REPOSITORIO INSTITUCIONAL
UNASAM
FORMATO DE AUTORIZACIÓN PARA PUBLICACIÓN DE TESIS Y TRABAJOS DE INVESTIGACIÓN, PARA A OPTAR GRADOS ACADÉMICOS Y TÍTULOS PROFESIONALES EN EL
REPOSITORIO INSTITUCIONAL DIGITAL - UNASAM Conforme al Reglamento del Repositorio Nacional de Trabajos de
Investigación – RENATI. Resolución del Consejo Directivo de SUNEDU Nº 033-2016-SUNEDU/CD
1. Datos del Autor:
Apellidos y Nombres: FIGUEROA HUAMÁN, BRYAN PATRICK
Código de alumno: 102.1203.133 Teléfono: 928062925
Correo electrónico: [email protected] DNI O Extranjeria: 70895570 2. Modalidad de trabajo de investigación:
( ) Trabajo de investigación ( ) Trabajo académico ( ) Trabajo de suficiencia profesional ( x ) Tesis
3. Título Profesional:
( ) Bachiller ( x ) Título ( ) Segunda especialidad ( ) Licenciado ( ) Magister ( ) Doctor
4. Título del trabajo de investigación:
CORRELACION DEL CONSUMO CON EL INGRESO DISPONIBLE E INGRESO PERMANENTE: CASO PERU 1990-2017
5. Facultad de: ECONOMIA Y CONTABILIDAD
6. Escuela, Carrera o Programa: ECONOMIA
7. Asesor:
Apellidos y Nombres: JORGE CASTILLO PICÓN Teléfono: 976409693
Correo electrónico: [email protected] DNI o Extranjería: 32021885 A través de este medio autorizo a la Universidad Nacional Santiago Antúnez de Mayolo, publicar el trabajo de investigación en formato digital en el Repositorio Institucional Digital, Repositorio Nacional Digital de Acceso Libre (ALICIA) y el Registro Nacional de Trabajos de Investigación (RENATI).
Asimismo, por la presente dejo constancia que los documentos entregados a la UNASAM, versión impresa y digital, son las versiones finales del trabajo sustentado y aprobado por el jurado y son de autoría del suscrito en estricto respeto de la legislación en materia de propiedad intelectual.
Firma: ………..……….. D.N.I.:
FECHA: 70895570
1
UNIVERSIDAD NACIONAL
“SANTIAGO ANTÚNEZ DE MAYOLO”
FACULTAD DE ECONOMÍA Y CONTABILIDAD
CORRELACION DEL CONSUMO CON EL
INGRESO DISPONIBLE E INGRESO
PERMANENTE: CASO PERU 1990-2017
TESIS PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL
DE ECONOMISTA
AUTOR:
Bach. FIGUEROA HUAMÁN, BRYAN PATRICK
ASESOR: Mag. JORGE CASTILLO PICÓN
Vocal
3
DEDICATORIA
El presente trabajo investigativo lo dedicamos principalmente a Dios, por ser el inspirador y darnos fuerza para continuar en este proceso de obtener uno de los anhelos más deseados.
A mis padres, por su amor, trabajo y sacrificio en todos estos años, gracias a ustedes hemos logrado llegar hasta aquí́ y convertirnos en lo que somos. Ha sido el orgullo y el privilegio de ser su hijo, son los mejores padres.
A mi hermano por estar siempre presente, acompañándome y por el apoyo moral, que me brindo a lo largo de esta etapa de mi vida
4
AGRADECIMIENTO
Agradecemos a Dios por bendecirnos la vida, por guiarnos a lo largo de nuestra existencia, ser el apoyo y fortaleza en aquellos momentos de dificultad y de debilidad.
Gracias a nuestros padres: Oscar y Soledad; y, Jesús por ser los principales promotores de nuestros sueños, por confiar y creer en nuestras expectativas, por los consejos, valores y principios que nos han inculcado.
5 RESUMEN
El objetivo de la presente tesis ha sido determinar la relación del ingreso disponible
con el consumo privado en el Perú en el período 1990-2017 empleando la teoría de
Keynes y la teoría de Friedman
La metodología empleada para medir la relación entre ingreso disponible y consumo
ha sido la técnica de la regresión estadística, para tal fin se ha usado los modelos
matemáticos de ambas teorías, el software usado es el Eviews
Los resultados indican que existe relación entre ingreso disponible y consumo desde
el enfoque de ambas teorías, la propensión marginal a consumir a corto plazo es de
0.73 y la propensión marginal a largo plazo es de 0.92
Palabras Clave: consumo, ingreso permanente, ingreso disponible, teoría keynesiana,
6 ABSTRAC
The objective of this thesis has been to determine the relationship of disposable income
with private consumption in Peru in the period 1990-2017 using Keynes theory and
Friedman's theory
The methodology used to measure the relationship between disposable income and
consumption has been the technique of statistical regression, for this purpose it has
been used the mathematical models of both theories, the software used is the Eviews
The results indicate that there is a relationship between disposable incomes,
consumption from the focus of both theories, the marginal propensity to consume in
the short term is 0.73, and the long-term marginal propensity is 0.92.
Keywords: consumption, permanent income, disposable income, Keynesian theory,
7 INDICE I. INTRODUCCIÓN
1.1.Descripción del problema
1.2.Preguntas
1.3.Objetivos
1.4.Hipótesis
1.5.Justificación
II. MARCO TEORICO ... 17
2.1.Antecedentes ... 17
2.2.Teoría ... 20
2.3.Conceptos ... 26
III. METODOLOGIA ... 28
3.1.Tipo de investigación ... 28
3.2.Diseño de investigación ... 28
3.3.Población ... 28
3.4.Instrumentos ... 29
3.5.Metodología ... 30
IV. RESULTADOS ... 32
4.1.Evolución de las variables ... 32
4.2.Teoría Keynesiana ... 33
4.3.Teoría del Ingreso Permanente ... 37
V. CONCLUSIONES ... 40
VI. RECOMENDACIONES ... 41
VII. BIBLIOGRAFIA ... 43
8
1. INTRODUCCIÓN
1.1. Descripción del problema
“Se habla de consumo privado a la hora de referirnos al gasto realizado por
organizaciones, empresas, familias e individuos en un periodo de tiempo
indeterminado y con el fin de satisfacer sus necesidades de consumo en forma de
diferentes bienes y servicios del mercado” (economipedia, 2015)
De acuerdo a (economipedia, 2015) el consumo privado es una variable
que mide el valor total de los bienes y servicios que los hogares, empresas o
instituciones privadas adquieren dentro de sus correspondientes actividades
económicas; el gasto es realizado en bienes finales y no en otros dirigidos a la
producción de otros. La variable consumo es un gran componente de la demanda
agregada.
