BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

(1)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{BALANCE GENERAL} CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008 CYDSASA IMPORTE % IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ACTUAL TRIMESTRE AÑO ANTERIOR CONCEPTOS REF S s01 s02 s03 s04 s06 s07 s05 s08 s09 s10 s11 s12 s13 s16 s15 s14 s18 s17 s20 s21 s22 s23 s26 s25 s24 s29 s28 s27 s32 s31 s30 s33 s34 s35 s36 s79 s41 s40 s39 s44 s42 s80

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A CLIENTES (NETO)

ACTIVO CIRCULANTE

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES INVENTARIOS

OTRAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR(NETO)

ACTIVO A LARGO PLAZO

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR (NETO)

INVERSIONES EN ACCIONES DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

OTRAS INVERSIONES INMUEBLES

INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

OTROS EQUIPOS

MAQUINARIA Y EQUIPO INDUSTRIAL DEPRECIACIÓN ACUMULADA CONSTRUCCIONES EN PROCESO PASIVO TOTAL PASIVO CIRCULANTE CRÉDITOS BANCARIOS PROVEEDORES

IMPUESTOS POR PAGAR CRÉDITOS BURSÁTILES

OTROS PASIVOS CIRCULANTES SIN COSTO CRÉDITOS BANCARIOS

PASIVO A LARGO PLAZO CRÉDITOS BURSÁTILES CRÉDITOS DIFERIDOS

OTROS CRÉDITOS CON COSTO

OTROS PASIVOS LARGO PLAZO SIN COSTO CAPITAL CONTABLE

CAPITAL CONTABLE MAYORITARIO CAPITAL CONTABLE MINORITARIO ACTIVO TOTAL

CAPITAL CONTRIBUIDO CAPITAL SOCIAL PAGADO

APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

CAPITAL GANADO (PERDIDO)

OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO

RESULTADOS ACUMULADOS Y RESERVAS DE CAPITAL RECOMPRA DE ACCIONES

s103 OTROS CRÉDITOS CON COSTO s19

ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS (NETO) OTROS ACTIVOS 7,640,902 2,917,396 687,881 1,441,204 134,202 612,709 41,400 30,591 0 30,591 0 3,270,081 1,691,475 7,520,272 227,696 6,269,372 100,010 52,032 1,370,802 3,519,052 1,568,393 1,568,393 0 0 0 387,582 0 557,013 0 4,121,850 191,824 3,930,026 2,615,258 2,615,258 0 0 1,314,768 1,471,479 -47,260 -109,451 1,393,646 812,314 193,750 0 7,512,877 2,723,557 400,355 1,498,183 164,164 621,764 39,091 32,559 0 32,559 0 3,216,671 1,652,584 7,330,245 256,986 6,132,069 108,925 73,194 1,466,896 3,339,291 1,384,384 1,384,384 0 0 0 448,712 9,510 526,707 0 4,173,586 207,851 3,965,735 3,327,299 2,848,159 479,140 0 638,436 1,521,711 -135,827 -747,448 1,428,200 836,850 133,128 0 100 38 9 19 2 8 1 0 0 0 0 43 22 98 3 82 1 1 18 100 40 23 6 0 0 0 11 45 0 0 0 16 45 100 5 95 63 63 0 0 32 36 -1 -3 100 36 5 20 2 8 1 0 0 0 0 43 22 98 3 82 1 1 20 100 43 25 4 0 0 0 13 41 0 0 0 16 41 100 5 95 80 68 11 0 15 36 -3 -18

(2)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{BALANCE GENERAL} CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

DESGLOSE DE PRINCIPALES CONCEPTOS

AÑO:

TRIMESTRE: 01 2009

CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

REF S CONCEPTOS

IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ACTUAL

s03 s46 s47 s81 s82 s83 s85 s50 s104 s87 s86 s21 s52 s53 s26 s89 s88 s07 s48 s49 s51 s18 s19 s32 s66 s91 s92 s69 s79 s38 s37 s90 s68 s58 s27 s60 s59 s31 s67 s65 INVERSIONES TEMPORALES EFECTIVO OPERACIONES DISCONTINUADAS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS OTROS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

IMPUESTOS DIFERIDOS

OTROS

OPERACIONES DISCONTINUADAS

PASIVO CIRCULANTE

PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA PASIVO EN MONEDA NACIONAL

OTROS PASIVOS CIRCULANTES SIN COSTO INTERESES POR PAGAR

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

CRÉDITO MERCANTIL

GASTOS AMORTIZABLES (NETO) OTROS

ACTIVOS INTANGIBLES Y CARGOS DIFERIDOS (NETO)

OTROS ACTIVOS

OTROS PASIVOS LARGO PLAZO SIN COSTO IMPUESTOS DIFERIDOS

BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS OPERACIONES DISCONTINUADAS OTROS PASIVOS

CAPITAL SOCIAL PAGADO ACTUALIZACIÓN

NOMINAL

OPERACIONES DISCONTINUADAS PROVISIONES

OTROS PASIVOS CIRCULANTES

PASIVO A LARGO PLAZO PASIVO EN MONEDA NACIONAL PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA

CRÉDITOS DIFERIDOS OTROS CRÉDITO MERCANTIL 687,881 106,724 581,157 41,400 0 41,400 0 52,032 10,876 41,156 0 1,370,802 0 534,607 0 836,195 0 1,393,646 634,579 759,067 387,582 4,506 1,069 0 6,591 375,416 1,568,393 1,352,736 215,657 0 0 0 557,013 0 343,220 13,059 200,734 2,615,258 1,250,882 1,364,376 400,355 102,194 298,161 39,091 0 39,091 0 73,194 32,038 41,156 0 1,466,896 0 500,456 68,615 897,825 0 1,428,200 568,367 859,833 448,712 0 2,893 0 22,050 423,769 1,384,384 1,148,127 236,257 0 0 0 526,707 0 386,665 11,042 129,000 2,848,159 1,028,991 1,819,168 100 16 84 100 0 100 0 100 21 79 0 100 0 39 0 61 0 100 46 54 100 1 0 0 2 97 100 86 14 100 0 0 100 0 62 2 36 100 48 52 100 26 74 100 0 100 0 100 44 56 0 100 0 34 5 61 0 100 40 60 100 0 1 0 5 94 100 83 17 100 0 0 100 0 73 2 24 100 36 64

(3)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{BALANCE GENERAL} CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA REF S CONCEPTOS IMPORTE % IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ACTUAL

% TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

s42 s93 s95 s94 s43 s45 s100 s44 s70 s97 s96 s71 s98

RESULTADOS ACUMULADOS Y RESERVAS DE CAPITAL RESERVA LEGAL

OTRAS RESERVAS

RESERVA PARA RECOMPRA DE ACCIONES RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES RESULTADO DEL EJERCICIO

OTROS

OTRO RESULTADO INTEGRAL ACUMULADO

RESULTADO ACUMULADO POR POSICIÓN MONETARIA EFECTO ACUMULADO POR CONVERSIÓN

RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NO MONETARIOS

EFECTO ACUMULADO POR VALUACIÓN DE INST. FIN. DERIVADOS

RESULTADO POR IMPUESTOS DIFERIDOS

1,471,479 183,963 0 0 1,223,527 63,989 -47,260 0 0 58,936 -59,937 0 -46,259 1,521,711 178,846 0 0 1,315,277 27,588 -135,827 0 0 0 0 0 -135,827 100 13 0 0 83 4 100 0 0 -125 127 0 98 100 12 0 0 86 2 100 100 0 0 0 0 0 100

