Butlletí d’informació financera
Tercer trimestre del 2006
1.
Introducció
2.
Principals magnituds
3.
Evolució del compte de resultats
4.
Evolució del balanç
5.
Evolució dels negocis
6.
Altres aspectes que cal tenir en compte
Disclaimer
Banc Sabadell avisa que aquesta presentació pot contenir manifestacions, previsions futures o estimacions relatives a l’evolució del negoci i resultats de l’entitat que responen a la nostra opinió i les nostres expectatives futures, per la qual cosa determinats riscos, incerteses i altres factors rellevants poden fer que els resultats reals difereixin significativament d’aquestes previsions o estimacions. Entre aquests factors s’inclouen, sense caràcter limitatiu, (1) situació de mercat, factors macroeconòmics, directrius reguladores, polítiques o governamentals, (2) moviments en els mercats de valors nacionals i internacionals, tipus de canvi i tipus d’interès, (3) pressions competitives, (4) canvis tecnològics, (5) alteracions en la situació financera, capacitat creditícia o solvència dels nostres clients, deutors o contraparts. Els factors ara indicats podrien afectar adversament el nostre negoci i el comportament dels resultats que surten en presentacions, comunicacions i informes, tant passats com futurs, inclosos els registrats davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors.
Banc Sabadell no és ni es fa responsable de l’ús, la valoració, les opinions, les expectatives o les decisions que puguin adoptar tercers sobre la base de la informació d’aquesta presentació.
La informació inclosa en aquest document detalla els comptes de resultats per negoci de Banc Sabadell, els quals han estat preparats d’acord amb la comptabilitat pública individual i consolidada, juntament amb la comptabilitat analítica interna que utilitza criteris d’imputació d’ingressos i costos transparents basats en principis de representativitat econòmica. Els comptes de filials, participades i oficines a l’exterior han estat, quan així es requeria, prèviament homogeneïtzades, de manera addicional al procés de consolidació. En tot cas, en l’aplicació d’aquests criteris, que no respon a cap normativa pública i externa, poden haver-se utilitzat estimacions, valoracions i paràmetres segons el millor judici dels gestors que podrien provocar diferències significatives respecte dels imports que resultarien de l'aplicació de criteris diferents.
La informació inclosa en aquest document detalla els comptes de resultats per negoci de Banc Sabadell, que han estat preparats d’acord amb la comptabilitat pública individual i consolidada i també amb la comptabilitat analítica interna que utilitza criteris d’imputació d’ingressos i costos transparents basats en principis de representativitat econòmica. Els comptes de filials, participades i oficines a l’exterior han estat, quan així es requeria, homogeneïtzats prèviament, de manera addicional al procés de consolidació. En tot cas, en l’aplicació d’aquests criteris, que no respon a cap normativa pública i externa, es poden haver emprat estimacions, valoracions i paràmetres segons el millor judici dels gestors que podrien provocar diferències significatives respecte als imports que resultarien de l’aplicació de criteris diferents.
Aquest document pot incloure informació no auditada o resumida, de manera que s'invita els destinataris d'aquest document a consultar la documentació pública comunicada o registrada davant la Comissió Nacional del Mercat de Valors.
La distribució d'aquest document en altres jurisdiccions pot estar prohibida, per la qual cosa els receptors d'aquest document o els qui finalment n’obtinguin una còpia o un exemplar hauran de tenir coneixement de les restriccions esmentades i complir-les. Mitjançant l'acceptació d'aquest informe vostè acorda quedar vinculat per aquestes limitacions.
Aquest document no constitueix una oferta o invitació a subscriure o adquirir cap valor i ni aquest document ni el seu contingut serà base de contracte o de cap tipus de compromís.
1. Introducció
Entorn macroeconòmic
Context econòmic
El Fons Monetari Internacional ha revisat a l'alça les seves previsions de creixement econòmic mundial per al 2006 i el 2007. Malgrat això, destaca la revisió a la baixa de les perspectives per a l'economia nord-americana amb vista a l'any vinent.
Als Estats Units, l'economia ha reduït el seu ritme de creixement a partir del menor dinamisme de la demanda domèstica. El PIB del segon trimestre va avançar un 2,6% trimestral anualitzat, des del 5,6% del trimestre anterior. Aquests últims mesos, la debilitat en el sector immobiliari s'ha accentuat i la creació de llocs de treball ha continuat modesta. En aquest context, el deteriorament de l'optimisme entre els consumidors només ha estat limitat per la recent caiguda en el preu del cru.
A la zona euro, l'economia ha registrat el ritme més gran de creixement dels cinc darrers anys, gràcies al bon comportament de la inversió empresarial. D'altra banda, els principals índexs de confiança empresarial continuen en nivells elevats. No obstant això, el component d'expectatives d'algun índex, com el de l’IFO alemany, apunta a una certa moderació de l'activitat en el futur. Respecte al consum privat, el millor comportament del mercat laboral i la recent caiguda del preu del cru han contribuït que la confiança dels consumidors en països com Alemanya i Itàlia es situï en màxims dels últims anys. Finalment, Standard & Poor's ha avisat Itàlia que reduirà el seu rating actual (AA- amb outlook negatiu) en absència de rigor fiscal el 2007.
-3,0 -2,0 -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 1/ 92 5/ 93 9/ 94 2/ 96 6/ 97 11/ 98 3/ 00 8/ 01 12/ 02 4/ 04 9/ 05
PIB EUA PIB zona euro
A Espanya, l'activitat continua mostrant un dinamisme important, en un context en què la creació de llocs de treball evoluciona de manera molt favorable i la producció industrial recupera vitalitat. El segon trimestre, el PIB va registrar el màxim creixement interanual des de final del 2001 (3,7%; primer trimestre del 2006: 3,6%). La demanda domèstica continua sent el principal motor del creixement i el sector exterior ha començat a reduir la seva contribució negativa al PIB. Finalment, els Pressupostos Generals per al 2007 pretenen que els comptes públics registrin superàvit per tercer any consecutiu (0,7% del PIB; previsió per al 2006: 1,1%) i que el deute públic es redueixi fins al 37,7% del PIB (previsió per al 2006: 39,8%).
Al Regne Unit, la reactivació del consum de les famílies ha posat fi a la desacceleració del creixement econòmic que va començar la segona meitat del 2004. El PIB del segon trimestre es va situar en el 2,6% anual, tres dècimes per sobre del registre del trimestre anterior. Els índexs de confiança
empresarial, per part seva, indiquen que aquesta reactivació tindrà continuïtat d'ara endavant, encara que a un menor ritme.
Al Japó, l'economia ha moderat el seu ritme de creixement. El PIB va créixer el segon trimestre un 2,5% anual (primer trimestre del 2006: 3,6%). Malgrat això, el consum privat i la inversió en capital mantenen una evolució favorable, cosa que abona el caràcter sostenible del creixement econòmic. Així mateix, els indicadors de confiança empresarial abonen, amb vista als trimestres pròxims, una continuïtat de l'actual expansió econòmica. En el terreny polític, el fins ara vicepresident, Shinzo Abe, ha estat nomenat primer ministre en substitució de Junichiro Koizumi, ja que s’ha proclamat guanyador a les eleccions primàries en el si del Partit Liberal Democràtic. Abe s'ha mostrat poc inclinat a portar a terme la necessària reforma fiscal en el curt termini.
En relació amb la inflació, el recent retrocés del preu de les matèries primeres ha relaxat les pressions inflacionistes.
Als Estats Units, l'IPC d'agost es va situar en el 3,8% anual, respecte al 4,1% del mes anterior. L'índex subjacent, per part seva, va pujar fins al 2,8% anual i va registrar així el màxim creixement des de principi del 1996. Finalment, els preus de l'habitatge van augmentar el segon trimestre un 1,2% trimestral, la menor taxa des del quart trimestre del 1999.
A la zona euro, la dada preliminar de l'IPCH de setembre es va situar en l'1,8% anual, cinc dècimes per sota de la dada anterior. A més a més, l'índex subjacent continua mostrant taxes de creixement reduïdes. L'agregat monetari M3, tanmateix, és allunyat del seu objectiu de política monetària, amb un creixement l'agost del 8,2% anual. Així mateix, el crèdit al sector privat ha accelerat el seu important ritme de creixement i l'agost va registrar la taxa més elevada des de l'inici de la sèrie el 1999.
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 1/92 5/93 9/94 2/96 6/97 11/98 3/00 8/01 12/02 4/04 9/05
IPC EUA IPC zona euro
A Espanya, la dada preliminar de l'IPCH de setembre s'ha situat en el 3,0% anual, des del 3,8% del mes anterior, la qual cosa representa el menor taxa d'inflació des de maig del 2005.
Al Regne Unit, l'IPCH d'agost es va situar en el 2,5% anual i va continuar per sobre de l'objectiu de política monetària del Banc d'Anglaterra. Així mateix, s'ha observat una acceleració en el ritme de
Mercats de renda fixa
Respecte als bancs centrals, la Reserva Federal (Fed) ha mantingut el tipus d'interès de referència inalterat en el 5,25% tot el trimestre, després d'haver implementat disset puges consecutives des de mitjans del 2004. En l'última reunió (20 de setembre), la Fed va reconèixer més obertament la desacceleració econòmica, però va continuar al·ludint el risc d'inflació i plantejant la possibilitat de certa tensió addicional.
