LATINOAMÉRICA
MERCADO INDUSTRIAL
RESEARCH 3T 2018
CONSTRUCCIÓN SE MANTIENE A
PESAR DEL CONTINUO
CRECIMIENTO DEL INVENTARIO
La sumatoria de los inventarios de las ciudades latinoamericanas aquí analizadas alcanzó un total de 38.79 millones de metros cuadrados, más de 760,000 metros cuadrados que el trimestre anterior. La actividad en construcción se mantiene estable con 1.90 millones de metros cuadrados, a pesar de la superficie entregada. La absorción trimestral de la región sumó 794,070 metros cuadrados y la tasa de disponibilidad se redujo nuevamente, reportándose en 11.1%.
BUENOS AIRES, ARGENTINA
La absorción trimestral sigue en aumento
El inventario industrial de la capital argentina aumentó en 94,000m² y alcanzó un total de 2.24 millones de metros cuadrados. Tanto la actividad en construcción como la disponibilidad se mantienen sin mayores modificaciones. La absorción trimestral aumentó cerca del 80.0% en comparación con el trimestre pasado, por un total de 81,100 metros cuadrados, y la tasa de disponibilidad cerró en 10.3%. El precio promedio, por su parte, se redujo en $1.00/m² y alcanzó
$6.70/m²/mes.
RÍO DE JANEIRO, BRASIL
Inventario sin variación
Por segundo trimestre consecutivo esta ciudad brasileña no sufrió alteraciones tanto en el inventario industrial clase A –el cual se mantiene en 1.87 millones de metros cuadrados- como los proyectos en construcción. Este periodo hubo una reducción alrededor de 580,000 m² de espacio disponible, con lo que la tasa de disponibilidad se redujo a 31.2%, la más alta de la región. La absorción acumulada en al tercer trimestre fue de 80,200 metros cuadrados y el precio de renta promedio disminuyó a $4.90/m²/mes.
SAO PAULO, BRASIL
Desaceleración del mercado
El inventario industrial de Sao Paulo tuvo un incremento de 94,200 metros cuadrados y superó los 8 millones de metros cuadrados de área rentable. La superficie en construcción aumentó a cerca de 609,000 m², la más alta de la región, a pesar de presentar una disponibilidad superior a los 1.9 millones de metros cuadrados. La absorción trimestral se incrementó a 132,500 metros cuadrados y el precio promedio de renta se redujo a $4.60/m²/mes.
CONDICIONES ACTUALES
Se reportó un aumento de inventario de más de 760,000 metros cuadrados entre todas las ciudades analizadas.
La tasa de disponibilidad, de 11.1%, se redujo solo en 0.2% en comparación con el segundo trimestre del año.
El precio de renta promedio se situó en $5.47/m²/mes, reducido por segundo trimestre consecutivo.
ANÁLISIS DEL MERCADO
Precio de Renta Promedio vs Tasa de Disponibilidad
Inventario Total por Ciudad (m², millones)
RESUMEN DEL MERCADO
Trimestre Actual Trimestre Anterior Proyección a 12 meses Inventario Total (m²) 38.79 M 38.01 M Tasa de Disponibilidad 11.1% 11.4% Absorción trimestral (m²) 794,074 941,683
Precio Promedio (m²/mes) $5.47 $5.59
En Construcción (m²) 1.90 M 1.96 M Entregado (m²) 0.77 M 1.06 M 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% $0 $2 $4 $6 $8 $10 B. A ire s Rí o de J . Sa o Pa ul o Sa nt iag o Sa n Jo sé M on te rr ey Gu ad al ajar a Ti ju an a C de M éx ic o Lim a Sa n Ju an
Renta Promedio (m²/mes) Tasa de Disponibilidad
0 2 4 6 8 10 B. A ire s Rí o de J . Sa o Pa ul o Sa nt iag o Sa n Jo sé M on te rr ey Gu ad al ajar a Ti ju an a C de M éx ic o Lim a Sa n Ju an
3T 2018 LATINOAMÉRICA MERCADO INDUSTRIAL
SANTIAGO DE CHILE, CHILE
1Buen inicio de año
La capital de Chile experimentó un importante crecimiento del 12.3% en el inventario industrial clase A a lo largo de los primeros 6 meses del año. Con ello, el inventario alcanzó un total de 2.52 millones de metros cuadrados y los proyectos en construcción se elevaron a 181,600 metros cuadrados. De igual forma, la absorción acumulada a la fecha se elevó a 250,000 metros cuadrados en la primera mitad del año y la tasa de disponibilidad aumentó a sólo 4.9%. El precio
promedio de renta, se redujo a $5.27/m²/mes, producto principalmente de las variaciones del tipo de cambio.
