INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL
CUARTO TRIMESTRE 2012
EDIFICIO W, UAM AZCAPOTZALCO
Foto: Giovanni Bertely
Contenido
1. Introducción…...3
2. La trayectoria de la producción total…...4
3. La producción por grandes grupos de actividad...5
4. El desempeño del IGAE…...6
5. El IGAE por grandes grupos de actividad…...7
6. Las actividades secundarias presentaron un menor dinamismo. Destaca el descenso acentuado en la construcción……...8
7. La industria registró un menor crecimiento en el último trimestre de 2012...9
8. El mercado interno se recupera ligeramente en el último trimestre de 2012...10
9. El empleo formal mantiene su crecimiento…...11
10. Desempleo y subocupación disminuyen…...12
11. La masa salarial (formal) vuelve a caer después de un mes de ligera recuperación…...13
12. El empleo informal disminuyó considerablemente en el cuarto trimestre de 2012. …...14
13. El sector externo mantuvo su dinamismo…...15
14. El comercio internacional sigue estimulando el crecimiento económico …...16
15. El déficit de la cuenta corriente se mantiene en un nivel satisfactorio...17
16. Descenso en la producción automotriz y en ventas al por men or…...18
17. Percepciones al alza de consumidores y productores……...19
18. El IAT de las manufacturas, 2006-2012...20
19. Sistema de indicadores cíclicos……...21
20. Inflación cierra el año a la baja...22
21. Tasa de interés y tipo de cambio mantienen su tendencia a la baja..23
22. Tipo de cambio real apreciado y ascenso de las reservas internacionales ……...24
23. Caen precios de alimentos en 2012…...25
24. El mercado internacional de alimentos sigue errático…...26
25. El tema controvertido del precio relativo y absoluto de la gasolina en México…...27
26. La producción industrial en Estados Unidos creció moderadamente...…...28
27. Un panorama histórico de la macroeconomía mexicana sexenal...29
28. Riesgos externos…...30
29. Riesgos internos…...31
30. Un menú de expectativas sobre el crecimiento mundial…...32
31. Escenarios de la economía mexicana para 2013…...33
32. Dos perspectivas de la economía mexicana para el 2013……...34
INFORME ECONÓMICO TRIMESTRAL
CUARTO TRIMESTRE 2012
Fernando J. Chávez Gutiérrez José Francisco Rodríguez Montoya
Antonio Sánchez López
Miriam Aguirre Zaragoza Carlos Alberto Cano García
AUTORES
EDICIÓN TÉCNICA
COLABORADORES
Introducción
Durante el cuarto trimestre de 2012 la economía mexicana continuó en proceso de expansión, el valor real del Producto Interno Bruto (PIB) tuvo una expansión anual de 3.2%, como resultado del desempeño positivo de los tres grandes grupos de actividades que lo integran.
La demanda interna continuó expandiéndose, si bien algunos de sus componentes registraron un menor dinamismo.
En el último mes del 2012 el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) descendió -0.99%, con cifras desestacionalizadas, durante el último mes de 2012 respecto al mes previo.
Esta es una caída en la actividad económica que apunta a una desaceleración importante hacia el cierre del año, en su comparación anual el IGAE aumentó 1.4% en términos reales.
Llama la atención el bajo nivel de Inversión Extranjera Directa en 2012, si bien estos números se irán revisando al alza conforme más empresas avancen en el registro de inversiones ante las autoridades mexicanas, los 12 mil 659 millones de dólares reportados inicialmente apuntan a un importante descenso frente a periodos anteriores
En Estados Unidos, la expansión de la producción industrial se ha moderado y la recuperación del empleo todavía no ha logrado consolidarse. En la zona del euro persiste la debilidad económica debido a la necesidad de continuar con el ajuste fiscal resultante de los desequilibrios presentes en varios países de la región.
La recuperación de la actividad económica global y sus perspectivas para 2013 permanecen
débiles y persiste la incertidumbre asociada a la frágil situación fiscal y financiera de algunas
economías desarrolladas.
• Durante el cuarto trimestre de 2012, el PIB real tuvo una expansión trimestral de 0.77%
según cifras ajustadas por estacionalidad, en el comparativo anual y con series originales, el valor real del PIB registró un crecimiento anual de 3.2%.
• Durante 2012, el PIB presentó una expansión anual de 3.9%. Por grupos de actividades:
las Primarias, Secundarias y Terciarias
tuvieron un aumento anual de 6.7%, 3.6% y 4.1%, respectivamente.
Gráfica 1
México: Evolución del PIB real, 2006-2012
Información trimestral
*A precios de 2003
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
La trayectoria de la producción total
Original Desestacionalizada Var % anual Var % trimestral
I 4.3 0.4
II 2.9 1.3
III 4.4 1.5
IV 3.9 0.7
I 4.9 1.3
II 4.4 0.8
III 3.3 0.5
IV 3.2 0.8
15.8%
1er trim de 2006-‐
4to trim de 2012
Trimestre PIB
2011
2012
• Las Actividades Primarias aumentaron 7.2% en el cuarto trimestre de 2012, debido
principalmente al avance reportado en la agricultura.