(4)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{BALANCE GENERAL} CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) DATOS INFORMATIVOS AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA REF S CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE s72 s73 s74 s76 s77 s101 s75 s102 s78 NUMERO DE FUNCIONARIOS (*)

FONDO PARA PENSIONES Y PRIMA DE ANTIGÜEDAD

NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACIÓN (*) NUMERO DE OBREROS (*)

EFECTIVO RESTRINGIDO CAPITAL DE TRABAJO

NUMERO DE EMPLEADOS (*)

DEUDA CON COSTO DE ASOCIADAS NO CONSOLIDADAS NUMERO DE ACCIONES RECOMPRADAS (*)

(*) DATOS EN UNIDADES 1,523,750 0 53 774 1,736 198,240,600 12,808,850 0 0 1,295,357 0 54 803 1,856 212,373,250 71,457,750 0 0

(5)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{ESTADO DE RESULTADOS} CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE:

DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008 CONSOLIDADO Impresión Final 2009 01 CYDSASA REF R CONCEPTOS IMPORTE % IMPORTE %

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR TRIMESTRE AÑO ACTUAL

r01 r02 r03 r04 r06 r05 r08 r09 r10 r11 r12 r14 r19 r18 r20 r48

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA GASTOS GENERALES COSTO DE VENTAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUÉS DE GTOS. GRALES. OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD IMPUESTOS A LA UTILIDAD

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS

PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTIDAS NO ORDINARIAS VENTAS NETAS 1,644,407 529,370 323,717 205,653 392 -60,497 0 0 145,548 48,778 96,770 -33,598 63,172 -817 63,989 1,542,672 1,091,531 451,141 288,310 162,831 3,386 -882 0 0 165,335 51,591 113,744 -56,101 57,643 27,588 100 68 32 20 13 0 -4 0 0 9 3 6 -2 4 4 100 71 29 19 11 0 0 0 0 11 3 7 -4 4 2 2 1,115,037 30,055 0

(6)

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: CONSOLIDADO Impresión Final 2009 01 CYDSASA

TRIMESTRE AÑO ACTUAL REF R

IMPORTE %

CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

IMPORTE % r01 r21 r22 r24 r26 r42 r45 r46 r28 r34 r35 r25 r06 r10 r32 r33 r23 EXTRANJERAS INTERESES PAGADOS NACIONALES

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN ACTUALIZACIÓN DE UDIS INTERESES GANADOS

OTROS GASTOS FINANCIEROS OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS RESULTADO POR POSICIÓN MONETARIA P.T.U. CAUSADA

P.T.U. DIFERIDA

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN CAMBIOS NETO VENTAS NETAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

IMPUESTO DIFERIDO IMPUESTO CAUSADO IMPUESTOS A LA UTILIDAD CONVERSIÓN EN DÓLARES (***)

(***) DATOS EN MILES DE DOLARES AL TIPO DE CAMBIO DE CIERRE DEL TRIMESTRE QUE SE REPORTA r08 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

r49 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

1,644,407 1,370,217 274,190 21,033 392 610 218 0 -60,497 38,300 0 0 8,206 0 -30,403 0 48,778 3,123 45,655 1,542,672 1,282,551 260,121 24,180 3,386 3,854 468 0 -882 41,751 0 0 6,553 0 34,316 0 51,591 0 51,591 100 83 17 1 100 156 56 0 100 -63 0 0 -14 0 50 0 100 6 94 100 83 17 2 100 114 14 0 100 -4734 0 0 -743 0 -3891 0 100 0 100

(7)

(MILES DE PESOS)

OTROS CONCEPTOS DE RESULTADOS

REF R IMPORTE IMPORTE CONCEPTOS r40 r36 r37 r38 r39 r41 r47 VENTAS NETAS (**)

RESULTADO FISCAL DEL EJERCICIO

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA (**)

RESULTADO DE OPERACIÓN (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA (**) DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN OPERATIVA VENTAS TOTALES

(**) INFORMACIÓN ÚLTIMOS DOCE MESES

1,800,992 0 7,066,768 911,063 69,721 199,233 52,224 1,699,256 0 6,290,058 685,594 103,446 168,333 51,824

(8)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. _{ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL} CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE:

DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2009 CONSOLIDADO Impresión Final 2009 01

CYDSASA

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR % IMPORTE

% IMPORTE

TRIMESTRE AÑO ACTUAL CONCEPTOS REF RT rt01 rt02 rt03 rt04 rt06 rt05 rt08 rt09 rt10 rt11 rt12 rt14 rt19 rt18 rt20 rt48

UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA GASTOS GENERALES COSTO DE VENTAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUÉS DE GTOS. GRALES. OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD IMPUESTOS A LA UTILIDAD

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE LAS OPERACIONES DISCONTINUADAS

PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS DE SUBS. NO CONSOLIDADAS Y ASOC.

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTICIPACIÓN DE LOS ACCIONISTAS MAYORITARIOS EN LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

PARTIDAS NO ORDINARIAS VENTAS NETAS 1,644,407 1,115,037 529,370 323,717 205,653 392 -60,497 0 0 145,548 48,778 96,770 -33,598 63,172 -817 63,989 1,542,672 1,091,531 451,141 288,310 162,831 3,386 -882 0 0 165,335 51,591 113,744 -56,101 57,643 30,055 27,588 100 68 32 20 13 0 -4 0 0 9 3 6 -2 4 0 4 100 71 29 19 11 0 0 0 0 11 3 7 -4 4 2 2

(9)

(MILES DE PESOS)

REF RT IMPORTE % IMPORTE % CONCEPTOS rt01 rt21 rt22 rt24 rt26 rt42 rt45 rt46 rt28 rt34 rt35 rt25 rt06 rt10 rt32 rt33 rt23 EXTRANJERAS INTERESES PAGADOS NACIONALES

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN ACTUALIZACIÓN DE UDIS INTERESES GANADOS

OTROS GASTOS FINANCIEROS OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS RESULTADO POR POSICIÓN MONETARIA P.T.U. CAUSADA

P.T.U. DIFERIDA

UTILIDAD (PÉRDIDA) EN CAMBIOS NETO VENTAS NETAS

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO

IMPUESTO DIFERIDO IMPUESTO CAUSADO IMPUESTOS A LA UTILIDAD CONVERSIÓN EN DÓLARES (***)

(***) DATOS EN MILES DE DOLARES AL TIPO DE CAMBIO DE CIERRE DEL TRIMESTRE QUE SE REPORTA rt08 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

rt49 OTROS INGRESOS Y (GASTOS), NETO.

