienen fijosLos precios se mantienen fijos 

 La producción se determina por la demanda agregadaLa producción se determina por la demanda agregada 

 El paro está negativamente relacionado con la producciónEl paro está negativamente relacionado con la producción

Contexto



 Este capítulo desarrolla el modeloEste capítulo desarrolla el modelo IS IS --LM LM , la, la

base de la curva de demanda agregada. base de la curva de demanda agregada.



 Nos centramos en el corto plazo y suponemosNos centramos en el corto plazo y suponemos

CAPÍTULO 10

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada ILa Demanda Agregada I

curva OACP es horizontal) curva OACP es horizontal)..



 Este capítulo (y el capítulo 11) se centran en elEste capítulo (y el capítulo 11) se centran en el

caso de una economía cerrada. caso de una economía cerrada.

El capítulo 12 presenta el caso de una El capítulo 12 presenta el caso de una economía abierta.

(2)

El aspa Keynesiana

 Un modelo simple de economía cerrada en el

cual la renta está determinada por el gasto.

(debido a J.M. Keynes)

 Notación:

Diapositiva 4

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I

I = inversión planeada

E = C + I + G = gasto planeado Y = PIB real = gasto efectivo

 Diferencia entre gasto planeado y efectivo =

inversión imprevista en existencias

Elementos del aspa Keynesiana

( ) C =C Y −T = , G =G T =T Función de consumo:

Por ahora, la inversión Variables de política:

Diapositiva 5

( ) E =C Y −T +I +G = Y E Gasto planeado: Condición de equilibrio

Gasto efectivo = Gasto planeado

Graficando el gasto planeado

E Gasto planeado E =C +I +G 1 Renta, Producción Y

Graficando la condición de

equilibrio

E Gasto

planeado E =Y

Renta, Producción

Y

(3)

El valor de equilibrio de la renta

E

Gasto

planeado E =Y

E =C +I +G

Diapositiva 8

Renta, Producción

Y

Renta de equilibrio

Un aumento en las compras del

Estado

E

E =C +I +G 1 E =C +I +G 2

EnY 1, hay

ahora una caída no prevista de las

Diapositiva 9

Y E ₁=Y ₁ _E₂=Y 2

∆ ∆∆ ∆_Y … …entonces las empresas aumentan la prod. y la renta sube hacia un nuevo equilibrio. ∆ ∆ ∆ ∆G

Resolviendo para

∆∆∆∆_Y

Y = C + I + G Y C I G ∆ = ∆ + ∆ + ∆ C G = ∆ + ∆ Condición de equilibrio En variaciones

PorqueI es exógena

orque =

Agrupe los términos con∆∆∆∆_Ydel lado izquierdo:

Resuelva para∆∆∆∆_Y_:

= × (1− PMC )× ∆Y = ∆G ∆Y = 1 1− PMC   × ∆G

El multiplicador de las compras del

Estado

Definición: El aumento en la renta resultado de un aumento en €1 enG .

En este modelo, el mult. de

las compras del Estado: _∆G∆Y =₁_− PMC1

Ejemplo: SiPMC = 0,8, entonces 1 5 1 0.8 ∆ = = ∆ − Y G Un aumento enG provoca que la renta aumente ¡5 veces más! Un aumento enG provoca que la renta aumente ¡5 veces más!

(4)

Por qué el multiplicador es mayor a 1

 Inicialmente, el aumento enG provoca un aumento igual enY : ∆∆∆Y ∆ =∆∆∆∆G .

 Pero↑Y ⇒↑C

Diapositiva 12

⇒posterior↑C

⇒posterior↑Y

 Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho mayor que el∆_∆G∆∆ _inicial.