D'altra banda, el Banc Central Europeu (BCE) va augmentar el tipus d'interès oficial a la reunió de principi d'agost, fins al 3,00%. Això va representar una acceleració en el ritme de puges portades a terme fins avui. El BCE insisteix que eliminarà progressivament la laxitud monetària en la mesura en què es confirmi el seu escenari de creixement econòmic al voltant del potencial i la inflació per sobre del 2,0% anual. En l’última reunió, el BCE va preparar el mercat per a una nova puja l'octubre.
0,5 1,5 2,5 3,5 4,5 5,5 6,5 7,5 1/99 9/99 5/00 1/01 9/01 6/02 2/03 10/03 6/04 2/05 11/05 7/06 Tipus d'interès oficial zona euro Tipus d'interès oficial EUA
Al Regne Unit, el Banc d'Anglaterra va sorprendre el mercat a la reunió d'agost i va pujar el tipus d'interès de referència un quart de punt percentual, fins al 4,75%. Dels set membres del Comitè de Política Monetària, sis van votar a favor de la decisió i un en contra. Aquest va ser el primer moviment de tipus en un any i la primera puja en dos anys. En el comunicat de premsa, el Banc d'Anglaterra va citar, per justificar la decisió, la fermesa del creixement econòmic, les fortes taxes de creixement dels agregats monetaris i el crèdit i una inflació que es mantindrà per sobre de l'objectiu.
Al Japó, el banc central va pujar el tipus d'interès de referència un quart de punt percentual, fins al 0,25%, a la reunió de juliol. La decisió es va adoptar per unanimitat i representa la primera puja des d'agost del 2000. El Banc del Japó, no obstant això, ha manifestat que no té una previsió de puges del tipus d'interès de referència preconcebuda, sinó que dependrà de l'evolució dels indicadors d'activitat i de preus.
Els mercats de deute públic a llarg termini han finalitzat el trimestre amb un important saldo positiu a banda i banda de l'Atlàntic. Les perspectives d'un creixement econòmic menor als Estats Units, a partir de la desacceleració del seu sector immobiliari, han donat suport als mercats de bons. Als Estats Units, el tipus d'interès del bo a deu anys s'ha situat en el 4,63%, des del 5,14%. A la zona euro, el tipus d'interès del bo alemany del mateix venciment ha acabat el trimestre en el 3,71%, per sobre del 4,07% del tancament del trimestre previ.
2,5 3,5 4,5 5,5 6,5 7,5 1/99 11/99 9/00 7/01 5/02 2/03 12/03 10/04 8/05 6/06 Bons-10 anys EUA Bons-10 anys alemany
Mercats de divises
L'últim comunicat del G7 insisteix en el fet que els tipus de canvi han de reflectir els fonamentals econòmics i que la volatilitat excessiva i els moviments desordenats són indesitjables. Així mateix, reitera que les economies emergents amb grans superàvits per compte corrent, especialment la Xina, han d'avançar cap a una flexibilitat canviària més gran.
El dòlar s'ha mantingut relativament estable en la seva cotització respecte a l'euro, al voltant dels 1,28 USD/EUR. Aquest comportament s'ha produït malgrat els signes de desacceleració del sector immobiliari als Estats Units, el presumible final del cicle de política monetària per part de la Fed i el persistent desequilibri exterior d'aquesta economia.
El ien s'ha depreciat en la seva cotització respecte al dòlar malgrat les diferents fases del cicle de política monetària als dos països. El ien finalitzava el trimestre en 118,01 JPY/USD, recte als 114,47 JPY/USD del trimestre anterior.
La lliura esterlina s'ha apreciat en la seva cotització respecte a l’euro, encoratjada per la puja inesperada del tipus d'interès oficial per part del Banc d'Anglaterra. La lliura ha finalitzat el trimestre en 0,68 GBP/EUR, des dels 0,69 GBP/EUR de final de juny.
0,9 1,0 1,1 1,2 1,3 1,4 T
ipus de canvi dòlar
/eur o 106 112 118 124 130 136 T
Mercats emergents
Les eleccions presidencials a Mèxic van ser les més disputades de la història. El candidat conservador, Felipe Calderón (PA), va guanyar amb un 35,9% dels vots, mentre que el líder esquerrà, López Obrador (PRD), va quedar en segon lloc amb un 35,3%. Tot i que el recompte de vots va ser criticat per López Obrador, el Tribunal Federal Electoral va validar el comicis i va declarar president electe Felipe Calderón. Pel que fa a les dades econòmiques, l'economia mexicana va avançar un 4,7% anual entre abril i juny, des del 5,5% registrat els tres primers mesos de l'any. Aquest registre va superar les expectatives i va fer que diverses cases d'anàlisi revisessin a l'alça la seva previsió de PIB per al 2006. La construcció, l'agricultura i l'exportació d'automòbils van liderar el creixement aquesta vegada. La inflació va continuar a les bandes objectiu fixades pel banc central, cosa que va permetre a la màxima autoritat monetària mantenir el tipus d'interès oficial en el 7,00% en les tres reunions del trimestre. D'altra banda, el Tresor va avançar el pagament de 9.000 milions de dòlars al Banc Mundial i al BID. Al Brasil, l'economia va créixer un 1,2% anual el segon trimestre, per sota de les expectatives. La inflació es va moderar fins al 3,8% anual l'agost. En aquest context, el banc central va rebaixar en les dues reunions del trimestre un total d'un punt percentual el tipus d'interès oficial, fins al 14,25%. D'altra banda, Moody's va pujar la qualificació creditícia del deute sobirà brasiler de Ba3 a Ba2. En l'àmbit polític, Lula dóna Silva parteix com a favorit clar amb vista a les eleccions presidencials d'octubre. Finalment, l'economia argentina va mostrar desacceleració el segon trimestre. El PIB va avançar un 7,9% anual, des del 8,8% registrat el primer trimestre. Malgrat això, la xifra va sorprendre positivament. Les primes de risc-país s'han reduït lleugerament al llarg del tercer trimestre, corregint part de l’oscil·lació d’abril a juny. El manteniment dels tipus d'interès oficials per part de la Reserva Federal i la continuïtat de les polítiques macroeconòmiques ortodoxes en les principals economies emergents expliquen aquest comportament. D'aquesta manera, l’EMBI+ (Emerging Markets Bond Index) del Brasil ha tancat el trimestre en els 233 punts bàsics, des dels 246 de juny. A Mèxic, l’EMBI+ s'ha reduït poc més de vuit punts bàsics, fins als 121 punts bàsics. Finalment, a l'Argentina, el diferencial amb el deute americà també s'ha reduït. L'índex EMBI+ d'Argentina va tancar el trimestre en els 342 punts bàsics, des dels 377 de final del segon trimestre.
Als mercats de divises, el comportament no ha estat uniforme. Així, el pes argentí i el real brasiler s'han mantingut estables respecte al dòlar. Al Brasil, les intervencions del banc central han impedit que el real s'apreciés a partir dels elevats tipus d'interès domèstics i la solidesa de la balança per compte corrent. A Mèxic, el pes s'ha valorat respecte al dòlar una mica més d'un dos per cent una vegada sobrepassada la incertesa pel procés electoral.
Mercats de renda variable
Els principals índexs borsaris han finalitzat el tercer trimestre del 2006 amb forts guanys. Diversos factors han condicionat les borses. Respecte a les darreres dades macroeconòmiques publicades, el mercat de renda fixa ha descomptat una desacceleració de l'economia, especialment a partir de la debilitat en el sector immobiliari i de xifres d'ocupació més modestes als Estats Units. El mercat de renda variable ha estat protegit per les menors expectatives de puges de tipus d'interès oficials per part dels bancs centrals, com a conseqüència del relaxament de les pressions inflacionistes derivades d'un entorn de creixement inferior.
En referència al petroli, el preu del barril de Brent ha retrocedit -15,00% el trimestre, per bé que l’agost havia arribat al màxim històric de 78,30 dòlars el barril. Aquesta caiguda s'explica a partir d'unes expectatives més baixes de creixement de la demanda, la moderació de la tensió amb l’Iran i el final del conflicte entre Israel i el Líban, juntament amb diversos factors estacionals com una temporada d'huracans millor del que es preveia o el final de la driving season, que han provocat una ràpida restauració d'inventaris.
Altres aspectes que han donat suport al mercat han estat la positiva campanya de resultats del segon trimestre i el continuat dinamisme en les operacions de fusions i adquisicions.
Als Estats Units, l'Standard & Poor's 500 i l'índex tecnològic NASDAQ han finalitzat el trimestre amb puges del +5,17% i del +3,94%, respectivament.