SAN JOSÉ, COSTA RICA
Repunte en la construcción
La ciudad centroamericana presentó un aumento de inventario de 23,300 metros cuadrados y superó los 2.28 millones de metros cuadrados. A su vez, la actividad en construcción alcanzó 100,200 metros cuadrados, un incremento de 43% comparado con el periodo anterior. La absorción trimestral aumentó y se reportó en 38,500 metros cuadrados, mientras que la tasa de disponibilidad se elevó ligeramente a 1.7%, aún la más baja de la región. En consecuencia, la absorción acumulada sumó 67,845 metros cuadrados y el precio promedio se redujo a $8.66/m²/mes.
MONTERREY, MÉXICO
Crecimiento trimestral de inventario de 2.0%
El inventario industrial de Monterrey superó los 5.72 millones de metros cuadrados clase A. Con una disponibilidad total de 500,200 metros cuadrados disponibles, este mercado terminó el trimestre con una tasa de disponibilidad de 8.7%. En consecuencia, la absorción acumulada sumó 249,600 metros cuadrados y el precio de renta promedio se estableció en $4.43/m²/mes.
TIJUANA, MÉXICO
Se mantiene una baja tasa de disponibilidad
El mercado industrial de esta ciudad al norte de México experimentó un crecimiento de cerca de 100,000 m² y cerró el trimestre en 2.96 millones de metros cuadrados. La absorción trimestral se recuperó de forma considerable y cerró el trimestre en 80,800 metros cuadrados. Algunas operaciones destacadas fueron: Maxon con cerca de 6,700m² en VP Lagoeste y Jacuzzi con más de 16,000m² el corredor El Florido. La disponibilidad total ascendió a 76,200m² y la absorción acumulada sumó 269,500m². El precio promedio de renta se mantuvo estable y cerró el trimestre en $4.90/m²/mes.
CIUDAD DE MÉXICO, MÉXICO
Por encima de los 10 millones de m² de inventario
El inventario industrial de la capital mexicana presentó un gran crecimiento trimestral con el ingreso de 162,800 metros cuadrados y cerró el trimestre en 10.1 millones de metros cuadrados. La superficie en construcción aumentó en 16.1% a 505,600 metros cuadrados, manteniendo la apuesta a futuro tras las elecciones presidenciales. A pesar de que la absorción trimestral se redujo a 190,000 metros cuadrados y su tasa de disponibilidad a 5.1%.
En este trimestre destaca el sector automotriz, quien ocupó 16,000 y 13,000 metros cuadrados en los parques San Martín Obispo y Convento City Park respectivamente. Con ello, la absorción acumulada ascendió a 547,600 metros cuadrados y el precio de renta promedio se mantuvo estable en $5.31/m²/mes.
GUADALAJARA, MÉXICO
2Trimestre activo en Guadalajara
El inventario industrial de Guadalajara alcanzó un total de 1.61 millones de metros cuadrados clase A en este trimestre. En un periodo muy activo, la absorción terminó muy cerca de los 50,000m² y la tasa de disponibilidad se redujo a 4.4%. El precio de renta promedio se mantuvo estable en $4.10/m²/mes.
LIMA, PERÚ
Importante crecimiento de inventario
La capital de Perú experimentó un importante crecimiento de la superficie rentable industrial clase A y superó los 1.13 millones de metros cuadrados en este trimestre. Consecuencia de la entrega de dicha superficie, los proyectos en construcción se redujeron a solo 20,110 metros cuadrados. A pesar de ello, la disponibilidad total aumentó solo a 204,400 metros cuadrados, por lo que la tasa de disponibilidad se redujo a 18.0%. La absorción acumulada se recuperó y sumó 309,700 metros cuadrados y el precio de renta promedio aumentó ligeramente a $5.30/m²/mes.
SAN JUAN, PUERTO RICO
Un mercado con pocas variaciones
El mercado industrial de San Juan no presenta variaciones tanto en inventario, en el que se mantiene por debajo de los 200,000 metros cuadrados, como en construcción, en el que aún no muestra proyectos. Este trimestre se desocuparon cerca de 1,400 metros cuadrados, por lo que la tasa de disponibilidad se elevó a 11.0%. El precio de renta promedio se mantuvo en $6.00/m²/mes.
