Índice: PRINCIPALES INDICADO FORTALEZAS CREDITICI DESAFIOS 2 FUNDAMENTOS DE LA CA 3 4 Contactos: BUENOS AIRES 54.11.5129.2600 Fernando Albano [email protected] BUENOS AIRES 54.11.5129.2600 Christian Pereira [email protected] BUENOS AIRES 54.11.5129.2600 Daniel Marchetto [email protected] Buenos Aires 54.11.4816.2332
INFORME DE
CALIFICACIÓN
Calificaciones
Fondo Financiero Privado Fassil S.A.
CATEGORÍA CALIFICACIÓN DE MOODY'S
Emisor Aa3.bo
Deuda de Largo Plazo Moneda Local Aa3.boLP
Deuda de Corto Plazo Moneda Local BO-1 Deuda de Largo Plazo Moneda Extranjera Aa3.boLP
Deuda de Corto Plazo Moneda Extranjera BO-1 Bonos Subordinados Fassil A1.boLP
Bonos Subordinados Fassil Emisión 1 A1.boLP
Bonos Privados Subordinados Fassil A1.boLP
Perspectiva Estable
Principales Indicadores
Mar-2014 Dic-2013 Dic-2012 Dic-2011 Dic-2010 Total de Activos (Bs millones) 6.152 4.963 3.425 2.005 1.142 Total de Patrimonio (Bs millones) 481 343 248 136 84 ROAA 1,98% 1,15% 1,39% 1,77% 0,83% ROAE 26,66% 16,62% 20,57% 22,99% 12,13% Cartera sin Generación / (PN + Prev.) 1,79% 1,10% 1,39% 0,94% 0,68% Cartera sin Generación / Préstamos 0,34% 0,16% 0,19% 0,11% 0,09%
Fondo Financiero Privado Fassil S.A.
Bolivia
Fortalezas Crediticias
Fassil es una entidad financiera no bancaria, regulada por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), y especializada en la industria de microfinanzas tradicionalmente sub-bancarizada, y con un importante potencial. Ha iniciado su proceso de conversión a banco múltiple.
La entidad mantuvo su buena diversificación de préstamos en el segmento de microfinanzas y se encuentra incrementando su participación en el segmento PYME y empresarial.
Presenta muy buenos indicadores de calidad de cartera y cobertura.
Mejor posicionamiento que la competencia frente a los cambios requeridos por la nueva ley. Ha incrementado su oferta de productos con el objeto de cumplimentar con el espíritu de la ley de servicios financieros de desarrollar el financiamiento del crédito productivo y de vivienda social.
Desafíos Crediticios
La competencia en la industria de las microfinanzas es muy fuerte y se espera que se intensifique, no sólo por el accionar de otros FFPs, sino también por bancos comerciales que ofrecen microcréditos. Cabe mencionar que la entidad continúa su proceso de diversificación sectorial incrementando su participación el segmento empresarial.
Baja diversificación de sus fuentes de fondos dada su elevada dependencia a depósitos de clientes institucionales.
La entidad, como todo el sistema financiero Boliviano, enfrenta el desafío de mantener sus márgenes ante los cambios incorporados por la ley de servicios financieros.
Fundamento de la calificación
Luego de analizar en detalle los factores cualitativos y cuantitativos de la entidad, dentro de la metodología de fortaleza financiera (BFSR) y del análisis de incumplimiento conjunto (JDA), Moody´s ha decidido mantener la calificación de fortaleza financiera de FFP Fassil en E+ y la calificación de riesgo base en b2. Moody´s considera que no hay probabilidad de soporte del gobierno dado su pequeña participación de mercado en el sistema financiero boliviano; por lo tanto, el potencial aporte del gobierno no se traduce en una suba adicional. En consecuencia, se asigna la calificación global de depósitos en moneda local en B2, que se corresponde con una calificación en escala nacional (NSR por sus siglas en inglés) de depósitos en moneda local de Aa3.bo. Asimismo
B2 y su correspondiente calificación en escala nacional en Aa3.bo. Cabe destacar que las calificaciones globales de depósitos en moneda local indican el riesgo relativo de los bancos sobre bases globales de comparación y que las calificaciones en moneda extranjera toman en consideración el riesgo de transferencia y convertibilidad.
euda subordinada de B3. Esta calificación se determina partiendo de la calificación de riesgo base de b2 y se reduce un escalón en virtud del nivel de subordinación. La misma se corresponde con una calificación en escala nacional de A1.bo.
Estas calificaciones consideran el crecimiento de franquicia de Fassil, su diversificación geográfica y sus buenos indicadores financieros. Sin embargo, Fassil cuenta con una limitada franquicia en términos de participación de mercado sobre el total del sistema financiero y opera en un segmento altamente competitivo. Por otro lado, la institución mantiene ratios de calidad de cartera saludables, a pesar que los mismos se ven afectados por el considerable crecimiento experimentado en los últimos años. La calificación de Fortaleza Financiera Bancaria incorpora también las condiciones del entorno operativo y regulatorio de Bolivia, como así también el desafío de incrementar los ingresos genuinos de la entidad a través de una estrategia agresiva, en un entorno operativo aún inestable y fuertemente competitivo.
Las calificaciones NSR de Moody's para los bancos y Fondos Financieros Privados bolivianos se identifican con el sufijo ".bo" y constituyen calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en un país en particular en relación con otros emisores o emisiones locales. Las calificaciones nacionales son para uso en el país en las que se efectúan y
no son comparables en forma global con las calificaciones asignadas en otros países. Las NSR no son una opinión absoluta sobre los riesgos de incumplimiento, pues en países con baja calidad crediticia internacional, incluso los créditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden también ser susceptibles de incumplimiento. Las calificaciones en escala nacional son asignadas sobre la base de la correspondiente calificación global, ya sea para instrumentos de en moneda extranjera o en moneda local.
a. Características de la entidad
Fondo Financiero Fassil, con base en Santa Cruz de la Sierra, fue fundado en Enero de 1995, enfocado en el sector de microfinanzas, y contando, a marzo de 2014 con 118 sucursales y agencias distribuidas en las regiones de Santa Cruz (58), Cochabamba (25), La Paz (23), Tarija (6), Sucre (4) y Potosi (2).
Los principales accionistas son Santa Cruz Financial Group S.A. con el 95,1%, Nacional Vida Seguros de Personas S.A. con el 3,78% y Latina Seguros Patrimoniales S.A. con 1,12%.