La campanya de publicació de resultats del segon trimestre ha superat àmpliament les expectatives del mercat. En contrast amb les dades macroeconòmiques, les vendes han continuat mostrant fortalesa i els marges es troben en màxims històrics. Això s'ha traduït en una elevada retribució a l'accionista, tant via dividends com recompra d'accions o ampliacions de capital alliberades. En aquest sentit, el consens de creixement de beneficis empresarials per al segon trimestre s'ha situat en un 17,00%, molt per sobre de l’11,60% esperat al principi de la campanya. Respecte als sectors, han destacat les sorpreses positives en el sector financer i en el d'energia, mentre que les decepcions més grans s’han produït en el sector de tecnologia, cosa que explica l'evolució més feble de l'índex NASDAQ. Pel que fa a moviments corporatius, tres fons de capital risc han comprat la companyia HCA per 33.000 milions de dòlars, fet que comporta l’operació de capital risc més important de la història.
A Europa, el Dow Jones STOXX 50 ha guanyat un 5,09%.
Els resultats de les companyies europees també han superat les estimacions dels analistes i s'han revisat a l'alça les previsions de beneficis per al conjunt del 2006. El consens de creixement de beneficis empresarials per al 2006 es situa en 10,80%, molt a sobre del 6,10% esperat a l'inici de la campanya. A Europa, les vendes s’han anat accelerant i els marges empresarials es troben en nivells elevats. Les companyies petrolieres han sorprès a l'alça, mentre que les tecnològiques han estat les que més han decebut el mercat i totes les d’aquest sector han publicat per sota de les estimacions dels analistes. Referent a moviments corporatius, cal destacar la compra d'un 92,4% d’Schering per part de Bayer i la fusió entre Banca Intesa i San Paolo, en la qual Banca Intesa oferirà 3,115 accions noves per cada acció de San Paolo IMI. Per part seva, Vodafone ha venut el 25% del principal operador mòbil de Bèlgica a Belgacom, a qui ha cedit el control total. Unilever també ha venut la seva divisió d'aliments congelats al grup financer Permira per 1.000 milions de lliures.
A Espanya, l'IBEX-35 ha finalitzat el trimestre amb una puja del 12,01%. L'índex selectiu ha assolit màxims històrics i ha arribat als 13.000 punts, especialment condicionat per la forta activitat corporativa. A l’Estat, la modificació de la Llei de les OPA ha accelerat alguns moviments corporatius. Els canvis més destacables d'aquesta nova llei són: en primer lloc, les empreses hauran de llançar les OPA pel 100% de la companyia si sobrepassen el 30% dels drets de vot -actualment és a partir del 50%-; en segon lloc, s'introduirà el concepte d’squeeze out, que afavorirà l'exclusió forçosa dels minoritaris. Quant als principals moviments de fusions i adquisicions, el sector elèctric ha estat un dels protagonistes. Acciona ha anunciat la compra del 10% d'Endesa a 32 euros per acció, cosa que ha fet que E.ON hagi incrementar el preu ofert pel 100% d'Endesa des de 25,40 a 35 euros per acció. ACS també ha anunciat l'adquisició del 10% d'Iberdrola, Mutua Madrileña ha comprat un 5% de SacyrVallehermoso i aquest, al seu torn, ha fet una contraopa a 6,13 euros per acció pel 100% d'Europistas. Anteriorment, la CNMV havia aprovat la modificació de les característiques de l'OPA d'Europistas formulada per Isolux, a 5,13 euros per acció, que havia pujat el preu des de 4,80 euros per acció. D’altra banda, FCC ha adquirit la filial de gestió de residus urbans de la britànica WRG Holdings per 1.400 milions de lliures i Ferrovial ha tancat el préstec sindicat per un import de 9.000 milions de lliures per a l'adquisició del gestor aeroportuari BAA. En l'àmbit immobiliari, Martinsa ha ofert 35,7 euros per acció pel 100% de Fadesa i Construccions Reyal i Grup San José han fet sengles ofertes per Urbis i Parquesol.
A l’Amèrica Llatina, els índexs han obtingut resultats mixtos. L'índex de la borsa mexicana ha finalitzat el trimestre amb uns guanys del 14,57%, mentre que el MERVAL argentí ha perdut un 4,31%. El BOVESPA s'ha mantingut pràcticament pla.
Evolució del negoci
El notable increment dels volums de negoci i la substancial millora de les ràtios interanuals d’eficiència i de rendibilitat, consolidat Banco Urquijo, caracteritzen un trimestre marcat per les diferents actuacions efectuades per integrar ràpidament aquesta entitat al grup i pel creixement substancial dels principals indicadors d’activitat de Banc Sabadell.
El compte de resultats acumulat fins al tancament del tercer trimestre presenta un benefici net atribuït de 431,56 milions d’euros, un 21,6% superior al registrat el mateix període de l’any passat.
La intensa tasca d’integració de Banco Urquijo s’ha dut a terme paral·lelament a una forta activitat comercial, la qual cosa ha permès incrementar d’una manera molt significativa els volums d’inversió i de recursos i avançar amb fermesa en els objectius de creixement i de rendibilitat.
Evolució de les magnituds del balanç
Inversió
La inversió creditícia bruta en clients augmenta en 12.474,67 milions d’euros, un 31,9% més que en el mateix període de l’any 2005, i s’eleva a 51.564,21 milions d’euros. El crèdit hipotecari creix un 32,6% si es compara amb el tancament del tercer trimestre del 2005.
Pel que fa a la inversió en productes específics d’empreses, destaquen les cessions de facturatge, que creixen un 36,2%, i les bestretes de confirming que són un 33,1% superiors a les registrades fa un any. El 30 de setembre de 2006, la ràtio de morositat, un cop inclòs Banco Urquijo, és del 0,42% del total de la inversió (0,49% el setembre del 2005). La cobertura sobre deutors en mora arriba al 431,8%.
Recursos
Després dels nou primers mesos, els recursos gestionats de clients pugen a 70.602,61 milions d’euros, un 34,6% més que en el tancament del tercer trimestre del 2005.
Els recursos de balanç augmenten un 29,4%i els de fora de balanç, un 49,1%. En aquest apartat destaquen els volums captats en fons d’inversió, que s’incrementen un 55,2%, i els de fons de pensions, que creixen un 23,9%, amb una millora notable de la quota de mercat del patrimoni gestionat, gràcies a la incorporació de la cartera de Banco Urquijo (que representa un 20,8% del total del grup) i a la política de comercialització continuada de noves opcions d’inversió.
Evolució dels marges i els beneficis
En tancar el tercer trimestre, el compte de resultats acumulat reflecteix, una vegada més millores en marges i ràtios i en la forta activitat comercial desenvolupada durant l’any, enfocada al creixement rendible i a la gestió detallada dels clients amb un servei de qualitat i una oferta financera altament competitiva.
L’efecte positiu de l’increment dels volums d’inversió i l’aportació de Banco Urquijo al resultat consolidat han repercutit favorablement en el marge d’intermediació interanual, que augmenta un 12,8% i es situa en els 806,87 milions d’euros.
Els ingressos per comissions netes sumen 396,63 milions d’euros. Les que s’obtenen de la comercialització i gestió de fons d’inversió augmenten un 41,9%, d’un any a un altre, com a conseqüència de la integració de la cartera de Banco Urquijo. Les que provenen dels fons de pensions creixen un 24,2% el mateix període, amb una destacada contribució del pla Pentapensión, líder en rendibilitat en la categoria de renda fixa mixta a tres anys, segons Inverco.
Els ingressos per l’activitat d’assegurances creixen un 36,6%, fins als 43,65 milions d’euros, i mantenen la progressió de trimestres anteriors, gràcies a la millora de la sinistralitat en protecció de vida, el bon comportament de les rendes i l’increment dels volums captats amb el Pla d’Estalvi i el nou producte Protecció Total Préstecs.
El marge d’explotació o resultat operatiu és de 712,03 milions d’euros i augmenta un 24,3% respecte a l’obtingut en tancar el tercer trimestre de l’any 2005, un cop deduïdes les despeses generals o d’explotació, que augmenten un 7% interanual (un 1,8% sense Banco Urquijo).
La ràtio d’eficiència és del 47,10% respecte al 50,52% registrat fa un any, i en línia amb l’objectiu marcat de situar-la en el 45% en tancar l’any 2007.
Del resultat operatiu, s’han destinat 140,6 milions d’euros a dotacions netes per a insolvències. El creixement de la inversió ha fet incrementar la dotació genèrica un 73,1% (per 155,16 milions d’euros durant els nou primers mesos). En relació amb el notable increment de la inversió, les dotacions específiques es mantenen estables (5,40 milions d’euros fins al 30 de setembre) i així s’evidencia que l’excel·lent qualitat del risc no ha estat alterada amb l’operació Banco Urquijo.
Amb tot el que s’ha exposat, i quan s’han deduït els impostos sobre beneficis, el resultat net atribuït al grup ha estat de 431,56 milions d’euros, un 21,6 % superior a l’obtingut el 30 de setembre de l’any passat.
Expansió dels diferents canals
Banc Sabadell ha tancat el tercer trimestre de l’any amb una xarxa estatal de 1.184 oficines, després de la integració de les oficines de Banco Urquijo i l’obertura de 23 oficines noves durant aquest any, 11 de les quals es dediquen a banca d’empreses i 1 opera sota la marca Solbank, especialitzada en l’atenció als europeus residents en zones costaneres.
