Situació Catalunya Primer Semestre Catalunya. Situació i perspectives. Primer semestre

(1)

Catalunya

Situació i perspectives

Primer

semestre

(2)

Primer Semestre 2015

• L’economia catalana

s’accelera, recolzada tant

en la demanda interna com en el sector exterior

• Catalunya podria créixer un 3,2% al 2015 i un

2,5% al 2016,

i crear gairebé 200.000 llocs de

treball en el bienni

• El PIB per càpita pot superar el nivell precrisi a

finals del 2016

• Cal aprofitar aquest entorn per avançar en les

reformes que permetin continuar creixent

,

fins i

tot en escenaris menys favorables que l’actual

(3)

(4)

E.U.A. Espanya Eurozona Eagles Xina

Àsia emergent Llatinoamèrica 2016 2016 0,6 2015 2015

Font: BBVA Research

Món

2016

2015

2016

2015 ₂₀₁₅ ₂₀₁₆ 2015 2016

Baixa Es manté Puja

2016 2015 2016 2015 1,6 2,7 3,0 2,2 5,3 4,9 7,0 6,6 2,8 2,9 2,1 _3,5 _3,9 6,7 6,8 Vegi’s: https://www.bbvaresearch.com/public-compuesta/situacion-global-segundo-trimestre-2015// Revisions:

(5)

Quins són els

riscos

?

Augmenta el risc Es manté el risc Emergents Impacte disruptiu de la normalització de la FED Europa • Grècia • No s’avança en enfortir la unió monetària Global Geopolítica Orient Mitjà, Rússia-Ucraïna Xina Correcció brusca de l’activitat

(6)

(7)

1,4

2014

2,5

2016

3,2

2015

Revisió a l’alça del creixement al 2015

%

(8)

Font: BBVA Research

•

S’accelera el

creixement, apropant-se al 4% anualitzat

•

Màxim des de 2008 i en línia amb la mitjana

2001-2007.

Desacoblament de

l’economia de la UEM

Creixement trimestral del PIB i previsions dels models MICA-BBVA (%, t/t, CVEC)

Revisió a l’alça del creixement al 2015

-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 ju n y-0 9 d e s-0 9 ju n y-1 0 d e s-1 0 ju n y-1 1 d e s-1 1 ju n y-1 2 d e s-1 2 ju n y-1 3 d e s-1 3 ju n y-1 4 d e s-1 4 ju n y-1 5

(9)

Font: BBVA Research

•

L’enquesta BBVA

corrobora la millora

•

Les perspectives per al

2T són de millora addicional

Enquesta BBVA d’activitat econòmica (dades estandaritzades) i PIB de Catalunya (CVEC, t/t,%))

Revisió a l’alça del creixement al 2015

-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 s e t-0 8 ma rç -0 9 s e t-0 9 ma rç -1 0 s e t-1 0 ma rç -1 1 s e t-1 1 ma rç -1 2 s e t-1 2 ma rç -1 3 s e t-1 3 ma rç -1 4 s e t-1 4 ma rç -1 5

(10)

Demanda interna espanyola i exportacions

de serveis impulsen el creixement

0,32

•

El consum privat explica la major part del

creixement

•

Exportacions de

serveis i inversió en

M&E continuen impulsant la internacionalització

Contribucions mitjanes al creixement del PIB espanyol en l’últim trimestre

Consum privat

1,6

Exportacions Inversió en maquinària i equipament

1,3

0,4

(Taxa de creixement trimestral anualitzada)

Resta de demanda final: 0,5 Font: BBVA Research

(11)

A favor

Recuperació a la

UEM

• Elasticitat respecte al PIB de la UME propera a 1

• El canal comercial (exportacions) és la principal via de

transmissió

CC.AA.: impacte estimat en el PIB regional d’una acceleració del PIB de la UEM del 0,3% (pp)

Font: BBVA Research i Datacomex

RIO CANT MÚR VAL ARA EXT AND BAL AST PBAS NAV ESP MAD CLM CAT

CAN GAL CiL

0,0 0,1 0,2 0,3 0,4 0 20 40 60 80 Im p a c te s o b re e l P IB ( p p )

(12)

0,9%

PIB regional

40%

USD/br respecte a 2014

Preu per barril

62 Terme mitjà 2015

A favor

Caiguda del

preu del cru

(13)

0,9%

PIB regional

22%

USD/EUR

respecte a 2014

Euro respecte al USD

1,04

A favor

Política monetària

expansiva

del BCE

Terme mitjà 2015

(14)

Una disminució d’1 punt percentual en els tipus

d’interès pot incrementar el PIB un

0,5%...

