DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

Texto completo

(1)

Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 27/06/2014

DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de

material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza

del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión

fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él.

EUROVALOR GLOBAL CONVERTIBLES, FI

(Código ISIN: ES0133579005)

Nº Registro del Fondo en la CNMV:

3954

La Gestora del fondo es

ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. (Grupo: ALLIANZ)

Objetivos y Política de Inversión

El fondo pertenece a la categoría:

Fondo de Inversión. GLOBAL.

Objetivo de gestión:

La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice UBS Global Focus Inv Grade Hedged

(EUR) CB Index.

Política de inversión:

El Fondo podrá invertir entre 0%-100% de su patrimonio en IIC financieras, armonizadas o no

armonizadas, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora que inviertan total o parcialmente en bonos

convertibles.

Aproximadamente un 75% de su exposición total estará en renta fija privada convertible y/o canjeable por acciones,

principalmente de emisores del área Euro, Japón y EEUU, un porcentaje menor podría estar en otros países OCDE. La

calidad crediticia no está predeterminada y la duración media estará habitualmente entre 0 y 4 años, pudiendo ser negativa

de forma excepcional.

La parte no expuesta a renta fija privada convertible estará expuesta a activos de renta fija y variable. La renta fija podrán

ser de emisiones públicas y privadas, denominadas en euros de países OCDE y tendrá una duración media no superior a

dos años.

Los activos de renta fija -incluidas las entidades donde se constituyan los depósitos- no tendrán un rating predeterminado.

La renta variable será fundamentalmente en valores internacionales de alta capitalización bursátil sin que exista

predeterminación en cuanto a sectores o calidad crediticia de los emisores.

La duración media global de la renta fija no será superior a cuatro años. No se descarta la inversión en países emergentes,

aunque será residual.

La exposición máxima del fondo a riesgo divisa será del 50% de su exposición total.

La exposición máxima a riesgo de mercado por derivados es el patrimonio neto.

Se podrá invertir más del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los

Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.

Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de

inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.

Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las

inversiones, entre otros, por su liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.

Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos.

El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria..

Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones

el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fecha de

solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 15:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con las

realizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada.

Recomendación:

Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de

3 años.

Perfil de Riesgo y Remuneración

<-- Potencialmente menor rendimiento

Potencialmente mayor rendimiento -->

La categoría "1" no significa que la inversión esté

libre de riesgo.

<-- Menor riesgo

Mayor riesgo -->

1

2

3

4

5

6

7

Este dato es indicativo del riesgo del fondo y está calculado en base a datos simulados que, no obstante, pueden no

constituir una indicación fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada

vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.

¿Por qué en esta categoría?

En torno un 75% de su exposición total estará en renta fija privada convertible y/o canjeable

por acciones de calidad crediticia no predeterminada y duración media entre 0-4 años.

Gastos

Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercialización y distribución.

Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión.

(2)

Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 27/06/2014

Gastos detraídos del fondo a lo largo de un año

Gastos corrientes

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=3954&NC=0&NP=0

La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV.

Comisión resultados año anterior:

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=3954&NC=0&NP=0

Rentabilidad Histórica

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=3954&NC=0&NP=0

Información Práctica

El depositario del fondo es

BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA. (

Grupo:

BNP

PARIBAS)

Fiscalidad:

La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a su

situación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades.

Información adicional:

Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, con el último informe semestral

publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestión y los últimos informes trimestral y anual,

pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en las entidades

comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede

consultar en www.bancopopular.es y en el Boletín de Cotización de la Bolsa de Madrid.

La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente

documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo.

Este fondo está autorizado en España el 18/01/2008 y está regulado por la CNMV.

(3)

Rentabilidad histórica y gastos

EUROVALOR GLOBAL CONVERTIBLES, FI

Los datos están actualizados a día 27/06/2014

Gastos

Gastos corrientes: 1,52%

Los gastos corrientes son los soportados por el fondo en el ejercicio 2013. No obstante, este

importe podrá variar de un año a otro. Datos actualizados según el último informe anual

disponible.

Rentabilidad histórica

(4)

EUROVALOR GLOBAL CONVERTIBLES

Nº Registro CNMV: 3954

Informe SEMESTRAL del 2º Semestre de 2013

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su

disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es).

Gestora

ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT

Auditor

KPMG

Grupo Gestora ALLIANZ

Depositario

BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.

