Banco Ahorro Famsa, S.A. Institución de Banca Múltiple

Contactos

Pedro Latapí

Director de Instituciones Financieras E-mail: [email protected]

Santiago Carrancedo Abad

Asociado

E-mail: [email protected]

Fernando Montes de Oca

Director Adjunto de Análisis

E-mail: [email protected] Felix Boni Director de Análisis E-mail: [email protected] Calificaciones BAF LP HR BBB BAF CP HR3 Perspectiva Estable

La calificación de largo plazo que determina HR Ratings para Banco Ahorro Famsa, S.A. Institución de Banca Múltiple es “HR BBB”. El emisor o emisión con esta calificación ofrece moderada seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda y mantiene moderado riesgo crediticio, con debilidad en la capacidad de pago ante cambios económicos adversos.

La calificación de corto plazo que determina HR Ratings para Banco Ahorro Famsa, S.A. Institución de Banca Múltiple es “HR3”. El emisor o emisión con esta calificación ofrece moderada capacidad para el pago oportuno de obligaciones de deuda de corto plazo y mantienen mayor riesgo crediticio comparado con instrumentos de mayor calificación crediticia.

HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo de “HR BBB” y de corto plazo de “HR3” para Banco Ahorro Famsa, S.A. (Banco Ahorro Famsa y/o BAF y/o el Banco). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y cuantitativos, así

como la proyección de estados financieros bajo un escenario base y uno de estrés. La

perspectiva de la calificación es Estable.

Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés son:

Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron:

 Mantenimiento de la razón de cartera vigente a deuda neta, cerrando en 1.1x al 4T12 (vs.

1.1x al 4T11).

 ROA Y ROE Promedio se mantienen en niveles adecuados cerrando en 1.4% y 9.2%

respectivamente al 4T12 (vs. 1.9% y 12.3% al 4T11).

 Fuerte robustecimiento del organigrama mostrado en los últimos periodos, en donde se

crearon nuevas áreas para fortalecer y mejorar los procesos de originación y cobranza.

 Creación de nuevos productos que incrementan la oferta del Banco en tema de servicios

y ayudan a mejorar la relación con los clientes.

 Mantenimiento de la pulverización de la cartera de crédito del Banco por número de

clientes, en donde los principales 10 clientes representan el 12.4% del total de la cartera y 0.8x el Capital Contable al 4T12.

 Alta flexibilidad en líneas de fondeo, con el 99.8% del total de las líneas autorizadas

disponibles.

 Sólido nivel de cobertura a pesar de la disminución del mismo en los últimos periodos,

cerrando en 1.2x al 4T12 (vs. 1.4x al 4T11).

 Probabilidad de respaldo por parte de Grupo Famsa en caso de un escenario de estrés

dentro del cual el Banco requiera de liquidez.

Los factores negativos que afectaron la calificación del Banco:

 Deterioro de la calidad de la cartera mostrado durante los últimos periodos, cerrando con

un índice de morosidad de 15.0% al 4T12 (vs. 11.0% al 4T11) y un índice de morosidad ajustado de 17.3% al 4T12 (vs. 13.5% al 4T11).

 Bajos niveles de MIN Ajustado mostrados por el Banco, cerrando en 0.1% al 4T12 (vs.

-4.8% al 4T11).

 Deterioro en los niveles de eficiencia, cerrando con un índice de eficiencia y un índice de

eficiencia operativa de 47.4% y de 13.8% respectivamente al 4T12 (vs. 45.1% y 13.7% al 4T11), derivado de la migración de empleados de tiendas Famsa al Banco.

 Incursión en nuevos negocios que podrían traer como resultado un impacto negativo en

la calidad de la cartera derivado del poco historial de los mismos.

 Alta sensibilidad a cambios económicos por parte de los acreditados del Banco debido al

Introducción

El presente reporte de seguimiento de calificación se enfoca en el análisis y la evaluación de los eventos relevantes sucedidos durante los últimos meses que influyen sobre la calidad crediticia de Banco Ahorro Famsa, S.A. (Banco Ahorro Famsa y/o BAF y/o el Banco). Para mayor información sobre las calificaciones asignadas por HR Ratings a BAF, se puede revisar el reporte de calificación publicado por HR Ratings el 13 de enero de 2010 y los reportes de revisión anual publicados por HR Ratings con fecha de 11 de marzo de 2011 y 27 de febrero de 2012. Los reportes pueden ser

consultados en la página web: http://www.hrratings.com.

Perfil del Banco

Banco Ahorro Famsa se encuentra consolidada dentro de Grupo Famsa S.A.B. de C.V. (Grupo Famsa), conjunto de empresas que data sus orígenes desde 1970 y que se dedica principalmente a la comercialización y distribución de muebles, artículos electrónicos y artículos de línea blanca, entre otras actividades.

Banco Ahorro Famsa nació en 2007, como resultado de un giro importante en el modelo de negocios de Grupo Famsa. Previo a la creación del Banco, Grupo Famsa contralaba la operación comercial y financiera de manera directa, acotando la capacidad de financiamiento y eficiencia del mismo Grupo. Fue a partir del inicio de operación de BAF que la operación del Grupo tuvo acceso a nuevas fuentes de financiamiento (captación) y se incrementó la eficiencia de ambas instituciones, aprovechando la infraestructura del Grupo.