Un aumento de los impuestos

E E =C 2 +I +G E =C 1 +I +G Inicialmente, el aumento impositivo reduce el consumo y por tantoE :

Diapositiva 13

Y E ₂=Y ₂ _E₁=Y 1

∆ ∆ ∆ ∆Y

EnY 1, hay ahora

una acumulación imprevista de existencias… …entonces las empresas reducen la prod. y la renta cae hacia el nuevo eq. ∆ ∆∆ ∆C = −−−−PMC ∆∆∆∆T

Resolviendo para

∆∆∆∆_Y

Y C I G ∆ = ∆ + ∆ + ∆ C = ∆ Condición de eq. en variaciones I ,G exógenos = PMC ×(∆Y − ∆T ) Resuelvo∆∆∆∆_Y_: Resultado Final: (1− PMC )× ∆Y = − PMC × ∆T ∆Y = − PMC 1− PMC   × ∆T

El multiplicador de los impuestos

Definición: El cambio en la renta resultante de un aumento de €1 enT : ∆Y = − PMC − 0.8 0.8 4 1 0.8 0.2 ∆ − − = = = − ∆ − Y T

(5)

El multiplicador de los impuestos

…esnegativo :

Un aumento impositivo reduceC , lo que reduce

la renta.

…esmayor que uno

Diapositiva 16

Un aumento impositivo

tiene un efecto multiplicador sobre la renta.

…esmenor que el multiplicador de las compras del Estado :

Los consumidores ahorran las fracción (1 –PMC ) de

un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial en el gasto de un recorte impositivo es menor que un incremento equivalente enG.

Ejercicio:

 Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar

los efectos de un aumento en la inversión

Diapositiva 17

renta/producción.

La curva

IS

Definición: Un gráfico de todas las combinaciones der,Y que son coherentes con el equilibrio en el

mercado de bienes.

Esto es: Gasto efectivo (producción)

La ecuación de la curva IS es:

( ) ( )

Y =C Y −T +I r +G

Cómo derivar la curva

IS ↓_r ⇒↑I E E =C +I (r ₁)+G E =C +I (r ₂)+G E =Y ∆ ∆ ∆ ∆I ⇒↑E

Y ₂ Y ₁ Y ₂ Y ₁ Y r Y r 1 r ₂ IS

(6)

La curva

IS

y el modelo de fondos

prestables

r r

(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS

S ₁ S ₂

Diapositiva 20

S , I I (r ) r ₁ r ₂ Y Y ₁ r 1 r 2 Y 2 IS

La política fiscal y la curva

IS

 Podemos usar el modelo IS -LM para ver cómo

la política fiscal (G yT ) afecta a la demanda

agregada y a la producción.



Diapositiva 21

para ver cómo la política fiscal desplaza la curva IS…

Desplazamiento de la curva

IS

:

∆∆∆_∆G Para todo valor der ,

↑G ⇒↑E ⇒↑Y

E

E =C +I (r ₁)+G ₁ E =C +I (r ₁)+G ₂ E =Y

…la curvaIS se

mueve a la derecha. Y ₂ Y ₁ Y ₂ Y ₁ Y r Y r 1 IS ₁ La distancia horizontal del cambio deIS es IS ₂ ∆ ∆ ∆ ∆_Y ∆Y = 1 1− MC ∆G

Ejercicio: Desplazar la curva IS

 Use el diagrama del aspa Keynesiana o el

modelo de fondos prestables para mostrar cómo un aumento en los impuestos desplaza la curva

(7)

La teoría de la preferencia por la

liquidez

 Se debe a John Maynard Keynes.

 Es una teoría simple en la cual el tipo de interés

Diapositiva 24

dinero.

Oferta de dinero

La oferta de saldos monetarios reales es fija: r Tipo de interés ( ) s M P Diapositiva 25

(

M P

)

s =M P M/P Saldos monetarios reales M P

Demanda de dinero

Demanda por saldos monetarios reales: r Tipo de interés ( ) s M P d

M/P Saldos monetarios reales M P = L (r )

Equilibrio

El tipo de interés se ajusta para igualar la oferta r Tipo de interés ( ) s M P

de dinero: M/P Saldos monetarios reales M P ( ) M P = L r L (r ) r ₁

(8)

Cómo aumenta el Banco Central el

tipo de interés

Para aumentarr , el Banco Central reduce

M r Tipo de interés r 2 Diapositiva 28

M/P Saldos monetarios reales 1 M P L (r ) r ₁ 2 M P CASO PRÁCTICO:

La contracción monetaria y los tipos

de interés

 A fines de los 70 en EE.UU.: π ππ π > 10%  Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul

Volcker anuncia que la política monetaria tendrá como objetivo reducir la inflación

Diapositiva 29

 Agosto 1979-Abril 1980:

La Fed reduce M / P 8,0%

 Enero 1983: π ππ π = 3,7%

¿Cómo cree que este cambio en la política afectaría los tipos de interés nominales? ¿Cómo cree que este cambio en la política

afectaría los tipos de interés nominales?

