CONTENIDO
- Estado de Situación Financiera - Estado de Resultados Integrales
- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto - Estado de Flujos de Efectivo, Método directo - Notas a los Estados Financieros
- Estados Complementarios
- Informe de los Auditores Independientes
USD : Cifras expresadas en dólares estadounidenses
MUSD : Cifras expresadas en miles de dólares estadounidenses. UF : Cifras expresadas en unidad de fomento
Razón Social Auditores Externos
:
Surlatina Auditores Ltda.
RUT Auditores
:
83.110.800-2
Member of Grant Thornton International
Informe de los auditores independientes
A los señores Aportantes de:
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión
Informe sobre los estados financieros
Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú
Fondo de Inversión, que comprende el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y los
correspondientes estados de resultados integrales, de cambio en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período
comprendido entre el 14 de septiembre y el 31 de diciembre de 2017 y las correspondientes notas a los estados
financieros.
Responsabilidad de la Administración por los estados financieros
VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A. es responsable por la preparación y presentación
razonable de estos estados financieros de acuerdo a instrucciones y normas de preparación y presentación de
información financiera, emitidas por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) descritas en Nota 2.1 a los
estados financieros. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno
pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de
representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra
auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales
normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de
seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas.
Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y
revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor,
incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya
sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno
Opinión
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación financiera de VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión al 31 de
diciembre de 2017 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el período comprendido entre el
14 de septiembre y el 31 de diciembre de 2017, de acuerdo con instrucciones y normas impartidas por la Comisión
para el Mercado Financiero (CMF).
Énfasis en un asunto
Tal como se indica en Nota 2.1, estos estados financieros no han sido consolidados de acuerdo a las instrucciones
de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) en su oficio Circular N°592. Conforme a las citadas
instrucciones, las inversiones en Sociedades sobre las cuales el Fondo posee el control directo, indirecto, o por
cualquier otro medio, se presentan valorizadas mediante el método de la participación. Este tratamiento no cambia
el resultado neto del ejercicio ni del patrimonio. No se modifica nuestra opinión referida a este asunto.
Otros asuntos
Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados
como un todo. Los estados complementarios, que comprenden el resumen de la cartera de inversiones, el estado
de resultado devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, contenidos en anexo
adjunto, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados
financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona
directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados
financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados
en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y
conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes
utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros
procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra
opinión, la mencionada información suplementaria al 31 de diciembre de 2017, se presenta razonablemente en
todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo.
Santiago, Chile
Jaime Goñi Garrido – Socio
ACTIVOS Notas 31.12.2017 MUSD Activos corrientes
Efectivo y efectivo equivalente (6) 1.357
Activos financieros a costo amortizado (8) 73.072
Otros activos (16) 56
Total activos corrientes 74.485
Activos no corrientes
Inversiones valorizadas por el método de la participación (9) 5.284
Total activos no corrientes 5.284
Total activos 79.769 PASIVOS Pasivos corrientes Cuentas y documentos por pagar por operaciones (13) 4 Remuneraciones Sociedad Administradora (14) 64 Otros documentos y cuentas por pagar (15) 959
Total pasivos corrientes 1.027
Total pasivos 1.027 PATRIMONIO NETO Aportes 78.521 Resultados acumulados -
Resultado del ejercicio 1.180
Dividendos provisorios (959)
Total patrimonio neto 78.742
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 4 Las notas adjuntas números 1 al 32 forman parte integral de estos Estados Financieros
Notas
31.12.2017 MUSD Ingresos de la operación:
Intereses y reajustes 1.377
Ingresos por dividendos -
Diferencias de cambio sobre efectivo y efectivo
equivalente 1
Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en
resultados -
Resultado en venta de instrumentos financieros 2
Otros -
Total ingresos netos de la operación 1.380
Gastos:
Remuneración del comité de vigilancia (27) (3)
Comisión de administración (25) (183)
Honorarios por custodia y administración -
Otros gastos de operación (27) (14)
Total gastos de operación (200)
(Pérdida) utilidad de la operación 1.180
Costos financieros -
Utilidad antes de impuesto 1.180
Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior -
Resultado del ejercicio 1.180
Otros resultados integrales:
Ajustes por conversión -
Total otros resultados integrales -
Total resultado integral 1.180
Otras reservas Aportes MUSD Cobertura de flujo de caja MUSD Conversión MUSD Inversiones valorizadas por el método de la participación MUSD Otras MUSD Total MUSD Resultados acumulados MUSD Resultado del ejercicio MUSD Dividendos provisorios MUSD Total MUSD Saldo inicial 14.09.2017 - - - - Cambios contables - - - - Subtotal - - - - Aportes 78.521 - - - 78.521 Repartos de patrimonio - - - - Repartos de dividendos - - - (959) (959)
Resultados integrales del ejercicio:
- Resultado del ejercicio - - - 1.180 - 1.180
- Otros resultados integrales - - - -
Otros movimientos - - - -
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página
14.09.2017 al 31.12.2017
MUSD Flujos de efectivo originados por actividades de la operación
Compra de activos financieros (94.037)
Venta de activos financieros 15.903
Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 1.157
Otros gastos de operación pagados (128)
Otros ingresos de operación percibidos -
Flujo neto utilizado en actividades de la operación (77.105) Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento
Obtención de préstamos -
Aportes 78.521
Repartos de patrimonio -
Repartos de dividendos -
Otros (60)
Flujo neto originado por actividades de financiamiento 78.461
Aumento neto de efectivo y efectivo equivalente 1.356
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente -
Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente 1
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 1.357
Nota 1 Información general
El fondo denominado “VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión” (el “Fondo”), es administrado por VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A (la “Administradora” o “Sociedad Administradora”), todo ello conforme a las disposiciones de la ley N° 20.712 sobre administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales.
