BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A. BBVA COLOMBIA S.A. Establecimiento Bancario

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Comité Técnico: 10 de marzo de 2011

Acta No: 335

2 de 17

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A.

BBVA COLOMBIA S.A.

Establecimiento Bancario

BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA

EMISOR Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A) Deuda de Corto Plazo BRC 1+ (Uno Más) Millones de pesos al 31 de diciembre de 2010

Activos totales: $22.085.046; Pasivo: $19.831.322; Patrimonio: $2.253.724; Utilidad Operacional: $623.090;

Utilidad Neta: $420.394

Historia de la calificación:

Revisión Periódica Mar./10:AAA (Triple A); BRC 1+ (Uno Más) Revisión Periódica Mar./09:AAA (Triple A); BRC 1+ (Uno Más) Calificación Inicial Mar./07: AAA (Triple A); BRC1+ (Uno Más) La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2007, 2008, 2009 y 2010.

1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica mantuvo la calificación de AAA para las obligaciones de Largo Plazo y BRC 1+ para las obligaciones de Corto Plazo al Banco BBVA Colombia

S.A.

Uno de los factores ponderados favorablemente en la calificación del Banco BBVA Colombia S.A., es el respaldo patrimonial del grupo Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, quien es uno de los conglomerados de servicios financieros más importantes de Europa1, además de la excelente

calidad de su franquicia demostrada en la favorable posición competitiva en los cinco continentes. Durante el 2010, el grupo español

presentó un crecimiento en sus resultados financieros2 a

pesar de la incertidumbre de los mercados europeos fortaleciendo su presencia en los 33 países donde mantiene operaciones. A nivel local, la amplia red de clientes y el reconocimiento de la marca le ha permitido ubicarse como la cuarta entidad más grande del sector bancario por nivel de activos y la quinta por nivel patrimonial.

1Cuenta con calificaciones de riesgo emitidas por calificadoras

internacionales por encima del riesgo soberano de Colombia. Moody´s Aa2/P-1, Perspectiva Negativa. Standard & Poors AA/A-1, Perspectiva Negativa.

2 La utilidad neta del grupo ascendió a $4.606 millones de euros con

un crecimiento del 9,6% frente al año anterior.

La calificación de BBVA Colombia S.A. se soporta en la adecuada evolución de los indicadores de calidad de la cartera por vencimientos3 y por

riesgo CDE4, como resultado de las medidas

estratégicas implementadas durante los últimos tres años en términos de cobranza, fortalecimiento de los scoring de originación y estabilidad en la política de castigos de cartera.

Entre diciembre de 2009 y 2010, la efectividad en la recuperación de cartera vencida se evidencia en la disminución de su saldo en 42,29% al pasar de $621.029 millones a $358.359 millones. Si bien las políticas de castigos han permanecido estables a través del tiempo en cuanto a calificación y monto provisionado, la velocidad de castigos se ha incrementado en cerca del 37,37% cerrando con $282.947 millones y un indicador de cartera vencida con castigos del 8,21%. (Ver grafico No.3).

A pesar del buen comportamiento de los indicadores de calidad de la cartera y cubrimiento, el rápido crecimiento en la colocación de la cartera (24,5%) exige el continuo fortalecimiento de los esquemas de otorgamiento y cobranzas con el fin de evitar deterioros futuros. Como antecedente, en los años

3 Entre diciembre de 2009 y 2010, el indicador de calidad de

cartera vencida pasó de 5,03% a 2,37%. Estos niveles se comparan favorablemente frente al grupo comparable (2,55%) y el sector (2,78%).

4 El indicador la calidad de cartera y leasing C, D y E que en el

mismo periodo de tiempo pasó de 6,03% a 3,49%, situándose marginalmente por debajo del agregado de la industria (4,16%) y el grupo comparable (3,71%).

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

2006 y 2007 la colocación de cartera creció a tasas cercanas al 28%, lo que posteriormente resultó en una desmejora de la calidad del portafolio de créditos con indicadores de calidad de la cartera en niveles cercanos al 4,3%. Ver tabla 3.

Bajo la dinámica de los ciclos económicos de Colombia y la región en general, el BBVA implementó los modelos regulatorios de provisiones contra-cíclicas que permiten un mayor cubrimiento de la cartera por vencimiento5, dando

un margen adicional de maniobra en caso de la disminución de la calidad, particularmente en la cartera comercial. Sumado a lo anterior, la evolución

favorable de la calidad de la cartera permitió que los indicadores de cubrimiento se sitúen por encima del grupo comparable (180,55%) y del sector (172,58%). No obstante, debido al mayor castigo de cartera calificada en E, el indicador de cubrimiento por riesgo C, D y E disminuyó6 ubicándose por debajo del sector

(61,10%) y grupo comparable (64,11%).

La disminución de los márgenes de intermediación por la política expansiva del Banco de la República durante 2009 y 2010, constituye uno de los mayores retos para el sector bancario con el fin de mantener los indicadores de rentabilidad a través del tiempo. Con el alza de las tasas de interés, la

estructura de fondeo atada a tasa fija de mediano plazo, el buen dinamismo en varios sectores de la economía y los mayores indicadores de consumo percapita, se espera que la rentabilidad de los establecimientos bancarios evolucione positivamente, sobre todo a partir del tercer trimestre del 2011. En el último año, BBVA Colombia presentó un incremento de 15,1% en su resultado neto pasando de $365.259 millones a $420.393 millones, fundamentalmente por cuatro factores:

a) A pesar del crecimiento de la cartera neta, los ingresos por intereses disminuyeron 19,1% alcanzando $1.48 billones. Lo anterior sumado a una adecuada estructura de las fuentes de fondeo permitió disminuir el gasto de intereses en 50,3% cerrando con $448.405 millones, lo que dio como resultado un crecimiento del margen neto de intereses del 9,7%.

b) La menor dinámica del mercado de capitales y el aplanamiento de la curva de tasas de interés, generaron que el margen neto diferente de intereses se contrajera 29,1% al pasar de $612.945

5 Entre diciembre de 2009 y 2010, el indicador de cubrimiento de la

cartera vencida creció al pasar de 112,87% a 181,91%.

6 El indicador de cubrimiento de la cartera CD y E disminuyó al pasar

de 64,56% a 57,60%, en el mismo periodo de tiempo.

millones a $434.393 millones. Esta menor dinámica se vio reflejada en el margen financiero bruto el cual disminuyó 5,4%.

c) Entre diciembre de 2009 y 2010, los costos administrativos disminuyeron 1,2% alcanzando los $696.367 millones, dando como resultado una eficiencia operacional favorable frente a su grupo de pares comparables.

d) Por último, las provisiones netas de recuperación disminuyeron 29% debido al mejor comportamiento de la calidad de cartera. No obstante, teniendo en cuenta el aumento de la cartera neta, se destaca una baja constitución de provisiones (4%) que demuestra una flexibilidad en las políticas de protección del balance.

Producto de los resultados netos, la mayor constitución de reservas legales y la estrategia de mantener inversiones clasificadas como disponibles para la venta como protección del balance, el patrimonio del BBVA Colombia presentó una evolución del 11,4% cerrando con $2,25 billones, suficiente para apalancar el crecimiento esperado en los próximos tres años.

