Conference Call Resultados Financieros Segundo Trimestre 2011 Agosto 3, 2011

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Conference Call

Resultados Financieros

Segundo Trimestre

2011

Agosto 3, 2011

Leslie Pierce, Gerente General

Paolo Sacchi, Gerente General Adjunto Diego Rosado, Vicepresidente de Finanzas

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Forward looking statements

Algunas de las declaraciones enunciadas en esta presentación pueden

constituir información a futuro y los resultados reales futuros podrían

diferir sustancialmente de lo que está incluido en la presentación.

Por favor, referirse a la sección de Análisis y Discusión de los Estados

Financieros correspondientes al 31 de Diciembre del 2010, 2009 y 2008,

y otras publicaciones para la descripción de las operaciones y factores

que puedan impactar los resultados financieros de la Compañía.

2 Disclaimer

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Agenda

Highlights 2T11

Resultados Operativos

Resultados Financieros

Introducción

Preguntas

3

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Comprometidos a generar mayor retorno a los

Accionistas

• Alicorp adquirió el 100% de acciones de Italo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A. en Argentina. Esta adquisición está alineada con nuestra estrategia de expansión internacional, ya que: 1) incrementa la presencia de Alicorp en la región Mercosur, 2) diversifica el portafolio de productos de Alicorp en Argentina, 3) permite crear economías de escala al incluir nuevas marcas en la distribución y 4) brinda la oportunidad de incrementar el volumen en nuevas categorías.

• Los resultados del 2T11 fueron destacables (las ventas crecieron 18.8% y el EBITDA alcanzó 14%), a pesar de enfrentar costos de commodities altos e incertidumbre política. Alicorp ha demostrado su habilidad para manejar estrategias de cobertura en forma efectiva, así como constantemente enfocarse en la reducción de costos. • Es probable los precios de soya y trigo se mantengan altos en el 2S11, lo que

afectaría los márgenes. Sin embargo, como se ha demostrado, Alicorp está

sólidamente posicionada para manejar esta situación y ha mostrado claramente su habilidad para mitigar este riesgo.

• Los bonos de Alicorp recibieron la clasificación de AA+ por Apoyo & Asociados, lo que demuestra el sólido desempeño financiero de la empresa y su facultad para mejorar el negocio constantemente.

Introducción

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Incremento en Ventas en el 2T11

• Ventas de S/.1.05 billones en el 2T11, lo cual representa un aumento de

18.8% YoY

(2T11 vs 2T10).

– Crecimiento en volumen de 4.5% YoY. Siendo los principales contribuyentes a las ventas: detergentes, aceites domésticos, harinas industriales, galletas y categorías de nutrición animal. Este aumento estuvo ligeramente por debajo del 1T11, dado una reducción temporal en la demanda interna en el Perú. Se espera el consumo se recupere en el 2S11.

• El Margen Bruto fue de 29.0% en el 2T11, ligeramente por debajo del 29.7%

alcanzado en el 1T11, e inferior al 32.1% en el 2T10, dado el alto costo de los

commodities.

– El Margen EBITDA fue de 14.0% en el 2T11, levemente por encima del 13.8% en el 1T11, y por debajo del 15.4% en el 2T10.

• La Utilidad Neta fue de S/.83.7 millones comparada al S/.97.7 millones alcanzados en el 2T10. Sin considerar esta devolución de impuestos, la Utilidad Neta creció 52.7% YoY.

Highlights 2T11

5

1_{Los Resultados Financieros del 1T11 y 2010 han sido ajustados de acuerdo al nuevo formato requerido por CONASEV, el cual incluye Otros} Ingresos y Gastos Operativos dentro de la Utilidad Operativa. Los Resultados Financieros del 2008 y 2009 no incluyen estos incrementos.

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Margen Bruto se mantiene sólido

VENTAS & MARGEN BRUTO (Millones de Soles)

Highlights 2T11

2008 2009 2010 2011

VENTAS & MARGEN BRUTO (Millones de Soles)

Ventas Margen Bruto

6 3,666 3,703 3,752 23.5% 30.8% 32.5% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 4,026 30.6% Last 12 M 875 929 883 1,050 24.8% 30.6% 32.1% 29.0% 08 09 10 _2T11 _Anual Últimos 12M 883 993 998 ₉₈₅ 1,050 32.1% 32.0% 31.9% 29.7% 29.0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11

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Incremento del Margen EBITDA como

consecuencia de las Eficiencias en Costos

EBITDA & MARGEN EBITDA (Millones de Soles)

Highlights 2T11

2008 2009 2010 2011

EBITDA & MARGEN EBITDA (Millones de Soles)

EBITDA Margen EBITDA

EBITDA & EBITDA MARGIN

EBITDA Margen EBITDA

7 136 168 167 136 147 15.4% 17.0% 16.7% _13.8% _14.0% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 357 553 620 9.8% 14.9% 16.5% 08 09 10 618 15.4% 101 139 ₁₃₆ 147 11.5% 14.9% 15.4% 14.0% 2T Anual Últimos 12M

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Aumento en la Utilidad por Acción vs el 1T11

Highlights 2T11

UTILIDAD POR ACCION (Soles)

2008 2009 2010 2011

UTILIDAD POR ACCION (Soles)

UPA

8

1_{Utilidad por Acción para el 2T10 incluye la devolucion de impuestos de S/. 42.9 millones.}

Sin considerar este Ingreso Extraordinario, la UPA para el 2T10 fue de S/.0.065. La UPA creció 52.7% YoY.