El Fondo tendrá por objeto principal invertir en títulos de crédito o instrumentos de deuda extranjeros, preferentemente garantizados con todo tipo de bienes, incluidos inmuebles, los cuales serán transferidos en fideicomiso. Asimismo, podrá invertir en sociedades o fondos de inversión privados chilenos o extranjeros que desarrollen negocios de carácter inmobiliario.
Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir hasta un 100% de sus recursos en títulos de crédito o instrumentos de deuda emitidos por personas naturales, empresas o entidades extranjeras domiciliadas en Perú, y además en fondos de inversión privados chilenos o extranjeros. Además, podrá invertir hasta un 50% de sus activos en sociedades o fondos de inversión privados chilenos o extranjeros que inviertan directa o indirectamente en activos inmobiliarios ubicados en Perú.
Adicionalmente y con el objeto de mantener la liquidez del Fondo, éste podrá invertir en:
• Cuotas de fondos mutuos, tanto nacionales como extranjeros, cuyo objeto sea la inversión en instrumentos de deuda y que contemplen periodos de pago de rescates no superiores a 10 días corridos;
• Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción; y
• Títulos emitidos por la Tesorería General de la República o por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción.
La estructura organizacional de la Administradora es la siguiente:
Structure Chart
VolcomCapital AGF S.A.
Inversiones Alma Ltda. Inversiones Papic Ltda. Volcom Servicios Financieros SpA Inversiones Pepsol Ltda.
›
José Miguel Bulnes›
Felipe Larraín›
José De GregorioStructure Chart
VolcomCapital AGF S.A.
Inversiones Alma Ltda. Inversiones Papic Ltda. Volcom Servicios Financieros SpA 99,9% 99,9% Inversiones Pepsol Ltda.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 8
Nota 1 Información general, continuación
El plazo de duración del Fondo expirará el día 31 de diciembre de 2027.
El Reglamento Interno del Fondo fue depositado por primera vez con fecha 13 de septiembre de 2017 en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos que lleva la Comisión.
El fondo inicia operaciones con fecha 14 de septiembre de 2017.
Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIVDPPA-E para la serie A, CFIVDPPB-E para la serie B y CFIVDPPC-E para la serie C.
Las cuotas del Fondo de Inversión, se encuentran clasificadas como “No Rescatables”.
Nota 2 Bases de preparación
Los principales criterios contables utilizados en la preparación de este estado financiero se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente en el periodo presentado, a menos que se indique lo contrario.
2.1 Declaración de cumplimiento
Los presentes estados financieros de VolcomCapital Deuda Privada Perú Fondo de Inversión en adelante “el Fondo” al 31 de diciembre de 2017, han sido preparados de acuerdo a las normas e interpretaciones impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), según Oficio Circular N°592 de fecha 06 de abril de 2010, las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Lo anterior sin perjuicio que la Comisión para el Mercado Financiero puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF.
2.2 Aprobación Estados Financieros
El Directorio de la Sociedad Administradora ha tomado conocimiento y aprobó los presentes Estados Financieros en su sesión extraordinaria de Directorio de fecha 21 de febrero de 2018.
2.3 Período cubierto
Los presentes Estados Financieros del Fondo, comprenden el Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2017, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, Estado de Resultados Integrales y Estado de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre de 2017.
2.4 Base de medición
Los Estados Financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de:
- Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados son valorizados al valor razonable.
2.5 Conversión de moneda extranjera
(a) Moneda funcional y de presentación
Estos Estados Financieros han sido preparados en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo, según análisis de la Norma Internacional de Contabilidad N°21
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 10
Nota 2 Bases de preparación, continuación
2.5 Conversión de moneda extranjera, continuación
(b) Transacciones y Saldos
Las transacciones en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras se convierten a la moneda funcional en la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en pesos chilenos y en otras monedas extranjeras son convertidos a moneda funcional utilizando la tasa de cambio a la fecha de reporte. La diferencia surgida de la conversión se reconoce en los resultados del Fondo. Las paridades utilizadas corresponden a las informadas por el Banco Central de Chile el día de la valorización y que son publicadas al día hábil siguiente.
Monedas 31.12.2017
Dólares Estadounidenses (USD) $ 614,75 Unidad de Fomento (UF $ 26.798,14
2.6 Uso de estimaciones y juicios
Estimaciones contables críticas
La Administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación:
Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un mercado activo o sin presencia bursátil El valor razonable de tales valores no cotizados en un mercado activo puede ser determinado por el Fondo utilizando fuentes de precios (tales como, agencias de fijación de precios) o precios indicativos de “market makers” para bonos o deuda. Las cotizaciones de corredores obtenidas de fuentes de fijación de precios pueden ser meramente indicativas.
El Fondo puede aplicar criterio sobre la cantidad y calidad de las fuentes de precios utilizadas. Cuando no se dispone de ningún dato de mercado, el Fondo puede fijar el precio de las posiciones utilizando sus propios modelos, los cuales normalmente se basan en métodos y técnicas de valorización generalmente reconocidos como norma dentro de la industria. Los “inputs” de estos modelos son principalmente flujos de efectivo descontados. Los modelos empleados para determinar valores razonables son validados y revisados periódicamente por personal experimentado en la Sociedad Administradora, independientemente de la entidad que los creó. Los modelos empleados para títulos de deuda se basan en el valor presente neto de flujos de efectivo futuros estimados, ajustados por factores de riesgo de liquidez, de crédito y de mercado, de corresponder.
Nota 2 Bases de preparación, continuación
2.6 Uso de estimaciones y juicios, continuación
Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un mercado activo o sin presencia bursátil, continuación
Los modelos utilizan datos observables, en la medida que sea practicable. Sin embargo, factores tales como riesgo crediticio (tanto propio como de la contraparte), volatilidades y correlaciones requieren que la Administración haga estimaciones. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podrían afectar el valor razonable informado de los instrumentos financieros.
La determinación de lo que constituye “observable” requiere de criterio significativo de la administración del Fondo. Es así como, se considera que los datos observables son aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan regularmente, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.
