Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2015
Nº Registro CNMV: 1416
ESTUDIOS FIN.DE VALORES SICAV
C/ Maria de Molina, 4 - 1ª Planta. Madrid 28006
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
[email protected] Gestora UBS GESTION S.G.I.I.C., S.A.
Auditor PriceWaterhouseCoopers
Grupo Gestora GRUPO UBS
Depositario UBS BANK, S.A.
Grupo Depositario GRUPO UBS Rating depositario n.d.
La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección
Correo electrónico
INFORMACIÓN SICAV
Fecha de registro: 05/12/2000
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en www.ubs.com/gestion.
Sociedad por compartimentos NO
Categoría
Sociedad que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades
1. Política de inversión y divisa de denominación
Tipo de Sociedad:
Vocación Inversora: Global
Perfil de riesgo: ALTO
La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil.
La Sociedad podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IICs, en activos de renta variable y renta fija sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo pudiendo estar la totalidad de su patrimonio invertido en renta fija o renta variable. Dentro de la renta fija además de valores se incluyen depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la UE o que cumplan la normativa específica de solvencia e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos.No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (publico o privado), ni por rating de emisión/emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países.
Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión.
Descripción general
Operativa en instrumentos derivados Inversión y cobertura.
EUR Divisa de denominación:
Una información más detallada sobre la política de inversión de la sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.
2. Datos económicos
Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.
Indice de rotación de la cartera (%) 0,00 0,30 0,00 0,51
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,07
Período Actual Período Anterior Año Actual Año Anterior
2.1. Datos generales.
Período actual Período anterior
155 452.508,00 1.097.043,00
152 Dividendos brutos distribuidos por acción
Nº de accionistas
Nº de acciones en circulación
¿Distribuye dividendos? NO
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Fecha
Valor liquidativo Patrimonio fin de
período (miles de EUR)
Fin del período Mínimo Máximo
15,9607 15,3639 14,7077 14,6904 10,5000 14,6903 15,3639 15,8727 16,3297 15,8485 15,3642 16,6896 17.914 7.183 6.952 6.648 2012 2013 2014
Período del informe
2.2 Comportamiento
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
Rentabilidad (% sin anualizar)
A) Individual
2010 2012 2013 Anual 2014 1er Trimestre 2015 2º Trimestre 2015 3er Trimestre 2015 Trimestre Actual Trimestral Acumulado 2015 3,31 4,10 0,14 -0,93 2,88 -0,38 4,59Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)
2º Trimestre 2015 3er Trimestre 2015 1er Trimestre 2015 2014 2013 2012 2010 Acumulado 2015 Trimestre Actual Anual Trimestral 0,42 0,38 0,41 1,61 1,59 1,81 0,36 1,52 Sistema imputación Base de cálculo Acumulada Período % efectivamente cobrado Comisión de gestión al fondo mixta 1,01 0,29 1,30 0,53 0,02 0,55 % efectivamente cobrado
Período Acumulada Base de cálculo
patrimonio 0,10
0,05
Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio
s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total
Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de sociedades/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Importe % sobre
patrimonio Importe
% sobre patrimonio Fin período actual Distribución del patrimonio
Fin período anterior
(+) INVERSIONES FINANCIERAS 6.789 37,90 6.017 80,37
* Cartera interior 4.282 23,90 4.462 59,60
* Cartera exterior 2.463 13,75 1.517 20,26
* Intereses de la cartera de inversión 44 0,25 38 0,51
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 11.203 62,54 1.472 19,66 (+/-) RESTO -78 -0,44 -2 -0,03 100,00 7.487 100,00 17.914 TOTAL PATRIMONIO
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Notas:
2.4 Estado de variación patrimonial