La relación del patrimonio básico7 sobre el patrimonio

técnico (85,93%) ha venido aumentando consistentemente desde el 2006, lo que indica una mayor capacidad para apalancar el crecimiento de la cartera y menor dependencia de capital secundario. Uno de los retos para el Banco es alcanzar una solvencia comparable con la industria y bancos calificados AAA, toda vez que, la velocidad en la colocación de cartera generó un impacto sobre el indicador, el cual disminuyó de 12,40% a 10,50% entre diciembre de 2009 y 2010 ubicándose por debajo del grupo comparable (14,07%) y el agregado del sector (14,28%). La aparente menor capacidad para asumir pérdidas no esperadas se encuentra parcialmente mitigada por los altos niveles de cobertura de la cartera.

BBVA Colombia se caracteriza por mantener una adecuada diversificación por instrumento de fondeo. No obstante, continúa siendo una oportunidad de mejora el profundizar la dispersión por valor en sus ahorradores que disminuya la exposición natural a riesgos de liquidez. La principal fuente de fondeo es la captación

de recursos a través de cuentas de ahorro (47,42%), seguido por las cuentas corrientes (16,91%) y CDT

7 Tier 1

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

(15,92%)8. El Banco continuó ampliando sus fuentes de

fondeo de corto plazo lo que junto a la actual estructura genera una mayor exposición a riesgos de liquidez si dado el caso en un escenario de estrés se genera una corrida de depósitos.

En el mismo periodo de análisis, los 20 mayores depositantes de CDTs, cuentas de ahorro y cuentas corrientes sobre el total pasivo representaron el 59%, 36,91% y 36,65% respectivamente, ubicándose por encima del promedio del agregado de la industria. Lo anterior cobra mayor relevancia ante la importante participación de los recursos procedentes de personas jurídicas en sus pasivos.

Uno de los aspectos ponderados favorablemente es la liquidez del BBVA Colombia, la cual se vio favorecida por la gestión de una estrategia dirigida a mantener alta disponibilidad de recursos suficientes para cubrir en un escenario de estrés el retiro de recursos a la vista y la no renovación de CDT´s. Al contar con un IRL9 positivo

acumulado en la banda a 30 días con un promedio de $2,4 billones, el Banco tiene la capacidad de cubrir el retiro del 100% de los depósitos a término de corto plazo10 y cerca del 75% de la porción estable de los

recursos a la vista. Por otra parte, se destaca el continuo incremento de la relación de activos líquidos sobre el total de activos, el cual pasó de 16,62% a 18,29% durante el periodo de análisis. Esta relación se ubicó por encima de la registrada por el sector (13,89%) y sus pares comparables (11,49%).

El portafolio de inversiones del Banco11 es un

importante recurso de liquidez, que permite apalancar la estrategia de colocación de cartera y generar ingresos de tesorería bajo adecuadas políticas y estándares para la gestión, medición y administración de riesgos. Dadas las condiciones

macroeconómicas, el Banco BBVA mantuvo durante el 2010 un perfil de riesgo moderado12 en el portafolio de

inversiones en cuanto a clasificación, con el fin de generar mayor liquidez y oportunidades de negocio

8Como se puede observar en el Gráfico 5, las cuentas de ahorro

tuvieron un crecimiento del 27,5%, las cuentas corrientes 16,7% mientras que los CDT´s tuvieron una disminución del 3,5%.

9 Indicador de riesgo de liquidez. 10 Menores a 30 días.

11 Al cierre de asciende a $3.37 billones el cual presentó una

disminución del 19,6% frente al mismo periodo del año anterior.

12 Entre diciembre de 2009 y 2010, la participación de las inversiones

negociables aumentó del 44,30% al 51,22% al igual que las inversiones clasificadas como disponibles para la venta al pasar de 19,87% a 32,63%. Por su parte las inversiones clasificadas hasta el vencimiento disminuyeron su participación al pasar de 35,83% a 16,15%.

acorde con su apetito de riesgo. Debido a la política contractiva del Banco de la República, existe la posibilidad de que los resultados del portafolio de inversiones no presenten un desempeño tan favorable como el de 2009 y 2010 y por consiguiente mayor volatilidad en los ingresos provenientes por este rubro. No obstante, de acuerdo con el Calificado, para el 2011 tiene definido una mayor expansión en la colocación de la cartera y por consiguiente una disminución del portafolio de inversiones.

En el 2010, el BBVA realizó una reorganización de su staff directivo en las áreas de recursos humanos, medios, riesgos y financiera con el fin de apoyar la estrategia de expansión y consolidación del mercado local. El objetivo de

estos cambios es aumentar la eficacia como mecanismo para optimizar los procesos operativos y fortalecer la gestión integral de riesgos. En el mediano plazo se espera un mayor robustecimiento y profundización en la segregación de las funciones de las diferentes aéreas del Banco, alineadas con las prácticas de buen gobierno corporativo del grupo.

La plataforma tecnológica de BBVA Colombia se encuentra respaldada por el centro de cómputo en Monterrey México, que presta servicio a todos los Bancos del BBVA ubicados en América Latina. La estructura tecnológica permite que en el

caso de una contingencia o catástrofe se realice un cambio en el direccionamiento de las comunicaciones, de tal manera que se pueda continuar operando en tiempo real desde el Centro de Cómputo BRS localizado en la Ciudad de México, además de los centros de soporte local que realizan backup´s diarios minimizando cualquier impacto sobre la operación. La suma de las pretensiones de las acciones judiciales en contra del Banco de naturaleza civil, penal, administrativa, tributaria y laboral, derivados del curso normal de la actividad del Banco y sus negocios es por un valor equivalente al 13,70% de su patrimonio, en los cuales se incluyen los procesos del BBVA Colombia, Banco Nacional del Comercio, CORFIGAN, Leasing Ganadero y Banco Comercial Granahorrar S.A. De acuerdo con el Calificado, las citadas contingencias se encuentran atendidas en forma oportuna y diligente por parte de los asesores jurídicos internos y externos de la entidad y, en su opinión, no tendrían razonablemente un efecto material adverso en la condición financiera del Banco o en los resultados de sus operaciones13.

13 De los 1660 procesos se encuentran clasificados como remotos

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en 2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD

BBVA Colombia hace parte del grupo mundial español de servicios financieros Grupo BBVA, que tiene un siglo de historia y presencia en treinta y tres (33) países del mundo, donde sus principales mercados en Latinoamérica son México, Argentina y Perú, entre otros. Los principales socios accionistas del BBVA Colombia son Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A de nacionalidad española con el 76,19%, Bilbao Vizcaya América B.V con nacionalidad holandesa con el 19,23%, el resto de la participación (4,57%) se encuentra distribuida en diferentes personas jurídicas y naturales de nacionalidad colombiana. BBVA Colombia es el resultado de la compra del Banco Ganadero por parte del Banco Bilbao Vizcaya en el año 1996 cuando adquirió el 40% de la entidad. Durante los años siguientes (1997-2001) el BBVA Colombia realizó operaciones de compra sobre la porción remanente de las acciones, hasta alcanzar una propiedad del 95,16% en abril de 2001.