BAF obtuvo la autorización por parte la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), para el otorgamiento de servicios de banca y crédito el 24 de enero de 2007. Las actividades del Banco se encuentran reguladas actualmente por la Ley de Instituciones de Crédito (LIC), así como por regulación establecida por Banco de México (Banxico) y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

BAF cuenta con una cobertura de 304 sucursales al cierre de diciembre de 2012 en todo el territorio mexicano, comprendiendo principalmente las zonas del norte del País, así como centro, occidente y del Golfo. Su principal área de influencia es la ciudad de Monterrey y la Zona Metropolitana de la Ciudad de México. El crecimiento de la cartera de BAF a partir del inicio de operaciones se basó en la originación de nuevos clientes, así como en la compra de cartera de crédito al consumo (principalmente) de Grupo Famsa. En esta misma línea es importante mencionar que la cartera del Banco pasó de P$11,784m al cierre de 2011 hasta P$13,666m al cierre del 2012, lo que representa un crecimiento del 16.0%.

Eventos Relevantes

Robustecimiento del Organigrama

Durante los últimos meses el Banco decidió ampliar su estructura organizacional, con el fin de poder cumplir con los planes de crecimiento proyectados sin que la calidad de la cartera se vea afectada por una saturación por parte de los empleados del Banco. Dentro de las principales adecuaciones al organigrama se encuentran la creación de una dirección para Nuevos Productos, Proyectos, Calidad y Normatividad, Información y Análisis de Negocio y Banca Empresarial, entre otros. Es importante comentar que la mayoría de las adecuaciones al organigrama consistieron en áreas para el control de nuevos productos y de manuales para la documentación y aplicación de dichos productos. Por otro lado también se crearon nuevas áreas con el fin de ayudar a mantener la calidad de la cartera en los mejores niveles posibles.

Las adecuaciones realizadas al organigrama fortalecen de forma importante las operaciones del Banco, lo que llevaría a una mayor fortaleza para el crecimiento esperado para los próximos años. Por lo anterior HR Ratings considera que dichas modificaciones traerán resultados positivos durante los próximos periodos.

Cambio de Principales Funcionarios

En consecuencia al robustecimiento del organigrama, se aumentó la base de los principales funcionarios del Banco, ya que muchas de las adecuaciones o implementaciones realizadas en el organigrama fueron de directivos de primer nivel. Es importante mencionar que en total los funcionarios del Banco cuentan con una experiencia acumulada de más de 280.0 años, lo que da como resultado una experiencia promedio por funcionario superior a los 22.0 años. El cambio más relevante durante el último año se dio en el Director General, derivado de la salida del anterior director y de la

incorporación de Angel Soto, quien anteriormente fungía como Director de Banca de Consumo.

Todos los principales funcionarios del Banco cuentan con amplia experiencia dentro del sector, lo que ayuda a fortalecer el funcionamiento y las operaciones diarias del Banco.

Creación de Sub-comité de Crédito

Con la finalidad de acelerar el crecimiento de la cartera sin que la misma se deteriore, durante el último año el Banco decidió crear un Sub-comité de Crédito, mismo que se encarga de ver y aprobar todas las operaciones de crédito por un monto máximo de hasta P$5.0m. Es importante mencionar que los demás comités de crédito siguen operando de forma regular, en donde el Comité Nacional de Crédito aprueba operaciones de hasta P$50.0m, el Comité Ejecutivo de Crédito operaciones de hasta P$150.0m y por último el Consejo de Administración, quien se encarga de aprobar operaciones hasta por la capacidad legal del Banco. A continuación se muestran los integrantes del sub-comité de crédito, así como sus funciones.

La creación del Sub-comité de Crédito va en línea con los planes de crecimiento de la Empresa, en donde se piensa apoyar a la pequeña y mediana empresa. Debido a lo anterior, HR Ratings considera que la creación de este sub-comité dedicado a la aprobación de créditos de montos menores es importante con el fin de mantener y mejorar la calidad de la cartera.

Reingeniería de Procesos

Con el fin de acelerar los procesos de aprobación de créditos y de cobranza, se realizaron diferentes estrategias de recopilación de documentos, de procesamiento de documentos y de cobranza, mismas que trajeron como resultado que durante el año 2012 se hayan logrado procesar 1,523,777 solicitudes de crédito, lo que representa 19.0% solicitudes más procesadas durante el año en comparación con el 2011. Dentro de las principales estrategias implementadas durante el último año, se encuentra el equipamiento de dispositivos móviles para todos los promotores y para todos los cobradores, con la finalidad de que puedan mandar la información desde donde se encuentren y esta pueda ser procesada de forma más rápida. Por otro lado los cobradores utilizan dichos dispositivos para aplicar pagos en el momento y poder imprimir los comprobantes de los mismos.

Estas mejoras en los procesos de originación y de cobranza han traído como resultado no solo un aumento en cuanto a las solicitudes procesadas, sino una disminución en costos de los procesos de originación y cobranza, derivado principalmente de la reducción en tiempo. Lo anterior ha mejorado los procesos del Banco, por lo que HR Ratings considera dichas medidas como necesarias para mantener los gastos del Banco bajo control.

