TEMA 7 LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
LA DIFERENCIA ENTRE RECURSOS
PROPIOS Y AJENOS
9
Las inversiones consideradas en los temas 5 y 6
deben ser financiadas para lo que las empresas
necesitan de unas fuentes de financiación, fondos o
recursos.
9
Fuentes de financiación propia, fondos o recursos
propios.
Se trata de financiación que obtiene la
empresa de sus propietarios o de beneficios que
retiene, no teniendo por lo general carácter
reintegrable (excepto la liquidación de empresa o
reparto de reservas).
•
Aportaciones de los socios.
Capital y aumentos de
capital.
LA DIFERENCIA ENTRE RECURSOS
PROPIOS Y AJENOS
9
Fuentes de financiación ajena, fondos o recursos
ajenos.
Se trata de financiación que obtiene la
empresa de terceros, normalmente a un plazo
determinado, debiendo ser reintegrada a su
vencimiento.
•
De tráfico.
Financiación obtenida de forma natural
como consecuencia de la actividad de tráfico de la
empresa que surge de forma espontánea
(proveedores, acreedores, deudas con Hacienda). En
general es a corto plazo y no suele negociarse, no
teniendo un coste explícito (interés).
•
Negociada.
Financiación (préstamos, pólizas de
crédito etc…) que debe ser negociada con entidades
financieras y tienen un coste (interés) explícito. Puede
ser a corto y largo plazo.
LOS RECURSOS PROPIOS: EL CAPITAL
9
Cuando se crea una sociedad mercantil, en general
sociedad anónima, los socios aportan unos fondos
iniciales que conforman lo que se denomina
“capital
social”
, a cambio de lo cual reciben unos
títulos-valores denominados
“acciones”
.
9
El capital social de una empresa se divide en partes
iguales denominadas acciones.
9
Cada uno de los socios
(accionistas)
adquiere un
número determinado de acciones.
9
Cada acción tiene un valor de partida
(valor nominal).
9
El capital social es el resultado de multiplicar el número
de acciones emitidas por su valor nominal.
9
Posteriormente la empresa que necesita más fondos
puede ampliar su capital.
LOS RECURSOS PROPIOS: EL CAPITAL
9
El capital social recoge el valor nominal de las
acciones emitidas por la empresa (capital suscrito) ya
en su constitución, ya en posteriores ampliaciones de
capital.
9
Según la legislación mercantil española cuando se
emite capital existe la obligación de desembolsar como
mínimo el
25% del nominal.
•
El resto del capital puede desembolsarse más tarde.
•
Cuando se exige se dice que se solicita el “dividendo
pasivo” pendiente.
•
Los importes que deben los socios a la empresa se
recogen en cuentas de “Accionistas por desembolsos
pendientes”, los cuales pueden ser no exigidos
(apígrafe A del activo del Balance) o exigidos (epígrafe
D.I del activo del Balance).
LOS RECURSOS PROPIOS: AMPLIACIONES DE CAPITAL
9 Posteriormente a la creación de la empresa puede ampliarse el capital de la misma a través de la emisión de nuevas acciones en una proporción determinada.
9 La proporción 1 a (por) 2 significa que se van a emitir una acción nueva por 2 acciones antiguas.
9 Estas nuevas acciones serán suscritas por los accionistas o por otros nuevos a un precio que se denomina “valor o precio de emisión”.
9 Este valor de emisión puede ser mayor que el valor nominal, no menor, ya que está prohibida por la normativa mercantil. 9 El valor por encima del nominal percibido por la empresa
cuando emite nuevas acciones en una ampliación de capital se denomina “prima de emisión”, la cual debe desembolsrse en su totalidad.
9 Esta prima de emisión se registra en una cuenta específica de reservas (epígrafe A.II de los fondos propios en el pasivo del Balance).
L
A DISTRIBUCIÓN O COMPENSACIÓN DEL RESULTADO
9
Las sociedades mercantiles se crean al objeto de obtener
un beneficio que repercuta a los propietarios (accionistas).
9
Los beneficios obtenidos por una empresa pueden ser
distribuidos entre los accionistas en forma de
“dividendos”
o bien pueden ser retenidos por la misma, constituyendo
las denominadas
“reservas”
.
•
Los accionistas se benefician del resultado positivo de una
empresa bien mediante la percepción de dividendos (si la
empresa ha repartido beneficios) o bien mediante el
aumento del valor de sus acciones (si la empresa ha
retenido los mismos).
9
El resultado del ejercicio es objeto de distribución durante
los 6 primeros meses del año siguiente junto con la
aprobación de las Cuentas Anuales según acuerde la
“Junta de Accionistas”.
L
A DISTRIBUCIÓN O COMPENSACIÓN DEL RESULTADO
9
Con anterioridad a la aprobación definitiva el consejo
de administración puede haber repartido un
dividendo
a cuenta
del reparto definitivo y que se compensará
cuando se realice éste.