La entidad ha experimentado un significativo crecimiento en su cartera, por lo cual ha decidido realizar importantes aportes de capital.
b. Capacidad de generación de utilidades
Durante el primer trimestre del ejercicio 2014, Fassil registró un resultado positivo de Bs 27,5 millones, siendo superior a la ganancia obtenida a marzo de 2013, cuando registró Bs 5 millones. La suba del resultado final obedece al aumento del margen financiero bruto, mayores ingresos operativos netos y recupero de activos financieros, siendo atenuado por el aumento de los gastos administrativos y a mayores cargos por incobrabilidad.
El margen financiero neto creció en Bs 76 millones, debido a mayores ingresos financieros en Bs 87,5 millones (básicamente intereses por préstamos vigentes) mientras que los egresos financieros se incrementaron en Bs 11,5 millones.
A marzo de 2014, los ingresos operativos netos cubrían el 41,8% de los gastos administrativos, indicador mayor al registrado a marzo de 2013 de 25,2%. Este aumento obedece a mayores ingresos operativos netos en un 92,1%, en tanto los gastos administrativos crecieron en un 15,6%. Adicionalmente, el nivel de eficiencia mejoró con respecto a marzo de 2013, tal como lo evidencia el ratio de gastos operativos sobre ingresos operativos, que disminuyó a 47,5% de 85,3%.
c. Calidad de activos
A marzo de 2014, la cartera de préstamos aumentó un 21,4% comparado con el mismo período del ejercicio anterior, alcanzando un monto de Bs 2.864 millones; en tanto, los depósitos crecieron en 59,4% en el mismo período, alcanzando un monto de Bs 5.027 millones.
A marzo de 2014, la cartera vencida y en ejecución de Fassil representaba el 0,34% de los préstamos totales, levemente superior a la obtenida a marzo de 2013 de 0,31%. Es importante destacar la muy buena calidad de su cartera, lograda a través de las políticas crediticias implementadas. La cartera irregular se encontraba cubierta en un 570,7% con previsiones, mostrando de esta manera una holgada cobertura de su cartera vencida y en ejecución.
d. Liquidez
Fassil registra un adecuado nivel de liquidez. A marzo de 2014, los activos líquidos representaban el 36% de los activos totales.
e. Solvencia y Capitalización
En términos de capitalización la entidad muestra un moderado nivel, cumpliendo, con los requerimientos regulatorios. El ratio de capitalización (PN / Activos totales) de la institución a marzo de 2014 era de 7,8%, mientras que el coeficiente de adecuación patrimonial fue de 15,1%, superior al número alcanzado a diciembre 2013 (11,6%).
Perspectiva de la Calificación
La perspectiva para todas las calificaciones es estable.Calificación Final
El Consejo de Calificación de Moody's Latin America Agente de Calificadora de Riesgo S.A. reunido el 30 de junio de 2014, sobre la base de la información recibida del fondo financiero, los análisis cualitativos y cuantitativos que se han desarrollado y de acuerdo con lo determinado en su Manual para la Calificación de Entidades Financieras, decide otorgar las siguientes calificaciones a Fondo Financiero Privado Fassil:
Emisor: Categoría "Aa3.bo".
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categoría Aa.bo se define de la siguiente manera: "Los emisores o emisiones con calificación Aa.bo muestran una sólida capacidad de pago con relación a otros emisores locales ".
El modificador 3 indica que la calificación se encuentra en el nivel inferior de su categoría.
Deuda de Largo Plazo en moneda local: Categoría "Aa3.boLP".
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categoría Aa.boLP se define de la siguiente
manera: "Los emisores o emisiones con calificación Aa.boLP muestran una sólida capacidad de pago con relación a otros
emisores locales ".
El modificador 3 indica que la calificación se encuentra en el nivel inferior de su categoría.
Deuda de Corto Plazo en moneda local: Categoría "BO-1".
La Categoría BO-1 se define de la siguiente manera: "Las emisiones calificadas en esta categoría tienen la mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo".
Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categoría "Aa3.boLP".
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categoría Aa.boLP se define de la siguiente
manera: " Los emisores o emisiones con calificación Aa.boLP muestran una sólida capacidad de pago con relación a otros
emisores locales ".
El modificador 3 indica que la calificación se encuentra en el nivel inferior de su categoría.
Deuda de Corto Plazo en moneda extranjera: Categoría "BO-1".
La Categoría BO-1 se define de la siguiente manera: "Las emisiones calificadas en esta categoría tienen la mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo".
BONOS
Bonos Subordinados Fassil Categoría A1.boLP
Bonos Subordinados Fassil Emisión 1 Categoría A1.boLP
Bonos Privados Subordinados Fassil Categoría A1.boLP
Bonos subordinados en moneda local y extranjera: LP .
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categoría A.boLP se define de la siguiente
manera: Los emisores o emisiones con calificación A.boLP muestran una capacidad de pago superior al promedio con
relación a otros emisores locales
El modificador 1 indica que la calificación se encuentra en el nivel superior de su categoría La perspectiva sobre las calificaciones es estable.
Equivalencias
equivalentes a las siguientes nomenclaturas establecidas por ASFI en el Reglamento para Entidades Calificadoras de Riesgo:
La Categoría Aa3.bo equivale a la categoría:
AA3: Corresponde a Emisores que cuentan con alta calidad de crédito y el riesgo de incumplimiento tiene una variabilidad mínima ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones económicas.
Moneda local
La Categoría Aa3.boLP equivale a la categoría:
AA3: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
La Categoría BO-1 equivale a la categoría:
N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa, ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
Moneda extranjera
La Categoría Aa3.boLP equivale a la categoría:
AA3: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
La Categoría BO-1 equivale a la categoría:
N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados, lo cual no se vería afectada en forma significativa, ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
BONOS
La LP
A1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados la cual es susceptible a deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en el sector al que pertenece o en la economía.
ANEXO I – Características de la Emisión
Bonos Subordinados Fassil Características de la Emisión
1. Denominación y tipo de instrumento
Los Valores de la presente Emisión serán Bonos Subordinados a todos los demás pasivos de la Sociedad, obligacionales y redimibles a plazo fijo. Una obligación subordinada es todo pasivo subordinado a los demás pasivos de la entidad supervisada, disponible para absorber pérdidas cuando los recursos patrimoniales resulten insuficientes.