Programa de Detección de Fraudes

Uno de los principales problemas al momento de originar nuevos créditos, consistía en la falta de detectar fraudes, ya que el Banco detecto que algunos de los créditos que se originaban en cada periodo consistían en

créditos fraudulentos, es decir, que se originaban con información falsa. Derivado de lo anterior, el Banco decidió crear diversas estrategias para detectar los fraudes a tiempo y con esto poder reducirlos de forma significativa. Dentro de las principales estrategias se encuentran; listas negras, reglas de inconsistencia, compensaciones para analistas de fraude, análisis de coincidencias, análisis de perfiles de alto riesgo, cobranza preventiva, comunicación entre áreas, entre diversas estrategias. HR Ratings considera que las estrategias antes mencionadas están empezando a surtir efecto y que conforme avance el tiempo, dichas estrategias tenderán a tener un efecto todavía mayor al observado en el último año, en donde se logró disminuir los fraudes en un 15.0%. Esto debería de impactar de forma importante sobre la cartera vencida del Banco.

Programa Piloto de Cajeros

Con el fin de ampliar su red de cajeros, el Banco realizó una alianza con una cadena de tiendas de conveniencia, en donde durante el 2013, se planea ubicar cajeros automaticos, en ciertas locaciones estratégicas. Lo anterior para poder ampliar la atención a los clientes del Banco en cuanto a la disposición de su dinero se refiere. Es importante mencionar que este programa se desarrollara durante 2013, en donde se instalaran 10 cajeros de prueba con la finalidad de conocer los resultados antes de seguir con la colocación de más cajeros.

Nuevos Productos

El Banco ha venido desarrollando nuevos productos con el fin de penetrar de forma eficiente su mercado objetivo, así como con la finalidad de poder retener clientes ya existentes. Por otro lado el Banco también busca ampliar su base de clientes a través de la diversificación de sus productos crediticios, donde se logre mitigar el riesgo del cliente y se busque que la operación sea rentable para el Banco. Dentro de los nuevos productos creados por el Banco se encuentran los siguientes:

 Prendario: Este producto busca atender a clientes que por sus antecedentes crediticios o baja calidad de información, no son sujetos de créditos quirografarios, a través de créditos con garantías prendarias de oro.

 Tarjeta Visa: Mediante la oferta de tarjetas de crédito con pagos congelados y tarjetas de crédito revolventes, el Banco busca una retención de los clientes, que hayan probado tener un buen desempeño con créditos anteriores.

 Afore: El Banco se encuentra en proceso de análisis para que, a través de una asociación estratégica, con alguna institución establecida con experiencia previa en el manejo de Afores, el ofertar la afiliación y/o traspaso de los clientes del Banco, hacia la potencial asociación

con el INFONAVIT y el FOVISSSTE, para ofertar productos crediticios relacionados con productos de mejora a la vivienda, a través de las sucursales del Banco. Este producto sería fondeado por el Banco, ganando un margen financiero, con riesgo mínimo, dado que dichos créditos se encuentran garantizados por la subcuenta de vivienda de los acreditados.

La estrategia del Banco de ofrecer nuevos productos a los clientes que han demostrado un buen historial así como a clientes de alto riesgo, mediante garantías específicas, va de la mano con la estrategia de crecimiento del Banco. Esto lleva a que HR Ratings considere que dichos productos pueden ser una buena fuente de crecimiento de la cartera del Banco y con ello un fuerte impulsor de los resultados del Banco.

Evolución de la Cartera de Crédito

La cartera de crédito total (Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida) de Banco Ahorro Famsa ha mostrado una tendencia creciente para cerrar en P$13,665.0m al 4T12, lo que equivale a un incremento del 16.0% del 4T11 al 4T12 (vs. 11.1% del 4T10 al 4T11). En cuanto al índice de morosidad, en los últimos periodos, este ha permanecido en niveles superiores a los promedio mostrados por la industria cerrando en 15.0% al 4T12 (vs. 11.0% al 4T11). No obstante lo anterior, es importante mencionar que este índice de morosidad va en línea con lo proyectado por el Banco, debido principalmente al mercado al que atienden. Sin embargo, el indicador se mantiene en niveles deteriorados para la industria.

Distribución de la Cartera

Al igual que al 4T11, al 4T12 la mayor parte de la cartera de crédito se compone por créditos otorgados al consumo, ya que estos representan el 78.1% del total de la cartera (vs. 79.7% al 4T11), mientras que la cartera comercial representa el 21.6% al 4T12 (vs. 20.1% al 4T11). Por último la cartera de vivienda representa el 0.3% al 4T12 al igual que al 4T11. Esto lleva a observar que el Banco ha mantenido las mismas estrategias de generación de activos durante el último año. Es importante mencionar que la cartera de consumo está compuesta principalmente por la tarjeta azul de tiendas Famsa que otorga el banco a los clientes de las tiendas.

La distribución anterior va en línea con los planes del Banco, ya que estos contemplan reducir la concentración de la cartera de consumo ligeramente y aumentar la cartera comercial mediante el otorgamiento de créditos a pequeñas y medianas empresas.