• Las Actividades Secundarias ascendieron 1.8%
a tasa anual en el cuarto trimestre de 2012. Los sectores que componen esta actividad registraron los siguientes valores: las Manufacturas (2.6%), Electricidad, agua y gas (2.7%) y la Minería (1.9%), la Construcción (-1%)
• Las Actividades Terciarias tuvieron un aumento de 3.4%.
• Durante 2012, las actividades Primarias, Secundarias y Terciarias tuvieron aumentos anuales de 6.7, 3.6 y 4.1%, respectivamente.
La producción por grandes grupos de actividad
Información trimestral
Gráfica 2
México: Primarias, Secundarias y Terciarias, 2006-2012
Original Desestacionalizada Original Desestacionalizada Original Desestacionalizada
Var % anual Var % trimestral Var % anual Var % trimestral Var % anual Var % trimestral
I 6.7 3.49 4.8 1.32 5.3 0.57
II 11.1 0.60 4.1 0.57 4.6 1.06
III 1.7 -‐0.55 3.6 0.71 3.3 0.73
IV 7.2 2.09 1.8 -‐0.21 3.4 0.68
Trimestre
Actividades
Primarias Secundarias Terciarias
2012
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI
• El IGAE aumentó 1.4% en términos reales en el mes de diciembre con respecto al mismo mes de 2011. Dicho resultado se debió a los avances reportados en dos de los tres grandes grupos de actividades que lo conforman. Mientras que en su serie mensual desestacionalizada tuvo una disminución de (-)0.99%.
El desempeño del IGAE
Información mensual.
1 Índice 2003=100, serie desestacionalizada.
2 Variación % anual respecto a la serie original.
*/ Para la estimación del Índice General de la Actividad Económica (IGAE) se utiliza el mismo esquema conceptual y metodológico que se emplea en el cálculo del Producto Interno Bruto (PIB) trimestral. Este indicador oportuno contiene información estadística de las actividades primarias, secundarias y terciarias; se incorpora información preliminar y no incluye la totalidad de las actividades que integran el Producto Interno Bruto Trimestral, por lo que debe considerarse como un indicador de tendencia de la economía mexicana en el corto plazo y su tasa de crecimiento puede diferir de la que registre el PIB.
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Gráfica 3
México: evolución mensual y anual del IGAE*, 2006-2012
Var % anual Var % mensual
Septiembre 1.1 0.0
Octubre 4.3 0.2
Noviembre 3.9 1.3
Diciembre 1.4 -1.0
Original Desestacionalizada IGAE
Mes
Ene 2007-‐dic
2012 10.8
• Con cifras originales, las Actividades Primarias presentaron un aumento de 11.5% en diciembre
respecto al mismo mes del año anterior, en su serie desestacionalizada se observa un incremento de 4.9% respecto a noviembre del mismo año.
• En el mes de diciembre, las actividades secundarias mostraron un descenso, con cifras originales disminuyeron (-)1.1% respecto a diciembre del año anterior y (-)2.1% respecto al mes anterior con datos desestacionalizados.
• Las actividades terciarias presentaron un menor dinamismo en el mes de diciembre, en su serie original aumentaron 1.9%, mientras que en cifras desestacionalizadas cayeron (-)1.4%.
El IGAE por grandes grupos de actividad
Gráfica 4
México: evolución mensual del IGAE por grandes grupos de actividades*, 2006-2012
Información mensual
* Índice 2003=100, serie desestacionalizada
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Desestacionalizada Original Desestacionalizada Original Desestacionalizada Original Var % mensual Var % anual Var % mensual Var % anual Var % mensual Var % anual
Septiembre -‐11.5 -‐6.2 0.6 2.2 -‐0.3 1.2
Octubre 7.5 3.3 -‐0.9 3.4 0.3 4.2
Noviembre 4.6 9.9 1.3 2.9 1.9 4.1
Diciembre 4.9 11.5 -‐2.1 -‐1.1 -‐1.4 1.9
IGAE, por grandes grupos de actividades
Mes Primarias Secundarias Terciarias
Durante el año 2012 se registraron las siguientes variaciones anuales:
• La construcción presentó una disminución de (-)5.0%
• La electricidad, agua y suministro de gas por ductos al consumidor final aumentaron 1.0%.
• Las industrias manufactureras se contrajeron (-)0.9%.
• La minería aumentó 2.4%.
El porcentaje de utilización de la capacidad instalada manufacturera registró una disminución de -1.38%
en diciembre respecto al mes de noviembre de 2012.
Gráfica 5
México: Actividades secundarias, 2006-2012
Gráfica 6
México: Porcentaje de uso de la capacidad instalada*, 2007-2012
Las Actividades Secundarias presentaron un menor dinamismo.