Grupo Depositario GRUPO BANCO POPULAR ESPAÑOL

Rating Depositario

BB-La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: C/ Ramirez de Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo

electrónico en 35049900@bancopopular.es

INFORMACIÓN FONDO

Fecha de registro:

18/01/2008

Existe a disposición de los partícipes un informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones y que puede solicitarse gratuitamente en C/ Ramirez de

Arellano nº 35 MADRID 28043, o mediante correo electrónico en 35049900@bancopopular.es, pudiendo ser consultados en los Registros de la CNMV, y por medios

telemáticos en www.bancopopular.es.

Fondo por compartimentos NO

1. Política de inversión y divisa de denominación

Categoría

Divisa de denominación

Tipo de Fondo: Fondo que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades

EUR

Vocación Inversora: Global. Perfil de riesgo: Medio

La gestión toma como referencia el comportamiento del índice UBS Global Focus Inv Grade Hedged (EUR) CB Index. El Fondo podrá invertir entre 0%-100% de su

patrimonio en IIC financieras, armonizadas o no armonizadas, que sean activo apto, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora que inviertan total o parcialmente en

bonos convertibles. Aproximadamente un 75% de su exposición total estará en renta fija privada convertible y/o canjeable por acciones, principalmente de emisores

del área Euro, Japón y EEUU, un porcentaje menor podría estar en otros países OCDE.

Descripción general

Operativa en instrumentos derivados

El fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados.

Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

2.1. Datos generales

2. Datos económicos

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Período actual

600,00 Euros

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión mínima Período anterior ¿Distribuye dividendos? Nº de partícipes Nº de participaciones 1.153 94.711,67 116.696,39 1.280 NO

Fecha Patrimonio fin de período

(miles de EUR) Valor liquidativo fin del período

109,8080 100,3710 109,8670 122,6863 14.317 5.463 4.776 8.550 2010 2011 2012

Período del informe

Sistema imputación Base de cálculo Acumulada Período % efectivamente cobrado Comisión de gestión al fondo patrimonio 1,15 1,15 0,58 0,58 % efectivamente cobrado

Período Acumulada Base de cálculo

patrimonio 0,10

0,05

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

s/patrim. s/result. Total s/patrim. s/result. Total

Comisión de depositario Año Anterior Año Actual Período Anterior Período Actual 1,67 1,43

Índice de rotación de la cartera (%) 0,52 1,32

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, este dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles.

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,13 0,11 0,12 0,28

2.2. Comportamiento

Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Rentabilidad (% sin anualizar)

A) Individual

2010 Actual 2012 2011 2013 2013 2013 Acumulado 2013 Anual Trimestral 2008 Rentabilidad 11,67 2,64 3,88 0,96 3,73 9,46 -8,59 7,04

Trimestre Actual Último año Últimos 3 años

Rentabilidades extremas(i) Fecha % Fecha % Fecha %

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Rentabilidad máxima (%) Rentabilidad mínima (%) -0,34 0,42 10/10/2013 19/11/2013 -1,02 0,89 02/01/2013 20/06/2013 -1,76 1,10 06/10/2011 22/09/2011

Medidas de riesgo (%)

Ratio de gastos (% s/ patrimonio medio)

2012 2013 2013 2013 Actual Acumulado 2013 2011 2010 Anual Trimestral 2008

(5)

2008 2011 2010 2012 Trimestral Anual 2013 2013 2013 Actual Acumulado 2013 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 3,83 3,02 3,45 5,21 3,30 4,41 6,73 5,72 Ibex-35 18,91 14,97 17,28 20,07 22,53 28,16 28,14 30,03

Letra Tesoro 1 año 1,56 2,51 0,94 0,82 1,44 2,43 2,04 1,31

UBS GLOBAL FOCUS INV GRADE HEDGED (EUR) CB INDEX 4,55 4,04 2,86 5,16 3,06 3,47 6,90 5,64 VaR histórico(iii) -4,10 -4,10 -4,22 -5,27 -5,37 -5,42 -5,61 -5,23

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia. 2012 2013 2013 2013 Actual Acumulado 2013 2011 2010 Anual Trimestral 2008 0,32 0,32 0,32 1,31 1,29 0,50 1,52

Incluye los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del período. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de estas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Evolución del valor liquidativo de los últimos 5 años

Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

Durante el período de referencia, la rentabilidad media de los fondos gestionados

por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan

según su vocación inversora.