El consumo privado está ligado a la propensión marginal a consumir que
viene a ser la parte de los ingresos disponibles que se destina a la adquisición de
bienes y servicios; así su valor fluctúa entre 0 y 1; si toma el valor de 1 la persona
gasta todo su ingreso en consumo, si el valor esta entre 0 y 1 la persona gasta una
parte de su ingreso en consumo y la otra la ahorra.
En la Unión Europea “el gasto en consumo de los hogares supuso al menos
la mitad del PIB en 2016; este porcentaje alcanzó sus valores más altos en Chipre
(68,7 %), Grecia (67,8 %), Lituania (64,8 %) y Portugal (63,8 %) y el más bajo se
9
En América Latina y el Caribe el crecimiento del consumo de familias
“durante 1990 y 2010 fue mayor al de los países de la organización para la
cooperación y el desarrollo (OCDE) debido al gran desempeño de la región en la
crisis del 2008” (Comisión Económica para América Latina y el Caribe, 2014).
Así mismo “en los últimos años el incremento de los ingresos de los hogares de la
región permitió una notoria expansión del consumo que se ha traducido en mejoras
del bienestar de sectores tradicionalmente privados del acceso a ciertos bienes y
servicios” (Comisión Económica para América Latina y el Caribe, 2014). Sin
embargo el “patrón del consumo es fuertemente pro cíclico y volátil y muestra un
sesgo hacia el consumo privado, más estratificado según ingresos” (Comisión
Económica para América Latina y el Caribe, 2014).
La expansión del consumo privado impulsa el “desarrollo de la región,
desarrolla las capacidades de la población y mejora la calidad de vida; sin embargo
genera mayor contaminación por el incremento de desechos y por el mayor uso
de energía; además de exponer a las economías a la vulnerabilidad por ser pro
cíclico”. (Comisión Económica para América Latina y el Caribe, 2014). En
América y el Caribe “el quintil de mayores ingresos gasta entre 4 y 12 veces más
que el primer quintil, los alimentos representan la parte mayoritaria del consumo,
el gasto llega al 50% en el decil de menores ingresos y al 22% en el decil de
mayores ingresos” (Comisión Económica para América Latina y el Caribe, 2014)
En el Perú el comportamiento del consumo privado fue el siguiente en el
período 1971- 1980 presento una tasa de crecimiento promedio del 2.3%; en el
período 1981-1990 el consumo promedio se incrementó en 0.1%; en el período
10
2001-2010 el consumo creció a una tasa promedio del 5%; en el 2011 el consumo
privado creció 6%, en el 2012 el consumo creció 6.1%; en el 2013 el consumo
creció 5.3%; en el 2014 el consumo crece en 4.1% disminuyendo 1.4% en relación
al 2013; en el 2015 el consumo sigue disminuyendo su tasa de crecimiento es del
3.7%; en el 2016 crece en 3.9%, en el 2017 los dos primeros trimestre sufre una
baja y los siguientes muestra un crecimiento se espera llegar a término del año a
una tasa de crecimiento del 4.2%.
Por otro lado, en el Perú el ingreso disponible, la principal fuente de
recursos de los hogares está constituida por “el ingreso proveniente del trabajo, el
que representa más del 70% del total de los ingresos. Las demás fuentes son las
transferencias, rentas e ingresos extraordinarios” (Peñaranda, 2017) “Las
estadísticas del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) muestran
que el ingreso promedio de los trabajadores a nivel nacional creció 5.4% en el
período 2008-2018. No obstante, se observa una clara desaceleración, pues en el
quinquenio 2008-2012 el ingreso creció a una tasa media de 7,4% anual mientras
que en el periodo 2013-2017 apenas fue de 3,6%. Se evidencia que el menor
crecimiento económico afecta la evolución del ingreso laboral” (Peñaranda, 2017)
El consumo privado es uno de los principales representa uno de los
elementos importantes de la demanda agregada y para el diseño de políticas
públicas. Existen varias teorías que explican y predicen el comportamiento
consumo agregado basado en el ingreso disponible, entre ellas: la Hipótesis del
Ingreso Absoluto de Keynes (1936), la Hipótesis del Ingreso Relativo de
Duesenberry (1949) y la Hipótesis del Ingreso Permanente de Friedman (1957).
11
como en su formulación. Por lo tanto pueden o no ajustarse a las características
de una economía.
Considerando la información presentada, se infiere que en el Perú, el
consumo privado y los ingresos disponibles, han tenido un comportamiento
creciente en el periodo 2003 al 2018, y existiendo teorías que expresan la relación
entre ambas variables, el propósito del presente estudio es contrastar la relevancia
empírica de la hipótesis de consumo en función al ingreso absoluto (Keynes) y al
ingreso permanente (Friedman) en el Perú, durante los años 1997-2017.
1.2.Pregunta de investigación.
Pregunta general
¿Qué relación existe entre el ingreso disponible y el consumo privado, en
el Perú en el período 1990-2017?
Pregunta especifica
¿Cómo explica la teoría keynesiana, la relación entre el ingreso disponible
y el consumo privado, en el Perú durante el período 1990-2017?
¿Cómo explica la teoría del ingreso permanente, la relación del ingreso y
el consumo privado, en el Perú durante, el periodo 1990-2017?
1.3.Objetivos General
Determinar la relación existente entre el ingreso disponible y el consumo
12 Especifica
Determinar la relación entre el ingreso disponible y el consumo privado
según la teoría Keynesiana, en el Perú durante el período 1990-2017
Determinar la relación entre el ingreso disponible y el consumo privado
según la teoría del Ingreso Permanente en el Perú, durante el periodo
1990-2017
1.4.Justificación
La presente investigación se justifica por su:
Relevancia Social: Los resultados proporción elementos para tomar
decisiones de política económica, tendientes a mejorar el bienestar de la
sociedad.
Valor teórico: La investigación permitió explicar, comparar y contrastar el
comportamiento del consumo privado del Perú con las hipótesis de la función
keynesiana y del ingreso permanente, los resultados ayudaran a comprender
13 2. Marco teórico
2.1.Antecedentes de la investigación
Los investigadores Julián Casas y José Gil para el caso Colombiano
llegaron a la siguiente conclusión “en la función de consumo keynesiana, la
PMC estimada para Colombia en el periodo muestral fue de 0.62, pero se debe
anotar que el efecto que tuvo una variación del ingreso disponible (YD) en un
peso provocó que el consumo agregado de los hogares (CH) respondiera en el
mismo periodo en 0.38 pesos y en el siguiente trimestre en 0.24 pesos. Esto
estaría señalando que en su conjunto la propensión marginal a ahorrar (PMA),
en Colombia, es de 0.38 pesos” (Casas & Gil, 2011).