La contractació i utilització dels canals de banca a distància ha continuat la favorable evolució de trimestres anteriors, D’aquesta manera, el 30 de setembre, els contractes del servei de banca per Internet (BS Online) creixen un 9% interanual, i els del servei per telèfon mòbil (BS Mòbil) superen la xifra de 18.200, després dels primers mesos de comercialització.
Lideratge ratificat en qualitat de servei
Es manté l’excel·lent qualitat de servei, per sobre de la mitjana del sector (7,80 vs. 7,13), segons l’anàlisi Stiga RCB de la Qualitat objectiva en xarxes comercials, i, de nou, s’evidencia la posició de lideratge de Banc Sabadell.
En aquest sentit, també cal destacar que Banc Sabadell ha obtingut la renovació de la certificació global ISO 9001, atorgada l’any 2005, i que situa Banc Sabadell com a única entitat bancària a l’Estat amb una certificació de qualitat reconeguda internacionalment i global per a tot el seu grup.
2. Magnituds principals
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual Balanç (milers d'€)
Total actiu 50.703.855 52.320.395 66.501.094 31,2
Inversió creditícia bruta de clients 39.089.539 41.642.703 51.564.205 31,9
Recursos al balanç 40.790.299 41.717.235 52.787.150 29,4
Dels quals: dipòsits de clients 23.218.665 23.023.190 27.006.386 16,3
Fons d'inversió 10.091.734 10.648.615 15.663.618 55,2
Fons de pensions 2.420.213 2.655.895 2.997.588 23,9
Recursos gestionats 52.461.421 54.279.094 70.602.617 34,6
Fons propis 3.270.700 3.373.621 3.681.308 12,6
Compte de resultats (milers d'€)
Marge d'intermediació 715.450 975.756 806.866 12,8
Marge ordinari 1.160.799 1.591.358 1.332.104 14,8
Marge d'explotació 573.056 793.475 712.029 24,3
Benefici abans d'impostos 513.617 644.300 622.540 21,2
Benefici net atribuït al grup 354.861 453.128 431.563 21,6
Ràtios (%) ROA 1,01 0,94 0,98 ROE 15,75 15,19 17,68 Eficiència bàsica (1) 53,60 54,20 49,72 Eficiència (2) 50,52 50,53 47,10 Ràtio BIS (%) 12,02 11,49 10,81 Tier I (%) 8,28 7,96 6,55
Gestió del risc
Riscos morosos (milers d'€) 219.117 235.937 251.238
Fons per a insolvències (milers d'€) 838.985 903.804 1.084.750
Ràtio de morositat (%) 0,49 0,49 0,42
Ràtio de cobertura (%) 382,89 383,07 431,76
Accionistes i accions (dades al final del període)
Nombre d'accionistes 64.508 65.020 66.800
Nombre d'accions 306.003.420 306.003.420 306.003.420
Valor de cotització (€) 21,28 22,16 28,34
Capitalització borsària (milers d'€) 6.511.753 6.781.036 8.672.137 Benefici net atribuït per acció anualitzat (BPA) 1,55 1,48 1,88
PER (valor de cotizació / BPA) 13,76 14,96 15,07
Valor comptable per acció (€) 10,69 11,02 12,03
P/VC (valor de cotització s/ valor comptable) 1,99 2,01 2,36 Altres dades
Oficines nacionals 1.069 1.104 1.184
Empleats 9.455 9.443 10.169
Caixers 1.349 1.374 1.425
(1) Despeses de personal i altres despeses generals / marge ordinari excloent resultats d’operacions financeres i diferències de canvi. (2) Despeses de personal i altres despeses generals / marge ordinari.
3. Evolució del compte de resultats
Compte de resultats
Variació (%)
9M05 9M06 interanual
Interessos i rendiments assimilats 1.273.593 1.732.688 36,0
Interessos i càrregues assimilades -570.559 -943.881 65,4
Marge d'intermediació abans rendiment instruments capital 703.034 788.807 12,2
Rendiment d'instruments de capital 12.416 18.059 45,4
Marge d'intermediació 715.450 806.866 12,8
Resultats d'entitats valorades pel métode de participació 12.146 14.766 21,6
Comissions netes 334.606 396.634 18,5
Activitat d'assegurances 31.946 43.645 36,6
Resultats operacions financeres (net) 34.950 35.246 0,8
Diferències de canvi (net) 31.701 34.947 10,2
Marge ordinari 1.160.799 1.332.104 14,8
Resultat per prestació de serveis no financers 57.410 70.501 22,8
Altres productes d'explotació 19.781 23.270 17,6
Despeses de personal -391.261 -420.405 7,4
Altres despeses generals d'administració -195.173 -207.013 6,1
Amortització -70.397 -77.929 10,7
Altres càrregues d'explotació -8.103 -8.499 4,9
Marge d'explotació 573.056 712.029 24,3
Pèrdues per deteriorament d'actius -78.440 -146.117 86,3
Dotacions de provisions (net) -3.929 5.446 --
Resultat financer d'activitats no financeres -10.320 -22.866 121,6
Altres guanys 54.165 88.885 64,1
Altres pèrdues -20.915 -14.837 -29,1
Benefici abans d'impostos 513.617 622.540 21,2
Impost sobre societats -157.724 -188.731 19,7
Resultat de l'activitat ordinària 355.893 433.809 21,9
Resultat de les operacions interrompudes (net) 174 76 -56,3
Benefici consolidat de l'exercici 356.067 433.885 21,9
Interessos de minoritaris 1.206 2.322 92,5
Benefici net atribuït al grup 354.861 431.563 21,6
Promemòria:
Actius totals mitjans 47.259.116 59.160.026
Benefici per acció (€) 1,16 1,41
Evolució trimestral del compte de resultats
Variació (%)
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 interanual
Interessos i rendiments assimilats 404.752 424.936 443.905 471.554 507.843 560.417 664.428 49,7 Interessos i càrregues assimilades -175.109 -188.576 -206.874 -215.726 -251.584 -302.650 -389.647 88,3 Marge d'intermediació abans rendiment instruments
capital 229.643 236.360 237.031 255.828 256.259 257.767 274.781 15,9
Rendiment d'instruments de capital 5.108 1.076 6.232 4.478 10.452 336 7.271 16,7 Marge d'intermediació 234.751 237.436 243.263 260.306 266.711 258.103 282.052 15,9 Resultats d'entitats valorades pel métode de participació 2.155 5.750 4.241 522 3.633 9.941 1.192 -71,9 Comissions netes 108.463 113.643 112.500 116.964 121.130 129.564 145.940 29,7 Activitat d'assegurances 10.029 10.814 11.103 11.791 13.142 15.002 15.501 39,6 Resultats operacions financeres (net) 11.737 16.715 6.498 30.618 18.750 8.467 8.029 23,6 Diferències de canvi (net) 11.269 10.312 10.120 10.358 10.959 12.157 11.831 16,9
Marge ordinari 378.404 394.670 387.725 430.559 434.325 433.234 464.545 19,8
Resultat per prestació de serveis no financers 16.058 15.381 25.971 30.632 13.471 32.114 24.916 -4,1 Altres productes d'explotació 6.833 6.653 6.295 5.515 6.919 7.070 9.281 47,4 Despeses de personal -134.644 -128.919 -127.698 -150.779 -136.808 -133.749 -149.848 17,3 Altres despeses generals d'administració -64.161 -64.075 -66.937 -66.919 -65.477 -64.690 -76.846 14,8 Amortització -23.180 -23.911 -23.306 -25.751 -24.206 -25.563 -28.160 20,8 Altres càrregues d'explotació -2.677 -2.753 -2.673 -2.838 -2.763 -2.765 -2.971 11,1 Marge d'explotació 176.633 197.046 199.377 220.419 225.461 245.651 240.917 20,8 Pèrdues per deteriorament d'actius -21.254 -34.336 -22.850 -84.275 -34.032 -62.538 -49.547 116,8 Dotacions de provisions (net) 614 -13.368 8.825 -2.431 7.708 -8.036 5.774 -34,6 Resultat financer d'activitats no financeres -4.028 -4.691 -1.601 -8.042 -5.751 -6.962 -10.153 --
Altres guanys 18.249 18.809 17.107 26.268 11.336 19.325 58.224 240,4
Altres pèrdues -5.082 -8.586 -7.247 -21.256 -4.957 -5.167 -4.713 -35,0
Benefici abans d'impostos 165.132 154.874 193.611 130.683 199.765 182.273 240.502 24,2 Impost sobre societats -59.084 -44.664 -53.976 -32.034 -62.712 -56.286 -69.733 29,2 Resultat de l'activitat ordinària 106.048 110.210 139.635 98.649 137.053 125.987 170.769 22,3 Resultat de les operacions interrompudes (net) 96 78 0 251 -36 -40 152 -- Benefici consolidat de l'exercici 106.144 110.288 139.635 98.900 137.017 125.947 170.921 22,4