1,644,407 1,370,217 274,190 21,033 392 392 0 0 -60,497 38,300 0 0 8,206 0 -30,403 0 48,778 3,123 45,655 1,542,672 1,282,551 260,121 24,180 3,386 3,386 0 0 -882 41,751 0 0 6,553 0 34,316 0 51,591 0 51,591 100 83 17 1 100 100 0 0 100 -63 0 0 -14 0 50 0 100 6 94 100 83 17 2 100 100 0 0 100 -4734 0 0 -743 0 -3891 0 100 0 100

(10)

(MILES DE PESOS)

OTROS CONCEPTOS DE RESULTADOS

AÑO:

TRIMESTRE: 01 2009

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR REF

RT CONCEPTOS

IMPORTE TRIMESTRE AÑO ACTUAL

IMPORTE rt47

(11)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final DEL 1 DE ENERO AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008

CYDSASA c01 c02 c03 c04 c06 c07 c05 c08 c09 c10 c11 c12

FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO NETO DEL EJERCICIO RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN +(-) PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO REQUIEREN UTILIZACIÓN DE RECURSOS

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO PROPIO

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO AJENO

RECURSOS GENERADOS POR (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS) MEDIANTE FINANCIAMIENTO

RECURSOS GEN. (UTIL.) EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN INCREMENTO (DECREMENTO) NETO EN EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL INICIO DEL PERIODO

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES AL FINAL DEL PERIODO

REF C CONCEPTOS

IMPORTE IMPORTE

(12)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA REF C

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE c39 c38 c37 c36 c35 c09 c34 c43 c32 c07 c31 c30 c42 c29 c28 c27 c26 c25 c24 c23 c06 c04 c19 c18 c02 c33 c20 c22 c21 c41 c13 + (-) OTRAS PARTIDAS

+ VENTAS DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES

+ VENTAS DE OTRAS INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE

(-) INCREMENTO EN CONSTRUCCIONES EN PROCESO (-) ADQUISICIÓN DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO RECURSOS GEN. (UTIL.) EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVERSIONES DE ACCS. CON CARACTER PERMANENTE

+ (-) OTRAS PARTIDAS

+ PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO PROPIO

(-) DIVIDENDOS PAGADOS

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL + (-) OTRAS PARTIDAS

(-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS + OTROS FINANCIAMIENTOS

+ DIVIDENDOS COBRADOS + FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES + FINANCIAMIENTOS BANCARIOS

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS POR FINANCIAMIENTO AJENO

RECURSOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CUENTAS POR COBRAR

+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL + (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS +(-) PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO REQUIEREN UTILIZACIÓN DE RECURSOS

+ (-) OTRAS PARTIDAS

(13)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO) CLAVE DE COTIZACIÓN: (MILES DE PESOS) PRINCIPALES CONCEPTOS AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA REF E TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

e01 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 145,548 165,335

+(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO

e02 4,398 -4,313

+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e03 44,939 426,754

+(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

e04 38,300 41,751

FLUJO DERIVADO DEL RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD e05

e06 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN e07 233,185 -67,251 165,934 670,317 40,790 629,527 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e08 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -25,635 -23,022

e09 EFECTIVO EXCEDENTE (REQUERIDO) PARA APLICAR EN ACTIVIDADES DE

FINANCIAMIENTO 140,299 647,295

e10 e11 e12 e13

e14 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERIODO DIFERENCIA EN CAMBIOS EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y DEMÁS EQUIVALENTES DE EFECTIVO

FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -202,289 -61,990 11,321 738,550 687,881 400,355 643,652 0 -243,297 -890,592

(14)

CYDSA, S.A.B. DE C.V. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (MÉTODO INDIRECTO)

CLAVE DE COTIZACIÓN:

(MILES DE PESOS)

AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA REF E TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE

* EN CASO DE QUE DICHO IMPORTE SEA DIFERENTE A LA CUENTA R47 DEBERÁ EXPLICAR EN NOTAS.

e02 +(-) PARTIDAS SIN IMPACTO EN EL EFECTIVO 4,398 -4,313

0 0

+ESTIMACIÓN DEL EJERCICIO e15

e16 +PROVISIÓN DEL EJERCICIO

e17 + (-) OTRAS PARTIDAS NO REALIZADAS

4,398

0 0

-4,313 e03 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

e18 + DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DEL EJERCICIO *

e19 (-) + UTILIDAD O PÉRDIDA EN VENTA DE INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

44,939 52,224

0 -1,915

51,824 426,754

e20 + PÉRDIDA POR DETERIORO 0 0

0 0 -6,553 -8,206 0 0 (-)+PARTICIPACIÓN EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

(-)DIVIDENDOS COBRADOS (-)INTERESES A FAVOR e23

e22 e21

e24 (-) +OTRAS PARTIDAS 921 383,398

e04 +(-) PARTIDAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 38,300 41,751 e25 e26 +INTERESES DEVENGADOS + (-) OTRAS PARTIDAS 38,300 0 41,751 0

e06 FLUJOS GENERADOS O UTILIZADOS EN LA OPERACIÓN -67,251 40,790

e32 e31 e30 e29 e28 e27

+ (-)IMPUESTOS A LA UTILIDAD PAGADOS O DEVUELTOS + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN OTROS PASIVOS + (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN PROVEEDORES

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR Y OTROS ACTIVOS

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN INVENTARIOS

+ (-) DECREMENTO (INCREMENTO) EN CUENTAS POR COBRAR

-26,431 16,143 -58,752 16,841 -18,752 3,700 -9,841 191,405 -28,386 -68,723 -49,021 5,356

e08 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN -25,635 -23,022

e38 e37 e36 e35 e34 e33

+DISPOSICIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES -INVERSIÓN EN ACTIVOS INTANGIBLES +VENTA DE INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO -INVERSIÓN EN INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO

+DISPOSICIÓN DE ACCIONES CON CARÁCTER PERMANENTE - INVERSIÓN DE ACCS. CON CARÁCTER PERMANENTE

0 0 0 -32,878 0 0 0 0 0 -29,672 0 0 e44 e43 e42 e41 e40 e39 + (-) OTRAS PARTIDAS

+(-) DECREMENTO (INCREMENTO) ANTICIPOS Y PRESTAMOS A TERCEROS +INTERESES COBRADOS

+DIVIDENDOS COBRADOS

+DISPOSICIÓN DE OTRAS INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE -OTRAS INVERSIONES CON CARÁCTER PERMANENTE

0 0 7,243 0 0 0 0 0 6,650 0 0 0

e10 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -202,289 -890,592

e50 e49 e48 e47 e46 e45

(-) AMORTIZACIÓN DE OTROS FINANCIAMIENTOS (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES (-) AMORTIZACIÓN DE FINANCIAMIENTOS BANCARIOS + OTROS FINANCIAMIENTOS + FINANCIAMIENTOS BURSÁTILES + FINANCIAMIENTOS BANCARIOS 0 0 -48,988 0 0 0 0 0 -52,266 0 0 0 e56 e55 e54 e53 e52 e51 -RECOMPRA DE ACCIONES -INTERESES PAGADOS

+ APORTACIONES PARA FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL + PRIMA EN VENTA DE ACCIONES

(-) DIVIDENDOS PAGADOS

+ (-) INCREMENTO (DECREMENTO) EN EL CAPITAL SOCIAL

-86,831 -35,006 0 0 -31,464 0 -747,448 -36,978 0 0 -53,900 0 0 0 + (-) OTRAS PARTIDAS e57

(15)

CYDSA, S.A.B. DE C.V.

DATOS POR ACCIÓN

CLAVE DE COTIZACIÓN: TRIMESTRE: 01 AÑO: 2009

Impresión Final CONSOLIDADO CYDSASA

TRIMESTRE AÑO ANTERIOR IMPORTE

REF D

TRIMESTRE AÑO ACTUAL IMPORTE CONCEPTOS d01 d02 d03 d04 d05 d08 d09 d10 d11 d13 d12

UTILIDAD DILUIDA POR ACCIÓN (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS POR ACCIÓN ORDINARIA (**) UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN PREFERENTE (**)

EFECTO DE OPERACIONES DISCONTINUADAS SOBRE LA UTILIDAD (PÉRDIDA) POR ACCIÓN (**)

VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN

DIVIDENDO EN EFECTIVO ACUMULADO POR ACCIÓN DIVIDENDO EN ACCIONES POR ACCIÓN

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A VALOR EN LIBROS .