Dadas las características de esta inversión, esta Administradora ha estimado que el monto de capital invertido en el Fondo Extranjero corresponderá al flujo neto entre llamados de capital y retornos de capital, monto que será comparado con las valorizaciones que entreguen los Estados Financieros trimestrales que lleguen desde el manager del Fondo Extranjero para establecer el mayor o menor valor de la inversión y que será ajustado por los ingresos realizados (dividendos, intereses, ganancias de capital) que se registren entre la fecha en que se ajustó el valor de la inversión y la fecha de cierre de los Estados Financieros del Fondo. Lo anterior se encuentra establecido en las NIIF y en la Política de Valorización de Fondos de Private Equity definida por esta Administradora.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 12 Nota 3 Principales criterios contables significativos
3.1 Nuevos pronunciamientos contables
3.1.1 Normas e interpretaciones y sus modificaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo
De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Oficio Circular N°592, se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados, referidos a los criterios de clasificación y valorización de Instrumentos Financieros.
Esta Norma requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros bajo esta norma son medidos ya sea a costo amortizado o valor justo. Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizado deberán ser probados por deterioro.
Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si y solo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objeto es mantener los activos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales del activo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos del principal e intereses sobre el monto adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, los instrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Al respecto, el modelo de negocios del Fondo, no persigue los objetivos para valorizar los instrumentos de deuda al costo amortizado, por lo tanto los valoriza a su valor justo.
Nota 3 Principales criterios contables significativos
3.1 Nuevos pronunciamientos contables
3.1.2 Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias con entrada en vigencia desde el 1 de enero de 2017:
Normas, interpretaciones y/o enmienda Fecha de vigencia
NIC 7 - Estado de flujo de efectivo
La enmienda introduce una revelación adicional que permite a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios en las obligaciones provenientes de las actividades financieras.
1 de enero de 2017
NIC 12 - Impuestos a las ganancias
La enmienda clarifica cómo contabilizar los activos por impuestos diferidos en relación con los instrumentos de deuda valorizados a su valor razonable.
1 de enero de 2017
NIIF 1 - Adopción de las NIIF por primera vez
Relacionada con la suspensión de las excepciones a corto plazo para los adoptantes por primera vez con respecto a la NIIF 7, NIC 19 y NIIF 10
1 de enero de 2017
NIIF 12 - Información a revelar sobre participaciones en otras entidades
La enmienda clarifica el alcance de ésta norma. Estas modificaciones deben aplicarse retroactivamente a los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017
1 de enero de 2017
NIC 28 - Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Relacionada con la medición de la asociada o negocio conjunto a valor razonable
1 de enero de 2017
La aplicación inicial de estos pronunciamientos no ha tenido efectos significativos para la Entidad. Los criterios aplicados en el año 2017 no han variado respecto a los utilizados en el año anterior.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 14 Nota 3 Principales criterios contables significativos
3.1 Nuevos pronunciamientos contables, continuación
3.1.3 Normas, interpretaciones y enmiendas, cuya aplicación aún no es obligatoria y tampoco se ha anticipado su uso:
Estándar, interpretación y/o enmienda Fecha de vigencia
NIIF 15 - Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes
Es una nueva norma que es aplicable a todos los contratos con clientes, excepto arrendamientos, instrumentos financieros y contratos de seguros. Esta nueva norma pretende mejorar las inconsistencias y debilidades de NIC 18 y proporcionar un modelo que facilitará la comparabilidad de compañías de diferentes industrias y regiones. Proporciona un nuevo modelo para el reconocimiento de ingresos y requerimientos más detallados para contratos con elementos múltiples.
01.01.2018 y su adopción anticipada es permitida
NIIF 16 - Arrendamientos
Establece la definición de un contrato de arrendamiento y especifica el tratamiento contable de los activos y pasivos originados por estos contratos desde el punto de vista del arrendador y arrendatario. La nueva norma no difiere significativamente de la norma que la precede, NIC 17 Arrendamientos, con respecto al tratamiento contable desde el punto de vista del arrendador. Sin embargo, desde el punto de vista del arrendatario, la nueva norma requiere el reconocimiento de activos y pasivos para la mayoría de los contratos de arrendamientos.
Esta modificación es aplicable a partir de 01.01.2019 y su adopción anticipada es permitida si ésta es adoptada en conjunto
con NIIF 15 “Ingresos procedentes de Contratos con Clientes”.
NIIF 17 - Seguros
Establece un nuevo tratamiento para los contratos de seguros por parte de los aseguradores.
CINIIF 22 - Transacciones en moneda extranjera y contraprestaciones anticipadas
Se aplica a una transacción en moneda extranjera (o parte de ella) cuando una entidad reconoce un activo no financiero o pasivo no financiero que surge del pago o cobro de una contraprestación anticipada antes de que la entidad reconozca el activo, gasto o ingreso relacionado (o la parte de estos que corresponda)
1 de enero de 2018
CINIIF 23 - Posiciones tributarias inciertas
Esta interpretación aclara cómo se aplican los requisitos de reconocimiento y medición de la NIC 12 cuando hay incertidumbre sobre los tratamientos fiscales
1 de enero de 2018
NIIF 4 - Contratos de seguros - Enmienda
Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.1 Nuevos pronunciamientos contables, continuación
3.1.3 Normas, interpretaciones y enmiendas, cuya aplicación aún no es obligatoria y tampoco se ha anticipado su uso, continuación:
NIC 40 - Propiedades de inversión - Enmienda
Clarifica que para transferir para, o desde, propiedades de inversión, debe existir un cambio en el uso, para lo cual debe existir una evaluación (sustentado por
evidencias) de si la propiedad cumple con la definición.