Respecto a los resultados de la hipótesis del ingreso permanente (HIP)
se obtuvo “que el coeficiente de expectativas fue de 1.245, lo que viene a
significar que los colombianos formaron sus pronósticos sobre el futuro más
inmediato observando el pasado. Así ante aumentos del consumo del trimestre
anterior, los colombianos sobre reaccionaron al incrementar su consumo en
24.5 % por encima de lo esperado, lo que lleva luego a que las expectativas se
corrijan en este porcentaje” (Casas & Gil, 2011)
En relación a la propensión marginal a consumir (PMC), para
Colombia, los mismos autores señalan “que la PMC de largo plazo fue de
0.508, lo cual significa que la propensión marginal a ahorrar a largo plazo fue
de 0.4915. Esto refleja que a largo plazo se presenta una mayor PMA que a
corto plazo, lo que haría pensar que a largo plazo la acumulación de capital
14
En el año 1974 Adolfo Figueroa realiza un estudio sobre la estructura
del consumo en Lima y llega a señalar “que la propensión marginal a consumir
es igual a 0.67 para un nivel de significancia estadística del 95%, resultado
que se interpreta como la elasticidad promedio del consumo familiar respecto
al ingreso, teniendo al ingreso como única variable explicativa. Paralelamente,
cuando el autor estima la elasticidad ingreso de los gastos familiares de
consumo incluyendo variables socio demográficas como regresares, obtiene
un valor de 0,4345 el cual es más reducido debido a cierta correlación de las
variables explicativas” (Figueroa, 1974)
El autor Hinojosa, en el año, 1992 en relación al consumo en el Perú
señala “que en la década del ochenta el nivel de consumo real ha tenido
marcadas fluctuaciones, presentando niveles superiores en los períodos
1980-82 y 1986-88 frente a las drásticas caídas de 1983-85 y 1988-89, ciclo similar
al que presentó el ingreso nacional disponible en términos reales” (Hinojosa,
1992). “Según este trabajo, durante la década del ochenta, el Perú registró una
propensión a consumir de alrededor de 0,73 en promedio, siendo la propensión
media de ahorro correspondiente de sólo 0,27 lo que no ha financiado la
inversión en esos años” (Hinojosa, 1992). En esa década la propensión media
a consumir fue creciente, pasando de 0,66 en 1980 a 0,75 en 1989. (Hinojosa,
1992). “En cuanto a la propensión marginal a consumir, el autor encuentra
que ésta es muy variable estando alrededor de 0,9 en 1981, 85 y 89 y menos
de 0,5 en 1980, 83 87 y 88. Incluso, encuentra para 1986 una propensión
marginal a consumir mayor de la unidad lo que lo atribuye al desahorro de la
15
De acuerdo a (Paucar, 2001) en el tema de consumo señala que la
evolución temporal de las series para el caso peruano muestra evidencia
contradictoria, debido a que consumo fluctúa menos que el ingreso, haciendo
que la tasa de ahorro sea pro cíclica y; en el largo plazo, que ambas variables
sean proporcionales. Por otro lado el test de exceso de sensibilidad aplicado a
“las series anuales muestra que los individuos ajustan "excesivamente" sus
niveles de consumo al ingreso corriente, lo cual contradice la relación
indirecta que predice la teoría del ingreso permanente bajo expectativas
racionales” (Paucar, 2001)
El autor Marcos Zavaleta para el caso peruano afirma que durante el
período 2000-2014 “el consumo privado es la parte proporcional más
importante del PBI, que tiene efectos a corto plazo muy importantes, ya que
permite un mayor crecimiento inmediato de la economía” (Zavaleta, 2016).
Así mismo el “desarrollo del ingreso disponible durante el período indicado ha
mantenido una pendiente positiva creciente debido al incremento de las
transferencias corrientes y de la renta de factores” (Zavaleta, 2016). Por otra
parte el modelo econométrico “muestra que el ingreso disponible y las tasas de
interés real explican un 95% del comportamiento del consumo privado para el
período de estudio. La variable ingreso disponible es significativa y presenta
una relación directa con respecto al consumo privado con un coeficiente
positivo, donde la propensión marginal a consumir es de 0.725” (Zavaleta,
2016)
Torres (2007). Señala que en el Perú la PMgC es “siempre positiva y
16
pequeñas variaciones en la inversión ocasionarán grandes cambios en la renta
y por tanto en la ocupación. Asimismo, determina que, si la propensión
marginal a consumir es alta, el desempleo involuntario se podrá corregir muy
fácilmente” (Torres, 2007)
Por otro lado Zavaleta afirma “que el ingreso disponible influye
positivamente sobre el consumo privado y las tasas de interés influyen
negativamente sobre el consumo de las familias peruanas; siendo su hallazgo
principal, que la Propensión Marginal a Consumir es 0.725” (Zavaleta &
Adrianzen, 2015).
En Venezuela, Vinceiro, afirma que la Propensión Marginal a
Consumir en el Corto Plazo se halla entre 0,228 y 0,249, mientras que la
Propensión Marginal a Consumir en el Largo Plazo se eleva hasta 0,665 y
0,702, dependiendo de la hipótesis de consumo considerada. Estos rangos se
hallan condicionados en gran parte por las características de los datos así como
la metodología empleada para su estimación” (Vinceiro, 2011)
2.2. Base teórica
2.2.1. Función de consumo keynesiana.
En la época en que aparece Keynes (1936) sostuvo, que uno de los
grandes problemas, que atravesaba el mundo fue la gran recesión mundial de
1929, y dentro de ella el creciente desempleo; para Keynes era importante
determinar cómo funcionaba el empleo en la economía, para ello determino
que la inversión tiene un comportamiento muy volátil y que el consumo tiene
17
componente de la demanda agregada; a partir de aquí Keynes construye una
teoría para el consumo.