Distribución de la Cartera Comercial

La distribución de la cartera comercial no sufrió grandes modificaciones en comparación con el 4T11, ya que a la fecha la distribución de la misma se mantiene un comportamiento similar al mostrado el año pasado. El principal rubro del que se compone la cartera comercial corresponde al sector empresarial con el 67.2% al 4T12 (vs. 63.5% al 4T11), seguido por Financieras con el 20.2% cada una al 4T12 (vs. 23.8% al 4T11), por último se encuentra el sector de PYME y de Microcrédito con el 11.7% y 0.9% respectivamente al 4T12 (vs. 11.7% y 1.0% respectivamente al 4T11).

La fluctuación de la cartera comercial va en línea con los planes del Banco, ya que observamos cómo a pesar de mantener la misma prelación en la distribución de acuerdo a sector, la concentración de la cartera empresarial mostro un aumento significativo. Lo anterior refleja los planes del Banco mismos que contemplan un crecimiento de la cartera comercial a través de pequeñas y medianas empresas.

Concentración en Diez Clientes Principales

Al 4T12 el Banco muestra una moderada concentración dentro de sus principales acreditados, ya que los diez clientes principales concentran el 12.4% de la cartera total, en donde el principal cliente concentra el 4.4% de la cartera, seguido por el segundo cliente que muestra una concentración del 2.2%, posteriormente el tercer, cuarto y quinto cliente concentran el 1.3%, 1.1% y 0.8% de la cartera respectivamente. Lo anterior representa 0.8x el capital Contable del Banco.

La concentración mostrada por los diez principales clientes muestra un riesgo bajo para el Banco ya que la misma representa el 12.4% de la cartera total y 0.8x el Capital Contable del Banco.

Buckets de Morosidad

En relación a los buckets de morosidad del Banco, al 4T12 el 72.6% de la cartera se encuentra al corriente, mientras que el cajón con 1 a 30 días de atraso concentra el 7.8% de la cartera. Por otro lado los cajones con atrasos de 31 a 60 días y con 61 a 90 días muestran un atraso de 3.3% y de 3.9% respectivamente. Lo anterior trae como resultado que el 87.7% de la cartera total se encuentre vigente, mientras que el 12.3% de la cartera muestre retrasos mayores a 90 días, es decir se encuentre vencida. Es importante mencionar que este nivel de cartera vencida no coincide con la reportada por el Banco en su balance, debido a que dentro del Balance se consideran todos los créditos restructurados que no estén al corriente, a pesar de que algunos de ellos muestren moras inferiores a los 90 días y dentro de este estudio los créditos restructurados se están considerando dentro del bucket que les corresponde por su nivel de atraso.

Evolución de la Captación

La principal fuente de fondeo del Banco se basa en la captación tradicional de recursos, que consiste en captar recursos del público inversionista en general ofreciendo tasas de retorno interesantes y en algunos casos superiores a las de los competidores. Podemos apreciar cómo desde el 4T09 hasta el 4T12, la captación tradicional ha crecido a un mayor ritmo que la cartera neta del Banco. Por su parte la captación ha tenido un aumento del 61.4% en el plazo antes mencionado en comparación con un crecimiento del 50.0% de la cartera neta. Lo anterior permite que el Banco no utilice por plazos prolongados las líneas de financiamiento con las que cuenta, ya que como estrategia el Banco fondea nueva cartera con recursos de las diferentes líneas autorizadas con las que cuenta, para a los poco días pagar dicho financiamiento con recursos obtenidos a través de la captación tradicional.

El aumento observado dentro de la captación tradicional va en línea con los planes de expansión del Banco, ya que apoya de la forma planeada el fondeo de nueva cartera y a su vez atrae nuevos clientes al Banco, a los cuales se les pueden ofrecer diferentes los diferentes servicios que ofrece BAF.

Es importante mencionar que al 4T12, la diversificación de los clientes dentro de la captación tradicional era adecuada, ya que los principales 20 clientes únicamente representan el 9.1% de la captación total. Lo anterior ayuda a minimizar el riego de que en dado momento uno o varios clientes decidan retirar su dinero del Banco. Por otro lado los cinco principales clientes representan el 4.1% de la captación total del Banco, en donde el principal cliente cuanta con una concentración del 1.3%, mientras que los demás clientes ninguno supera una concentración del 1.0%, ya que cuentan con el 1.0%, 0.8%, 0.5% y 0.5% cada uno.

Brechas de Liquidez

En relación a las brechas de liquidez del Banco, se puede observar que el vencimiento de los pasivos en un plazo menor a un mes es más acelerado que el vencimiento de los activos. Esto da como resultado que en el corto plazo la brecha acumulada sea negativa y se debe en gran parte al formato de fondeo vía captación del Banco. En los periodos mayores a treinta días, los vencimientos de los activos empiezan a aumentar y empiezan a ser mayores que las obligaciones del Banco; sin embargo, la brecha acumulada empieza a mostrarse positiva a partir de un año. De esta manera la brecha ponderada a capital al 4T12 se ubica en -23.7%. Lo anterior representa un riesgo de liquidez para BAF para hacer frente a sus obligaciones en caso de un escenario de estrés por medio de los ingresos que recibe.

Líneas de fondeo

Al 4T12 el Banco contaba con un monto autorizado de líneas de fondeo de hasta por P$4,567.0m, de los cuales a la misma fecha únicamente tenia utilizados P$10.0m, mismos que fueron utilizados para el fondeo de créditos de dos clientes. Lo anterior trae como resultado que al 4T12 el banco tenga utilizado el 0.2% del total de sus líneas, mientras mantiene el 99.8% restante como disponible.