9
No pueden repartirse resultados positivos si como
consecuencia del reparto el
Neto es inferior al capital
social
como puede suceder en el caso de que haya
pérdidas o resultados negativos de ejercicios
anteriores (art. 213.2 TRLSA).
9
Las empresas o sociedades de naturaleza mercantil
deben destinar un
10% de su beneficio para dotar la
reserva legal y hasta que ésta alcance el 20% de la
cifra de capital social
(art. 214 TRLSA).
LA DISTRIBUCIÓN O COMPENSACIÓN DEL RESULTADO
9 Las cuentas que se utilizan son:
9 Existen algunas restricciones legales al reparto de dividendos. 9 En el caso de pérdidas, éstas pueden ser compensadas con
capital (reduciendo el mismo), con beneficios de años anteriores (reservas) o quedar pendientes de compensación con beneficios de ejercicios futuros. Si éstas continúan puede ser necesario que los socios aporten fondos que equilibren los fondos propios.
Dividendo activo a pagar Dividendo activo a cuenta
Cuentas para dividendos
Remanente
Resultados negativos ejercicios anteriores Pérdidas y ganancias Cuentas de Resultados Reserva legal Reservas estatutarias Reservas voluntarias Cuentas de Reservas
LAS SUBVENCIONES RECIBIDAS (DE CAPITAL Y DE
EXPLOTACIÓN)
9 Las subvenciones son aportaciones de fondos que realiza una entidad pública (Estado, CCAA, Ayuntamiento …) a una empresa u otra entidad, siendo por lo general no reintegrables
y no devengando por lo general intereses.
9 En general se exige que la empresa perceptora cumpla una serie de condiciones o requisitos (creación de empleo, inversión en activos fijos nuevos, realización o prestación de servicios sociales etc…).
9 En ciertos casos se conceden préstamos a empresas que si cumplen unos requisitos se convierten con posterioridad en subvenciones.
9 Las subvenciones pueden ser de dos tipos:
• De explotación. Se consideran ingresos de explotación (epígrafe 1.b de Ingresos de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias).
• De capital. Figuran en el epígrafe B) del pasivo del Balance, ya que deben imputarse a ingresos a lo largo de varios años y proporcionalmente a la amortización de los activos financiados por las mismas. Si el resultado no es amortizable se traspasan a resultados en el momento de su enajenación o baja (norma de valoración 20ª).
RECURSOS AJENOS: LOS PRÉSTAMOS
9 Mediante los préstamos las empresas solicitan fondos a entidades financieras, a cambio de unos intereses y la devolución del capital prestado en los plazos estipulados.
9 Las distintas deudas de la empresa pueden tener un tipo de interés (coste explícito) y/o un tipo de interés (coste implícito).
• El tipo de interés explícito es un porcentaje conocido y que se aplica sobre el valor nominal de la deuda para determinar el devengo periódico de intereses.
• El tipo de interés implícito aparece cuando una empresa recibe prestado un capital y se compromete a devolver al vencimiento una capital mayor. Éste no se pacta expresamente pero si puede calcularse, mediante las fórmulas de equivalencia financiera, comparando los importes recibidos y a devolver.
9 Por amortización de deudas o amortización financiera se entienden las diferentes formas que hay de satisfacer los pagos por intereses y devolución del principal en las deudas.
• Cuadro de amortización de préstamos.
• El tipo de préstamos más habitual es el préstamo francés. La empresa recibe una cuantía y se compromete a pagar unas cuotas periódicas (mensuales, trimestrales, semestrales, ...) iguales, que incluyen tanto los intereses devengados como la devolución del principal.
RECURSOS AJENOS: LOS PRÉSTAMOS
9 Reconocimiento contable de los préstamos.
• Las deudas no comerciales se registran según la norma 11ª, por su valor de reembolso.
• La diferencia entre el valor de reembolso y el recibido, si existe sería un interés implícito, considerándose gastos a distribuir.
• Los préstamos comportan unos gastos de negociación y apertura que deben distribuirse como gastos durante la vida de los mismos según un criterio financiero (proporcional a los intereses que se pagan cada año).
• Los intereses implícitos (si existen) también deben ser objeto de distribución entre los años de duración de la deuda según un criterio financiero.
• Hasta que estos gastos no se imputen a resultados figuran en el epígrafe C) “Gastos a distribuir en varios ejercicios” del activo del Balance.
• Posteriormente al vencimiento de las cuotas mensuales, trimestrales, anuales … habrá que reconocer tanto los intereses devengados como el pago de los mismos y la devolución de parte del principal que corresponda.
• Al cierre del ejercicio, habrá que reconocer como gastos y como deuda, los intereses devengados desde la fecha de la última cuota pagada hasta este cierre.