Destaca el descenso acentuado en la Construcción.
Información trimestral
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Información mensual
* Total de la industria manufacturera
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
• Durante diciembre de 2012, la Actividad Industrial registró un incremento de 2.1% respecto al mes anterior con cifras ajustadas por estacionalidad, y en el comparativo anual y con series originales tuvo
una disminución de (-)1.1%.
• Durante el periodo de enero – diciembre de 2012, la Actividad Industrial presentó un incremento de 3.6%.
Gráfica 7
Índice de la Producción Industrial*, 2006 - 2012
La industria registró un menor crecimiento en el último trimestre de 2012
Información mensual
*Índice 2003=100
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Concepto Diciembre Ene-Dic.
Actividad Industrial Total ‑1.1 3.6
〈
Minería 2.4 1.2
Petrolera 0.9 ‑0.8
No petrolera 7.9 9.4
〈
Construcción ‑5.0 3.3
〈
Industrias Manufactureras ‑0.9 4.3
Producción industrial a diciembre de 2012
(Variación porcentual real respecto al mismo periodo del año anterior)
〈
Electricidad, Agua y suministro de Gas
por ductos al consumidor final 0.1
Var % del índice de producción industrial entre enero
de 2007 y diciempre de 2012 5.47
3.2
El mercado interno se recupera ligeramente en el último trimestre de 2012
Gráfica 8
Mercado interno, 2006-2012
Información trimestral
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI
• A tasa anual, sin ajuste estacional, el crecimiento del consumo privado, el principal componente de la demanda, se ubicó en 3.5%, lo cual significó un repunte desde el 2.2% que registró en el trimestre previo.
• La inversión fija bruta creció sólo 4.1% anual en el cuarto trimestre, su menor tasa en dos años.
• Por su parte, el consumo de gobierno, en su serie original se ubicó en 0.22% % anual, lo que significa una disminución dado la cifra que presentó en el trimestre previo (0.4%).
Original Desestacionalizada Original Desestacionalizada Original Desestacionalizada Var % anual Var % trimestral Var % anual Var % trimestral Var % anual Var % trimestral
I 4.2 0.8 3.2 0.6 8.6 3.1
II 3.4 0.3 2.2 -‐1.1 6.2 0.6
III 2.2 1.2 0.4 -‐0.1 4.7 0.3
IV 3.5 1.1 0.2 0.8 4.1 -‐0.5
Consumo privado Consumo de gobierno Formación bruta de capital
2012
Trimestre
• Al cierre del mes de diciembre de 2012, el número de trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al IMSS se ubicó en 16,062,043 personas.
• En el periodo enero—diciembre del año 2012 se registró un incremento de 4.1% en el total de trabajadores permanentes y eventuales urbanos asegurados; esto es 634,184 nuevos empleos durante ese periodo.
El empleo formal mantiene su crecimiento
Gráfica 9
Trabajadores Afiliados en el IMSS*, 2006 - 2012
Información mensual
*Permanentes y eventuales
Mes Permanentes Eventuales Total Var % anual
Septiembre 13,794,510 2,238,585 16,033,095 4.68
Octubre 13,894,901 2,287,507 16,182,408 4.77
Noviembre 13,965,120 2,329,816 16,294,936 4.79
Diciembre 13,847,599 2,214,444 16,062,043 4.64
Personas aseguradas en el IMSS
16.44%
Invremento entre enero de 2007 y
diciembre de 2012
1,614,472 652,970 2,267,442
• Durante diciembre de 2012, la Tasa de Desocupación fue de 4.47% de la PEA, menor que la del mismo mes de 2011 (4.51%), y menor al mes de noviembre respecto a su comparación anual (5.12%). Con datos trimestrales, la tasa de desocupación fue 4.9% de la PEA, porcentaje similar al de 4.8% que se registró en el periodo octubre-diciembre de un año antes.
• En diciembre del año 2012 la población subocupada representó 7.6% de la población ocupada.
Y durante el cuarto trimestre del año referido, la población subocupada alcanzó 3.9 millones de personas, para una tasa de 8% respecto a la población ocupada, proporción menor a la de igual trimestre de 2011, que fue de 9 por ciento.
Desempleo y subocupación disminuyen
Información mensual
* % de la Población Ocupada
Fuente: Diseño propio con base en información del y ENOE-INEGI Información mensual
*Índice de trabajadores permanentes y eventuales asegurados en el IMSS, base: enero de 2006 =100
** Tasa de desocupación abierta urbana (como porcentaje de la Población Económicamente Activa) Fuente: Elaboración propia con base en información del IMSS y ENOE-INEGI.
Gráfica 10
TDA** y trabajadores asegurados en el IMSS*, 2006 - 2012
Gráfica 11
Tasa de Subocupación*, 2006 - 2012
• La masa salarial real en diciembre de 2012 presentó un aumento de 5.7% respecto al nivel máximo observado en julio de 2008 -año de la crisis-.