De acuerdo a (Casas & Gil, 2011) el trabajo de Keynes sitúa al
“consumo como una función no lineal, en la que identifica la existencia de
varios factores determinantes del consumo que brindan la explicación al
comportamiento de la propensión marginal a consumir (PMC). Los factores
que escoge Keynes (1936) son objetivos y subjetivos; dentro de los primeros
se encuentran: “el cambio en la unidad de salario, un cambio en la diferencia
entre ingreso e ingreso neto, los cambios imprevistos en el valor de los bienes
de capital, cambios en la tasa de descuento del futuro, cambios en la política
fiscal, y cambios en las expectativas acerca de la relación entre el nivel
presente y el futuro de ingreso” (Casas & Gil, 2011)
También Keynes (1936) señala que existen algunos “factores
subjetivos que explican por qué abstenerse de gastar sus ingresos, tales como:
formar reservas para contingencias imprevistas; proveer para una anticipada
relación futura entre el ingreso y las necesidades del individuo y su familia,
diferente a la existente en la actualidad; gozar del interés y la apreciación;
disfrutar del gasto gradualmente creciente; disfrutar de una sensación de
independencia; amasar recursos para proyectos especulativos o de negocios;
legar una fortuna; o satisfacer la propia avaricia” (Casas & Gil, 2011)
Sin embargo, debido a que Keynes (1936) plantea la “estabilidad en la
función consumo, dice que este “gasto depende del volumen del ingreso total,
y deja los cambios en la PMC como secundarios. En ese sentido, es posible
basarse en la ley psicológica fundamental, que señala que un aumento del
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del ingreso” (Casas & Gil, 2011). Por tanto, según Keynes, el incremento en
los ingresos se acompaña de un incremento mayor en el ahorro, es decir, un
nivel absoluto mayor de ingreso ampliará la brecha entre ingreso y consumo,
“(…) porque la satisfacción de las necesidades primarias inmediatas de un
hombre y su familia es, un motivo más fuerte que los relativos a la
acumulación, que sólo adquieren predominio efectivo cuando se ha alcanzado
cierto margen de comodidad”. En síntesis, la función consumo tradicional
keynesiana viene definida como no lineal, porque su medición está
predispuesta a cualquier modificación de tipo subjetivo por parte del
individuo” (Casas & Gil, 2011)
De acuerdo a Casas y Gil “… la no linealidad de la función de
consumo keynesiana es cambiada por la noción de Hansen y Hicks (1989)
que establecen una relación lineal entre el consumo y el ingreso disponible,
es decir, integran todos los factores en este ingreso. Entonces, la función de
consumo queda constituida por un parámetro autónomo (∞), un segundo
parámetro (ß) y el ingreso disponible (YD) (Fernández, 2009)” (Casas & Gil,
2011).
Siguiendo con los mismos autores el primer parámetro señala “que el
consumo es independiente del ingreso disponible, es decir, aquel consumo
que existiría, así el ingreso disponible disminuya o aumente. El segundo
parámetro se ha denominado propensión marginal a consumir (PMC),
indicando la porción adicional que cada agente asigna del aumento de su YD
para consumir, ésta necesariamente debe tener un valor entre cero a uno. Por
19
(Casas & Gil, 2011) En términos matemáticos, la función linealizada de
Keynes, que fue reformulada por Hicks y Hansen, es la siguiente:
𝐶 = ∝ + 𝛽 𝑌𝑑 ……….. (1)
De acuerdo a los autores Hernández y Chahín en relación a la ecuación
anterior existen tres conjeturas “La primera indica que el consumo depende
fundamentalmente del ingreso disponible. La segunda establece que los
agentes acrecentarían su consumo si el ingreso aumenta, pero no en la misma
medida del incremento del ingreso. La última conjetura manifiesta que a
medida que crece el ingreso en el tiempo, los agentes dedicarán una mayor
parte del ingreso hacia el ahorro” (Hernandez & Chahín, 2008)
2.2.2. Teoría del ingreso permanente
En la década del 1950 el economista Milton Friedman, formuló su
teoría del consumo basada en el ingreso permanente fundamentándose en la
teoría de Irving Fisher; al respecto José Casas y Julián Gil indican que “para
Friedman el consumo, a diferencia de Keynes, no está determinado solo por
el ingreso corriente sino por todos los ingresos que reciban los consumidores
a lo largo de sus vidas. Por ello, la teoría del ingreso permanente centra su
atención en la distinción entre consumo permanente y consumo corriente, así
como entre ingreso permanente e ingreso corriente, dado que el modelo dice
que los agentes consumen no de acuerdo con sus ingresos actuales sino de
acuerdo con los ingresos que esperan recibir a lo largo de su vida” (Casas &
20
En ese sentido, Friedman “…afirmó que el ingreso tiene dos
componentes: uno permanente y otro transitorio. El ingreso permanente seria
parte del ingreso que el individuo considera normal o esperado, mientras que
el ingreso transitorio es la diferencia entre el ingreso medido y el transitorio
que proviene de circunstancias aleatorias o coyunturales. Dado que el
consumo permanente depende del ingreso permanente, en la practica el
ingreso permanente debe ser cualquier cantidad que el consumidor considere
como determinante de su consumo planeado (Fernández, 2009)” (Casas &
Gil, 2011).
El autor (Fernandez, 2000) propone para la teoría del ingreso
permanente las siguientes expresiones:
𝐶𝑝 = 𝑘(𝑟, 𝐴, 𝑢)𝑦𝑝……….…(a)
𝑦 = 𝑦𝑝 + 𝑦𝑡……….(b)
𝑐 = 𝑐𝑝 + 𝑐𝑡……….….(c)
Dónde:
El consumo permanente (𝐶𝑝) está en función de la tasa de interés (r), de la
riqueza (A) y de los gustos del consumidor (u). Por tanto, la ecuación refleja
la relación entre el ingreso permanente y el consumo permanente, donde (k)
es la propensión marginal a consumir, siendo esta constante con respecto al
ingreso permanente (𝑦𝑝 ), aunque esta propensión se puede desviar cuando
algún supuesto se incumpla. (Fernandez, 2000).