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN PREFERENTE (**)

UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN ORDINARIA (**)

PRECIO DE MERCADO (ULTIMO HECHO) A UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN ORDINARIA (**)

(**) INFORMACIÓN ULTIMOS DOCE MESES

acciones veces veces veces acciones veces veces veces 19.82 0.33 -0.17 0.00 0.33 1.10 0.00 0.00 0.43 23.98 0.00 0.48 0.00 0.48 2.59 -1.80 18.67 0.00 0.00 0.54 20.60 0.00 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $

(16)

RAZONES Y PROPORCIONES

Impresión Final CONSOLIDADO CYDSASA 7.71 p01 p02 p03 p05 p06 p04 p07 p08 p09 p10 p12 p11

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A CAPITAL CONTABLE (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A ACTIVO TOTAL (**) UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA A VENTAS NETAS

VENTAS NETAS A ACTIVO TOTAL (**)

RESULTADO POR POSICIÓN MONETARIA A UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CONSOLIDADA

DIVIDENDOS EN EFECTIVO A RESULTADO NETO DEL EJERCICIO ANTERIOR

VENTAS NETAS A INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO) (**) ROTACIÓN DE INVENTARIOS(**)

DÍAS DE VENTAS POR COBRAR

INTERESES PAGADOS A PASIVO TOTAL CON COSTO (**)

PASIVO TOTAL A CAPITAL CONTABLE RENDIMIENTO

PASIVO TOTAL A ACTIVO TOTAL

(**) INFORMACIÓN ULTIMOS DOCE MESES ACTIVIDAD APALACAMIENTO p13 p14 p16 p17 p15 p18 p19 p20

PASIVO EN MONEDA EXTRANJERA A PASIVO TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO A INMUEBLES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

ACTIVO CIRCULANTE A PASIVO CIRCULANTE VENTAS NETAS A PASIVO TOTAL (**)

UTILIDAD (PÉRDIDA) DESPUÉS DE GTOS. GRALES. A INTERESES PAGADOS

ACTIVO CIRCULANTE MENOS INVENTARIOS A PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO CIRCULANTE A PASIVO TOTAL

EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES A PASIVO CIRCULANTE LIQUIDEZ % % % % veces % veces veces dias % veces % % % veces veces veces veces veces % % % % % veces % veces veces dias % veces % % % veces veces veces veces veces % 3.84 4.83 2.61 0.00 0.00 0.92 2.16 69 9.26 46.06 0.85 56.47 47.96 5.37 2.01 2.09 1.65 0.83 49.36 3.74 4.03 2.24 0.00 0.00 0.84 1.96 10.83 76 26.09 44.45 0.80 51.40 43.04 3.90 1.88 1.91 1.47 0.82 28.03 TRIMESTRE AÑO ACTUAL

CONCEPTOS

REF P TRIMESTRE AÑO ANTERIOR

(17)

COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE

OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CLAVE DE COTIZACIÓN: 1 AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA CYDSA, S.A.B. DE C.V. PAGINA / 8

Comentarios de las operaciones para el primer trimestre del 2009 (Cifras en Millones de Pesos, salvo que se indique algo distinto) Impacto en CYDSA del Entorno Económico

Entorno Económico Internacional

Los indicadores más recientes relacionados con el comportamiento de la economía de EUA, muestran que durante los primeros meses del 2009 se ha mantenido el entorno

profundamente recesivo de las actividades productivas, provocando importantes

reducciones en el consumo y la inversión. Después del crecimiento económico de 1.3% reportado como promedio para el año 2008, la mayoría de las estimaciones del

comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el primer trimestre del 2009, se ubican en un decrecimiento anualizado de 5.3%, el cual se acumularía al decremento de 6.3% registrado en el trimestre inmediato anterior.

El deterioro de la situación económica en EUA, el cual ha ocasionado una recesión mundial prácticamente generalizada, se continuó reflejando en un débil comportamiento del mercado petrolero internacional. Como consecuencia, el precio mundial del petróleo crudo registró un promedio de $42.11 dólares por barril en el primer trimestre del 2009, implicando una cotización 21% menor a los $53.18 dólares del cuarto trimestre del 2008 y 55% inferior a los $93.50 dólares por barril en el mismo período del año

anterior (Fuente: Departamento de Energía de EUA).

En el mismo sentido, las cotizaciones del gas natural en EUA, utilizadas como

referencia para establecer los precios de este energético en nuestro país, han mostrado disminuciones no obstante la temporada invernal de alto consumo. De esta manera, el precio del gas natural en México en el primer trimestre del 2009, mostró un promedio de $4.16 dólares por millón de BTUs, monto 33% menor a los $6.18 dólares por millón de BTUs observado en el trimestre inmediato anterior y 45% inferior a los $7.60 dólares registrados en el primer trimestre del 2008 (Fuente: Pemex).

Entorno Económico Nacional

Conforme a la información disponible, en los primeros meses del 2009, la economía mexicana continuó mostrando la tendencia negativa observada desde finales del 2008, afectada por la debilidad de los mercados externos, en particular por la recesión de EUA. De esta manera, con base a los análisis publicados por el Banco de México, para el PIB de México se estima un decrecimiento de 4.2% anual durante el primer trimestre del 2009, implicando un deterioro importante tanto respecto al decremento de 1.6%

registrado en el trimestre anterior, como en comparación con el aumento de 1.3% reportado para el 2008.

La inflación, la cual durante el 2008 mostró una tendencia alcista que a diciembre significó una tasa anual del 6.5%, cedió ligeramente en el primer trimestre del 2009, para registrar en marzo un incremento de 6.0% respecto al mismo mes del año anterior. En el mercado cambiario se mantuvo el comportamiento volátil y con tendencia a la depreciación observado desde octubre del 2008, por lo que el tipo de cambio promedió $14.39 pesos por dólar en el primer trimestre del 2009, lo cual representó una

depreciación de 10.2% respecto al promedio de $13.06 pesos del trimestre anterior, y de 33.2% en comparación con el promedio de $10.80 pesos por dólar registrado en el primer trimestre del 2008.

(18)

El entorno recesivo ha ocasionado la disminución de las unidades físicas vendidas en el mercado nacional de varias líneas de producto de Cydsa. Sin embargo, diversas

estrategias de comercialización, en combinación con la reducción de costos,

particularmente de los energéticos, han permitido incrementar o mantener los márgenes de utilidad en todos los Negocios del Grupo.

Oferta Pública para la Adquisición de Acciones Propias

En enero 29 del 2008 CYDSA publicó una Oferta Pública para la Adquisición de Acciones Propias (OPA), con un período de vigencia hasta febrero 26 del 2008 y a un precio de adquisición de 10.30 pesos por acción. Este precio de adquisición representaba una prima alrededor del 25% sobre el promedio cotizado en la Bolsa Mexicana de Valores durante los días anteriores a su publicación. Esta OPA, la cual incluyó la venta voluntaria de hasta el 25% de las acciones de CYDSA en circulación, se logró llevar a cabo con el apoyo de los importantes montos de efectivo generados por el Grupo durante el año 2007.