El saldo de capital de la obligación subordinada instrumentada mediante los Bonos Subordinados será computable como parte del patrimonio neto del Fondo Financiero Privado Fassil S.A. conforme a lo establecido en el Artículo 6º, sección 2 del Reglamento de Obligaciones Subordinadas Computables como parte del Patrimonio Neto de las Entidades de Intermediación Financiera, aprobado mediante Resolución SB Nº 579/2008 de fecha 11 de junio de 2008, emitido por la SBEF (actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero) que establece lo siguiente: "Para efecto de la adición de la obligación subordinada al patrimonio neto, se computará el saldo de capital de las obligaciones. El monto máximo total de la obligación subordinada de la entidad supervisada, cualquiera, sea su forma de instrumentación, a ser computado como parte del patrimonio neto, para fines de la relación establecida en el Artículo 48º de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, no será mayor al 50%, del capital primario de la entidad supervisada".
2. Monto, Valor Nominal, Serie y Plazo de la Emisión
El monto de la presente Emisión es de U$S 2.000.000 (Dos millones 00/100 Dólares de los Estados Unidos de América), estructurada de la siguiente manera:
3. Plazo de Colocación
Ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir de la fecha de emisión determinada por los Apoderados y establecida en la Resolución Administrativa emitida por la ASFI que autoriza la Oferta Pública y la inscripción de la presente Emisión en el RMV de la ASFI.
4. Precio de Colocación
Mínimamente a la par del valor nominal. 5. Forma de representación de los Valores
Mediante anotaciones en cuenta en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de la EDV ubicada en la Av. 16 de Julio No. 1642, primer piso, de la ciudad de La Paz-Bolivia, de acuerdo a regulaciones legales vigentes.
6. Forma de amortización del capital y pago de los intereses de la presente Emisión
a) El día del vencimiento de cupón: las amortizaciones de capital y pago de intereses correspondientes se pagarán contra la presentación de la identificación respectiva en base a la lista emitida por la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia
b) A partir del día siguiente hábil de la fecha de vencimiento de cupón: Las amortizaciones de capital y pago de por la EDV, dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables.
7. Reajustabilidad del Empréstito
Al tratarse de una Emisión en Dólares de los Estados Unidos de América la reajustabilidad del Empréstito no aplica.
SERIE MONTO CLAVE DE
PIZARRA PLAZO TOTAL VALOR NOMINAL
TASA DE INTERES NOMINAL, ANUAL Y FIJA
8. Derechos y Obligaciones de los Titulares i. Tipo y Tasa de Interés
La tasa de interés será de 8.00%, nominal, anual y fija.
ii. Fecha desde la cual el Tenedor de Bonos Subordinados comienza a ganar intereses
Los Bonos Subordinados devengarán intereses a partir de su fecha de emisión determinada por los Apoderados y establecida en la Resolución emitida por la ASFI que autoriza la Oferta Pública y la inscripción de la presente Emisión en el RMV de la ASFI y dejarán de generarse a partir de la fecha establecida para el pago del cupón
iii. Plazo para Amortizar el Capital y pagar los Intereses
De acuerdo a lo establecido por el Acta de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de septiembre de 2009, se procedió a determinar la estructura de amortizaciones de capital y pago de intereses, las cuales se detallan a continuación: Los intereses se pagarán cada ciento ochenta (180) días calendario, de acuerdo al cronograma de pagos.
Las amortizaciones de capital se realizarán cada trescientos sesenta días (360) desde el cupón No. 8 de acuerdo a la siguiente proporción:
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 8.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 10.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 12.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 14.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 16.
9. Modalidad de Colocación
A mejor esfuerzo.
10. Rescate y Redención Anticipada
La presente Emisión no podrá ser rescatada y/o redimida de manera anticipada.
11. Garantía
La presente Emisión estará respaldada por una garantía quirografaria del emisor con la limitación establecida en el numeral 6 del artículo 54º de la LBEF (Texto Ordenado) hasta el monto total de las obligaciones emergentes de cada Emisión, y constituida de acuerdo al siguiente detalle:
Voluntaria, a favor de todos los Tenedores de Bonos.
Irrevocable, hasta la redención total de Bonos y pago de intereses, de acuerdo a las previsiones contenidas en los Bonos.
Divisible en cuanto a los derechos de cada Tenedor de Bonos.
Válida y existente a la fecha de emisión.
Transferible a favor de quienes adquieran títulos futuros sobre los Bonos de los Tenedores originales.
Compromisos Financieros
1. El Coeficiente de Adecuación Patrimonial de FASSIL sobre activos ponderados por riesgo debe ser en todo momento igual o superior al once por ciento (11%), sin perjuicio de la obligación de FASSIL de cumplir con un mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente, conforme a lo señalado en la siguiente fórmula:
--- Valor Total de Activos Ponderados (2)
(1) Calculado por la ASFI
(2) Calculado conforme a normas emitidas por la ASFI
Coeficiente de Adecuación Patrimonial: El Capítulo VIII del Título IX de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la ASFI, reglamenta el control de la suficiencia patrimonial y ponderación de activos. Patrimonio Neto: El Artículo 46 de la LBEF define al Patrimonio Neto de las entidades de intermediación financiera como la suma del capital primario y del secundario, deducidos los ajustes determinados por la ASFI y los auditores externos. El coeficiente de adecuación patrimonial se calculará sobre la base del Patrimonio Neto.
Asimismo, la Sección 3 del Capítulo VIII del Título IX de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la ASFI establece la forma de cálculo del Patrimonio Neto.
Valor Total de los Activos Ponderados: Para calcular este valor es necesario ponderar los activos y contingentes de la entidad en función a sus riesgos. El inciso b) del Artículo 47 de la LBEF establece los coeficientes de ponderación de cada activo y contingente.
Asimismo, el capítulo VIII sección 2 de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la ASFI establece el Procedimiento de Cálculo de la Ponderación de Activos y Contingentes.
2. El resultado de dividir: la suma del valor de las siguientes cuentas de FASSIL: Disponibilidades e Inversiones Temporarias de FASSIL, entre la suma del valor de las siguientes cuentas del FASSIL: (i) Obligaciones con el Público a la Vista; y (ii) Obligaciones con el Público por Cuentas de Ahorro debe ser igual o superior al cincuenta por ciento (50%), conforme a la siguiente fórmula, sin perjuicio de la obligación de FASSIL de cumplir con el mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.
Disponibilidades: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan el efectivo que mantiene la entidad en caja, los saldos a la vista en el Banco Central de Bolivia, en oficina matriz y sucursales del exterior, en bancos y corresponsales del país y del exterior; así como la tenencia de metales preciosos. También representa la existencia de cheques y otros documentos mercantiles de cobro inmediato.