Interessos de minoritaris 373 246 587 633 760 190 1.372 133,7
Benefici net atribuït al grup 105.771 110.042 139.048 98.267 136.257 125.757 169.549 21,9 Promemòria:
Actius totals mitjans 46.587.628 47.094.803 48.078.533 50.973.456 54.422.805 57.593.846 65.343.421
Benefici per acció (€) 0,35 0,36 0,45 0,32 0,45 0,41 0,55
Compte de resultats sobre ATM
Variació (%)
1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 interanual
Interessos i rendiments assimilats 3,52 3,62 3,66 3,67 3,78 3,90 4,03 0,37 Interessos i càrregues assimilades -1,52 -1,61 -1,71 -1,68 -1,87 -2,11 -2,37 -0,66 Marge d'intermediació abans rendiment instruments
capital 2,00 2,01 1,96 1,99 1,91 1,80 1,67 -0,29
Rendiment d'instruments de capital 0,04 0,01 0,05 0,03 0,08 0,00 0,04 -0,01
Marge d'intermediació 2,04 2,02 2,01 2,03 1,99 1,80 1,71 -0,29
Resultats d'entitats valorades pel métode de participació 0,02 0,05 0,03 0,00 0,03 0,07 0,01 -0,03
Comissions netes 0,94 0,97 0,93 0,91 0,90 0,90 0,89 -0,04
Activitat d'assegurances 0,09 0,09 0,09 0,09 0,10 0,10 0,09 0,00
Resultats operacions financeres (net) 0,10 0,14 0,05 0,24 0,14 0,06 0,05 0,00
Diferències de canvi (net) 0,10 0,09 0,08 0,08 0,08 0,08 0,07 -0,01
Marge ordinari 3,29 3,36 3,20 3,35 3,24 3,02 2,82 -0,38
Resultat per prestació de serveis no financers 0,14 0,13 0,21 0,24 0,10 0,22 0,15 -0,06
Altres productes d'explotació 0,06 0,06 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06 0,00
Despeses de personal -1,17 -1,10 -1,05 -1,17 -1,02 -0,93 -0,91 0,14
Altres despeses generals d'administració -0,56 -0,55 -0,55 -0,52 -0,49 -0,45 -0,47 0,09
Amortització -0,20 -0,20 -0,19 -0,20 -0,18 -0,18 -0,17 0,02
Altres càrregues d'explotació -0,02 -0,02 -0,02 -0,02 -0,02 -0,02 -0,02 0,00
Marge d'explotació 1,54 1,68 1,65 1,72 1,68 1,71 1,46 -0,18
Pèrdues per deteriorament d'actius -0,19 -0,29 -0,19 -0,66 -0,25 -0,44 -0,30 -0,11 Dotacions de provisions (net) 0,01 -0,11 0,07 -0,02 0,06 -0,06 0,04 -0,04 Resultat financer d'activitats no financeres -0,04 -0,04 -0,01 -0,06 -0,04 -0,05 -0,06 -0,05
Altres guanys 0,16 0,16 0,14 0,20 0,08 0,13 0,35 0,21
Altres pèrdues -0,04 -0,07 -0,06 -0,17 -0,04 -0,04 -0,03 0,03
Benefici abans d'impostos 1,44 1,32 1,60 1,02 1,49 1,27 1,46 -0,14
Impost sobre societats -0,51 -0,38 -0,45 -0,25 -0,47 -0,39 -0,42 0,02
Resultat de l'activitat ordinària 0,92 0,94 1,15 0,77 1,02 0,88 1,04 -0,12
Resultat de les operacions interrompudes (net) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Benefici consolidat de l'exercici 0,92 0,94 1,15 0,77 1,02 0,88 1,04 -0,11
Interessos de minoritaris 0,00 0,00 0,00 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00
Marge d’intermediació
Rendiment mitjà de la inversió:
Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend.
Caixa, bancs centrals i entitats de
crèdit 3.714.687 1,91 17.502 2.594.862 2,42 15.625 2.667.354 2,19 14.697 2.478.923 2,24 13.968 Crèdits a la clientela 34.125.885 4,09 344.445 35.589.261 4,06 360.283 37.479.369 4,06 383.573 40.011.819 4,09 412.189 Cartera de renda fixa 4.464.899 2,78 30.614 4.533.218 2,82 31.928 3.969.380 2,81 28.087 4.205.630 2,76 29.303 Cartera de renda variable 776.132 2,67 5.108 701.280 0,62 1.076 876.560 2,82 6.232 825.674 2,15 4.478
Subtotal 43.081.603 3,74 397.669 43.418.621 3,78 408.912 44.992.663 3,81 432.589 47.522.046 3,84 459.938
Actiu material i immaterial 1.182.504 -- -- 1.187.785 -- -- 1.161.598 -- -- 1.166.602 -- -- Altres actius 2.323.521 2,13 12.191 2.488.397 2,76 17.100 1.924.272 3,62 17.548 2.284.808 2,79 16.094
Total 46.587.628 3,57 409.860 47.094.803 3,63 426.012 48.078.533 3,71 450.137 50.973.456 3,71 476.032
Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend.
Caixa, bancs centrals i entitats de
crèdit 3.358.503 2,30 19.008 3.146.477 2,67 20.948 4.857.654 3,03 37.088 Crèdits a la clientela 41.850.451 4,24 437.398 44.630.658 4,38 486.777 49.080.238 4,54 561.769 Cartera de renda fixa 4.293.589 2,51 26.549 4.537.393 2,55 28.873 5.280.736 2,66 35.425 Cartera de renda variable 883.490 4,80 10.452 884.187 0,15 336 914.727 3,15 7.271
Subtotal 50.386.033 3,97 493.407 53.198.715 4,05 536.934 60.133.355 4,23 641.553
Actiu material i immaterial 1.139.675 -- -- 1.230.509 -- -- 1.351.090 -- -- Altres actius 2.897.097 3,48 24.888 3.164.622 3,02 23.819 3.858.976 3,10 30.146 Total 54.422.805 3,86 518.295 57.593.846 3,91 560.753 65.343.421 4,08 671.699 (en milers d'€) (en milers d'€) 2005 2006 4t trimestre
1r trimestre 2n trimestre 3r trimestre
1r trimestre 2n trimestre 3r trimestre 4t trimestre
Cost mitjà dels recursos:
Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend.
Entitats de crèdit 3.357.782 -1,55 -12.816 3.374.024 -1,95 -16.412 2.975.459 -2,18 -16.382 3.880.620 -2,22 -21.679 Dipòsits a la clientela 19.741.779 -1,11 -54.069 20.281.446 -1,12 -56.730 21.262.365 -1,16 -62.402 21.084.592 -1,16 -61.432 Mercat de capitals 12.475.952 -2,20 -67.529 12.734.142 -2,35 -74.670 14.262.134 -2,39 -85.850 15.667.022 -2,39 -94.231 Cessions cartera renda fixa 2.872.765 -2,68 -18.957 3.052.867 -2,59 -19.689 2.291.340 -2,75 -15.908 2.275.126 -2,68 -15.350
Subtotal 38.448.278 -1,62 -153.371 39.442.479 -1,70 -167.501 40.791.298 -1,76 -180.542 42.907.360 -1,78 -192.692
Altres passius 5.015.825 -1,76 -21.738 4.407.659 -1,92 -21.075 4.027.354 -2,59 -26.332 4.717.463 -1,94 -23.034 Recursos propis 3.123.525 -- -- 3.244.665 -- -- 3.259.881 -- -- 3.348.633 -- --
Total 46.587.628 -1,52 -175.109 47.094.803 -1,61 -188.576 48.078.533 -1,71 -206.874 50.973.456 -1,68 -215.726
Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend. Saldo mitjà Tipus % Rend.
Entitats de crèdit 4.282.345 -2,06 -21.760 4.572.086 -2,48 -28.219 5.741.797 -2,79 -40.321 Dipòsits a la clientela 20.604.564 -1,30 -65.943 21.251.059 -1,46 -77.152 24.343.055 -1,65 -101.099 Mercat de capitals 18.187.296 -2,62 -117.632 20.019.740 -2,88 -143.765 22.021.506 -3,23 -179.455 Cessions cartera renda fixa 2.517.292 -2,34 -14.536 2.677.123 -2,53 -16.858 3.372.102 -2,65 -22.536
Subtotal 45.591.497 -1,96 -219.871 48.520.008 -2,20 -265.994 55.478.460 -2,46 -343.411 Altres passius 5.363.360 -2,40 -31.713 5.530.050 -2,66 -36.656 6.166.803 -2,97 -46.236 Recursos propis 3.467.948 -- -- 3.543.788 -- -- 3.698.158 -- -- Total 54.422.805 -1,87 -251.584 57.593.846 -2,11 -302.650 65.343.421 -2,37 -389.647 (en milers d'€) (en milers d'€) 2006
1r trimestre 2n trimestre 3r trimestre 4t trimestre
2005
4,06% 4,09% 4,24% 4,38% 4,54% 1,65% 1,46% 1,30% 1,16% 1,16% 2,89% 2,92% 2,94% 2,93% 2,90% 3,42% 3,06% 2,82% 2,49% 2,18% 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 Rendiment crèdits a la clientela Cost dipòsits a la clientela Marge de clients EURIBOR a 3 mesos
Marge d'intermediació (abans de dividends sobre ATM)
1,67% 1,80% 1,91% 1,99% 1,96% 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06
Seguint la tendència dels últims períodes, el tercer trimestre de l'exercici en curs s'ha caracteritzat pel significatiu creixement dels crèdits a la clientela. Concretament, i en relació amb el trimestre precedent, aquests crèdits han augmentat en 4.450 milions d'euros.