1 de enero de 2018
NIIF 2 - Pagos basados en acciones - Enmienda
Clarifica la medición de los pagos basados en acciones liquidadas en efectivo y la contabilización de modificaciones que cambian dichos pagos a liquidación con instrumentos de patrimonio
1 de enero de 2018
NIIF 17 – Contratos de seguros
Cambiará principalmente la contabilidad para todas las entidades que emitan contratos de seguros y contratos de inversión con características de participación discrecional
1 de enero de 2021
NIIF 10 y NIC 28 - Estados financieros consolidados e Inversiones en asociadas y negocios conjuntos, respectivamente - Enmiendas
Se reconoce una ganancia o pérdida completa cuando la transacción involucra un negocio (se encuentre en una filial o no) y una ganancia o pérdida parcial cuando la transacción involucra activos que no constituyen un negocio, incluso si estos activos están en una subsidiaria.
Indeterminado
La Administración del Fondo ha generado los estudios necesarios que le permitan observar los efectos sobre su patrimonio y resultados la entrada en vigencia de NIIF 15, Ingresos operacionales procedentes de contratos con clientes y NIIF 16, Arrendamientos. Además de las recientes modificaciones a la NIIF 9, Instrumentos financieros, aplicada ya de manera anticipada.
Los estudios concluyen que no habrá efectos de las aludidas normas examinadas en sus estados financieros.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 16 Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros 3.2.1 Reconocimiento
Los activos y pasivos financieros a valor razonable con cambio en resultados, se reconocen inicialmente a su valor razonable, los costos asociados a su adquisición son reconocidos directamente en resultados. Todos los otros activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a la fecha de negociación en que el Fondo se vuelve parte de las disposiciones contractuales.
Las pérdidas y ganancias surgidas por los efectos de valorización razonable se incluyen dentro del resultado del ejercicio en el rubro de ingresos y pérdidas operacionales.
3.2.2 Clasificación
Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable.
Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:
(1) El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
(2) Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable.
El Fondo evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya que refleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a la administración.
Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, el Fondo considera:
(1) Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichas políticas en la práctica;
(2) Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera;
(3) Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por intereses contractuales; (4) El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas;
(5) Las razones para las ventas de activos; y
(6) Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación con su vencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempo prolongado antes del vencimiento.
Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivos contractuales.
Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros, continuación
3.2.3 Valorización del costo amortizado
El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada calculada con el método de la tasa de interés efectivo de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro en el caso de los activos financieros.
3.2.4 Medición del valor razonable
El valor razonable es el monto por el cual puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua.
Cuando está disponible, el Fondo estima el valor razonable de un instrumento usando precios cotizados en un mercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado como activo si los precios se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales y que ocurren regularmente sobre una base independiente.
Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, el Fondo determinará el valor razonable utilizando una técnica de valoración. Entre las técnicas de valoración se incluye el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como las referencias de valor razonable de otros instrumentos financieros sustancialmente iguales, el descuento de flujos de efectivo y los modelos de fijación de precios de opciones. La técnica de valorización escogida hará uso, en el máximo grado, de informaciones obtenidas en el mercado, utilizando la menor cantidad posible de datos estimados por el Fondo, incorporará todos los factores que considerarían participantes en el mercado para establecer el precio, y será coherente con las metodologías económicas generalmente aceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros. Las variables utilizadas por la técnica de valoración representan de forma razonable expectativas de mercado y reflejan los factores de rentabilidad-riesgo inherentes al instrumento financiero. Periódicamente, el Fondo revisará la técnica de valoración y comprobará su validez utilizando precios procedentes de cualquier transacción reciente y observable de mercado sobre el mismo instrumento o que estén basados en cualquier dato de mercado sobre el mismo instrumento o que estén basados en cualquier dato de mercado observable y disponible.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 18 Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros, continuación
3.2.4 Medición del valor razonable, continuación
La mejor evidencia del valor razonable de un instrumento financiero, al proceder a reconocerlo inicialmente, es el precio de la transacción, es decir, el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida, a menos que el valor razonable de ese instrumento se pueda poner mejor de manifiesto mediante la comparación con otras transacciones de mercado reales observadas sobre el mismo instrumento (es decir, sin modificar o presentar de diferente forma el mismo) o mediante una técnica de valoración cuyas variables incluyan solamente datos de mercado observables. Cuando el precio de la transacción entrega la mejor evidencia de valor razonable en el reconocimiento inicial, el instrumento financiero es valorizado inicialmente a este valor. La diferencia con respecto al modelo de valoración es reconocida posteriormente en resultado dependiendo de los hechos y circunstancias individuales de la transacción, pero no después de que la valoración esté completamente respaldada por los datos de mercados observables o que la transacción sea terminada.
Los activos y posiciones largas o compradoras son valorizados al precio de demanda; los pasivos y las posiciones cortas o deudoras son valorizadas al precio de oferta.
Para los efectos de la determinación del valor de las cuotas, en forma adicional a las instrucciones y normas obligatorias para los Fondos de Inversión, el Fondo efectuará la valorización económica o de mercado de las inversiones que posea si es el caso, en alguno de los activos señalados en el número Dos del Título II del Reglamento Interno, de conformidad con las instrucciones contenidas en el Oficio Circular N°657 y las modificaciones posteriores. Por su parte, y para los efectos del cálculo del valor de las cuotas del Fondo, el mecanismo y periodicidad para el cálculo del valor del Fondo Extranjero de Capital Privado, será:
(a) De manera semestral, la Gestora enviará a la Administradora los reportes financieros no auditados del Fondo Extranjero de Capital Privado, incluyendo un detalle y resumen de las inversiones y portafolio del mismo; y
(b) Anualmente, la Gestora enviará a la Administradora los Estados Financieros auditados del Fondo Extranjero de Capital Privado, incluyendo un detalle y resumen de las inversiones y portafolio del mismo.
Para estos efectos, y salvo que se modifique la normativa antes referida en otro sentido, la Administradora convocará anualmente a una Asamblea Extraordinaria de Aportantes con la finalidad de designar a los consultores independientes o empresas auditoras de reconocido prestigio a que se refiere la citada normativa, para lo cual solicitará la proposición de una terna al Comité de Vigilancia.
Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros, continuación
3.2.4 Medición del valor razonable, continuación
La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja la importancia de los inputs utilizados para la medición, se establece de acuerdo con los siguientes niveles:
Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, sea directamente (precios) o indirectamente (derivados de precios).
Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.
El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor razonable efectuada es determinado en su totalidad en base al input o dato del nivel más bajo que es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada en relación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonable utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no observables, esa medición es clasificada como de Nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio, considerando los factores específicos para el activo o pasivo.
La determinación de que constituye el término "observable" requiere de criterio significativo de parte de la administración del Fondo. Es así como, se considera que los datos observables son aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en forma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 20 Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros, continuación
3.2.4 Medición del valor razonable, continuación
El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos y pasivos financieros del Fondo (por clase) medidos al valor razonable al 31 de diciembre de 2017
2017 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
MUSD MUSD MUSD MUSD
Activos
Activos corrientes:
Activos financieros a costo amortizado - - 73.072 73.072
Activos no corrientes:
Inversiones valorizadas por el método de la participación 5.284 5.284
Totales activos - - 78.356 78.356
Pasivos
Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:
Derivados - - - -
Totales pasivos - - - -
3.2.5 Baja
El Fondo da de baja en su balance un activo financiero cuando transfiere el activo financiero durante una transacción en que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero o en la que el Fondo no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios de propiedad y no retiene el control del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado en el Estado de Situación Financiera. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido), se reconoce en resultados.
El Fondo participa en transacciones mediante las que transfiere activos reconocidos en su Estado de Situación Financiera, pero retiene todos o casi todos los riesgos y beneficios de los activos transferidos o una porción de ellos. Si todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios son retenidos, los activos transferidos no son eliminados. Por ejemplo, las transferencias de activos con retención de todos o sustancialmente todos los riesgos y beneficios incluyen préstamos de valores y acuerdos de recompra. El Fondo elimina un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran.
Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.2 Activos y pasivos financieros, continuación
3.2.6 Identificación y medición de deterioro
El Fondo evalúa en cada fecha de balance si existe evidencia objetiva de que los activos financieros no llevados al valor razonable con cambio en resultados están deteriorados. Los activos financieros están deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. La evidencia objetiva de que un activo financiero está deteriorado incluye dificultad financiera significativa del prestatario o emisor, impagos o moras de parte del prestatario, reestructuración de un préstamo o avance por parte del Fondo en condiciones que de otra manera el Fondo no consideraría, indicaciones de que un prestatario o emisor entre en bancarrota u otros datos observables relacionados con un grupo de activos tales como cambios adversos en el estado de los pagos de los prestatarios o emisores incluidos en el Fondo, o las condiciones económicas que se correlacionen con impagos de los activos del Fondo.
La pérdida por deterioro en activos reconocidos al costo amortizado es la diferencia entre el valor en libros del activo financiero y el valor presente de los pagos futuros descontados a la tasa de interés efectiva original del activo. Las pérdidas son reconocidas en el resultado y reflejadas en una cuenta de provisión contra préstamos y avances. El interés sobre el activo deteriorado continúa siendo reconocido mediante la reversión del descuento. Cuando ocurre un hecho posterior que causa que disminuya el monto de pérdida de deterioro, esta disminución en la pérdida de deterioro es reversada en resultados.
3.2.7 Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones
Las cuentas por cobrar y documentos por cobrar y pagar por operaciones son activos y pasivos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo, y se valorizan al costo amortizado. Las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, se miden a costo histórico en la moneda de emisión, la cual es convertida por la paridad del día de valorización, informada por el Banco Central de Chile.
3.2.8 Compensación
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 22 Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.3 Provisiones y pasivos contingentes
Las obligaciones existentes a la fecha de los Estados Financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con monto y momento de pago inciertos, se registran en el Estado de Situación Financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro.
Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los Estados Financieros.
Un pasivo contingente es toda obligación surgidas a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo.
3.4 Efectivo y efectivo equivalente
Se considera como efectivo y efectivo equivalente, los saldos mantenidos en caja y bancos, de alta liquidez, esto es saldos disponibles para cumplir compromisos de pago a corto plazo más propósitos de inversión. Estas partidas se registran a su costo histórico.
3.5 Aportes (capital pagado)
Las cuotas emitidas (suscritas y pagadas) se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas.
El Fondo podrá efectuar disminuciones voluntarias y parciales de su capital, en la forma, condiciones y plazos que señale el Reglamento Interno del Fondo, previo acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes, para los fines que se indican en el número Dos del Título X de dicho Reglamento Interno.
3.6 Ingresos y gastos operacionales
Los ingresos se componen por ingresos de intereses en fondos invertidos, dividendos o ganancias en la venta de activos financieros. Incluye también la valuación de inversiones a valor razonable, en cuyo caso la fluctuación de valor registra en el resultado del Fondo.
Los gastos, se componen por intereses en préstamos o financiamientos y cambios en valor razonable de activos con efecto en resultados.
Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.7 Dividendos por pagar
El Artículo 80 de la Ley N°20.712, establece que los Fondos de Inversión deberán distribuir anualmente como dividendos, a lo menos el 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. No obstante, lo anterior, si el Fondo tuviere pérdidas acumuladas, los beneficios se destinarán primeramente a absorberlas.
Política de reparto de beneficios establecida en Reglamento Interno:
El Fondo distribuirá anualmente como dividendo, el 100% de los beneficios netos percibidos por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por “Beneficios Netos Percibidos” por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período. En caso que hubiere pérdidas en un ejercicio, éstas serán absorbidas con utilidades retenidas, de haberlas.
El reparto de dividendos deberá efectuarse dentro de los 180 días siguientes al cierre del respectivo cierre anual, sin perjuicio que el Fondo haya distribuido dividendos provisorios con cargo a tales resultados de conformidad a lo establecido en el Reglamento Interno.