La ecuación (b) muestra que el ingreso (y) es resultado de la suma del
ingreso permanente (𝑦𝑝 ) y del ingreso transitorio (𝑦𝑡). Por último, la
ecuación c muestra que el consumo (c) es resultado de la suma del consumo
21
Siguiendo a Casas y Gil la teoría del ingreso permanente “supone
expectativas adaptativas, donde los agentes las están actualizando de acuerdo
con el pasado más reciente” (Casas & Gil, 2011). En consecuencia, la
ecuación que define el consumo de acuerdo con la renta permanente queda
constituida como:
𝑌𝑡𝑝 = 𝑟𝜑(𝑦𝑡+ 𝜑 𝑦𝑡−1+ 1 + 𝜑𝑦𝑡−2+ ⋯ 𝜑𝑛 𝑦𝑡−𝑛)…………. (d)
La ecuación (d) representa la hipótesis del ingreso permanente, donde
𝜑= 1/(1+r) representa el factor de descuento que lleva a valor presente los
ingresos actuales y pasados mediante una aproximación con una progresión
geométrica decreciente del promedio ponderado de los valores. Por otra parte,
se debe advertir que dada la existencia de choques (transitorios o
permanentes), los consumidores reaccionan de manera distinta puesto que se
supone que los permanentes son más fuertes que los primeros. (Casas & Gil,
2011)
Además, en la hipótesis del ingreso permanente se argumenta que el
“consumo se planifica de acuerdo con los ingresos esperados a lo largo de la
vida, asunto diferente al análisis keynesiano, que postula la relación con el
ingreso disponible” (Casas & Gil, 2011). “Según la explicación teórica dada
en un comienzo lo que le interesa a este modelo es establecer cuál es el
comportamiento del ingreso permanente ante cambios en el ingreso corriente”
(Casas & Gil, 2011)
De acuerdo a Roca para adaptar lo indicado en el párrafo anterior “se
supone que el ingreso permanente de los hogares se ajusta con un rezago a
22
supuesto de expectativas adaptativas de los hogares” (Roca, 2008). Para ello
el modelo parte de la ecuación (d), y llega a la siguiente:
𝑌𝑡𝑝− 𝑌𝑡−1𝑝 = 𝜗(𝑦𝑑𝑡− 𝑦𝑡−1𝑝 )………..…(e)
La ecuación (e) señala que el ingreso permanente de los hogares se ajusta con
un rezago a las fluctuaciones del ingreso corriente (esto por la hipótesis de
expectativas adaptativas). Además, 𝜗 es un parámetro de expectativas, que
refleja el valor que regula el ajuste. Este presenta la siguiente restricción:
0< <1. (Roca, 2008)
Desarrollando se tiene:
𝑌𝑡𝑝 = 1−(1−𝜗)𝐿𝜗 𝑦𝑑𝑡………(f)
Re especificando la ecuación (a) se tiene:
𝑐𝑡 = 𝛽1 + 𝛽2𝑌𝑑 + 𝛽3 𝐴𝑡−1+ 𝛽4 𝑟𝑡 ………(g)
Incluyendo el supuesto de las expectativas a la función lineal de consumo, es
decir, se sustituye (f) en (g), y se tiene
[1 − (1 − 𝜗)𝐿]𝑐𝑡= 𝛽1[1 − (1 − 𝜗)𝐿] + 𝛽2𝜗 𝑦𝑑𝑡+ 𝛽3[1 − (1 − 𝜗)𝐿]𝐴𝑡−1 + 𝛽1[1 − (1 −
𝜗)𝐿]……….(h)
Reordenando resulta:
𝒄𝒕 = 𝛋𝛌𝒀𝒕+ (𝟏 − 𝝀)𝒀𝒕−𝟏 ……….(1)
Por tanto, para probar la TIP usando series de tiempo y asumiendo que
las expectativas son adaptables, se debe efectuar la regresión entre el
consumo, el ingreso real y el consumo rezagado un período. La PMgC de
corto plazo es simplemente κλ, mientras que la de largo plazo es κ. En el largo
plazo PMeC = PMgC = κ. Si 0<λ<1 la PMgC de corto plazo será menor que
23 2.2.Marco conceptual
2.3.1. Consumo
Por gastos de consumo de los hogares (GCH) se entiende el valor de los bienes
y servicios de consumo adquiridos (utilizados o pagados) por un hogar para la
satisfacción directa de las necesidades de sus miembros: 1) mediante compras
monetarias directas en el mercado; 2) a través del mercado pero sin utilizar
instrumentos monetarios como medio de pago, (trueque, ingresos en especie),
o 3) mediante la producción dentro del hogar (producción por cuenta propia).
2.3.2. Ingreso permanente
La parte del ingreso que se denomina permanente es aquella que los
consumidores esperan no varíe en el futuro
2.3.3. Ingreso transitorio
Es aquella porción del ingreso de un consumidor que éste considera no se
mantendrá en el tiempo.
2.3.5. Propensión marginal a consumir
La propensión marginal al consumo mide cuánto se incrementa el consumo
de una persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos de los
que dispone después de pagar impuestos) en una unidad monetaria.
2.3.Hipótesis General
En el Perú, durante el periodo de estudio la relación entre consumo
privado y el ingreso disponible ha sido positiva
Especifica
La relación entre el ingreso disponible y el consumo privado, es positiva
24
La relación entre el ingreso disponible y el consumo privado, es positiva
para la teoría del Ingreso Permanente en el Perú, durante el periodo
1990-2017
2.4.Definición de variables
Consumo.
El consumo se define como el gasto de las economías domésticas. Está formado
por las compras de (1) bienes duraderos, como lavavajillas, equipos de sonido
y automóviles, (2) bienes no duraderos, como alimentos, ropa y gasolina, y (3)
servicios, como cortes de pelo, asistencia médica y educación. El gasto en
nuevas viviendas es el único tipo de gasto de las economías domésticas que no
se incluye en el consumo sino en la inversión fija. (Hall, Taylor, & Rabasco,
2002)
Ingreso.
Es el ingreso bruto total que reciben las familias. (Hall, Taylor, & Rabasco,
2002)
2.5.Definición operacional de variables
Consumo
Para esta investigación operacionalmente el consumo está referido al
consumo de las economías domésticas y será medido a través del consumo de
las economías domésticas en forma anual expresada en términos monetarios.
Ingreso
Para esta investigación operacionalmente el ingreso está referido al ingreso de
las familias o ingreso privado y será medido a través de los ingresos
macroeconómicos del sector doméstico, los valores están expresados en
25 Operacionalización
Variable Definición operacional
Indicador Índice
Consumo Será medido a través del consumo de las economías domésticas en forma anual expresada en términos monetarios.
Consumo privado
Valor monetario del consumo en términos constantes S/
Ingreso Será medido a través de la variable macroeconómica denominada ingreso disponible expresada en términos monetarios a valores constantes
Ingreso disponible
26 2.6.Modelo matemático y econométrico
a) Teoría de Keynes.
Modelo matemático.
𝐶 = 𝑓 (𝑌𝑑)
Modelo econométrico.
𝐶 = 𝐶𝑜 + 𝛽 𝑌𝑑
b) Teoría del ingreso permanente.
Modelo matemático.
𝐶𝑝 = 𝑘(𝑟, 𝐴, 𝑢)𝑦𝑝
Modelo econométrico.