Es conveniente recordar que un elemento fundamental en la reestructuración de la Deuda de CYDSA concretada en enero 19 del 2005, implicaba la reestructura de la Deuda

Bursátil de casi 159 millones de dólares a valor nominal, representada por Notas a Mediano Plazo emitidas por Cydsa, S.A. de C.V. en 1997 y reestructuradas en el 2002. En este caso, se realizó la capitalización del principal de dichas Notas, mediante el intercambio de esta Deuda por 27,366,750 acciones ordinarias Serie “A”, con derecho a voto; y por 136,833,749 acciones Serie “C”, sin derecho a voto, pero necesariamente convertibles en acciones con derecho a voto el primero de mayo del 2008.

Por esta razón, uno de los objetivos de la OPA fue el ofrecer una opción de salida ordenada a los ex-Tenedores de Notas, que posteriormente convertidos en Accionistas de CYDSA, no habían monetizado su inversión a través de la venta de las acciones recibidas en intercambio, ya sea por falta de bursatilidad o por no obtener un precio de venta atractivo. De esta forma, los ex-Tenedores de Notas contarían con efectivo, para en su caso, invertir nuevamente en instrumentos de renta fija.

Así mismo, la OPA tuvo la finalidad de fortalecer a los accionistas que acompañaron a CYDSA durante el proceso de reestructura, y simultáneamente, dar la oportunidad de vender sus títulos a un precio razonable a aquéllos que requiriesen liquidez.

Como resultado de esta OPA, en febrero 28 del 2008, se logró el objetivo de adquirir 71,457,750 acciones, correspondientes al 25% del total en circulación, mediante el pago de 747 millones de pesos.

Negociaciones con Mexichem

El día 22 de abril del año 2008, se informó como Evento Relevante a la Bolsa Mexicana de Valores que el Grupo Mexichem le había propuesto a CYDSA la adquisición de los Negocios Policyd, S.A. de C.V. y Plásticos Rex, S.A. de C.V., a cambio de que CYDSA reciba por parte de Mexichem su fábrica de Cloro-Sosa Cáustica, ubicada en Santa Clara, Estado de México, así como una cantidad de dinero pendiente por definir, al igual que la valuación de los tres negocios involucrados.

Este eventual acuerdo, estaría sujeto a la obtención previa de las autorizaciones requeridas, entre las que destaca la autorización de la Comisión Federal de

Competencia; a la formalización de la documentación correspondiente para realizar esta operación y en su caso, a la firma de los contratos de abastecimiento de materias primas.

(19)

A la fecha, ha continuado el proceso para obtener las autorizaciones necesarias, con el propósito de formalizar esta Transacción.

Resultados

Las Ventas Netas Consolidadas de CYDSA para el primer trimestre del 2009, alcanzaron la cifra de 1,644 millones de pesos, representando un incremento de 6.6% contra el mismo período del año anterior. Las unidades físicas vendidas presentaron en promedio un incremento de 2.9%, al compararse contra el mismo período del 2008.

En términos de dólares, las Ventas del período enero a marzo 2009 sumaron un

equivalente de 115 millones de dólares, presentando una disminución de 19.6% respecto al mismo período del 2008. El diferencial del comportamiento de las ventas en términos de pesos contra la comparación en dólares, se debe a la fuerte depreciación del peso observada desde octubre del 2008.

Ventas Nacionales

En los mercados nacionales se observó un comportamiento recesivo, lo cual provocó una disminución en la demanda de varios productos del Grupo. En consecuencia, las unidades físicas vendidas al mercado nacional presentaron en promedio una baja de 6.1% durante el primer trimestre del 2009, al compararlas contra el mismo trimestre del 2008. Sin embargo, se registraron incrementos en los precios de prácticamente todos los productos comercializados por CYDSA, lo que permitió que las Ventas al mercado doméstico del período enero a marzo del 2009 ascendieran a 1,370 millones de pesos, representando un incremento de 6.8% respecto al mismo período del 2008.

Ventas de Exportación

Las Exportaciones del primer trimestre del 2009 alcanzaron 21.0 millones de dólares, representando una baja de 13.0%, al compararse con las ventas de exportación de 24.2 millones de dólares registradas en el mismo período del 2008.

A pesar del incremento de 80.5% en el promedio de unidades físicas exportadas durante el período enero a marzo 2009, la reducción en la comercialización de Certificados de Reducción de Emisiones de Carbono (CERs por sus siglas en inglés), ocasionaron que se redujeran las ventas de exportación en valores.

En el 2006, Quimobásicos, subsidiaria de CYDSA fabricante de gases refrigerantes,

realizó inversiones en activos y tecnología para desarrollar la capacidad de capturar e incinerar el gas HFC-23, subproducto de la manufactura del gas refrigerante HCFC-22, satisfaciendo tanto las disposiciones de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales, como de la Organización de las Naciones Unidas para el Desarrollo

Industrial. Como resultado de estas acciones, en noviembre del 2006 las autoridades del Protocolo de Kioto iniciaron la entrega a Quimobásicos, de paquetes de Certificados de Reducción de Emisiones de Carbono, los cuales han sido comercializados en el mercado internacional de bonos de carbono.

Ventas por Segmento de Negocio.

Las Ventas acumuladas a marzo del 2009 del Segmento Productos Químicos y Plásticos fueron 1,586 millones, implicando un aumento de 6.7% respecto al mismo período del año anterior. El principal impulsor del crecimiento en las ventas de este Segmento, fueron los incrementos en los precios de la mayoría de los productos en el mercado nacional.

(20)

Las Ventas Totales de Hilos Acrílicos sumaron 59 millones de pesos en el primer

trimestre del 2009, lo que representa un incremento de 3.1% respecto al mismo período del 2008. A pesar de que el negocio de Hilos Acrílicos continúa siendo afectado

negativamente por la disminución del volumen comercializado en los mercados nacionales y de exportación, debido básicamente a la competencia de las importaciones de prendas de vestir, provenientes en su mayoría de Asia, las cuales utilizan con frecuencia prácticas de competencia desleal, diversas estrategias comerciales permitieron una ligera recuperación en las ventas expresadas en valores.

Utilidad después de Gastos Generales (Utilidad de Operación: UAFIR)

La Utilidad Bruta (1) acumulada a marzo 2009 registró 529 millones, representando un aumento de 17.3%, al compararse con 451 millones en el mismo período del 2008.

Los Gastos Generales del primer trimestre del 2009 alcanzaron 323 millones de pesos, incrementando 12.2% al compararse contra la cifra de 288 millones del primer trimestre del 2008. Los incrementos en los costos de logística y distribución, ocasionados en parte por la depreciación del peso frente al dólar de EUA, así como de los de energía eléctrica, representaron las principales causas del aumento en los Gastos Generales. Por consiguiente, CYDSA registró una Utilidad después de Gastos Generales (Utilidad de Operación: UAFIR) de 206 millones en el primer trimestre del 2009, que se compara favorablemente contra la Utilidad de Operación de 163 millones obtenida en el mismo período del 2008, representando un incremento de 26.4%. La Utilidad después de Gastos Generales sobre Ventas del primer trimestre del 2009 fue de 12.5%, la cual representa una mejora contra el nivel de 10.6% del mismo período del 2008.

(1) La Utilidad Bruta se define como el resultado de restar a las Ventas, el Costo de Ventas.

Recursos de Operación

Los Recursos de Operación (UAFIRDA) (2) del período enero a marzo 2009 sumaron 269.1 millones de pesos, siendo superiores a la cifra de 222.1 millones obtenida en el primer trimestre del 2008, representando un aumento de 21.2%. En términos de dólares, el

UAFIRDA acumulado a marzo 2009 sumó un equivalente a 18.8 millones, mostrando una disminución de 8.7% contra la cifra de 20.6 millones de dólares generados en el mismo período del 2008. El UAFIRDA como porcentaje de las Ventas resultó en 16.4% para el primer trimestre del 2009, representando una mejora contra la cifra de 14.4% del mismo trimestre del 2008.