La Administradora podrá distribuir dividendos provisorios del Fondo con cargo a los resultados del ejercicio correspondiente. En caso que los dividendos provisorios excedan el monto de los beneficios susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, los dividendos provisorios pagados en exceso deberán ser imputados a beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficios Netos Percibidos.
3.8 Tributación
El Fondo se acogerá al Beneficio Tributario establecido en el artículo 82° letra B numeral iii) de la Ley para contribuyentes sin domicilio ni residencia en Chile que cumplan con los requisitos que en dichas disposiciones se establecen.
Para efectos de lo anterior, la Administradora deberá distribuir entre los Partícipes la totalidad de los dividendos, intereses, otras rentas de capitales mobiliarios y ganancias de capital percibidas o realizadas por el Fondo, según corresponda, que no gocen de una liberación del impuesto adicional y que provengan de los instrumentos, títulos, valores, certificados o contratos emitidos en Chile y que originen rentas de fuente chilena según la Ley sobre Impuesto a la Renta, durante
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 24 Nota 3 Principales criterios contables significativos, continuación
3.9 Segmentos
Los segmentos operativos son definidos como componentes de una entidad para los cuales existe información financiera separada que es regularmente utilizada por el principal tomador de decisiones para decidir cómo asignar recursos y para evaluar el desempeño.
El Fondo ha establecido no presentar información por segmentos dado que la información financiera utilizada por la Administración para propósitos de información interna de toma de decisiones no considera aperturas y segmentos de ningún tipo.
Nota 4 Política de inversión del Fondo
Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir hasta un 100% de sus recursos en títulos de crédito o instrumentos de deuda emitidos por personas naturales, empresas o entidades extranjeras domiciliadas en Perú, y además en fondos de inversión privados chilenos o extranjeros. Además, podrá invertir hasta un 50% de sus activos en sociedades o fondos de inversión privados chilenos o extranjeros que inviertan directa o indirectamente en activos inmobiliarios ubicados en Perú.
4.1. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá sus recursos principalmente
en:
(1) Cuotas de fondos mutuos, tanto nacionales como extranjeros, cuyo objeto sea la inversión en instrumentos de deuda y que contemplen periodos de pago de rescates no superiores a 10 días corridos;
(2) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción; y
(3) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República o por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción.
4.2. La moneda que será mantenida por el Fondo y de denominación de los instrumentos,
corresponderá a Dólares de los Estados Unidos de América (“Dólares”), sin perjuicio de la reajustabilidad que puedan tener estos instrumentos.
4.3. Las inversiones del Fondo en instrumentos de deuda no tendrán un límite de duración y tampoco
corresponden a valores que tengan capital o rentabilidad garantizada, por lo que el Fondo asume el riesgo de las mismas. Se deja expresa constancia que el Fondo no garantiza de forma alguna su rentabilidad.
Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación
4.4. El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62° de la Ley, sin que se contemple un límite adicional. Adicionalmente, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley, sin que se contemple un límite adicional. Los fondos en los que invierta el Fondo no deben cumplir con límites de inversión y diversificación mínimas o máximas.
4.5. Como política, el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimas
que no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el artículo 50° Bis de la Ley N°18.046, esto es, Comité de Directores.
4.6. La Administradora velará porque las inversiones efectuadas con los recursos del Fondo se realicen
siempre con estricta sujeción al presente Reglamento Interno, teniendo como objetivos fundamentales maximizar los retornos del Fondo y resguardar los intereses de los Aportantes.
4.7. Las personas que participen en las decisiones de inversión del Fondo deberán desempeñar sus funciones procurando que los recursos de éste se inviertan de acuerdo con lo establecido en el reglamento interno del fondo.
4.8. El Fondo dirigirá sus inversiones al mercado nacional y extranjero, en este último caso principalmente Perú, debiendo cumplirse con lo establecido en la Norma de Carácter General N°376 del año 2015 de la Comisión o aquella que la modifique o reemplace en el futuro.
4.9. Para efectos de calificar dentro del beneficio tributario establecido en el artículo 82 letra B, numeral iii) de la Ley, la Administradora velará porque el Fondo mantenga al menos un 80% del valor de su activo total en los instrumentos extranjeros establecidos en la letra a) de dicho numeral iii), los que no podrán tener como activos subyacentes o referirse a bienes situados o actividades desarrolladas en Chile, ni ser representativos de títulos o valores emitidos en el país, en los términos referidos en el artículo 82 de la Ley.
4.10. Las cuotas del Fondo cumplirán con los requerimientos que las disposiciones legales y
reglamentarias exijan para calificar como alternativa de inversión para los Fondos de Pensiones a que se refiere el D.L. 3.500 de 1980.
4.11. El Fondo dirigirá sus inversiones al mercado nacional y extranjero, en este último caso principalmente Perú, debiendo cumplirse con lo establecido en la Norma de Carácter General
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 26
Nota 4 Política de inversión del Fondo, continuación
4.12. Para efectos de calificar dentro del beneficio tributario establecido en el artículo 82 letra B, numeral iii) de la Ley, la Administradora velará porque el Fondo mantenga al menos un 80% del valor de su activo total en los instrumentos extranjeros establecidos en la letra a) de dicho numeral iii), los que no podrán tener como activos subyacentes o referirse a bienes situados o actividades desarrolladas en Chile, ni ser representativos de títulos o valores emitidos en el país, en los términos referidos en el artículo 82 de la Ley.
Nota 5 Administración de riesgos
Con el objetivo de tener una adecuada gestión de riesgos, así como dar cumplimiento a los requerimientos definidos por la Circular N°1.869 emitida por la Comisión para el Mercado Financiero, VOLCOMCAPITAL Administradora General de Fondos S.A. elaboró políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno, las que se encuentran contenidas en el Manual de Control Interno y Gestión de Riesgos de la Sociedad Administradora. De esta manera, el manual contempla la descripción detallada de las funciones y responsabilidades en la aplicación y supervisión de las mismas, así como también los respectivos anexos que complementan dicho manual y que definen aspectos específicos de la gestión de cada uno de los riesgos identificados.