Inversiones Temporarias: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a las inversiones en depósitos en otras "entidades de intermediación financiera", depósitos en el Banco Central de Bolivia y los valores representativos de deuda adquiridos por la entidad; inversiones que han sido realizadas, conforme a su política de inversiones, con la intención de obtener una adecuada rentabilidad de sus excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertidas en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días.
Obligaciones con el Público a la Vista: Según el Artículo 37 de la LBEF, corresponde a cualquier clase de pasivos cuyo pago puede ser requerido a simple pedido del titular con la presentación del documento respectivo. Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan los fondos recibidos en depósito y otros tipos de obligaciones con el público en general. No se consideran en este grupo las obligaciones con entidades del sector público (cuentas fiscales), el Banco Central de Bolivia, otros bancos y entidades de financiamiento. Incluye los correspondientes cargos devengados por pagar. Obligaciones con el Público en cuentas de ahorro: Según el Artículo 37 de la LBEF, son depósitos de dinero con plazo indeterminado, sujetos al reglamento de cada banco y que serán aprobados por la ASFI.
Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a las obligaciones con el público por fondos recibidos en cuentas de ahorros.
3. El resultado de dividir la suma del valor de la siguientes cuentas: (i) Previsión para Incobrabilidad de Cartera de FASSIL, (ii) Previsión para Activos Contingentes, (iii) Previsiones Genéricas Voluntarias para Pérdidas futuras aún no identificadas, (iv) Previsión Genérica Cíclica y (v) Otras Previsiones correspondientes entre la suma del valor de las siguientes cuentas de FASSIL:
Disponibilidades e Inversiones Temporarias
(i) Cartera Vencida Total; y (ii) Cartera en Ejecución Total; debe ser igual o superior al cien por ciento (100%), conforme a la siguiente fórmula, sin perjuicio de la obligación de FASSIL de cumplir con el mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.
Previsión para Incobrabilidad de Cartera + Previsiones Genéricas Voluntarias para pérdidas futuras aún no identificadas + Previsión para Activos Contingentes + Previsión Genérica Cíclica + Otras Previsiones correspondientes
< 100% Cartera Vencida + Cartera en Ejecución + Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida +
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecución
Previsión para Incobrabilidad de Cartera: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, en esta cuenta se registra el importe que se estima para cubrir los riesgos de pérdidas por incobrabilidad de préstamos; de acuerdo con lo dispuesto en el Título V de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras.
Previsiones Genéricas Voluntarias para pérdidas futuras aún no identificadas: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, en esta cuenta se registra el importe que se estima con base en factores de riesgo adicional, según lo establecido en el Anexo de Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos. Asimismo, cuando por criterios de prudencia se consideren necesarias, se constituyen previsiones genéricas determinadas con base en algún método de estimación, aplicado de manera consistente cada año.
Previsión para Activos Contingentes: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el importe estimado para cubrir el riesgo de posibles pérdidas originadas por los activos contingentes.
Previsión Genérica Cíclica: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el importe determinado para evitar subestimar los riesgos en tiempos en los que el ciclo económico es creciente y contar con una cobertura para pérdidas no identificadas en aquellos préstamos en los que el deterioro aún no se ha materializado, según lo establecido en el Anexo de Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos.
Otras Previsiones correspondientes: Cualquier otra previsión para incobrabilidad de cartera normada e implementada a futuro por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, aplicable para el cálculo del presente compromiso financiero.
Cartera Vencida: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los créditos cuyo capital, cuotas de amortización o intereses no hayan sido cancelados íntegramente a la entidad hasta los 30 días contados desde la fecha de vencimiento. Para este efecto, la fecha efectiva de contabilización en esta cuenta es el día 31 de incumplimiento en cronograma de pagos.
Todo crédito cuyo vencimiento para las amortizaciones de capital, una cuota del mismo o intereses devengados, haya sido prorrogada por periodos adicionales a 30 días se contabiliza en esta cuenta.
Cartera en Ejecución: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los créditos por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.
Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa a los créditos reprogramados o reestructurados cuyo capital, cuotas de amortización o intereses no hayan sido cancelados íntegramente a la entidad hasta los 30 días contados desde la fecha de vencimiento.
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecución: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa a los créditos reprogramados o reestructurados por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.
El cálculo de los compromisos financieros descritos precedentemente será enviado a la ASFI, a la BBV y al Representante Común de Tenedores de Bonos Subordinados de forma trimestral, dentro de los siguientes 15 días de vencido cada trimestre, entendiéndose por trimestre el cierre de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Bonos Subordinados Fassil Emisión 1
Características de la EmisiónDenominación y tipo de instrumento
Bonos Subordinados Fassil Emisión 1 dentro del Programa de Emisiones Monto, Valor Nominal, Serie y Plazo de la Emisión
El monto total de la Emisión 1 es de Bs 27.000.000.- (Veintisiete millones 00/100 Bolivianos) y el monto autorizado del Programa de Emisiones es de Bs.27.000.000.- (Veintisiete millones 00/100 Bolivianos).
Plazo de Colocación
Ciento ochenta (180) días calendario, computables a partir de la fecha de emisión contenida en la Autorización de Oferta Pública de la ASFI e Inscripción de la correspondiente Emisión dentro del Programa de Emisiones en el RMV de la ASFI, conforme a la Delegación de Definiciones establecida en el punto 2.2. del Prospecto Marco.
Precio de Colocación
El precio de colocación será mínimamente a la par del valor nominal. Forma de representación de los Valores
Mediante anotaciones en cuenta en el Sistema de Registro de Anotaciones en Cuenta a cargo de la Entidad de Deposito de Valores de Bolivia S.A., ubicada en la Av. 20 de Octubre Esquina Campos, Edificio Torre Azul piso 12, de la ciudad de La Paz, de acuerdo a regulaciones legales vigentes.
Forma de amortización del capital y pago de los intereses de la presente Emisión
La amortización de capital y el pago de intereses serán efectuados contra la presentación del Certificado de Acreditación de Titularidad emitido por la Entidad de Deposito de Valores de Bolivia S.A., dando cumplimiento a las normas legales vigentes aplicables. En el día de vencimiento de un determinado cupón, se podrá efectuar la amortización de capital y pago de interés, exigiendo un documento equivalente al Certificado de Acreditación de Titularidad, el mismo que indicará la titularidad del valor, fecha de su vencimiento, cronograma de cupones y Emisión a la que pertenece.
Reajustabilidad del Empréstito
La reajustabilidad del empréstito no aplica. Derechos y Obligaciones de los Titulares Tasa de Interés
6% anual
Fecha desde la cual el Tenedor de Bonos Subordinados comienza a ganar intereses
Los Bonos Subordinados devengarán intereses a partir de su fecha de emisión, contenida en la Autorización de Oferta Pública de la ASFI e Inscripción en el RMV de la ASFI de las emisiones comprendidas dentro del Programa de Emisiones, y dejarán de generarse a partir de la fecha establecida para el pago del interés y/o amortización del capital del Bono Subordinado, según corresponda.