En Colombia, el Grupo BBVA está compuesto por el Banco, de quien a su vez se desprenden la sociedad fiduciaria (BBVA Fiduciaria S.A.) y la comisionista de bolsa (BBVA Valores S.A.); La compañía de seguros (BBVA seguros Colombia S. A.) y la administradora de fondos de pensiones y cesantías (BBVA Horizonte S. A.), reportan directamente a España.

Gráfico 1. Composición del grupo BBVA Colombia

Fuente: BBVA Colombia.

Debido a la regulación vigente, los bancos pueden desarrollar actividades de leasing, razón por la cual el 4 de enero de 2010 BBVA Leasing fue absorbida por el Banco BBVA Colombia. Dicha integración permite al grupo continuar con el desarrollo de las líneas de negocio aprovechando las sinergias presentes y la infraestructura operativa del Banco, disminuyendo de esta manera los costos y gastos operacionales viéndose reflejado en una mejor eficiencia.

3. LÍNEAS DE NEGOCIO

A diciembre de 2010, BBVA Colombia es la cuarta entidad más grande del País por nivel de activos $22,08 billones, la quinta por nivel patrimonial con $2,25 billones. Por su parte, la cartera hipotecaria con $3,51 billones ocupa el primer lugar en tamaño en el sistema bancario nacional, con una participación del 32,73%. Por su parte, la cartera de consumo con $4,401 billones ocupa el tercer lugar con una participación de mercado de 9,51% y la cartera comercial el quinto puesto con 7,54% y $7,20 billones.

Actualmente el Banco se encuentra concentrado en mantener la participación de la cartera de comercial y vivienda como segmentos líder, siempre y cuando cumplan con el perfil de riesgo objetivo de la entidad. Para la expansión de la cartera de consumo se diseñaron estrategias agresivas basadas en la penetración de crédito por libranza, la cual según el Calificado se espera que pase de 20% a 50% del total de la cartera de consumo. Así mismo, el desarrollo de modelos de rating para empresas medianas y grandes con el fin de realizar una mayor colocación de recursos en este segmento.

La cartera de BBVA, tradicionalmente ha estado compuesta por cartera comercial. Sin embargo, durante el último año, el auge en el crédito de vivienda impulsado por el subsidio del gobierno (FRECH14)

permitió que la participación de este segmento aumentara considerablemente, logrando una mayor diversificación en la composición de la cartera.

Gráfico 2. Composición de la cartera BBVA Colombia

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

14Fondo de Reserva para la Estabilización de Cartera Hipotecaria.

50,86% 50,72% 49,26% 47,55% 30,89% 31,76% 28,21% 26,50% 18,21% 17,50% 22,51% 23,22% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2007 2008 2009 2010

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en 4. ANÁLISIS DOFA

Fortalezas

BBVA Colombia cuenta con el respaldo financiero, operacional, tecnológico y metodológico de su principal accionista, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria.

Importante fortaleza patrimonial.

Adecuada plataforma tecnológica y planes de continuidad y contingencia del negocio.

Apropiadas políticas para la medición y el control de riesgos de crediticio, mercado y operacional. Altos estándares de gobierno corporativo.

El Banco cuenta con amplia experiencia en la colocación de lacartera hipotecaria del país.

Indicadores de liquidez altos lo que permite apalancar la estrategia de expansión de la cartera de consumo y comercial.

Oportunidades

Mayor profundización en el segmento hipotecario. Consolidación de los productos de banca virtual y banca móvil.

Masificación del uso de canales electrónicos. Ampliación de la cobertura de red a nivel nacional. Posible incremento de las tasas de interés originando ampliación en los márgenes de intermediación financiera.

Debilidades

El indicador de solvencia de BBVA es inferior al presentado por el sector y el grupo comparable aunque se ubica por encima del nivel regulatorio, lo que implica una menor capacidad para atender pérdidas no esperadas.

Amenazas

Altos indicadores de desempleo que podría provocar detrimento en la calidad de la cartera, especialmente en la cartera hipotecaria y de consumo.

Volatilidad de los mercados financieros lo que eventualmente se traduciría en posibles pérdidas en los portafolios de inversión.

5. DESEMPEÑO FINANCIERO

Rentabilidad

Al cierre de diciembre de 2010, BBVA Colombia presentó un resultado positivo con un incremento en la utilidad neta frente al mismo periodo del año

anterior de 15,1% pasando de $365.259 millones a $420.393 millones. Este crecimiento refleja un aumento marginal de los indicadores con respecto al año anterior, toda vez que el ROE pasó de 18,06% a 18,65% en el mismo periodo analizado. Este indicador se ubica por encima del sector (15,31%) y de su grupo comparable (14,94%). Por su parte, el ROA pasó de 1,93% a 1,90% generado por el aumento del activo, ubicándose por debajo de sus pares AAA (2,14%) y sector (1,99%). (Tabla No. 1).

Entre diciembre de 2009 y 2010, los ingresos por intereses se redujeron 19,1% debido al similar comportamiento de las tasas de interés, el menor margen financiero del mercado bancario. Debido a que este comportamiento estuvo acompañado de una fuerte disminución de los gastos por intereses (50,3%), el margen neto creció (9,7%).

A pesar de haber tenido unos ingresos por valoración de inversiones de $428.316 millones, el margen financiero bruto presentó una contracción del 5,4%. En un escenario donde es muy probable un aumento en las tasas de interés, toma mayor relevancia la adecuada estrategia de los portafolios de inversión que permitan mantener la rentabilidad esperada por el accionista sin aumentar la exposición a riesgos de mercado. Por otra parte, entre diciembre de 2009 y 2010, las provisiones netas de recuperación disminuyeron 29% pasando de $248.522 millones a $176.458 millones, debido al marginal crecimiento de las provisiones (3,8%) y a la favorable dinámica de la recuperación general de cartera (21,1%). Se espera que aplicando un modelo de provisiones contra-cíclico, las provisiones netas de recuperación en el 2011 mantengan la actual tendencia, permitiendo mantener indicadores de rentabilidad acordes con el sector.

Entre diciembre de 2009 y 2010, los costos y gastos administrativos decrecieron un 1,2% pasando de $704.659 millones a $696.367 millones. Este resultado, evidencia los buenos resultados que ha obtenido el Banco en el control de los gastos administrativos, pese a un incremento marginal en el indicador de eficiencia (gastos operacionales sobre total de activos) al pasar de 4,58% en diciembre de 2009 a 4,86% en diciembre de 2010. Este indicador se ubicó por debajo del sector (5,44%) y su grupo comparable (5,26%).

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en Tabla No. 1 Indicadores de rentabilidad

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.