Destaquen, especialment, els augments experimentats pels saldos mitjans de les hipoteques (1.027 milions d'euros), préstecs (702 milions d'euros), crèdits (556 milions d'euros) i la inversió creditícia procedent de la incorporació de Banco Urquijo (2.065 milions d'euros).
Aquest increment de la inversió ha estat acompanyat, així mateix, per un augment del seu rendiment mitjà (16 punts bàsics), que ha passat del 4,38% el trimestre passat al 4,54% aquest últim trimestre conclòs.
El saldo mitjà de dipòsits de la clientela, per part seva, ha crescut en 3.092 milions d'euros el tercer trimestre de l'exercici. Aquest creixement és atribuïble tant a comptes a la vista com a termini. L'increment de saldo mitjà atribuïble a la incorporació de Banco Urquijo és de 1.892 milions d'euros. El cost mitjà d'aquests dipòsits s'ha incrementat 19 punts bàsics el trimestre i ha passat de l'1,46% a l'1,65%.
El diferencial de clients s'ha situat en el 2,89%, respecte al 2,92% registrat el trimestre precedent, com a conseqüència dels augments del rendiment dels crèdits i del cost dels dipòsits,.
Aïllant l'efecte de la incorporació de Banco Urquijo el tercer trimestre de l'any, el diferencial de clients aquest darrer període seria del 2,94%, amb la qual cosa hauria augmentat 2 punts bàsics en relació
Urquijo, aquesta reducció és atribuïble a un finançament més elevat amb recursos del mercat de capitals, el volum mitjà del qual s'ha incrementat en 2.002 milions d'euros el tercer trimestre de l'exercici, amb la finalitat de complementar el finançament present i futur dels crèdits a la clientela.
Comissions netes
Variació (%)
9M05 9M06 interanual
Comissions derivades d'operacions de risc 92.441 103.592 12,1
Operacions d'actiu 49.784 50.062 0,6
Avals i altres garanties 44.338 55.031 24,1
Cedides a altres entitats -1.681 -1.501 -10,7
Comissions de serveis 140.229 154.300 10,0
Targetes 46.046 46.782 1,6
Ordres de pagament 33.454 31.044 -7,2
Valors 23.436 31.840 35,9
Comptes a la vista 22.819 25.632 12,3
Canvi de bitllets i divises 3.562 3.456 -3,0
Resta 10.912 15.546 42,5
Comissions de fons d'inversió, de pensions i d'assegurances 101.936 138.742 36,1
Fons d'inversió 71.993 102.167 41,9
Fons de pensions 21.775 27.034 24,2
Assegurances 8.168 9.541 16,8
Total 334.606 396.634 18,5
(en milers d'€)
El volum de comissions mostra un increment total del 18,5% i sobresurten les comissions de fons d'inversió, de pensions i assegurances, amb un increment total del 36,1%. Quant a les comissions de serveis, els creixements més importants ha estat el de les comissions de valors, un 35,9%, i el d'avals i altres garanties, amb un 24,1%. Banco Urquijo aporta 16.282 milers d'euros, bàsicament en comissions de fons d'inversió i valors.
L'increment de les comissions de fons d'inversió es deu d'una banda a la incorporació de Banco Urquijo i de l’altra a la bona evolució del patrimoni gestionat. Sense Banco Urquijo, les comissions de fons d'inversió presenten un increment del 29,5 % a causa, bàsicament, de l'increment de patrimoni gestionat, que puja a 19,2% i es situa en més de 12.025 milions d'euros el 30 de setembre de 2006. En aquest sentit, els fons de renda variable han tingut un increment del 177,3% en patrimoni gestionat i passen de 601 milions el 30 de setembre de 2005 a 1.667 milions d'euros la mateixa data del 2006. També és significatiu l'increment del patrimoni gestionat dels fons d'inversió immobiliària, amb un increment del 234,1%, que passen de 198 milions d'euros a 660 milions d'euros el 30 de setembre de 2005 i 2006, respectivament. Amb Banco Urquijo, l'increment del patrimoni gestionat és del 55,2% i es situa en més de 15.664 milions d'euros el 30 de setembre de 2006.
El principal responsable de l'increment del 24,2% en les comissions dels plans de pensions és el producte Pentapensión, per la seva elevada rendibilitat i per la seva posició de líder en la seva categoria. El patrimoni de Pentapensión s'ha incrementat un 78,6%, de 360 milions el 30 de setembre de 2005 a 644 milions la mateixa data del 2006, i les comissions han passat de 5.043 milers d'euros els tres primers trimestres del 2005 a 10.152 milers d'euros el mateix període del 2006.
Les comissions d'assegurances són les generades per la intermediació de productes de protecció en riscos generals (no-vida). Destaquen en l'increment del 16,8% els productes d'assegurances per a la llar, amb un augment del 13,7%.
Les comissions derivades d'operacions de risc presenten un augment del 12,1% explicat, principalment, per l'increment en avals i altres garanties a causa de l'augment del volum d'operativa.
Les comissions de serveis incrementen un 10,0%, tal com s'aprecia en el quadre adjunt. Cal assenyalar l'increment de les comissions de valors per creixement del volum en aquesta operativa, superior en un 35,9% al volum el 30 de setembre de 2005, un 18,1% del qual correspon a l'aportació de Banco Urquijo.
Despeses d’explotació
Variació (%)
9M05 9M06 interanual
Despeses de personal -391.261 -420.405 7,4
Altres despeses generals d'administració -195.173 -207.013 6,1
Tecnologia i sistemes -32.815 -39.021 18,9
Comunicacions -15.967 -15.355 -3,8
Publicitat -14.730 -17.217 16,9
Immobles i instal·lacions -42.053 -44.241 5,2
Impresos i material d'oficina -6.425 -6.062 -5,6
Tributs -26.088 -25.518 -2,2
Altres -57.095 -59.599 4,4
Total -586.434 -627.418 7,0
(en milers d'€)
Les despeses d'explotació relatives a despeses de personal i d'administració creixen un 7,0% respecte al mateix període de l'any anterior (sense la incorporació de Banco Urquijo hagués estat només de l'1,8%). Aquest apartat continua la tendència iniciada l'any anterior marcada per l'aplicació de polítiques d'optimització de costos. Així, el setembre del 2006 registra un import de despeses que lliga amb aquests objectius, abans de la incorporació de Banco Urquijo.
En el cas de les despeses de personal, les despeses no recurrents pugen a 16.827 milers d'euros els nou primers mesos del 2006 i a 10.772 el mateix període del 2005.
En el cas de les despeses generals, hi ha un increment del 6,1% respecte al setembre del 2005, encara que només un 0,3% sense Banco Urquijo; l’increment sense Banco Urquijo reflecteix un augment inferior a la taxa d'inflació, tot i haver-se produït en un període marcat per increments notables de volums operatius i de llançament de nous productes.
Pèrdues per deteriorament d’actius i dotacions de provisions
Variació (%)
9M05 9M06 interanual
Dotació genèrica -89.633 -155.156 73,1
Dotació específica -4.270 -5.403 26,5
Amortització amb càrrec a resultats -5.100 -542 -89,4
Recuperacions de morosos amortitzats 20.292 11.657 -42,6
Risc país -266 3.928 --
Altres -3.392 4.845 --
Total -82.369 -140.671 70,8
2.225 milers d'euros els tres primers trimestres del 2006 (367 milions d'euros el mateix període del 2005).
Malgrat els increments de volums d'inversió creditícia abans esmentats, continua la disminució de la dotació específica i les amortitzacions amb càrrec a resultats, que són menors un 37% respecte al mateix període del 2005, cosa que evidencia la bona qualitat dels actius.
Resultats extraordinaris
Variació (%) 9M05 9M06 interanual Altres guanys 54.165 88.885 64,1 Altres pèrdues -20.915 -14.837 -29,1 Total 33.250 74.048 122,7 (en milers d'€)L'increment dels resultats extraordinaris, aquest tercer trimestre, es deu, bàsicament, a la venda de Banco Atlántico Panamà. L'any anterior els extraordinaris es devien, majoritàriament, a les diferents vendes d'oficines amb la finalitat de racionalitzar la xarxa comercial.