Lo anterior refleja una gran fortaleza para el Banco, ya que en caso de requerirlo el Banco podría tener acceso a diversas líneas de fondeo de forma rápida y eficaz, logrando así obtener recursos en caso de un escenario económico adverso.

Análisis de Riesgos Cuantitativos

El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y efectivo disponible por Banco Ahorro Famsa para determinar su capacidad de pago.

Para el análisis de la capacidad de pago de BAF, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de alto estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago del Banco y su capacidad para hacer frente a las obligaciones crediticias en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:

A continuación se detallan las características de cada uno de los escenarios planteados por HR Ratings, así como el comparativo entre el resultado proyectado por HR Ratings para BAF para el ejercicio de 2012 y el obtenido por el Banco.

Comportamiento Real vs. Proyectado 2012

En el reporte realizado el 27 de febrero de 2012 para la recalificación de Banco Ahorro Famsa, HR Ratings realizó proyecciones bajo un escenario económico base y un escenario de estrés. A continuación se muestran los resultados proyectados vs. los obtenidos por el Banco al cierre de 2012.

Al comparar el desempeño observado por el Banco en comparación con las proyecciones realizadas por HR Ratings, observamos cómo los resultados del Banco en comparación con el escenario base proyectado se encuentran ligeramente más deteriorados, dado que las utilidades observadas son menores, lo que trae como resultado que el ROA y el ROE del Banco también se hayan visto perjudicados y se encuentren en niveles inferiores a los proyectados, lo anterior derivado de una disminución en comisiones y tarifas cobradas y en otros ingresos observados en comparación con lo proyectado. No obstante lo anterior observamos cómo el índice de capitalización observado es mayor al proyectado por HR Ratings. Lo anterior derivado de la menor cartera total del Banco en comparación con las proyecciones base. Sin embargo, el resto de los indicadores se mantiene en niveles muy similares a los proyectados por HR Ratings bajo el escenario base.

Escenario Base

El escenario base proyectado por HR Ratings para Banco Ahorro Famsa considera condiciones macroeconómicas favorables, mostrando un entorno estable y crecimiento económico. Como resultado de lo anterior el Banco se vería con la facilidad de desempeñarse con base en su plan de negocios, llevando a cabo la apertura de nuevas sucursales y logrando un crecimiento constante de la cartera de crédito. De igual forma, dentro de este escenario se considera que la calidad de la cartera mostraría los mismos niveles mostrados durante el último año.

En los últimos periodos la cartera de crédito total (Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida) de BAF ha mostrado una tendencia a la alza para colocarse en P$13,665.0m al 4T12, lo que representa un crecimiento de 16.0% del 4T11 al 4T12 (vs. 11.1% del 4T10 al 4T11). El crecimiento observado del 4T11 al 4T12 muestra una mayor alza en comparación con el del 4T10 al 4T11 debido a ciertos cambios en las políticas de originación del Banco dentro de las cuales se creó un nuevo sistema paramétrico de originación, el cual controla de mejor forma el otorgamiento de créditos. Bajo las proyecciones de HR Ratings en un escenario económicamente estable, se considera la apertura de nuevas sucursales, lo que llevaría a que la cartera tenga un crecimiento importante en los primeros años. De esta manera la cartera total tendría un crecimiento de 25.7% del 4T12 al 4T13, de 15.4% del 4T13 al 4T14 y de 9.0% del 4T14 al 4T15.

Por otro lado la tasa de crecimiento de la captación tradicional del Banco en comparación con la de la cartera total, crece a menores ritmos, ya que del 4T12 al 4T13, del 4T13 al 4T14 y del 4T14 al 4T15 el crecimiento esperado sería de 16.8%, 10.0% y 4.8% respectivamente. Lo anterior debido a una menor necesidad de financiamiento por parte del Banco, dadas las buenas

utilidades generadas. Es importante mencionar que esta tendencia en el crecimiento de la captación siempre ha mostrado una tendencia similar ya que del 4T11 al 4T12 mostro un crecimiento de 14.7% y del 4T10 al 4T11 un crecimiento del 16.6%.

En relación a la calidad de la cartera, el índice de morosidad (Cartera de Crédito Vencida / Cartera de Crédito Total) se ha mantenido en niveles deteriorados para la industria en los últimos años. Lo anterior debido al sector al cual está enfocado el Banco. Esto ha llevado a que el índice de morosidad al 4T12 se ubique en 15.0% (vs. 11.0% al 4T11). HR Ratings considera que lo anterior es una de las principales debilidades del Banco. Para los siguientes periodos se espera que esta métrica muestre un ligero deterioro a pesar del escenario base proyectado por HR Ratings, que vaya en línea con el incremento proyectado en la cartera de crédito y con el sector objetivo, aunque sin alcanzar niveles demasiado más altos. De esta manera, la razón se ubicaría en 15.3% al 4T13, en 15.4% al 4T14 y 15.6% al 4T15. Por su parte el índice de morosidad ajustado también ha presentado un deterioro importante, sin embargo este fue en menor proporción que el índice de morosidad cerrando en 17.3% al 4T12 (vs. 13.5% al 4T11), para nuestra proyecciones asumimos que este indicador se mantendría en niveles similares, derivado de un mantenimiento en los castigos y de que el índice de cartera vencida no mostraría muchos movimientos cerrando en 17.1% al 4T13, en 16.9% al 4T14 y finalmente en 17.2% al 4T15.