Cálculos BRC Investor Services S.A. Calidad de la Cartera

Entre diciembre de 2009 y 2010 los activos del Banco crecieron 16,7% resultado de la estrategia emprendida para dirigir sus operaciones activas en nichos que cumplan el perfil de riesgo buscado por el Banco. Esto llevo a que la cartera de créditos aumentara 21,29% a la pasar de $11,64 billones a $14,19 billones. El único segmento que presentó una evolución negativa fue la cartera de micro- crédito, debido a que no se encuentra dentro de la expansión estratégica de la Entidad.

Tabla 3. Crecimiento de la cartera por segmento

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

A pesar de la lenta recuperación económica mostrada durante el 2010 y la alta tasa de desempleo e informalidad, la calidad de la cartera por vencimiento presentó una evolución favorable al pasar de 5,03% a 2,37% durante el periodo en estudio. Dicho indicador se encuentra por debajo del registrado por el grupo comparable (2,55%), así como del sector (2,78%). El Banco BBVA Colombia espera que el indicador de calidad de los activos se estabilice en los niveles actuales, evolución a la cual BRC continuará realizando seguimiento.

Es de resaltar que el nivel de cubrimiento sobre la cartera vencida aumentó de 112,87% en diciembre de 2009 a 181,91% a diciembre del 2010. De acuerdo con la información del Calificado, el

aumento de provisiones se explica por la aplicación de modelos contra-cíclicos ordenados por la casa matriz, la mejor calidad de cartera de los diferentes segmentos y una dinámica activa en castigos de cartera. Este indicador ha presentado un comportamiento favorable, ubicándose por encima del sector (172,58%) y del grupo comparable(180,55%).

Tabla 4. Indicadores de calidad de la Cartera

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos: BRC Investor Services S.A.

Durante el 2010, BBVA realizó castigos de cartera por $282.947 millones compuesta por 69,95% de cartera de consumo, 11,68% de cartera comercial y 5,03% de cartera hipotecaria. Si no se tuviera en cuenta los castigos de cartera el indicador por vencimiento al cierre de 2010 se habría ubicado en 8,21%, inferior al registrado en el mismo período del 2009 con 9,78%. Sin embargo, la diferencia entre los indicadores de calidad de la cartera sin castigos y con castigos muestra un diferencial al cierre de 2010 de 584pb mientras que el grupo comparable registra 635 pb,lo que indica un comportamiento de castigos de cartera inferior al mostrado por el grupo comparable.

Gráfico 3. Diferencial indicadores de calidad de cartera con castigos y sin castigos

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Diferencial Peer AAA Diferencial BBVA

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

El indicador de la cartera CDE sobre total cartera (3,49%) ha venido mejorando a una velocidad mayor que el grupo comparable durante los últimos dos años. Al cierre de 2010, el indicador se sitúa por debajo del sector (4,16%) y del grupo comparable (3,71%). Por su parte, el indicador de cubrimiento de la cartera CDE, presentó una disminución al pasar de 64,56% al cierre de 2009, a 57,60% a diciembre de 2010. Dicho nivel se encuentra por debajo del grupo comparable y sector, los cuales se ubican en 63,76% y 61,10%, respectivamente.

Tabla 5. Calidad de la cartera por nivel de riesgo

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

Los 25 mayores deudores de la entidad están calificados en la categoría A de riesgo constituyendo el 17,43% de la cartera, de estos el deudor más grande tiene una participación del 2,04% sobre el total de la cartera a diciembre de 2010. Es de destacar que los sistemas de rating diseñados e implementados por el Banco permite realizar un seguimiento constante sobre la evolución de los clientes, la probabilidad de incumplimiento y la concentración de sus operaciones.

Por otra parte, entre diciembre de 2009 y 2010, el portafolio de inversiones disminuyó 19,6% pasando de $4.19 billones a $3.37 billones debido al mayor ritmo en la colocación de operaciones de crédito. Como se observa en el gráfico No.4, las inversiones negociables aumentaron, al igual que las inversiones clasificadas como disponibles para la venta. Esta composición se encuentra enmarcada dentro de la estrategia de la entidad, dirigida a generar ingresos por tesorería con las inversiones negociables y gestionar el balance con las inversiones al vencimiento y disponibles. Sin embargo, en un escenario de subida de tasas de interés se estima que la exposición a riesgos de mercado aumentará, generando una menor probababilidad de obtener resultados similares al de años anteriores.

Gráfico 4. Composición portafolio de inversiones

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

Capital

Entre diciembre de 2009 y 2010, el patrimonio de BBVA Colombia presentó una evolución favorable de 11,4% al pasar de $2.02 billones a $2.25 billones, ubicándose como la cuarta entidad bancaria más grande del sistema financiero colombiano, resultado de la valorización de las reservas y el crecimiento continuo de las utilidades.

El nivel de solvencia del Banco disminuyó entre diciembre de 2009 y 2010,al pasar de 12,40% a 10,50%. El patrimonio técnico del Calificado a cierre de 2010 asciende a $1,90 billones, conformado en un 85,93% por el patrimonio básico y 14,07% de patrimonio adicional. Así mismo, los activos ponderados por nivel de riesgo se ubican en $16,69 billones, presentando un aumento con relación a diciembre de 2009 de 20,95%. Así mismo, es importante señalar que la casa matriz del Banco determinó como límite interno de solvencia el 10% y se espera mantener un promedio durante el año 2011 con un indicador cercano al 11%. Sin embargo, es de resaltar que dicho indicador se encuentra por debajo del grupo comparable (14,07%) y del sector (14,28%)15.

Tabla No. 2 Indicadores de capital

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

15 El indicador de solvencia se ubica muy por encima del mínimo

exigido por la Superintendencia Financiera de Colombia (9%).

2009 2010 2009 2010

Activos Productivos / Pasivos con Costo 130,20% 125,98% 133,90% 134,98% 140,82% 148,74% 138,93% 139,52% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 39,18% 48,83% 42,51% 32,31% 26,02% 17,83% 26,14% 19,84% Relación de Solvencia 10,96% 11,18% 12,40% 10,50% 13,30% 14,07% 13,90% 14,28% 2010 PEER SECTOR 2007 2008 2009 43,03% 49,44% 44,30% 51,22% 5,10% 13,00% 19,87% 32,63% 51,87% 37,56% 35,83% 16,15% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2007 2008 2009 2010

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

Entre diciembre de 2009 y 2010, la relación de activos improductivos sobre patrimonio más provisiones, presentó una representativa recuperación al disminuir de 42,51% a 32,31% respectivamente. Dicho comportamiento se debe en mayor medida a la disminución que tuvo los activos improductivos (18,14%) frente al patrimonio. Se destaca que esta relación continúa siendo mayor a la del sector 19,84% y a la de su grupo comparable 17,83%.

Liquidez y fuentes de fondeo

La principal fuente de fondeo de la entidad es la captación de recursos a través de cuentas de ahorro. A diciembre de 2010, estas aumentaron 27,5% con respecto al 2009 y representan el 45,08% sobre el total del pasivo. Por su parte el fondeo por medio de CDT´s disminuyó marginalmente en el último año en 3,05%, participando con el 15,13% sobre el total del pasivo. Lo anterior corresponde a la estrategia implementada por el Banco con el fin de calzar posiciones entre la duración de la cartera y de las fuentes de fondeo, así como buscar fuentes de fondeo menos costosas que permitan mantener un margen de intermediación rentable. Los 20 mayores depositantes de CDT´s representan el 59% de estas captaciones lo que indica un nivel de concentración relativamente alto.