4. Evolució del balanç
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual Caixa i dipòsits en bancs centrals 510.163 553.449 720.992 41,3 Cartera de negociació, derivats i altres actius financers 704.637 661.933 650.337 -7,7 Actius financers disponibles per a la venda 3.051.301 3.084.011 3.551.968 16,4
Inversions creditícies 43.165.503 44.689.233 56.963.333 32,0
Dipòsits a entitats de crèdit 4.165.676 2.841.243 4.741.586 13,8 Crèdits a la clientela 38.329.979 40.828.470 50.572.527 31,9
Valors representatius de deute 21.260 14 0 -100,0
Altres actius financers 648.588 1.019.506 1.649.220 154,3
Cartera d'inversió a venciment 0 0 0 --
Participacions 257.521 248.423 253.929 -1,4
Actiu material 1.071.841 1.069.807 1.290.686 20,4
Actiu intangible 43.343 51.220 657.243 --
Altres actius 1.899.546 1.962.319 2.412.606 27,0
Total actiu 50.703.855 52.320.395 66.501.094 31,2
Cartera de negociació, derivats i altres passius financers 111.463 107.039 283.840 154,6 Passius financers a valor raonable amb canvis al patrimoni
net 0 0 0 --
Passius financers a cost amortitzat 43.827.571 45.134.820 57.692.192 31,6 Dipòsits a bancs centrals 371.470 808.311 946.761 154,9 Dipòsits a entitats de crèdit 3.699.051 3.476.447 5.504.702 48,8 Dipòsits a la clientela 23.218.665 23.023.190 27.006.386 16,3 Mercat de capitals 14.121.338 15.093.323 20.580.921 45,7 Passius subordinats 1.038.297 1.040.947 1.764.435 69,9 Altres pasius financers 1.378.750 1.692.602 1.888.987 37,0 Dèbits representats per valors negociables 2.161.999 2.309.775 2.685.408 24,2
Provisions 475.824 466.543 570.587 19,9
Altres passius 461.599 545.510 712.468 54,3
Capital amb naturalesa de passiu financer 250.000 250.000 750.000 200,0
Total passiu 47.288.456 48.813.687 62.694.495 32,6
Interessos de minoritaris 15.195 16.005 17.487 15,1
Ajustos de valoració 129.504 117.082 107.804 -16,8
Fons propis 3.270.700 3.373.621 3.681.308 12,6
Patrimoni net 3.415.399 3.506.708 3.806.599 11,5
Total patrimoni net i passiu 50.703.855 52.320.395 66.501.094 31,2
Riscos contingents 5.781.501 6.339.021 8.564.218 48,1
Compromisos contingents 14.793.520 16.599.561 19.732.287 33,4
Total comptes d'ordre 20.575.021 22.938.582 28.296.505 37,5
Inversió creditícia
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual
Crèdit a les administracions públiques 116.639 194.563 129.704 11,2
Crèdit al sector resident 36.215.816 38.727.186 48.012.877 32,6
Préstecs amb garantia hipotecària 18.602.397 19.961.846 24.778.993 33,2
Crèdit comercial 3.126.049 3.226.936 3.673.986 17,5
Resta de préstecs i crèdits 10.173.494 10.733.830 14.382.353 41,4
Arrendament financer 2.674.794 2.761.047 3.125.105 16,8
Operacions de facturatge 556.409 847.342 764.748 37,4
Confirming 438.757 553.113 618.619 41,0
Deutors a la vista i diversos 554.834 527.801 604.866 9,0
Adquisició temporal d'actius 89.082 115.271 64.207 -27,9
Crèdit al sector no resident 2.541.059 2.561.433 3.119.561 22,8
Préstecs amb garantia hipotecària 1.521.024 1.663.110 1.902.283 25,1
Crèdit comercial 66.400 91.002 54.266 -18,3
Resta de préstecs i crèdits 892.759 735.897 1.064.290 19,2
Arrendament financer 9.496 8.162 5.941 -37,4
Operacions de facturatge 19.612 22.932 26.850 36,9
Confirming 539 693 327 -39,3
Deutors a la vista i diversos 31.229 39.637 65.604 110,1
Adquisició temporal d'actius 0 0 0 --
Actius dubtosos 185.819 195.985 237.085 27,6
Ajustos per periodificació 30.206 -36.464 64.978 115,1
Inversió creditícia bruta de clients 39.089.539 41.642.703 51.564.205 31,9
Fons de provisions per a insolvències i risc país -759.560 -814.233 -991.678 30,6
Total inversió creditícia neta al balanç 38.329.979 40.828.470 50.572.527 31,9
Promemòria: total titulitzacions 2.424.162 3.513.616 3.505.985 44,6
Dels quals: actius hipotecaris titulitzats 2.002.590 2.421.929 2.069.296 3,3 Altres actius titulitzats 421.572 1.091.687 1.436.689 240,8 Dels quals: titulitzacions posteriors a 01.01.2004 1.667.922 2.831.330 2.967.196 77,9 Dels quals: actius hipotecaris titulitzats 1.450.037 1.906.188 1.638.362 13,0 Altres actius titulitzats 217.885 925.142 1.328.834 -- (en milers d'€)
Crèdits al sector resident Crèdits al sector resident
30.09.05 30.09.06 Préstecs amb garantia hipotecària 51% Deutors a la vista i diversos 2% Arrendament financer 7% Confirming 1% Resta de préstecs i crèdits 28% Operacions de facturatge 2% Crèdit comercial 9% Adquisició temporal d'actius 0% Adquisició temporal d'actius 0% Préstecs amb garantia hipotecària 51% Deutors a la vista i diversos 1% Arrendament financer 7% Confirming 1% Resta de préstecs i crèdits 30% Operacions de facturatge 2% Crèdit comercial 8%
Inversió creditícia bruta de clients (milers d'€) 39.090 41.643 44.878 47.236 51.564 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06
La inversió creditícia bruta presenta un increment del 31,9% interanual, concentrat principalment en el crèdit al sector resident.
Quant al detall per productes, incrementen un 32,6% els préstecs hipotecaris i un 39,6% els altres préstecs i crèdits. La composició de la cartera hipotecària mostra que el 51,2% correspon a clients particulars, mentre que el 18,3% són préstecs hipotecaris a empreses, el 25,2%, a promotors i el 5,3%, a altres.
Dins de la bona evolució dels volums d'inversió de productes per a empreses, cal esmentar també l'increment del 36,2% de les cessions de facturatge i del 33,1% dels avançaments de confirming. Encara que la inversió presenta increments importants, els actius dubtosos es mantenen estables i són un 0,46% del total de la inversió creditícia bruta de clients el 30 de setembre de 2006.
La integració de Banco Urquijo aporta 2.043 milions d’euros, bàsicament en préstecs amb garantia hipotecària i la resta de préstecs i crèdits.
Gestió del risc de crèdit
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual Saldo inicial exercici (1 de gener) 243.289 243.289 254.052 4,4
Increment per nova morositat 219.662 298.016 214.930 -2,2
Recuperacions -193.752 -234.707 -181.343 -6,4
Amortització -50.082 -70.661 -36.401 -27,3
Total riscos morosos 219.117 235.937 251.238 14,7
Inversió creditícia bruta de clients 39.089.539 41.642.703 51.564.205 31,9
Riscos contingents 5.781.501 6.339.021 8.564.218 48,1
Total riscos 44.871.040 47.981.724 60.128.423 34,0
Provisions cobertura específica 96.696 110.357 92.363 -4,5
Provisions cobertura genèrica 741.355 792.570 989.126 33,4
Provisions altres cobertures 934 877 3.261 249,1
Total fons per a insolvències 838.985 903.804 1.084.750 29,3
Ràtio de morositat (%) 0,49 0,49 0,42 Ràtio de cobertura (%) 382,89 383,07 431,76 (en milers d'€) 0,49 0,49 0,45 0,41 0,42 382,89 383,07 398,88 442,19 431,76 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9
Ràtio de morositat (%) Ràtio de cobertura (%)
Tot i que el total de riscos hagi augmentat un 34,0%, la ràtio de morositat es manté en els nivells del trimestre anterior i mostra una millora respecte a l’any anterior. D’aquesta manera, la ràtio de morositat ha passat del 0,49% el setembre del 2005 al 0,42% el setembre del 2006.
Així mateix, s'ha incrementat la ràtio de cobertura, amb un 432% respecte al 383% del 30 de setembre de l'any anterior.