Por otro lado, el índice de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios 12m / Cartera Vencida Prom. 12m) ha mostrado un comportamiento volátil, ubicándose en un nivel de fortaleza moderada al 4T12 al cerrar en 1.2x (vs. 1.4x al 4T11). Considerando los niveles observados con anterioridad y de acuerdo a la estrategia del Banco para los próximos periodos, HR Ratings considera que dicho nivel se mantenga en el

mismo rango para todos los periodos proyectados. A pesar del mantenimiento de la métrica dentro de las proyecciones de HR Ratings y de no mostrar niveles a los mostrados en periodos anteriores al 2012, dicho indicador se mantendría en un rango adecuado.

En relación al MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado por Riesgos Crediticios 12m / Activos Productivos Prom. 12m), este ha mostrado una tendencia creciente durante los últimos periodos. Sin embargo dicho indicador se mantiene en niveles deteriorados en comparación con la industria. Este aumento en el MIN Ajustado se debe principalmente a la menor proporción que representaron las estimaciones durante el último año en comparación con el 2011. Esto llevó a que la métrica cerrara en -0.1% al 4T12 (vs. -4.8% al 4T11). Para los siguientes periodos HR Ratings espera que tanto la tasa activa, como la pasiva, presenten una ligera mejoría, así como que continúe creciendo la cartera en mayor proporción que las fuentes de fondeo del Banco, lo que fortalecería el MIN Ajustado, colocándolo en 1.2%, 1.5% y 1.6% al 4T13, 4T14 y 4T15, respectivamente. Sin embargo, dicho indicador se mantendría en un rango bajo dentro de la industria.

Por otro lado observamos que durante el último año BAF ha sido capaz de controlar el incremento en gastos de administración. Sin embargo estos han mostrado un ligero incremento en comparación con los ingresos y con los activos productivos del Banco, a pesar de que ha incrementado el número de operaciones de forma considerable año con año. Derivado de lo anterior, el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / Ingresos Totales 12m + Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios 12m) ha mostrado una ligera tendencia a la alza, cerrando en 47.4% al 4T12 (vs. 45.1% al 4T11). Por su parte, el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Productivos 12m) ha mostrado el mismo comportamiento, ubicándose en 13.8% al 4T12 (vs. 13.7% al 4T11). Sin

embargo, dicho deterioro se mantiene en línea con el crecimiento por parte del Banco.

Como se mencionó anteriormente, bajo el escenario base se considera la incorporación de nuevas sucursales, lo que llevaría a que los gastos de administración incrementen en mayor proporción que los ingresos y que los activos productivos, cuando menos durante los primeros periodos. Lo anterior llevaría a que los índices de eficiencia y eficiencia operativa muestren diferentes comportamiento, en donde el primero se deterioraría mientras que el segundo mejoraría derivado de una aumento acelerado de la cartera, cerrando en 49.0% y 11.7%, respectivamente al 4T13, en 49.8% y 10.4% al 4T14 respectivamente y finalmente en 49.1% y 10.0% al 4T15. Por el lado de la rentabilidad de Banco Ahorro Famsa, esta ha mostrado un resultado positivo durante los últimos periodos. No obstante lo anterior, se observa una disminución en la rentabilidad durante el último año, derivado de una disminución importante de comisiones y tarifas cobradas y de otros ingresos del Banco así como un incremento en la morosidad y con ello las estimaciones generadas, lo que trajo como resultado un resultado neto de P$184.0m al 4T12 (vs. P$234.3m al 4T11). De esta manera, el ROA Promedio (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m) se ubicó en 1.4% al 4T12 (vs. 1.9% al 4T11). Por su parte el ROE Promedio (Utilidad Neta 12m / Capital Contable Prom. 12m) ha mostrado el mismo comportamiento, colocándose en 9.2% al 4T12 (vs. 12.3% al 4T11).

Para los próximos periodos se proyecta un incremento en la utilidad del Banco, derivada principalmente de un incremento en los ingresos por intereses del Banco que vienen como resultado de un mantenimiento en tasas y de una mayor colocación de cartera para los próximos periodos. Por otro lado para las proyecciones de HR Ratings los ingresos por factores extraordinarios como comisiones y tarifas cobradas se mantienen en niveles similares a los observados en 2012. De esta manera, el ROA Promedio y ROE Promedio se ubicarían en 1.8% y 12.5%, respectivamente al 4T13, en 2.1% y 14.5% respectivamente al 4T14 y finalmente en 2.2% y 14.2% al 4T15 respectivamente.

En cuanto a los niveles de solvencia de Banco Ahorro Famsa, el índice de capitalización (Capital Neto / Activos Sujetos a Riesgo Totales) se ha mantenido en los mismos niveles durante los últimos periodos, cerrando en 13.1% al 4T12 (vs. 13.1% al 4T11). Para los primeros periodos proyectados por HR Ratings, se espera que dicho indicador continúe disminuyendo de forma moderada derivado del continuo crecimiento agresivo de la cartera, no obstante lo anterior para los periodos finales se espera que dicho indicador empiece a recuperarse e incluso rebase los niveles actuales, derivado de una disminución en el crecimiento de la cartera, ubicándolo en 12.4% al 4T13, 12.9% al 4T14 y 14.0% al 4T15.