Tipo de Interés Nominal, anual y fijo.
SERIE MONTO CLAVE DE PIZARRA PLAZO TOTAL NOMINAL VALOR NOMINAL, ANUAL Y FIJA TASA DE INTERES Única Bs 27.000.000 FSL-1-N1U-10 2.880 días calendario Bs1.000 6,00%
Periodicidad de Amortización de Capital y pago de Intereses
Pago de intereses cada 180 días a partir de la fecha de emisión y el pago de capital se realizará cada 360 días a partir del cupon Nº 8 y en los cupones 10, 12, 14 y 16.
Lugar de Amortización de Capital y Pago de Intereses
Las amortizaciones de capital y pago de interés, se realizarán en las oficinas del Agente Pagador. Provisión para el pago de intereses y amortizaciones de capital
El Fondo Financiero Privado Fassil S.A. es responsable de la provisión de fondos para el pago de intereses y para las amortizaciones de capital de cada Emisión dentro del Programa de Emisiones, en la cuenta que para tal efecto establezca el Agente Pagador, la provisión deberá ser efectuada con un día hábil de anticipación a la fecha establecida para el pago de intereses o amortizaciones de capital señalados en el Prospecto Complementario.
Transcurridos noventa (90) días calendario de la fecha señalada para el pago de intereses y para las amortizaciones de capital en la cuenta designada por el Agente Pagador, el Emisor podrá retirar las cantidades depositadas en la cuenta designada por el Agente Pagador, en caso que el pago de los intereses y/o amortizaciones de capital de los Bonos Subordinados no hubiese sido reclamado o cobrado. Posteriormente, dicho monto quedará a disposición de los Tenedores de Bonos Subordinados en la cuenta bancaria designada por el Emisor.
De acuerdo a lo establecido por los Artículos 670 y 681 del Código de Comercio, las acciones para el cobro de intereses y de capital de los Bonos Subordinados prescribirán en cinco (5) y diez (10) años respectivamente.
Modalidad de Colocación Rescate Anticipado
Los Bonos Subordinados Fassil - Emisión 1, que forman parte del Programa de Emisiones podrán ser rescatados o redimidos anticipadamente luego de transcurrido una año desde la fecha de emisión establecida en la autorización de Oferta Pública e inscripción en el RMV emitida por la ASFI de la presenta Emisión comprendida en el Programa de Emisiones.
La redención podrá efectuarse a través de compras en el mercado secundario a un precio que sea calculado en función a la tasa de mercado del día en que la Sociedad comunique su eventual decisión de efectuar una redención anticipada. La tasa de mercado será determinada en concordancia con lo establecido en la Metodología de Valoración para Entidades Supervisadas por la ASFI.
En caso de que la redención anticipada se efectué a través de compra en mercados secundario, las transacciones deberán realizarse en la BBV.
Las personas delegadas conforme a la delegación de definiciones establecidas en el inciso B) de la presente acta, podrán determinar cuándo lo juzguen conveniente a los intereses de la Sociedad, la redención anticipada de los Bonos, mediante compras en el mercado secundario así como las condiciones de los Bonos a ser redimidos.
Cualquier decisión de redimir valores a través de compras en el mercado secundario deberá ser comunicada como hecho relevante a la ASFI, a la BBV y al Representante Común de Tenedores de Bonos Subordinados.
En caso de haberse realizado una redención anticipada y como resultado de ello, el plazo de los Bonos resultara menor al plazo mínimo establecido por ley para la exención del RC-
total de los impuestos correspondientes a dichas redención, no pudiendo descontar los mencionados montos a los Tenedores de Bonos que se hubiesen visto afectados por la redención anticipada.
Se aclara para todo los fines consiguientes que, en caso que el rescate anticipado de los Bonos Subordinados, que componen las diferentes Emisiones dentro del Programa de Emisiones, se realice antes de los cinco años computables desde la fecha de emisión, no deberá exceder el ochenta por ciento (80%) del total de la obligación subordinada. Adicionalmente en caso de aplicar Fassil el rescate anticipado, el monto prepagado deberá ser reemplazado obligatoriamente por nuevos aportes de capital, por la reinversión de utilidades o por una combinación de las dos anteriores, al momento en que se produzcan las amortizaciones señaladas.
Garantía
Todas las Emisiones que formen parte del Programa de Emisiones estarán respaldadas por una garantía quirografaria de Fassil, con la limitación establecida en el numeral 6 del Artículo 54 de la Ley de Bancos y Entidades Financieras (Texto Ordenado), hasta el monto total de las obligaciones emergentes de cada Emisión.
Compromisos Financieros
En tanto las Emisiones dentro del Programa de Emisiones de Bonos Subordinados se encuentre pendiente de redención total, Fassil se sujetará, para efectos del cumplimiento de las obligaciones emergentes de los Bonos Subordinados emitidos, a los compromisos financieros siguientes:
1. El Coeficiente de Adecuación Patrimonial de Fassil sobre activos ponderados por riesgo debe ser igual o superior al once por ciento (11%), sin perjuicio de la obligación de Fassil de cumplir con un mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente, conforme a lo señalado en la siguiente fórmula:
Patrimonio Neto (1)
--- Valor Total de Activos Ponderados (2)
(1) Calculado por la ASFI
(2) Calculado conforme a normas emitidas por la ASFI
Coeficiente de Adecuación Patrimonial.- El capítulo VIII del Titulo IX de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la SBEF (actualmente ASFI), reglamenta el control de la Suficiencia Patrimonial y Ponderación de Activos.
Patrimonio Neto: El Artículo 46 de la LBEF define el Patrimonio Neto de las entidades de intermediación financiera como la suma del capital primario y del secundario, deducidos los ajustes determinados por la ASFI y los auditores externos. El Coeficiente de Adecuación Patrimonial se calculará sobre la base del Patrimonio Neto. Asimismo, la Sección 3 del Capítulo VIII del Titulo IX de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la ex SBEF (Actualmente ASFI), establece la forma de cálculo del Patrimonio Neto.
Valor Total de los Activos Ponderados: Para calcular este valor es necesario ponderar los activos y contingentes de la entidad en función de riesgos. El inciso b) del Artículo 47 de la LBEF establece los coeficientes de ponderación de cada activo y contingente.