% sobre patrimonio medio Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior 7.183 7.183 7.487
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
87,24 0,00
62,59 0,00
+- Compra/venta de acciones (neto)
0,00 0,00
0,00 0,00
- Dividendos a cuenta brutos distribuidos
0,30 4,10 -1,57 1.139,53 +- Rendimientos netos 1,79 5,15 -0,96 -569,74 (+) Rendimientos de gestión 0,65 0,54 0,24 0,68 + Intereses 0,01 0,01 0,00 0,00 + Dividendos -1,08 -0,54 -0,54 128,01
+- Resultados en renta fija (realizadas o no)
0,41 0,87
-0,09 -122,66
+- Resultados en renta variable (realizadas o no)
0,00 -0,01
0,00 -212,56
+- Resultados en depósitos (realizadas o no)
1,83 2,41
0,27 -74,54
+- Resultados en derivados (realizadas o no)
-0,16 1,70
-0,86 -215,87
+- Resultados en IIC (realizadas o no)
0,13 0,17 0,02 -72,80 +- Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros rendimientos -1,49 -1,05 -0,61 9,27 (-) Gastos repercutidos -1,30 -0,89 -0,55 42,74
- Comisión de sociedad gestora
-0,10 -0,05 -0,05 113,54 - Comisión de depositario -0,05 -0,04 -0,01 -16,46
- Gastos por servicios exteriores
-0,04 -0,03
-0,02 53,03
- Otros gastos de gestión corriente
0,00 -0,04
0,02 -183,58
- Otros gastos repercutidos
0,00 0,00 0,00 1.700,00 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
% sobre patrimonio medio Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 1.700,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00
+- Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación
17.914 7.487
17.914
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
3. Inversiones financieras
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio,
al cierre del período
Descripción de la inversión y emisor
% Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual Divisa
ES0305039002 - Bonos|AUDAX ENERGIA|5,750|2019-07-29 EUR 101 0,56 101 1,35
ES0313919005 - Bonos|BANKINTER SA|0,049|2038-11-12 EUR 28 0,15 30 0,40
ES0347849004 - Bonos|AYT CEDULAS CAJAS III|3,500|2020-06-15 EUR 111 0,62 111 1,48
Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 240 1,33 242 3,23
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 240 1,33 242 3,23
TOTAL RENTA FIJA 240 1,33 242 3,23
ES0172708234 - Acciones|AVANZIT SA EUR 15 0,08 34 0,45
GB00B5TMSP21 - Acciones|JAZZTEL EUR 0 0,00 78 1,04
TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 15 0,08 112 1,49
TOTAL RENTA VARIABLE 15 0,08 112 1,49
ES0118537002 - Participaciones|TRESSIS GESTION SGIIC EUR 75 0,42 77 1,02
ES0111192003 - Participaciones|UBS GESTION SGIIC SA EUR 1.449 8,09 1.464 19,55
ES0118626037 - Acciones|ELCANO INV. FINANCIERAS SICAV EUR 17 0,10 23 0,30
ES0154765004 - Participaciones|INTERMONEY GESTION SGIIC EUR 148 0,82 0 0,00
ES0162757035 - Participaciones|METAGESTION SGIIC EUR 76 0,42 74 0,99
ES0116848005 - Participaciones|RENTA 4 GESTORA SGIIC EUR 216 1,20 258 3,44
ES0175861030 - Acciones|SICABE INVERSIONES EUR 77 0,43 80 1,07
ES0178578037 - Acciones|TESORERIA DINAMICA SICAV SA EUR 28 0,15 28 0,38
ES0182668030 - Acciones|VALCORONA INVERSIONES SICAV SA EUR 0 0,00 163 2,18
TOTAL IIC 2.086 11,63 2.167 28,93
- Deposito|BANCO POPULAR|0,570|2016 08 15 EUR 1.001 5,59 0 0,00
- Deposito|CAJAMADRID|0,750|2016 02 27 EUR 942 5,26 943 12,59
- Deposito|BANCA MARCH|1,350|2015 07 17 EUR 0 0,00 1.000 13,36
TOTAL DEPÓSITOS 1.943 10,85 1.943 25,95
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 4.284 23,89 4.464 59,60
ZAG000077470 - Bonos|REPUBLICA DE SUDAFRICA|3,500|2031- ZAR 139 0,78 195 2,60
Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 139 0,78 195 2,60
XS1189794271 - Bonos|ACCIONA S.A.|3,600|2018-09-20 EUR 292 1,63 300 4,01
DE000A13R5N7 - Bonos|GERMAN PELLETS|7,250|2019-11-27 EUR 35 0,20 40 0,54
XS0599993622 - Bonos|INST. CTO OFICIAL (EXTRANJERO)|6, EUR 251 1,40 248 3,31
XS1191314720 - Bonos|GRUPO LAR ESPA#A REAL ESTATE|2, EUR 382 2,13 0 0,00
US87425EAN31 - Bonos|TALISMAN ENERGY INC|2,750|2042-05- USD 174 0,97 206 2,75
Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 1.134 6,33 794 10,61
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 1.273 7,11 989 13,21
TOTAL RENTA FIJA 1.273 7,11 989 13,21