𝐶𝐻𝑡= 𝛽1+ 𝑘𝜆 𝑌𝑑 + (1 − 𝜆)𝑌𝑑𝑡−1+ 𝜇
2.7. Hipótesis estadística
a) Hipótesis estadística teoría de Keynes
Prueba de restricción de coeficientes (Prueba de Wald)
H0:𝛽1 = 𝛽2
H1: 𝛽1 ≠ 𝛽2
Prueba de normalidad (Jarque - Bera)
H0: εt se aproxima a una distribución Normal.
H1: εt no se aproxima a una distribución Normal.
b) Hipótesis estadística teoría del ingreso permanente
Prueba de restricción de coeficientes (Prueba de Wald)
H0:𝛽1 = 𝛽2 = 𝛽3 = 𝛽4
27 Prueba de normalidad (Jarque - Bera)
H0: εt se aproxima a una distribución Normal.
28
3. METODOLOGÍA
3.1. Enfoque de la investigación
El enfoque es cuantitativo, ya que se seguirán procesos de investigación
secuenciales y el reporte de resultados es cuantitativo.
3.2. Diseño de la investigación
El diseño es no experimental, longitudinal, explicativo y correlacional Es
no experimental porque no se manipularon las variables, los datos fueron
tomados tal como ocurrieron; es de corte transversal porque los datos son
recolectados en un momento del tiempo; es descriptivo porque los resultados
describen el fenómeno tal como se encontraron y es correlacional asociativo
porque las variables no explican relaciones de causa y efecto, tan solo a nivel
asociativo.
El método empleado es el deductivo
3.3. Población y muestra 3.3.1. Población.
La población está conformada por la población del Perú, los datos estadísticos
están referidos al consumo e ingreso disponible de éstas.
3.3.2. Muestra.
Es censal y los datos están referidos al consumo privado y el ingreso disponible
referentes al período de estudio y expresados en términos monetarios y a
29
3.4. Técnicas e instrumentos de recolección de datos
La técnica que empleada para recolectar los datos estadísticos es la
observación documental y el instrumento es la guía de observación
documental.
Para la recolección de datos se tuvo en cuenta lo siguiente:
Se navegó en la página web del Banco central de Reserva del Perú
Se entró al link estadísticas anuales
En el link se buscaron las variables consumo privado, ingresos, riqueza
de las familias y restricciones de liquidez.
Usando la guía de observación documental se recolectaron los datos
dando énfasis a que los datos sean en términos constantes.
Se clasifico y se hizo un cálculo previo de las variables y sus derivados
que se van a usar.
Se pasó a una hoja Excel.
3.5. Metodología para analizar los datos
3.5.1. Para el caso de la teoría de consumo de Keynes.
Para estimar la función de consumo keynesiana se usó la
metodología propuesta por Blanchard (2003), que comprende tres
pasos:
i) tomar la diferencia entre los datos de una variable (consumo),
en determinado periodo (en este caso sería la diferencia entre
trimestres) (Blanchard & Fisher, 2003);
ii) luego a los datos de estas diferencias se les saca el promedio
30
iii) el promedio obtenido se utiliza para restarlo a cada
diferencia del paso ii. (Blanchard & Fisher, 2003)
En este método se retira el efecto de los incrementos tendenciales, lo
cual tiene como ventaja estimar la PMC real de corto plazo y evitar la
sobreestimación de este parámetro.
(Blanchard & Fisher, 2003) sugiere que para la estimación de la PMC
es posible utilizar rezagos, ya que en economía lo común es encontrar retardos
en los ajustes de las variables. Por tanto, cuando se trata de estimar el parámetro
que define la PMC, es necesario precisar que este no se encuentra para un único
periodo sino para varios, y el número de rezagos se establecería con un criterio
de grado de ajuste estadístico.
La estimación de la propensión marginal a consumir (PMC) se hará
utilizando datos del BCRP a precios del 2007 y desestacionalizados del
consumo y del Producto Bruto Interno menos el valor de los impuestos pagados
que viene a representar el ingreso disponible (YD). Luego se procederá a
estimar la función de consumo keynesiana para Perú usando los mínimos
cuadrados ordinarios (MCO). La ecuación ha estimar es la siguiente:
𝐶𝑡= 𝛽1+ 𝛽2𝑌𝑑 + 𝜇
Donde Yd es el ingreso disponible y C es el consumo.
3.5.2.Para el caso de la teoría del ingreso permanente.
Para la estimación de la teoría del ingreso permanente se usaran las
mismas variables usadas en el modelo keynesiano: consumo doméstico e
ingreso disponible además se incluirá la variable riqueza de los hogares que
31
variable que explica las restricciones crediticias que tienen los consumidores
al momento de tomar sus decisiones de gasto que viene a ser el crédito del
sector privado.
Se usara el método de los mínimos cuadrados ordinarios (MCO) en el
cual las variables claves son el consumo rezagado en un año, la sumatoria de
los rezagos del ingreso disponible, el valor de la riqueza y la restricción a la
liquidez. La ecuación formada es la siguiente:
𝐶𝐻𝑡 = 𝛽1+ 𝑘𝜆𝑌𝑑 + (1 − 𝜆)𝑌𝑑𝑡−1+ 𝜇
En la ecuación anterior los errores de estimación reflejan un
comportamiento de 𝜇 = 𝜖𝑡− (1 − 𝜗) 𝜖𝑡−1 que explica como los errores se van
ajustando en el tiempo de acuerdo con el parámetro de expectativas.
Para identificar el efecto a largo plazo se seguirá usando la Blanchard
(2003), y esto se muestra en la siguiente ecuación:
𝐷𝐶𝐻𝑡 = 𝛾1𝐷𝐶𝐻𝑡−1 + 𝛾2𝐷𝑌𝐷𝑡 + 𝛾3𝐷𝑌𝐷𝑡−1 + 𝛾4𝐷𝑀𝐴𝑡 + 𝛾5𝐶𝑅𝐸𝐷𝑡+ 𝜇
Para probar la relación a largo plazo es necesario probar la relación a
largo plazo se las variables CH con A y CH con CRED para ello se usará la
prueba de Johansen, que define que en cada variable existe a lo más una
relación de equilibrio a largo plazo. Luego se procede a aplicar los mínimos
cuadrados, se tendrá en cuenta los parámetros que debe de cumplir los MCO
3.5.3. Análisis de datos
En ambos casos la estimación de las ecuaciones se realizó con el software
estadístico E-views, se tuvo en cuenta el protocolo de la econometría (nube de
puntos, tendencia de las variables, signos, resultados y parámetros estadísticos.