• En la comparación intersexenal, la masa salarial tuvo una variación en periodo de 11.43%.
La masa salarial (formal) vuelve a caer después de un mes de ligera recuperación
Gráfica 12
México: Masa salarial en términos reales;
Trabajadores asegurados en el IMSS, 2006-2012
Información mensual.
*Pesos de diciembre de 2009
Fuente: Elaboración propia con base en información de IMSS.
Var % mensual
Septiembre -0.95
Octubre -0.07
Noviembre 0.22
Diciembre -1.74
Enero-diciembre 0.52
11.43 Var % Enero de 2007-
diciembre de 2012
Mes Masa salarial real
2012
• En el último trimestre de 2012, los trabajadores ocupados en el sector informal se redujeron 509 mil 825 personas respecto al mismo periodo del año anterior, para ubicarse en un total de 13.4 millones de personas, que representan al 27.9% de la población ocupada (mostrando una disminución en (-)3.7% al mismo trimestre
• El empleo informal disminuyó significativamente en el cuarto trimestre de 2012. Sin embargo, la tasa de ocupación en el sector informal no mostró una disminución apreciable.
El empleo informal disminuyó considerablemente en el cuarto trimestre de 2012.
Gráfica 13
México: Tasa de ocupación en el sector informal*, 2006-2012
Información mensual.
Tasa calculada con respecto al total de la población ocupada.
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Información trimestral
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI
Gráfica 14
Ocupados en el sector informal, 2006-2012
Personas Mes Porcentaje
I 13,701,707 Septiembre 28.7
II 14,216,096 Octubre 28.4
III 14,221,779 Noviembre 28.0
IV 13,456,589 Diciembre 27.7
2012
Tasa de ocupación en el sector informal Población ocupada en el sector informal
5,683
Diferencia respecto al trimestre anterior -‐264,707
514,389
-‐765,190
Para el periodo enero-diciembre de 2012:
• El saldo comercial acumulado fue superavitario en 163.04 mdd.
• Las exportaciones y las importaciones se ubicaron en 370,914.60 y 370,751.56 mdd, equivalentes a expansiones anuales de 6.3 y 5.1%, respectivamente.
El sector externo mantuvo su dinamismo
Gráfica 15
Balanza comercial, 2006 - 2012
Información mensual
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Millones de Dólares Variación % anual
Exportaciones Totales 370,914.60 6.2
Petroleras 53,078.50 -5.9
No petroleras 317,836.10 8.5
Agropecuarias 10,937.00 6.1
Extractivas 4,906.50 20.7
Manufactureras 301,992.70 8.4
Importaciones Totales 370,751.60 5.7
Bienes de consumo 54,272.40 4.8
Bienes intermedios 277,911.10 5.3
Bienes de capital 38,568.10 10.1
Saldo de la Balanza Comercial 163 S.S.
S.S. sin significado
Concepto Enero-Diciembre*
Balanza comercial de mercancías de México
El comercio internacional sigue estimulando el crecimiento económico
Gráfica 16
Cuenta Corriente: Tendencias comparadas de los ingresos y egresos, 2006-2012
Información trimestral
Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico.
• El déficit de la cuenta corriente tuvo un aumento de 51.99% entre el cuarto trimestre del 2012 y el primer trimestre de 2007.
Ingresos Egresos
I -‐0.67 -‐1.79
II 5.42 4.50
III -‐2.80 -‐2.35
IV 1.79 7.02
1er trim de 2007 -‐ 4to trimestre de
2012
51.99 56.14
Var % trimestral Periodo
2012
Cuenta corriente
Anual Balanza de pagos (Nueva presentación)
Millones de dólares
Concepto Ene-Dic
2011 2011 2012
Cuenta corriente -9,153 -9,671 -9,249
Ingresos 398,961 398,961 421,431
Bienes y servicios 365,243 365,243 387,605 Bienes 349,946 349,946 371,587 Servicios 15,298 15,298 16,018
Renta 10,566 10,566 11,051
Transferencias 23,152 23,152 22,776
Egresos 408,632 408,632 430,680
Bienes y servicios 380,644 380,644 400,385 Bienes 351,116 351,116 371,028 Servicios 29,527 29,527 29,358
Renta 27,810 27,810 30,085
Transferencias 178 178 209
El déficit de la cuenta corriente se mantiene en un nivel satisfactorio
Gráfica 17
México: Déficit anual de la Cuenta Corriente como % del PIB, 1993- 2012
Información anual en millones de dólares
Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico.
En el último trimestre de 2012, el saldo de la cuenta corriente mostró un déficit de 6, 489.7 millones de dólares. Este saldo fue resultado neto de déficits en la balanza de bienes y servicios de 5,627 millones de dólares y en la de renta de 6,027 millones de dólares, y de un superávit en la balanza de transferencias de 5, 165 millones de dólares.