Adicionalmente podemos apreciar que la razón de cartera vigente a deuda neta, misma que nos muestra el número de veces que la cartera vigente hace frente a la Deuda Neta de BAF, mostró una ligera tendencia un tanto volátil a la baja durante años anteriores, sin embargo para los últimos periodos esta ha tendido a recuperarse. Lo anterior derivado al incremento en la cartera vencida observado del 4T11 al 4T12. Dicha razón cerró al 4T12 con un nivel de 1.1x (vs. 1.1x al 4T11), no obstante lo anterior dicha razón sigue mostrando niveles aceptables considerando que el Banco obtiene ingresos de fuentes alternas a su cartera de crédito. Bajo el escenario económico base, HR Ratings esperaría que debido a que la deuda neta crecería a un ritmo similar que la cartera vigente, la razón permanecería dentro de los mismos niveles observados al 4T12.

Escenario de Estrés

El escenario de estrés proyectado por HR Ratings para el Banco toma en consideración un deterioro en las condiciones económicas, impactando de manera negativa el entorno en el que se desempeña BAF. De esta manera el principal factor que se considera que afectaría al Banco sería el incremento en la cartera vencida, deteriorando el índice de morosidad. Por

otra parte, se considera una reducción en el spread de tasas del Banco.

Asimismo, se proyecta un menor crecimiento en la cartera de crédito total, mientras que se considera que el mayor deterioro sería el primer año, comenzando a mostrar una recuperación a principios de 2014.

Bajo el escenario de estrés proyectado por HR Ratings para BAF se considera que el Banco se vería con la dificultad de incrementar su cartera de crédito en la misma proporción que bajo condiciones macroeconómicas estables. De esta manera se espera que la cartera muestre un crecimiento de 5.7% del 4T12 al 4T13, de 13.8% del 4T13 al 4T14 y de 9.7% del 4T14 al 4T15 (vs. 25.7%, 15.4% y 9.0% para los mismos periodos del escenario base).

Derivado de un menor crecimiento en comparación con el escenario base, la captación del Banco crecería en menor proporción que lo que mostrado anteriormente y que bajo el escenario base. Esto llevaría a que el crecimiento de la misma sea de 7.4% del 4T12 al 4T13, de 12.5% del 4T13 al 4T14 y finalmente de 9.4% del 4T14 al 4T15 (vs. 16.8% del 4T12 al 4T13, 10.0% del 4T13 al 4T14 y 4.8% del 4T14 al 4T15 bajo un escenario base).

Bajo un escenario de estrés, se considera que un porcentaje importante de los acreditados se verían con la dificultad de hacer frente a sus obligaciones en tiempo forma, lo que provocaría un deterioro en la calidad de la cartera. Lo anterior colocaría el índice de morosidad en 18.8% al 4T13, nivel superior al máximo histórico. No obstante lo anterior, se considera que debido a los esfuerzos del Banco en recuperar la cartera y a un refuerzo en los procesos de originación de la cartera, esta métrica empezaría a mostrar una mejoría a principios de 2014, cerrando en 16.1% al 4T14 y en 15.0% al 4T15 (vs. 15.3% al 4T13, 15.4% al 4T14 y 15.6% al 4T15 bajo el escenario base). Estos niveles mostrarían el fuerte deterioro al que Banco Ahorro Famsa estaría expuesto ante un escenario de estrés. Por otro lado para las proyecciones de estrés de HR Ratings, el índice de castigos se mantiene en los mismo niveles que para el escenario base, lo que trae como resultado que el índice de morosidad ajustado cierre en 20.4% al 4T13, en 17.8% al 4T14 y finalmente en 16.6% al 4T15 (vs. 17.1%, 16.9% y 17.2% para los mismos periodos bajo el escenario base).

Bajo el escenario de estrés, se considera que el Banco mantendría la misma política para generar reservas, manteniendo el índice de cobertura en el mismo nivel que bajo el escenario base, cerrando en 1.2x al 4T13, 4T14 y 4T15 (vs. 1.2x para los mismo periodos de un escenario económicamente estable). Lo anterior llevaría a que el Banco tenga que generar estimaciones preventivas para riesgos crediticios por P$1,964.4m, P$891.6m y por P$1,141.6m al 4T13, 4T14 y 4T15, respectivamente (vs. P$1,599.3m al 4T13, P$1,429.9m al 4T14 y por P$1,493.9m al 4T15 del escenario base). Cabe destacar que a pesar de que durante los últimos años las estimaciones son menores que en el escenario base, en relación a la cartera total a dichos periodos para cada escenario si se ven deterioradas.