32
y estadístico. Los resultados son presentados en cuadros y figuras,
33
4. RESULTADOS Y DISCUSIÓN
4.1. Consumo e ingreso disponible
Figura 1. Consumo e ingreso disponible
Fuente: BCRP
La figura 1 muestra el comportamiento de la variable consumo e ingreso
disponible en el período de estudio. SE observa un crecimiento continuado a
34 Figura 2. Consumo e Yd
Fuente: BCRP
Fuente: BCRP
En la figura 2 se presenta la evolución del consumo privado y el
ingreso disponible, se observa que ambas variables a lo largo del período han
evolucionado en forma creciente, los puntos observados están muy cerca de
35
4.2. Resultados función consumo keynesiana para el Perú
Para establecer la relación entre el consumo y el ingreso disponible se
tiene en cuenta la teoría de Keynes, la cual establece que existe una relación
positiva entre el consumo y el ingreso y su modelo matemático es:
𝐶 = 𝑐 + 𝑏 𝑌𝑑
Donde:
C = consumo;
b= propensión marginal a consumir; Yd=ingreso disponible
Tabla 1. Resultados modelo econométrico
Fuente: BCRP. Reporte Eviews
Se observa que el consumo autónomo es igual a 46,409 soles y el
coeficiente del ingreso disponible (PMC) es igual a 0.73; las probabilidades de
C e YD son menores a p<0.05. La probabilidad del modelo F-statistic es <0.05,
el estadístico de Durwin y Watson es igual a 1.85 y el coeficiente correlación
es igual a 0.85
La ecuación estimada con la teoría keynesiana es igual a:
36
4.3.Resultados función consumo con ingreso permanente para el Perú Para establecer la relación entre el consumo y el ingreso permanente se
tiene en cuenta la teoría de Milton Friedman, quien fundamento su teoría del
consumo en el ingreso permanente señalando que el consumo no está determinado
solo por el ingreso corriente sino por el ingreso permanente.
El modelo matemático propuesto es:
𝐶𝑡−1= 𝑐𝑜 + 𝑘𝜆𝑌𝑡+ (1 − 𝜆)𝐶𝑡−1+ 𝜀
Donde:
Ct = consumo
Yt = ingreso disponible
Ct-1 = consumo rezagado un período k = propensión marginal de largo plazo kλ = propensión marginal de corto plazo λ = coeficiente de expectativas
Tabla 2. Resultado del modelo econométrico
Fuente: BCRP. Reporte Eviews
Se observa que el consumo autónomo es igual a 8,738 soles y el coeficiente
del ingreso disponible es igual a 𝑘𝜆=0.79 (falta despejar el valor de k y 𝜆 ) y el
37
Las probabilidades de C e YD son menores a p<0.05. La probabilidad del
modelo F-statistic es <0.05, el estadístico de Durwin y Watson es igual a 1.70 y
el coeficiente correlación es igual a 0.94.
Los coeficientes de las variables son coeficientes compuestos por lo que
es necesario calcular su valor independientemente.
Para calcular el valor de los coeficientes el procedimiento es el siguiente:
Ecuación estimada:
𝐶𝑡−1= 𝑐𝑜 + 𝑘𝜆𝑌𝑡+ (1 − 𝜆)𝐶𝑡−1+ 𝜀
Para calcular el valor de los coeficientes se sigue el siguiente
procedimiento.
𝑘𝜆 = 0.79, es la propensión marginal a consumir a corto plazo con la teoría
del ingreso permanente, donde k es la propensión marginal a largo plazo y
𝜆 es el coeficiente de expectativas
Como el coeficiente (1 − 𝜆) = 0.13………(1)
Despejamos de (1) 𝜆 = 0.864043, que viene a ser el coeficiente de
expectativas.
Para calcular el valor de k
𝑘𝜆 = 0.79 despejamos k y reemplazamos el valor de 𝜆
k = 0.79/ 𝜆
𝑘 = 0.79/0.86
38 Por lo tanto la ecuación estimada queda así
𝑪 = 𝟖𝟕𝟑𝟖 + 𝟎. 𝟕𝟗𝒀𝒕+ 𝟎. 𝟗𝟐𝒀𝒕−𝟏
Donde:
PMC a corto plazo 0.79
39 V. DISCUSION
En relación a la variable consumo se observa que ésta ha tenido un
comportamiento creciente, su tasa de crecimiento anal en el período de
estudio ha sido de 4.1% anual, incremento impulsado por el crecimiento
económico experimentado por el Perú. Durante los últimos años el
crecimiento del consumo se ha hecho aún más evidente llegando a crecer en
el 2010 y 2011 alrededor del 9.2%, resultado respaldado por la hipótesis de
a que a mayor crecimiento económico mayos demanda agregada.
Por otro lado el ingreso disponible también ha experimentado
crecimiento, en el periodo éste ha sido de 7.8% en promedio, impulsado por
el incremento de inversiones, recordemos que el empleo es derivado del
crecimiento de la oferta agregada, a mayor oferta agregada mayor demanda
de mano de obra y por lo tanto mayores ingresos.
Ambas variables han crecido en el período de estudio por lo tanto se
puede afirmar que existe una relación positiva entre ellas, lo que es
confirmado por la teoría de consumo de Keynes. Al respecto Keynes (1936)
dice que el gasto de consumo depende del volumen del ingreso total, y deja
los cambios en la PMC como secundarios y Hernández y Chahín indica “que
el consumo depende fundamentalmente del ingreso disponible, que los
agentes acrecentarían su consumo si el ingreso aumenta, pero no en la
misma medida del incremento del ingreso y que a medida que crece el
ingreso en el tiempo, los agentes dedicarán una mayor parte del ingreso
40
Los resultados del consumo bajo la teoría del ingreso absoluto (Keynes) se presentan en la tabla 1, la variable dependiente es el consumo
(CONSUMO) y las variable independiente es el ingreso disponible (YD)
La constante toma el valor de 46,409 y representa al consumo autónomo
es decir el nivel de consumo, si el ingreso disponible fuera cero.
El valor de la propensión marginal a consumir b = 0.739, la cual indica
que por cada sol de incremento en el ingreso 0.73 serán destinados al consumo.
Se observa que la constante así como la propensión marginal a consumir
(PMC) tienen signo positivo por lo que concuerdan con la teoría de Keynes, la
variable ingreso disponible es importante para explicar el consumo ya que su
probabilidad (0.0000) de ser excluida del modelo es < a 0.05; es decir es
significativa estadísticamente y explica el comportamiento del consumo.
A nivel de modelo la constante y el ingreso disponible explican el
comportamiento del consumo, el modelo tiene significancia estadística ya que
su F-statistic tiene una probabilidad < 0.05.
El R2 ajustado es igual a 0.85 es decir el Yd explica el comportamiento
del consumo en un 85%.