Millones de dólares
2006 -6,157.874
2007 -12,969.848
2008 -18,725.077
2009 -5,767.398
2010 -1,948.620
2011 -9,671.238
2012 -9,248.579
-0.7%
-0.2%
-0.8%
-0.8%
Promedio 2006-‐2012 -‐9,212.662 -‐0.9%
Año Saldo de la Cuenta
Corriente Déficit de la Cuenta
Corriente como % del PIB
-0.6%
-1.3%
-1.7%
Descenso en la producción automotriz y en ventas al por menor.
Gráfica 19
Índice de ventas al por menor*, 2006 - 2012
Información mensual
*índice base 2003=100
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Gráfica 18
México: Producción automotriz, 2007-2012
Fuente: Elaboración propia con base en información de la AMIA.
La producción interna tuvo una disminución de (-)1.9% en diciembre de 2012 respecto a enero de 2007, este dato corresponde a la comparación intersexenal.
Septiembre 7.3 13.5
Octubre 22.8 16.1
Noviembre 50.4 8.1
Diciembre 49.0 -7.4
Producción automotriz, variación porcentual anual
Enero 2007- diciembre
2012
-1.9 52.0
Producción
interna Producción para exportación
2012 Serie Original Serie desestacionalizada
Var % anual Var % mensual
Septiembre 3.8 1.1
Octubre 3.5 -1.2
Noviembre 3.5 0.7
Diciembre -1.8 -3.6
Mes
Ventas netas al por menor
Ene 2007-dic 5.04
2012
• Durante diciembre de 2012, el Índice de la confianza del consumidor registró un incremento de 9%
respecto al mismo periodo del año 2011, que fue de 90.84 puntos.
• En diciembre de 2012 el Índice de Confianza del Productor se ubicó en 56.3, 2.7 puntos arriba en comparación del mismo periodo del año pasado (53 puntos). En su variación anual, registra un incremento de 4.8%.
Percepciones al alza de consumidores y productores.
Gráfica 20
México: trayectoria de la confianza de consumidores y productores, 2006-2012
1 Índice de confianza del consumidor, 2003=100.
2 Índice de confianza del productor, referencia a 50 puntos.
Fuente: Elaboración propia con base en información de la EMOE-INEGI.
Consumidor Productor Var % anual Var % anual
Septiembre 1.8 0.9
Octubre 4.8 3.4
Noviembre 5.1 2.4
Diciembre 9.0 4.8
Mes
Índices de confianza
Ene 2007-‐dic
2012 -‐5.06 -‐2.70
El Índice Agregado de Tendencia* de las manufacturas, 2006-2012
Gráfica 21
México: Indicador Agregado de Tendencia*, 2006-2012
Información mensual.
*Puntos base
Fuente: Elaboración propia con base en información de EMOE-INEGI.
• Respecto a sus variaciones anuales el IAT presenta un comportamiento positivo, en diciembre de 2012 creció en 1.37. El indicador registró un incremento en 1.34% respecto al mes de noviembre del año 2012.
(*/El Índice Agregado de Tendencia es un índice de difusión adelantado que se construye con base en cinco preguntas de la EMOE sobre cinco variables:
volumen físico de la producción, capacidad utilizada en planta y equipo, demanda nacional de productos, exportaciones y personal ocupado. Tiene la enorme ventaja de mostrar consistentemente y por adelantado la trayectoria del ciclo económico y de la industria manufacturera del país).
Var % anual Var % mensual
Septiembre 1.82 4.94
Octubre 1.46 -5.56
Noviembre 2.97 4.57
Diciembre 1.37 1.34
Indicador Agregado de Tendencia
Ene 2007-dic
2012 3.75
• El Indicador Coincidente continua ubicándose en la fase expansiva del ciclo económico, registrando para los meses de octubre y noviembre 100.55 puntos, lo que representó un incremento de 0.002 puntos en los dos meses consecutivamente.
• El Indicador Adelantado, cuya función es la de anticipar la trayectoria del indicador coincidente, presentó en el mes de diciembre un incremento en 0.107 en puntos respecto al mes anterior al observar un valor de 100.20 puntos.
Destaca una ligera aceleración del indicador Adelantado, lo cual supone cifras satisfactorias para el Indicador Coincidente para los próximos meses.
Gráfica 22
México: Tendencia del ciclo económico, Indicador coincidente y adelantado, 2006 - 2012
Sistema de Indicadores Cíclicos
Información mensual.
La tendencia de largo plazo del IC y del IA está representada por la línea ubicada en 100.
Los números sobre la gráfica representan el año y el mes en que ocurrió el punto de giro en cada indicador; los números entre paréntesis indican el número de meses del IA que antecede al punto de giro del IC. El área sombreada indica la magnitud de la recesión reciente (15 meses).
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
Mes Coincidente Adelantado
Septiembre 0.005 -‐0.020
Octubre 0.002 0.033
Noviembre 0.002 0.074
Diciembre 0.107
Indicadores ciclicos
Diferencia en puntos respecto al mes anterior
Var % entre ene
2007 y dic 2012 -‐0.13 -‐1.29
Inflación cierra el año a la baja.