CH0012142631 - Acciones|CLARIANT AG CHF 0 0,00 72 0,96
TOTAL RENTA VARIABLE COTIZADA 0 0,00 72 0,96
TOTAL RENTA VARIABLE 0 0,00 72 0,96
IE00B5KM3D46 - Participaciones|GAM FUND MANGEMENT EUR 60 0,34 69 0,92
IE00B3VHWQ03 - Participaciones|GLG EUR 221 1,23 225 3,00
FR0010106336 - Participaciones|RIVOLI FUND MANAGEMENT EUR 148 0,83 155 2,06
US78463V1070 - Participaciones|WORLD GOLD TRUST USD 742 4,14 0 0,00
TOTAL IIC 1.171 6,54 449 5,98
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 2.444 13,65 1.510 20,15
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 6.728 37,54 5.974 79,75
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total
5,7 % DOLAR USA 93,4 % EURO 0,9 % RAND SUDAFRICA Total 100,0 % 10,9 % DEPÓSITOS A PLAZO 17,4 % FONDOS GLOBALES 62,3 % LIQUIDEZ 1,4 % OTROS 8,0 % RENTA FIJA PRIVADATotal 100,0 %
Sector Económico Divisas
0,8 % ACCIONES 8,6 % BONOS 10,9 % DEPÓSITOS A PLAZO 17,4 % FONDOS DE INVERSION 62,3 % LIQUIDEZ Total 100,0 % Tipo de Valor
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del período (Importes en miles de EUR)
Instrumento
Importe nominal comprometido
Objetivo de la inversión
DJ EUROSTOXX 50 Compra Futuro|DJ EUROSTOXX 1.948 Inversión
SP 500 INDICE Venta Futuro|SP 500 INDICE|50| 2.054 Cobertura
Total subyacente renta variable 4.002
EURO- DOLAR Compra Futuro|EURO- 1.052 Cobertura
Total subyacente tipo de cambio 1.052
BUNDESREPUB DEUTSCHLAND 02/15/2025 Venta Futuro|BUNDESREPUB 1.277 Cobertura
US TREASURY 1.625% 15/11/2022 Compra Futuro|US TREASURY 1.411 Inversión
Total otros subyacentes 2.688
SI NO X X X X X X X g. Otros hechos relevantes
f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio c. Reducción significativa de capital en circulación b. Reanudación de la negociación de acciones a. Suspensión temporal de la negociación de acciones
4. Hechos relevantes
No aplica.
5. Anexo explicativo de hechos relevantes
SI NO
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales
e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X
X X X X X X X
6. Operaciones vinculadas y otras informaciones
a.) Existe un Accionista significativo con un volumen de inversión de 10.525.142,97 euros que supone el 58,75% sobre el patrimonio de la IIC.
c.) La gestora y el depositario pertenecen al mismo grupo, habiendose adoptado todas la medidas oportunas para la separación según la legislación vigente.
f.) El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es 11.892.000,00 euros, suponiendo un 0,39% sobre el patrimonio medio de la IIC en el período de referencia.
g.) El importe satisfecho en concepto de comisiones de brokerage y liquidación de operaciones percibido por alguna empresa del grupo de la gestora asciende a 980,13 euros durante el periodo de referencia.
h.) La sociedad invierte o ha podido invertir en productos financieros comercializados por alguna empresa del grupo UBS. El comercializador ha podido recibir remuneración por el desempeño de sus funciones sin que esto haya podido suponer un mayor coste para la sociedad. En este sentido, el grupo UBS adicionalmente a las comisiones explicitadas a lo largo de éste informe, podría haber percibido durante este trimestre comisiones como consecuencia de la comercialización de productos financieros. Dichas comisiones han sido generadas, en su mayoría, como consecuencia de los acuerdos de comercialización de UBS AG con terceros. El objetivo de dichos acuerdos es generar el máximo valor añadido a los clientes de UBS mediante el acceso al universo global de productos financieros una vez llevado a cabo un análisis sistemático de los mismos con el objetivo de seleccionar los mejores en su beneficio. Asimismo el hecho de acceder a dichos productos de la mano de un grupo global como UBS permite al cliente beneficiarse de los mejores precios y soluciones, ventajas de las que no disfrutaría accediendo de forma individual. Los importes por estos conceptos durante el presente ejercicio ascienden a:
Primer Trimestre: 119,78 euros Segundo Trimestre: 0,00 euros Tercer Trimestre: 113,20 euros Cuarto Trimestre: 116,22 euros
No aplicable.