Asimismo, la Sección 2 del Capítulo VIII del Título IX de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras emitida por la ex SBEF (actualmente ASFI), establece el procedimiento del cálculo de la ponderación de activos y contingentes.
2. El resultado de dividir: la suma del valor de las siguientes cuentas de Fassil: Disponibilidades e Inversiones Temporarias de Fassil, entre la suma de valor de las siguientes cuentas de Fassil: (i) obligaciones con el publico a la vista; y (ii) Obligaciones con el público por Cuentas de Ahorro; debe ser igual o superior al cincuenta por ciento (50%), conforme a la siguiente fórmula, sin perjuicio de la obligación de Fassil de cumplir con un mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente:
Disponibilidades e Inversiones Temporarias
--- Obligaciones con el Público a la Vista + Obligaciones con el Público en Cuentas de Ahorro
Disponibilidades: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan el efectivo que mantiene la entidad en caja, los saldos a la vista en Banco Central de Bolivia, en oficina Matriz y sucursales del exterior, en bancos y corresponsales del país y del exterior; así como, la tenencia de metales preciosos. También representa la existencia de cheques y otros documentos mercantiles de cobro inmediato.
Inversiones Temporarias: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a las inversiones representativos de deuda adquiridos por la entidad; Inversiones que han sido realizadas, conforme a su política de inversiones,
con la intención de obtener una adecuada rentabilidad a sus excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertidas en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días.
Obligaciones con el Público la vista: Según el artículo 37 de la LBEF, corresponde a cualquier clase de pasivos cuyo pago puede ser requerido a simple pedido del titular con la presentación del documento respectivo. Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan los fondos recibidos en depósito y otros tipos de obligaciones con el público en general. No se consideran en este grupo las obligaciones con entidades del sector público (cuentas fiscales), el Banco Central de Bolivia, otros Bancos y entidades de financiamiento. Incluye los correspondientes cargos devengados por pagar. Obligaciones con el Público en Cuenta de Ahorro: Según el artículo 37 de la LBEF, son depósitos de dineros con plazo indeterminado, sujetos al reglamento de cada banco y que serán aprobados por la ASFI.
Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a las obligaciones con el público por fondos recibidos en cuentas de ahorros.
3. El resultado de dividir la suma del valor de la siguientes cuentas contables de Fassil: (i) Previsión para Incobrabilidad de Cartera de Fassil, (ii) Previsión para Activos Contingentes, (iii) Previsiones Genéricas Voluntarias para pérdidas futuras aún no identificadas, (iv) Previsión Genérica Cíclica y (v) Otras Previsiones correspondientes entre la suma del valor de las siguientes cuentas contables de Fassil: (i) Cartera Vencida; (ii) Cartera en Ejecución; (iii) Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida y (iv) Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecución; debe ser igual o superior al cien por ciento (100%), conforme a la siguiente fórmula, sin perjuicio de la obligación de Fassil de cumplir con el mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.
Previsión para Incobrabilidad de Cartera + Previsión para Activos Contingentes
+ Previsiones Genéricas Voluntarias para pérdidas futuras aún no identificadas + Previsión Genérica Cíclica + Otras Previsiones correspondientes
--- Cartera Vencida + Cartera en Ejecución + Cartera Reprogramada o Reestructurada
Vencida + Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecución
Previsión para Incobrabilidad de Cartera: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, en esta cuenta se registra el importe que se estima para cubrir los riesgos de pérdidas por incobrabilidad de préstamos; de acuerdo con lo dispuesto en el Título V de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras.
Previsiones Genéricas Voluntarias para pérdidas futuras aún no identificadas: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, en esta cuenta se registra el importe que se estima con base en factores de riesgo adicional, según lo establecido en el Anexo de Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos. Asimismo, cuando por criterios de prudencia se consideren necesarias, se constituyen previsiones genéricas determinadas con base en algún método de estimación, aplicado de manera consistente cada año.
Previsión para Activos Contingentes: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el importe estimado para cubrir el riesgo de posibles pérdidas originadas por los activos contingentes.
Previsión Genérica Cíclica: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el importe determinado para evitar subestimar los riesgos en tiempos en los que el ciclo económico es creciente y contar con una cobertura para pérdidas no identificadas en aquellos préstamos en los que el deterioro aún no se ha materializado, según lo establecido en el Anexo de Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos.
Otras Previsiones correspondientes: Cualquier otra previsión para incobrabilidad de cartera normada e implementada a futuro por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, aplicable para el cálculo del presente compromiso financiero. Cartera Vencida: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los créditos cuyo capital, cuotas de amortización o intereses no hayan sido cancelados íntegramente a la entidad hasta los 30 días contados desde la fecha de vencimiento. Para este efecto, la fecha efectiva de contabilización en esta cuenta es el día 31 de incumplimiento en cronograma de pagos.
Todo crédito cuyo vencimiento para las amortizaciones de capital, una cuota del mismo o intereses devengados, haya sido prorrogada por periodos adicionales a 30 días se contabiliza en esta cuenta.
Cartera en Ejecución: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los créditos por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.
Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa a los créditos reprogramados o reestructurados cuyo capital, cuotas de amortización o intereses no hayan sido cancelados íntegramente a la entidad hasta los 30 días contados desde la fecha de vencimiento.
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecución: Según el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa a los créditos reprogramados o reestructurados por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.
El cálculo de los compromisos financieros descritos precedentemente será enviado a la ASFI, a la BBV y al Representante Común de Tenedores de Bonos Subordinados de forma trimestral, dentro de los siguientes 15 días de vencido cada trimestre, entendiéndose por trimestre el cierre de los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Los compromisos financieros previstos precedentemente podrán ser eliminados, atenuados, o modificados en beneficio de la Sociedad definitivamente o por plazos determinados o condiciones definidas, previo consentimiento escrito de la Asamblea General de Tenedores de Bonos Subordinados correspondiente, por dos tercios (2/3) de votos y contando con la aceptación de la Sociedad.. La Asamblea General de Tenedores de Bonos Subordinados no podrá negar, retrasar ni condicionar dicho consentimiento de manera no razonable cuando dichas eliminaciones o modificaciones sean (i) necesarias para el desarrollo de la Sociedad, (ii) pudieran resultar en un incremento en los ingresos de la Sociedad o, (iii) pudieran resultar en una disminución de los costos de la Sociedad, y dichas eliminaciones o modificaciones se encuentren dentro del marco de las prácticas generalmente aceptadas en la industria financiera. Toda otra modificación a las restricciones y obligaciones deberá también contar con la autorización de la Asamblea General de Tenedores de Bonos Subordinados correspondiente y la aceptación de la Sociedad.