… però hi ha molta incertesa al respecte

Abaratiment del crèdit

=

Impuls del creixement

Font: BBVA Research

A favor

(15)

+8,6

%

A favor

Fluxos de nou crèdit en el 1T2015

Va tornar a créixer amb força el flux de nou crèdit a Espanya

Variació interanual respecte a 1T2014

Famílies

Total Minoristes

11,6%

Empreses

9,9%

15,8%

(16)

A favor

Es redueix l’esforç fiscal

-6,3 -5,5 -4,2

•

Important reducció de la despesa entre 2009 i 2013

•

Ara la consolidació

depèn en major part dels ingressos

Catalunya: canvi en la despesa primària del sector públic autonòmic

(% del PIB regional)

Font: BBVA Research

-3,5 -3,0 -2,5 -2,0 -1,5 -1,0 -0,5 0,0 2009 a 2013 2013 a 2015

(17)

Riscos

Tensions i incertesa política

Regne Unit Referèndum Grècia Continua en el punt de mira Ucraïna Continua el conflicte amb Rússia Itàlia En procés de reformes Espanya Any electoral Portugal Eleccions generals Catalunya Eleccions

(18)

Riscos

Tensions financeres i incertesa política

-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 ju n y -0 6 d e s -0 6 ju n y -0 7 d e s -0 7 ju n y -0 8 d e s -0 8 ju n y -0 9 d e s -0 9 ju n y -1 0 d e s -1 0 ju n y -1 1 d e s -1 1 ju n y -1 2 d e s -1 2 ju n y -1 3 d e s -1 3 ju n y -1 4 d e s -1 4 ju n y -1 5 Catalunya ITF • Grècia, exemple de la incertesa en una UEM incomplerta • Cal evitar que la

incertesa política freni la recuperació

Índex de tensions financeres de BBVA Research i PIB de Catalunya (t/t, %, CVEC)

(*) L’última dada de l’ITF correspon al mes de maig Font: BBVA Research

(19)

Creixement de les exportacions de béns a l’exterior

(taxa t/t, CVEC, mitjana en el periode)

•

Encara que és poc

probable que es reverteixi el procés d’internacionalització, l’augment de la demanda interna espanyola el podria ralentitzar Riscos

Menor dinamisme de les exportacions?

Nota: El crecimiento CVEC m/m en marzo y Abril es del 6,1 y 5,7% en CAT, y del 2,6 y 0,6% en ESP

Font: BBVA Research a partir de Datacomex

0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 1T09 a 3T14 3T14 a 1T15 Catalunya Espanya

(20)

Creació de llocs de treball

(milers de persones)

•

Catalunya recuperarà el

nivell d’ocupació del 2009 a finals del 2016

•

Cal continuar amb les

reformes per accelerar la disminució de l’atur i de la dualitat del mercat de treball

Quasi dos-cents mil ocupats més

entre 2015 i 2016

2.800 2.900 3.000 3.100 3.200 3.300 3.400 3.500 3.600 3.700 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 (p ) 2 0 1 6 (p )

(21)

•

Després de vuit anys,

Catalunya podrà superar el PIB per càpita

“precrisi” a finals del 2016, una mica abans que el conjunt

d’Espanya.

Lenta recuperació del PIB per càpita

21

Canvi en el PIB per càpita regional

AND ARA AST BAL CAN CNT CiL CLM CAT VAL EXT GAL MAD MÚR NAV PBAS RIO ESP 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 60 80 100 120 140 P IB p e r c à p it a e n l 'a n y 2 0 1 6 (P IB d e c a d a C A e n l 'a n y 2 0 0 8 = 1 0 0 )

PIB per cápita en l'any 2008 (Espanya=100)

(22)

Desviació de Catalunya respecte a la UE-8 (2014)

•

Taxa d’ocupació i

productivitat, claus per continuar avançant

cap a les regions líders d’Europa PIB per càpita Taxa d’ocupació Taxa d’activitat PIB per hora treballada -8% -17% -1% -6% Reptes

Ocupació i productivitat

(23)

•

L’envelliment de la

població, la baixa natalitat i la prolongació de l’etapa formativa dels joves, en contra del procés de

convergència

•

Repte: augmentar la

propensió a ser actius dels joves i dels més grans de 54 anys

Reptes

Taxa de participació en el mercat laboral

Catalunya i Espanya:

taxa agregada d’activitat (%)

Veure Requadre 2, Situació Catalunya 1S15

23 52 54 56 58 60 62 64 2 0 0 2 2 0 0 4 2 0 0 6 2 0 0 8 2 0 1 0 2 0 1 2 2 0 1 4 2 0 1 6 2 0 1 8 2 0 2 0 2 0 2 2 2 0 2 4 2 0 2 6 2 0 2 8 Catalunya Espanya