RECURSOS AJENOS: OTRAS DEUDAS (CRÉDITOS)
9
Otra posibilidad de financiación muy utilizada por las
empresas es a través de las
Cuentas de crédito.
9
Las cuentas de crédito funcionan a todos los efectos
como cuentas corrientes bancarias con la única
particularidad de poder disponer de fondos sin
tenerlos y hasta un límite pactado con la entidad
financiera, lo que implica que sean
cuantas de pasivo
.
•
Se consideran un tipo de
préstamo variable
, pues en
cada momento se debe la cuantía dispuesta de la
cuenta.
•
Se pagan intereses sobre la cuantía dispuesta y una
comisión sobre la cuantía disponible no utilizada.
•
La cuenta utilizada es la de
“Deudas a corto plazo por
crédito dispuesto”
, la cual figura en el pasivo del
Balance como deudas acorto plazo.
•
En la Memoria debe informarse sobre el crédito
dispuesto y el disponible.
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
9
Las empresas está sujetas a
riesgos previsibles
que
originan gastos o deudas futuras.
9
El
principio de prudencia
exige reconocer las cuantías
de estos gastos en el ejercicio en el que se estiman.
9
En algunos casos se trata de gastos de realización
futura segura pero en los que se desconoce su importe
(grandes reparaciones e impuestos)
,
en otros casos,
no se sabe cuando se producirán ni que cuantía
tendrán
(pensiones)
y en otros no se sabe si se
producirán
(responsabilidades).
9
Contablemente estos gastos se estiman y se recogen
en el epígrafe B)
“Provisiones para riesgos y gastos”
del pasivo del Balance.
9
Las provisiones para riesgos y gastos aparecen por la
aplicación de los principios de prudencia y de
correlación de ingresos y gastos.
PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS
9
Se trata de reconocer como gastos
incertidumbres o riesgos
futuros
que están indeterminados en cuanto a su ocurrencia
y/o importe, al tiempo que se dota una provisión que cubra
ese riesgo futuro.
9
Una empresa que realice reparaciones importantes de su
inmovilizado cada cuatro años, debe cada ejercicio dotar
una provisión por la cuarta parte del importe estimado de la
reparación futura (incertidumbre de la cuantía).
9
En caso de riesgo por responsabilidades civiles
(indemnizaciones), se debe dotar una provisión por la
cuantía estimada y reconocida como gasto. Aquí la
incertidumbre es de tiempo (cuando), de ocurrencia y de
importe.
9
En cada ejercicio la empresa ajusta el valor de estas
provisiones a la estimación de los gastos que se van a
producir.
9
Se dotan provisiones para los riesgos siguientes:
pensiones, impuestos, responsabilidades y grandes
reparaciones
.
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
EN LAS CUENTAS ANULES
9
Los fondos propios figuran en el epígrafe A) del pasivo
del Balance, donde se clasifican como capital, reservas
resultados, etc…
9
El capital pendiente de desembolsar figura en el activo en
los epígrafes A) “Accionistas por deembolsos no
exigidos” y D.I “Accionistas por desembolsos exigidos”
según se haya o no exigido ya a los accionistas.
9
El epígrafe A.VII del pasivo “Dividendo activo entregado”
recoge los dividendos repartidos a cuenta del reaprto
definitivo.
9
Las subvenciones de capital aún no traspasadas a
resultados del ejercicio figuran en el epígrafe B) del
pasivo.
9
Las subvenciones de capital traspasadas a resultados
del ejercicio figuran en el epígrafe B.6 “Subvenciones de
capital traspasadas a resultados del ejercicio” de la
Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
9
Los “Préstamos y otras deudas” no comerciales figuran
en los epígrafes D o E del pasivo del Balance según sean
a largo o corto plazo.
LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN EN LAS CUENTAS ANUALES
9 Figurarán en estos epígrafes los intereses devengados y no vencidos.
9 Los gastos a distribuir en varios ejercicios se recogen en el epígrafe C) “Gastos a distribuir en varios ejercicios” del activo del Balance.
9 Las provisiones para riesgos y gastos se recogen en el epígrafe c) “Provisiones para riesgos y gastos” del pasivo del Balance.
9 Los gastos financieros devengados y debidos a fuentes de financiación ajenas figuran en el epígrafe A.6 de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias”.
9 Las subvenciones a la explotación se recogen en el epígrafe B.1 “Otros ingresos de la explotación” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.
9 MEMORIA
• Sobre los fondos propios y acciones propias se informa en los epígrafes 4.g) y 10.
• Sobre la distribución de beneficios en el epígrafe 3. • Sobre subvenciones se informa en el epígrafe 4.h).
• Sobre deudas no comerciales se informa en los epígrafes 4.k) y 7. • Sobre provisiones para riesgos y gastos se informa en los