Las políticas y procedimientos considerados en el Manual de Control Interno y Gestión de Riesgos de la Sociedad Administradora son los relativos, entre otros, a:
• Política de inversión. • Política de diversificación. • Política de liquidez. • Política de valorización. • Política de rescate.
• Política de conflicto de interés.
• Política de confidencialidad de la información. • Política de cumplimiento.
• Política de riesgo financiero.
• Política de información para el inversionista. • Política sobre Suitability
Al 31 de diciembre de 2017, las principales inversiones del Fondo se encuentran en títulos de deuda y en acciones de sociedades anónimas cerradas extranjeras, que realizan inversiones, directa o indirectamente, en activos inmobiliarios ubicados en Perú. Estas inversiones representan un 98,2286% del total de activos del fondo.
El Fondo se encuentra expuesto a los siguientes riesgos inherentes por la inversión directa e indirecta en activos inmobiliarios ubicados en Perú, y se revelan para el debido conocimiento de los inversionistas, sin perjuicio de la exposición a otros riesgos que no son mencionados taxativamente en este numeral:
Nota 5 Administración de riesgos, continuación Riesgo de Mercado:
a) Riesgo Cambiario: La moneda del Fondo es Dólar de los Estados Unidos de América. El Fondo al 31 de diciembre de 2017 no posee inversiones directas en monedas distintas a la funcional.
b) Riesgo de Tasa de Interés: Los títulos de deuda en los cuales invierte el Fondo tienen una tasa de interés fija asociada. Esta tasa de interés es la que genera la rentabilidad de los inversionistas. La tasa de interés asociada a cada título de deuda en el que invierte el Fondo, está relacionada con las tasas de interés del mercado, por lo que el Fondo está expuesto a variaciones de éstas. Así, en caso de que las tasas sean muy bajas, a su turno bajará la rentabilidad para los inversionistas. En todo caso, esto no implicaría una pérdida patrimonial para el Fondo.
Retorno no Garantizado de las Inversiones: Las inversiones del Fondo en instrumentos de deuda no corresponden a valores que tengan capital o rentabilidad garantizada, por lo que el Fondo asume el riesgo de las mismas.
Fallos en aportes de Capital: El incumplimiento de alguno de los aportantes del Fondo en sus contratos de promesas de suscripción de cuotas puede causar un incumplimiento por parte del Fondo en las obligaciones con su contraparte en Perú. El Fondo envía con la debida anticipación todas las comunicaciones relativas a los llamados de capital para poder dar cumplimiento en la fecha correcta la inversión en Perú.
Riesgo de Liquidez: Se traduce en la incapacidad que puede enfrentar el Fondo de cumplir en tiempo y forma con los compromisos contractuales asumidos, debido a la diferencia de tiempo que media entre los ingresos y las disminuciones de capital del Fondo. Si bien el Fondo no es rescatable, los aportantes, mediante asamblea, podrán acordar realizar disminuciones voluntarias y parciales de capital.
Riesgo Sectorial: Los activos en los cuales invertirá el Fondo pueden involucrar un alto nivel de riesgo financiero o comercial.
Riesgo Jurídico: La existencia de modificaciones legales, tributarias o administrativas en los países o sectores en los cuales invierta el Fondo, ya sea directa o indirectamente a través de otras Sociedades, puede provocar que los activos en los cuales invierta el Fondo renten negativamente o bien, sean menos atractivos para los inversionistas.
Gestión de Riesgo de Capital: El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. El importe del mismo puede variar por nuevas emisiones de cuotas o disminuciones de capital acordadas
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 28
Nota 5 Administración de riesgos, continuación
Gestión sobre patrimonio legal mínimo: La Administradora monitorea diariamente a través de reportes de control de límites, que dichas variables se estén cumpliendo cabalmente, para actuar oportunamente frente a eventuales disminuciones.
Según lo establece el artículo 5° de la Ley N°20.712, transcurrido un año contado desde la fecha de depósito del reglamento interno del Fondo, el valor total del patrimonio deberá ser equivalente, a lo menos, a 10.000 unidades de fomento.
La Administradora debe constituir una garantía en beneficio de cada fondo para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones por la administración del mismo. Dicha garantía deberá constituirse a más tardar el mismo día en que se deposite el reglamento interno del Fondo, y ser mantenida hasta la total extinción de éste. La garantía será por un monto inicial equivalente a 10.000 unidades de fomento y podrá constituirse en dinero efectivo, boleta bancaria o pólizas de seguro, siempre que el pago de estas dos últimas no esté sujeto a condición alguna distinta de la mera ocurrencia del hecho o siniestro respectivo.
No obstante lo anterior, el monto de la garantía debe actualizarse anualmente, de manera que dicho monto sea siempre, a lo menos, equivalente al mayor valor entre: i) 10.000 unidades de fomento; ii) el 1% del patrimonio promedio diario del Fondo, correspondiente al trimestre calendario anterior a la fecha de su actualización, o; iii) Aquel porcentaje del patrimonio diario del Fondo, correspondiente al trimestre calendario anterior a la fecha de su actualización, que determine la Comisión en función de la calidad de la gestión de riesgos que posea la administradora en cuestión. La calidad de la gestión de riesgos será medida según una metodología estándar que considerará los riesgos de los activos y riesgos operacionales, entre otros. Dicha metodología y demás parámetros serán fijados en el Reglamento.