B) Comparativa

Rentabilidad semestral media** Nº de partícipes* Patrimonio gestionado* (miles de euros) Vocación inversora 0,00 0 0 Monetario a corto plazo

0,00 0 0 Monetario 1,06 100.900 3.859.638 Renta Fija Euro

1,76 3.591

53.954 Renta Fija Internacional

4,88 5.417

109.571 Renta Fija Mixta Euro

3,10 3.626

58.472 Renta Fija Mixta Internacional

13,62 7.338

82.497 Renta Variable Mixta Euro

6,12 1.162

25.104 Renta Variable Mixta Internacional

25,88 9.284

165.124 Renta Variable Euro

6,66 16.349

198.859 Renta Variable Internacional

4,89 467

7.219 IIC de gestión Pasiva(1)

2,06 34.424

1.150.404 Garantizado de Rendimiento Fijo

2,95 90.642

1.416.818 Garantizado de Rendimiento Variable

0,00 0 0 De Garantía Parcial 1,57 17.877 268.952 Retorno Absoluto 5,45 2.276 29.502 Global 7.426.115 293.353 2,55 Total fondos * Medias.

** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.

(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

2.4. Estado de variación patrimonial

Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior Variación del período anterior % sobre patrimonio medio Variación

del período actual

10.898 5.463 5.463

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)

22,28 66,55 79,61 -48,91 +- Suscripciones/reembolsos (neto)

0,00 0,00 0,00 0,00 - Beneficios brutos distribuidos

6,33 2,84 9,90 -427,22 +- Rendimientos netos 6,98 3,48 11,19 -409,99 (+) Rendimientos de gestión 0,00 0,00 0,00 -615,85 + Intereses 0,00 0,00 0,00 0,00 + Dividendos 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en renta fija (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en renta variable (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en depósitos (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Resultados en derivados (realizadas o no)

6,98 3,48 11,19 205,86 +- Resultados en IIC (realizadas o no)

0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros resultados 0,00 0,00 0,00 0,00 +- Otros rendimientos -0,70 -0,64 -1,35 182,77 (-) Gastos repercutidos -0,58 -0,57 -1,15 55,34 - Comisión de gestión -0,05 -0,05 -0,10 54,90 - Comisión de depositario -0,01 -0,02 -0,03 4,68 - Gastos por servicios exteriores

0,00 0,00 0,00 67,85 - Otros gastos de gestión corriente

-0,06 0,00 -0,07 0,00 - Otros gastos repercutidos

0,05 0,00 0,06 -200,00 (+) Ingresos

0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC

0,00 0,00 0,00 -200,00 + Comisiones retrocedidas

0,05 0,00 0,06 0,00 + Otros ingresos

14.317 10.898 14.317

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período

(Importes en miles de EUR)

Importe % sobre

patrimonio Importe

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

% sobre patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 13.810 96,45 10.487 96,23 * Cartera interior 0 0,00 0 0,00 * Cartera exterior 13.810 96,45 10.487 96,23 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 409 2,86 302 2,77 (+/-) RESTO 99 0,69 109 1,00

TOTAL PATRIMONIO 14.318 100,00 10.898 100,00

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.

(6)

3. Inversiones financieras

3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre

del período

Descripción de la inversión y emisor

% Período anterior Valor de mercado % Valor de mercado Período actual Divisa

13.810

TOTAL IIC

96,46

10.487

96,23

13.810

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR

96,46

10.487

96,23

13.810

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS

96,46

10.487

96,23

Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total

97,2 % Fondos de Inversion 2,8 % Liquidez Total 100,0 %

Tipo de Valor

SI NO X X X X X X X X X X j. Otros hechos relevantes.

i. Autorización del proceso de fusión.

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo. g. Cambio de control de la sociedad gestora.

f. Sustitución de la entidad depositaria. e. Sustitución de la sociedad gestora. d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio. c. Reembolso de patrimonio significativo. b. Reanudación de suscripciones/reembolsos. a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos.

4. Hechos relevantes

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo.

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente.

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV). a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%). b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento.

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC.

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas. X X X X X X X X No aplicable.

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

g.) En concepto de comisiones por liquidación e intermediación, Banco Popular Español ha percibido 0,02%.

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras

informaciones

No aplicable.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

Las bolsas en 2013 han tenido un magnifico comportamiento. En Estados Unidos, el S&P 500 subió un +29,60%, convirtiéndose en la mayor revalorización anual desde 1997. En Europa los mercados bursátiles también experimentaron apreciaciones importantes. El Euro Stoxx 50 subió un +17,95% y el Ibex 35 un +21,42%.

Además, 2014 ha comenzado con muy buen tono. Las bolsas, y en especial la española, donde el Ibex 35 ha superado ampliamente la barrera de los 10.000 puntos, han inaugurado el nuevo año subiendo, y en el plano nacional, las buenas noticias continúan. La prima de riesgo por debajo de los 200 puntos básicos o la publicación del mejor dato de paro de diciembre de los últimos 16 años. Indudablemente, la economía española está tomando impulso.