Gráfico 5. Estructura de las fuentes de fondeo

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

Los 20 mayores depositantes en cuentas de ahorro representan el 36,91% de esta fuente de fondeo, donde todos son institucionales. Durante el último año, el indicador promedio de renovación se ubicó en 75,23% mostrando una fortaleza que mitiga parcialmente los riesgos implícitos de liquidez. Por su parte, los 20 mayores depositantes de cuentas corrientes representan el 36,65% y cuenta con un indicador de estabilidad de 60,23%.

Durante el periodo de análisis, la proporción de activos líquidos sobre el total de activos de la compañía aumentó de 16,62% a 18,29%, ubicándose por encima del sector y el grupo comparable (Tabla 6). La evolución de los activos líquidos se debe principalmente al incremento de las inversiones disponibles para la venta en un 53,92% y en el disponible (45,7%) obedeciendo a la orientación estratégica de la casa matriz del Banco. Por otra parte, la liquidez del Banco ha mantenido niveles mínimos cercanos a los $950.000 millones, muy por encima de los requerimientos exigidos en un escenario de estrés para atender requerimientos de liquidez.

El fondeo a través de recursos contratados con instituciones financieras nacionales y extranjeras aumentó un 11,8%, pasando de $1.72 billones a $1.92 billones. Dichos fondeos representan el 7,88% del pasivo de la entidad. Debido a la disminución de la tasa interbancaria y los excesos de liquidez del mercado esta se ha convertido en una fuente de financiación más activa por su bajo costo. El Banco en Colombia no tiene líneas de fondeo utilizadas con su casa matriz.

Tabla 6. Indicadores de liquidez

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos BRC Investor Services S.A.

El balance del flujo de recursos de las posiciones activas y pasivas del Banco presentó brechas acumuladas positivas en la banda que incluyen hasta 90 días, manteniendo un indicador IRL a $1.42 billones a cierre de diciembre de 2010, evidenciándose la efectividad del control que ejerce el Banco en la gestión y administración de los riesgos de liquidez.

6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y MECANISMOS DE CONTROL

Riesgo de crédito

BBVA se encuentra implementando el desarrollo de modelos internos para el cálculo de la pérdida

15,44% 13,13% 17,45% 16,91% 49,17% 37,32% 43,61% 47,42% 21,77% 35,48% 19,35% 15,92% 6,44% 6,06% 10,72% 10,22% 5,95% 6,90% 7,39% 8,29% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2007 2008 2009 2010

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

esperada y el capital económico según lo definido en el acuerdo de Basilea II y III. Para el modelo de referencia para la cartera comercial se realizaron todos los desarrollos tecnológicos para dar cumplimiento a la regulación de la SFC, así mismo se realiza el constante monitoreo sobre la evolución de esta cartera para prevenir deterioros significativos. En cuanto al modelo de referencia para la cartera de consumo el Banco también concluyó los desarrollos tecnológicos y se encuentra ajustando las herramientas de Scoring (para los clientes de Hipotecario, Libranza, Consumo y Tarjeta de Crédito) y Rating (Para Mediana y Gran Empresa). Así mismo, se desarrolló e implementó una herramienta de Rating para evaluar operaciones de Pymes.

Riesgo de mercado

El Banco cuenta con una adecuada administración de riesgo encargada de reconocer, cuantificar, monitorear y controlar los riesgos de mercado, midiendo la pérdida potencial por cambios en los factores que inciden sobre la valoración de los resultados esperados. La Unidad Central de Riesgos del Área de Mercados (UCRAM) actúa como una unidad central para la gestión de los riesgos de mercado y liquidez monitoreando de manera constante los impactos del comportamiento del mercado en las posiciones de la entidad y su potencial perdida. Dicha área está separada orgánicamente de las Unidades de Negocios, respecto a las cuales mantiene su independencia a fin de evitar conflictos de interés y asegurar una adecuada separación de responsabilidades. El Comité de Activos y Pasivos (COAP), gestiona la base de recursos propios y riesgos de mercado, interés estructural y liquidez. Dentro de sus funciones principales está analizar la evolución de los mercados y las principales magnitudes económicas que afectan los riesgos de liquidez en el área de Tesorería, así como hacer seguimiento a la gestión desarrollada por las Bancas en cuanto a captaciones, colocaciones tasas de entrada y costos financieros.

El Comité de Liquidez está conformado por el Presidente, Vicepresidente Ejecutivo área Tesorería, Vicepresidente Ejecutivo área Financiera, Vicepresidente Ejecutivo de Riesgos, Responsable de la Gestión Financiera y el Responsable del Departamento de estudios económicos, asistido técnicamente por el Departamento de Gestión Financiera y el área de Riesgos de Mercado. Este comité podrá ser convocado por cualquiera de sus integrantes, una vez hayan detectado una señal dealerta.

Riesgo operativo

El Banco para efectos de la gestión del Sistema SARO, adquirió la versión Work Group de la herramienta ERA

(Enterprise Risk Assessor), con la cual se busca la

integración de la información que reposa en las herramientas corporativas de Control de Procesos y de Riesgo Operacional, en pro de dar cumplimiento total y adecuado a las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia. Esta herramienta permite la gestión del riesgo por procesos, la valoración y definición de los perfiles de riesgos, la documentación de la evaluación a los procedimientos de control y la carga de los eventos de riesgo operacional asociados a los procesos gestionados.

La Calificadora pondera positivamente los adelantos y avances realizados en los diferentes sistemas de administración de riesgos toda vez que estos conllevan al fortalecimiento, eficiencia y eficacia de los procesos del Banco, incrementando las oportunidades con niveles de riesgo controlados.

Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT El Banco concluyó el desarrollando el Sistema de Administración de Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo SARLAFT, mediante la segmentación por clientes, productos, jurisdicción y canal. La Entidad también mantiene en funcionamiento el principio de conocimiento del cliente, el conocimiento del mercado, el monitoreo de operaciones, la detección y análisis de operaciones inusuales y la determinación y reporte de operaciones sospechosas a la Unidad de Información y Análisis Financiero (UIAF). Por otra parte, BBVA Colombia cuenta con un código público de Gobierno Corporativo que orienta la estructura y funcionamiento de sus órganos sociales, en beneficio de los accionistas de la compañía, sus empleados, la comunidad y los proveedores.

7. TECNOLOGÍA

Colombia cuenta con una adecuada plataforma tecnológica para el desarrollo de su negocio bancario, así como con apropiadas medidas para garantizar la operación del Banco ante eventuales contingencias sobre las instalaciones centrales de la entidad. De esta manera, el Banco cuenta con planes definidos de continuidad del negocio los cuales están soportados por centros alternos de operación (locales e internacionales) y almacenamiento remoto de datos. La plataforma tecnológica de BBVA Colombia se encuentra respaldada por el centro de cómputo en Monterrey México, el cual presta el servicio a todos los Bancos del BBVA ubicados en América Latina. La estructura tecnológica permite que en el caso de una contingencia o catástrofe, se realice un cambio en el direccionamiento de las comunicaciones de tal manera

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en

que se pueda continuar operando desde el Centro de Cómputo BRS localizado en la Ciudad de México, además de los centros de soporte local que realizan backup diarios minimizando cualquier impacto sobre la operación.