(2) Recursos de Operacion de UAFIRDA se refiere a las Utilidades antes de: Resultado Integral de Financiamiento, Impuestos a la Utilidad, Operaciones Discontinuas,

Depreciaciones y Amortizaciones. UAFIRDA es equivalente a la Utilidad despues de Gastos Generales mas cargos que no implican salida de efectivo.

Otros Ingresos, Neto

Acumulado a marzo 2009, el neto de otros gastos e ingresos, resultó en Otros Ingresos, Neto de 0.4 millones.

Resultado Integral de Financiamiento

El Resultado Integral de Financiamiento para el primer trimestre del 2009 registró un costo de 60 millones de pesos, el cual se compara con un costo de 1 millón registrado

(21)

en el mismo período del año anterior.

A continuación se presenta una tabla comparativa del Resultado Integral de Financiamiento:

Variación (millones 2009 2008 de pesos) Gastos Financieros Netos (27) (31) 4 Descuentos Financieros a Clientes (3) (4) 1 Ganancia Cambiaria, Neta (30) 34 (64) Resultado Integral de Financiamiento (60) (1) (59)

Como se muestra en la tabla anterior, la variación en el Resultado Integral de

Financiamiento se explica principalmente por la variación desfavorable de 64 millones de pesos por efecto cambiario, al comparar la Pérdida Cambiaria del primer trimestre del 2009 por 30 millones (debido a una depreciación del peso respecto al dólar de 2.3%), contra la Ganancia Cambiaria de 34 millones en el mismo trimestre del 2008, cuando el peso mostró una apreciación de 2.5%.

Utilidad antes de Impuestos a la Utilidad

La Utilidad antes de Impuestos a la Utilidad, sumó 146 millones de pesos en el período enero a marzo 2009, representando una disminución de 19 millones contra la utilidad de 165 millones registrada en el mismo período del 2008. La Pérdida Cambiaria de 30

millones de pesos registrada en el primer trimestre del 2009, es la principal causa que explica la variación en la Utilidad.

Impuestos a la Utilidad

Acumulado a marzo 2009, el renglón de Impuestos a la Utilidad resultó en 49 millones de pesos, comparado con los impuestos registrados de 51 millones en el mismo período del 2008.

Utilidad antes de Operaciones Discontinuadas

En el primer trimestre del 2009 se registró una Utilidad antes de Operaciones

Discontinuadas de 97 millones ó 5.9% sobre Ventas, que se compara contra la utilidad de 114 millones ó 7.4% sobre Ventas obtenida en el primer trimestre del 2008.

Pérdida por Operaciones Discontinuadas (Netas de ISR)

Acumulada a marzo 2009, la Pérdida por Operaciones Discontinuadas (Netas de ISR) ascendió a 34 millones de pesos, que se compara con la pérdida de 56 millones

registrada en el mismo período del 2008. En ambos años, las pérdidas se relacionan con cargos a los resultados, para registrar la baja en el valor de la maquinaria de algunos de los negocios textiles discontinuados.

Utilidad Neta Consolidada

Al deducir de la Utilidad antes de Operaciones Discontinuadas de 146 millones, la Pérdida por Operaciones Discontinuadas (Netas de ISR) de 34 millones, en el primer trimestre del 2009 se registró una Utilidad Neta Consolidada por 63 millones (3.8% sobre Ventas), que se compara favorablemente contra la Utilidad Neta del mismo período del 2008 de 58 millones (3.7% sobre Ventas), representando un incremento de 9.6%.

(22)

Contabilización de Instrumentos Financieros Derivados

Durante el año 2008, CYDSA realizó algunas Operaciones de Instrumentos Financieros Derivados (IFD), los cuales de acuerdo a las Normas de Información Financiera vigentes en México deben registrarse a un Valor Razonable de Mercado, afectando ya sea los Resultados del Ejercicio (si los IFD se realizaron con fines especulativos) o

directamente al Capital Contable (cuando los IFD están relacionados con las operaciones de los negocios).

En el caso de CYDSA, los IFD están relacionados con las operaciones de los negocios, por lo que al 31 de marzo del 2009 se disminuyó el Capital Contable en 59.9 millones de pesos después de impuestos, para registrar el Valor Razonable de Mercado de los IFD. A continuación se describen los dos Instrumentos Financieros Derivados que CYDSA tiene contratados al cierre del primer trimestre del 2009, y su impacto en el Capital

Contable, después de impuestos:

1. Contrato “Swap” de Tasa de Interés: 56.7 millones de pesos.

Este contrato tiene como objetivo cubrir la volatilidad de la tasa de interés del Crédito Sindicado, contratado en septiembre 27 de 2007 y con vencimiento en septiembre del 2012. En lugar de la Tasa Libor a 3 meses (que es variable), se contrató una tasa fija de 3.65%, que sumada a los “Spreads” contratados resulta en una tasa de interés anual promedio fija de 6.25% antes del “withholding tax”, aplicable a los intereses pagados al extranjero. El Valor Razonable de Mercado al 31 de marzo del 2009, implicó una disminución al Capital Contable de 56.7 millones de pesos.

2. Contratos “Swap” de Gas Natural: 3.2 millones de pesos.

El objetivo de estos contratos es cubrir a través de mecanismos de cobertura, las fluctuaciones en el precio del gas natural, respecto a los volúmenes de los contratos de compra-venta con PEMEX, estableciendo un precio fijo. El Valor Razonable de Mercado consiste en calcular el valor presente de la diferencia entre el precio del gas natural estimado en el período de vigencia del contrato y el precio fijo contratado, resultando en una disminución de 3.2 millones de pesos al Capital Contable.

Situación Financiera

A continuación se presentan las partidas más relevantes del Balance General, al 31 de marzo de cada uno de los siguientes años:

2009 2008 Variación Activo Circulante 2,917 2,723 194 Activo Fijo y Diferido 4,724 4,790 (66) Activo Total 7,641 7,513 128 Pasivo a Corto Plazo 1,394 1,428 (34) Pasivo a Largo Plazo 2,125 1,911 214 Pasivo Total 3,519 3,339 180 Capital Contable 4,122 4,174 (52)

En los siguientes apartados se presenta una explicación de las principales variaciones de las partidas del Balance General, al comparar las cifras al 31 de marzo del 2009 contra las del 31 de marzo del 2008.

(23)

OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CLAVE DE COTIZACIÓN: 7 AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA CYDSA, S.A.B. DE C.V. PAGINA / 8 Activo Circulante

Como se puede observar en la tabla anterior, el Activo Circulante se incrementó en 194 millones, al pasar de 2,723 millones en marzo del 2008 a 2,917 millones al cierre de marzo del 2009. La generación de recursos en efectivo durante los últimos 12 meses, favoreció al crecimiento del Activo Circulante.

Activo Fijo y Diferido

El Activo Fijo y Diferido de 4,724 millones al cierre de marzo 2009, disminuyó en 66 millones con respecto a marzo del año anterior. La reducción del Activo Fijo y Diferido se explica básicamente por la baja en el valor de la maquinaria de los negocios

discontinuados textiles, reconocida en los resultados del primer trimestre del 2009. Pasivo Total

El Pasivo Total a marzo 2009 por 3,519 millones, presentó un incremento de 180 millones con respecto a los 3,339 millones al cierre de marzo del 2008. A continuación se

explican los movimientos relacionados con el incremento del Pasivo Total, al comparar marzo 2009 contra marzo 2008.