Las subidas de la bolsa no deben dar vértigo al inversor que desee adquirir activos de renta variable, muy al contrario, en este momento, los riesgos de la economía, y por ende de los mercados, son mucho más reducidos que el año pasado.

Por una parte los tipos de interés a corto van a continuar estando muy bajos. Es cierto que la Reserva Federal iniciará el tapering (empezará a dejar de comprar tantos bonos, y por tanto, la liquidez será algo menor), pero no hay que confundir este hecho con una subida de los tipos a corto. Fruto de los bajos tipos a corto, los activos monetarios de bajo riesgo tendrán rentabilidades muy moderadas (estimamos que nuestro fondos monetario tendrá una rentabilidad muy reducida este año), lo cual, animará a los inversores a una búsqueda de rentabilidad.

Creemos que el activo ganador en dicha búsqueda de rentabilidad será la renta variable europea, que por un lado está atractiva comparada con Estados Unidos, y por otra parte estimamos que los beneficios empresariales comenzarán a crecer en 2014.

Fuera de la renta variable europea creemos que hay pocos activos que aporten mucho valor. No obstante, los bonos a largo plazo periféricos pueden ser buena opción, ya que posiblemente la prima de riesgo se reduzca algo más. Incluso en los bonos corporativos, aunque creemos que en general hay poco recorrido, siendo selectivos, se podrán obtener rentabilidades razonables. Solamente al dólar, además de la renta variable, le vemos un potencial claro, ya que son muchos los factores que juegan a favor suyo (economía que comienza a crecer decididamente, el comienzo de tapering, la cada vez menor necesidad de importar energía de exterior, etc). Sin duda, 2014 va a ser un año muy interesante, ya que estimamos que las rentabilidades bursátiles van a ser importantes, pero obviamente, para lograrlas, el inversor tienen que renunciar a invertir la totalidad de su cartera en fondos de bajo riesgo, como los fondos monetarios.

Nuestras recomendaciones en el próximo año, no obstante, no se centran sólo en fondos de renta variable, sino en las Carteras Flexibles y Fondselección, donde de manera dinámica se seleccionan los tipos de activos que en cada momento se estima que aportan mayor valor. Adicionalmente, los fondos garantizados y con objetivo de rentabilidad, puede ser un magnífico producto.

En el segundo semestre del año los bonos convertibles han disfrutado de fuertes revalorizaciones. Inmersos en la dinámica de liquidez abundante, tipos de interés oficiales excepcionalmente bajos y estables y tipos de mercado con tendencia al alza, los inversores han buscado el mayor retorno que ofrece este tipo de activo. Además la expectativa de recuperación cíclica que se ha venido observando desde el verano ha aumentado el apetito por la renta variable, afectando positivamente a los bonos convertibles por su sensibilidad a la bolsa. En la segunda mitad del año se ha visto un incremento en el número de emisiones de este tipo de activo fruto del mayor apetito por el riesgo por parte de los inversores.

El patrimonio del fondo sube desde 10.898 miles de euros hasta 14.317 miles de euros, es decir un 31,37%. El número de partícipes pasa de 1.153 unidades a 1.280 unidades. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 2,64%, ligeramente inferior a la del trimestre anterior y superior a la rentabilidad del índice en el periodo (2,30%).

En lo que va de ejercicio la rentabilidad del fondo ha sido de un 11,67%, con una TAE de 11,67%, siendo superior al 3,51% TAE que se hubiera obtenido al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La media de rentabilidad de la gestora en el semestre ha sido 2,55%.

Los fondos con mayor peso en la cartera son UBS Convert Global(16,66%), Morgan St. Global Convert. Bond (16,17%) y DWS Invest. Convert. (15,92%). No se han producido cambios significativos en la cartera. Debido a los cambios realizados en la cartera durante el semestre el resultado de gestión para el fondo ha sido 6,98%.

No tiene ninguna posición en derivados

El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario, se ha situado en el trimestre en un 3,03%, inferior respecto al trimestre anterior y por encima de su índice de referencia (2,86%). La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido del 2,51% y del Ibex 35 de un 14,98% para el mismo trimestre. El VaR histórico acumulado del fondo alcanzó en septiembre el 4,11%. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.

De cara a los próximos meses nuestra visión sigue siendo positiva para los bonos convertibles como resultado de la visión positiva para la bolsa. Además, como activo con componente de crédito puede favorecerse del

9. Anexo explicativo del informe periódico

(7)

Figure

Actualización...

Referencias

Actualización...