8. CONTINGENCIAS

Actualmente la entidad presenta 1660 procesos legales en contra cuantificados por $308.793 millones, que representan el 13,70% del patrimonio, los cuales incluyen los procesos del BBVA Colombia, Banco Nacional del Comercio - BNC, CORFIGAN, Leasing Ganadero y Banco Comercial Granahorrar S.A., incluso los garantizados por FOGAFÍN. Estas contingencias en su mayoría cuentan con una probabilidad remota de fallo, y están siendo atendidos por el equipo jurídico del Banco. No obstante, en caso de sentencia condenatoria de los procesos clasificados como eventuales y probables, se considera que estos fallos no tendrían un impacto adverso sobre la condición financiera de la entidad, dado que se encuentran provisionados en un 100% además de lo garantizado por el Fogafín que tiene una cobertura entre el 85% y 95%.

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados

BRC INVESTOR SERVICES S. A. SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES -Banco BBVA de Colombia S.A.

(Cifras en miles de pesos colombianos)

BALANCE GENERAL dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 Var %

Dic08-Dic09

Var %

Dic09-Dic10 dic-09 dic-10 DISPONIBLE 1.804.692.930 1.299.856.110 1.687.544.770 2.458.529.670 29,8% 45,7% 8,92% 11,13%

INVERSIONES 2.998.954.890 3.857.958.630 4.191.915.400 3.371.441.660 8,7% -19,6% 22,15% 15,27%

CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 11.290.343.090 13.563.467.680 11.640.000.700 14.490.667.930 -14,2% 24,5% 61,51% 65,61%

CARTERA DE CREDITOS NETA 11.290.343.090 13.563.467.680 11.640.000.700 14.192.717.510 -14,2% 21,9% 61,51% 64,26% Cartera Comercial 5.982.182.000 7.189.920.000 6.079.662.070 7.200.373.670 -15,4% 18,4% 32,13% 32,60% Cartera de Consumo 3.632.967.670 4.502.921.950,00 3.481.209.680 4.012.346.680 -22,7% 15,3% 18,40% 18,17% Cartera Microcredito 4.854.780 2.830.080 1.910.380 554.230 -32,5% -71,0% 0,01% 0,00% Cartera Vivienda 2.142.320.760 2.480.190.320 2.778.181.810 3.515.484.720 12,0% 26,5% 14,68% 15,92%

Provisiones de Cartera de Creditos 471.982.120 612.394.670 700.963.240 536.041.790 14,5% -23,5% 3,70% 2,43%

OPERACIONES DE LEASING - - - 405.510.370 1,84% Leasing Comercial - - - 413.004.510 1,87% Leasing de Consumo - - - 785.880 0,00% Leasing Microcredito - - - -

Provisiones Leasing - - - 8.280.020 0,04%

Provisiones Componente Contraciclico - - - 107.559.950 0,49% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados 18.494.590 103.744.640 -60.371.030 124.733.970 -158,2% -306,6% 0,56%

OTROS ACTIVOS 1.330.347.760 1.406.680.410 1.465.376.740 1.639.672.790 4,2% 11,9% 7,74% 7,42% Valorizacion Neta 173.204.900 228.249.510 283.813.270 298.955.320 24,3% 5,3% 1,50% 1,35% Derechos Fiduciarios 34.095.030 17.700.290 - - -100,0%

Bienes dados en Lesing Operativo - - - 2.312.020 0,01% Depreciacion Diferida -3.073.160 -3.073.160 - - -100,0%

Cuentas por cobrar 220.289.770 253.651.270 164.431.120 296.518.160 -35,2% 80,3% 0,87% 1,34% Activos Diferidos 578.459.320 98.201.340 122.973.650 103.399.830 25,2% -15,9% 0,65% 0,47% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 327.371.900 811.951.160 894.158.700 938.487.460 10,1% 5,0% 4,72% 4,25%

ACTIVOS 17.442.833.260 20.231.707.470 18.924.466.580 22.085.046.020 -6,5% 16,7% 100,00% 100,00% COSTOS INTERESES 15.138.623.490 17.421.943.890 16.074.240.300 18.853.752.310 -7,7% 17,3% 84,94% 85,37% Depositos y Exigibilidades 13.263.307.470 15.164.587.080 13.163.102.240 15.364.122.250 -13,2% 16,7% 69,56% 69,57% Cuenta Corriente 2.337.196.760 2.287.595.290 2.805.597.820 3.187.632.050 22,6% 13,6% 14,83% 14,43% Ahorro 7.442.926.580 6.501.074.390 7.009.499.430 8.940.026.310 7,8% 27,5% 37,04% 40,48% CDT 3.295.095.490 6.182.026.390 3.110.088.690 3.000.709.560 -49,7% -3,5% 16,43% 13,59% CDAT - - - 586.420 0,00% Otros 188.088.640 193.891.010 237.916.300 235.167.910 22,7% -1,2% 1,26% 1,06%

Creditos con otras Instituciones Financieras 974.863.630 1.055.124.950 1.723.272.120 1.926.054.020 63,3% 11,8% 9,11% 8,72%

Titulos de Deuda 900.452.390 1.202.231.860 1.187.865.940 1.563.576.040 -1,2% 31,6% 6,28% 7,08%

OTROS PASIVOS 785.129.500 1.025.489.830 822.251.110 824.024.600 -19,8% 0,2% 4,34% 3,73%

PASIVOS 15.936.344.600 18.456.342.240 16.902.067.030 19.831.322.080 -8,4% 17,3% 89,31% 89,80% Capital Social 89.779.180 89.779.180 89.779.180 89.779.180 0,0% 0,0% 0,47% 0,41% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 927.050.550 1.086.855.190 1.266.383.030 1.449.062.820 16,5% 14,4% 6,69% 6,56% Superavit 170.150.970 239.675.160 300.977.790 294.488.190 25,6% -2,2% 1,59% 1,33% Resultados Ejercicios Anteriores - - - -

Resultado del Ejercicio 319.507.980 359.055.680 365.259.560 420.393.770 1,7% 15,1% 1,93% 1,90%

PATRIMONIO 1.506.488.680 1.775.365.210 2.022.399.560 2.253.723.960 13,9% 11,4% 10,69% 10,20%

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Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La

ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 Dic08-Dic09Var % Dic09-Dic10Var % dic-09 dic-10