2009 vs 2008 Incremento en el saldo en pesos de la deuda bancaria en

dolares por motivo de la devaluacion del peso 385 pago de deuda a bancos acreedores (141) disminucion en el saldo de cuentas por pagar proveedores (25) reduccion de otros pasivos, neto (39) aumento del pasivo total 180

CYDSA terminó al cierre del mes de marzo 2009 con una Deuda Bancaria equivalente a 124.5 millones de dólares (1,762 millones de pesos), representando una reducción de 18.0 millones de dólares respecto a la Deuda comparable de 142.5 millones de dólares (1,518 millones de pesos) al cierre de marzo 2008. La reducción en la Deuda Bancaria de CYDSA y el incremento en la generación de recursos, permitieron que el indicador de Deuda Bancaria sobre UAFIRDA, que al cierre de marzo 2008 fue de 1.66 veces, presentara una mejora al terminar en 1.44 veces en el mismo mes del 2009.

Capital Contable

El Capital Contable al cierre de marzo 2009 ascendió a 4,122 millones, representando una disminución de 52 millones de pesos, al compararse contra la cifra de 4,174

millones de Capital Contable al cierre del mes de marzo 2008. Las causas que explican la reducción en el Capital Contable son las siguientes:

2009 vs 2008 Utilidad neta de los ultimos 12 meses 199 Pago de dividendos a accionistas socios minoritarios (200) Pago de dividendos a accionistas de cydsa, s.a.b. de c.v. (45) Otros movimientos de capital contable (6) Disminucion en el capital contable (52)

Considerando los movimientos descritos en el Capital Contable, el indicador de Valor Contable por Acción al 31 de marzo del 2009 ascendió a 19.82 pesos por acción, el cual se compara favorablemente contra el valor de 18.68 pesos por acción al cierre del mismo

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OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA CLAVE DE COTIZACIÓN: 8 AÑO: TRIMESTRE: 01 2009 CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA CYDSA, S.A.B. DE C.V. PAGINA / 8 mes del 2008.

Políticas que Rigen la Tesorería

Es política de CYDSA manejar centralizadamente la administración de las Inversiones Temporales de los Excedentes de Efectivo en Moneda Nacional y en Dólares de Estados Unidos de América (eua), a nombre de cada una de las Compañías del Grupo, utilizando módulos de centralización de efectivo, centralización de la deuda y pronósticos de efectivo.

Las Inversiones Temporales son efectuadas, tanto en Moneda Nacional como en Dólares de Estados Unidos de América (EUA).

Control Interno

En CYDSA existe un departamento de Auditoría Interna cuyo objetivo es informar a la Administración sobre el Apego a las Políticas y Prácticas Corporativas, la Calidad de la Información Financiera y la Salvaguarda de los Activos, tanto de la Corporación como de las Subsidiarias del Grupo.

Esta función se realiza mediante un Programa Anual de Auditoría Interna, en el cual se revisa y evalúa el cumplimiento de los Negocios, se determinan las áreas de oportunidad para mejorar tanto la efectividad de los sistemas de control, como la aplicación y seguimiento de planes de acción.

Adicionalmente, el Consejo de Administración de la Sociedad cuenta con un Comité de Prácticas Societarias y de Auditoría. El Presidente de este Comité y la totalidad de sus miembros son Consejeros Independientes.

El Comité de Prácticas Societarias y de Auditoría del Consejo se reúne periódicamente para revisar los avances y resultados del Programa de Auditoría Interna. También se reúne para analizar el Dictamen de los Auditores Externos sobre los Estados Financieros y para evaluar las Prácticas Societarias.

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NOTAS COMPLEMENTARIAS A LA INFORMACIÓN FINANCIERA

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CYDSA, S.A.B. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008 (MILLONES DE PESOS)

1. OPERACIONES Y BASES DE PRESENTACION

a) Los estados financieros consolidados incluyen todas las empresas en las que Cydsa, S.A.B. de C.V. (la “Compañía”) ejerce control directa o indirectamente.

b) Las actividades principales de las empresas subsidiarias incluyen la producción y comercialización de productos químicos y plásticos e hilaturas.

Las principales empresas operadoras consolidadas son: •Sales del Istmo, S.A. de C.V.

•Industria Química del Istmo, S.A. de C.V. •Policyd, S.A. de C.V.

•Plásticos Rex, S.A. de C.V. •Quimobásicos, S.A. de C.V.

•Derivados Acrílicos, S.A. de C.V.

c) Cydsa, S.A.B. de C.V. posee el 100% de las acciones de sus subsidiarias excepto en Quimobásicos, S.A. de C.V. en donde participa con un 51%.

d) Los saldos y operaciones intercompañías importantes, han sido eliminados en estos estados financieros.

e) Conversión de estados financieros de subsidiaria considerada como operación

extranjera - Para consolidar los estados financieros de subsidiaria considerada como operación extranjera, a partir de 2008, convierte sus estados financieros de la moneda de registro a la moneda funcional, utilizando los siguientes tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos monetarios y 2) histórico para activos no monetarios, pasivos no monetarios y capital contable y 3) para los ingresos, costos y gastos el de la fecha en que se devengaron, excepto los que provienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no monetaria; los efectos de conversión, se registran en el resultado integral de financiamiento. Posteriormente, para convertir los estados financieros de la moneda funcional al peso mexicano, se utilizan los siguientes tipos de cambio:1) de cierre para los activos y pasivos y 2) histórico para el capital contable y para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en el capital contable.

La operación extranjera corresponde a su subsidiaria Quimobásicos, S.A. de C.V., en la cual su moneda de registro es el peso, y su moneda funcional es el dólar de Estados de Unidos de América (EUA).

f) Los costos y gastos presentados en el estado de resultados fueron clasificados

atendiendo a su función debido a su contribución en el nivel de utilidad, por lo que se separó el costo de ventas de los demás costos y gastos.

g) La utilidad de operación se obtiene de disminuir a las ventas netas el costo de ventas y los gastos de operación. Aún cuando la NIF B-3, “estado de resultados” no lo requiere, se incluye este renglón en los estados de resultados que se presentan, ya que contribuye a un mejor entendimiento del desempeño económico y financiero de la

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CONSOLIDADO Impresión Final CYDSASA CYDSA, S.A.B. DE C.V. PAGINA 2 / 11 Compañía.

h) Acuerdo de venta de Policyd y Plásticos Rex

Durante el 2008 se tuvieron negociaciones para la venta a Mexichem de los negocios de Policyd y Plásticos Rex, mismas que derivaron en un acuerdo, sujeto al cumplimiento y ocurrencia de varias condiciones, que aún a la fecha, están por realizarse.

En virtud de que la transacción corresponde a una oferta del tercero y no a una decisión y compromiso de la administración de Cydsa de dejar esos negocios, las operaciones de las mencionadas subsidiarias, se presentaron formando parte de las operaciones continuas en los estados financieros consolidados.

2. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas de Información Financiera Mexicanas (“NIF”). Su preparación requiere que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de

dichas estimaciones. La administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las

circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes:

a) Cambios Contables

A partir del 1 de enero de 2008, la Compañía adoptó las siguientes nuevas NIF:

• NIF B-2, Estado de flujos de efectivo - Sustituye al Boletín B-12, Estado de cambios en la situación financiera. La NIF B-2, establece la posibilidad de determinar y

presentar los flujos de efectivo de las actividades de operación usando el método directo o el método indirecto. La Compañía decidió utilizar el método indirecto. El estado de flujos de efectivo se presenta en pesos nominales. La NIF B-2 establece que este cambio contable debe reconocerse mediante la aplicación prospectiva, en

consecuencia, la Compañía presenta el estado de flujos de efectivo y el estado de cambios en la situación financiera por el año que terminó el 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente.