Contracción monetaria y tipos, cont.

Teoría cuantitativa, Efecto de Fisher Preferencia por la

liquidez

El efecto de una contracción monetaria sobre los tipos de interés nominales modelo A largo plazo A corto plazo ∆i < 0 ∆i > 0 8/1979:i = 10,4% 1/1983:i = 8,2% 8/1979:i = 10,4% 4/1980:i = 15,8% Flexible Fijo (Clásico) (Keynesiano) predicción Resultado observado precios

La curva LM

Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función

de demanda de dinero:

(

M P

)

d =

L r Y

( , )

M P =L r Y

combinaciones der, Y que igualan la oferta y

demanda de saldos monetarios reales. La ecuación de la curvaLM es:

(9)

Derivemos la curva

LM

r r

LM (a) El mercado de saldos

monetarios reales (b) La curvaLM

Diapositiva 32

M/P 1 M P L (r , Y 1 ) r 1 r 2 Y Y ₁ r 1 L (r , Y ₂) r 2 Y ₂

Por qué la curva

LM

tiene pendiente

positiva

 Un aumento en la renta eleva la demanda de

dinero.

 Dado que la oferta de saldos reales es fija, hay

Diapositiva 33

dinero al tipo de interés inicial.

 El tipo de interés debe subir para restablecer el

equilibrio en el mercado de dinero.

Cómo

∆∆∆∆_M

_{desplaza la curva}

_LM

r r

LM ₁ (a) El mercado de saldos

monetarios reales (b) La curvaLM

LM ₂

M/P 1 M P L (r , Y 1 ) r ₁ r ₂ Y Y 1 r 1 r 2 2 M P

Ejercicio: Desplazar la curva LM

 Suponga que una ola de fraudes con tarjetas de

crédito provoca que los consumidores utilicen efectivo con más frecuencia en sus

transacciones.

 Utilice el modelo de preferencia por la liquidez

para mostrar cómo este suceso desplaza la curva LM.

(10)

El equilibrio a corto plazo

El equilibrio a corto plazo es

la combinación der ,Y que

satisface simultáneamente la condición de equilibrio en los mercados de bienes de

r

LM

Diapositiva 36

dinero: ( ) ( ) Y =C Y −T +I r +G Y ( , ) M P =L r Y IS Tipo de interés de equilibrio Nivel de renta de equilibrio El esquema general Aspa Keynesiana Aspa Keynesiana Teoría de la preferencia por la Teoría de la preferencia por la Curva IS Curva IS Curva LM Curva LM Modelo IS-LM Modelo

IS-LM Explicación de_las

fluctuaciones de corto lazo Explicación de las fluctuaciones de corto lazo Diapositiva 37

liquidez liquidez Curva de demanda agregada Curva de demanda agregada Curva de oferta agregada Curva de oferta agregada Modelo de oferta y demanda agregada Modelo de oferta y demanda agregada En el próximo capítulo… En el capítulo 11, nosotros…

Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el

impacto de las políticas y las perturbaciones.

Aprenderemos cómo se deriva la curva de

demanda agregada del modelo IS-LM.

Usaremos los modelos IS-LM yDA-OA juntos

para analizar los efectos a corto y largo plazo de las perturbaciones.

Usaremos nuestros modelos para analizar la

Gran Depresión.

Resumen

1. El aspa Keynesiana

 Un modelo sencillo de determinación de la renta  Toma la política fiscal y la inversión como exógenas  La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta. 2. La curvaIS

 Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada

depende negativamente del tipo de interés

 Muestra todas las combinaciones der ,Y

que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes y servicios

(11)

Resumen

3. Teoría de la preferencia por la liquidez

 Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de

interés

 Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos  Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de

interés

4. La curvaLM

 Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando

la demanda de dinero depende positivamente de la renta

 Muestra todas las combinaciones der, Y que igualan la

demanda y la oferta de saldos monetarios reales

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 40

Resumen

5. El modelo IS-LM

 La intersección de las curvasIS yLM determina el

punto único (Y ,r ) que satisface el equilibrio en los

mercados de bienes y dinero.

CAPÍTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva 41