3T 2018 LATINOAMÉRICA MERCADO INDUSTRIAL
ESTADÍSTICAS DE MERCADO POR CIUDAD
Ciudad Inventario Total (m²) En Construcción (m²) Tasa de Disponibilidad Absorción Trimestral (m²) Absorción Acumulada (m²) Precio de Renta Promedio (USD/m²/mes) Buenos Aires 2,243,100 125,000 10.3% 81,175 155,561 $6.70 Río de Janeiro 1,866,202 102,317 31.2% 61,721 80,259 $4.90 Sao Paulo 8,085,118 608,877 23.9% 132,569 414,717 $4.60 Santiago de Chile1 2,523,007 181,656 4.9% 250,000 250,000 $5.27 San José 2,286,824 100,199 1.7% 18,025 67,845 $8.66 Monterrey 5,727,332 185,662 8.7% 43,432 249,590 $4.43 Guadalajara2 1,610,152 35,170 4.4% 49,385 69,308 $4.10 Tijuana 2,956,776 39,908 2.6% 80,812 269,470 $4.90 Ciudad de México 10,152,287 505,588 5.1% 189,987 547,622 $5.31 Lima 1,135,830 20,110 18.0% 138,400 309,741 $5.30 San Juan 199,742 - 11.0% -1,432 10,632 $6.00 Latinoamérica 38,786,370 1,904,487 11.1% 794,074 2,424,745 $5.47
TASA DE DESEMPLEO POR PÁIS
3T 2018 LATINOAMÉRICA MERCADO INDUSTRIAL
CONDICIONES ECONÓMICAS
ARGENTINA
Proyecciones a la baja
La tendencia positiva que había mostrado la economía argentina a inicios de este año se esfumó con la terrible sequía que afectó al país y la reciente devaluación del peso. En consecuencia, el Fondo Monetario Internacional rebajó nuevamente sus estimaciones y proyectó un retroceso de 2.6% para este año y de 1.6% en 2019. Otros factores a los que se le atribuye este retroceso se componen por: la prolongada disputa comercial entre Estados Unidos y China, la inestabilidad de la economía turca y la incertidumbre electoral de Brasil.
El peso se ha devaluado más del 50%, mientras que la inflación se estima cerrará en 40.5%, la segunda más alta de la región detrás de Venezuela. Este último, sin embargo, será la mayor preocupación del nuevo presidente del Banco Central, con lo que se estima se pueda reducir a 20.2% en el 2019.
BRASIL
En medio de las elecciones presidenciales
En el último reporte del Fondo Monetario Internacional, se redujo ligeramente las estimaciones de crecimiento económico a 1.4% y 2.4% para 2018 y 2019, respectivamente. Se atribuyó esta reducción, comparado con el anuncio de la misma institución en abril, en las proyecciones debido a la huelga nacional de camioneros y las condiciones financieras externas. El último trimestre del año debería mantener un crecimiento del PIB de 1.7%, similar a lo ocurrido en el mismo periodo del 2017.
Adicionalmente, tras los resultados favorables al candidato de derecha en la primera vuelta electoral, el real brasileño creció un 2%. De cualquier forma, quien resulte ganador encontrará un gobierno con una positiva reserva de divisas pero con un déficit que supera el 7% de la deuda pública.
CHILE
Revisión de crecimiento al alza
En el Informe de Política Monetaria (iPoM) que publicó el Banco Central de Chile, se revisó al alza la estimación de crecimiento del PIB para este año. Es así que se estableció en un rango entre 4.0% y 4.5%, más de 0.5% por encima de lo anunciado el trimestre pasado. Entre la guerra comercial, la inestabilidad de las economías emergentes y el tipo de cambio, la región en su conjunto ha visto recortada sus expectativas de crecimiento.
Con la continua alza sobre el precio promedio del cobre, el peso chileno fue una de las monedas más apreciadas. Finalmente, los expertos opinan que Chile será el país con mejor desempeño de la región, aunque se advierte que se encuentra en un proceso de desaceleración.
COLOMBIA
Condiciones favorables
En el informe “Perspectivas Económicas Globales” del FMI, se proyectó un crecimiento económico del 2.8% para 2018 y de 3.6% para 2019. Este panorama favorable se debe principalmente a la mejora en la confianza del consumidor, el empuje del consumo privado y la estable política monetaria. El alza en los precios del petróleo también impulsará la inversión externa en dicho sector y se potenciaría con las políticas del nuevo presidente Duque. Además, después de dichos resultados electorales, el sector construcción y el desarrollo de infraestructura repuntarán en lo que resta del año.
La inflación para 2018 y 2019 se proyecta en 3.2% y 3.4% respectivamente. Por su parte, el peso colombiano se depreció en 3.0% en este último trimestre pero ello se vislumbra como una oportunidad para impulsar las exportaciones.