8. Información y advertencias a instancia de la CNMV
UBS Gestión SGIIC, S.A.U. ha ejercido los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas que forman parte de las carteras de sus fondos de inversión en los siguientes dos supuestos: 1) cuando se haya reconocido una prima de asistencia y 2) cuando sus fondos de inversión tuvieran con más de un año de antigüedad una participación superior al 1% del capital social. En todas las Juntas Generales el voto ha sido favorable a los acuerdos propuestos por el Consejo de Administración.
El año 2015 se ha caracterizado por la fuerte volatilidad experimentada por los mercados en prácticamente la totalidad de los activos financieros. El año empezaba con revisiones a la baja en las previsiones de crecimiento económico e inflación por parte de las principales autoridades económico monetarias (FMI, Bancos Centrales etc) para cerrar el ejercicio con una continuidad en esta dinámica, a tenor de lo acontecido a lo largo del año. Los Bancos Centrales y la caída del precio de las materias primas han sido los grandes protagonistas del periodo.
El BCE comenzó con la política de estímulos a principio de año y en diciembre volvió a tomar nuevas medidas que incluyeron la ampliación de la duración del programa anterior hasta marzo de 2017, la bajada del tipo de depósito hasta el -0,30% y el anuncio de la futura compra de bonos gubernamentales de emisores locales (municipales). Por su parte, la FED en diciembre subió los tipos en un 0,25% después de 8 años pero matizando que las subidas serán graduales y prolongadas en el tiempo. En Japón, el BOJ mantenía los estímulos lanzados en ejercicios anteriores mientras que el Banco Central de China bajaba los tipos de interés y en agosto tomaba medidas de depreciación de su moneda para mejorar la situación competitiva y suavizar la ralentización en el crecimiento económico.
El mercado de materias primas ha sido uno de los más complicados en 2015. Así, el petróleo, que comenzó el año por encima de los 57 usd el barril, acabó con una corrección superior al 30% para cerrar ligeramente por encima de los 37 usd. La oferta de la nueva producción proveniente del Shale oil y mantenimiento de producción de la OPEC, junto con una demanda creciendo a menor ritmo a medida que la economía a nivel global se iba ralentizando, provocaban una de las mayores caídas de los últimos años. Otras materias primas también sufrían fuertes retrocesos contagiadas por el propio petróleo y por la ralentización observada en la demanda de China al ser este el principal importador a nivel mundial. El oro bajaba un 10% ante las débiles perspectivas de inflación y la ausencia de riesgos sistémicos. En el lado económico los datos macroeconómicos en EEUU continuaron evolucionando favorablemente, y el desempleo se situaba a finales de año en niveles del 5%. Por el contrario, los indicadores adelantados mostraban señales divergentes con el sector servicios reflejando un tono robusto mientras que en el lado manufacturero la desaceleración era más que evidente con el ISM manufacturero situándose por debajo de los 50 puntos. El sector inmobiliario continúa con la tendencia positiva iniciada hace ya unos años y los precios de la vivienda continuaban recuperándose. De cara a 2016 el PIB se situará previsiblemente en la zona del 2% pese a la aportación negativa del sector exterior y la ralentización en la inversión. En Europa, tal y como se ha comentado con anterioridad, el BCE era el gran protagonista junto con indicadores (PMIs) que anticipan un mejor comportamiento de la economía doméstica especialmente relevantes en el caso de la Europa periférica. Alemania por su parte, continúa publicando buenas cifras, aunque condicionadas por el alto peso del sector exterior en su PIB. La actividad económica en los países emergentes ha estado completamente condicionada por la evolución de las materias primas, sufriendo especialmente aquellos que tienen una mayor dependencia de las mismas y especialmente en el caso del petróleo (Rusia y Brasil) mientras que en China estamos asistiendo al proceso de transición de una economía apoyada en la inversión y en su sector exterior, a una más sustentada en el consumo interno.
En cuanto a los mercados financieros, la volatilidad estuvo presente a lo largo de todo el ejercicio siendo la tónica en los mercados de renta variable durante todo el periodo. Las bajas expectativas y continuada revisión a la baja de los resultados empresariales, junto con un menor crecimiento futuro y los acontecimientos de carácter geopolítico (Grecia, atentados de París, elecciones etc), han sido las principales causas de esta situación. Los mercados emergentes lideraban las caídas de las bolsas con el MSCI EM corrigiendo un 17%. En el lado positivo, la bolsa japonesa es la que mejor evolución ha tenido, con un 9% de subida mientras que Europa lo hacía en un 5% aunque con fuertes divergencias por países. El mercado americano terminaba plano en sus principales índices.