Cartera Comercial Productiva. 528.901.560 693.067.790 621.401.320 376.968.990 -10,3% -39,3% 33,94% 25,43% Cartera de Consumo Productiva. 476.847.590 714.811.000 658.585.860 513.770.840 -7,9% -22,0% 35,97% 34,66% Cartera Microcredito Productiva. 798.910 583.120 296.670 97.850 -49,1% -67,0% 0,02% 0,01% Cartera de Vivienda. 281.785.060 388.730.280 355.915.900 416.741.420 -8,4% 17,1% 19,44% 28,12% Leasing Comercial. - - - 32.197.880 2,17% Leasing Consumo. - - - 121.960 0,01% Leasing Microcredito. - - - -

Tarjeta de Credito Productiva 80.940.220 125.406.100 120.583.210 88.624.440 -3,8% -26,5% 6,59% 5,98% Sobregiros Productiva 8.666.240 11.190.740 9.203.840 5.497.050 -17,8% -40,3% 0,50% 0,37% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 42.986.040 46.381.480 33.391.160 17.985.490 -28,0% -46,1% 1,82% 1,21% Posiciones Activas M. Monetario y relacionadas 14.656.110 63.353.480 14.627.770 18.092.930 -76,9% 23,7% 0,80% 1,22% Operaciones de Descuento y Factoring 3.985.570 4.129.430 3.082.640 395.430 -25,3% -87,2% 0,17% 0,03% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR. 37.868.610 30.254.600 13.993.520 11.697.620 -53,7% -16,4% 0,76% 0,79%

INGRESOS INTERESES 1.477.435.910 2.077.911.090 1.831.095.190 1.482.191.900 -11,9% -19,1% 100,00% 100,00%

Intereses por Mora 27.880.870 28.958.090 39.495.800 27.737.030 36,4% -29,8% 2,16% 1,87% Depositos y Exigibilidades 231.585.330 482.749.540 436.738.540 126.105.100 -9,5% -71,1% 23,85% 8,51% Credito Otras Instituciones de Credito 57.973.720 54.406.230 92.054.450 48.733.030 69,2% -47,1% 5,03% 3,29% Titulos de deuda. 49.345.340 123.134.950 115.616.650 84.898.010 -6,1% -26,6% 6,31% 5,73% Otros. 393.165.420 435.624.750 258.120.000 188.669.680 -40,7% -26,9% 14,10% 12,73%

GASTO DE INTERESES 732.069.810 1.095.915.470 902.529.640 448.405.820 -17,6% -50,3% 49,29% 30,25% MARGEN NETO DE INTERESES 773.246.970 1.010.953.710 968.061.350 1.061.523.110 -4,2% 9,7% 52,87% 71,62% INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES 1.221.525.690 2.547.812.420 3.247.088.160 1.792.568.260 27,4% -44,8% 177,33% 120,94%

Valorizacion de Inversiones 185.960.430 224.146.700 737.810.660 428.316.100 229,2% -41,9% 40,29% 28,90% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 39.055.100 37.808.380 133.118.170 111.284.190 252,1% -16,4% 7,27% 7,51% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario - - 101.590 11.643.280 11361,0% 0,01% 0,79% Servicios Financieros 362.102.870 378.336.110 334.618.460 334.467.500 -11,6% 0,0% 18,27% 22,57% Utilidad en Venta de Cartera - 697.960 4.659.130 302.700 567,5% -93,5% 0,25% 0,02% Divisas 26.220.570 222.682.310 59.890.280 83.848.840 -73,1% 40,0% 3,27% 5,66% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 608.186.720 1.684.140.960 1.976.889.870 821.428.880 17,4% -58,4% 107,96% 55,42% Leasing Financiero - Otros - - - 393.780 0,03% Leasing Operativo - - - 882.990 0,06%

GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 698.767.380 1.981.612.540 2.634.142.850 1.358.175.210 32,9% -48,4% 143,86% 91,63%

Valoracion inversiones - 1.349.840 355.035.150 277.335.230 26202,0% -21,9% 19,39% 18,71% Egresos Venta Dividendos Inversiones 47.863.090 18.925.880 56.827.690 65.264.060 200,3% 14,8% 3,10% 4,40% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario - - 444.900 13.716.290 2983,0% 0,02% 0,93% Servicios Financieros. 64.430.290 111.916.130 90.738.380 112.852.460 -18,9% 24,4% 4,96% 7,61% Perdida en Venta de Cartera 10.233.190 48.132.330 130.725.090 13.591.530 171,6% -89,6% 7,14% 0,92% Divisas. 23.849.140 193.671.430 229.285.050 59.771.370 18,4% -73,9% 12,52% 4,03% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 552.391.670 1.607.558.240 1.771.011.420 814.727.760 10,2% -54,0% 96,72% 54,97% Leasing Operativo - - - 709.890 0,05% Riesgo Operativo - 58.690 75.170 206.620 28,1% 174,9% 0,00% 0,01%

MARGEN NETO DIERENTE DE INTERESES 522.758.310 566.199.880 612.945.310 434.393.050 8,3% -29,1% 33,47% 29,31%

MARGEN FINANCIERO BRUTO 1.296.005.280 1.577.153.590 1.581.006.660 1.495.916.160 0,2% -5,4% 86,34% 100,93% COSTOS ADMINISTRATIVOS 665.811.780 687.985.450 704.659.930 696.367.930 2,4% -1,2% 38,48% 46,98%

Personal y Honorarios 340.044.690 338.999.970 347.556.930 368.668.110 2,5% 6,1% 18,98% 24,87% Costos Indirectos 325.767.090 344.789.820 351.538.460 321.089.190 2,0% -8,7% 19,20% 21,66% Riesgo Operativo - 4.195.660 5.564.540 6.610.630 32,6% 18,8% 0,30% 0,45%

PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 119.648.290 222.445.150 248.522.280 176.458.340 11,7% -29,0% 13,57% 11,91%

Provisiones 485.295.500 666.708.470 719.774.040 747.377.650 8,0% 3,8% 39,31% 50,42% Recuperacion Generales 365.647.210 444.263.320 471.251.760 570.919.310 6,1% 21,1% 25,74% 38,52%

MARGEN OPERACIONAL 510.545.210 666.722.990 627.824.450 623.089.890 -5,8% -0,8% 34,29% 42,04%

Depreciacion y Amortizaciones 88.564.930 88.633.060 86.912.220 99.342.450 -1,9% 14,3% 4,75% 6,70%

MARGEN OPERACIONAL NETO 421.980.280 578.089.930 540.912.230 523.747.440 -6,4% -3,2% 29,54% 35,34%

Cuentas No operacionales -8.645.050 -65.605.270 -42.771.700 10.446.320 -34,8% -124,4% 0,70%

GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 413.335.230 512.484.660 498.140.530 534.193.760 -2,8% 7,2% 27,20% 36,04%

Impuestos 93.827.230 153.429.000 132.881.000 113.800.000 -13,4% -14,4% 7,26% 7,68%

GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 319.508.000 359.055.660 365.259.530 420.393.760 1,7% 15,1% 19,95% 28,36%

(13)

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La

Banco BBVA de Colombia S.A. (Cifras en miles de pesos colombianos)

dic-09 dic-10 dic-09 dic-10

Ing neto Int / Activos 8,63% 10,41% 9,88% 6,84% 7,63% 6,49% 9,29% 6,80%

Ing neto Int / Activos productivos 9,03% 11,05% 10,53% 7,14% 7,99% 6,72% 9,71% 7,04%