Por otra parte, se proyecta que los activos productivos del Banco crecerían en mayor proporción que el margen financiero ajustado por riesgos crediticios durante el primer año. Lo anterior debido a la fuerte generación en estimaciones preventivas, así como el deterioro en la tasa activa del Banco, recibiendo una menor cantidad de ingresos por intereses. Derivado de lo anterior, el MIN Ajustado sufriría un fuerte deterioro durante el 2013 para cerrar en -1.2% al 4T13. Sin embargo, se espera que a partir del 1T14 el Banco pueda controlar el índice de morosidad y así la generación de estimaciones se reduzca de manera importante. Por otra parte, se considera que el spread de tasa se vería fortalecido. Todo lo anterior llevaría a que el MIN Ajustado comience a mostrar una tendencia a la alza y se ubique en 2.2% al 4T14 y en 1.8% al 4T15 (vs. 1.2% al 4T13, 1.5% al 4T14 y 1.6% al 4T15 del escenario base).

Como consecuencia del incremento en el índice de morosidad, se espera que los gastos de administración crezcan en mayor proporción que bajo un escenario base para poder controlar el deterioro en la cartera. Asimismo, se proyecta una disminución en el rubro de otros ingresos y una reducción en la tasa activa de BAF. Esto llevaría a que los ingresos totales crezcan en menor proporción que los gastos de administración, deteriorando el índice de eficiencia para cerrar en 53.7%, 62.5% y 6.9% al 4T13, 4T14 y 4T15 (49.0%, 49.8% y 49.1% para los mismos periodos bajo el escenario base). Dichos niveles se ubicarían en un rango deteriorado para la industria.

Por su parte, los activos productivos incrementarían en menor proporción que los gastos de administración, llevando a que la métrica de eficiencia operativa se presione. De esta manera, la razón se ubicaría en 12.8% al 4T13, en 11.6% al 4T14 y en 11.3% al 4T15 (vs. 11.7% al 4T13, 10.4% al 4T14 y en 10.0% al 4T15 bajo el escenario base).

Bajo el escenario de estrés, se proyecta una fuerte disminución en los ingresos generados por el Banco, provocado por un deterioro en las tasas del Banco, así como por el incremento en el índice de morosidad. Lo anterior llevaría a que la utilidad neta del Banco se vea afectada, principalmente en el primer año, al presentar pérdidas por P$206.8m al 4T13 (vs. una utilidad de P$191.6m al 4T13 bajo un escenario base). Todo lo anterior se traduce en un deterioro en las métricas de rentabilidad del Banco. En relación al ROA Promedio, se espera que este se ubique en -1.3% al 4T13, en 1.3% al 4T14 y finalmente en 0.9% al 4T15 (vs. 1.8%, 2.1% y 2.2% al 4T13, 4T14 y 4T15, respectivamente, dentro del escenario base). Por su parte, se proyecta que el ROE Promedio mostraría el mismo comportamiento, cerrando en -8.8% al 4T13, en 10.4% al 4T14 y finalmente en 7.0% al 4T15 (vs. 12.5%, 14.5% y 14.2% para los mismo periodos del escenario base). Lo anterior refleja el fuerte deterioro al que el Banco estaría expuesto.

Por otro lado, la caída en las utilidades impactaría de manera importante el capital neto del Banco. Lo anterior, acompañado del incremento en los activos sujetos a riesgo totales, deteriorarían fuertemente el nivel de capitalización del Banco periodo tras periodo. Esto llevaría que el índice de capitalización se ubique en niveles deteriorados, cerrando en 10.6% al 4T13, en 10.9% al 4T14 y en 10.8% al 4T15 (vs. 12.4%, 12.9% y 14.0% para los mismos periodos bajo el escenario base).

A pesar de la disminución en la cartera de crédito vigente en comparación con la cartera de crédito vencida, la razón de cartera vigente a deuda neta

se mantendría en niveles adecuados cerrando en 1.1x para todos los periodos proyectados (vs. 1.1x al 4T13, 4T14 y 4T15 bajo un escenario base). Lo anterior representa una fortaleza para el Banco al contar con la capacidad de hacer frente a sus obligaciones por medio de la cartera de crédito vigente.

Conclusión

De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings ratificó la calificación crediticia de largo plazo de “HR BBB” y de corto plazo de “HR3” para Banco Ahorro Famsa, S.A. Lo anterior tomando en cuenta la evolución del Banco, así como los resultados e innovaciones mostrados durante los últimos periodos. El Banco muestra una sana pulverización de su cartera, lo que le permite mitigar de cierta forma el riesgo de concentración de sus clientes. Por otro lado el Banco también mantiene una sana pulverización en cuanto a sus clientes de captación, ya que ninguno de ellos muestra una fuerte concentración. Asimismo, durante los últimos periodos se crearon nuevas áreas dentro del Banco, lo que ayuda a fortalecer los procesos de seguimiento y cobranza, que esperamos traigan como resultado una mejora notable dentro del índice de morosidad mostrado.

Dentro de los factores negativos del Banco observamos un deterioro de la calidad de la cartera, así como un deterioro dentro del MIN Ajustado y dentro de las eficiencias del Banco, derivados de un aumento en los gastos de administración. Por otro lado notamos que los clientes del Banco muestran una fuerte sensibilidad en cuanto a los cambios económicos del país, lo que podría traer como resultado movimientos importantes dentro de la calidad de la cartera de forma acelerada de un periodo a otro.

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Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior HR BBB / HR3 / Perspectiva Estable

Fecha de la última actualización 27 de febrero de 2012

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

Enero de 2009 a enero de 2013

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas

N/A

Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).

N/A

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

N/A

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Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora:

Metodología de Calificación para Bancos (México), Mayo 2009

Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspx

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