Recursos gestionats de clients
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual
Creditors administracions públiques 450.869 750.629 870.150 93,0
Creditors del sector resident 19.435.434 19.171.904 23.265.368 19,7
Comptes corrents 9.657.284 9.723.080 12.186.978 26,2
Comptes d'estalvi 1.890.885 1.919.673 1.964.580 3,9
Dipòsits a termini 5.398.695 5.333.128 6.837.186 26,6
Cessió temporal d'actius 2.488.570 2.196.023 2.276.624 -8,5
Creditors del sector no resident 3.159.348 2.952.391 2.671.034 -15,5
Comptes corrents 1.103.398 1.036.452 1.027.426 -6,9
Comptes d'estalvi 106.289 121.955 32.809 -69,1
Dipòsits a termini 1.943.698 1.786.620 1.600.329 -17,7
Cessió temporal d'actius 5.963 7.364 10.470 75,6
Ajustos per periodificació 60.014 42.273 92.060 53,4
Ajustos per cobertura amb derivats 113.000 105.993 107.774 -4,6
Emprèstits i altres valors negociables 14.121.338 15.093.323 20.580.921 45,7
Passius subordinats 1.038.297 1.040.947 1.764.435 69,9
Dèbits representats per valors negociables 2.161.999 2.309.775 2.685.408 24,2
Capital amb naturalesa de passiu financer 250.000 250.000 750.000 200,0
Recursos al balanç 40.790.299 41.717.235 52.787.150 29,4
Fons d'inversió 10.091.734 10.648.615 15.663.618 55,2
FIM de renda variable 601.248 713.858 1.667.386 177,3
FIM mixtos 1.085.515 1.250.888 1.208.349 11,3
FIM de renda fixa 3.500.456 3.468.979 3.254.796 -7,0
FIM garantit 2.874.839 2.912.743 2.974.922 3,5
FIM immobiliario 197.733 224.814 660.731 234,2
SIMCAV i SIM 587.978 575.960 609.575 3,7
FIM i SIMCAV Banco Urquijo 3.582.781
FIM i SIMCAV comercialitzats no gestionats 1.243.965 1.501.373 1.705.078 37,1
Fons de pensions 2.420.213 2.655.895 2.997.588 23,9 Individuals 1.434.570 1.598.660 1.848.958 28,9 Empreses 959.775 1.029.405 1.119.288 16,6 Associatius 25.868 27.830 29.342 13,4 Gestió de patrimonis 1.052.757 1.027.970 1.131.902 7,5 Ajustos de consolidació -1.893.582 -1.770.621 -1.977.641 4,4 Recursos gestionats 52.461.421 54.279.094 70.602.617 34,6 (en milers d'€)
30.09.05 30.09.06
Creditors del sector resident Creditors del sector resident
Comptes d'estalvi 10% Dipòsits a termini 28% Cessió temporal d'actius 13% Comptes corrents 49% Comptes corrents 53% Comptes d'estalvi 8% Dipòsits a termini 29% Cessió temporal d'actius 10% Recursos gestionats (milers d'€) 52.461 54.279 59.657 61.544 70.603 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06
Els recursos públics han experimentat un increment del 29,4% interanual (un 24,5% sense Banco Urquijo). Els recursos de clients residents augmenten un 19,7%, especialment els comptes a la vista i els dipòsits a termini, amb creixements del 26,2% i del 26,6%, respectivament.
D'altra banda, cal esmentar la disminució del 15,5% en els saldos de no-residents a conseqüència d'ajustos en el perímetre de consolidació.
Des del 30 de setembre de 2005 hi ha hagut un increment del 45,7% en els emprèstits i altres valors negociables. Aquest increment es deu a l'emissió d'obligacions que s'ha dut a terme aquest tercer trimestre per 1.500 milions addicionals a l'emissió de 1.500 milions que es va fer el primer trimestre d'aquest any. A més a més, el primer trimestre es va fer una emissió de cèdules per 1.750 milions d'euros i dues emissions de cèdules el segon trimestre per un import total de 420 milions d'euros. Destaca l'increment del 200% de capital amb naturalesa de passiu per l'emissió, el 20 de setembre de 2006, de 500 milions d'euros de participacions preferents.
Finalment, els passius subordinats s’incrementen un 69,9% per una emissió de passius subordinats de 1.000 milions d'euros feta el segon trimestre.
L'increment dels recursos gestionats de clients fora de balanç del 34,6% es produeix bàsicament per l'increment en els patrimonis gestionats de fons d'inversió i fons de pensions, amb creixements del 55,2% i del 23,9%, respectivament (es pot llegir un comentari més ampli en l'apartat de “Comissions”).
Patrimoni net
Desglossament del patrimoni net
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual Interessos de minoritaris 15.195 16.005 17.487 15,1 Ajustos de valoració 129.504 117.082 107.804 -16,8 Fons propis 3.270.700 3.373.621 3.681.308 12,6 Capital 153.002 153.002 153.002 0,0 Reserves 2.856.886 2.859.015 3.098.414 8,5
Altres instruments de capital 133 277 797 499,2
Menys: valors propis -2.381 0 -2.468 3,7
Benefici net atribuït al grup 354.861 453.128 431.563 21,6
Menys: dividends i retribucions -91.801 -91.801 0 -100,0
Total 3.415.399 3.506.708 3.806.599 11,5
Ràtio BIS
Variació (%) 30.09.05 31.12.05 30.09.06 interanual Capital 153.002 153.002 153.002 0,0 Reserves 3.012.766 3.089.553 3.297.748 9,5 Interessos de minoritaris 51.188 50.182 14.778 -71,1 Deduccions -27.441 -27.401 -507.370 --Recursos Core capital 3.189.515 3.265.336 2.958.158 -7,3
Core capital (%) 7,68 7,40 5,34
Accions preferents 250.000 250.000 669.073 167,6
Recursos de primera categoria 3.439.515 3.515.336 3.627.231 5,5
Tier I (%) 8,28 7,96 6,55 Reserves de revaloració 37.046 37.046 37.046 0,0 Provisions genèriques 511.811 549.015 617.559 20,7 Deute subordinat 986.988 980.988 1.752.927 77,6 Ajustos de valoració 129.504 115.552 99.976 -22,8 Deduccions -111.561 -123.248 -150.445 34,9
Recursos de segona categoria 1.553.788 1.559.353 2.357.063 51,7
Tier II (%) 3,74 3,53 4,26
Base de capital 4.993.303 5.074.689 5.984.294 19,8
Recursos mínims exigibles 3.323.064 3.532.133 4.428.669 33,3
Excedents de recursos 1.670.239 1.542.556 1.555.625 -6,9
Ràtio BIS (%) 12,02 11,49 10,81
Actius ponderats per risc (RWA) 41.068.000 43.681.368 54.648.678 33,1
(en milers d'€)
Qualificacions de les agències de rating
A continuació es postren les qualificacions actuals que atorguen a Banc Sabadell les diferents agències de rating.
Agència Data
Llarg termini
Curt
termini Individual Suport
Perspectiva
financera Fortalesa
Fitch 18.05.2006 A+ F1 A/B 3
Standard & Poor's (1) 24.01.2006 A A1 Positiva
Moody's 13.10.2006 A1 Prime 1 Estable
B-(1) Copyright by Standard & Poor’s, A division of the McGraw-Hill Companies, Inc. Reproduced with permission of Standard & Poor’s.
El rating és la qualificació de la solvència d'una entitat per a determinades emissions de deute o accés al crèdit. També defineix la qualificació global de la solvència d'una empresa pública o privada, d'organismes i d'administracions públiques i fins i tot d'estats.
La qualificació assignada al deute indica la probabilitat que el deute sigui repagat en els terminis acordats en l'emissió i no constitueix una recomanació de compra, venda o manteniment de valors per tal com no fa referència al preu de mercat o a la seva conveniència per a un inversionista determinat. Les qualificacions poden ser revisades, suspeses o retirades per l'entitat qualificadora en qualsevol moment.
5. Resultats per unitats de negoci
Es presenten en aquest apartat els resultats per unitats de negoci del nostre grup.
La informació que es presenta està basada en la comptabilitat individual de cadascuna de les societats que formen el grup, amb les eliminacions i ajustos corresponents de consolidació, la comptabilitat analítica d'ingressos i despeses en les particions de negocis sobre una o més entitats jurídiques, i ens permet assignar els ingressos i els costos per a cada client depenent del negoci a què estigui assignat cadascun.
Cada unitat de negoci es considera com un negoci independent, per la qual cosa es produeixen pricing internegocis per prestar serveis de distribució de productes, serveis o sistemes. L'impacte final en el compte de resultats del grup és zero.
Cada negoci suporta els seus costos directes, obtinguts a partir de la comptabilitat general i analítica, i els indirectes, derivats d'unitats corporatives.
Així mateix, es porta a terme una assignació de capital de manera que cada negoci té assignat un capital equivalent al mínim regulador necessari per actius de risc. Aquest mínim regulador és en funció de l'organisme que supervisa cada negoci (el Banc d'Espanya per als negocis de clients, la CNMV per al negoci de Gestió d'Actius i la DGS per al negoci de BancaAssegurances).
Es mostra a continuació un quadre amb les magnituds principals de cadascuna de les unitats de negoci:
Marge Benefici abans ROE Ràtio Empleats
d'explotació d'impostos d'eficiència
(en milers d'€) (en milers d'€)
Banca Comercial 262.843 220.188 16,7% 58,1% 6.206 1.025
Banca d'Empreses 224.589 185.101 10,5% 26,5% 921 37
BancaAssegurances 32.829 33.502 24,3% 26,4% 91 --
Gestió d'Actius 11.475 11.508 90,1% 34,0% 97 --
Immobiliari 40.009 23.318 19,1% -- 19 --
Centre corporatiu i resta
d'unitats 1.311 40.000 -- -- 2.121 7
Total 573.056 513.617 15,8% 50,5% 9.455 1.069
Marge Benefici abans ROE Ràtio Empleats
d'explotació d'impostos d'eficiència
(en milers d'€) (en milers d'€)
Banca Comercial 317.894 276.526 17,5% 54,3% 6.267 1.057
Banca d'Empreses 288.344 187.559 8,1% 23,3% 1.038 60
BancaAssegurances 37.433 37.814 25,0% 24,3% 89 --
Gestió d'Actius 18.592 18.576 136,6% 26,0% 104 --
Immobiliari 56.560 18.983 12,2% -- 22 --
Centre corporatiu i resta
d'unitats -6.794 83.082 -- -- 2.649 67 Total 712.029 622.540 17,7% 47,1% 10.169 1.184 30.09.05 30.09.06 Oficines nacionals Oficines nacionals