2T Anual Últimos 12M 0.097 0.256 0.338 0.318 0.015 0.070 0.114 0.098 0.114 0.092 0.039 0.089 0.098 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 0.065

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Consumo Masivo (“CM”)

• Las ventas aumentaron en 15.6% a S/. 655.9 millones, impulsados

por incremento en precios y crecimiento en volumen.

– Los precios aumentaron en 10.2% y el volumen se incrementó en 5.4%

YoY.

– Los principales contribuyentes a las ventas fueron las categorías de

aceites domésticos, detergentes, pastas, galletas y cuidado del cabello.

– La expansión de la planta de pastas ya está en marcha. Asimismo, la

construcción de la planta de detergentes se espera comience en

Octubre 2011.

• La Utilidad Operativa fue de S/. 62.1 millones durante el 2T11, lo

que representa una caída de 4.1% comparado a las cifras del 2T10,

dado un incremento en costos de materia prima.

Resultados Operativos

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CONSUMO MASIVO (Millones de Soles) Resultados Operativos CONSUMO MASIVO (Millones de Soles)

Consumo Masivo

10

Ventas Utilidad Operativa Ventas Utilidad Operativa

2008 2009 2010 2011

1_{Los Estados Financieros del 1S11 y 2010 han sido ajustados recientemente con la intención de}

cumplir con el formato de CONASEV. De esta manera, el reparto de utilidades se deduce de la Utilidad Operativa, la cuál antes no incluía este rubro. Así, los resultados financieros del 2010 muestran un Margen de Utilidad Operativa menor (consolidado y por división) a comparación de los resultados mostrados en el 1er Conference Call.

567 616 629 633 656 11.4% 12.1% 11.4% _10.3% 9.5% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 2,338 2,359 2,380 7.0% 11.3% 11.9% 0 1 2000 2500 08 09 10 558 575 567 656 10.1%11.9% 11.4% _9.5% 08 09 10 11 2,533 10.8% Last 12 M Anual Últimos 12M 2T

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Productos Industriales y Otros (“NPI”)

• Las ventas aumentaron en 21.6% YoY a S/. 305.8

millones, impulsados por mayores precios y una ligera

reducción en volumen.

– Incremento de precios para contrarrestrar aumento en costos de

materias primas.

– Principales contribuyentes a crecimiento en ventas corresponde

a las categorías de harinas industriales, omega y margarinas

industriales.

– 10.4% YoY crecimiento en ventas para Omega, a pesar de

disminución temporal en demanda.

– Lanzamiento de dos nuevos productos bajo la marca

“Primavera”: Crema Chantilly y Cobertura de Chocolate.

• La Utilidad Operativa se incrementó en 50.1% YoY sin considerar el

ingreso extraordinario de S/. 42.9 millones en el 2T10.

Resultados Operativos

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PRODUCTOS INDUSTRIALES & Otros (Millones de Soles)

Productos Industriales y Otros

12

2008 2009 2010 2011 252 307 304 286 306 28.4% 15.4% 4.1% 17.8% 14.0% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 15.0% 16.8% 14.4% 14.9% 13.1% 2T Anual Últimos 12M 1,128 1,118 1,117 8.0% 14.9% 15.4% 0 1 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 264 292 252 306 8.3% 14.8% 28.4% 14.0% 08 09 10 11 1,203 12.8% Last 12 M 15.0% 9.4% 16.3% _14.9% 9.6% 16.7% 15.4% 14.8%

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Nutrición Animal (“NA”)

• Las ventas aumentaron en 36.4% a S/. 87.8 millones,

debido al incremento en volumen en las categorías de

alimento para camarones y peces.

– El volumen creció en 30.6% y precios se incrementaron en

5.8%.

– Las ventas en Ecuador continúan creciendo (104.9% YoY).

– La

participación

de

mercado

en

Ecuador

para

Nicovita

(Camarones) totaliza un 30% del mercado aproximadamente.

– La construcción de la planta en Ecuador comenzó en Mayo

2011.

• La Utilidad Operativa creció en 83.8% YoY a S/.8.3

millones en el 2T11.

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Resultados Operativos NUTRICION ANIMAL (Millones of Soles) NUTRICION ANIMAL (Millones de Soles)

Nutrición Animal

14

2008 2009 2010 2011 199 226 256 0.5% 5.7% 5.8% 54 61 64 88 2.8% 8.7% 7.0% 9.5% 290 7.0% Last 12 M 64 71 65 66 88 7.0% 7.5% 3.1% 7.1% 9.5% 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11 2T Anual Últimos 12M

(15)

15

1_{Las ventas internacionales no incluyen la adquisición reciente de Italo}

Manera S.A. y Pastas Especiales S.A., las que serán consideradas en los resultados consolidados en el siguiente trimestre.