Gastos op / Activos 4,86% 4,58% 4,86% 4,09% 4,11% 4,83% 5,44% 4,90%

Gtos Provisiones / Activos 2,78% 3,30% 3,80% 3,38% 3,95% 3,26% 4,08% 3,28%

Margen operacional 2,42% 2,86% 2,86% 2,37% 2,29% 2,81% 3,02% 2,67%

ROE 21,21% 20,22% 18,06% 18,65% 13,54% 14,94% 16,58% 15,31%

ROA 1,83% 1,77% 1,93% 1,90% 1,81% 2,14% 2,16% 1,99%

Margen neto / Ing Operativos 51,37% 47,98% 51,75% 70,30% 55,72% 67,35% 57,91% 68,22%

Ing fin Bruto / ingresos Operativos 81,15% 120,93% 173,59% 118,72% 103,14% 198,00% 112,42% 151,27%

Ing Fin desp Prov / Ingresos Operativos 73,20% 110,37% 160,30% 107,03% 86,60% 187,71% 94,07% 138,77%

Gastos Admon / Ingresos Operativos 56,35% 43,94% 49,12% 59,80% 53,89% 74,45% 58,52% 71,97%

Utilidad Neta / Ingresos Operativos 21,23% 17,04% 19,53% 27,84% 23,72% 32,95% 23,29% 29,19%

Utilidad Oper / Ingresos Operativos 28,03% 27,44% 28,92% 34,69% 30,02% 43,24% 32,53% 39,26%

Activos / Patrimonio 1157,85% 1139,58% 935,74% 979,94% 747,64% 698,54% 765,88% 770,70%

Activos Productivos / Pasivos con Costo 130,20% 125,98% 133,90% 134,98% 140,82% 148,74% 138,93% 139,52%

Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 39,18% 48,83% 42,51% 32,31% 26,02% 17,83% 26,14% 19,84%

Relación de Solvencia 10,96% 11,18% 12,40% 10,50% 13,30% 14,07% 13,90% 14,28%

Activos Liquidos / Total Activos 17,62% 15,27% 16,62% 18,29% 17,22% 11,49% 18,49% 13,87%

Activos Liquidos / Depositos y exigib 23,17% 20,38% 23,89% 26,28% 25,33% 18,21% 26,45% 21,37%

Cartera Bruta / Depositos y Exigib 88,68% 93,48% 93,75% 95,86% 97,47% 102,50% 90,67% 96,70%

Cuentas Corrientes / Total Pasivo 14,67% 12,39% 16,60% 16,07% 14,94% 19,08% 15,72% 15,60%

CDT´s / Total pasivo 20,68% 33,50% 18,40% 15,13% 24,92% 17,76% 24,64% 19,30%

Cuenta de ahorros / Total Pasivo 46,70% 35,22% 41,47% 45,08% 37,21% 35,29% 36,52% 36,63%

Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,33% 1,56% 5,91% 2,18% 2,29% 1,34% 2,82% 2,57%

Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 3,54% 2,23% 2,55% 5,26% 1,25% 6,27% 1,71% 4,58%

Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 88,68% 93,48% 93,75% 98,56% 98,90% 107,55% 91,44% 100,97%

Credito Inst Finan / Total Pasivos 6,12% 5,72% 10,20% 9,71% 7,17% 11,36% 9,80% 12,55%

Bonos / Total Pasivos 5,65% 6,51% 7,03% 7,88% 7,62% 9,91% 4,73% 8,02%

Por Vencimientos

Calidad de Cartera y Leasing por Vencimientos 2,49% 4,24% 5,03% 2,37% 3,99% 2,55% 3,91% 2,78%

Cubrimiento de Cartera y Leasing por Vencimientos 161,41% 102,00% 112,87% 181,91% 139,91% 180,55% 139,50% 172,58%

Calidad de la cartera de Creditos por Vencimientos 2,49% 4,24% 5,03% 2,40% 3,97% 2,49% 3,91% 2,74%

Cubrimiento de Cartera de Creditos por Vencimientos 161,41% 102,00% 112,87% 181,99% 140,67% 186,69% 139,58% 176,86%

Calidad de Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 0,73% 1,20% 1,82% 0,98% 2,62% 1,88% 2,65% 1,94%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 455,74% 196,91% 178,98% 246,74% 175,28% 182,80% 179,05% 186,22%

Calidad de Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 4,48% 9,61% 11,41% 4,25% 7,80% 4,39% 6,47% 4,36%

Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 90,49% 85,91% 105,71% 147,07% 112,56% 105,67% 114,35% 106,49%

Calidad de Cartera Vivienda por Vencimientos 3,96% 3,25% 4,05% 3,21% 4,03% 3,90% 4,15% 3,94%

Cubrimiento Cartera Vivienda por Vencimientos 75,33% 56,78% 48,95% 65,24% 89,91% 111,84% 75,28% 78,97%

Calidad Cartera y Leasing Microcredito por Vencimientos 17,33% 27,56% 31,05% 27,28% 8,69% 7,34% 5,76% 4,30%

Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito por Vencimientos 21,78% 37,60% 45,85% 40,88% 108,20% 97,97% 70,40% 103,35%

Por Nivel de Riesgo

Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,06% 4,63% 6,03% 3,49% 5,25% 3,71% 5,15% 4,16%

Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 85,74% 55,47% 64,56% 57,60% 63,76% 64,11% 63,57% 61,10%

Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 2,73% 1,66% 3,09% 2,40% 3,90% 3,20% 4,27% 3,72%

Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 71,07% 59,08% 57,93% 56,07% 61,84% 61,17% 59,84% 58,27%

Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 3,61% 10,08% 12,45% 5,33% 9,15% 5,14% 7,31% 5,07%

Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 74,36% 55,46% 73,77% 62,62% 64,61% 64,88% 66,28% 62,41%

Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 3,03% 3,33% 4,41% 3,75% 4,82% 4,54% 4,33% 4,21%

Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 52,56% 20,36% 19,56% 24,93% 47,84% 65,14% 43,05% 43,84%

Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 14,23% 23,62% 29,19% 25,06% 10,35% 7,68% 5,64% 5,39%

Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 19,81% 40,16% 45,83% 37,29% 81,38% 81,00% 50,80% 46,95%

dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 PEER SECTOR

RENTABILIDAD

CAPITAL

LIQUIDEZ

(14)

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO

Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.

Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:

Grados de inversión:

AAA Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta categoría en grados de inversión.

AA Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.

A Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.

BBB La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.

Grados de no inversión o alto riesgo

BB Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda.

B Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.

CCC Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.

CC La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección.

D Incumplimiento.

(15)

Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO

Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte.

La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:

Grados de inversión:

BRC 1+ Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto

del capital como de los intereses, es sumamente alta.

BRC 1 Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el

capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.

BRC 2+ Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en

relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones calificadas en 1.

BRC 2 Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e

intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.

BRC 3 Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que

aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses.

Grados de no inversión o alto riesgo

BRC 4 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión.

BRC 5 Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de

algún pago de obligaciones.

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