Gráfica 23
México: Índice Nacional de Precios al Consumidor, 2006 - 2012
Información mensual
* Inflación mensual interanual
Fuente: Diseño propio con base en información de INEGI.
• Durante el mes de diciembre de 2012, el INPC registró un incremento mensual de 0.23 por ciento. De esta forma la tasa de inflación anual se situó en 3.57 por ciento; para el mismo periodo de 2011 los datos comparables fueron de 0.82 y 3.82 por ciento, respectivamente.
• El subíndice de precios Subyacente aumentó 0.12% lo que implicó en términos anuales una variación de 2.90%.
• El índice de la Canasta Básica, tuvo un ligero incremento de 0.10% mensual, en su variación anual, el ín- dice se sitúa en 3.97%.
Variación Mensual Incidencia mesual
0.23 0.23
0.12 0.09
0.46 0.16
0.46 0.07
0.45 0.09
-‐0.17 -‐0.07
0.17 0.03
0.01 0.00
-‐0.56 -‐0.10
0.58 0.14
0.74 0.07
0.48 0.07
Inflación mensual
Incidencias en puntos porcentuales en diciembre de 2012
Concepto 2012 Inflación INPC
Subyacente Mercancías
Alimentos, bebidas y tabaco Mercancias no alimenticias Servicios
Vivienda
Educación (Colegiaturas) Otros servicios No Subyacente
Agropecuarios
Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno
Inflación general Canasta básica Inflación Subyacente Inflación mensual
promedio: enero 2007- 4.35 5.07 4.02
Tasa de interés y tipo de cambio mantienen su tendencia a la baja.
Gráfica 24
México: Evolución del tipo de cambio y tasa de interés, 2006 - 2012
Información mensual
* Tasa de interés, Cetes a 28 días, promedio mensual
** Tipo de cambio FIX, promedio mensual
Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico.
• Al cierre de 2012, las tasa de interés de los CETES a 28 días se mantuvo en un nivel bajo de 4.1%, disminuyendo en (-)5.4% respecto al mes de noviembre.
• Por su parte, el tipo de cambio (FIX), registró un diminución de i.6% respecto al mes naterior de 2012, con un valor de 12.9 pesos por dólar.
Septiembre 4.2 0.9 12.9 -1.9
Octubre 4.2 0.9 12.9 -0.4
Noviembre 4.3 1.9 13.1 1.4
Diciembre 4.1 -5.4 12.9 -1.6
Var. ene 2007-dic
2012
Mes Tasa de interes (Cetes a 28 días), promedio mensual
Tipo de cambio FIX, pesos por dólar, promedio
mensual Var %
mensual
Var % mensual
(-)42.40%
(-)2.98 puntos porcentuales (+)17.51%
(+)1.91 pesos
En diciembre de 2012, las reservas internacionales presentaron un incremento 474.9 millones de dólares respecto al mes de noviembre. En lo que va del año (enero-diciembre), las reservas aumentaron en 16,210.7 millones de dólares.
Tipo de cambio real apreciado y ascenso de las reservas internacionales
Gráfica 25
México: Índice del Tipo de Cambio Real*, 2006-2012
Información mensual.
1 Índice 1990 = 100
Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico.
Gráfica 26
México: Reservas Internacionales, 2006-2012
Información mensual.
Fuente: Elaboración propia con base en información de Banxico.
Var % anual Millones de dólares
Septiembre -4.32 161,881.9
Octubre -8.39 160,951.5
Noviembre -7.88 163,116.9
Diciembre -8.32 163,591.8
Índice del tipo
de cambio real Reserva Internacional
Var % de ener
2007 a dic 2012 12.32 141.1
Caen precios de alimentos en 2012
• La inflación mensual de alimentos, bebidas y tabaco en México fue de 0.62% en último mes del año de 2012, registrando una inflación anual de 3.57%.
• El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en un promedio de 210.8 puntos en el mes de diciembre de 2012, con una caída en 0.6% respecto al mes de noviembre del año de referencia. En su comparación anual el índice de alimentos no tuvo cambios notorios. En promedio, el índice tuvo una disminución anual de 6.8%.
Gráfica 27
México: INPC, alimentos, bebidas y tabaco*, 2006 - 2012
Información mensual
* Inflación mensual interanual
Fuente: Elaboración propia con base en información de INEGI.
Gráfica 28
FAO: Evolución mensual y anual del índice de precios de los alimentos, 2006 - 2012
Información mensual
*índice base 2002-2004=100
Fuente: Elaboración propia con base en información de FAO.
Gráfica 29
FAO: Indices de precios de alimentos, 2006 - 2012
Información mensual
*índice base 2002-2004=100
Fuente: Elaboración propia con base en información de FAO.
El mercado internacional de alimentos sigue errático
• A nivel internacional se puede observar que los precios de los alimentos mantienen una tendencia a la baja, aunque carnes y lácteos presentaron una ligera recuperación a finales del año 2012.