Al 31 de diciembre de 2017, los datos de constitución de garantía según póliza de seguro tomada a través de Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., (ver nota 26) son los siguientes:
Naturaleza Emisor Representante de
los beneficiarios
Monto Vigencia UF (Desde – Hasta)
Póliza de seguro
Cía. de Seguros Generales Consorcio Nacional
de Seguros S.A. Banco Security 10.000
11.07.2017 - 10.01.2018
Nota 6 Efectivo y efectivo equivalente
La composición del rubro Efectivo y Efectivo equivalente, comprende los siguientes conceptos
Concepto 31.12.2017
MUSD
Efectivo en bancos 1.357
Total 1.357
Apertura por moneda
Apertura por moneda 31.12.2017
MUSD Efectivo en bancos
USD 1.342
CLP 15
Total 1.357
Nota 7 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados
(a) Activos:
Concepto 31.12.2017
MUSD Títulos de renta variable
Otras Inversiones -
Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultado -
(b) Composición de la cartera: 31.12.2017 Instrumento Nacional MUSD Extranjero MUSD Total MUSD % del total de activos Inversiones Otras Inversiones - - - - Total - - - -
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 30
Nota 7 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, continuación
(c) El movimiento de los activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se resume como sigue:
Movimientos 31.12.2017
MUSD
Saldo de inicio al 14 de septiembre -
Adiciones 15.901
Ventas (15.901)
Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable -
Saldo final al cierre del período -
Menos: porción no corriente -
Porción corriente -
(d) Efectos en resultados:
Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en el resultado (incluyendo los designados al inicio):
Concepto 31.12.2017 MUSD
Resultados realizados 2
Resultados no realizados -
Total ganancias netas 2
Nota 8 Activos financieros a costo amortizado
Al 31 de diciembre de 2017, el Fondo presenta los siguientes activos financieros a costo amortizado:
(a) Activos:
Concepto 31.12.2017
MUSD Títulos de deuda
Otros títulos de deuda no registrados 73.072
Nota 8 Activos financieros a costo amortizado, continuación (b) Composición de la cartera: 31.12.2017 Instrumento Nacional MUSD Extranjero MUSD Total MUSD % del total de activos Inversiones
Otros títulos de deuda no registrados - 73.072 73.072 91,6045%
Total - 73.072 73.072 91,6045%
(c) El movimiento de los activos financieros a costo amortizado se resume como sigue:
Movimientos 31.12.2017 MUSD
Saldo de inicio al 1 de enero -
Intereses y reajustes 220
Adiciones 72.852
Ventas -
Aumento (disminución) neto por otros cambios a costo amortizado -
Saldo final al cierre del período 73.072
Menos: porción no corriente -
Porción corriente 73.072
(d) Efectos en resultados:
Otros cambios netos sobre activos financieros a costo amortizado (incluyendo los designados al inicio):
Concepto 31.12.2017 MUSD
Resultados realizados 1.157
Resultados no realizados 220
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 32
Nota 9 Inversiones valorizadas por el método de la participación
a) Composición del rubro:
RUT Sociedad Moneda Funcional País de Origen Porcentaje de Participación Activos Corrientes Activos no Corrientes Total Activos Pasivos Corrientes Pasivos no Corrientes Total Pasivos Patrimonio Total Ingresos Total Gastos Resultado del Ejercicio
Capital Votos MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD
0-E Volcom Capital Petit Thouars S.A.C.
USD PE 99,9999 99,9999 5.284 - 5.284 - - - 5.284 - - -
5.284 - 5.284 - - - 5.284 - - -
b) El movimiento durante el periodo fue el siguiente:
RUT Sociedad Saldo de Inicio Participación en Resultados Participación en Otros Resultados Integrales Resultados no Realizados
Adiciones Bajas Otros movimientos Saldo de Cierre
MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD
O-E Volcom Capital Petit Thouars S.A.C.
- - - - 5.284 - - 5.284
Nota 9 Inversiones valorizadas por el método de la participación, continuación c) Plusvalías incluidas en el valor de la inversión
Al 31 de diciembre de 2017, el Fondo no tiene plusvalías en sus inversiones.
Nota 10 Propiedades de inversión
Al 31 de diciembre de 2017, el Fondo no presenta saldo en el rubro propiedades de inversión.
Nota 11 Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados
Al 31 de diciembre de 2017, el Fondo no mantiene pasivos a valor razonable con efecto en resultados.
Nota 12 Préstamos
VOLCOMCAPITAL Deuda Privada Perú Fondo de Inversión Página 34 (a) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones
Al 31 de diciembre de 2017 el Fondo no posee cuentas y documentos por cobrar por operaciones.
(b) Cuentas y documentos por pagar por operaciones
Detalle al 31.12.2017
Conceptos RUT Nombre entidad / detalle País Moneda
Tasa efectiva Tasa nominal Tipo amortización Vencimientos Hasta 1 mes MUSD 1 a 3 meses MUSD 3 a 12 meses MUSD Total MUSD
Registro Aportantes 96.964.310-3 DCV Registros S.A. Chile Pesos - - - - 2 - 2
Auditoría 83.110.800-2 Surlatina Auditores Limitada Chile Pesos - - - - 2 - 2
Total 4 - 4
(*) No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de las cuentas y documentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (Menos de 90 días)
Conceptos 31.12.2017
MUSD
Servicios profesionales 4
Nota 14 Remuneraciones Sociedad Administradora
Conceptos 31.12.2017
MUSD
Cuentas por pagar con Sociedad Administradora 64
Total 64
El saldo de esta cuenta corresponde a la comisión de administración devengada por el Fondo durante el mes de diciembre de 2017 que será pagada a la Sociedad Administradora durante los primeros cinco días del mes siguiente.
Nota 15 Otros documentos y cuentas por pagar
Conceptos 31.12.2017
MUSD
Provisión Dividendos (*) 959
Total 959
(*): De acuerdo a lo estipulado en el Reglamento Interno del Fondo, se ha provisionado el 100% del Beneficio Neto Percibido en el ejercicio.
Nota 16 Otros activos
Al 31 de diciembre de 2017, el detalle es el siguiente:
Conceptos 31.12.2017
MUSD
Otros 56
Total 56
Nota 17 Intereses y reajustes
Conceptos 14.09.2017 al 31.12.2017 MUSD Intereses devengados 220 Intereses realizados 1.157 Total 1.377