En renta fija, los bonos gubernamentales continuaron con un comportamiento positivo mientras que la situación en los bonos corporativos privados ha sido más errática, los diferenciales se han ido progresivamente ensanchando a medida que avanzaba el año especialmente la parte de High Yield y en los sectores ligados al petróleo que contagiaban a otras compañías dentro de este universo. En el caso de los bonos Investment Grade el comportamiento fue ligeramente favorable.
Respecto a las divisas, lo más destacado ha sido el de apreciación del dólar americano respecto al resto de divisas. En cuanto al euro, la apreciación ha sido superior al 11%, habiéndose acercado en algún momento a la paridad. El otro movimiento más destacado ha sido la devaluación del yuan respecto al dólar llevada a cabo por China en agosto.
El patrimonio de la SICAV a cierre del periodo era de 17.914.380 EUR, lo que supone un incremento de 10.427,07 EUR respecto al periodo anterior. El número de accionistas es de 152, disminuyendo en 3 accionistas respecto al periodo anterior.
Al final del trimestre la cartera estaba invertida aproximadamente en un 3,25% en renta variable, lo que implica una disminución del 2,82% con respecto al trimestre anterior, debido a la reducción de la exposición a activos de riesgo, teniendo en cuenta la subida de la volatilidad en los activos de riesgo y ante las incertidumbres generadas por la situación económica en China y la caída en el precio de las materias primas. Alrededor de un 12,39% estaba invertido en renta fija al final del periodo.
Las mayores inversiones en gestoras de IICs a cierre del trimestre se encontraban en UBS GESTIÓN SGIIC SA (8,09%), WORLD GOLD TRUST SERVICES (4,14%) y GLG (1,23%), siendo la inversión en otras Instituciones de Inversión Colectiva de un 4,71%.
Se han realizado operaciones con derivados con la finalidad de cobertura y/o inversión con un resultado durante el trimestre de 45.586 EUR. Durante el trimestre se ha producido un incumplimiento en la IIC. El coeficiente máximo en cuentas del depositario UBS BANK (20% del patrimonio) se ha excedido en la cuenta de euros (62,54 %) y está en vías de corrección.
La volatilidad de la cartera acumulada en el año ha sido de 2,03% y la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año ha sido del 0,24%,
9. Anexo explicativo del informe periódico
debiéndose la diferencia a la estrategia y exposición anteriormente detalladas.
A lo largo del 2015, en términos generales la aportación de la renta fija a la rentabilidad de las SICAVs ha sido neutral. En el año, la rentabilidad de la SICAV ha sido de un 2,88%. La cartera ha mantenido una exposición media a renta variable superior a la de su perfil. Siguiendo los movimientos tácticos de la casa hemos estado sobreponderados en renta variable europea y apostado por el USD, lo que ha permitido a la SICAV batir en rentabilidad a su referencia. La rentabilidad de la SICAV durante el trimestre es de -0,38%, un 1,% inferior a la rentabilidad media del 0,62% de sus comparables. Los gastos soportados por la SICAV han sido de un 0,36% (TER).
De cara a 2016 nuestras expectativas siguen siendo favorables para los mercados de renta variable sobreponderando las acciones frente a otras clases de activos. En cuanto a la política monetaria aplicada por los bancos centrales, pensamos que continuarán siendo laxas aunque en algunos casos puedan pecar de ser algo más de lo recomendable. China no podrá parar su desaceleración pero estamos convencidos de que evitará un aterrizaje brusco mientras que la economía americana y europea seguirán su senda de crecimiento aunque con algo más de incertidumbre. La inflación aparecerá con algo más de intensidad aunque ese no será un factor a tener en cuenta al menos en lo que se refiere a 2016. Por último, habrá que estar especialmente atentos a la política y a sus efectos sobre los mercados.
A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados.
A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. Política de remuneración de la Sociedad Gestora:
La cuantía total de la remuneración abonada por UBS Gestión S.G.I.I.C. S.A., a su personal, durante el ejercicio 2015, ha sido la siguiente: Remuneración fija: 1.912.243,82.- Euros
Remuneración variable: 363.261,73.- Euros
y el número de beneficiarios han sido 31 empleados.
Adicionalmente, el importe agregado de la remuneración de los altos cargos de UBS Gestión S.G.I.I.C. S.A cuya actuación tiene una incidencia material en el perfil de riesgo de la IIC ha sido de 538.959,25.- Euros