La Propensión marginal a consumir estimada para el Perú en el periodo
muestral fue de 0.73, una variación del ingreso disponible en una unidad
monetaria provoca que el consumo cambie en 0.73 unidades monetarias.
Los resultados son comparados con la teoría de Keynes (1936) y
coinciden plenamente ya que el consumo depende del ingreso disponible y su
relación es positiva, además el valor de la PMC está en el rango de 0 – 1.
Julián Casas y José Gil para el caso Colombiano encontraron que el
41
América en el período 1990-2005 fue de 0.53; (Zav161) indican que la PMC
para el Perú en el 2000-2014 fue de 0.725; (Polo & Angulo, 2017) indica que
en el período 2003-2016 la PMC en el Perú fue de 0.77. Los resultados apoyan
la función de consumo bajo hipótesis del ingreso absoluto (Keynes).
Los resultados del consumo bajo la teoría del ingreso permanente son presentados en la tabla 2. Los signos del consumo autónomo y de las
variables Yd e Yd con retardo son positivos y concordantes con la teoría del
ingreso permanente que señala que existe relación entre el consumo con el
ingreso corriente e ingreso permanente. Por otro lado la probabilidad de cada
una de las variables así como la probabilidad del modelo son significativas.
De acuerdo con la estimación, se observa que la propensión marginal a
consumir a corto plazo respecto al ingreso corriente es de 0.79, mientras que la
propensión marginal a consumir a largo plazo respecto al ingreso permanente
es de 0.9293
Y en vista de que el coeficiente de ajuste de las expectativas es de
0.864043 podemos inferir que 86% de las expectativas de los consumidores se
realizan en un periodo dado.
Los coeficiente del consumo rezagado e Yd obtenidos son
significativos en el modelo ya que sus probabilidades de ser excluidos del
modelo son menores al 0.05 y por otro lado el modelo en general explica las
variaciones del consumo en un 95%.
Los resultados son reforzados por la teoría del ingreso permanente de
Friedman ya que éstos muestran una relación positiva, así mismo señalan una
42
es menor a la PMC a largo plazo. En relación al ingreso transitorio Friedman
indica que éste no tiene repercusiones significativas en el consumo pero
adquiere relevancia en el ahorro.
Interpretando los resultados inferimos que a corto plazo un incremento
del ingreso corriente en 1 unidad incide en la variación del consumo en 0.79 y
a largo plazo una variación del ingreso permanente en una unidad incide en la
variación del consumo en 0.92.
Respecto a los resultados del ingreso permanente se obtuvo que el
coeficiente de expectativas fue de 0.86 lo que viene a significar que los
peruanos formaron sus pronósticos sobre el futuro inmediato observando el
43 CONCLUSIONES
En el Perú, para el periodo de análisis, existe una relación significativa y directa
entre el ingreso disponible y el consumo privado, tanto para la teoría keynesiana como
para la teoría del ingreso permanente de Friedman. A corto plazo el consumo depende
del ingreso absoluto y a largo plazo del ingreso permanente.
La relación entre el ingreso disponible y el consumo, desde el punto de vista
de la teoría keynesiana es positiva y significativa. La propensión marginal a consumir
es igual a 0.73, el coeficiente de correlación es igual a 0.85.
La relación entre el ingreso y el consumo, desde el punto de vista de la teoría
del ingreso permanente es positiva y significativa. Se obtuvieron tres indicadores:
(PMCcp) la propensión marginal a consumir a corto plazo (0.79), (PMClp) la
propensión marginal a consumir a largo plazo (0.92) y el coeficiente de expectativas
(0.86). La PMCcp está determinada por el ingreso corriente y muestra para el Perú que
por cada sol que se incremente el ingreso disponible corriente el consumo variará en
0.79 soles, así mismo la PMClp determinada por el ingreso permanente indica que su
aporte al incremento del consumo es de 0.92 y el coeficiente de expectativas de
consumo igual a 0.86 indica que el 86% de expectativas de consumo se realizan en
44 RECOMENDACIONES
El consumo en el Perú, está orientado en su mayor parte a cubrir las
necesidades básicas, debido a que la gran mayoría de los peruanos tiene ingresos bajos;
el valor de la PMC = 0.73, expresa básicamente compra en artículos para cubrir las
necesidades elementales; por lo tanto es necesario revertir esta tendencia y hacer que
esta propensión marginal a consumir disminuya; ya que una PMC menor indica que
se usa menor proporción del ingreso en consumo; para lo cual es necesario
implementar políticas tendientes a redistribuir equitativamente los ingresos y a elevar
45
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Zavaleta, M., & Adrianzen, A. (2015). Influencia del ingreso disponible y las tasas
de interés sobre el consumo privado en el Perú 2010-2014. Trujillo:
47 ANEXOS a) Datos Consumo privado S/ Ingreso nacional
disponible S/ S/
C Yd Yd-1
1989 106,319
1990 105,735 79,456 83026
1991 109,665 82,332 82,332
1992 108,852 81,653 81,653
1993 113,680 83,483 83,483
1994 124,433 159,154 159,154
1995 136,275 173,043 173,043
1996 139,501 177,576 177,576
1997 144,555 190,193 190,193
1998 141,698 190,845 190,845
1999 139,666 189,578 189,578
2000 143,191 191,615 191,615
2001 144,629 193,128 193,128
2002 151,674 205,775 205,775
2003 155,487 212,202 212,202
2004 160,769 224,807 224,807
2005 166,654 238,895 238,895
2006 177,006 273,201 273,201
2007 192,316 301,496 301,496
2008 209,437 319,751 319,751
2009 215,885 321,847 321,847
2010 235,492 364,896 364,896
2011 252,507 395,269 395,269
2012 271,305 420,463 420,463
2013 286,857 440,996 440,996
2014 298,045 450,719 450,719
2015 309,900 460,437 460,437
2016 320,026 476,044 476,044
UNVERSIDAD NACIONAL "SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO" FACULTAD DE ECONOMIA Y CONTABILIDAD Av. Universitaria S/N - Shancayan Teléfono: 426051
Huaraz - Ancash -Perú
AUTORIZACIÓN D E EMPASTADO
Los miembros del jurado evaluador de la Tesis: "CORRELACION DEL CONSUMO CON
EL INGRESO DISPONIBLE E INGRESO PERMANENTE: CASO PERU 1990-2017",
presentado por el bachiller: Bach. Figueroa Huamán Bryan Patrick; el cual observa las
características y esquemas establecidos por la Facultad de Economía y Contabilidad de la
UNASAM, por lo que se encuentra en condiciones para proceder al EMPASTADO
correspondiente.