Bonos Privados Subordinados Fassil
Características de la Emisión
Denominación del Emisor: Fondo Financiero Privado Fassil S.A.
Denominación de la Emisión: Bono Privado Subordinado FASSIL
Monto de la Emisión: Bs. 40.000.000.- (Cuarenta millones 00/100 Bolivianos). Moneda de la Emisión: Bolivianos
Número de series de la Emisión:
Plazo de la Emisión: Tres mil seiscientos (3.600) días calendario computables a partir de la fecha de emisión a ser determinada conforme a lo establecido en el punto B siguiente.
Tipo de Interés: Nominal, anual y fijo para los primeros diez cupones. Variable a partir del cupón 11 al 20 Tasa de Interés: 5,00% anual desde el cupón uno al cupón décimo.
3.50% anual + TRE MN desde el cupón undécimo al cupón vigésimo. Para los cupones 11 al 20, en el caso de que la sumatoria sea inferior al cinco por ciento anual, el Emisor pagará un interés mínimo del cinco por ciento anual. En el caso de que la sumatoria sea superior al cinco por ciento anual, el Emisor pagará un máximo del ocho por ciento anual.
la TRE MN vigente publicada por el Banco Central de Bolivia. FASSIL comunicará al tenedor de Bonos Subordinados, la tasa del cupón que aplica hasta el próximo vencimiento
Periodicidad de pago de los Intereses: Cada ciento ochenta (180) días calendario
Forma de amortización del capital y pago de intereses de la Emisión: Las amortizaciones de capital y pago de intereses correspondientes se pagarán contra la presentación del cupón respectivo debidamente endosado
Precio de colocación: Mínimamente a la par del valor nominal. Modalidad de Colocación: A mejor esfuerzo
Destino Específico de los fondos y plazo de utilización de los Recursos: Los recursos monetarios obtenidos con la colocación del Bono Privado Subordinado de la presente Emisión serán utilizados de la siguiente manera:
-
Generación de cartera de microcréditos.
El plazo de utilización de los recursos será de ciento ochenta (180) días calendarios una vez concluida la colocación.
Amortización de Capital: Las amortizaciones de capital se realizarán cada trescientos sesenta días (360) desde el cupón No. 12 en adelante, de acuerdo a la siguiente proporción:
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 12.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 14.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 16.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 18.
20,00% del valor nominal del Bono Subordinado en la fecha de pago del cupón No. 20. El monto a pagar se determinará de acuerdo a la siguiente fórmula:
Capital: VP = VN *PA Donde:
VP = Monto a pagar VN = Valor nominal
PA = Porcentaje de amortización
Plazo para la amortización o pago total del Bono Privado Subordinado: Tres mil seiscientos (3.600) días calendario. Este plazo no es superior, de acuerdo a documentos constitutivos, al plazo de duración de la Sociedad.
Se debe aclarar que de acuerdo a las disposiciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), las Emisiones de Bonos Privados Subordinados, tendrán un plazo superior a cinco (5) años, por lo que se definió para esta emisión el plazo de tres mil seiscientos (3.600) días calendario
Tipo de Bonos a emitirse: Bono Privado Subordinado a todos los demás pasivos de FASSIL, obligacionales y redimibles a plazo fijo.
Se entiende por una obligación subordinada, a aquel pasivo cuya exigibilidad se encuentra en último lugar con respecto a los demás pasivos y que está disponible para absorber pérdidas en caso que los recursos patrimoniales resulten insuficientes.
como parte del Patrimonio Neto de FASSIL, conforme a lo establecido en el Reglamento de Obligaciones Subordinadas Computables como parte del Patrimonio Neto de las Entidades de Intermediación Financiera aprobado por la ex Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema e establece lo siguiente: "Una vez otorgada la no objeción de la ASFI, la Obligación Subordinada debe computar el 100% como parte del patrimonio neto. Dicho porcentaje será revisado a la finalización de cada gestión anual, de acuerdo a la siguiente metodología de cálculo:
1. Cálculo del porcentaje de cumplimiento de metas: Se promedia el grado de cumplimiento de los indicadores propuestos como metas en el Sustento Técnico, presentado al momento de la solicitud de no objeción, de acuerdo a la siguiente fórmula:
Garantía: La presente Emisión está garantizada con la totalidad de los bienes habidos y por haber del Emisor (garantía quirografaria) con la limitación establecida en el numeral 6 del artículo 54º de la LBEF (Texto Ordenado) hasta el monto total de las obligaciones emergentes de la Emisión
Cronograma de Cupones del Bono Privado Subordinado
Pago interés Pago capital Total cupón Capital
0 40.000.000 1 180 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 2 360 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 3 540 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 4 720 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 5 900 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 6 1080 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 7 1260 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 8 1440 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 9 1620 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 10 1800 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 11 1980 1.000.000 - 1.000.000 40.000.000 12 2160 1.000.000 8.000.000 9.000.000 32.000.000 13 2340 800.000 - 800.000 32.000.000 14 2520 800.000 8.000.000 8.800.000 24.000.000 15 2700 600.000 - 600.000 24.000.000 16 2880 600.000 8.000.000 8.600.000 16.000.000 17 3060 400.000 - 400.000 16.000.000 18 3240 400.000 8.000.000 8.400.000 8.000.000 19 3420 200.000 - 200.000 8.000.000 20 3600 200.000 8.000.000 8.200.000
-BALANCE GENERAL Mar-2014 Dic-2013 Dic-2012 Dic-2011 Dic-2010
ACTIVO
Disponibilidades y saldos en el banco central 280 556 847 557 279 Préstamos a bancos y otras instituciones financieras 21 19 61 22 20 Inversiones y títulos valores 2.754 1.412 250 138 128 Títulos para negociación 1.973 1.150 210 127 117 Títulos en cuenta de inversión 351 63 0 0 0 Títulos mantenidos hasta el vencimiento 351 63 0 0 0 Títulos e inversiones - otros 430 199 40 11 11 Préstamos netos de previsiones 2.845 2.693 2.104 1.202 670 Cartera de préstamos 2.864 2.709 2.117 1.195 669