• Al igual que los periodos pasados sigue sorprendiendo la disminución cada vez mayor en el precio del azúcar (-16.18% en su comparación anual).
Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
-1.35 0.66 -1.78 0.38
2.59 1.32 0.35 0.94
-12.57 -4.66 -2.97 -2.43
6.87 3.38 0.49 0.91
7.46 12.17 11.69 14.90
1.01 -1.18 -1.50 -2.16
-6.12 -7.97 -14.67 -13.60
-0.55 -8.13 -2.93 -1.92
-25.14 -20.20 -19.25 -16.18
-4.21 1.60 -4.78 -0.16
Var % mensual
FAO: Índices de precios de los alimentos
Var % mensual Cereales
Aceites Azúcar
Var % mensual Var % anual Var % anual Var % mensual Var % anual
Var % mensual Var % anual Lácteos
Carnes Var % anual
El tema controvertido del precio relativo y absoluto de la gasolina en México
Gráfica 30
Evolución del precio de la gasolina en México y EUA*, 2006-2012
Información mensual.
*Precio promedio de la gasolina regular, pesos por litro
Fuente: Elaboración propia con base en información de PEMEX y EIA (U.S. Energy Information Administration).
• Se cerro la brecha entre ambos paìses, observando, alcanzando 11.09 pesos por litro en México.
Pesos por litro
México EUA México EUA
Septiembre 0.79 1.69 10.82 12.99
Octubre 0.83 -4.24 10.91 12.44
Noviembre 0.82 -6.17 11.00 11.67
Diciembre 0.82 -5.16 11.09 11.07
Var % mensual Precio de la gasolina
La producción industrial en Estados Unidos creció moderadamente.
Gráfica 31
EUA: Evolución del PIB real, 2006-2012
Información trimestral
*Serie desestacionalizafa a precios de 2005
Fuente: Elaboración propia con base en información de FRED.
Gráfica 32
EUA: Producción industrial y manufacturera*, 2006 - 2012
Información mensual
* Índices de producción, base 2007=100, series desestacionalizadas Fuente: Elaboración propia con base en información de FRED.
Producción industrial Producción manufacturera
Septiembre 0.22 0.08
Octubre -0.27 -0.62
Noviembre 1.43 1.65
Diciembre 0.38 1.09
Variación % mensual Mes
Índice de producción industrial y manufacturera (desestacionalizada) Trimestre Var. % trimestral
I 0.49
II 0.31
III 0.77
IV 0.03
EUA: PIB, serie desestacionalizada
2012
Un panorama histórico de la macroeconomía mexicana sexenal
EVOLICIÓN DE LOS PRINCIPALES INDICADORES DE LA ECONOMÍA MEXICANA POR PERIODOS DE GOBIERNO
INDICADORES PERIODOS DE GOBIERNO
SEXENIOS 1983-1988 1989-
1994 1995-
2000 2001-
2006 2007-2012
PIB real (variación %, promedio) 1/ 0,3 3,9 3,5 2,1 1,9
PIB per cápita PPP (dólares, promedio periodo) 2/ 6.206 7.872 9.541 11.784 9.531 INPC (variación % anual promedio) 1/ 95,10 17,60 22,10 4,80 4,35 Empleo IMSS (crecimiento acumulado afiliados) 4/ 1.470.053 2.267.442
Tasa de desempleo (%, promedio) 1/ 4,80 3,10 3,90 3,40 4,8
Tasa de interés Cetes 28 días (%, promedio) 3/ 77,80 24,30 26,80 8,10 5,53 Tipo de cambio (Variación % del periodo) 3/ 2.734,00 50,90 142,10 15,40 17,51 Precio del petróleo (promedio, dólares por barril) 5/ 20,00 15,10 16,90 31,50 79,80
Exportaciones (% PIB) 1/ 16,80 17,60 30,80 26,90 31,49
Importaciones (% PIB) 1/ 7,50 16,50 31,00 28,50 31,47
Cuenta corriente (% PIB, promedio) 3/ 1,20 -4,60 -1,90 -1,30 -0,90 Inversión Extranjera Directa (Millones de dólares, flujo acumulado) 3/ 13.631 30.324 76.337 141.858 131.329 Reservas Internacionles Netas (Millones de dólares, fin de periodo) 3/ 6.527 12.471 32.164 69.542 163.592 Fuentes:
1/ INEGI
2/ World Economic Outlook Data Base, IMF 3/ Banco de México
4/ IMSS
5/ Sistema de Información Energética, Secretaría de Energía
Riesgos externos
• Una desaceleración pronunciada de la economía estadounidense.
• Un escenario de mayor volatilidad e incertidumbre en los mercados financieros internacionales de no avanzarse en la solución de los problemas fiscales y bancarios en la zona del euro.
• Un ambiente internacional incierto podría incrementar la búsqueda de activos de refugio por parte de los inversionistas, ocasionando una reducción en la captación de recursos de economías como la mexicana.