1S 2011 Ventas S/. 1,289MM 592MM 154MM 2,035MM Peso en Ventas % 63.3% 29.1% 7.6% 1S 2011 Ventas S/. 1,536MM 499MM 2,035MM Peso en Ventas % 75.5% 24.5%

Resultados en Ventas y Volumen

17.6% 9.8% 15.6% 5.1% 8.5% 5.9%

Peru Internacional Consolidado

CRECIMIENTO PERU E INTERNACIONAL (1S11 - 1S10)

Crecimiento Ventas % Crecimiento Volumen %

13.6% 16.9% 29.0% 15.6% 7.5% -0.1% 24.1% 5.9%

Consumo Masivo Productos Industriales

Nutrición Animal Consolidado

CRECIMIENTO POR LÍNEA DE NEGOCIO (1S11 - 1S10)

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Resultados Operativos 16 1S 2011 Ventas S/. 259MM 192MM 196MM 139MM 94MM 293MM 154MM 63MM 76MM Peso en Ventas % 12.7% 9.4% 9.6% 6.9% 4.6% 14.4% 7.6% 3.1% 3.7%

Sólida Diversificación de Portafolio

Consumo Masivo Productos Industriales y Nutrción Animal 21.0% 12.3% 22.1% 26.4% 3.5% 16.4% 29.0% 21.7% -15.5% -0.6% 8.5% 22.0% 24.7% 3.2% -1.3% 24.1% -1.8% -21.9% Aceites domesticos

Fideos Detergentes Galletas Cuidado del Cabello

Harinas Industriales

Nutrición Animal Mantecas Industriales

Omega 3

PRINCIPALES PRODUCTOS

CRECIMIENTO POR CATEGORÍA (1S11 -1S10)

(17)

Inversiones & Otros Gastos

Resultados Financieros

• Gastos de Venta, Administración y Marketing

controlados.

• Oportunidad de realizar eficiencias en los negocios

internacionales.

17

CAPEX

(Millones de Soles / como % del Total Ventas)

CAPEX % de Ventas

GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS/PPIM (% de Ventas Totales)

Marketing G.Administrativos G.Ventas

3.5% 4.1% 3.9% 3.6% 3.4% 4.2% 4.8% 4.7% 8.9% 9.8% 9.6% _8.9% 2008 2009 2010 1S 2011 98 85 93 28 94 2.7% _2.3% 2.5% 1.4% 2.3% 2008 2009 2010 1S 2011 Últimos 12M

(18)

Niveles de Apalancamiento y Liquidez Favorables

Resultados Financieros

18

• Calificación de AA+ en los Bonos otorgada por Apoyo &

Asociados (asociados a Fitch Ratings)

• Ratio corriente disminuyó dado los mayores niveles

de inventario.

• Apalancamiento se incrementó por estrategia de

inventarios (financiamiento de corto plazo).

1_{Ratio Deuda/EBITDA calculado como Deuda Total al cierre del}

período dividido por EBITDA últimos 12M.

959 601 563 643 851 2.68 1.09 _0.91 1.06 1.38 0.00 5.00 0 200 400 600 800 1,000 2008 2009 2010 1T 2011 2T 2011

DEUDA & DEUDA/EBITDA (Millones de Soles) Deuda Deuda/EBITDA 1.51 1.48 1.70 1.46 1.45 0.69 0.73 0.70 0.85 0.88 2T 10 3T 10 4T 10 1T 11 2T 11

RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO

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Sostenido Retorno a los Inversionistas y Múltiplos

EBITDA

Resultados Financieros

19

• Mejora en la calificación de las acciones

comunes y de inversión a categoría 1ª (pe).

Valor Empresa es definido como Capitalización Bursátil más Deuda Neta Múltiplo EBITDA es definido como Valor Empresa dividido por EBITDA Últimos 12M 122 83 221 289 272 9.9% 6.2% 16.5% 18.3% 16.4% 2007 2008 2009 2010 Últimos 12 M

UTILIDAD NETA & ROE (Millones de Soles)

Utilidad Neta ROE

2,130 2,833 5,805 5,322 5,456 5.96 5.12 9.37 8.77 8.83 2008 2009 2010 1T 2011 2T 2011

VALOR DE LA EMPRESA & MULTIPLO EBITDA (Millones de Soles)

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Retorno del Capital - ALICORC1

Resultados Financieros 20 2006 2007 2008 2009 2010 L 12M ALICORC1 40% 15% -50% 98% 129% 59% IGBVL 168% 35% -59% 93% 61% 36% ISBVL 188% 30% -59% 84% 38% 26% S&P 500 INDEX 12% 4% -38% 20% 11% 29% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% R e to rn o A n u al

RENTABILIDAD ACUMULADA DEL ACCIONISTA

5 AÑOS (2005 - 2010)

Fuente: Bolsa de Valores de Lima (“BVL”): www.bvl.com.pe Yahoo Finance: www.finance,yahoo.com

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