Previsiones 55 52 42 10 7
Ingresos (no ordinarios-no realizados) por préstamos -35 -35 -29 -16 -8 Activos fijos - netos 161 164 95 39 26 Valor llave y otros activos intangibles - netos 0 0 0 0 Otros activos - total 91 120 68 47 20 Total de activos 6.152 4.963 3.425 2.005 1.142 PASIVOS
Depósitos del público 5.027 4.008 2.672 1.532 999 Depósitos del sector financiero 449 399 383 263 29 Bonos no subordinados, notas y otras deudas de largo plazo 0 0 0 0 0
Deuda subordinada 85 83 62 41 14
Otros pasivos - total 110 129 60 33 16 Total de pasivos 5.671 4.620 3.178 1.869 1.058 PATRIMONIO NETO
Acciones comunes 365 255 207 110 78 Resultados no asignados y reservas - total 116 88 40 26 6 Otros componentes del patrimonio neto 0 0 0 0 0 Total del patrimonio neto 481 343 248 136 84 Total pasivos y patrimonio neto 6.152 4.963 3.425 2.005 1.142
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos financieros 189 491 341 171 93 Egresos financieros 46 148 96 40 31 Margen financiero neto 144 343 244 131 62 Cargos por incobrabilidad 67 217 161 70 34 Otras previsiones 0 -155 -103 -59 -28 Ingresos no financieros 36 70 96 43 26 Comisiones netas 4 22 25 21 11 Ingresos por operaciones de compra-venta de moneda extranjera 2 7 35 15 13 Ganancia/(pérdida) sobre títulos en cuenta de inversión 30 37 32 4 0
Otros ingresos 1 3 3 3 2
Total de ingresos no financieros 36 70 96 43 26 Otros egresos operativos (no financieros) 86 337 245 137 75 Gastos de personal 44 187 136 74 39 Gastos administrativos y otros gastos operativos 33 120 89 51 30 Depreciación y amortización 9 30 20 12 6 Egresos no recurrentes/ extraordinarios 0 -38 -1 0 1 (Pérdida) ganancia por ajuste por inflación (neta) 0 0 0 0 0 Gastos operativos totales 86 299 244 138 75 Resultado antes de impuestos (pérdida) 27 52 38 25 7 Impuesto a la ganancias 0 4 1 0 0 Resultado del ejercicio después de impuestos, antes de ingresos (egresos)
extraordinarios 27 48 37 25 7
Resultado del ejercicio 27 48 37 25 7 Resultado del ejercicio luego de ingresos (egresos) extraordinarios 27 48 37 25 7 Resultado disponible / (pérdida atribuible) a los accionistas 27 48 37 25 7
RATIOS
CALIDAD DE ACTIVO
Cargos por Incobrabilidad / Cartera de Préstamos 9,33% 7,99% 7,61% 5,84% 5,12% Cargos por Incobrabilidad / Ingresos antes de Previsiones 70,92% 286,56% 168,63% 193,49% 252,15% Previsiones / Cartera de Préstamos 1,91% 1,91% 1,96% 0,80% 1,03% Cartera sin Generación / Cartera de Préstamos 0,34% 0,16% 0,19% 0,11% 0,09% Cartera sin Generación / (Patrimonio Neto + Previsiones) 1,79% 1,10% 1,39% 0,94% 0,68% RENTABILIDAD
ROAA 1,98% 1,15% 1,39% 1,77% 0,83% ROAE 26,66% 16,62% 20,57% 22,99% 12,13% Resultados del Ejercicio / Promedio de Activos Ponderados por Riesgo -
Basilea I 3,87% 1,89% 2,23% 2,59% 1,40% Resultados Antes de Cargos por Incobrabilidad / Promedio de Activos
Ponderados por Riesgo (Basilea I) 13,30% 2,98% 5,77% 3,75% 2,71% CAPITALIZACION
Patrimonio Neto Básico / Activos Ponderados por Riesgo (Basilea I) 14,27% 10,64% 9,82% 8,95% 10,16% Patrimonio Neto / Activos Ponderados por Riesgo (Basilea I) 15,14% 11,56% 11,41% 11,80% 10,96% Patrimonio Neto Básico - Activos Intangibles / Activos Ponderados por
Riesgo (Basilea I) 16,60% 12,37% 11,55% 10,96% 11,45% Patrimonio Neto / Total de Activos 7,81% 6,91% 7,23% 6,77% 7,37% EFICIENCIA
Gastos Operativos / Ingresos Operativos 47,63% 81,67% 71,91% 79,21% 84,65% LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO
(Fondos del Mercado Activos Líquidos) / Total de Activos -33,99% -26,31% -19,67% -20,08% -32,59% Activos Líquidos / Total de Activos 42,67% 36,03% 32,66% 35,24% 36,34%
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MOODY´S NO OTORGA NINGUNA GARANTÍA, EXPRESA O IMPLÍCITA, EN CUANTO A LA PRECISIÓN, OPORTUNIDAD, COMPLETITUD, COMERCIALIDAD O APTITUD PARA CUALQUIER PROPÓSITO PARTICULAR DE DICHA CALIFICACIÓN U OTRA OPINIÓN O INFORMACIÓN, EN CUALQUIER FORMA O MANERA ALGUNA.
MIS, una agencia calificadora de riesgo subsidiaria de propiedad total de Moody’s Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, debentures, pagarés y papeles comerciales) y acciones preferidas calificadas por MIS han acordado pagarle a MIS, antes de la asignación de cualquier calificación, honorarios por los servicios de análisis y calificación que van desde $ 1.500 a aproximadamente $ 2.500.000. MCO y MIS también mantienen políticas y procedimientos vinculados a la independencia de las calificaciones y los procesos de calificación de MIS. La información relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre directores de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que presentan calificaciones de MIS y que han también informado públicamente a la SEC un interés de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com bajo el título "Shareholder Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy”.
Sólo para Australia: Cualquier publicación en Australia de este documento es realizado por la filial de Moody´s, Moody´s Inve stors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657 AFSL 336969 y/o Moody’s Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (de ser aplicable). Este documento está destinado a ser provisto sólo a "clientes mayoristas" según el significado que se le asigna en el Artículo 761 G) de la Ley de Sociedades del año 2001. Al continuar accediendo a este documento desde Australia, usted declara a MOODY'S que es, o está accediendo al documento como representante de un "cliente mayorista" y que ni usted ni la entidad que usted representa van a difundir, directa o indirectamente, este documento o su contenido a "clientes minoristas" dentro del significado de la sección 761G de la Ley de Sociedades de 2001. La Calificación de Riegos de Moody’s es una opinión en cuanto a la calidad crediticia o una obligación de deuda del emisor, y no sobre los títulos valores del emisor o cualquier forma de título disponible para los inversores minoristas. Sería peligroso para lo s inversores minoristas tomar cualquier decisión de inversión basada en esta calificación crediticia. En caso de duda consulte con su asesor financiero o profesional de otro tipo.