TIPO DE CAMBIO FRENTE AL DÓLAR
País 4T17 1T18 2T18 3T18 Argentina (ARS) $17.84 $19.96 $27.41 $35.20 Brasil (BRL) $3.28 $3.25 $3.86 $3.95 Chile (CLP) $633.1 $600.4 $636.7 $658.9 Colombia (COP) $3,013 $2,830 $2,885 $2,968 6% 9% 12% 15% Argentina Brasil Chile Colombia Costa Rica México
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COSTA RICA
Reforma fiscal en la mira
Se espera que el país centroamericano mantenga un crecimiento económico de alrededor del 3.3%, a pesar de la incertidumbre generada por la cuestionada política fiscal. Aunque el presidente actual ha fijado como meta que esta reforma se lleve a cabo antes de finalizar el año, existe una fuerte oposición que puede ralentizar el proceso. De no realizarse, el Banco Central de Costa Rica estima que más del 40% del presupuesto 2019 se destinará al pago de la deuda y se dejará de lado la inversión en infraestructura y asistencia social. Por otra parte, la reforma en cuestión implica la imposición de un 13% de IVA a la mayoría de bienes y servicios, los cuales representan más del 65% de la economía de este país.
A pesar de ello, el sector construcción mantiene una buena salud con un crecimiento anual de 4.3% al cierre del 2018.
MÉXICO
Las decisiones del presidente electo
Este trimestre ha estado marcado por los anuncios que ha hecho el presidente electo respecto a diferentes medidas que tomará y los proyectos que a realizar una vez iniciada su administración. Estas declaraciones han sucedido en el contexto de la exitosa renegociación del TLC -ahora T-MEC- que se pactó el 30 de septiembre.
PANORAMA GENERAL ESTADÍSTICO
País Población (millones) PIB per cápita Ciudad Población (millones)
Argentina 44.08 14.3 Buenos Aires 15.33
Brasil 207.68 10.3
Río de Janeiro 12.98
Sao Paulo 21.29
Chile 18.39 13.7 Santiago 6.54
Colombia 49.29 6.2 Bogotá 9.97
Costa Rica 4.97 12.0 San Jose 1.18
México 123.52 8.0
Monterrey 4.59
Guadalajara 4.92
Cd. de México 21.15
Perú 31.83 6.5 Lima 10.07
Puerto Rico 3.36 29.7 San Juan 2.46
Total 483.12 110.48
Tras declararse ganador en julio, tanto el FMI como Banxico mostraron preocupación por promesas de campaña como menor recaudación, mayor gasto y nuevos proyectos. Sin embargo, con el paso de los meses, López Obrador se ha mostrado más sensible a las repercusiones políticas y económicas de sus declaraciones. Comprometer una importante cantidad de recursos en el sector energético o la cancelación del nuevo aeropuerto podrían complicar la confianza de los inversionistas en el país. Aunque aún quedan importantes decisiones por tomar, se ha observado a un presidente electo que se separa del idealismo hacia un pragmatismo administrativo.
PERÚ
Estables proyecciones
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantuvo su proyección de crecimiento económico para 2018 en 4.0%, mientras que para el 2019, se redujo de 4.2% a 4.0%. Por su parte, la demanda interna para 2019 presentó un recorte mayor al pasar de 4.4% a 4.0%, debido principalmente a la reducción del consumo privado y la inversión privada en 0.1% y 1.0% respectivamente, y una marcada desaceleración de la inversión pública de 5.0% a 2.8%. Mientras tanto, el superávit comercial para este año se redujo de 9 a 7 millones de dólares, en un contexto en el que se ha reducido la expectativa de intercambio de forma generalizada.
Sin embargo, el BCRP destaca los sólidos indicadores macroeconómicos del país como: la baja deuda pública, las altas reservas internacionales y la baja inflación, a pesar de la alta volatilidad financiera internacional. Finalmente, la inflación se estima termine el año en curso en 2.2% y de 2.0% para el próximo.
PUERTO RICO
Un año después de María
Ha pasado un año desde la devastación ocasionada por el huracán María y el Fondo Monetario Internacional pronostica una caída de 2.3% en la economía de Puerto Rico para el 2018 y de 1.1% para 2019. Con las medidas de austeridad impuestas tras la declaración de bancarrota de la isla, ha resultado complejo recuperarse económicamente. En el caso de los pequeños negocios, principal fuente de trabajo, 8,000 de los 45 empleadores han cerrado su negocio en el último año. Del lado positivo, el desempleo se ha reducido de forma importante por la demanda de trabajadores en el sector construcción y, aunque temporales, proveen de una fuente de trabajo a buena parte de la población. Por el momento, las voces que buscaban que los tiempos post María sirvieran para una moderna construcción de infraestructura desde cero, no han llegado a concretarse.
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GIOVANNI D’AGOSTINO
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