• NIF B-10, Efectos de la inflación - Considera dos entornos económicos: a)

inflacionario, cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores es igual o superior a 26%, caso en el cual requiere el reconocimiento de los efectos de la inflación, y b) no inflacionario, cuando en el mismo período la inflación es menor a 26%; en este último caso, no se deben reconocer los efectos de la inflación en los estados financieros, y requiere que el resultado por posición monetaria patrimonial y el resultado por tenencia de activos no monetarios (Retanm) acumulados se reclasifiquen a resultados acumulados, excepto el Retanm que se identifique con los inventarios o activos fijos no realizados a la fecha de entrada en vigor de esta norma, el cual se conserva en el capital contable para aplicarlo a los resultados del período en el que se realicen dichos activos. La Compañía determinó que fue impráctico identificar el resultado por posición monetaria patrimonial y el Retanm acumulado correspondiente a los activos no realizados al 1 de enero de 2008, por lo tanto, reclasificó en esa fecha la totalidad del saldo por $4,184 de la insuficiencia en la actualización del capital contable. La NIF B-10 establece que este cambio contable debe reconocerse mediante la aplicación prospectiva.

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lo tanto, dado que el entorno económico califica como no inflacionario, a partir del 1 de enero de 2008 la Compañía suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación en los estados financieros.

• NIF B-15, Conversión de monedas extranjeras - Desaparece las clasificaciones de operación extranjera integrada y de entidad extranjera en virtud de que incorpora los conceptos de moneda de registro, moneda funcional y moneda de informe; establece los procedimientos para convertir la información financiera de una operación extranjera: i) de la moneda de registro a la funcional; y, ii) de la moneda funcional a la de informe y permite que la entidad presente sus estados financieros en una moneda de informe diferente a su moneda funcional.

• NIF D-3, Beneficios a los empleados - Incorpora la PTU causada y diferida como parte de su normatividad y establece que la diferida se determina con el método de activos y pasivos establecido en la NIF D-4 en lugar de considerar las diferencias temporales que surjan de la conciliación entre la utilidad contable y la renta gravable para PTU. Adicionalmente, esta NIF eliminó el reconocimiento del pasivo adicional por no suponer en su determinación crecimiento salarial alguno. Se incorpora el concepto de carrera salarial en el cálculo actuarial. Además, limitó, al menor de cinco años o la vida laboral remanente, el periodo de amortización de las partidas, siguientes:

- El saldo inicial del pasivo de transición de beneficios por terminación y de beneficios al retiro.

- El saldo inicial de servicios anteriores y modificaciones al plan.

- El saldo inicial de las ganancias y pérdidas actuariales de beneficios al retiro, se amortiza en 5 años (neto del pasivo de transición) con la opción de amortizarlo todo contra los resultados de 2008, como otros ingresos y gastos.

La Compañía optó por amortizar los puntos anteriores en 5 años.

Adicionalmente el saldo inicial de las ganancias y pérdidas actuariales de beneficios por terminación se cargó a los resultados de 2008.

• NIF D-4, Impuestos a la utilidad - Elimina el término de diferencia permanente, precisa e incorpora algunas definiciones y requiere que el saldo del rubro denominado efecto acumulado inicial de impuesto sobre la renta diferido se reclasifique a

resultados acumulados, a menos que se identifique con alguna de las partidas integrales que estén pendientes de aplicarse a resultados.

b) Reconocimiento de los Efectos de la Inflación

Como se menciona en el inciso a), a partir del 1 de enero de 2008, la Compañía suspendió el reconocimiento de los efectos de la inflación.

c) Efectivo y Equivalentes de Efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones diarias de excedentes de efectivo con disponibilidad inmediata. El efectivo se valúa a su valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en el Resultado Integral de Financiamiento (RIF) del periodo. d) Inventarios y Costo de Ventas

A partir de 2008, los inventarios se valúan al menor de su costo o valor de

realización. Hasta el 31 de diciembre de 2007, los inventarios se valuaron al menor de su costo de reposición o valor de realización. El costo de ventas se actualizó, hasta esa fecha, utilizando el costo de reposición al momento de su venta.

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e) Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Se registran al costo de adquisición. Los saldos que provienen de adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron aplicando factores

derivados del INPC hasta esa fecha. La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente de los activos.

f) Deterioro de Activos de Larga Duración en Uso

La Compañía revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual

disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el período si es que están combinados con un historial o proyección de pérdidas,

depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios

anteriores, efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los productos que se fabrican, competencia y otros factores económicos y legales.

g) Instrumentos Financieros Derivados

La Compañía obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata instrumentos financieros derivados swaps de tasa de interés que convierten su perfil de pago de intereses, de tasa variable a fija. La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han establecido límites para cada institución. La política de la Compañía es la de no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

La Compañía reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el balance general a valor razonable,

independientemente del propósito de su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se documenta su designación al inicio de la

operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.

Los derivados designados como cobertura reconocen los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cobertura de que se trate: (1) cuando son de valor razonable, las

fluctuaciones tanto del derivado como de la partida cubierta se valúan a valor

razonable y se reconocen en resultados; (2) cuando son de flujo de efectivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente en la utilidad integral y se aplica a resultados cuando la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se reconoce de inmediato en resultados.

La Compañía suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta

efectividad para compensar los cambios en el valor razonable o flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la entidad decide cancelar la designación de cobertura. Al suspender la contabilidad de coberturas en el caso de coberturas de flujo de

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efectivo, las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad integral, permanecen en el capital hasta el momento en que los efectos de la transacción pronosticada o compromiso en firme afecten los resultados. En el caso de que ya no sea probable que el compromiso en firme o la transacción pronosticada ocurra, las ganancias o las pérdidas que fueron acumuladas en la cuenta de utilidad integral son reconocidas inmediatamente en resultados. Cuando la cobertura de una transacción pronosticada se mostró satisfactoria y posteriormente no cumple con la prueba de efectividad, los efectos acumulados en la utilidad integral en el capital contable, se llevan de manera proporcional a los resultados, en la medida que el activo o pasivo pronosticado afecte los resultados.

h) Beneficios directos a los empleados

Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente PTU por pagar, vacaciones y prima vacacional, e incentivos.

i) Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras

El pasivo por primas de antigüedad, pensiones, indemnizaciones y protección por

terminación de la relación laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método de crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés nominales en 2008.

j) Provisiones

Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.

k) Participación de los Trabajadores en las Utilidades (PTU)

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de otros ingresos y gastos en el estado de resultados consolidado adjunto. La PTU diferida se determina por las diferencias temporales que resultan en 2008 de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos.

l) Impuestos a la Utilidad

El impuesto sobre la renta (ISR) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) se registran en los resultados del año en que se causan. Para reconocer el impuesto

diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Compañía causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que esencialmente pagará. El diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.

El impuesto al activo (IMPAC) pagado hasta 2007, que se espera recuperar, se registra como un crédito fiscal y se presenta en el balance general aumentando el activo de impuesto diferido.

m) Transacciones en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados. n) Reconocimiento de Ingresos