• La desaceleración de economías emergentes como China e India, que hasta
principios de 2012 habían venido apoyando parte del crecimiento económico
mundial, podría intensificarse, afectando aún más la demanda global.
Riesgos internos
• El aumento de los precios de algunos alimentos.
• Volatilidad en las cotizaciones de los productos agropecuarios.
• Los bajos niveles salariales y el aumento en la ocupación informal.
• Ausencia de cambios estructurales.
• Expectativas inciertas sobre la política económica del nuevo gobieno.
• Problemas constantes de inseguridad pública.
Un menú de expectativas sobre el crecimiento mundial
• El Fondo Monetario Internacional proyecta un crecimiento mundial positivo para este año 2013, debido a que prevé que se disiparán los factores que están detrás de la débil actividad económica. El organismo menciona que las medidas de política adoptadas han reducido los graves riegos de crisis en la zona euro y en Estados Unidos. Aunque aclara que la recuperación en la zona euro tardará un poco más.
Variación anual del PIB (%)
Estimaciones Proyec- ciones
País(#) 2012 2013
China 8,1 7,9
India 5,4 6
México 2,8 4,9
Rusia 2,4 4,4
Estados Unidos 1,9 2,4
Japón 0,2 2,6
Cánada 1,3 2,2
Brasil 2,1 4
Alemania 0,6 1,3
Francia 0,3 0,3
Reino Unido 0 1,4
España -1,9 -0,3
Italia -2,4 0,1
Fuente: Fondo Mone-
tario Internacional
Escenarios de la economía mexicana para el 2013
Marzo de 2013 Crecimiento
PIB Inflación (fin de periodo)
Balance Público Tradicio- nal (%
del PIB)
Tasa Política
Mone- taria (fin
de año)
Empleo IMSS (cambio promedio del
año)
Tipo Cambio
(fin de año)
Cuenta Corrien- te (% del
PIB) Oficial SHCP (diciembre 2012) 3,5% 3,0% -2,0% 4,75% - 12,90 -1,2%
Oficial Banxico (13 febrero 2013) 3,5% 3,0% - - 600.000 - -1,3%
El Observatorio Económico de México
(marzo 2013) 3,5% 3,3% -2,40% 4,00% 640.000 12,70 -1,1%
Latin Focus (19 febrero 2013) 3,5% 3,6% -2,0% 4,33% - 12,40 -1,0%
Consensus Economics (18 febrero 2013) 3,6% 3,7% -2,1% 4,20% - - -0,9%
EMED (14 marzo 2013) 3,6% 3,8% - - - 12,30 -1,1%
Encuesta Banxico (1 marzo 2013) 3,5% 3,7% -2,0% 4,25% 648.000 12,52 -0,9%
Banamex (5 marzo 2013) 3,5% 3,7% - 4,00% - 12,40 -
Consenso IMEF (marzo 2013) 3,4% 3,6% -2,00% 4,00% 630.000 12,67 -1,1%
Consenso de Consensos 3,5% 3,5% -2,1% 4,2% 629.500 12,56 -1,1%
Nota: El Consenso de Consensos es estimado con el promedio de cada variable
NUEV
A SECCIÓN
Dos perspectivas de la economía mexicanapara el 2013
3.5% 3.5%
3.30 3.40 3.50 3.60 3.70 3.80 3.90
enero febrero marzo
Porcentaje
Crecimiento del PIB real
El Obervatorio Económico de México Consenso de Consensos
3.3%
3.5%
3.00 3.10 3.20 3.30 3.40 3.50 3.60
enero febrero marzo
Porcentaje
Inflación (fin de periodo)
El Observatorio Económico de México Consenso de Consensos
-‐2.4% -‐2.1%
-‐2.50 -‐2.00 -‐1.50 -‐1.00 -‐0.50 0.00
enero febrero marzo
Porcentaje
Balance Público Tradicional (% del PIB)
El Observatorio Económico de México Consenso de Consensos
NUEV
A SECCIÓN
4.0%
4.2%
3.60 3.80 4.00 4.20 4.40 4.60 4.80
enero febrero marzo
Porcentaje
Tasa de Polí0ca Monetaria (fin del año)
El Observatorio Económico de México Consenso de Consensos
640,000
629,500500,000 530,000 560,000 590,000 620,000 650,000 680,000
enero febrero marzo
Personas
Empleo IMSS (cambio de promedio del año)
El Observatorio Económico de México Consenso de Consensos
12.7%
12.56%
12.45 12.50 12.55 12.60 12.65 12.70 12.75
enero febrero marzo
Peso-‐dólar
Tipo de cambio (fin de año)
El Observatorio Económico de México Consenso de Consensos
-‐1.1% -‐1.0%
-‐1.2 -‐1.0 -‐0.8 -‐0.6 -‐0.4 -‐0.2 0.0
enero febrero marzo
Porcentaje
